國(guó)際匯兌與結(jié)算（第四版）第二章外匯與匯率

1、國(guó)際匯兌與結(jié)算（第4版）目錄CONTENT010302第1章國(guó)際收支概述第2章外匯與匯率第3章外匯市場(chǎng)與外匯交易04第4章外匯衍生品交易060807第6章國(guó)際結(jié)算中的票據(jù)與單據(jù)第7章匯款結(jié)算方式第8章托收結(jié)算方式0910第9章信用證結(jié)算方式第10章其他結(jié)算方式05第5章國(guó)際結(jié)算概述第2章外匯與匯率【學(xué)習(xí)目標(biāo)】了解關(guān)于外匯及匯率方面的基礎(chǔ)知識(shí)及基本理論，知曉各國(guó)調(diào)節(jié)匯率的政策措施及其效果，熟悉各國(guó)所實(shí)行的匯率制度的區(qū)別，了解我國(guó)匯率制度的改革狀況及外匯管理體制的改革情況。按照不同的匯率標(biāo)價(jià)方法對(duì)外匯匯率進(jìn)行換算，能簡(jiǎn)要分析影響一國(guó)匯率變動(dòng)的主要經(jīng)濟(jì)因素。分析研究人民幣的走勢(shì)及預(yù)測(cè)人民幣的可自由兌

2、換情況。學(xué)習(xí)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo)技能目標(biāo)能力目標(biāo)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本外匯2.12.1.1外匯概述1）外匯的概念外匯是國(guó)際匯兌（Foreign Exchange）的簡(jiǎn)稱，它具有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩層含義，動(dòng)態(tài)的含義是指一種活動(dòng)，即把一國(guó)貨幣通過兌換活動(dòng)轉(zhuǎn)換成另一國(guó)貨幣的實(shí)踐過程，通過這種活動(dòng)來清償國(guó)家間的債權(quán)和債務(wù)關(guān)系；靜態(tài)的含義是指一種國(guó)際支付手段，即國(guó)際貨幣或以國(guó)際貨幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付憑證，如匯票、本票、支票等。我們?cè)谌粘Ｉ钪兴玫降耐鈪R概念主要指它的靜態(tài)含義。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本外匯2.12.1.1外匯概述2）

3、貨幣的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)代碼為了便于外匯交易，國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)化組織公布了ISO 4217國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)代碼，即貨幣與基金代碼。貨幣代碼指一國(guó)貨幣在交易中為了方便而使用的代表貨幣名稱的字符。一般以三個(gè)大寫的英文字母表示，其中前兩個(gè)字一般代表國(guó)名，后一個(gè)字一般代表貨幣名。如美元United State of America Dollar用USD代表。全世界有200多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，其中大約有30種貨幣屬于交易活躍的貨幣。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本外匯2.12.1.2外匯的分類ABC它是無須經(jīng)過貨幣發(fā)行國(guó)外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)，在國(guó)際結(jié)算和國(guó)際金融市場(chǎng)上可以自由使用、自由兌換成其他國(guó)家的貨幣、自由向第三國(guó)支

4、付的外國(guó)貨幣及其支付手段。它是指記載在兩國(guó)特定的銀行賬戶上，不經(jīng)債務(wù)國(guó)外匯管理當(dāng)局批準(zhǔn)，不能自由兌換成其他貨幣或向第三國(guó)進(jìn)行支付的外匯。它是指未經(jīng)貨幣發(fā)行國(guó)批準(zhǔn)不能自由兌換成其他貨幣或?qū)Φ谌龂?guó)進(jìn)行支付的貨幣。（1）自由兌換外匯（2）限制兌換外匯（3）記賬外匯點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本外匯2.12.1.3外匯的作用外匯是國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流不可缺少的工具，是國(guó)際結(jié)算的支付手段，它對(duì)促進(jìn)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易及政治文化交流起著明顯的作用，其作用可以概括為：(2)(1)(3)外匯促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。外匯轉(zhuǎn)移了國(guó)家間的購(gòu)買力，使國(guó)與國(guó)之間的貨幣流通成為可能。外匯調(diào)節(jié)了資金在國(guó)家間的流動(dòng)，加速了世

