調(diào)結(jié)構(gòu)科創(chuàng)比價第一波

1、目錄TOC o 1-2 h z u HYPERLINK l _bookmark0 圖表6 HYPERLINK l _bookmark1 短期比價催化9 HYPERLINK l _bookmark6 長期資金分流10 HYPERLINK l _bookmark11 行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)12 HYPERLINK l _bookmark14 產(chǎn)業(yè)鏈之上游13 HYPERLINK l _bookmark15 4.1. 原油13 HYPERLINK l _bookmark18 4.2. 煤炭13 HYPERLINK l _bookmark21 4.3. 有色13 HYPERLINK l _bookmark26

2、鐵礦石14 HYPERLINK l _bookmark29 農(nóng)產(chǎn)品14 HYPERLINK l _bookmark36 產(chǎn)業(yè)鏈之中游16 HYPERLINK l _bookmark37 5.1. 電力16 HYPERLINK l _bookmark40 5.2. 鋼鐵16 HYPERLINK l _bookmark43 5.3. 建材16 HYPERLINK l _bookmark46 5.4. 化工17 HYPERLINK l _bookmark53 5.5. 工程機械18 HYPERLINK l _bookmark58 5.6. 電子18 HYPERLINK l _bookmark61 5

3、.7. 運價19 HYPERLINK l _bookmark66 產(chǎn)業(yè)鏈之下游20 HYPERLINK l _bookmark67 6.1. 房地產(chǎn)20 HYPERLINK l _bookmark72 6.2. 汽車20 HYPERLINK l _bookmark75 6.3. 家電21 HYPERLINK l _bookmark78 6.4. 食用品21 HYPERLINK l _bookmark81 行業(yè)估值22 HYPERLINK l _bookmark82 7.1. 滬深 30022 HYPERLINK l _bookmark85 7.2. 中證 50022 HYPERLINK l _

4、bookmark88 7.3. 銀行22 HYPERLINK l _bookmark91 7.4. 保險23 HYPERLINK l _bookmark94 7.5. 證券23 HYPERLINK l _bookmark97 7.6. 房地產(chǎn)23 HYPERLINK l _bookmark100 7.7. 采掘24 HYPERLINK l _bookmark103 7.8. 化工24 HYPERLINK l _bookmark106 7.9. 鋼鐵24 HYPERLINK l _bookmark109 有色金屬25 HYPERLINK l _bookmark112 建筑材料25 HYPERLI

5、NK l _bookmark115 建筑裝飾25 HYPERLINK l _bookmark118 農(nóng)林牧漁26 HYPERLINK l _bookmark121 紡織服裝26 HYPERLINK l _bookmark124 食品飲料26 HYPERLINK l _bookmark127 輕工制造27 HYPERLINK l _bookmark130 家用電器27 HYPERLINK l _bookmark133 7.18. 汽車27 HYPERLINK l _bookmark136 醫(yī)藥生物28 HYPERLINK l _bookmark139 商業(yè)貿(mào)易28 HYPERLINK l _bo

6、okmark142 電氣設(shè)備28 HYPERLINK l _bookmark145 機械設(shè)備29 HYPERLINK l _bookmark148 國防軍工29 HYPERLINK l _bookmark151 公用事業(yè)29 HYPERLINK l _bookmark154 交通運輸30 HYPERLINK l _bookmark157 7.26. 電子30 HYPERLINK l _bookmark160 7.27. 計算機30 HYPERLINK l _bookmark163 7.28. 通信31 HYPERLINK l _bookmark166 7.29. 傳媒31 HYPERLINK

7、l _bookmark169 7.30. 休閑服務(wù)31圖表 HYPERLINK l _bookmark2 圖 1：7 月 22 日科創(chuàng)板首批 25 家上市公司9 HYPERLINK l _bookmark3 圖 2：創(chuàng)業(yè)板開板各類股指的表現(xiàn)9 HYPERLINK l _bookmark4 圖 3：創(chuàng)業(yè)板開板大中小盤股指的表現(xiàn)9 HYPERLINK l _bookmark5 圖 4：創(chuàng)業(yè)板 2009 年 10 月 23 日開板后市場指數(shù)的表現(xiàn)10 HYPERLINK l _bookmark7 圖 4：納斯達克至今培養(yǎng)的科技巨頭10 HYPERLINK l _bookmark8 圖 5：近十年來科

8、技巨頭的市值成長10 HYPERLINK l _bookmark9 圖 6：歷史納斯達克的主要行業(yè)分布10 HYPERLINK l _bookmark10 圖 7：科創(chuàng)板的從宣布至今的進程11 HYPERLINK l _bookmark12 圖 7：一周行業(yè)表現(xiàn)12 HYPERLINK l _bookmark13 圖 8：一周行業(yè)表現(xiàn)國際橫向比較12 HYPERLINK l _bookmark16 圖 9：上周 WTI 原油價格下跌 4.58 美元至 55.63 美元/桶13 HYPERLINK l _bookmark17 圖 10：API 原油庫存下跌 140 萬桶至 48179.5 萬桶1

