2022年版自考財(cái)務(wù)管理學(xué)練習(xí)題長期籌資方式與資本成本

1、第五章長期籌資方式與資本成本一、單項(xiàng)選擇題1、下列選項(xiàng)中，屬于短期資本籌集方式的是（）。A.發(fā)行股票B.發(fā)行公司債券C.商業(yè)信用D.融資租賃【正確答案】：C【答案解析】：短期資本通常采用短期銀行借款、商業(yè)信用等方式來籌集。長期資本一般是指供一年以上使用的資本。長期資本通常采用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行公司債券、銀行長期借款、融資租賃和內(nèi)部積累等方式來籌集。參見教材119頁。2、下列選項(xiàng)中不需要用長期資本來滿足的是（）。A.固定資產(chǎn)B.長期占用的流動資產(chǎn)的需要C.臨時性流動資產(chǎn)的需要D.無形資產(chǎn)【正確答案】：C【答案解析】：按照資本使用年限，應(yīng)遵循的籌資組合原則是：將資本來源與資本運(yùn)用結(jié)合起來

2、，合理進(jìn)行期限搭配。具體的策略是：用長期資本來滿足固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期占用的流動資產(chǎn)的需要，用短期資本滿足臨時性的流動資產(chǎn)的需要。參見教材119頁。3、不需要發(fā)行任何證券作為媒介、出資者都是公司的所有者且對公司具有經(jīng)營管理權(quán)的籌資方式是（）。A.長期資本籌資B.短期資本籌資C.吸收直接投資D.債券籌資【正確答案】：C【答案解析】：吸收直接投資是指非股份制公司以協(xié)議等形式吸收國家、法人和個人直接投入資本的一種籌資方式。吸收直接投資無須發(fā)行任何證券作為媒介。吸收直接投資中的出資者都是公司的所有者，對公司具有經(jīng)營管理權(quán)。參見教材123頁。4、個人投資的特點(diǎn)不包括的是（）。A.參與投資的人數(shù)較多B

3、.以參與公司的收益分配為目的C.出資方式靈活多樣D.每人投資的數(shù)額較少【正確答案】：C【答案解析】：個人投資具有以下特點(diǎn)：以參與公司的收益分配為目的；參與投資的人數(shù)較多；每人投資的數(shù)額較少。參見教材123頁。5、我國財(cái)務(wù)制度規(guī)定，投資者以專有技術(shù)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)出資的，其出資額不得超過注冊資本的（）。A.10%B.20%C.30%D.40%【正確答案】：B【答案解析】：我國財(cái)務(wù)制度規(guī)定，投資者以專有技術(shù)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)出資的，其出資額不得超過注冊資本的20%。參見教材124頁。6、不屬于普通股籌資缺點(diǎn)的是（）。A.資本成本較高B.容易分散公司的控制權(quán)C.可能會降低普通股的每股凈收益D.財(cái)務(wù)

4、負(fù)擔(dān)重【正確答案】：D【答案解析】：普通股籌資的缺點(diǎn)有：資本成本較高；容易分散公司的控制權(quán)；可能會降低普通股的每股凈收益，從而引起股價(jià)下跌。參見教材125頁。7、公司應(yīng)當(dāng)以（）的形式向優(yōu)先股股東支付股息。A.負(fù)債B.現(xiàn)金C.資產(chǎn)D.股利【正確答案】：B【答案解析】：優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤。公司應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金的形式向優(yōu)先股股東支付股息，在完全支付約定的股息之前，不得向普通股股東分配利潤。參見教材126頁。8、留存收益來源于公司生產(chǎn)經(jīng)營活動所實(shí)現(xiàn)的（）。A.凈利潤B.稅前利潤C(jī).利潤總額D.息稅前利潤【正確答案】：A【答案解析】：留存收益是指公司從歷年實(shí)現(xiàn)的利潤中

