可降解塑料千億市場(chǎng)政策加碼

1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250017 可降解塑料分為三類，生物降解塑料為主流 5 HYPERLINK l _TOC_250016 兩種降解機(jī)制催生三類可降解塑料 5 HYPERLINK l _TOC_250015 光降解塑料技術(shù)已經(jīng)成熟，但應(yīng)用較為局限 5 HYPERLINK l _TOC_250014 生物降解塑料性能良好，是目前可降解塑料中的主流門類 6 HYPERLINK l _TOC_250013 光-生物降解塑料潛力大，仍處于研發(fā)階段 7 HYPERLINK l _TOC_250012 國(guó)內(nèi)可降解塑料起步晚、增速快、市場(chǎng)空間大 8 HYPERLINK l _TOC

2、_250011 全球生物降解塑料需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，總體滲透率仍較低 8 HYPERLINK l _TOC_250010 國(guó)內(nèi)生物降解塑料替代空間達(dá)千萬噸 9 HYPERLINK l _TOC_250009 國(guó)內(nèi)雖然增速快市場(chǎng)大，但需求端有待放量 13 HYPERLINK l _TOC_250008 需求放量有三大催化因素，政府行動(dòng)是重點(diǎn) 14 HYPERLINK l _TOC_250007 催化劑之一：限塑立法和執(zhí)法力度的加強(qiáng) 14 HYPERLINK l _TOC_250006 催化劑之二：全民環(huán)保意識(shí)的提高 16 HYPERLINK l _TOC_250005 催化劑之三：技術(shù)進(jìn)步和政府補(bǔ)貼帶

3、來成本的下降 16 HYPERLINK l _TOC_250004 限塑令在各省市扎堆落地，行業(yè)政策見效正當(dāng)時(shí) 18 HYPERLINK l _TOC_250003 國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)具備產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，處于擴(kuò)產(chǎn)階段 19 HYPERLINK l _TOC_250002 國(guó)內(nèi)起步晚發(fā)展快，行業(yè)進(jìn)入快速擴(kuò)產(chǎn)期 19 HYPERLINK l _TOC_250001 可降解塑料相關(guān)上市公司盤點(diǎn) 21 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險(xiǎn)提示： 21國(guó)信證券投資評(píng)級(jí) 23分析師承諾 23風(fēng)險(xiǎn)提示 23證券投資咨詢業(yè)務(wù)的說明 23圖表目錄圖 1：三類可降解塑料所處發(fā)展階段示意圖 5圖 2：PVC/TiO

4、2 復(fù)合膜光照前后變化對(duì)比 5圖 3：光降解塑料在紫外光作用下降解過程示意圖 6圖 4：生物降解塑料分解循環(huán)示意圖 6圖 5：合成生物降解塑料的分類 7圖 6：各類合成生物降解塑料的產(chǎn)能占比 7圖 7：全球生物降解塑料需求（萬噸） 8圖 8：歐美和中國(guó)的可降解塑料滲透率對(duì)比 8圖 9：白色污染的四大主要來源 9圖 10：部分生物降解塑料對(duì)部分石油基塑料的替代率 9圖 11：常見的一次性塑料餐具 10圖 12：我國(guó)外賣訂單量 10圖 13：紙袋和可降解塑料袋的應(yīng)用場(chǎng)景 11圖 14：農(nóng)用地膜示意圖 12圖 15：殘膜會(huì)降低小麥的產(chǎn)量 12圖 16：2014-2019 年國(guó)內(nèi)塑料薄膜包裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)

5、模 12圖 17：2012-2018 年中國(guó)生物降解塑料需求 13圖 18：國(guó)內(nèi)生物降解塑料的行業(yè)規(guī)模情況（單位：億元） 13圖 19：國(guó)內(nèi)生物降解塑料的需求量變化（單位：萬噸） 13圖 20：2012-2019 年我國(guó)可降解塑料產(chǎn)能利用率 13圖 21：國(guó)內(nèi)限塑令放量三大催生因素 14圖 22：全球各國(guó)家或地區(qū)可降解塑料需求占比 14圖 23：西歐可降解塑料消費(fèi)量 14圖 24：合成生物降解塑料與傳統(tǒng)石油基塑料的價(jià)格對(duì)比 16圖 25：BDO（PBS 的原料）合成技術(shù)的改進(jìn)可以降低生產(chǎn)成本（單位：美元/噸）. 17圖 26：政府補(bǔ)貼釋放可降解塑料需求的機(jī)制 17圖 27：光伏行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大促進(jìn)

6、成本下降 18圖 28：光伏行業(yè)發(fā)展壯大提供更多資金進(jìn)行研發(fā) 18圖 29：全球可降解塑料產(chǎn)能分布 19圖 30：2012-2019 年我國(guó)可降解塑料產(chǎn)能 19圖 31： 我國(guó) 2021-2023 年可降解塑料產(chǎn)能預(yù)測(cè) 20圖 32：80%產(chǎn)能利用率對(duì)應(yīng)的可降解塑料需求和滲透率 20表 1：一次性餐具用可降解塑料需求空間測(cè)算 10表 2：一次性塑料袋替代帶來的可降解塑料需求空間測(cè)算 11表 3：歐洲部分國(guó)家出臺(tái)有關(guān)限塑的法案 15表 4：國(guó)內(nèi)出臺(tái)的“限塑令”匯總 15表 5：近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)各省市限塑令集中落地 18表 6：沒有明確投產(chǎn)時(shí)間的可降解塑料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的計(jì)劃產(chǎn)能 19表 7：有明確投產(chǎn)時(shí)間

7、的可降解塑料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的投產(chǎn)計(jì)劃 20表 8：國(guó)內(nèi)可降解塑料主要相關(guān)公司的已有和新建產(chǎn)能 21可降解塑料分為三類，生物降解塑料為主流兩種降解機(jī)制催生三類可降解塑料與傳統(tǒng)塑料被廢棄后需要幾百年的時(shí)間才能完全降解不同，可降解塑料力求在自然條件下于較短的時(shí)間內(nèi)自動(dòng)分解成對(duì)自然條件無害的小分子，如二氧化碳和水，從而達(dá)到解決“白色污染”，保護(hù)生態(tài)環(huán)境的目的。要實(shí)現(xiàn)此類環(huán)境友好型塑料的降解主要有兩種降解機(jī)理：光降解和生物降解，在這兩種降解機(jī)制的指導(dǎo)下，學(xué)術(shù)界與業(yè)界開發(fā)出了三大類可降解塑料：光降解塑料、生物降解塑料以及光-生物降解塑料。光降解塑料的發(fā)展起步和成熟都較早，但由于應(yīng)用上的局限性，20 世紀(jì) 90