9、3 HYPERLINK l _bookmark19 圖 11：上周動力煤價格下跌 9 元至 588 元/噸13 HYPERLINK l _bookmark20 圖 12：上周秦皇島港煤炭庫存上漲 24 萬噸至 624.5 萬噸13 HYPERLINK l _bookmark22 圖 13：上周銅價上漲 850 元/噸至 47510 元/噸13 HYPERLINK l _bookmark23 圖 14： 上周鋁價上漲 175 元/噸至 13925 元/噸13 HYPERLINK l _bookmark24 圖 15： 上周鉛價上漲 525 元/噸至 16605 元/噸14 HYPERLINK l

10、 _bookmark25 圖 16： 上周鋅價上漲 445 元/噸至 19520 元/噸14 HYPERLINK l _bookmark27 圖 17：上周鐵礦石價格上漲 2.5 美元/噸至 121.79 美元/噸14 HYPERLINK l _bookmark28 圖 18：上周 30 港口鐵礦石庫存下跌 146.44 萬噸至 10341.91 萬噸14 HYPERLINK l _bookmark30 圖 19： 上周小麥價格下跌 470 元/噸至 2340 元/噸14 HYPERLINK l _bookmark31 圖 20： 上周玉米價格上漲 34 元/噸至 1930 元/噸14 HYP

11、ERLINK l _bookmark32 圖 21：上周早秈稻價格上漲 8 元/噸至 2339 元/噸15 HYPERLINK l _bookmark33 圖 22：上周大豆價格上漲 2 元/噸至 3382 元/噸15 HYPERLINK l _bookmark34 圖 23：上周豆粕價格上漲 95 元/噸至 2881 元/噸15 HYPERLINK l _bookmark35 圖 24：上周棉花價格上漲 630 元/噸至 12965 元/噸15 HYPERLINK l _bookmark38 圖 25：2019 年 6 月發(fā)電量 33672.8 億千瓦時，同增 3.3%16 HYPERLIN

12、K l _bookmark39 圖 26：2019 年 6 月火電發(fā)電量 24487.1 億千瓦時，同增 0.2%16 HYPERLINK l _bookmark41 圖 27：上周螺紋鋼價格下跌 22 元/噸至 3970 元/噸16 HYPERLINK l _bookmark42 圖 28：上周螺紋鋼庫存上漲 17.56 萬噸至 596.22 萬噸16 HYPERLINK l _bookmark44 圖 29：上周水泥價格指數(shù)下跌 0.8 至 144.7616 HYPERLINK l _bookmark45 圖 30：上周玻璃價格上漲 0.09 元/重量箱至 74.36 元/重量箱16 HY

13、PERLINK l _bookmark47 圖 31：上周 LLDPE 價格上漲 110 元/噸至 7795 元/噸17 HYPERLINK l _bookmark48 圖 32：上周 PVC 價格下跌 225 元/噸至 6975 元/噸17 HYPERLINK l _bookmark49 圖 33：上周燃料油價格環(huán)比持平為 4001 元/噸17 HYPERLINK l _bookmark50 圖 34：上周天然橡膠價格上漲 25 元/噸至 10625 元/噸17 HYPERLINK l _bookmark51 圖 35：上周 PTA 價格下跌 638 元/噸至 5980 元/噸17 HYPE

14、RLINK l _bookmark52 圖 36：上周甲醇價格上漲 25 元/噸至 10625 元/噸17 HYPERLINK l _bookmark54 圖 37：2019 年 5 月挖掘機累計銷量 122086 臺，同增 15.2%18 HYPERLINK l _bookmark55 圖 38：2019 年 5 月推土機累計銷量 2863 臺，同減 24.1%18 HYPERLINK l _bookmark56 圖 39：2019 年 5 月裝載機累計銷量 51876 臺，同增 5.3%18 HYPERLINK l _bookmark57 圖 40：2019 年 5 月起重機累計銷量 21

15、965 臺，同增 63.1%18 HYPERLINK l _bookmark59 圖 41：上周臺灣電子行業(yè)指數(shù)上漲 4.82 點至 443 點18 HYPERLINK l _bookmark60 圖 42：上周費城半導(dǎo)體指數(shù)上漲 19.72 點至 1524 點18 HYPERLINK l _bookmark62 圖 43：上周 BDI 指數(shù)上漲 305 點至 2170 點19 HYPERLINK l _bookmark63 圖 44：上周 BDTI 指數(shù)下跌 6 點至 622 點19 HYPERLINK l _bookmark64 圖 45：上周 CCFI 指數(shù)上漲 2.01 點至 816