5、提取或留存于公司的內(nèi)部積累，它來源于公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動所實(shí)現(xiàn)的凈利潤，包括公司的公積金和未分配利潤兩個部分。參見教材128頁。9、我國公司的長期借款多采用（）。A.固定利率B.浮動利率C.市場利率D.協(xié)商利率【正確答案】：B【答案解析】：目前，我國公司的長期借款多采用浮動利率，即在中國人民銀行規(guī)定的貸款利率基礎(chǔ)上，各金融機(jī)構(gòu)按照中國人民銀行規(guī)定的貸款利率浮動區(qū)間，通過對借款公司的信用狀況、還款能力、發(fā)展前景等各方面進(jìn)行分析，與借款公司協(xié)商確定借款利率。參見教材130頁。10、債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素影響，主要是（）。A.票面金額的大小B.到期時間的長短C.市場利率的大小D.票面利率和市場利

6、率的一致程度【正確答案】：D【答案解析】：債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度。參見教材132頁。11、公司先將其擁有的資產(chǎn)賣給出租人，然后再按照特定條件將其租回使用，這種取得資產(chǎn)的籌資方式是指（）。A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.售后租賃【正確答案】：B【答案解析】：公司先將其擁有的資產(chǎn)賣給出租人，然后再按照特定條件將其租回使用，這種取得資產(chǎn)的籌資方式就是售后租回。參見教材135頁。12、證券市場條件的變化主要體現(xiàn)在（）上。A.違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償B.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償C.流動性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償D.非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償【正確答案】：C【答案解析】：證券市場條件的變化主要體現(xiàn)在

7、流動性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償上。參見教材138頁。13、下列各項(xiàng)中，通常不會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加的是（）。A.通貨膨脹加劇B.投資風(fēng)險(xiǎn)上升C.經(jīng)濟(jì)持續(xù)過熱D.證券市場流動性增強(qiáng)【正確答案】：D【答案解析】：如果經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本就高。因此，選項(xiàng)A、B、C均會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加。通常情況下，證券市場流動性增強(qiáng)，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)會變小，要求的預(yù)期報(bào)酬率會降低，企業(yè)通過資本市場融通的資本其成本水平會降低，所以，選項(xiàng)D是答案。參見教材138頁。14、某公司發(fā)行債券，債券面值為1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)1010元，籌資費(fèi)為

8、發(fā)行價(jià)的2%，企業(yè)所得稅稅率為25%，則該債券的資本成本為（）。（不考慮時間價(jià)值）A.4.06%B.4.25%C.4.55%D.4.12%【正確答案】：C【答案解析】：債券資本成本10006%（125%）/1010（12%）100%4.55%參見教材140頁。15、某企業(yè)擬增加發(fā)行普通股，發(fā)行價(jià)為15元/股，籌資費(fèi)率為2%，企業(yè)剛剛支付的普通股股利為1.2元/股，預(yù)計(jì)以后每年股利將以5%的速度增長，企業(yè)所得稅稅率為30%，則企業(yè)普通股的資金成本為（）。A.14.31%B.13.57%C.14.40%D.13.4%【正確答案】：B【答案解析】：普通股資本成本1.2（15%）/15（12%）5%1

9、3.57%參見教材142頁。16、公司在追加籌資時，應(yīng)以（）作為評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)。A.個別資本成本B.加權(quán)平均資本成本C.行業(yè)平均資本成本D.邊際資本成本【正確答案】：D【答案解析】：公司在追加籌資時，應(yīng)以邊際資本成本作為評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)此進(jìn)行投資方案的取舍。參見教材144頁。17、甲公司目前的資本總額為2000萬元，其中普通股800萬元、長期借款700萬元、公司債券500萬元。計(jì)劃通過籌資來調(diào)節(jié)資本結(jié)構(gòu)，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為普通股50%、長期借款30%、公司債券20%?，F(xiàn)擬追加籌資1000萬元，個別資本成本率預(yù)計(jì)分別為：銀行借款7%，公司債券12%，普通股15%。則追加