5、界經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)程。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本匯率與匯率制度2.22.2.1匯率及其標(biāo)價(jià)方法1）匯率的概念匯率（Foreign Exchange Rate）又稱匯價(jià)、外匯牌價(jià)或外匯行市，是不同的貨幣之間兌換的比率或比價(jià)，也可以說是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。外匯是可以在國(guó)際上自由兌換、自由買賣的，是一種特殊商品，而匯率就是這種特殊商品的價(jià)格。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本匯率與匯率制度2.22.2.1匯率及其標(biāo)價(jià)方法2）匯率標(biāo)價(jià)方法（1）直接標(biāo)價(jià)法（Direct Quotation）（2）間接標(biāo)價(jià)法（Indirect Quotation）這種標(biāo)價(jià)法

6、又稱應(yīng)付標(biāo)價(jià)法，是用一定單位的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)（如1、100、10 000等）來計(jì)算可折合成多少單位的本國(guó)貨幣。這種標(biāo)價(jià)法又稱應(yīng)收標(biāo)價(jià)法，是指用一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)（如1、100、10 000等）來計(jì)算可折合為多少單位的外國(guó)貨幣。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本匯率與匯率制度2.22.2.1匯率及其標(biāo)價(jià)方法3）匯率的種類010203040506070809按匯率制定的方法不同，可將匯率分為基礎(chǔ)匯率和套算匯率。根據(jù)紙幣制度下匯率是否經(jīng)過通貨膨脹調(diào)整，可分為名義匯率和實(shí)際匯率。按國(guó)家匯率制度的不同，可分為固定匯率、浮動(dòng)匯率等。按外匯的來源與用途可分為貿(mào)易匯率、金融匯率等。從銀

7、行買賣外匯的角度出發(fā)，可將匯率分為買入?yún)R率、賣出匯率、中間匯率和現(xiàn)鈔匯率。按外匯交易中支付方式的不同可將匯率劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率。按外匯買賣成交后交割時(shí)間的長(zhǎng)短不同，可分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率。按外匯管制程度的不同，可分為官方匯率和市場(chǎng)匯率。按匯率的適用范圍劃分，可分為單一匯率與復(fù)匯率。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本匯率與匯率制度2.22.2.2匯率制度匯率制度（Exchange Rate System）又稱匯率安排，是一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率的變動(dòng)的基本方式所做出的一系列安排或規(guī)定。作為政策的重要手段和國(guó)際貨幣體系的核心內(nèi)容，匯率制度無論是對(duì)于一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是

8、對(duì)于國(guó)際貨幣體系都具有重要意義。傳統(tǒng)上，按照匯率變動(dòng)的幅度，匯率制度被分為兩大類型：兩國(guó)貨幣的比價(jià)基本固定，或者把兩國(guó)匯率的波動(dòng)嚴(yán)格限制在一定幅度之內(nèi)的匯率制度。固定匯率制度一國(guó)政府不規(guī)定本幣對(duì)外幣的平價(jià)和上下波動(dòng)的幅度，匯率由市場(chǎng)的外匯供求情況決定并任其自由漲落的匯率制度。浮動(dòng)匯率制度點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本匯率的決定和變動(dòng)2.32.3.1金本位制度下的匯率決定和變動(dòng)在不同的貨幣制度下，各國(guó)貨幣所代表的價(jià)值量是不同的，貨幣之間的匯率便具有不同的決定因素，并且影響匯率水平變動(dòng)的因素也不相同。我們首先來看金本位制度下匯率的決定與變動(dòng)因素。1）金本位制度下的匯率決定基礎(chǔ)：鑄

9、幣平價(jià)2）金本位制度下的匯率變動(dòng)因素：外匯供求關(guān)系及黃全輸送點(diǎn)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本匯率的決定和變動(dòng)2.32.3.2紙幣制度下的匯率決定基礎(chǔ)紙幣制度是在金本位制度崩潰之后產(chǎn)生的一種貨幣制度。紙幣作為價(jià)值符號(hào)，是金屬貨幣的取代物，在金屬貨幣退出流通領(lǐng)域之后，執(zhí)行流通手段和支付手段的職能。這種職能是各國(guó)政府以法令形式賦予它并保證其實(shí)施的。在布雷頓森林貨幣體系下，各國(guó)政府都參照過去流通的金屬貨幣的含金量規(guī)定了本國(guó)貨幣所代表的法定含金量，因此，在國(guó)際匯兌中，兩國(guó)貨幣之間的匯率也就成為它們所代表的含金量之比。但是，紙幣所代表的含金量所決定的匯率與金本位制下鑄幣所具有的含金量所決