16、點19 HYPERLINK l _bookmark65 圖 46：2019 年 5 月旅客周轉(zhuǎn)量累計同增 9.9%19 HYPERLINK l _bookmark68 圖 47：上周 30 城市商品房成交 398.222687 萬方，下跌 7%20 HYPERLINK l _bookmark69 圖 48：上周商品房成交為一線環(huán)降 20%，二線環(huán)降 9.7%，三線環(huán)升 6.7%20 HYPERLINK l _bookmark70 圖 49：2019 年 6 月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同增 10.9%20 HYPERLINK l _bookmark71 圖 50：2019 年 6 月房地產(chǎn)新開工

17、面積累計同增 10.1%20 HYPERLINK l _bookmark73 圖 51：2019 年 6 月乘用車銷量 172.79 萬臺，同減 7.8%20 HYPERLINK l _bookmark74 圖 52：2019 年 6 月重卡銷量 1.84 萬臺，同減 42.75%20 HYPERLINK l _bookmark76 圖 53：2019 年 6 月空調(diào)銷量 1518 萬臺，同減 5.1%21 HYPERLINK l _bookmark77 圖 54：2019 年 5 月冰箱銷量 765 萬臺，同增 8.7%21 HYPERLINK l _bookmark79 圖 55：上周農(nóng)產(chǎn)

18、品價格下跌 0.74 元/噸至 111 元/噸21 HYPERLINK l _bookmark80 圖 56：上周豬糧比價上漲 0.33 倍至 9.01 倍21 HYPERLINK l _bookmark83 圖 57：上周滬深 300 市盈率 TTM 為 12.3222 HYPERLINK l _bookmark84 圖 58：上周滬深 300 市凈率 LF 為 1.4822 HYPERLINK l _bookmark86 圖 59：上周中證 500 市盈率 TTM 為 22.9222 HYPERLINK l _bookmark87 圖 60：上周中證 500 市凈率 LF 為 1.7922

19、 HYPERLINK l _bookmark89 圖 61：上周銀行市盈率 TTM 為 6.8222 HYPERLINK l _bookmark90 圖 62： 上周銀行市凈率 LF 為 0.8922 HYPERLINK l _bookmark92 圖 63： 上周保險市盈率 TTM 為 13.8123 HYPERLINK l _bookmark93 圖 64：上周保險市凈率 LF 為 2.6423 HYPERLINK l _bookmark95 圖 65：上周證券市盈率 TTM 為 30.8323 HYPERLINK l _bookmark96 圖 66：上周證券市凈率 LF 為 1.572

20、3 HYPERLINK l _bookmark98 圖 67：上周房地產(chǎn)(申萬)市盈率 TTM 為 10.2223 HYPERLINK l _bookmark99 圖 68：上周房地產(chǎn)(申萬)市凈率 LF 為 1.423 HYPERLINK l _bookmark101 圖 69：上周采掘(申萬)市盈率 TTM 為 13.7624 HYPERLINK l _bookmark102 圖 70：上周采掘(申萬)市凈率 LF 為 1.2324 HYPERLINK l _bookmark104 圖 71：上周化工(申萬)市盈率 TTM 為 18.3524 HYPERLINK l _bookmark10

21、5 圖 72：上周化工(申萬)市凈率 LF 為 1.8524 HYPERLINK l _bookmark107 圖 73：上周鋼鐵(申萬)市盈率 TTM 為 6.9124 HYPERLINK l _bookmark108 圖 74：上周鋼鐵(申萬)市凈率 LF 為 1.0124 HYPERLINK l _bookmark110 圖 75：上周有色金屬(申萬)市盈率 TTM 為 34.1625 HYPERLINK l _bookmark111 圖 76：上周有色金屬(申萬)市凈率 LF 為 2.0225 HYPERLINK l _bookmark113 圖 77：上周建筑材料(申萬)市盈率 TT

22、M 為 11.725 HYPERLINK l _bookmark114 圖 78：上周建筑材料(申萬)市凈率 LF 為 1.7925 HYPERLINK l _bookmark116 圖 79：上周建筑裝飾(申萬)市盈率 TTM 為 10.1425 HYPERLINK l _bookmark117 圖 80：上周建筑裝飾(申萬)市凈率 LF 為 1.0825 HYPERLINK l _bookmark119 圖 81：上周農(nóng)林牧漁(申萬)市盈率 TTM 為 51.3126 HYPERLINK l _bookmark120 圖 82：上周農(nóng)林牧漁(申萬)市凈率 LF 為 3.8626 HYPER