8、年代開始逐漸減產(chǎn)；生物降解塑料已經(jīng)從研發(fā)階段進(jìn)入工業(yè)化生產(chǎn)階段，全球需求和產(chǎn)能穩(wěn)步提升，若能大幅降低成本，將迎來爆發(fā)期；光-生物降解塑料結(jié)合了前兩者的優(yōu)點(diǎn)，是未來可降解塑料的發(fā)展方向，但目前尚處于實(shí)驗(yàn)室階段。圖 1：三類可降解塑料所處發(fā)展階段示意圖資料來源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理光降解塑料技術(shù)已經(jīng)成熟，但應(yīng)用較為局限光降解塑料是指通過光的作用可實(shí)現(xiàn)降解的塑料，該類塑料中的聚合物分子鏈在紫外線等光線照射下可激發(fā)電子活性，進(jìn)而發(fā)生光化學(xué)反應(yīng)，再加上大氣環(huán)境中 O2 的影響，最終可發(fā)生光氧降解。在光化學(xué)作用下，光降解塑料的高分子鏈因遭到破壞而失去強(qiáng)度，材料發(fā)生脆化，并在風(fēng)、雨等自然環(huán)境的作用下進(jìn)一步

9、細(xì)脆化，最終分解成為粉末融入土壤進(jìn)入新一輪的生物循環(huán)。圖 2：PVC/TiO2 復(fù)合膜光照前后變化對(duì)比資料來源:TiO_2 摻雜 PVC 可光降解塑料的制備及其光降解性能的研究、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理光降解塑料主要由光敏劑、光降解聚合物、光降解調(diào)節(jié)劑組成，生產(chǎn)工藝簡(jiǎn)單、成本低。但缺點(diǎn)也十分明顯，其降解性很大程度上受到溫度、光照強(qiáng)度等自然條件的約束。埋藏在地下的光降解塑料甚至?xí)捎跊]有光照而收效甚微或根本無法分解。由于光降解塑料的各種局限性，光降解塑料主要適用于日照條件較好的地區(qū)。光降解塑料的適用面較窄，目前主要集中于農(nóng)作物覆蓋物。圖 3：光降解塑料在紫外光作用下降解過程示意圖資料來源:、Che

10、mistryEurope、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理生物降解塑料性能良好，是目前可降解塑料中的主流門類生物降解塑料可在細(xì)菌、真菌、藻類等自然界中普遍存在的一些微生物的作用下，斷裂高分子中的長(zhǎng)鏈，從而達(dá)到降解目的，要求塑料最終能以代謝廢物二氧化碳、水的無害小分子的形式回歸自然界的物質(zhì)循環(huán)。圖 4：生物降解塑料分解循環(huán)示意圖資料來源:江蘇揚(yáng)州化學(xué)工業(yè)園區(qū)官網(wǎng)、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理生物降解塑料包括不完全生物降解塑料、天然高分子可降解塑料、合成生物降解塑料、共混型天然高分子生物降解塑料四類，其中合成生物降解塑料用途最廣關(guān)注度最高，主要包括 PLA、PBS、PBAT 和 PHAs。合成生物降解塑料按照合成

11、的方法可以分為化學(xué)合成塑料和微生物合成塑料，PHA 其他PBS3.3% 3.3%13.1%PBAT 39.3%按照原料的來源可以分為石油基塑料和生物基塑料。石油基塑料的原料來源于石油、煤和天然氣化工產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品，如 PTA，AA 等；生物基塑料則以淀粉、纖維素、木質(zhì)素、甲殼質(zhì)等來自于生物體的天然高分子物質(zhì)為原料。值得注意的是，不完全生物降解塑料由于不具備完全降解性，不屬于嚴(yán)格意義上的生物降解塑料，因此下文中“生物降解塑料”不包括不完全生物降解塑料。圖 5：合成生物降解塑料的分類圖 6：各類合成生物降解塑料的產(chǎn)能占比 PLA 41.0%資料來源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源:智研咨詢、國(guó)信證券

12、經(jīng)濟(jì)研究所整理以合成生物降解塑料為代表的生物降解塑料憑借良好的使用性能和降解性成為主流門類。PLA、PBAT 等合成生物降解塑料在力學(xué)性能、熱學(xué)性能上與傳統(tǒng)石油基塑料較為接近，能夠滿足生產(chǎn)生活的對(duì)性能的需求。同時(shí)，生物降解塑料具有良好的降解性，廢棄后能不依賴光照自然分解，適合日常廢棄塑料的情景。生無可降解塑料被廣泛應(yīng)用于包裝、農(nóng)用地膜、一次性餐具等領(lǐng)域。光-生物降解塑料潛力大，仍處于研發(fā)階段光生物降解塑料結(jié)合了光降解機(jī)理以及生物降解機(jī)理，有望突破性能和價(jià)格瓶頸。生物降解機(jī)制讓光生物降解塑料可在光照不足的情況下降解徹底，而且降解速度能達(dá)到普通降解塑料的 5 倍以上。另外，光生物降解塑料在很大程度

13、上改善了生物降解塑料加工困難、工藝復(fù)雜、成本較高等問題，克服了生物降解塑料難以推廣應(yīng)用的弊端。國(guó)內(nèi)可降解塑料起步晚、增速快、市場(chǎng)空間大全球生物降解塑料需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，總體滲透率仍較低全球可降解塑料需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，2018 年需求達(dá)到 36 萬噸。全球可降解塑料需求量過去 3 年保持了每年 5%左右的增速。之前根據(jù) IHS 預(yù)測(cè)，到 2023 年全球可降解塑料需求量將增加至 55 萬噸，5 年平均增幅達(dá) 9%。圖 7：全球生物降解塑料需求（萬噸）60504030201002016201720182019E2020E2021E2022E2023E資料來源:中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理但與全球

14、塑料需求量相比，全球可降解塑料需求仍很小，滲透率低。據(jù) PEMRG數(shù)據(jù)，2018 年全球塑料需求量達(dá)到 3.59 億噸，而當(dāng)年可降解塑料需求只有 36 萬噸。IHS 統(tǒng)計(jì)了可降解塑料使用量最大的歐洲、美國(guó)和中國(guó)三個(gè)國(guó)家或地區(qū)，發(fā)現(xiàn)可降解塑料的滲透率均在 3%以下。圖 8：歐美和中國(guó)的可降解塑料滲透率對(duì)比3.00%2.50%2.00%1.50%1.00%0.50%0.00%歐洲美國(guó)中國(guó)全球合計(jì)資料來源: IHS、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理國(guó)內(nèi)生物降解塑料替代空間達(dá)千萬噸我們認(rèn)為包裝薄膜、一次性塑料袋、一次性餐具和農(nóng)用地膜適用范圍廣，用量大，是限塑令重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域。塑料垃圾可以分為兩類，一類是來自家用

