企業(yè)年金方案如何設(shè)計(jì)

1、企業(yè)年金方案如何設(shè)計(jì)一、公司治理與保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)系1.防范風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)是保保險(xiǎn)公司司治理的的重要目目標(biāo)。作作為金融融 HYPERLINK 企業(yè)，保保險(xiǎn)公司司具有諸諸多的特特殊性。首先是是經(jīng)營(yíng)目目標(biāo)特殊殊，由于于金融體體系在國(guó)國(guó)民 HYPERLINK 經(jīng)濟(jì)中的重重要性和和它自身身的脆弱弱性，決決定了保保險(xiǎn)公司司的經(jīng)營(yíng)營(yíng)目標(biāo)既既要在分分散風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的同時(shí)時(shí)實(shí)現(xiàn)效效益的最最大化，又要追追求金融融風(fēng)險(xiǎn)的的最小化化；其次次是產(chǎn)品品的特殊殊性，保保險(xiǎn)公司司的產(chǎn)品品是保險(xiǎn)險(xiǎn)合同，由于壽壽險(xiǎn)合同同的長(zhǎng)期期性以及及實(shí)際死死亡率、投資回回報(bào)率和和通貨膨膨脹率與與訂立保保單時(shí)的的預(yù)期的的差距而而產(chǎn)生經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，財(cái)險(xiǎn)險(xiǎn)

2、合同也也面臨預(yù)預(yù)期損失失率與實(shí)實(shí)際損失失率發(fā)生生重大偏偏差的經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；再次次是資本本結(jié)構(gòu)特特殊性，保險(xiǎn)公公司高比比例負(fù)債債的資本本結(jié)構(gòu)和和控制權(quán)權(quán)掌握在在股東手手中的現(xiàn)現(xiàn)實(shí)很可可能會(huì)帶帶來(lái)經(jīng)典典的股東東債債權(quán)人代代理問(wèn)題題，強(qiáng)化化保險(xiǎn)公公司管理理者從事事高風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)項(xiàng)目的的激勵(lì)和和能力，從而使使保險(xiǎn)公公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)存在在更大的的風(fēng)險(xiǎn)隱隱患。由由于這些些特殊性性，使保保險(xiǎn)公司司治理的的目標(biāo)不不僅僅是是公司價(jià)價(jià)值的最最大化，還應(yīng)該該包括保保險(xiǎn)公司司自身乃乃至整體體金融體體系的安安全和穩(wěn)穩(wěn)健。保保險(xiǎn)公司司的公司司治理結(jié)結(jié)構(gòu)正是是應(yīng)對(duì)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理的戰(zhàn)略略反應(yīng)，其職責(zé)責(zé)核心就就是確保保保險(xiǎn)公公司穩(wěn)健健經(jīng)營(yíng)

3、，有效抵抵御風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。由保保險(xiǎn)公司司治理決決定的公公司目標(biāo)標(biāo)、決策策及收益益的分配配都圍繞繞著風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)展開(kāi)，風(fēng)險(xiǎn)管管理直接接 HYPERLINK 影響公司司目標(biāo)的的實(shí)現(xiàn)，是保險(xiǎn)險(xiǎn)公司治治理不可可或缺的的 HYPERLINK 內(nèi)容。2.保險(xiǎn)公公司風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理必必須依靠靠公司治治理作為為保障。全面風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理必須由由管理層層來(lái)推動(dòng)動(dòng)，因此此，保險(xiǎn)險(xiǎn)公司做做好風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理關(guān)關(guān)鍵取決決于公司司管理層層的意愿愿和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)偏好，而在這這種意愿愿和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)偏好下下做出的的決策是是否符合合公司股股東及其其他相關(guān)關(guān)利益者者的最大大利益，則取決決于是否否存在一一套 HYPERLINK 科學(xué)學(xué)的決策策制衡機(jī)機(jī)制，這這必然取取決

4、于公公司的治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)是否完完善。此此外，保保險(xiǎn)公司司自身風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的加加大和性性質(zhì)的變變化也對(duì)對(duì)保險(xiǎn)公公司治理理提出更更嚴(yán)格的的要求。例如，更加激激烈的市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)帶來(lái)經(jīng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的加劇??；保險(xiǎn)險(xiǎn)資金投投資結(jié)構(gòu)構(gòu)的不斷斷優(yōu)化和和投資渠渠道的日日益多元元化加大大保險(xiǎn)資資金和保保險(xiǎn)公司司經(jīng)營(yíng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)；保保險(xiǎn)公司司在國(guó)內(nèi)內(nèi)、國(guó)際際資本市市場(chǎng)的上上市也可可能帶來(lái)來(lái)諸如監(jiān)監(jiān)管規(guī)則則的協(xié)調(diào)調(diào)適應(yīng)以以及資本本市場(chǎng)機(jī)機(jī)制的可可能威脅脅等新的的風(fēng)險(xiǎn)。如何從從完善保保險(xiǎn)公司司治理結(jié)結(jié)構(gòu)入手手，不斷斷強(qiáng)化這這些風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的控制制機(jī)制是是擺在國(guó)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)險(xiǎn)公司面面前的當(dāng)當(dāng)務(wù)之急急。3.完善的的公司治治理能有有效促進(jìn)進(jìn)保險(xiǎn)公公司

5、的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理。首先先，完善善的公司司治理通通過(guò)合理理的制度度設(shè)計(jì)，弱化公公司管理理層從事事高風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)項(xiàng)目的的激勵(lì)，并強(qiáng)化化對(duì)其行行為的約約束，從從而有利利于公司司自上而而下的全全面風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理的的實(shí)施。其次，完善公公司治理理結(jié)構(gòu)有有利于加加強(qiáng)內(nèi)控控，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)安安全。健健全的內(nèi)內(nèi)部控制制是保險(xiǎn)險(xiǎn)公司防防范經(jīng)營(yíng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)核核心競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)力的必必要前提提，是 HYPERLINK /dangdai/ 現(xiàn)現(xiàn)代金融融企業(yè)的的重要標(biāo)標(biāo)志。完完善的公公司治理理是內(nèi)控控機(jī)制有有效運(yùn)行行的基礎(chǔ)礎(chǔ)。只有有在完善善的公司司治理?xiàng)l條件下，董事會(huì)會(huì)、經(jīng)理理層才會(huì)會(huì)更加重重視內(nèi)控控機(jī)制，內(nèi)控機(jī)機(jī)制才能能真正發(fā)發(fā)揮作用用。再次

6、次，完善善公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)有利于于保險(xiǎn)公公司募集集資本，達(dá)到資資本充足足的目標(biāo)標(biāo)，從而而有效降降低風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。投資資者在投投資決策策時(shí)，不不僅會(huì)考考慮企業(yè)業(yè)實(shí)力和和發(fā)展前前景，還還會(huì)考慮慮公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)狀況。有效的的公司治治理是企企業(yè)取得得投資者者信賴的的基石，是走向向資本市市場(chǎng)的通通行證。4.股權(quán)多多元化給給保險(xiǎn)業(yè)業(yè)帶來(lái)了了新的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，從從而對(duì)公公司治理理提出了了更高的的要求。在我國(guó)國(guó)，隨著著外資和和民營(yíng)資資本日益益進(jìn)入保保險(xiǎn)業(yè)，投資主主體多元元化已成成為保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)發(fā)展的重重要趨勢(shì)勢(shì)之一。盡管民民營(yíng)資本本進(jìn)軍保保險(xiǎn)市場(chǎng)場(chǎng)會(huì)有助助于保險(xiǎn)險(xiǎn)公司建建立多元元化的產(chǎn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)、促進(jìn)進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)業(yè)股權(quán)改改

7、革、完完善保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)結(jié)構(gòu)，但但是，民民營(yíng)資本本天生注注重短期期投資回回報(bào)的弱弱點(diǎn)，再再加上目目前金融融運(yùn)行體體制和監(jiān)監(jiān)管制度度的不健健全，保保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)中巨大大現(xiàn)金流流的誘惑惑，極有有可能引引致民營(yíng)營(yíng)資本的的行為越越軌，從從而觸發(fā)發(fā)保險(xiǎn)業(yè)業(yè)乃至整整體金融融業(yè)難以以估量的的風(fēng)險(xiǎn)。因此，隨著保保險(xiǎn)市場(chǎng)場(chǎng)投資主主體多元元化，我我們必須須抓住公公司治理理這個(gè)關(guān)關(guān)鍵環(huán)節(jié)節(jié)。公司司治理結(jié)結(jié)構(gòu)是公公司制度度發(fā)揮作作用的基基礎(chǔ)，只只有進(jìn)一一步完善善保險(xiǎn)公公司治理理結(jié)構(gòu)，才能進(jìn)進(jìn)一步轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)營(yíng)機(jī)制，提高保保險(xiǎn)公司司競(jìng)爭(zhēng)力力和防范范化解風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)的能能力，促促進(jìn)保險(xiǎn)險(xiǎn)業(yè)持續(xù)續(xù)快速健健康協(xié)調(diào)調(diào)發(fā)展。5.混業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)對(duì)保

8、保險(xiǎn)公司司治理和和風(fēng)險(xiǎn)防防范產(chǎn)生生了重大大影響，也提出出了新的的要求。隨著金金融控股股公司的的發(fā)展和和投資主主體多元元化 HYPERLINK 時(shí)代代的到來(lái)來(lái)，保險(xiǎn)險(xiǎn)公司的的股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)將變變得更為為復(fù)雜，保險(xiǎn)公公司的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)也變變得更為為復(fù)雜。因此，必須抓抓住公司司治理這這個(gè)關(guān)鍵鍵環(huán)節(jié)，才能防防范資本本融合的的風(fēng)險(xiǎn)。20004年77月，東東方人壽壽因大股股東德隆隆系挪用用公司資資金導(dǎo)致致巨額損損失而被被勒令停停業(yè)，該該事件為為完善保保險(xiǎn)公司司治理敲敲響了警警鐘。在在金融混混業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)時(shí)代，如何在在保險(xiǎn)公公司和其其背后的的資本之之間建立立防火墻墻，防范范掌握控控制權(quán)的的股東侵侵蝕保險(xiǎn)險(xiǎn)現(xiàn)金流流；如何何