23、LINK l _bookmark122 圖 83：上周紡織服裝(申萬)市盈率 TTM 為 22.126 HYPERLINK l _bookmark123 圖 84：上周紡織服裝(申萬)市凈率 LF 為 1.8126 HYPERLINK l _bookmark125 圖 85：上周食品飲料(申萬)市盈率 TTM 為 32.4726 HYPERLINK l _bookmark126 圖 86：上周食品飲料(申萬)市凈率 LF 為 6.6826 HYPERLINK l _bookmark128 圖 87：上周輕工制造(申萬)市盈率 TTM 為 20.4827 HYPERLINK l _bookmar

24、k129 圖 88：上周輕工制造(申萬)市凈率 LF 為 1.7227 HYPERLINK l _bookmark131 圖 89：上周家用電器(申萬)市盈率 TTM 為 16.5227 HYPERLINK l _bookmark132 圖 90：上周家用電器(申萬)市凈率 LF 為 3.227 HYPERLINK l _bookmark134 圖 91：上周汽車(申萬)市盈率 TTM 為 16.327 HYPERLINK l _bookmark135 圖 92：上周汽車(申萬)市凈率 LF 為 1.5427 HYPERLINK l _bookmark137 圖 93：上周醫(yī)藥生物(申萬)市盈

25、率 TTM 為 32.828 HYPERLINK l _bookmark138 圖 94：上周醫(yī)藥生物(申萬)市凈率 LF 為 3.1528 HYPERLINK l _bookmark140 圖 95：上周商業(yè)貿(mào)易(申萬)市盈率 TTM 為 17.1328 HYPERLINK l _bookmark141 圖 96：上周商業(yè)貿(mào)易(申萬)市凈率 LF 為 1.5728 HYPERLINK l _bookmark143 圖 97：上周電氣設(shè)備(申萬)市盈率 TTM 為 31.7728 HYPERLINK l _bookmark144 圖 98：上周電氣設(shè)備(申萬)市凈率 LF 為 2.1228 H

26、YPERLINK l _bookmark146 圖 99：上周機械設(shè)備(申萬)市盈率 TTM 為 27.8529 HYPERLINK l _bookmark147 圖 100：上周機械設(shè)備(申萬)市凈率 LF 為 1.9929 HYPERLINK l _bookmark149 圖 101：上周國防軍工(申萬)市盈率 TTM 為 57.8429 HYPERLINK l _bookmark150 圖 102：上周國防軍工(申萬)市凈率 LF 為 2.4829 HYPERLINK l _bookmark152 圖 103：上周公用事業(yè)(申萬)市盈率 TTM 為 20.5929 HYPERLINK l

27、 _bookmark153 圖 104：上周公用事業(yè)(申萬)市凈率 LF 為 1.5429 HYPERLINK l _bookmark155 圖 105：上周交通運輸(申萬)市盈率 TTM 為 18.1630 HYPERLINK l _bookmark156 圖 106：上周交通運輸(申萬)市凈率 LF 為 1.530 HYPERLINK l _bookmark158 圖 107：上周電子(申萬)市盈率 TTM 為 31.4930 HYPERLINK l _bookmark159 圖 108：上周電子(申萬)市凈率 LF 為 2.6430 HYPERLINK l _bookmark161 圖

28、109：上周計算機(申萬)市盈率 TTM 為 49.6230 HYPERLINK l _bookmark162 圖 110：上周計算機(申萬)市凈率 LF 為 3.430 HYPERLINK l _bookmark164 圖 111：上周通信(申萬)市盈率 TTM 為 40.731 HYPERLINK l _bookmark165 圖 112：上周通信(申萬)市凈率 LF 為 2.5731 HYPERLINK l _bookmark167 圖 113：上周傳媒(申萬)市盈率 TTM 為 31.1231 HYPERLINK l _bookmark168 圖 114：上周傳媒(申萬)市凈率 LF

29、為 2.0531 HYPERLINK l _bookmark170 圖 115：上周休閑服務(wù)(申萬)市盈率 TTM 為 32.431 HYPERLINK l _bookmark171 圖 116：上周休閑服務(wù)(申萬)市凈率 LF 為 3.8131短期比價催化科創(chuàng)板的比價效應(yīng)有望催化中小市值公司的估值上升。7 月 22 日科創(chuàng)板第一批 25 家上市公司中有 16 家可以對標(biāo)中證 1000 中的公司（中證 1000 由全部 A 股中剔除滬深 300 和中證 500 指數(shù)成分后規(guī)模偏小且流動性較好的 1000只股票組成）?？苿?chuàng)板公司的平均市盈率約為 49.21 倍，而對標(biāo)的中小市值公司的平均市盈率約

30、為 44.17 倍?？苿?chuàng)板相對較高的估值，可能會催化原有板塊中小市值公司的估值上升。圖 1：7 月 22 日科創(chuàng)板首批 25 家上市公司科創(chuàng)板上市公司簡稱發(fā)行市值（億元）市盈率對標(biāo)公司股票代碼所屬申萬行業(yè)對標(biāo)公司市值，億元對標(biāo)公司市盈率華興源創(chuàng)9739.99精測電子300567.SZ機械設(shè)備122.8338.27天準(zhǔn)科技4952.26精測電子300567.SZ機械設(shè)備122.8338.27杭可科技11038.43贏合科技300457.SZ機械設(shè)備95.0528.37容百科技11855.43當(dāng)升科技300073.SZ化工109.0931.98福光股份3942.38聯(lián)創(chuàng)電子002036.SZ電子6