15、電器、建材、汽車中的大件塑料，一類是來自日常生活消費(fèi)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用的塑料薄膜。前者單位體積大，容易和其他廢棄物分離，因而適合通過回收再利用的方法實(shí)現(xiàn)廢棄塑料的無害化處理。而后者單位體積小，難以實(shí)現(xiàn)高效的分離，回收再生的成本高，而且由于回收再生的塑料在衛(wèi)生性能上會(huì)有所下降，因而不適用于食品包裝、餐具等食品級(jí)應(yīng)用領(lǐng)域。因此我們認(rèn)為，生物降解塑料將重點(diǎn)在難以通過回收實(shí)現(xiàn)污染防治的包裝薄膜、一次性塑料袋、一次性餐具和農(nóng)用地膜實(shí)現(xiàn)廣泛應(yīng)用。圖 9：白色污染的四大主要來源資料來源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理僅四大重點(diǎn)領(lǐng)域就將帶來 1017 萬噸的市場(chǎng)需求空間。我們測(cè)算了包裝薄膜、一次性塑料袋、一次性餐具和農(nóng)用地

16、膜各領(lǐng)域的塑料用量，再乘以生物解塑料的最大滲透率，估算出四大板塊對(duì)應(yīng)的可降解塑料的需求空間。我們以 31%作為生物降解塑料的最大滲透率，該數(shù)字來自 L.Shen 等學(xué)者在文獻(xiàn)中匯總了行業(yè)專家訪談的結(jié)果，指出在目前各類生物降解塑料與傳統(tǒng)石油基塑料的性能差距下，各類生物降解塑料對(duì)各類傳統(tǒng)石油基塑料的替代率。整體來看，在當(dāng)前性能差距下，生物降解塑料對(duì)傳統(tǒng)石油基塑料的最大替代率為 31%。圖 10：部分生物降解塑料對(duì)部分石油基塑料的替代率全淀粉塑料PLAPHA25%20%15%10%5%0%高密度PEPPPS資料來源: Product overview and market projection of

17、 emerging bio-based plastics、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理一次性餐具：市場(chǎng)替代空間約 17 萬噸外賣行業(yè)發(fā)展驅(qū)動(dòng)一次性餐具使用量高速增長(zhǎng)。一次性餐具的主要應(yīng)用場(chǎng)景包括線上外賣配送和線下打包、外帶。近 3 年來互聯(lián)網(wǎng)外賣行業(yè)呈現(xiàn)井噴式增長(zhǎng)，外賣訂單增速保持在 60%以上，2019 年外賣訂單數(shù)預(yù)計(jì)達(dá) 109.6 億單。目前一次性餐具基本都使用聚苯乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯等石油基高分子塑料，一次性餐具的使用量在外賣行業(yè)驅(qū)動(dòng)下激增，也會(huì)加劇白色污染問題的嚴(yán)重性。圖 11：常見的一次性塑料餐具圖 12：我國(guó)外賣訂單量 訂單量（億單）增速120120.0%100100.0%8080.

18、0%6060.0%4040.0%2020.0%020152016201720180.0% 資料來源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源:易觀咨詢、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理“綠色餐具”行動(dòng)已在路上，可降解塑料市場(chǎng)需求空間將達(dá) 16.5 萬噸。外賣一次性餐具使用量激增帶來的塑料垃圾問題已經(jīng)受到廣泛的重視，2017 年 6 月，美團(tuán)外賣、中國(guó)烹飪協(xié)會(huì)、中華環(huán)境保護(hù)基金會(huì)曾與多家餐飲外賣品牌共同發(fā)起綠色外賣行業(yè)公約(綠色十條)，推動(dòng)使用綠色餐具。目前可降解餐具主要包括紙質(zhì)餐具和可降解塑料餐具。我們考慮線上線下一次性餐具的使用量，扣除其中紙質(zhì)餐具的使用量，測(cè)算得到可降解塑料的市場(chǎng)空間約為 17 萬噸。表 1：

19、一次性餐具用可降解塑料需求空間測(cè)算各環(huán)節(jié)需求種類各環(huán)節(jié)需求參數(shù)2019 年外賣訂單數(shù)（億單） 109.6平均每單使用一次性餐盒數(shù) 2.52019 年外賣餐盒使用量（億個(gè)） 2742019 年全國(guó)餐飲業(yè)收入（億元） 46721打包外帶率15%每百元使用一次性餐盒數(shù) 1.52019 年線下餐飲一次性餐盒使用量（億個(gè)） 105.122019 年線上線下餐盒使用量合計(jì) 379.12紙質(zhì)餐盒滲透率30%可降解塑料滲透率31%以 2019 年為參照可降解塑料餐盒使用量（億個(gè)） 82.27平均每個(gè)餐盒重量（克） 20以 2019 年為參照可降解塑料使用量（萬噸） 16.45資料來源:美團(tuán)研究院、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)

20、研究所測(cè)算一次性塑料袋：市場(chǎng)替代空間約 61 萬噸限塑令下一次性不可降解塑料袋被紙袋或可降解塑料袋替代的趨勢(shì)日益加快，其中可降解塑料袋替代將帶來 61 萬噸的市場(chǎng)需求空間。一次性不可降解塑料袋的替代品主要有紙袋和可降解塑料袋，紙袋雖然成本也低于新興的可降解塑料袋，但存在顯著不足：1）紙袋的強(qiáng)度弱于可降解塑料袋，不適合大量購(gòu)物場(chǎng)景；2）紙袋不耐水和油浸，在餐飲業(yè)的應(yīng)用不如可降解塑料廣泛。因此，我們預(yù)測(cè)在一次性塑料袋領(lǐng)域，紙袋的滲透率會(huì)低于可降解塑料袋。經(jīng) 測(cè)算，一次性塑料袋應(yīng)用領(lǐng)域?qū)榭山到馑芰蠋沓^ 61 萬噸的市場(chǎng)需求空間。圖 13：紙袋和可降解塑料袋的應(yīng)用場(chǎng)景資料來源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所