10、的1000萬元籌資的邊際資本成本為（）。A.13.1%B.12%C.8%D.13.2%【正確答案】：A【答案解析】：籌集的1000萬元資金中普通股、長期借款、公司債券的目標(biāo)價(jià)值分別是：普通股（20001000）50%800700（萬元），長期借款（20001000）30%700200（萬元），公司債券（20001000）20%500100（萬元），所以，目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)分別為70%、20%和10%，邊際資本成本70%15%20%7%10%12%13.1%。參見教材144頁。二、多項(xiàng)選擇題1、長期資本通常采用下列（）的方式來籌集。A.吸收直接投資B.發(fā)行股票C.發(fā)行公司債券D.融資租賃E.留存收益【

11、正確答案】：ABCDE【答案解析】：長期資本通常采用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行公司債券、銀行長期借款、融資租賃和內(nèi)部積累等方式來籌集。參見教材119頁。2、下列選項(xiàng)中，屬于權(quán)益資本特點(diǎn)的有（）。A.不需要償還本金B(yǎng).財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高C.資本成本相對較高D.收益穩(wěn)定E.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較小【正確答案】：AC【答案解析】：公司通過發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌集的資本都屬于公司的權(quán)益資本。權(quán)益資本一般不用償還本金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但付出的資本成本相對較高。參見教材119頁。3、國家投資一般具有的特點(diǎn)包括（）。A.產(chǎn)權(quán)歸屬于國家B.出資方式靈活多樣C.具有較強(qiáng)的約束性D.在國有企業(yè)中采用比較廣泛E.參與

12、投資的人數(shù)較多【正確答案】：ACD【答案解析】：國家投資一般具有以下特點(diǎn)：產(chǎn)權(quán)歸屬于國家；具有較強(qiáng)的約束性；在國有企業(yè)中采用比較廣泛。參見教材123頁。4、普通股股東的權(quán)利包括（）。A.經(jīng)營參與權(quán)B.收益分配權(quán)C.出售或轉(zhuǎn)讓股份權(quán)D.認(rèn)股優(yōu)先權(quán)E.剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)【正確答案】：ABCDE【答案解析】：普通股股東的權(quán)利包括：經(jīng)營參與權(quán)；收益分配權(quán)；出售或轉(zhuǎn)讓股份權(quán)；認(rèn)股優(yōu)先權(quán)；剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。參見教材125頁。5、下列選項(xiàng)中，屬于特殊性保護(hù)條款的有（）。A.貸款?？顚Ｓ肂.不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)，以保持公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營能力C.不準(zhǔn)以任何資產(chǎn)作為其他承諾的擔(dān)?；虻盅?，以避免公司過重的負(fù)擔(dān)D.

13、不準(zhǔn)貼現(xiàn)應(yīng)收票據(jù)或出售應(yīng)收賬款，以避免產(chǎn)生或有負(fù)債等E.不準(zhǔn)公司投資于短期內(nèi)不能收回資本的項(xiàng)目【正確答案】：AE【答案解析】：特殊性保護(hù)條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的，主要包括：貸款?？顚Ｓ?。不準(zhǔn)公司投資于短期內(nèi)不能收回資本的項(xiàng)目。限制公司高級職員的薪金和獎金總額。要求公司主要領(lǐng)導(dǎo)者在合同有效期內(nèi)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。要求公司主要領(lǐng)導(dǎo)者購買人身保險(xiǎn)等。參見教材129頁。6、發(fā)行公司以特定財(cái)產(chǎn)作為抵押品的債券為抵押債券，按抵押品的不同又可以分為（）。A.一般抵押債券B.特殊抵押債券C.不動產(chǎn)抵押債券D.動產(chǎn)抵押債券E.證券信用抵押債券【正確答案】：ACDE【答案解析】：發(fā)行公司以特定財(cái)產(chǎn)