31、6.3825.14安集科技2146.29上海新陽300236.SZ化工68.07-2290.96樂鑫科技5053.34全志科技300458.SZ電子75.5848.68鉑力特2646.17騰達建設(shè)600512.SH建筑裝飾45.419.81西部超導(dǎo)6649.05寶鈦股份600456.SH有色金屬98.154.86南微醫(yī)學(xué)7036.29開立醫(yī)療300633.SZ醫(yī)藥生物117.848.33心脈醫(yī)療3336.71凱利泰300326.SZ醫(yī)藥生物70.6414.52交控科技2638.99眾合科技000925.SZ機械設(shè)備41.44114.14瀚川智能2839.64智慧松德300173.SZ機械設(shè)備2

32、8.55-3.39航天宏圖2945.02北斗星通002151.SZ國防軍工114.79133.54天宜上佳9134.74康尼機電603111.SH機械設(shè)備52.15-1.64嘉元科技6536.98諾德股份600110.SH電子56.0253.64中國通號62018.18中國中鐵601390.SH建筑裝飾1411.228.23睿創(chuàng)微納8971.1高德紅外002414.SZ電子177.82130.37瀾起科技28038.02兆易創(chuàng)新603986.SH電子286.0580.85光峰科技7944.65兆易創(chuàng)新603986.SH電子286.0580.85新光光電3852.41久之洋300516.SZ電子

33、56.02114.82中微公司155170.75北方華創(chuàng)002371.SZ電子303.66127.46虹軟科技11774.42?？低?02415.SZ電子2524.8822.8方邦股份4336.79樂凱新材300446.SZ化工27.6326.97沃爾德2132.19三超新才300554.SZ機械設(shè)備23.28-166.87均值94.449.21均值均值(剔除上海新陽）263.0544.17中位數(shù)6542.38中位數(shù)中位數(shù)(剔除上海新陽）96.5838.27資料來源： 歷史中有跡可循，創(chuàng)業(yè)板開板后大小盤分化。創(chuàng)業(yè)板于 2009 年 10 月 23 日開板。在創(chuàng)業(yè)板開板后的半年期間， 大小盤出

34、現(xiàn)了顯著的分化。小盤和中盤指數(shù)分別上漲了 37.98%和 28.02%，然而大盤指數(shù)卻下跌了 6.6%。大小盤分化的效應(yīng)又影響了主流市場指數(shù)的表現(xiàn)。中證 1000 和中證 500 分別上漲了 35.11%和 26.11%，然而滬深 300 和上證 50 卻分別下跌了 4.7%和 10.04%。由此來看，科創(chuàng)板開板后的半年時間內(nèi)，大小盤受到主題催化可能出現(xiàn)分化的現(xiàn)象。當(dāng)下時間點，調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)的重要性不言而喻。圖 2：創(chuàng)業(yè)板開板各類股指的表現(xiàn)圖 3：創(chuàng)業(yè)板開板大中小盤股指的表現(xiàn) 中證1000中證500滬深300上證506000小盤指數(shù)(申萬)大盤指數(shù)(申萬)中盤指數(shù)(申萬)380050004000

35、3600340032003000300028002000260010002400220002009/10/30 2009/12/302010/2/282010/4/302010/6/302010/8/3120002009/10/23 2009/12/232010/2/232010/4/232010/6/232010/8/23資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究創(chuàng)業(yè)板2009年10月23日開板后市場指數(shù)的表現(xiàn)中證1000中證500滬深300上證50半年漲跌幅，%半年漲跌幅，% 半年漲跌幅，% 半年漲跌幅，%35.1126.15-4.70-10.04小盤指數(shù)(申萬)

36、中盤指數(shù)(申萬)大盤指數(shù)(申萬)半年漲跌幅，%半年漲跌幅，%半年漲跌幅，%37.9828.02-6.50圖 4：創(chuàng)業(yè)板 2009 年 10 月 23 日開板后市場指數(shù)的表現(xiàn)資料來源： 長期資金分流科創(chuàng)板對標(biāo)納斯達克，新興產(chǎn)業(yè)的搖籃。納斯達克作為資本市場的重要力量、高科技企業(yè)成長的助推劑，在培育新興產(chǎn)業(yè)，助力美國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型中起到關(guān)鍵作用。納斯達克自 1971 年成立以來培育孵化了一批，如亞馬遜、谷歌、微軟、FACEBOOK、蘋果和英特爾等這樣具有世界影響力的高科技公司。蘋果、谷歌、微軟和亞馬遜的市值近十年以來從千億快速上升至近萬億，資金引流集聚的效應(yīng)顯著。從納斯達克的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變遷來看，信息技術(shù)的占