21、整理表 2：一次性塑料袋替代帶來的可降解塑料需求空間測(cè)算測(cè)算參數(shù)空間測(cè)算2019 年全國(guó)塑料袋使用量（億個(gè)）10950紙袋理想滲透率10%可降解塑料袋理想滲透率31%以 2019 年為參照可降解塑料袋理想使用量（億個(gè)）3055單個(gè)可降解塑料袋重量（克）2以 2019 年為參照可降解塑料理想使用量（萬噸）61資料來源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所測(cè)算農(nóng)用地膜：市場(chǎng)替代空間約 77 萬噸農(nóng)用地膜的使用能夠提高農(nóng)作物產(chǎn)量，但不可降解的殘膜會(huì)污染土地，導(dǎo)致作物減產(chǎn)。農(nóng)用地膜是覆蓋在農(nóng)田上的塑料薄膜，主要作用是防止土壤水分蒸發(fā)，保持水分，提高土壤溫度，促進(jìn)土壤的氫份分解，從而達(dá)到提高農(nóng)作物產(chǎn)量的目的。其應(yīng)用范圍十

22、分廣泛，涵蓋了經(jīng)濟(jì)作物以及玉米、小麥等糧食作物。目前我國(guó)適宜地膜覆蓋的工地面積超過 9 億畝，地膜實(shí)際覆蓋面積達(dá) 3 億畝，覆蓋率在 30%左右。我國(guó)使用的地膜大部分由聚乙烯經(jīng)吹塑制成，使用后難以降解，殘留在土壤中的薄膜會(huì)對(duì)土壤肥力水平、通氣性、蓄水能力造成破壞，甚至?xí)垢卮紊}堿化，最終導(dǎo)致作物減產(chǎn)。2018 年我國(guó)農(nóng)用地膜使用量為 178 萬噸，假設(shè)可降解塑料的理想替代率為 31%，可測(cè)算得以 2018 年為參照農(nóng)用地膜領(lǐng)域可降解塑料理想市場(chǎng)空間約為 77 萬噸。 圖 14：農(nóng)用地膜示意圖圖 15：殘膜會(huì)降低小麥的產(chǎn)量4.1 穗重（g）小區(qū)產(chǎn)量（kg）3.63.12.62.11.61.1

23、0.6037.575150225300375450殘膜含量（kg/公頃）資料來源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源:生物降解塑料的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理使用可降解地膜是解決殘膜問題的理想辦法，該部分預(yù)計(jì)將為可降解塑料貢獻(xiàn) 76 萬噸的市場(chǎng)空間。目前，殘膜的治理主要靠行政力量推動(dòng)，以機(jī)械回收和人工撿拾為主，但無論機(jī)械還是人工，都無法長(zhǎng)期徹底清除殘膜的積累，而且回收殘膜的成本也在逐漸上升。而可降解塑料能夠在 1 年時(shí)間內(nèi)自然降解為 CO2和水，徹底解決殘膜問題并降低回收成本。特別是 PBAT 具有良好的成膜性和合適的降解時(shí)間，在農(nóng)用地膜上有巨大的應(yīng)用潛力。包裝用塑料薄膜：市場(chǎng)替代空間

24、達(dá) 864 萬噸塑料薄膜是包裝行業(yè)使用的重要的材料，是可降解塑料推廣的重要行業(yè)。塑料薄膜廣泛應(yīng)用于食品、日用消費(fèi)品、藥品和快遞等領(lǐng)域，因其良好的密封性、防水性和強(qiáng)度發(fā)揮著紙質(zhì)包裝材料不可替代的作用。根據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，我國(guó)快遞行業(yè)包裝用塑料回收率幾乎為 0，這將導(dǎo)致嚴(yán)重的白色污染問題。我國(guó)包裝用塑料薄膜需求大，是千億規(guī)模的市場(chǎng)，預(yù)計(jì)為可降解塑料提供 864萬噸的替代空間。2019 年我國(guó)包裝用塑料薄膜市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 2704.93 億元，按塑料薄膜每噸 9700 元價(jià)格測(cè)算，包裝用塑料薄膜使用量為 2788 萬噸。我們以2019 年包裝塑料薄膜使用量為參照，取 31%的最高滲透率計(jì)算，測(cè)算得可降解塑

25、料的替代空間將達(dá)到 864 萬噸。圖 16：2014-2019 年國(guó)內(nèi)塑料薄膜包裝行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模市場(chǎng)規(guī)模（億元）增速350015.0%300010.0%25002000150010005005.0%0.0%-5.0%-10.0%-15.0%-20.0%0201420152016201720182019-25.0%資料來源:中國(guó)包裝協(xié)會(huì)、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理國(guó)內(nèi)雖然增速快市場(chǎng)大，但需求端有待放量中國(guó)可降解塑料發(fā)展起步較晚，市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。20162018 年可降解塑料需求量增速均保持在 20%以上。行業(yè)規(guī)模也在快速增長(zhǎng)，2018 年國(guó)內(nèi)行業(yè)規(guī)模約 54.4 億元，從 2012 年以來復(fù)合增長(zhǎng)率

26、達(dá)到 13.7%。圖 17：2012-2018 年中國(guó)生物降解塑料需求圖 18：國(guó)內(nèi)生物降解塑料的行業(yè)規(guī)模情況（單位：億元） 需求量（萬噸）增速8765432102014201520162017201845.0%40.0%35.0%30.0%25.0%20.0%15.0%10.0%5.0%0.0%60生物降解塑料行業(yè)規(guī)模（億元）504030201002012201320142015201620172018 資料來源:智研咨詢、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源: 智研咨詢、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理與千萬噸的潛在需求空間相比，2018 年我國(guó)生物降解塑料需求量?jī)H為 7 萬噸，需求仍有待放量。即使從廣義

27、的生物降解塑料看（加上不完全生物降解塑料），2018 年國(guó)內(nèi)的需求量也只有 45 萬噸；IHS 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的可降解塑料滲透率僅為 0.62%，低于全球 0.65%的水平。這說明我國(guó)生物降解塑料對(duì)傳統(tǒng)石油基塑料的替代仍處于起步階段，替代過程中的需求放量仍未到來。我國(guó)可降解塑料產(chǎn)能利用率僅為 30%，期待內(nèi)需放量改變這一局面。目前，我國(guó)可降解塑料市場(chǎng)需求尚未完全打開，可降解塑料滲透率仍不到 1%。2018 年國(guó)內(nèi)可降解塑料產(chǎn)能達(dá)到 45 萬噸，產(chǎn)能利用率僅為 30%。在 13.5 萬噸的產(chǎn)量中，有 60%左右出口。圖 19：國(guó)內(nèi)生物降解塑料的需求量變化（單位：萬噸）圖 20：2012-20