14、作為抵押品的債券為抵押債券，按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券、不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和證券信用抵押債券。參見教材131頁。7、信用評級機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信用評估時，需要考慮的主要因素有（）。A.會計(jì)政策B.到期時間C.償債基金D.擔(dān)保條款E.流動比率【正確答案】：ABCDE【答案解析】：信用評級機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信用評估時，需要考慮的主要因素有：負(fù)債比率；已獲利息倍數(shù)；流動比率；抵押條款；擔(dān)保條款；償債基金；到期時間；穩(wěn)定性；會計(jì)政策。參見教材133頁。8、融資租賃的優(yōu)點(diǎn)包括（）。A.能迅速獲得所需資產(chǎn)B.融資租賃籌資限制較少C.稅收效應(yīng)D.維持公司的信用能力E.減少固定資產(chǎn)陳舊過時的風(fēng)險(xiǎn)【正確答案

15、】：ABCDE【答案解析】：融資租賃的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：能迅速獲得所需資產(chǎn)；融資租賃籌資限制較少；稅收效應(yīng)；維持公司的信用能力；減少固定資產(chǎn)陳舊過時的風(fēng)險(xiǎn)。參見教材136頁。9、下列選項(xiàng)中屬于資本成本的籌資費(fèi)用的有（）。A.借款手續(xù)費(fèi)B.發(fā)行股票而支付的發(fā)行費(fèi)用C.律師費(fèi)D.評估費(fèi)E.廣告費(fèi)【正確答案】：ABCDE【答案解析】：資本成本包括兩部分：一是籌資費(fèi)用，即公司在籌集資本過程中所支付的各種費(fèi)用，包括向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)，發(fā)行股票和債券而支付的發(fā)行費(fèi)用、律師費(fèi)、評估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、廣告費(fèi)等。參見教材137頁。10、下列關(guān)于加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有（）。A.以賬面價(jià)值為權(quán)重的優(yōu)點(diǎn)是可以

16、直接從會計(jì)數(shù)據(jù)得到，比較容易B.以市場價(jià)值作為權(quán)重是一種較為合適的方法C.以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)重，反映了公司未來的籌資要求D.由于目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)較難確定，使得以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)作為權(quán)重較難使用E.以目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)重可能并不符合資本的市場價(jià)值，從而使計(jì)算的結(jié)果與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)【正確答案】：ABCD【答案解析】：以賬面價(jià)值為權(quán)重的優(yōu)點(diǎn)是可以直接從會計(jì)數(shù)據(jù)得到，比較容易；缺點(diǎn)是資本的賬面價(jià)值可能并不符合資本的市場價(jià)值，從而使計(jì)算的結(jié)果與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。參見教材143頁。三、簡答題1、簡述公司吸收工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資的條件。【正確答案】：一般來說，公司吸收的工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資應(yīng)符合以下條件：能幫助公司研究和開發(fā)出高新技術(shù)產(chǎn)品；能幫助

17、公司生產(chǎn)出適銷對路的高科技產(chǎn)品；能幫助公司改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率；能幫助公司大幅度降低各種消耗；計(jì)價(jià)公平合理。參見教材124頁?！敬鸢附馕觥浚?、簡述優(yōu)先股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)?！菊_答案】：利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)有：（1）沒有固定到期日，不用償還本金。（2）股息支付既固定又有一定彈性。（3）有利于增強(qiáng)公司信譽(yù)。利用優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)有：（1）籌資成本高。（2）財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。參見教材127頁?！敬鸢附馕觥浚?、簡述債券的種類?！菊_答案】：公司債券有很多形式，大致有如下分類：（1）按債券上是否記有持券人的姓名或名稱，分為記名債券和無記名債券。（2）按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。（3

18、）按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券。（4）按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券。（5）按照償還方式，分為一次到期債券和分期到期債券。參見教材131頁?！敬鸢附馕觥浚?、簡述融資租賃籌資的優(yōu)缺點(diǎn)?！菊_答案】：融資租賃的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：（1）能迅速獲得所需資產(chǎn)。融資租賃往往比先籌集資本再購置設(shè)備速度更快，更有利于公司盡快形成生產(chǎn)能力。（2）融資租賃籌資限制較少。融資租賃籌資可以減少債務(wù)籌資所附加的各種限制性條款，從而為公司籌資提供了更大的彈性空間。（3）稅收效應(yīng)。承租人所支付的利息部分可以在稅前扣除，因此可以減少公司所得稅負(fù)擔(dān)。（4）維持公司的信用能力。當(dāng)公司的負(fù)