37、比一直是最高的，生物醫(yī)藥的占比逐年上升。此外，不同時期市值排名前五的公司基本被科技股所包攬。在納斯達克上市的公司中，高科技公司所占比例大約為 25%。圖 5：納斯達克至今培養(yǎng)的科技巨頭圖 6：近十年來科技巨頭的市值成長10000AAPL.O 蘋果公司(APPLE)谷歌(ALPHABET)-A9000 亞馬遜(AMAZON)微軟公司(MICROSOFT)8000700060005000400030002000100002006/12/312009/12/312012/12/312015/12/312018/12資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究圖 7：歷史納斯達

38、克的主要行業(yè)分布資料來源：Wind， 科創(chuàng)板的快速創(chuàng)立體現(xiàn)出國家戰(zhàn)略層面上的重視?？苿?chuàng)板由國家主席于首屆進博會宣布設(shè)立，并試點注冊制， 旨在鞏固上海國際金融中心的地位，加碼全國科技創(chuàng)新建設(shè)。進博會后，上交所一個月內(nèi)完成科創(chuàng)板草案，兩個月開始征求意見，三個月內(nèi)出臺制度文件，四個月內(nèi)公布首批受理名單，八個月后正式開板上市。其效率之高、進度之快充分體現(xiàn)了國家對資本市場改革的重視。從國家主席層面自上而下推動的改革，歷史上可以對標(biāo)鄧小平總書記南巡講話設(shè)立上海市浦東新區(qū)，其長遠的意義和影響不言而喻。圖 8：科創(chuàng)板的從宣布至今的進程資料來源：Wind， 長期來看，科創(chuàng)板的設(shè)立將分流原有 A 股的資金。7 月

39、 22 日上市的 25 家上市公司的總發(fā)行市值約為 2360 億元，全體 A 股的總市值約為 587512 億元，占比僅僅為 0.402。目前上海證券交易所披露的申請上市科創(chuàng)板的企業(yè)數(shù)量約有 150 家。假設(shè)全部成功上市，簡單線性外推的發(fā)行市值約為 14160 億元，占 A 股總市值的比例也僅僅為2.41 ，所以短期資金分流的效應(yīng)并不明顯。但長期來看，國家對科創(chuàng)板的設(shè)立高度重視，旨在對標(biāo)納斯達克培養(yǎng)成新興產(chǎn)業(yè)的孵化器，對主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板會形成一定的資金分流效應(yīng)。行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)圖 9：一周行業(yè)表現(xiàn)圖 10：一周行業(yè)表現(xiàn)國際橫向比較0.96農(nóng)林牧漁3.59房地產(chǎn)2.72有色金屬2.41綜合1.6

40、9機械設(shè)備1.00電子0.91國防軍工0.89計算機0.81傳媒0.71非銀金融0.69銀行0.48交通運輸0.47采掘0.45建筑裝飾0.27汽車0.08電氣設(shè)備0.05鋼鐵-0.12建筑材料-0.50商業(yè)貿(mào)易-0.54化工-0.57公用事業(yè)-0.66輕工制造-0.92通信-1.22紡織服裝-1.24醫(yī)藥生物-1.71休閑服務(wù)-1.88食品飲料-3.15 家用電器-3.54-4-2024信息技術(shù)金融業(yè)0.77原材料0.19工業(yè)品0.16能源0.07公用事業(yè)0.03電信服務(wù)-0.54耐用消費-1.46經(jīng)常消費-1.90健康護理-2.19經(jīng)常消費0.22原材料0.15公用事業(yè)-0.44信息技術(shù)-

41、0.66健康護理-0.80工業(yè)品-1.25金融業(yè)-1.34耐用消費-1.66能源-2.70電信服務(wù)-3.06健康護理2.38經(jīng)常消費1.07工業(yè)品1.01耐用消費0.07公用事業(yè)-0.15原材料-0.19信息技術(shù)-0.59金融業(yè)-1.23電信服務(wù)-1.96能源-3.61原材料0.42耐用消費-0.11金融業(yè)-0.26健康護理-0.52信息技術(shù)-0.73經(jīng)常消費-0.77工業(yè)品-0.90電信服務(wù)-1.37公用事業(yè)-1.37能源-4.27-6-4-2024中國美國歐洲日本資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究產(chǎn)業(yè)鏈之上游原油圖 11：上周 WTI 原油價格下跌 4.5