9、從公司司治理著著手，防防范集團(tuán)團(tuán)運(yùn)作的的風(fēng)險(xiǎn)；如何有有效進(jìn)行行集團(tuán)公公司的公公司治理理，將保保險(xiǎn)公司司的公司司治理有有機(jī)融入入到集團(tuán)團(tuán)公司的的治理之之中，這這些都成成為保險(xiǎn)險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)防范的的重要內(nèi)內(nèi)容，同同時(shí)也對(duì)對(duì)保險(xiǎn)公公司治理理提出了了更高的的要求。二、我國(guó)國(guó)保險(xiǎn)公公司治理理存在的的問(wèn)題1.我國(guó)保保險(xiǎn)公司司治理的的共性問(wèn)問(wèn)題。在在我國(guó)，由于 HYPERLINK 歷歷史性原原因，形形成了國(guó)國(guó)有保險(xiǎn)險(xiǎn)公司和和股份制制保險(xiǎn)公公司兩種種不同的的經(jīng)營(yíng)體體制，這這兩類公公司在公公司治理理方面分分別存在在著不同同的問(wèn)題題，但以以下一些些問(wèn)題是是這兩類類公司在在公司治治理中所所共同存存在的：一是是董事會(huì)會(huì)存

10、在嚴(yán)嚴(yán)重的職職能和結(jié)結(jié)構(gòu)問(wèn)題題。公司司董事會(huì)會(huì)在選聘聘高管人人員、戰(zhàn)戰(zhàn)略決策策、監(jiān)督督和評(píng)估估經(jīng)理層層的績(jī)效效等方面面的主要要職能還還沒(méi)有完完全落實(shí)實(shí)到位；董事專專業(yè)化程程度低，目前許許多股份份制保險(xiǎn)險(xiǎn)公司董董事由股股東單位位派出，且大部部分是兼兼職，缺缺少保險(xiǎn)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)管管理的知知識(shí)和從從業(yè)經(jīng)歷歷，對(duì)保保險(xiǎn)業(yè)的的政策和和發(fā)展?fàn)顮顩r缺乏乏深入了了解；一一些公司司的董事事會(huì)在經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理理中沒(méi)有有發(fā)揮核核心作用用，對(duì)董董事的責(zé)責(zé)任追究究機(jī)制也也沒(méi)有普普遍建立立起來(lái)。二是是獨(dú)立董董事沒(méi)有有發(fā)揮應(yīng)應(yīng)有的作作用。在在我國(guó)現(xiàn)現(xiàn)階段保保險(xiǎn)公司司中，無(wú)無(wú)論是國(guó)國(guó)有還是是股份制制保險(xiǎn)公公司，獨(dú)獨(dú)董制度度都面臨臨著嚴(yán)

11、峻峻的挑戰(zhàn)戰(zhàn)。獨(dú)立立董事主主要由大大股東決決定聘請(qǐng)請(qǐng)，很難難代表中中小股東東的利益益；獨(dú)立立董事的的薪酬來(lái)來(lái)源于公公司，很很難對(duì)公公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)發(fā)發(fā)表客觀觀的“獨(dú)獨(dú)立意見(jiàn)見(jiàn)”；大大多數(shù)獨(dú)獨(dú)立董事事來(lái)自院院校和 HYPERLINK 研研究機(jī)構(gòu)構(gòu)，缺乏乏保險(xiǎn)公公司實(shí)際際操作經(jīng)經(jīng)驗(yàn)，很很難對(duì)公公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)起起科學(xué)決決策和監(jiān)監(jiān)督作用用，“花花瓶”獨(dú)獨(dú)董的現(xiàn)現(xiàn)象不乏乏存在。三是是監(jiān)事會(huì)會(huì)制度不不健全，制度執(zhí)執(zhí)行不嚴(yán)嚴(yán)格。目目前，很很多保險(xiǎn)險(xiǎn)公司雖雖然設(shè)立立了監(jiān)事事會(huì)，但但相關(guān)制制度不健健全，監(jiān)監(jiān)事會(huì)對(duì)對(duì)公司的的監(jiān)督作作用沒(méi)有有得到很很好的發(fā)發(fā)揮；有有的公司司雖然制制度比較較齊全，但往往往有章不不循，使

12、使監(jiān)事會(huì)會(huì)的監(jiān)督督職能流流于形式式，沒(méi)有有真正發(fā)發(fā)揮作用用。四是是外部治治理機(jī)制制的作用用發(fā)揮有有限。從從保險(xiǎn)公公司治理理的外部部環(huán)境來(lái)來(lái)看，目目前我國(guó)國(guó)職業(yè)經(jīng)經(jīng)理人市市場(chǎng)不健健全，公公司高級(jí)級(jí)管理人人員的選選聘機(jī)制制失效；只有極極個(gè)別的的保險(xiǎn)公公司上市市，通過(guò)過(guò)證券市市場(chǎng)進(jìn)行行控制權(quán)權(quán)配置的的功能不不能有效效發(fā)揮；保險(xiǎn)公公司治理理 HYPERLINK 法律法規(guī)規(guī)建設(shè)滯滯后，與與我國(guó)保保險(xiǎn)公司司的實(shí)踐踐相比，現(xiàn)行法法律法規(guī)規(guī)存在著著不匹配配、相對(duì)對(duì)滯后的的問(wèn)題。五是是公司治治理中風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)控制制意識(shí)較較差。目目前，保保險(xiǎn)公司司內(nèi)控制制度建設(shè)設(shè)所關(guān)注注的重點(diǎn)點(diǎn)多在業(yè)業(yè)務(wù)層面面，而對(duì)對(duì)公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)

13、層面上上的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制要要求是淺淺表的；風(fēng)險(xiǎn)管管理多為為靜態(tài)的的、單一一的、事事后的，很難對(duì)對(duì)經(jīng)營(yíng)過(guò)過(guò)程進(jìn)行行動(dòng)態(tài)、全面、預(yù)先監(jiān)監(jiān)控；大大多從提提高公司司經(jīng)營(yíng)效效益的角角度來(lái)進(jìn)進(jìn)行公司司治理，而很少少?gòu)娘L(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)防范的的角度來(lái)來(lái)進(jìn)行公公司治理理制度設(shè)設(shè)計(jì)。2.國(guó)有保保險(xiǎn)公司司治理的的特殊問(wèn)問(wèn)題。國(guó)國(guó)有保險(xiǎn)險(xiǎn)公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)存在的的主要問(wèn)問(wèn)題，一一是股權(quán)權(quán)控制問(wèn)問(wèn)題。目目前，我我國(guó)國(guó)有有控股的的保險(xiǎn)公公司中，國(guó)有股股比例最最高的占占72.5%，最低的的也占445%，一股獨(dú)獨(dú)大的股股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)限制了了公司治治理機(jī)制制的作用用。二是是委托代代理問(wèn)題題，政府府作為國(guó)國(guó)有股權(quán)權(quán)的代表表對(duì)公司司實(shí)行控控制，并并通

14、過(guò)層層層委托托，授權(quán)權(quán)經(jīng)營(yíng)者者管理。因此，如何保保證董事事會(huì)和高高管人員員的忠實(shí)實(shí)、勤勉勉義務(wù)，是國(guó)有有保險(xiǎn)公公司面臨臨的重要要問(wèn)題。三是行行政色彩彩較為濃濃厚，我我國(guó)國(guó)有有保險(xiǎn)公公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)者的績(jī)績(jī)效評(píng)估估體系復(fù)復(fù)雜且目目標(biāo)多元元化，經(jīng)經(jīng)營(yíng)者難難以跳出出官本位位的束縛縛，市場(chǎng)場(chǎng)意識(shí)和和進(jìn)取意意識(shí)弱化化，再加加上“老老三會(huì)”的存在在和我國(guó)國(guó)特有的的組織人人事制度度，使我我國(guó)公司司尤其是是國(guó)有公公司的治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)更為復(fù)復(fù)雜。四四是外部部干預(yù)過(guò)過(guò)多，由由于多方方面因素素，國(guó)有有保險(xiǎn)公公司仍然然受到國(guó)國(guó)家和地地方行政政部門較較多的干干預(yù)，還還不能完完全做到到自主經(jīng)經(jīng)營(yíng)。3.股份制制保險(xiǎn)公公司治理理的特

15、殊殊 HYPERLINK 問(wèn)題。在在股份制制保險(xiǎn)公公司中，由于股股權(quán)相對(duì)對(duì)分散，股東背背景比較較復(fù)雜，中資、外資、國(guó)有、民營(yíng)股股東的投投資目的的和價(jià)值值取向不不盡相同同，自律律程度也也不一樣樣。因此此，各公公司的內(nèi)內(nèi)部制衡衡機(jī)制差差異較大大，表現(xiàn)現(xiàn)在公司司治理結(jié)結(jié)構(gòu)上的的特點(diǎn)也也存在鮮鮮明差異異。總的的來(lái)說(shuō)，股份制制保險(xiǎn)公公司的問(wèn)問(wèn)題主要要表現(xiàn)在在：一是是股東行行為亟待待引導(dǎo)和和規(guī)范，由于一一些股東東對(duì)保險(xiǎn)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)的的特點(diǎn)認(rèn)認(rèn)識(shí)不充充分，存存在投資資理念不不成熟的的問(wèn)題；有的國(guó)國(guó)有 HYPERLINK 企業(yè)業(yè)股東對(duì)對(duì)經(jīng)營(yíng)結(jié)結(jié)果關(guān)心心不夠，沒(méi)有發(fā)發(fā)揮對(duì)公公司的監(jiān)監(jiān)督制約約作用；個(gè)別民民營(yíng)股東東急功

16、近近利，追追求短期期利益，沒(méi)有充充分考慮慮公司的的長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)；有有的股東東不重視視公司的的 HYPERLINK 社會(huì)責(zé)任任，風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)意識(shí)較較為淡薄薄。二是是關(guān)聯(lián)交交易管理理制度不不健全，許多保保險(xiǎn)公司司沒(méi)有制制定關(guān)聯(lián)聯(lián)交易的的內(nèi)部審審查和批批準(zhǔn)程序序等方面面的管理理制度。三是股股權(quán)過(guò)于于分散，經(jīng)營(yíng)管管理層受受到牽制制過(guò)多， HYPERLINK http:/ 影響決策策效率，影響公公司業(yè)務(wù)務(wù)的 HYPERLINK 發(fā)展展。三、對(duì)對(duì)策建議議1.不斷優(yōu)優(yōu)化保險(xiǎn)險(xiǎn)公司股股權(quán)結(jié)構(gòu)構(gòu)。吸收收民營(yíng)資資本參股股，使民民營(yíng)股東東在公司司治理結(jié)結(jié)構(gòu)中的的監(jiān)督制制約作用用不斷加加強(qiáng)；引引入國(guó)際際戰(zhàn)略投投資者，發(fā)揮國(guó)國(guó)