28、19 年我國(guó)可降解塑料產(chǎn)能利用率 破壞性生物降解塑料完全生物降解塑料50454035302520151050201220132014201520162017201830.20%30.00%29.80%29.60%29.40%29.20%29.00%2012201320142015201620172018 資料來源:智研咨詢、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源: 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理需求放量有三大催化因素，政府行動(dòng)是重點(diǎn)我們認(rèn)為可降解塑料政策實(shí)施的直接困難在于成本較高和環(huán)保意識(shí)和習(xí)慣的形成，在此基礎(chǔ)上演化的催生因素可以總結(jié)為三點(diǎn)：1）限塑令政策和執(zhí)行力度； 2）全民環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)；

29、3）技術(shù)進(jìn)步和政府補(bǔ)貼帶來可降解成本的下降。行業(yè)滲透前期關(guān)鍵因素在政府行動(dòng)，如果未來政府出臺(tái)針對(duì)可降解塑料的補(bǔ)貼政策提高市場(chǎng)需求量，啟動(dòng)行業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性帶來成本下降，或者生產(chǎn)工藝取得突破使得可降解塑料與傳統(tǒng)塑料持平，行業(yè)將迎來爆發(fā)式的增長(zhǎng)。圖 21：國(guó)內(nèi)限塑令放量三大催生因素資料來源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理催化劑之一：限塑立法和執(zhí)法力度的加強(qiáng)歐洲可降解塑料推廣表現(xiàn)最好。歐洲可降解塑料的滲透率為 2.7%，大幅領(lǐng)先其他國(guó)家和地區(qū)，對(duì)可降解塑料的消費(fèi)需求占全球的 55%，亦為世界之最。從消費(fèi)量看，2019 年西歐可降解塑料量達(dá) 19.5 萬噸，近三年增速保持在 6%以上。圖 22：全球各國(guó)家或地區(qū)

30、可降解塑料需求占比圖 23：西歐可降解塑料消費(fèi)量亞洲及大洋洲（除中國(guó)） 13.0%其他1.0%國(guó)%北美19.0%消費(fèi)量（萬噸）增速252012.0%10.0%中12.015歐洲 1055.0%58.0%6.0%4.0%2.0%02014201520162017201820190.0% 資料來源: IHS、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源:IHS、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理歐洲推廣可降解塑料取得的成績(jī)得益于有力法律的出臺(tái)和立法的與時(shí)俱進(jìn)性。從 2001 年起，歐盟及其成員國(guó)以法案等成文法的形式出臺(tái)了多項(xiàng)“限塑令”，具備配套的執(zhí)行程序，而且自由裁量的空間小，具有較高的法律效力，避免了限塑行動(dòng)淺嘗輒止。同

31、時(shí)，限塑令能夠因時(shí)制宜，根據(jù)執(zhí)行情況進(jìn)行具體調(diào)整。如歐盟在 1994 年出臺(tái)了歐盟包裝法案正面回應(yīng)和解決塑料包裝的污染問題，并在執(zhí)行落地的過程中進(jìn)行于 2004、2005、2009、2013 年了四次修訂。表 3：歐洲部分國(guó)家出臺(tái)有關(guān)限塑的法案年份國(guó)家法案條例2001愛爾蘭將對(duì)消費(fèi)者征收塑料袋稅納入廢物管理修正法案2014法國(guó)從 2016 年開始全面禁止使用嚴(yán)重污染環(huán)境的一次性塑料袋制品，取而代之的將是可降解袋和可堆肥袋2015英國(guó)通過對(duì)每個(gè)塑料袋征收 5 便士的稅款法案2018西班牙議會(huì)通過立法，2020 年開始完全禁用輕便型一次性塑料袋2019德國(guó)推出禁止超市和商店向顧客出售塑料購(gòu)物袋的一

32、項(xiàng)法案2020荷蘭禁止使用的產(chǎn)品包括塑料盤子、餐具、攪拌器和吸管，法案將于 2021 年 7 月 3 日生效資料來源: 國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理我國(guó)政府已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)了多項(xiàng)“限塑令”，但大部分以意見或通知的形式下達(dá)，在法律強(qiáng)制力上與歐洲存在差距，針對(duì)部分行業(yè)的限塑政策有待健全。我國(guó)近年來密集出臺(tái)多項(xiàng)關(guān)于治理塑料污染的政策，以及限制不可降解塑料使用的政策措施和指導(dǎo)意見，但直到 2019 年才正式從法律層面禁止不可降解塑料薄膜的生產(chǎn)和銷售。我國(guó)的快遞、外賣行業(yè)近幾年飛速增長(zhǎng)，拉動(dòng)了對(duì)一次性不可降解塑料的使用量，但是目前仍未出臺(tái)具體的限制快遞、外賣行業(yè)一次性不可降解塑料使用的措施，政策措施有待健全。表

33、4：國(guó)內(nèi)出臺(tái)的“限塑令”匯總年份法規(guī)條文限塑令具體內(nèi)容1999 年國(guó)家經(jīng)貿(mào)委發(fā)布(99)第 6 號(hào)令規(guī)定 2000 年底前全面禁止生產(chǎn)和使用一次性發(fā)泡塑料餐飲具的文件。2007 年國(guó)務(wù)院辦公廳下發(fā)關(guān)于限制生產(chǎn)銷售使用塑料購(gòu)物袋的通知2017 年 11 月國(guó)家郵政總局、國(guó)家發(fā)改委、科技部等十部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于協(xié)同推進(jìn)快遞業(yè)綠色包裝的指導(dǎo)意見2018 年 2 月國(guó)家質(zhì)檢總局、國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)委發(fā)布新修訂的快遞封裝用品系列國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)2019 年 6 月國(guó)務(wù)院通過中華人民共和國(guó)固體廢物污染環(huán)境防治法(修訂草案)。2020 年 1 月國(guó)家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)保部關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見資料來源:國(guó)家發(fā)改委、國(guó)務(wù)院