19、債比率較高、外部籌資困難時，采用融資租賃方式可使公司在資本不足的情況下，不用付出大量資本就能取得所需的資產(chǎn)。這樣，既加強(qiáng)了公司未來的舉債能力，又能維持公司現(xiàn)有的信用狀況。（5）減少固定資產(chǎn)陳舊過時的風(fēng)險(xiǎn)?？茖W(xué)技術(shù)的迅速發(fā)展，使得固定資產(chǎn)的更新周期不斷縮短，公司固定資產(chǎn)陳舊過時的風(fēng)險(xiǎn)很大，利用融資租賃方式籌資則可以減少這方面的風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃的缺點(diǎn)主要表現(xiàn)在：（1）資本成本較高。一般而言，融資租入資產(chǎn)所付的租金總額要比一次性付款購買高很多。（2）承租人在財(cái)務(wù)困難時期，固定的租金支付會構(gòu)成一項(xiàng)沉重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。參見教材136頁?！敬鸢附馕觥浚核?、計(jì)算題1、 已知：某公司上年銷售收入為20000萬元，上

20、年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）如下：資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）單位：萬元資產(chǎn)期末余額負(fù)債及所有者權(quán)益期末余額貨幣資金1000應(yīng)付賬款1000應(yīng)收賬款3000應(yīng)付票據(jù)2000存貨6000長期借款9000固定資產(chǎn)7000實(shí)收資本4000無形資產(chǎn)1000留存收益2000資產(chǎn)總計(jì)18000負(fù)債與所有者權(quán)益合計(jì)18000該公司今年計(jì)劃銷售收入比上年增長20%，為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，公司需新增設(shè)備一臺，需要320萬元資金。據(jù)歷年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債隨銷售額同比率增減。假定該公司今年的銷售凈利率可達(dá)到10%，凈利潤的60%分配給投資者。要求：（1）計(jì)算今年流動資產(chǎn)增加額；（2）計(jì)算今年流動負(fù)債增加額；

21、（3）計(jì)算今年的留存收益；（4）預(yù)測今年需要對外籌集的資金量?！菊_答案】：（1）流動資產(chǎn)增長率為20% 上年末的流動資產(chǎn)10003000600010000（萬元） 今年流動資產(chǎn)增加額1000020%2000（萬元）（2）流動負(fù)債增長率為20% 上年末的流動負(fù)債100020003000（萬元） 今年流動負(fù)債增加額300020%600（萬元）（3）今年的銷售收入20000（120%）24000（萬元） 今年的凈利潤2400010%2400（萬元） 今年的留存收益2400（160%）960（萬元）（4）今年需要對外籌集的資金量（1400320）960760（萬元）參見教材121頁?！敬鸢附馕觥浚?

22、、某公司適用的所得稅稅率為25%，計(jì)劃投資一個新的項(xiàng)目，需要籌集資金。有關(guān)籌資方案的資料如下：資料一：普通股目前的股價(jià)為20元/股，籌資費(fèi)率為4%，股利固定增長率為2%，第一年預(yù)期股利為3元/股。資料二：如果向銀行借款，需要借款100萬元，手續(xù)費(fèi)率為1%，年利率為5%，期限為5年，每年結(jié)息一次，到期一次還本。資料三：如果發(fā)行債券，債券面值1000元、期限5年、票面利率為6%，每年付息一次，發(fā)行價(jià)格為1200元，發(fā)行費(fèi)率為5%。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算留存收益和普通股資本成本；（2）根據(jù)資料二根據(jù)一般模式計(jì)算長期借款的資本成本；（3）根據(jù)資料三根據(jù)一般模式計(jì)算債券籌資的資本成本?！菊_答案】：