17、際資本本的監(jiān)督督作用，充分利利用國(guó)外外先進(jìn)技技術(shù)，加加強(qiáng)保險(xiǎn)險(xiǎn)公司的的內(nèi)部控控制和風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)防范范；推進(jìn)進(jìn)規(guī)范上上市，引引入資本本市場(chǎng)的的監(jiān)督，在“用用腳投票票”的機(jī)機(jī)制下，促使保保險(xiǎn)公司司加強(qiáng)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理；推行行員工持持股計(jì)劃劃，使員員工自身身的利益益與公司司的利益益和發(fā)展展緊密聯(lián)聯(lián)系起來(lái)來(lái)，從而而更有利利于防范范風(fēng)險(xiǎn)。另外，在產(chǎn)權(quán)權(quán)制度的的安排上上要盡量量吸收眾眾多的中中小型投投資者，追求較較為分散散的股權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)，以避免免大股東東對(duì)保險(xiǎn)險(xiǎn)公司的的實(shí)際控控制。2.強(qiáng)化董董事會(huì)的的職能。應(yīng)進(jìn)一一步明確確董事的的任職規(guī)規(guī)定、增增強(qiáng)董事事會(huì)的權(quán)權(quán)威性、獨(dú)立性性和 HYPERLINK 科學(xué)學(xué)決策功功能；

18、建建立董事事評(píng)價(jià)制制度，明明確董事事的職責(zé)責(zé)；完善善董事會(huì)會(huì)的內(nèi)部部組織結(jié)結(jié)構(gòu)，健健全董事事會(huì)的運(yùn)運(yùn)作機(jī)制制；董事事會(huì)要確確保公司司的審慎慎經(jīng)營(yíng)并并對(duì)公司司的經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理進(jìn)進(jìn)行有效效監(jiān)督，要對(duì)內(nèi)內(nèi)控制度度和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制負(fù)負(fù)最終責(zé)責(zé)任，確確保保險(xiǎn)險(xiǎn)公司建建立與業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模模和業(yè)務(wù)務(wù)性質(zhì)相相適應(yīng)的的內(nèi)控和和風(fēng)險(xiǎn)防防范體系系；建立立和完善善保險(xiǎn)公公司獨(dú)立立董事制制度，進(jìn)進(jìn)一步增增強(qiáng)董事事會(huì)的獨(dú)獨(dú)立制度度；加強(qiáng)強(qiáng)董事 HYPERLINK 教教育和培培訓(xùn)，定定期對(duì)董董事進(jìn)行行培訓(xùn)，提高董董事的專專業(yè)素質(zhì)質(zhì)，增強(qiáng)強(qiáng)履行職職責(zé)的能能力，同同時(shí)，加加強(qiáng)董事事的職業(yè)業(yè)道德教教育，引引導(dǎo)董事事正確行行使權(quán)力力，保護(hù)護(hù)相

19、關(guān)利利益者的的合法權(quán)權(quán)利。3.建立完完善的內(nèi)內(nèi)部制衡衡與監(jiān)督督機(jī)制，強(qiáng)化激激勵(lì)約束束機(jī)制。制定完完備的股股東大會(huì)會(huì)、董事事會(huì)和監(jiān)監(jiān)事會(huì)議議事規(guī)則則，對(duì)各各機(jī)構(gòu)的的主要職職能、議議事和決決策程序序進(jìn)行規(guī)規(guī)定，形形成權(quán)力力制衡的的機(jī)制；明確和和強(qiáng)化監(jiān)監(jiān)事會(huì)職職責(zé)，充充分發(fā)揮揮監(jiān)督職職能；設(shè)設(shè)立審計(jì)計(jì)委員會(huì)會(huì)，并將將其明確確為全面面風(fēng)險(xiǎn)管管理的監(jiān)監(jiān)督、評(píng)評(píng)價(jià)部門門，督促促管理層層糾正內(nèi)內(nèi)部控制制存在的的問(wèn)題；控制關(guān)關(guān)鍵崗位位，強(qiáng)調(diào)調(diào)精算師師、審計(jì)計(jì)師和首首席財(cái)務(wù)務(wù)官等關(guān)關(guān)鍵崗位位在保險(xiǎn)險(xiǎn)公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)中的重重要性；完善高高管人員員激勵(lì)約約束機(jī)制制，建立立經(jīng)理人人的績(jī)效效評(píng)價(jià)體體系和激激勵(lì)約束束機(jī)制

20、，以參股股或股票票期權(quán)等等方式有有效激勵(lì)勵(lì)經(jīng)理致致力于提提高企業(yè)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)績(jī)效，自覺(jué)控控制風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)；切實(shí)實(shí)解決好好內(nèi)部人人控制問(wèn)問(wèn)題，防防止經(jīng)營(yíng)營(yíng)者對(duì)利利益相關(guān)關(guān)者利益益的背離離，最大大限度保保護(hù)利益益相關(guān)者者尤其是是被保險(xiǎn)險(xiǎn)人的利利益。4.加強(qiáng)對(duì)對(duì)公司治治理的政政府監(jiān)管管。一是是按照國(guó)國(guó)際保險(xiǎn)險(xiǎn)監(jiān)管的的發(fā)展趨趨勢(shì)，建建立公司司治理結(jié)結(jié)構(gòu)的監(jiān)監(jiān)管制度度，明確確監(jiān)管 HYPERLINK 內(nèi)內(nèi)容、監(jiān)監(jiān)管手段段和監(jiān)管管方式；二是要要建立和和完善相相關(guān)的政政策和 HYPERLINK 法法律法規(guī)規(guī)，為公公司治理理提供政政策法規(guī)規(guī)保障；三是督督促保險(xiǎn)險(xiǎn)公司完完善公司司治理結(jié)結(jié)構(gòu)，定定期對(duì)保保險(xiǎn)公司司的章程程

21、、議事事規(guī)則、會(huì)議決決議和內(nèi)內(nèi)控制度度等方面面的執(zhí)行行情況進(jìn)進(jìn)行定期期檢查或或抽查，強(qiáng)化制制度執(zhí)行行，督促促保險(xiǎn)公公司改進(jìn)進(jìn)，并對(duì)對(duì)公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)不完善善的公司司進(jìn)行重重點(diǎn)監(jiān)管管；四是是突出以以被保險(xiǎn)險(xiǎn)人為主主的利益益相關(guān)者者的利益益的保護(hù)護(hù)，保險(xiǎn)險(xiǎn)公司治治理結(jié)構(gòu)構(gòu)應(yīng)體現(xiàn)現(xiàn)社會(huì)責(zé)責(zé)任的要要求；五五是加大大社會(huì)誠(chéng)誠(chéng)信體系系的建設(shè)設(shè)力度，為公司司治理提提供信用用保障。5.充分發(fā)發(fā)揮外部部治理機(jī)機(jī)制的作作用。外外部治理理機(jī)制包包括以下下一些方方面：一一是產(chǎn)品品市場(chǎng)，規(guī)范和和競(jìng)爭(zhēng)的的產(chǎn)品市市場(chǎng)是評(píng)評(píng)判公司司經(jīng)營(yíng)成成果和經(jīng)經(jīng)理人員員管理業(yè)業(yè)績(jī)的基基本標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，優(yōu)勝勝劣汰的的市場(chǎng)機(jī)機(jī)制能起起到激勵(lì)勵(lì)和鞭策

22、策經(jīng)理人人員的作作用；二二是經(jīng)理理市場(chǎng)，功能完完善的經(jīng)經(jīng)理市場(chǎng)場(chǎng)能根據(jù)據(jù)經(jīng)理人人員的前前期表現(xiàn)現(xiàn)而對(duì)其其人力資資本估價(jià)價(jià)，因而而能激勵(lì)勵(lì)經(jīng)理人人員努力力工作；三是并并購(gòu)市場(chǎng)場(chǎng)，從公公司治理理的角度度而言，活躍的的控制權(quán)權(quán)市場(chǎng)作作為公司司治理的的外部機(jī)機(jī)制有獨(dú)獨(dú)特的作作用，適適度的接接管壓力力也是合合理的公公司治理理結(jié)構(gòu)的的重要組組成部分分；四是是市場(chǎng)中中的獨(dú)立立審計(jì)評(píng)評(píng)價(jià)機(jī)制制，這主主要依靠靠市場(chǎng)中中立機(jī)構(gòu)構(gòu)（如 HYPERLINK 會(huì)會(huì)計(jì)師、審計(jì)師師、稅務(wù)務(wù)師、律律師事務(wù)務(wù)所等）客觀、公正的的評(píng)判和和信息發(fā)發(fā)布。6.混業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)下加加強(qiáng)集團(tuán)團(tuán)公司的的治理。培育以以母公司司為主體體的集團(tuán)團(tuán)治理機(jī)

23、機(jī)制。既既要保護(hù)護(hù)母公司司的利益益，同時(shí)時(shí)又要對(duì)對(duì)其行為為進(jìn)行制制約來(lái)保保護(hù)其他他利益相相關(guān)者的的利益。集團(tuán)治治理的邊邊界已經(jīng)經(jīng)超越了了法人邊邊界，是是在不同同治理主主體之間間的權(quán)利利、責(zé)任任的配置置。在 HYPERLINK 金金融混業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)之之下，集集團(tuán)公司司的治理理是保險(xiǎn)險(xiǎn)公司治治理的有有機(jī)組成成部分，也是保保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)防范范必不可可少的重重要前提提之一。二、我國(guó)國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管體制制存在的的 HYPERLINK 問(wèn)題（一一）監(jiān)管管對(duì)象不不完全1.投保人人質(zhì)量參參差不齊齊在我我國(guó)保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)上上，有相相當(dāng)部分分的投保保人是用用別人的的錢來(lái)投投保，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)和權(quán)權(quán)利主要要由別人人來(lái)承擔(dān)擔(dān)和享受受，他們