34、辦公廳、科技部、國(guó)信證券研究所整理自 2008 年 6 月 1 日起,在所有超市、商場(chǎng)、集貿(mào)市場(chǎng)等商品零售場(chǎng)所實(shí)行塑料購(gòu)物袋有償使用制度,一律不得免費(fèi)提供塑料購(gòu)物袋。從國(guó)家層面提出了推進(jìn)快遞行業(yè)資源節(jié)約以及廢棄物污染防治的多項(xiàng)措施,提出,到 2020 年,可降解的綠色包裝材料應(yīng)用比例將提高到 50%。2018 年9 月1 日,要求快遞包裝袋宜采用生物降解塑料,減少白色污染;并相應(yīng)增加了生物分解性能要求國(guó)家鼓勵(lì)科研、生產(chǎn)單位研究、生產(chǎn)易回收利用、易處置或者在環(huán)境中可降解的薄膜覆蓋物和商品包裝物。禁止生產(chǎn)、銷售不易降解的薄膜覆蓋物和商品包裝物。提出推廣應(yīng)用替代產(chǎn)品。在商場(chǎng)、超市、藥店、書店等場(chǎng)所,

35、推廣使用環(huán)保布袋、紙袋等非塑制品和可降解購(gòu)物袋,鼓勵(lì)設(shè)置自助式、智慧化投放裝置,方便群眾生活。推廣使用生鮮產(chǎn)品可降解包裝膜(袋)。建立集貿(mào)市場(chǎng)購(gòu)物袋集中購(gòu)銷制。在餐飲外賣領(lǐng)域推廣使用符合性能和食品安全要求的秸稈覆膜餐盒等生物基產(chǎn)品、可降解塑料袋等替代產(chǎn)品。在重點(diǎn)覆膜區(qū)域,結(jié)合農(nóng)藝措施規(guī)模化推廣可降解地 膜。我國(guó)在“限塑令”執(zhí)行力度上也有待加強(qiáng)。我國(guó)政府早在 2007 年就要求全國(guó)范圍內(nèi)禁止生產(chǎn)、銷售、使用厚度小于 0.025mm 的塑料購(gòu)物袋。早期商場(chǎng)、超市塑料購(gòu)物袋使用減少量在 75%左右，但是政策的執(zhí)行效果呈現(xiàn)逐年遞減趨勢(shì)，出現(xiàn)了反彈。同年國(guó)務(wù)院也下發(fā)通知，要求商品零售場(chǎng)所一律不得免費(fèi)提供

36、塑料購(gòu)物袋，但到 2018 年，零廢棄聯(lián)盟調(diào)研表明，調(diào)查的 1101 家線下門店中，不合規(guī)塑料袋占比達(dá) 78%，除大型超市、連鎖便利店較為嚴(yán)格以外，其他類型門店近 90%不收費(fèi)。我們認(rèn)為，我國(guó)在提高“限塑”法律法規(guī)的強(qiáng)制性和全面性以及加強(qiáng)政策執(zhí)行力度上的進(jìn)一步行動(dòng)，將縮短我國(guó)可降解塑料滲透率與歐洲的差距，并在此過程中釋放相當(dāng)一部分可降解塑料的需求。催化劑之二：全民環(huán)保意識(shí)的提高歐洲從組織到個(gè)人較高的全民環(huán)保意識(shí)助力歐洲引領(lǐng)可降解塑料潮流。組織層面： 歐洲石油公司全力支持了歐洲從傳統(tǒng)的物質(zhì)單向流動(dòng)的“線性經(jīng)濟(jì)”向“無滲漏式”的循環(huán)型經(jīng)濟(jì)和生物型經(jīng)濟(jì)的重大轉(zhuǎn)型，如英國(guó)石油公司與美國(guó) Metabol

37、ix 公司合作開發(fā)可生物降解的塑料。個(gè)人層面： 歐洲公民普遍具有較強(qiáng)的環(huán)保意識(shí)。美國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu) Grapentine 調(diào)查研究發(fā)現(xiàn), 59%的歐洲消費(fèi)者非?？释?gòu)買可生物降解塑料包裝的食品，77%的歐洲消費(fèi)者愿意為此多付 5 歐分。目前我國(guó)國(guó)民整體環(huán)保意識(shí)與發(fā)達(dá)國(guó)家仍存在一定差距，我們認(rèn)為在我國(guó)環(huán)保意識(shí)與發(fā)達(dá)國(guó)家靠攏的過程中，可降解塑料將得到更廣泛的應(yīng)用，助力可降解塑料需求的釋放。催化劑之三：技術(shù)進(jìn)步和政府補(bǔ)貼帶來成本的下降可降解塑料價(jià)格居高不下阻礙市場(chǎng)需求釋放。上文中我們分析了紙由于力學(xué)性能等方面的原因無法完全取代一次性不可降解塑料，剩下的部分需要由性能貼近傳統(tǒng)塑料的生物合成降解塑料替代。

38、但目前合成生物降解塑料的價(jià)格是傳統(tǒng)石油基塑料的 2 倍以上，這直接影響了“限塑令”政策全面執(zhí)行的可行性。圖 24：合成生物降解塑料與傳統(tǒng)石油基塑料的價(jià)格對(duì)比4.543.532.521.510.50PPPLAPBATPBSPHAs資料來源:生物降解塑料的發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢(shì)、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理可降解塑料價(jià)格下降長(zhǎng)期看依靠技術(shù)進(jìn)步，但取得突破的時(shí)間點(diǎn)難以把控和預(yù)測(cè)。通過改進(jìn)生產(chǎn)的工藝流程或者原材料選擇降低生產(chǎn)成本，從而實(shí)現(xiàn)可降解塑料價(jià)格下降是最根本的方法。但技術(shù)進(jìn)步一般需要較長(zhǎng)的時(shí)間，而且取得技術(shù)突破的時(shí)間點(diǎn)不可控、難以預(yù)測(cè)。圖 25：BDO（PBS 的原料）合成技術(shù)的改進(jìn)可以降低生產(chǎn)成本（單位：美

39、元/噸）145014001350130012501200115011001050Reppe法生物法順酐脫氫法資料來源: 生物基 1，4 丁二醇的研究進(jìn)展、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理可降解塑料價(jià)格下降短期靠政府補(bǔ)貼。其作用原理是：政府補(bǔ)貼讓企業(yè)促進(jìn)需求端增長(zhǎng)，行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大引發(fā)規(guī)模效應(yīng)降低成本，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大繼續(xù)加大研發(fā)，實(shí)現(xiàn)良性的循環(huán)。在可降解塑料方面，行業(yè)具備一定的規(guī)模效應(yīng)，政府補(bǔ)貼的機(jī)制將能發(fā)揮作用。以合成生物降解塑料中的 PLA 為例，在大規(guī)模生產(chǎn)前，1噸 PLA 的價(jià)格為 1000 美元/kg，后來在密歇根州立大學(xué)產(chǎn)業(yè)化研究之后，經(jīng)過 Natureworks 公司實(shí)現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)，價(jià)格降至 1.