42、8 美元至 55.63 美元/桶圖 12：API 原油庫存下跌 140 萬桶至 48179.5 萬桶原油庫存量:API均值80期貨結(jié)算價(連續(xù)):WTI原油均值7060504030201002017/7/72017/12/72018/5/72018/10/72019/3/7600005000040000300002000010000017-06-1618-06-1619-06-16資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究煤炭圖 13：上周動力煤價格下跌 9 元至 588 元/噸圖 14：上周秦皇島港煤炭庫存上漲 24 萬噸至 624.5 萬噸秦皇島港:平倉價:動力末

43、煤(Q5500):山西產(chǎn):周1000煤炭庫存:秦皇島港均值900均值80070060050040030020010002017/7/72017/12/72018/5/72018/10/72019/3/7800600400200017-06-1618-06-1619-06-16資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究有色圖 15：上周銅價上漲 850 元/噸至 47510 元/噸圖 16： 上周鋁價上漲 175 元/噸至 13925 元/噸庫存期貨:陰極銅60000 期貨結(jié)算價(活躍合約):陰極銅200000550005000015000045000400001000

44、003500030000500002500020000017-06-1618-06-1619-06-1620000 庫存期貨:鋁1000000期貨結(jié)算價(活躍合約):鋁150008000006000001000040000050002000000017-06-1618-06-1619-06-16資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究圖 17： 上周鉛價上漲 525 元/噸至 16605 元/噸圖 18： 上周鋅價上漲 445 元/噸至 19520 元/噸25000庫存期貨:鉛70000期貨結(jié)算價(活躍合約):鉛600002000050000150004000010

45、00030000200005000100000017-06-1618-06-1619-06-1630000庫存期貨:鋅70000期貨結(jié)算價(活躍合約):鋅2500060000200005000040000150003000010000200005000100000017-06-1618-06-1619-06-16資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究鐵礦石圖 19：上周鐵礦石價格上漲 2.5 美元/噸至 121.79 美元/噸圖 20：上周 30 港口鐵礦石庫存下跌 146.44 萬噸至 10341.91萬噸140 鐵礦石價格指數(shù) 均值12010080604020

46、02017/7/72017/12/72018/5/72018/10/72019/3/71600030港口:鐵礦石庫存均值1400012000100008000600040002000017-06-0218-06-0219-06-02資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究農(nóng)產(chǎn)品圖 21： 上周小麥價格下跌 470 元/噸至 2340 元/噸圖 22： 上周玉米價格上漲 34 元/噸至 1930 元/噸 3500 期貨結(jié)算價：小麥均值3000250020001500100050002017/6/92017/12/92018/6/92018/12/92019/6/925

47、00 期貨結(jié)算價：玉米均值20001500100050002017/6/92017/12/92018/6/92018/12/92019/6/9資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究圖 23：上周早秈稻價格上漲 8 元/噸至 2339 元/噸圖 24：上周大豆價格上漲 2 元/噸至 3382 元/噸3500 期貨結(jié)算價:早秈稻 均值4500期貨結(jié)算價:大豆 均值300040002500350020003000250015002000100015001000500500002017/6/92017/12/92018/6/92018/12/92019/6/92017/6

48、/92017/12/92018/6/92018/12/92019/6/9資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究圖 25：上周豆粕價格上漲 95 元/噸至 2881 元/噸圖 26：上周棉花價格上漲 630 元/噸至 12965 元/噸4000 期貨結(jié)算價：豆粕期貨結(jié)算價(連續(xù)):豆粕:周35003000250020001500100050002017/6/162018/1/162018/8/162019/3/1620000 期貨結(jié)算價：棉花均值1800016000140001200010000800060004000200002017/6/92017/12/920

49、18/6/92018/12/92019/6/資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究產(chǎn)業(yè)鏈之中游電力圖 27：2019 年 6 月發(fā)電量 33672.8 億千瓦時，同增 3.3%圖 28：2019 年 6 月火電發(fā)電量 24487.1 億千瓦時，同增 0.2%80000發(fā)電量累計值累計同比12700001060000500008400006300004200001000020017-06-0118-06-0119-06-016000012 火電發(fā)電量累計值50000累計同比104000083000062000041000020017-06-0118-06-0119-

50、06-01資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究鋼鐵圖 29：上周螺紋鋼價格下跌 22 元/噸至 3970 元/噸圖 30：上周螺紋鋼庫存上漲 17.56 萬噸至 596.22 萬噸5000 1200庫存:螺紋鋼(含上海全部倉庫)均值期貨結(jié)算價(連續(xù)):螺紋鋼均值4500400035003000250020001500100050002017/6/162017/12/162018/6/162018/12/162019/6/1000800600400200017-07-0718-07-0719-07-資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研

51、究建材圖 31：上周水泥價格指數(shù)下跌 0.8 至 144.76圖 32：上周玻璃價格上漲 0.09 元/重量箱至 74.36 元/重量箱180水泥價格指數(shù):全國均值1601401201008060402002017/7/14 2017/12/14 2018/5/14 2018/10/14 2019/3/1484現(xiàn)貨平均價(重量箱):浮法玻璃均值82807876747270682017/6/22017/12/22018/6/22018/12/22019/6/2資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究化工圖 33：上周 LLDPE 價格上漲 110 元/噸至 7795