24、們沒(méi)有實(shí)實(shí)現(xiàn)消費(fèi)費(fèi)者剩余余最大化化的愿望望，投保保的主要要目的是是在投保保行為中中為自己己謀利。其中很很大一部部分投保保人是 HYPERLINK 企企業(yè)，在在缺乏有有效監(jiān)督督機(jī)制的的情況下下，這些些投保人人選擇保保險(xiǎn)公司司不是看看該保險(xiǎn)險(xiǎn)公司是是否經(jīng)營(yíng)營(yíng)比較穩(wěn)穩(wěn)健、信信譽(yù)較好好、服務(wù)務(wù)質(zhì)量高高或者價(jià)價(jià)格低，而是把把保險(xiǎn)公公司給他他的回扣扣作為一一個(gè)衡量量標(biāo)準(zhǔn)。2.部分保保險(xiǎn)人產(chǎn)產(chǎn)權(quán)依然然不明晰晰隨著著我國(guó) HYPERLINK 經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制制的改革革和對(duì)外外開(kāi)放，政府壟壟斷的經(jīng)經(jīng)營(yíng)模式式逐漸被被打破，我國(guó)保保險(xiǎn)公司司產(chǎn)權(quán)的的狀況已已經(jīng)得到到改善。合資保保險(xiǎn)公司司和民營(yíng)營(yíng)保險(xiǎn)公公司的興興起，使使保險(xiǎn)

25、公公司產(chǎn)權(quán)權(quán)更加商商業(yè)化和和市場(chǎng)化化。部分分保險(xiǎn)公公司上市市，標(biāo)志志著保險(xiǎn)險(xiǎn)企業(yè)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)場(chǎng)自由交交易的趨趨勢(shì)。但但在保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)中中，政府府的市場(chǎng)場(chǎng)參與程程度仍較較強(qiáng)，國(guó)國(guó)有獨(dú)資資保險(xiǎn)公公司和國(guó)國(guó)有控股股公司產(chǎn)產(chǎn)權(quán)邊界界模糊。這種情情況造成成在其經(jīng)經(jīng)營(yíng)上不不但要追追求微觀觀盈利的的目標(biāo)，還要滿滿足政府府的偏好好。同時(shí)時(shí)由于產(chǎn)產(chǎn)權(quán)不清清晰引起起的約束束機(jī)制的的缺乏，導(dǎo)致保保險(xiǎn)企業(yè)業(yè)不顧企企業(yè)長(zhǎng)期期發(fā)展，追求企企業(yè)短期期指標(biāo)。（二）信息披披露機(jī)制制不健全全1.保險(xiǎn)價(jià)價(jià)格機(jī)制制有待完完善目前前，國(guó)內(nèi)內(nèi)非壽險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)已已經(jīng)實(shí)行行費(fèi)率市市場(chǎng)化，保險(xiǎn)公公司有了了更多自自主權(quán)。除法定定保險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品和涉涉及多方方

26、利益的的保險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品（如如投連險(xiǎn)險(xiǎn)等）需需要保監(jiān)監(jiān)會(huì)特別別審批外外，很多多保險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品只需需要向保保監(jiān)會(huì)報(bào)報(bào)備即可可。這也也就意味味著，在在差異化化競(jìng)爭(zhēng)環(huán)環(huán)境下，保險(xiǎn)公公司在一一定程度度上能自自主定價(jià)價(jià)，進(jìn)而而自主針針對(duì)市場(chǎng)場(chǎng)需求開(kāi)開(kāi)發(fā)出適適合的險(xiǎn)險(xiǎn)種，實(shí)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)潤(rùn)的最大大化。但是是目前我我國(guó)還沒(méi)沒(méi)有完全全放開(kāi)對(duì)對(duì)費(fèi)率的的統(tǒng)一管管制。費(fèi)費(fèi)率還未未能完全全真正反反應(yīng)市場(chǎng)場(chǎng)供求關(guān)關(guān)系。首首先，它它一定程程度上抑抑制了保保險(xiǎn)公司司經(jīng)營(yíng)的的靈活性性，使保保險(xiǎn)公司司不能根根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)單位的的劃分來(lái)來(lái)對(duì)不同同風(fēng)險(xiǎn)單單位提供供相應(yīng)的的保險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品和不不同程度度的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)保障，使得保保險(xiǎn)公司司不得不不采取違違規(guī)經(jīng)營(yíng)營(yíng)方

27、式來(lái)來(lái)變相適適應(yīng)市場(chǎng)場(chǎng)供求的的變化。其次，保險(xiǎn)公公司很難難對(duì)最終終效益負(fù)負(fù)責(zé)，微微觀主體體缺乏激激勵(lì)約束束機(jī)制。費(fèi)率管管制使保保險(xiǎn)公司司不重視視自己產(chǎn)產(chǎn)品的價(jià)價(jià)格、承承保質(zhì)量量，因?yàn)闉榻?jīng)營(yíng)虧虧損是政政府定價(jià)價(jià)的結(jié)果果。再次次，費(fèi)率率管制扼扼殺了保保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)紀(jì)人的中中介作用用。保險(xiǎn)險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人人能發(fā)展展的一個(gè)個(gè)根本原原因在于于他能為為客戶設(shè)設(shè)計(jì)保險(xiǎn)險(xiǎn)條款和和費(fèi)率。在費(fèi)率率管制情情況下，保險(xiǎn)經(jīng)經(jīng)紀(jì)人作作用難以以充分發(fā)發(fā)揮。2.保險(xiǎn)公公司信息息披露制制度不健健全投保保人購(gòu)買買保險(xiǎn)，其目的的是購(gòu)買買風(fēng)險(xiǎn)的的安全保保障，所所以投保保人購(gòu)買買保險(xiǎn)的的基礎(chǔ)是是保險(xiǎn)公公司的信信用。而而保險(xiǎn)公公司由于于其信用用的連續(xù)

28、續(xù)性和流流量的特特點(diǎn)，使使其風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)具有長(zhǎng)長(zhǎng)期性和和隱蔽性性。事實(shí)實(shí)上，由由于投保保人缺乏乏專門知知識(shí)，對(duì)對(duì)保險(xiǎn)公公司的經(jīng)經(jīng)營(yíng)狀況況和經(jīng)營(yíng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不不可能作作全面了了解。因因此保險(xiǎn)險(xiǎn)信息披披露制度度不健全全是一種種必然。保險(xiǎn)公公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)質(zhì)質(zhì)量、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理、發(fā)展展前途等等真實(shí)情情況很難難讓投保保人所了了解。3.保險(xiǎn)中中介信息息披露制制度不健健全近年年來(lái)，保保險(xiǎn)市場(chǎng)場(chǎng)中介機(jī)機(jī)構(gòu)迅速速成長(zhǎng)，截至220066年3月月，在處處于經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀態(tài)的的保險(xiǎn)專專業(yè)中介介機(jī)構(gòu)中中，保險(xiǎn)險(xiǎn)代理機(jī)機(jī)構(gòu)13349家家，保險(xiǎn)險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)機(jī)機(jī)構(gòu)2775家，保險(xiǎn)公公估機(jī)構(gòu)構(gòu)2255家，分分別占773%、15%和122%.到到2

29、0006年33月底，全國(guó)共共有外資資保險(xiǎn)專專業(yè)中介介機(jī)構(gòu)66家。保保險(xiǎn)中介介迅速發(fā)發(fā)展說(shuō)明明多元化化的中介介市場(chǎng)已已經(jīng)逐步步形成。盡管管如此，保險(xiǎn)中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)依然存存在一系系列問(wèn)題題。首先先，部分分保險(xiǎn)中中介的經(jīng)經(jīng)營(yíng)行為為不規(guī)范范。如有有的保險(xiǎn)險(xiǎn)中介機(jī)機(jī)構(gòu)超出出核定業(yè)業(yè)務(wù)范圍圍經(jīng)營(yíng)、私自設(shè)設(shè)立分支支機(jī)構(gòu)以以及與非非法機(jī)構(gòu)構(gòu)發(fā)生業(yè)業(yè)務(wù)；其其次，保保險(xiǎn)中介介的內(nèi)控控薄弱。如財(cái)務(wù)務(wù)業(yè)務(wù)管管理不規(guī)規(guī)范，長(zhǎng)長(zhǎng)期不建建立業(yè)務(wù)務(wù)檔案和和專門賬賬簿，不不及時(shí)報(bào)報(bào)送監(jiān)管管報(bào)表或或提供虛虛假數(shù)據(jù)據(jù)，經(jīng)營(yíng)營(yíng)情況嚴(yán)嚴(yán)重失真真；第三三，部分分保險(xiǎn)中中介的法法制意識(shí)識(shí)不強(qiáng)。如虛構(gòu)構(gòu)業(yè)務(wù)或或虛開(kāi)中中介發(fā)票票，協(xié)助助保險(xiǎn)公公

30、司或投投保單位位違規(guī)套套取資金金等。除此此之外，與保險(xiǎn)險(xiǎn)業(yè)成熟熟的發(fā)達(dá)達(dá)國(guó)家相相比，我我國(guó)的保保險(xiǎn)中介介市場(chǎng)還還略顯稚稚嫩，尤尤其是保保險(xiǎn)公估估機(jī)構(gòu)需需要繼續(xù)續(xù)發(fā)展壯壯大。我我國(guó)目前前保險(xiǎn)公公估人的的發(fā)展處處于起步步階段，如果發(fā)發(fā)展得不不夠好的的話，很很可能會(huì)會(huì)成為保保險(xiǎn)信息息傳導(dǎo)機(jī)機(jī)制缺陷陷的隱患患。在保保險(xiǎn)中介介人中，保險(xiǎn)代代理人是是最先發(fā)發(fā)展起來(lái)來(lái)的，但但一些保保險(xiǎn)公司司對(duì)兼職職代理人人資格、條件不不加審核核，業(yè)務(wù)務(wù)管理不不嚴(yán)，使使他們發(fā)發(fā)生吃單單、埋單單等扭曲曲行為；個(gè)人代代理人持持證上崗崗制度執(zhí)執(zhí)行不力力；保險(xiǎn)險(xiǎn)代理人人素質(zhì)不不高等問(wèn)問(wèn)題也普普遍存在在。二、西西方國(guó)家家監(jiān)管模模式發(fā)展