40、7 萬元/噸。另外，合成生物降解塑料的上游主要包括 AA、PTA、BDO、丙交酯、乳酸等原材料，同樣也具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)性。圖 26：政府補(bǔ)貼釋放可降解塑料需求的機(jī)制資料來源:國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理政府補(bǔ)貼促進(jìn)行業(yè)良性發(fā)展的機(jī)制在光伏行業(yè)上得到了驗(yàn)證。在 2009 年光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展初期，光伏發(fā)電成本約為 2 元/度，是火電的 5 倍，嚴(yán)重制約了光伏發(fā)電的推廣。2013-2018 年，國(guó)家對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)實(shí)施政策補(bǔ)貼，行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展階段，5 年間全國(guó)光伏發(fā)電量 CAGR 達(dá)到 82%。隨著行業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，光伏度電成本持續(xù)下降；同時(shí)由于上游產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，光伏組件的成本由 2013 年 0.7 美元/瓦降至

41、2018 年的 0.25 美元/瓦。此外，2013-2018 年中，行業(yè)的研發(fā)投入隨著行業(yè)整體收入的增長(zhǎng)穩(wěn)步提升，幫助促成行業(yè)的技術(shù)突破。在三股力量作用下，到 2018 年政府削減補(bǔ)貼時(shí)，光伏發(fā)電成本已經(jīng)等同于火電成本。圖 27：光伏行業(yè)規(guī)模擴(kuò)大促進(jìn)成本下降圖 28：光伏行業(yè)發(fā)展壯大提供更多資金進(jìn)行研發(fā) 2.521.510.5020132014201520162017201820190.2全國(guó)光伏發(fā)電量（左軸，千億kWh）光伏組件成本（左軸，美元/W） 光伏度電成本（右軸，美元/kWh）0.150.10.050800070006000500040003000200010000201520162

42、017201820192500光伏行業(yè)研發(fā)支出規(guī)模（左軸，百萬元） 光伏行業(yè)營(yíng)業(yè)收入（右軸，億元）2000150010005000 資料來源:國(guó)家能源局、IRENA、ITRPV、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源：Wind、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理限塑令在各省市扎堆落地，行業(yè)政策見效正當(dāng)時(shí)2020 年 7 月，發(fā)改委聯(lián)合九部門時(shí)印發(fā)關(guān)于扎實(shí)推進(jìn)塑料污染治理工作的通知，加強(qiáng)執(zhí)法力度信號(hào)顯現(xiàn)，一輪需求釋放有望到來。關(guān)于扎實(shí)推進(jìn)塑料污染治理工作的通知是 2020 年 1 月出臺(tái)的意見的升級(jí)版，下半年進(jìn)入政策落地時(shí)期，下半年開始各地政府集中出臺(tái)地方政策條例推進(jìn)可降解塑料滲透率，當(dāng)前東部沿海各地區(qū)開始以文件形

43、式逐步落實(shí)可降解塑料落地，這些地區(qū)作為快遞物流和消費(fèi)大省，不僅起到良好的帶頭作用，而且將大大提高可降解塑料的使用量，我們預(yù)計(jì)這波行情將會(huì)持續(xù)。表 5：近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)各省市限塑令集中落地日期實(shí)施范圍文件具體內(nèi)容7 月 10 日全國(guó)關(guān)于扎實(shí)推進(jìn)塑料污染治理工作的通知四川省進(jìn)一步加強(qiáng)塑2020 年底禁止生產(chǎn)、銷售厚度小于 0.025 毫米的超薄塑料購(gòu)物袋和厚度小于 0.01 毫米的聚乙烯農(nóng)用地膜，對(duì)納入淘汰類產(chǎn)品目錄的一次性發(fā)泡塑料餐具、含塑料微珠日化產(chǎn)品等開展執(zhí)法工作。到 2020 年底，成都市城市建成區(qū)的商場(chǎng)、超市、藥店、書店等場(chǎng)所以及餐飲打包外賣服務(wù)和各類展7 月 8 日四川省月 24 日福建省

44、月 3 日河北省料污染治理實(shí)施辦法福建省關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理實(shí)施意見（征求意見稿）關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的實(shí)施方案會(huì)活動(dòng)，禁止使用不可降解塑料袋，集貿(mào)市場(chǎng)規(guī)范和限制使用不可降解塑料袋，禁止生產(chǎn)和銷售一次性發(fā)泡塑料餐具、一次性塑料棉簽，禁止生產(chǎn)含塑料微珠的日化產(chǎn)品。到 2020 年底，率先在福州、廈門等城市建成區(qū)和重點(diǎn)領(lǐng)域禁止和限制部分塑料制品的生產(chǎn)、銷售和使用。到 2022 年底，禁限范圍有序擴(kuò)大，一次性塑料制品消費(fèi)量明顯減少，替代產(chǎn)品有效推廣，資源化能源化利用比例顯著提高，培育和推廣一批具地方特色的塑料污染防治典型模式。到 2025 年，塑料制品管理制度基本建立，多元共治體系基本形

45、成，替代產(chǎn)品開發(fā)應(yīng)用水平進(jìn)一步提升，福州、廈門等重點(diǎn)城市塑料垃圾填埋量大幅降低，塑料污染得到有效控制。到 2020 年底，全省范圍餐飲行業(yè)禁止使用不可降解的一次性塑料吸管；各市城市建成區(qū)、張家口崇禮區(qū)建成區(qū)、雄安新區(qū)啟動(dòng)區(qū)、北京大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)臨空經(jīng)濟(jì)區(qū)等地堂食服務(wù)，禁止使用不可降解的一次性塑料餐具。8 月 6 日貴州省關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的實(shí)施方案8 月 24 日江蘇省關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的實(shí)施意見云南省進(jìn)一步加強(qiáng)塑貴州印發(fā)，要求到 2020 年底，全省范圍禁止生產(chǎn)、銷售一次性發(fā)泡塑料餐具、一次性塑料棉簽；禁止生產(chǎn)含塑料微珠的日化用品。到 2022 年底，全省范圍禁止銷售含塑料微珠的