23、（1）留存收益資本成本第一年預(yù)期股利/普通股市價(jià)100%股利固定增長率3/20100%2%17%普通股資本成本第一年預(yù)期股利/普通股市價(jià)（1普通股籌資費(fèi)率）100%股利固定增長率3/20（14%）100%2%17.63%（2）長期借款資本成本年利息率（1所得稅稅率）/（1手續(xù)費(fèi)率）100%5%（125%）/（11%）100%3.79%（3）公司債券資本成本年利息（1所得稅稅率）/債券籌資金額（1債券籌資費(fèi)用率）100%10006%（125%）/1200（15%）100%3.95%參見教材139142頁?！敬鸢附馕觥浚?、甲公司2011年末長期資本賬面價(jià)值的有關(guān)資料顯示為：長期借款200萬元；長

24、期債券680萬元；留存收益320萬元；普通股800萬元（100萬股）。當(dāng)期普通股的每股市價(jià)是10元。個別資本成本分別為4%，5%，6%，8%。要求：（1）按賬面價(jià)值計(jì)算企業(yè)的平均資本成本；（2）按市場價(jià)值計(jì)算企業(yè)的平均資本成本（假定長期借款、長期債券、留存收益的市場價(jià)值等于其賬面價(jià)值）?！菊_答案】：（1）長期借款占籌資總額的比重200/（200680320800）10%長期債券占籌資總額的比重680/（200680320800）34%留存收益占籌資總額的比重320/（200680320800）16%普通股占籌資總額的比重800/（200680320800）40%按賬面價(jià)值計(jì)算的平均資本成本1

25、0%4%34%5%16%6%40%8%6.26%（2）按市場價(jià)值權(quán)數(shù)計(jì)算的平均資本成本（4%2005%6806%3208%1000）/（20068032010010）6.42% 。參見教材143頁?！敬鸢附馕觥浚捍鸢覆糠?一、單項(xiàng)選擇題1、【正確答案】：C【答案解析】：短期資本通常采用短期銀行借款、商業(yè)信用等方式來籌集。長期資本一般是指供一年以上使用的資本。長期資本通常采用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行公司債券、銀行長期借款、融資租賃和內(nèi)部積累等方式來籌集。參見教材119頁。 【答疑編號】 2、【正確答案】：C【答案解析】：按照資本使用年限，應(yīng)遵循的籌資組合原則是：將資本來源與資本運(yùn)用結(jié)合起來，

26、合理進(jìn)行期限搭配。具體的策略是：用長期資本來滿足固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期占用的流動資產(chǎn)的需要，用短期資本滿足臨時性的流動資產(chǎn)的需要。參見教材119頁。 【答疑編號】 3、【正確答案】：C【答案解析】：吸收直接投資是指非股份制公司以協(xié)議等形式吸收國家、法人和個人直接投入資本的一種籌資方式。吸收直接投資無須發(fā)行任何證券作為媒介。吸收直接投資中的出資者都是公司的所有者，對公司具有經(jīng)營管理權(quán)。參見教材123頁。 【答疑編號】 4、【正確答案】：C【答案解析】：個人投資具有以下特點(diǎn)：以參與公司的收益分配為目的；參與投資的人數(shù)較多；每人投資的數(shù)額較少。參見教材123頁。 【答疑編號】 5、【正確答案】：B

27、【答案解析】：我國財(cái)務(wù)制度規(guī)定，投資者以專有技術(shù)、專利權(quán)等無形資產(chǎn)出資的，其出資額不得超過注冊資本的20%。參見教材124頁。 【答疑編號】 6、【正確答案】：D【答案解析】：普通股籌資的缺點(diǎn)有：資本成本較高；容易分散公司的控制權(quán)；可能會降低普通股的每股凈收益，從而引起股價(jià)下跌。參見教材125頁。 【答疑編號】 7、【正確答案】：B【答案解析】：優(yōu)先股股東按照約定的票面股息率，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤。公司應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)金的形式向優(yōu)先股股東支付股息，在完全支付約定的股息之前，不得向普通股股東分配利潤。參見教材126頁。 【答疑編號】 8、【正確答案】：A【答案解析】：留存收益是指公司從歷年實(shí)現(xiàn)的