31、展新趨勢(shì)勢(shì)上世世紀(jì)800年代以以來(lái)，在在西方世世界，凱凱恩斯主主義由盛盛而衰，新自由由主義卻卻頗為得得勢(shì)。受受此思潮潮的 HYPERLINK ./ 影響響，保險(xiǎn)險(xiǎn)業(yè)也呈呈現(xiàn)自由由化思潮潮。與此此同時(shí)，西方保保險(xiǎn)實(shí)踐踐為這種種思潮的的盛行提提供了現(xiàn)現(xiàn)實(shí)條件件：首先先，保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)日日益成熟熟。提供供各類保保險(xiǎn)服務(wù)務(wù)的市場(chǎng)場(chǎng)主體齊齊備，西西方保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)上上存在大大量的保保險(xiǎn)人、再保險(xiǎn)險(xiǎn)人和作作為保險(xiǎn)險(xiǎn)人和客客戶之間間橋梁的的各類保保險(xiǎn)中介介人。保保險(xiǎn)市場(chǎng)場(chǎng)已形成成較為嚴(yán)嚴(yán)密的監(jiān)監(jiān)管 HYPERLINK 法律律體系。信息化化程度較較高；消消費(fèi)者保保險(xiǎn)意識(shí)識(shí)和產(chǎn)品品鑒賞能能力較強(qiáng)強(qiáng)。其次次，保險(xiǎn)險(xiǎn)業(yè)對(duì)外

32、外擴(kuò)張。西方保保險(xiǎn)市場(chǎng)場(chǎng)已經(jīng)達(dá)達(dá)到或渡渡過(guò)了各各自的全全盤狀態(tài)態(tài)，由于于資本過(guò)過(guò)剩及承承保能力力過(guò)剩，西方發(fā)發(fā)達(dá)國(guó)家家保險(xiǎn)商商不斷尋尋求資本本和業(yè)務(wù)務(wù)擴(kuò)張的的發(fā)展出出路，向向一些新新興的市市場(chǎng)輸出出保險(xiǎn)商商品。成成熟的保保險(xiǎn)市場(chǎng)場(chǎng)為保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)自自由化、一體化化提供了了條件，也促使使保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管方式式進(jìn)行調(diào)調(diào)整。受受世界經(jīng)經(jīng)濟(jì)自由由化和一一體化趨趨勢(shì)影響響和帶動(dòng)動(dòng)，近年年在西方方保險(xiǎn)市市場(chǎng)呈現(xiàn)現(xiàn)了放寬寬監(jiān)管的的趨勢(shì)。（一）從從市場(chǎng)行行為監(jiān)管管向償付付能力監(jiān)監(jiān)管轉(zhuǎn)變變從220世紀(jì)紀(jì)80年年代以來(lái)來(lái)，西方方國(guó)家逐逐步從市市場(chǎng)行為為監(jiān)管轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)向償付付能力監(jiān)監(jiān)管。保保險(xiǎn)監(jiān)管管機(jī)構(gòu)通通過(guò)對(duì)保保險(xiǎn)企業(yè)業(yè)償付能能

33、力的有有效監(jiān)管管，了解解保險(xiǎn)公公司的財(cái)財(cái)務(wù)狀況況，及時(shí)時(shí)提醒償償付能力力不夠充充分的保保險(xiǎn)公司司采取積積極而有有效的措措施，以以切實(shí)保保障被保保險(xiǎn)人的的利益。英國(guó)于于19882年頒頒布了新新的保保險(xiǎn)公司司法，強(qiáng)調(diào)了了償付能能力監(jiān)管管問(wèn)題，并規(guī)定定經(jīng)營(yíng)不不同業(yè)務(wù)務(wù)的保險(xiǎn)險(xiǎn)公司有有不同的的償付能能力額度度；美國(guó)國(guó)的NAAIC于于19994年提提出了以以風(fēng)險(xiǎn)資資本為基基礎(chǔ)（RRBC）的償付付能力監(jiān)監(jiān)管要求求，并制制定了一一套量化化監(jiān)管指指標(biāo)；日日本于119966年頒布布了新新保險(xiǎn)業(yè)業(yè)法，明確將將保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管工作作重點(diǎn)由由市場(chǎng)準(zhǔn)準(zhǔn)人的嚴(yán)嚴(yán)格審批批轉(zhuǎn)向?qū)?duì)保險(xiǎn)人人償付能能力的管管理，加加強(qiáng)對(duì)被被保險(xiǎn)人人利

34、益的的保護(hù)。（二）從從機(jī)構(gòu)監(jiān)監(jiān)管向功功能監(jiān)管管轉(zhuǎn)變機(jī)構(gòu)構(gòu)監(jiān)管是是指按照照 HYPERLINK 金融機(jī)構(gòu)構(gòu)的類型型分別設(shè)設(shè)立不同同的監(jiān)管管機(jī)構(gòu)，不同監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)擁有各各自監(jiān)管管職責(zé)范范圍，無(wú)無(wú)權(quán)干預(yù)預(yù)其它類類別金融融機(jī)構(gòu)的的業(yè)務(wù)活活動(dòng)。功功能性監(jiān)監(jiān)管是指指一個(gè)給給定的金金融活動(dòng)動(dòng)由同一一個(gè)監(jiān)管管者進(jìn)行行監(jiān)管，無(wú)論這這個(gè)活動(dòng)動(dòng)由誰(shuí)從從事。功功能監(jiān)管管的最大大優(yōu)點(diǎn)是是可以大大大減少少監(jiān)管職職能的沖沖突、交交叉重疊疊和監(jiān)管管盲區(qū)。在金融融混業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)越來(lái)來(lái)越流行行的今天天，不同同金融機(jī)機(jī)構(gòu)之間間的傳統(tǒng)統(tǒng)業(yè)務(wù)界界限變得得越來(lái)越越模糊，傳統(tǒng)的的機(jī)構(gòu)監(jiān)監(jiān)管變得得越來(lái)越越不適應(yīng)應(yīng)，因此此，從機(jī)機(jī)構(gòu)監(jiān)管管向功能能

35、監(jiān)管轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變已是是現(xiàn)實(shí)的的客觀要要求。（三）從從分業(yè)監(jiān)監(jiān)管向混混業(yè)監(jiān)管管轉(zhuǎn)變19999年年美國(guó)國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)過(guò)了金金融服務(wù)務(wù) HYPERLINK 現(xiàn)代化法法，全全球金融融業(yè)務(wù)日日益向混混業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)方向轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)變，與與之相適適應(yīng)的金金融保險(xiǎn)險(xiǎn)監(jiān)管模模式也日日益朝著著混業(yè)監(jiān)監(jiān)管的方方向演變變。主要要表現(xiàn)為為集銀行行業(yè)、保保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)業(yè)監(jiān)管于于一體，成立統(tǒng)統(tǒng)一的金金融監(jiān)管管機(jī)構(gòu)；放寬對(duì)對(duì)保險(xiǎn)資資金投資資領(lǐng)域的的管制，支持保保險(xiǎn)企業(yè)業(yè)上市和和兼并，推動(dòng)金金融向混混業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)方向發(fā)發(fā)展。英英國(guó)已經(jīng)經(jīng)通過(guò)改改革，建建立起了了統(tǒng)一的的監(jiān)管框框架，包包括保險(xiǎn)險(xiǎn)公司在在內(nèi)的金金融控股股公司統(tǒng)統(tǒng)一由金金融監(jiān)管管局的一一個(gè)集團(tuán)

36、團(tuán)公司部部監(jiān)管；而對(duì)于于單一保保險(xiǎn)公司司，則仍仍然由保保險(xiǎn)監(jiān)管管部監(jiān)管管。日本本一直維維持原有有的統(tǒng)一一監(jiān)管結(jié)結(jié)構(gòu)，只只是成立立新的金金融監(jiān)督督廳行使使統(tǒng)一監(jiān)監(jiān)管職能能。（四）從從嚴(yán)格監(jiān)監(jiān)管向松松散監(jiān)管管轉(zhuǎn)變西方方 HYPERLINK 現(xiàn)代保險(xiǎn)險(xiǎn)監(jiān)管模模式誕生生時(shí)便選選擇了嚴(yán)嚴(yán)格的保保險(xiǎn)監(jiān)管管模式，并一直直向強(qiáng)化化的方向向 HYPERLINK 發(fā)展。但但20世世紀(jì)900年代中中期以來(lái)來(lái)，西方方保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管模式式出現(xiàn)了了逆轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管模式式逐步由由嚴(yán)格向向?qū)捤赊D(zhuǎn)轉(zhuǎn)化。其其原因是是，傳統(tǒng)統(tǒng)的嚴(yán)格格監(jiān)管是是以穩(wěn)定定性作為為保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管的惟惟一目標(biāo)標(biāo)，但隨隨著 HYPERLINK 金融融混業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)的不不

37、斷深入入，銀行行業(yè)、保保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)業(yè)三者的的行業(yè)邊邊界逐步步淡化，市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)日趨趨激烈，西方發(fā)發(fā)達(dá)國(guó)家家保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)監(jiān)管不不止僅有有穩(wěn)定性性目標(biāo)，單一的的穩(wěn)定性性目標(biāo)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為多維維目標(biāo)，即穩(wěn)定定性目標(biāo)標(biāo)、效率率目標(biāo)和和擴(kuò)張性性目標(biāo)。于是，西方發(fā)發(fā)達(dá)國(guó)家家保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)就必然然放松保保險(xiǎn)管制制。（五）保保險(xiǎn)信息息公開(kāi)化化各國(guó)國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)普遍建建立了保保險(xiǎn)信息息披露制制度，定定期向 HYPERLINK 社社會(huì)公開(kāi)開(kāi)保險(xiǎn)公公司信息息，以便便于社會(huì)會(huì)各單位位和個(gè)人人了解保保險(xiǎn)公司司的經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況。日本通通過(guò)立法法確認(rèn)了了保險(xiǎn)業(yè)業(yè)“經(jīng)營(yíng)營(yíng)信息公公開(kāi)”原原則，還還通過(guò)經(jīng)營(yíng)信信息公開(kāi)開(kāi)標(biāo)準(zhǔn)和每年年