46、日化用品。到 2020 年底，禁止生產(chǎn)和銷售一次性發(fā)泡塑料餐具、一次性塑料棉簽，禁止生產(chǎn)含塑料微珠的日化產(chǎn)品。到 2022 年底，禁止銷售含塑料微珠的日化產(chǎn)品。到 2020 年，率先在昆明市等部分地區(qū)、部分領(lǐng)域，禁止、限制部分塑料制品的生產(chǎn)、銷售和使用。8 月 26 日云南省8 月 28 日江西省料污染治理的實(shí)施方案關(guān)于印發(fā)江西省加強(qiáng)塑料污染治理的實(shí)施方案的通知到 2022 年，有序擴(kuò)大禁限范圍，一次性塑料制品消費(fèi)量明顯減少，替代產(chǎn)品得到推廣，塑料廢棄物資源化能源化利用比例大幅提升。到 2020 年底，南昌市建成區(qū)的商場(chǎng)、超市、藥店、書店等場(chǎng)所以及餐飲打包外賣服務(wù)和各類展會(huì)活動(dòng)，禁止使用不可降

47、解塑料袋，南昌市建成區(qū)集貿(mào)市場(chǎng)限制使用不可降解塑料袋；到 2022 年底，實(shí)施范圍擴(kuò)大至全部設(shè)區(qū)市建成區(qū)，到 2025 年底，各設(shè)區(qū)市建成區(qū)集貿(mào)市場(chǎng)禁止使用不可降解塑料袋。10 月 12河南省洛陽(yáng)市加快白色污染治理實(shí)施方案10 月 13浙江省關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的實(shí)施辦法洛陽(yáng)市以量大面廣、群眾關(guān)注、易于替代的不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、快遞塑料包裝袋為禁限重點(diǎn)，分類提出管控要求。結(jié)合實(shí)際情況，在基礎(chǔ)條件較好的區(qū)域率先開展，逐步推廣至全市范圍。以不可降解塑料袋、一次性塑料餐具、賓館酒店一次性塑料用品、快遞塑料包裝為重點(diǎn)，將分步驟、分領(lǐng)域禁止、限制使用相關(guān)塑料制品。資料來源: 中國(guó)政府網(wǎng)

48、、各省政府官網(wǎng)、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)具備產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，處于擴(kuò)產(chǎn)階段國(guó)內(nèi)起步晚發(fā)展快，行業(yè)進(jìn)入快速擴(kuò)產(chǎn)期全球可降解塑料產(chǎn)能主要分布于中國(guó)、西歐和北美，行業(yè)集中度不高。西歐和北美是最早開始可降解塑料研究生產(chǎn)并推廣應(yīng)用的地區(qū)，產(chǎn)能合計(jì)占全球的一半。我國(guó)雖然可降解塑料發(fā)展起步較晚，但是研發(fā)和工業(yè)化生產(chǎn)推進(jìn)較快，2019年產(chǎn)能達(dá)到 61.7 萬噸，占全球總產(chǎn)能的 45.3%，領(lǐng)先歐美。從企業(yè)產(chǎn)能層面看，行業(yè)較為分散，表現(xiàn)為生產(chǎn)可降解塑料的企業(yè)數(shù)量多，生產(chǎn)的可降解塑料門類各異，大部分公司的產(chǎn)能都在 5 萬噸以下。根據(jù) IHS 數(shù)據(jù)，全球可降解塑料市場(chǎng) CR5 為 39%，CR10 為 59%，處在較

49、低的水平。圖 29：全球可降解塑料產(chǎn)能分布圖 30：2012-2019 年我國(guó)可降解塑料產(chǎn)能美國(guó)16.9%西歐35.6%產(chǎn)能（萬噸）增速70605040.0%35.0%30.0%25.0%中國(guó) 4047.5%30201020.0%15.0%10.0%5.0%02012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20190.0% 資料來源:IHS、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理資料來源:前瞻產(chǎn)業(yè)研究院、國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所整理當(dāng)前國(guó)內(nèi)可降解塑料行業(yè)進(jìn)入產(chǎn)能快速擴(kuò)張的階段。2019 年可降解塑料產(chǎn)能同比增長(zhǎng) 36%，創(chuàng)近 6 年來新高，總產(chǎn)能達(dá)到了 61.7 萬噸。國(guó)內(nèi)新材料企業(yè)紛紛上馬生

50、物降解塑料項(xiàng)目，根據(jù)我們對(duì)有明確投產(chǎn)時(shí)間的項(xiàng)目統(tǒng)計(jì)，預(yù)計(jì)在 2021、2022、2023 年，新增可降解塑料產(chǎn)能分別為 38.3、199、34 萬噸，主要集中在 PLA、PBAT 和 PBS 三類產(chǎn)品。若加上沒有明確投產(chǎn)時(shí)間表的項(xiàng)目，我們預(yù)計(jì) 2025 年相比 2019 年，國(guó)內(nèi)新增可降解塑料產(chǎn)能達(dá) 380 萬噸。表 6：沒有明確投產(chǎn)時(shí)間的可降解塑料擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的計(jì)劃產(chǎn)能企業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)能（萬噸）浙江友誠(chéng)控股集團(tuán)有限公司PLA50浙江華峰新材料股份有限公司PBAT30鶴壁萊閏新材料科技有限公司PBAT10萬華化學(xué)集圖股份有限公司PBAT6北京化工集團(tuán)華騰滄州有限公司PBAT4新疆美克化工股份有限公司PB

51、AT4河南恒泰源聚氨酯有限公司PBAT3河南龍都天仁生物材料有限公司PLA1江蘇和時(shí)利新材料股份有限公司PBAT1資料來源:各公司管網(wǎng)、國(guó)信證券研究所整理預(yù)計(jì)投產(chǎn)年份企業(yè)產(chǎn)品新增產(chǎn)能（萬噸/年）安徽豐原集團(tuán)有限公司PLA10重慶鴻慶達(dá)產(chǎn)業(yè)有限公司PBAT10金發(fā)科技股份有限公司PBAT6營(yíng)口康輝石化有限公司PBS3.32021浙江海正生物材科股份有限公司PLA3金發(fā)科技股份有限公司PLA3東部灣(上海)生物科技有限公司PLA2河南金丹乳酸科技股份有限公司PLA12021 年預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能合計(jì)38.3安徽豐原集團(tuán)有限公司PLA30新疆望京龍新材料有限公司PBAT130山東同邦新材料科技有限責(zé)任公司PLA10吉林中糧生化有限公司PLA102022彤程新材料集團(tuán)股份有限公司PBAT6山東瑞豐高分子材料股份有限公司PBAT6德國(guó)巴斯夫廣東智慧一體化(Verbui