28、利潤中提取或留存于公司的內(nèi)部積累，它來源于公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動所實(shí)現(xiàn)的凈利潤，包括公司的公積金和未分配利潤兩個部分。參見教材128頁。 【答疑編號】 9、【正確答案】：B【答案解析】：目前，我國公司的長期借款多采用浮動利率，即在中國人民銀行規(guī)定的貸款利率基礎(chǔ)上，各金融機(jī)構(gòu)按照中國人民銀行規(guī)定的貸款利率浮動區(qū)間，通過對借款公司的信用狀況、還款能力、發(fā)展前景等各方面進(jìn)行分析，與借款公司協(xié)商確定借款利率。參見教材130頁。 【答疑編號】 10、【正確答案】：D【答案解析】：債券發(fā)行價(jià)格的形成受諸多因素影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度。參見教材132頁。 【答疑編號】 11、【正確答案】：B

29、【答案解析】：公司先將其擁有的資產(chǎn)賣給出租人，然后再按照特定條件將其租回使用，這種取得資產(chǎn)的籌資方式就是售后租回。參見教材135頁。 【答疑編號】 12、【正確答案】：C【答案解析】：證券市場條件的變化主要體現(xiàn)在流動性風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償上。參見教材138頁。 【答疑編號】 13、【正確答案】：D【答案解析】：如果經(jīng)濟(jì)過熱，通貨膨脹持續(xù)居高不下，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，預(yù)期報(bào)酬率高，籌資的資本成本就高。因此，選項(xiàng)A、B、C均會導(dǎo)致企業(yè)資本成本增加。通常情況下，證券市場流動性增強(qiáng)，投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)會變小，要求的預(yù)期報(bào)酬率會降低，企業(yè)通過資本市場融通的資本其成本水平會降低，所以，選項(xiàng)D是答案。參見教材138頁。 【

30、答疑編號】 14、【正確答案】：C【答案解析】：債券資本成本10006%（125%）/1010（12%）100%4.55%參見教材140頁。 【答疑編號】 15、【正確答案】：B【答案解析】：普通股資本成本1.2（15%）/15（12%）5%13.57%參見教材142頁。 【答疑編號】 16、【正確答案】：D【答案解析】：公司在追加籌資時，應(yīng)以邊際資本成本作為評價(jià)投資項(xiàng)目可行性的經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)，據(jù)此進(jìn)行投資方案的取舍。參見教材144頁。 【答疑編號】 17、【正確答案】：A【答案解析】：籌集的1000萬元資金中普通股、長期借款、公司債券的目標(biāo)價(jià)值分別是：普通股（20001000）50%800700（

31、萬元），長期借款（20001000）30%700200（萬元），公司債券（20001000）20%500100（萬元），所以，目標(biāo)價(jià)值權(quán)數(shù)分別為70%、20%和10%，邊際資本成本70%15%20%7%10%12%13.1%。參見教材144頁。 【答疑編號】 二、多項(xiàng)選擇題1、【正確答案】：ABCDE【答案解析】：長期資本通常采用吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行公司債券、銀行長期借款、融資租賃和內(nèi)部積累等方式來籌集。參見教材119頁。 【答疑編號】 2、【正確答案】：AC【答案解析】：公司通過發(fā)行股票、吸收直接投資、內(nèi)部積累等方式籌集的資本都屬于公司的權(quán)益資本。權(quán)益資本一般不用償還本金，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小

32、，但付出的資本成本相對較高。參見教材119頁。 【答疑編號】 3、【正確答案】：ACD【答案解析】：國家投資一般具有以下特點(diǎn)：產(chǎn)權(quán)歸屬于國家；具有較強(qiáng)的約束性；在國有企業(yè)中采用比較廣泛。參見教材123頁。 【答疑編號】 4、【正確答案】：ABCDE【答案解析】：普通股股東的權(quán)利包括：經(jīng)營參與權(quán)；收益分配權(quán)；出售或轉(zhuǎn)讓股份權(quán)；認(rèn)股優(yōu)先權(quán)；剩余財(cái)產(chǎn)要求權(quán)。參見教材125頁。 【答疑編號】 5、【正確答案】：AE【答案解析】：特殊性保護(hù)條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的，主要包括：貸款專款專用。不準(zhǔn)公司投資于短期內(nèi)不能收回資本的項(xiàng)目。限制公司高級職員的薪金和獎金總額。要求公司主要領(lǐng)導(dǎo)者在