38、需修改改補(bǔ)充的的經(jīng)營(yíng)營(yíng)信息公公開(kāi)綱要要模式量化了了保險(xiǎn)公公司的公公開(kāi)時(shí)間間、公開(kāi)開(kāi)方式和和公開(kāi) HYPERLINK 內(nèi)內(nèi)容。英英美等國(guó)國(guó)正在醞醞釀一系系列完善善 HYPERLINK 電子商務(wù)務(wù)的立法法，也為為健全保保險(xiǎn)信息息網(wǎng)打下下基礎(chǔ)。（六）保保險(xiǎn)監(jiān)管管法制化化市場(chǎng)場(chǎng) HYPERLINK 經(jīng)濟(jì)是法法制經(jīng)濟(jì)濟(jì)。市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條條件下的的保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管也注注定應(yīng)依依法監(jiān)管管。當(dāng)前前，世界界各國(guó)都都有保險(xiǎn)險(xiǎn)監(jiān)管法法規(guī)，通通過(guò)法規(guī)規(guī)對(duì)保險(xiǎn)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)機(jī)構(gòu)的職職責(zé)和權(quán)權(quán)限進(jìn)行行規(guī)定。這些法法規(guī)還要要求，因因?yàn)楸ｋU(xiǎn)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)機(jī)構(gòu)錯(cuò)誤誤的監(jiān)管管行為給給被監(jiān)管管對(duì)象造造成經(jīng)濟(jì)濟(jì)損失后后，必須須依法進(jìn)進(jìn)行賠償償。三、完完善

39、我國(guó)國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管制度度的對(duì)策策（一一）徹底底明晰保保險(xiǎn)公司司產(chǎn)權(quán)產(chǎn)權(quán)權(quán)邊界清清晰是 HYPERLINK 企企業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)最大化化行為規(guī)規(guī)范的基基石。西西方發(fā)達(dá)達(dá)國(guó)家的的保險(xiǎn)企企業(yè)產(chǎn)權(quán)權(quán)清晰，因而他他們?yōu)槔麧?rùn)最大大化目標(biāo)標(biāo)所驅(qū)動(dòng)動(dòng)，一般般不采取取不負(fù)責(zé)責(zé)任的經(jīng)經(jīng)營(yíng)政策策，他們們建立起起規(guī)避風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)、保保證保險(xiǎn)險(xiǎn)公司收收益的機(jī)機(jī)制，遵遵循穩(wěn)妥妥配置及及處置資資產(chǎn)的準(zhǔn)準(zhǔn)則，確確保公司司長(zhǎng)期正正常運(yùn)營(yíng)營(yíng)。通過(guò)過(guò)近幾年年的改革革，我國(guó)國(guó)保險(xiǎn)公公司產(chǎn)權(quán)權(quán)的狀況況已經(jīng)得得到改善善。合資資保險(xiǎn)公公司和民民營(yíng)保險(xiǎn)險(xiǎn)公司的的興起，正是保保險(xiǎn)公司司產(chǎn)權(quán)商商業(yè)化市市場(chǎng)化的的標(biāo)志。部分保保險(xiǎn)公司司紛紛上上市，更更是保險(xiǎn)險(xiǎn)企

40、業(yè)產(chǎn)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)場(chǎng)自由交交易的趨趨勢(shì)。因因此，我我們要進(jìn)進(jìn)一步對(duì)對(duì)傳統(tǒng)保保險(xiǎn)公司司的產(chǎn)權(quán)權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行改革革，徹底底明晰公公司與國(guó)國(guó)家產(chǎn)權(quán)權(quán)邊界，建立健健全保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)微微觀主體體企業(yè)制制度，只只有這樣樣，才能能使保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)有有序發(fā)展展，才能能使保險(xiǎn)險(xiǎn)監(jiān)管建建立起規(guī)規(guī)范的易易于監(jiān)管管的微觀觀主體。（二）進(jìn)進(jìn)一步放放開(kāi)保險(xiǎn)險(xiǎn)費(fèi)率管管制 HYPERLINK 目前國(guó)內(nèi)內(nèi)非壽險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)已已經(jīng)開(kāi)始始實(shí)行費(fèi)費(fèi)率市場(chǎng)場(chǎng)化，保保險(xiǎn)公司司根據(jù)市市場(chǎng)供求求關(guān)系等等因素對(duì)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)產(chǎn)品價(jià)格格確定有有了更多多自主權(quán)權(quán)。在這這基礎(chǔ)上上，應(yīng)該該進(jìn)一步步賦予保保險(xiǎn)公司司更大范范圍的費(fèi)費(fèi)率厘定定和修正正及調(diào)整整權(quán)力，使費(fèi)率率在一定定范圍

41、和和幅度下下市場(chǎng)化化，使保保險(xiǎn)公司司作出切切合實(shí)際際的費(fèi)率率水平，反映市市場(chǎng)需求求狀況，參與市市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)，促進(jìn)進(jìn)保險(xiǎn)各各方利益益最大化化。（三）完完善償付付能力監(jiān)監(jiān)管機(jī)制制保險(xiǎn)險(xiǎn)公司的的償付能能力是保保障公司司經(jīng)營(yíng)安安全和投投保人合合法權(quán)益益的最重重要因素素，它已已成為世世界各國(guó)國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)監(jiān)管的核核心。最最近幾十十年，保保險(xiǎn)業(yè)飛飛速發(fā)展展，保險(xiǎn)險(xiǎn)公司經(jīng)經(jīng)營(yíng)多樣樣化策略略、激烈烈的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)、以及及保險(xiǎn)業(yè)業(yè)為彌補(bǔ)補(bǔ)承保業(yè)業(yè)務(wù)的虧虧損而進(jìn)進(jìn)入高風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域域投資，大大增增加了保保險(xiǎn)業(yè)的的風(fēng)險(xiǎn)程程度，許許多保險(xiǎn)險(xiǎn)公司變變得沒(méi)有有償付能能力。為為此，償償付能力力監(jiān)管機(jī)機(jī)制就顯顯得十分分重要。隨著保險(xiǎn)公公司償付

42、付能力額額度及監(jiān)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)管理規(guī)規(guī)定、保險(xiǎn)險(xiǎn)公司償償付能力力報(bào)告編編報(bào)規(guī)則則等法法規(guī)的發(fā)發(fā)布實(shí)施施，標(biāo)志志著我國(guó)國(guó)償付能能力監(jiān)管管邁出實(shí)實(shí)質(zhì)性步步伐。在在這基礎(chǔ)礎(chǔ)上，應(yīng)應(yīng)該繼續(xù)續(xù)完善償償付能力力監(jiān)管機(jī)機(jī)制的發(fā)發(fā)展，一一是建立立更高層層次的保保險(xiǎn)監(jiān)管管信息系系統(tǒng)，及及時(shí)掌握握保險(xiǎn)公公司償付付能力的的變化情情況；二二是要進(jìn)進(jìn)一步細(xì)細(xì)化償付付能力監(jiān)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)，動(dòng)態(tài)態(tài)、量化化監(jiān)管；三是參參照西方方經(jīng)驗(yàn)，繼續(xù)完完善財(cái)務(wù)務(wù) HYPERLINK 分析和償償付能力力跟蹤系系統(tǒng)，重重點(diǎn)對(duì)大大保險(xiǎn)公公司進(jìn)行行跟蹤監(jiān)監(jiān)管。在建建立償付付能力監(jiān)監(jiān)管機(jī)制制的同時(shí)時(shí)，進(jìn)一一步完善善市場(chǎng)行行為監(jiān)管管機(jī)制。行為監(jiān)監(jiān)管在我我國(guó)

43、具有有一定的的基礎(chǔ)，完全放放棄市場(chǎng)場(chǎng)行為監(jiān)監(jiān)管是不不符合 HYPERLINK 中中國(guó)國(guó)情情的。我我國(guó)恢復(fù)復(fù)保險(xiǎn)業(yè)業(yè)才二十十多年，保險(xiǎn)市市場(chǎng)結(jié)構(gòu)構(gòu)壟斷程程度相當(dāng)當(dāng)高，保保險(xiǎn)市場(chǎng)場(chǎng)的寡頭頭壟斷特特征明顯顯。另外外，我國(guó)國(guó)保險(xiǎn)市市場(chǎng)信息息阻隔，信息不不對(duì)稱現(xiàn)現(xiàn)象依然然存在，信息失失真和財(cái)財(cái)務(wù)信息息失真，既誤導(dǎo)導(dǎo)消費(fèi)者者，也妨妨礙保險(xiǎn)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)機(jī)構(gòu)的正正確決策策。這些些情況表表明，我我國(guó)現(xiàn)在在完全放放棄市場(chǎng)場(chǎng)行為監(jiān)監(jiān)管轉(zhuǎn)向向償付能能力監(jiān)管管還缺乏乏必要的的微觀基基礎(chǔ)，必必須完善善對(duì)市場(chǎng)場(chǎng)行為的的監(jiān)管。（四）完善信信息傳導(dǎo)導(dǎo)機(jī)制透明明度是保保障消費(fèi)費(fèi)者的最最佳途徑徑。消費(fèi)費(fèi)者只有有通過(guò)高高透明度度的保險(xiǎn)險(xiǎn)

44、業(yè)運(yùn)作作，清晰晰其權(quán)利利責(zé)任，才可做做出理性性決定。而保險(xiǎn)險(xiǎn)中介市市場(chǎng)是信信息傳導(dǎo)導(dǎo)的重要要載體。因此，要進(jìn)一一步完善善對(duì)保險(xiǎn)險(xiǎn)中介機(jī)機(jī)構(gòu)的監(jiān)監(jiān)管，促促進(jìn)中介介市場(chǎng)的的發(fā)展，特別要要強(qiáng)調(diào) HYPERLINK 會(huì)會(huì)計(jì)師事事務(wù)所、評(píng)估機(jī)機(jī)構(gòu)、保保險(xiǎn)行業(yè)業(yè)協(xié)會(huì)等等的重要要性，充充分發(fā)揮揮這些中中間機(jī)構(gòu)構(gòu)在保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)的的信息傳傳導(dǎo)中的的作用。目前前已有調(diào)調(diào)整保險(xiǎn)險(xiǎn)中介機(jī)機(jī)構(gòu)的一一些法規(guī)規(guī)，但還還需要進(jìn)進(jìn)一步出出臺(tái)配套套的法規(guī)規(guī)，使之之更規(guī)范范更完整整。要進(jìn)進(jìn)一步貫貫徹落實(shí)實(shí)保險(xiǎn)營(yíng)營(yíng)銷員持持證上崗崗制度，積極穩(wěn)穩(wěn)妥推進(jìn)進(jìn) HYPERLINK 農(nóng)村營(yíng)銷銷員資格格管理制制度改革革。另外外，要堅(jiān)堅(jiān)持市場(chǎng)場(chǎng)化的