10、定的匯率相比，具有本質(zhì)的區(qū)別，因?yàn)樵诩垘胖贫认?，貨幣的?shí)際價(jià)值并不一定等于其法定的含金量，這就使匯率的決定基礎(chǔ)不再穩(wěn)定。在浮動(dòng)匯率制度下，黃金的非貨幣化使各國(guó)之間的匯率不再以其法定含金量為決定基礎(chǔ)，而是取決于貨幣在國(guó)內(nèi)的購(gòu)買力高低，貨幣購(gòu)買力是用能表現(xiàn)通貨膨脹程度的物價(jià)指數(shù)來計(jì)算的。當(dāng)一國(guó)物價(jià)指數(shù)上漲時(shí)，通貨膨脹水平提高，該國(guó)貨幣購(gòu)買力就相應(yīng)下降，它在國(guó)際市場(chǎng)的匯率也會(huì)相應(yīng)下跌；反之，當(dāng)一國(guó)物價(jià)指數(shù)上漲程度較其他國(guó)家慢，通貨膨脹水平較低時(shí)，則意味著該國(guó)貨幣購(gòu)買力提高，它在國(guó)際市場(chǎng)上的匯率也會(huì)相應(yīng)提高。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本匯率的決定和變動(dòng)2.32.3.3影響匯率變動(dòng)的

11、主要因素11）影響長(zhǎng)期匯率變動(dòng)的因素（1）國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目（2）通貨膨脹（3）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率2）影響短期匯率變動(dòng)的因素（1）貨幣供應(yīng)量（2）利率（3）心理預(yù)期（4）信息（5）政府干預(yù)點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本匯率的決定和變動(dòng)2.32.3.4匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響 1）匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支的影響4）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的影響3）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響2）匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)外匯儲(chǔ)備的影響5）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本人民幣匯率制度及改革2.42.4.1人民幣匯率制度改革的歷史沿革人民幣匯率制度是指關(guān)于人民幣匯率制度的政策、依

12、據(jù)、確定的原則和采取的措施等一系列規(guī)定與安排。人民幣對(duì)外幣的匯率，是在貫徹獨(dú)立自主的方針下，根據(jù)我國(guó)各個(gè)時(shí)期的政策和經(jīng)濟(jì)建設(shè)的要求，并參照各國(guó)匯率的變化情況制定的，因此，從1949年新中國(guó)成立以來，我國(guó)在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)期實(shí)行了不同的匯率制度。人民幣匯率制度先后經(jīng)歷了官方匯率、官方匯率與市場(chǎng)匯率并存、單一的有管理的浮動(dòng)匯率、參考一籃子貨幣的浮動(dòng)匯率的市場(chǎng)化演進(jìn)過程。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本人民幣匯率制度及改革2.42.4.1人民幣匯率制度改革的歷史沿革大體上可分為以下幾個(gè)不同的階段：第一階段（19491952年）。這一階段著重于建立獨(dú)立自主的匯價(jià)體系。第二階段（19531

13、972年）。1953年以后，我國(guó)進(jìn)入有計(jì)劃的社會(huì)主義建設(shè)時(shí)期，國(guó)民經(jīng)濟(jì)逐步走上全面的計(jì)劃化，國(guó)內(nèi)金融、物價(jià)基本保持穩(wěn)定。第三階段（19731980年）。1973年后，布雷頓森林貨幣體系崩潰，世界上絕大多數(shù)國(guó)家采用浮動(dòng)匯率制度。第四階段（19811984年）。改革開放前，人民幣匯率同進(jìn)出口商品價(jià)格脫節(jié)，出現(xiàn)出口虧損、進(jìn)口賺錢的怪現(xiàn)象，不利于實(shí)行經(jīng)濟(jì)核算，不利于發(fā)展出口，而從國(guó)內(nèi)外消費(fèi)物價(jià)對(duì)比看，匯率偏低，對(duì)非貿(mào)易收入不利。第五階段（19851993年）。隨著我國(guó)改革開放的深入，開始引入市場(chǎng)機(jī)制，一部分資源由市場(chǎng)配置，從而出現(xiàn)了價(jià)格的雙軌制。第六階段（19942005年7月）。1994年1月1日，人民幣匯率實(shí)現(xiàn)了并軌，將官方匯率向市場(chǎng)調(diào)劑匯率靠攏，改雙軌制為單一匯率制，實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制。第七階段（2005年7月至今）。自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考