52、元/噸圖 34：上周 PVC 價格下跌 225 元/噸至 6975 元/噸12000 LLDPE價格 均值9000PVC價格 均值10000800070008000600060005000400040003000200020001000002017/6/92017/12/92018/6/92018/12/92019/6/92017/6/92017/12/92018/6/92018/12/92019/6/9資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究圖 35：上周燃料油價格環(huán)比持平為 4001 元/噸圖 36：上周天然橡膠價格上漲 25 元/噸至 10625 元/噸燃料油

53、價格 均值500045004000350030002500200015001000500020000180001600014000120001000080006000400020000天然橡膠價格均值2017/5/262017/12/262018/7/262019/2/262017/6/92017/12/92018/6/92018/12/92019/6/9資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究圖 37：上周 PTA 價格下跌 638 元/噸至 5980 元/噸圖 38：上周甲醇價格上漲 25 元/噸至 10625 元/噸10000 PTA價格均值900080007

54、00060005000400030002000100002017/6/92017/12/92018/6/92018/12/92019/6/920000甲醇價格均值1800016000140001200010000800060004000200002017/6/92017/12/92018/6/92018/12/92019/6/9資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究工程機械圖 39：2019 年 5 月挖掘機累計銷量 122086 臺，同增 15.2%圖 40：2019 年 5 月推土機累計銷量 2863 臺，同減 24.1%250000 銷量累計同比160800

55、0 銷量累計同比25020000014012070006000200150150000100500010080400010000060300050500004020000201000-50017-05-0118-05-01019-05-01017-05-0118-05-01-10019-05-01挖掘機銷量累計值推土機銷量累計值資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究圖 41：2019 年 5 月裝載機累計銷量 51876 臺，同增 5.3%圖 42：2019 年 5 月起重機累計銷量 21965 臺，同增 63.1%起重機銷量累計值120000裝載機銷量累計值12

56、0銷量累計同比10000010080800006060000404000020020000-200-4017-05-0118-05-0119-05-0135000 銷量累計同比20030000250001502000010015000100005050000017-05-0118-05-0119-05-01資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究電子圖 43：上周臺灣電子行業(yè)指數(shù)上漲 4.82 點至 443 點圖 44：上周費城半導(dǎo)體指數(shù)上漲 19.72 點至 1524 點500臺灣電子行業(yè)指數(shù)均值4504003503002502001501005002017/6/

57、23 2017/11/23 2018/4/23 2018/9/23 2019/2/231800費城半導(dǎo)體指數(shù)均值160014001200100080060040020002017/6/23 2017/11/23 2018/4/23 2018/9/23 2019/2/23資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究運價圖 45：上周 BDI 指數(shù)上漲 305 點至 2170 點圖 46：上周 BDTI 指數(shù)下跌 6 點至 622 點 BDI干散貨指數(shù)均值 250020001500100050002017/6/30 2017/11/30 2018/4/30 2018/9/3

58、0 2019/2/281400BDTI原油指數(shù) 均值1200100080060040020002017/6/23 2017/11/23 2018/4/23 2018/9/23 2019/2/23資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究圖 47：上周 CCFI 指數(shù)上漲 2.01 點至 816 點圖 48：2019 年 5 月旅客周轉(zhuǎn)量累計同增 9.9%1200CCFI中國出口集裝箱指數(shù)均值100080060040020002017/6/162017/12/162018/6/162018/12/162019/6/12000民航旅客周轉(zhuǎn)量累計累計同比20.0100001

59、5.08000600010.040005.0200000.017-0518-0519-05資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究產(chǎn)業(yè)鏈之下游房地產(chǎn)圖 49：上周 30 城市商品房成交 398.222687 萬方，下跌 7%圖 50：上周商品房成交為一線環(huán)降 20%，二線環(huán)降 9.7%，三線環(huán)升 6.7% 30大中城市:商品房成交面積均值 600500400300300250200150 一線城市二線城市三線城市20010010002017/6/162017/12/162018/6/162018/12/162019/6/150017-06-1618-06-1619-

60、06-16資料來源：Wind 資訊、浙商研究資料來源：Wind 資訊、浙商研究圖 51：2019 年 6 月房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額累計同增 10.9%圖 52：2019 年 6 月房地產(chǎn)新開工面積累計同增 10.1%140000房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額:累計值14120000房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額:累計同比12100000108000086000064000042000020017-06-0118-06-0119-06-01250000房屋新開工面積:累計值20房屋新開工面積:累計同比20000015150000101000005000050017-06-0118-06-0119-06-01資料來源：