33、合同有效期內(nèi)擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。要求公司主要領(lǐng)導(dǎo)者購買人身保險(xiǎn)等。參見教材129頁。 【答疑編號】 6、【正確答案】：ACDE【答案解析】：發(fā)行公司以特定財(cái)產(chǎn)作為抵押品的債券為抵押債券，按抵押品的不同又可以分為一般抵押債券、不動產(chǎn)抵押債券、動產(chǎn)抵押債券和證券信用抵押債券。參見教材131頁。 【答疑編號】 7、【正確答案】：ABCDE【答案解析】：信用評級機(jī)構(gòu)在進(jìn)行信用評估時，需要考慮的主要因素有：負(fù)債比率；已獲利息倍數(shù)；流動比率；抵押條款；擔(dān)保條款；償債基金；到期時間；穩(wěn)定性；會計(jì)政策。參見教材133頁。 【答疑編號】 8、【正確答案】：ABCDE【答案解析】：融資租賃的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：能迅速獲得所

34、需資產(chǎn)；融資租賃籌資限制較少；稅收效應(yīng)；維持公司的信用能力；減少固定資產(chǎn)陳舊過時的風(fēng)險(xiǎn)。參見教材136頁。 【答疑編號】 9、【正確答案】：ABCDE【答案解析】：資本成本包括兩部分：一是籌資費(fèi)用，即公司在籌集資本過程中所支付的各種費(fèi)用，包括向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)，發(fā)行股票和債券而支付的發(fā)行費(fèi)用、律師費(fèi)、評估費(fèi)、擔(dān)保費(fèi)、廣告費(fèi)等。參見教材137頁。 【答疑編號】 10、【正確答案】：ABCD【答案解析】：以賬面價(jià)值為權(quán)重的優(yōu)點(diǎn)是可以直接從會計(jì)數(shù)據(jù)得到，比較容易；缺點(diǎn)是資本的賬面價(jià)值可能并不符合資本的市場價(jià)值，從而使計(jì)算的結(jié)果與現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。參見教材143頁。 【答疑編號】 三、簡答題1、【正確答案

35、】：一般來說，公司吸收的工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資應(yīng)符合以下條件：能幫助公司研究和開發(fā)出高新技術(shù)產(chǎn)品；能幫助公司生產(chǎn)出適銷對路的高科技產(chǎn)品；能幫助公司改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量，提高生產(chǎn)效率；能幫助公司大幅度降低各種消耗；計(jì)價(jià)公平合理。參見教材124頁。【答案解析】： 【答疑編號】 2、【正確答案】：利用優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn)有：（1）沒有固定到期日，不用償還本金。（2）股息支付既固定又有一定彈性。（3）有利于增強(qiáng)公司信譽(yù)。利用優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn)有：（1）籌資成本高。（2）財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)重。參見教材127頁?！敬鸢附馕觥浚?【答疑編號】 3、【正確答案】：公司債券有很多形式，大致有如下分類：（1）按債券上是否記有持券人的姓名或名稱，分為記名債券和無記名債券。（2）按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券。（3）按有無特定的財(cái)產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券。（4）按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券。（5）按照償還方式，分為一次到期債券和分期到期債券。參見教材131頁?！敬鸢附馕觥浚?【答疑編號】 4、【正確答案】：融資租賃的優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在：（1）能迅速獲得所需資產(chǎn)。融資租賃往往比先籌集資本再購置設(shè)備速度更快，更有利于公司盡快形成生產(chǎn)能力。（2）融資租賃籌資限制較少。融資租賃籌資可以減少債務(wù)籌資所附加的各