45、準(zhǔn)準(zhǔn)人和退退出機(jī)制制，認(rèn)真真細(xì)致把把好專業(yè)業(yè)中介機(jī)機(jī)構(gòu)的行行政審批批關(guān)。最最后，要要繼續(xù)開(kāi)開(kāi)展保險(xiǎn)險(xiǎn)中介專專項(xiàng)檢查查，規(guī)范范中介市市場(chǎng)秩序序。除了了完善對(duì)對(duì)中介機(jī)機(jī)構(gòu)的監(jiān)監(jiān)管外，還要建建立健全全保險(xiǎn)信信息披露露制度，發(fā)布各各類保險(xiǎn)險(xiǎn)損失和和賠款數(shù)數(shù)據(jù)，供供承保人人制定費(fèi)費(fèi)率；審審查保險(xiǎn)險(xiǎn)公司報(bào)報(bào)表，評(píng)評(píng)估保險(xiǎn)險(xiǎn)公司的的信用，以確保保保險(xiǎn)信信息暢通通透明。（五）探索功功能性協(xié)協(xié)調(diào)監(jiān)管管模式從金融業(yè)業(yè)分業(yè)向向混業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)發(fā)展展的方向向來(lái)看，加強(qiáng)保保險(xiǎn)與銀銀行、證證券監(jiān)管管機(jī)構(gòu)的的協(xié)調(diào)與與合作非非常必要要。我國(guó)國(guó)目前是是分業(yè)監(jiān)監(jiān)管體制制，但銀銀、證、保之間間的業(yè)務(wù)務(wù)聯(lián)合已已經(jīng)出現(xiàn)現(xiàn)，金融融集團(tuán)化化在我

46、國(guó)國(guó)也已經(jīng)經(jīng)顯現(xiàn)，因此，傳統(tǒng)的的機(jī)構(gòu)監(jiān)監(jiān)管已越越來(lái)越不不適應(yīng)形形勢(shì)發(fā)展展的需要要。我們們必須在在分業(yè)監(jiān)監(jiān)管的框框架內(nèi)，逐步探探索適合合我國(guó)國(guó)國(guó)情的功功能性協(xié)協(xié)調(diào)監(jiān)管管模式。保監(jiān)會(huì)會(huì)、銀監(jiān)監(jiān)會(huì)和證證監(jiān)會(huì)三三大監(jiān)管管機(jī)構(gòu)應(yīng)應(yīng)加強(qiáng)協(xié)協(xié)調(diào)與合合作，定定期或不不定期地地就監(jiān)管管中一些些重大 HYPERLINK 問(wèn)問(wèn)題進(jìn)行行協(xié)商，交流監(jiān)監(jiān)管信息息，發(fā)現(xiàn)現(xiàn)分業(yè)監(jiān)監(jiān)管中的的問(wèn)題， HYPERLINK 研究相應(yīng)應(yīng)監(jiān)管對(duì)對(duì)策。一、保險(xiǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)與與資本市市場(chǎng)互動(dòng)動(dòng)發(fā)展是是金融體體系發(fā)展展的客觀觀要求一般般認(rèn)為，保險(xiǎn)公公司作為為機(jī)構(gòu)投投資者進(jìn)進(jìn)入資本本市場(chǎng)，對(duì)于資資本市場(chǎng)場(chǎng)具有強(qiáng)強(qiáng)大的促促進(jìn)和帶帶動(dòng)作用用：增加加投資，

47、為資本本市場(chǎng)提提供資金金來(lái)源；促進(jìn)金金融市場(chǎng)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)金金融深化化；加快快金融創(chuàng)創(chuàng)新步伐伐，促進(jìn)進(jìn)衍生工工具發(fā)展展；有助助于加強(qiáng)強(qiáng)金融立立法和監(jiān)監(jiān)管，保保護(hù)投資資者利益益；穩(wěn)定定證券市市場(chǎng)，促促進(jìn)市場(chǎng)場(chǎng)交易的的 HYPERLINK 現(xiàn)代化；改善公公司治理理，提高高上市公公司質(zhì)量量。金融融最根本本的功能能是引導(dǎo)導(dǎo)儲(chǔ)蓄向向投資的的轉(zhuǎn)化，根據(jù)資資金流動(dòng)動(dòng)是直接接借助一一次合約約（資金金供求雙雙方直接接見(jiàn)面）還是兩兩次合約約（經(jīng)過(guò)過(guò)金融中中介）在在金融體體制中的的比重，可以劃劃分為兩兩種不同同的融資資模式，即直接接金融與與間接金金融；再再根據(jù)這這兩種融融資模式式在金融融體制中中的地位位，區(qū)分分所謂的

48、的銀行主主導(dǎo)型體體制與市市場(chǎng)主導(dǎo)導(dǎo)型體制制。目前前我國(guó)是是典型的的銀行主主導(dǎo)型金金融體系系。20002年年，我國(guó)國(guó)個(gè)人保保險(xiǎn)業(yè)務(wù)務(wù)實(shí)現(xiàn)保保費(fèi)收入入25000億元元，約占占當(dāng)年新新增居民民儲(chǔ)蓄存存款的118，保險(xiǎn)對(duì)對(duì)儲(chǔ)蓄已已形成一一定的分分流作用用。但從從儲(chǔ)蓄分分流所形形成的保保險(xiǎn)資金金向投資資轉(zhuǎn)化的的情況看看，188投資資于國(guó)債債，5.4投投資于證證券投資資基金，而522又投投資于銀銀行存款款。保險(xiǎn)險(xiǎn)業(yè)從居居民儲(chǔ)蓄蓄中分流流出來(lái)的的一半以以上資金金又重新新回流到到銀行，需要通通過(guò)銀行行進(jìn)行二二次交易易后再融融資出去去，增加加了交易易成本，降低了了金融資資源的配配置效率率。另一一方面，保險(xiǎn)業(yè)業(yè)在

49、金融融資源配配置中發(fā)發(fā)揮作用用的空間間很大。20002年，我國(guó)居居民儲(chǔ)蓄蓄存款余余額達(dá)88.7萬(wàn)萬(wàn)億元，居民儲(chǔ)儲(chǔ)蓄率高高達(dá)399。通通過(guò)保險(xiǎn)險(xiǎn)公司吸吸收居民民儲(chǔ)蓄的的長(zhǎng)期資資金可以以集中使使用、專專家管理理、組合合投資，按照資資金匹配配的原則則配置到到資本市市場(chǎng)，取取得更高高的投資資收益。因此，遵循金金融體系系之間的的內(nèi)在 HYPERLINK 規(guī)規(guī)律，建建立我國(guó)國(guó)保險(xiǎn)市市場(chǎng)與資資本市場(chǎng)場(chǎng)的有機(jī)機(jī)聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)保保險(xiǎn)市場(chǎng)場(chǎng)與資本本市場(chǎng)互互動(dòng)發(fā)展展，是一一種雙贏贏的選擇擇，是保保障我國(guó)國(guó)金融體體系健康康發(fā)展的的基本前前提之一一。其實(shí)實(shí)，我國(guó)國(guó)立法部部門對(duì)保保險(xiǎn)資金金入市限限制的重重要原因因在于我我國(guó)股

50、市市的非理理性以及及可能引引發(fā)的風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。但但我國(guó)股股市的非非理性就就在于證證券市場(chǎng)場(chǎng)的投資資者結(jié)構(gòu)構(gòu)過(guò)于分分散，機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者偏少少，大量量短期資資金和小小額資本本充斥，如果有有保險(xiǎn)資資金的參參與將會(huì)會(huì)改善股股市結(jié)構(gòu)構(gòu)，保險(xiǎn)險(xiǎn)資金特特別是壽壽險(xiǎn)所具具備的長(zhǎng)長(zhǎng)期性、穩(wěn)定性性更有助助于消除除股市的的過(guò)度投投機(jī)和波波動(dòng)性，而股市市的高收收益反過(guò)過(guò)來(lái)又會(huì)會(huì)改善保保險(xiǎn)資金金的運(yùn)用用效果，因此，保險(xiǎn)資資金入市市有助于于實(shí)現(xiàn)股股市與保保險(xiǎn)業(yè)的的雙贏。顯然，保險(xiǎn)資資金可以以加速資資本市場(chǎng)場(chǎng)的成熟熟，反過(guò)過(guò)來(lái)，資資本市場(chǎng)場(chǎng)又反哺哺保險(xiǎn)市市場(chǎng)，使使保險(xiǎn)資資金運(yùn)用用降低風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，收收益更大大。發(fā)展展 HYPERLIN

51、K 經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)認(rèn)為，發(fā)發(fā)展 HYPERLINK 中國(guó)國(guó)家要實(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)濟(jì)起飛，資本形形成是其其約束條條件和決決定性因因素。盡盡管我國(guó)國(guó)目前的的儲(chǔ)蓄率率在世界界各國(guó)中中名列前前茅，但但是由于于儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為投投資的渠渠道不暢暢，機(jī)制制不順，嚴(yán)重 HYPERLINK 影影響了我我國(guó)的資資本形成成和資本本積累。在西方方發(fā)達(dá)國(guó)國(guó)家，資資本市場(chǎng)場(chǎng)是集中中資本、積累資資本的主主要場(chǎng)所所，直接接融資是是工商 HYPERLINK 企企業(yè)組織織資本的的基本形形式，而而保險(xiǎn)基基金、養(yǎng)養(yǎng)老基金金和證券券投資基基金又是是資本市市場(chǎng)最主主要的機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者，其其中證券券投資基基金的主主要買家家還是保保險(xiǎn)基金金和養(yǎng)老老基金。因

52、此，發(fā)揮保保險(xiǎn)在資資本市場(chǎng)場(chǎng)的機(jī)構(gòu)構(gòu)投資者者作用，有利于于促進(jìn)長(zhǎng)長(zhǎng)期投資資。通過(guò)過(guò)不斷增增加滿足足長(zhǎng)期金金融資產(chǎn)產(chǎn)的要求求，可以以促進(jìn)金金融市場(chǎng)場(chǎng)的發(fā)展展，提高高管理金金融風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)的能力力。保險(xiǎn)險(xiǎn)公司的的融資服服務(wù)不同同于銀行行，單是是充當(dāng)了了借款人人（政府府和企業(yè)業(yè)）和投投資人（有閑散散資金的的儲(chǔ)蓄者者）的中中介。保保險(xiǎn)公司司能夠動(dòng)動(dòng)員長(zhǎng)期期資本，使儲(chǔ)蓄蓄機(jī)構(gòu)化化。小額額儲(chǔ)蓄者者如果只只是把錢錢放在家家里，就就無(wú)法支支持政府府和商業(yè)業(yè)部門大大融資需需要，從從而也就就無(wú)法支支持經(jīng)濟(jì)濟(jì)的發(fā)展展。如果果把錢存存入定期期存款帳帳戶，這這樣也只只是為銀銀行貸款款提供一一種定期期的支持持。相反反，如果果小

53、額儲(chǔ)儲(chǔ)蓄者將將資金投投資于保保險(xiǎn)，保保險(xiǎn)資金金就能夠夠通過(guò)購(gòu)購(gòu)買債券券和股票票投資于于資本市市場(chǎng)來(lái)滿滿足實(shí)際際部門的的長(zhǎng)期資資金需要要，從而而促進(jìn)經(jīng)經(jīng)濟(jì)的增增長(zhǎng)。二、保險(xiǎn)市市場(chǎng)與資資本市場(chǎng)場(chǎng)互動(dòng)發(fā)發(fā)展的國(guó)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)實(shí)證本質(zhì)質(zhì)上講，保險(xiǎn)資資金的投投資需求求與證券券市場(chǎng)的的融資需需求互動(dòng)動(dòng)互補(bǔ)。在市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較較發(fā)達(dá)的的國(guó)家，保險(xiǎn)業(yè)業(yè)積聚和和融資的的能力僅僅次于銀銀行業(yè)。保險(xiǎn)資資金很大大一部分分通過(guò)各各種形式式投資于于證券市市場(chǎng)，成成為證券券市場(chǎng)的的主要機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者。英國(guó)國(guó)對(duì)保險(xiǎn)險(xiǎn)資金進(jìn)進(jìn)入證券券市場(chǎng)的的限制比比較寬松松，保險(xiǎn)險(xiǎn)公司股股票投資資所占的的比重較較大。上上個(gè)世紀(jì)紀(jì)60年年代以后后，這一

54、一比重達(dá)達(dá)到了225以以上。到到了900年代，英國(guó)投投資于國(guó)國(guó)內(nèi)公司司普通股股的保險(xiǎn)險(xiǎn)資金占占保險(xiǎn)總總資金的的43以上，投資于于國(guó)外公公司普通通股的比比重在110以以上。同同時(shí)，保保險(xiǎn)資金金在股票票市場(chǎng)中中所占的的市值也也越來(lái)越越大。至至20001年末末，英國(guó)國(guó)保險(xiǎn)公公司投資資證券330000億英磅磅，所持持有的證證券市值值占倫敦敦證券市市場(chǎng)的220左左右，其其作用舉舉足輕重重。美國(guó)國(guó)的保險(xiǎn)險(xiǎn)資金一一般投向向債券、股票、抵押貸貸款、不不動(dòng)產(chǎn)等等領(lǐng)域。19770年，美國(guó)保保險(xiǎn)公司司持有的的上市公公司股票票總值占占股票市市場(chǎng)總市市值的比比例為112.44，而而19995年上上升到 28.2，199

55、98年達(dá)達(dá)到了229.66。220011年財(cái)產(chǎn)產(chǎn)和災(zāi)害害險(xiǎn)公司司持有證證券上升升到了334，生命和和健康險(xiǎn)險(xiǎn)公司持持有證券券上升到到了200多。與英國(guó)國(guó)不同的的是，美美國(guó)對(duì)于于保險(xiǎn)公公司投資資證券市市場(chǎng)的限限制較多多。比如如紐約的的保險(xiǎn)立立法不僅僅規(guī)定投投資方式式，而且且嚴(yán)格限限制投資資比率。日本本保險(xiǎn)公公司的主主要投資資領(lǐng)域在在證券市市場(chǎng)，占占其投資資結(jié)構(gòu)的的50以上。最初，日本保保險(xiǎn)公司司的主要要投資領(lǐng)領(lǐng)域?yàn)橘J貸款，上上個(gè)世紀(jì)紀(jì)80年年代中期期以后，日本證證券市場(chǎng)場(chǎng)收益率率逐年提提高，保保險(xiǎn)公司司貸款的的比率逐逐漸下降降，其證證券投資資的比率率相應(yīng)提提高，到到19996年，比率達(dá)達(dá)到了55

56、0.77；現(xiàn)現(xiàn)在，日日本保險(xiǎn)險(xiǎn)公司是是證券市市場(chǎng)的重重要參與與者，至至20003年66月，投投資證券券資產(chǎn)占占59.8，其中投投資外國(guó)國(guó)證券達(dá)達(dá)14.1，股票投投資一般般占股票票市場(chǎng)總總市值的的15左右。韓國(guó)國(guó)是新興興市場(chǎng)國(guó)國(guó)家，盡盡管對(duì)現(xiàn)現(xiàn)金、儲(chǔ)儲(chǔ)蓄和證證券的限限額已經(jīng)經(jīng)取消，目前韓韓國(guó)政府府通過(guò)對(duì)對(duì)大多數(shù)數(shù)資產(chǎn)設(shè)設(shè)定限額額，實(shí)施施積極管管理體制制，保險(xiǎn)險(xiǎn)公司證證券投資資的比重重也在逐逐步加大大。 220000年，保保險(xiǎn)公司司的股票票和證券券資產(chǎn)價(jià)價(jià)值為440.55萬(wàn)億韓韓元，占占主要機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者股票票和證券券資產(chǎn)總總價(jià)值的的16.1。 20002年年底，韓韓國(guó)保險(xiǎn)險(xiǎn)公司的的資產(chǎn)組組合中，

57、債券占占投資資資產(chǎn)總額額的377.1，而股股票占投投資資產(chǎn)產(chǎn)總額的的5.44。從發(fā)發(fā)達(dá)國(guó)家家的經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)來(lái)看，保險(xiǎn)市市場(chǎng)和資資本市場(chǎng)場(chǎng)的相互互作用和和互動(dòng)發(fā)發(fā)展，可可以產(chǎn)生生巨大的的潛在利利益。保保險(xiǎn)公司司作為機(jī)機(jī)構(gòu)投資資者對(duì)于于商業(yè)銀銀行融資資占絕對(duì)對(duì)優(yōu)勢(shì)，可以作作為巨大大的力量量，在金金融體制制中促進(jìn)進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)和和提高效效率，可可以激勵(lì)勵(lì)金融創(chuàng)創(chuàng)新，促促進(jìn)資本本市場(chǎng)現(xiàn)現(xiàn)代化，提高信信息披露露的透明明度，加加強(qiáng)公司司治理。三、保險(xiǎn)資資金投資資于資本本市場(chǎng)的的不同模模式的比比較 HYPERLINK om/ 研究究從國(guó)國(guó)際上看看，保險(xiǎn)險(xiǎn)資金投投資于資資本市場(chǎng)場(chǎng)主要采采取三種種方式：一是通通過(guò)下設(shè)設(shè)具有獨(dú)

58、獨(dú)立法人人資格的的資產(chǎn)管管理公司司進(jìn)行管管理和運(yùn)運(yùn)作；是保保險(xiǎn)公司司內(nèi)部設(shè)設(shè)立投資資部門進(jìn)進(jìn)行管理理運(yùn)作；三是委委托其他他機(jī)構(gòu)進(jìn)進(jìn)行投資資管理運(yùn)運(yùn)作。目目前我國(guó)國(guó)保險(xiǎn)公公司一般般采用的的是第二二種方式式。20003年年，中國(guó)國(guó)人保成成立了保保險(xiǎn)資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司，預(yù)預(yù)示著我我國(guó)保險(xiǎn)險(xiǎn)資金運(yùn)運(yùn)用主體體的專業(yè)業(yè)化組織織模式已已經(jīng)浮出出水面。設(shè)立立具有獨(dú)獨(dú)立法人人資格的的資產(chǎn)管管理公司司進(jìn)行管管理，即即通過(guò)全全資或控控股子公公司運(yùn)作作。子公公司除了了重點(diǎn)管管理母公公司的資資產(chǎn)外，還經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理第第三方資資產(chǎn)。在在躋身220022年全球球 5000強(qiáng)企企業(yè)中的的34家家股份制制保險(xiǎn)公公司中，80采取資資產(chǎn)

59、管理理公司模模式的做做法運(yùn)作作保險(xiǎn)資資金，其其余公司司仍然采采用投資資部模式式或委托托投資模模式。即即便是這這80的大公公司也并并非只采采取資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司一種種模式，它們同同時(shí)還在在公司內(nèi)內(nèi)部設(shè)立立證券部部、國(guó)債債部、不不動(dòng)產(chǎn)管管理部等等投資部部門管理理保險(xiǎn)資資金。投資資部運(yùn)作作模式，即內(nèi)設(shè)設(shè)投資機(jī)機(jī)構(gòu)。按按此種模模式進(jìn)行行運(yùn)作，有利于于公司對(duì)對(duì)其資產(chǎn)產(chǎn)直接管管理和運(yùn)運(yùn)作。例例如有著著 1335年 HYPERLINK 歷歷史的美美國(guó)大都都會(huì)人壽壽在總部部就設(shè)立立了專門門的投資資部，管管理著115000億美元元的資產(chǎn)產(chǎn)，同時(shí)時(shí)對(duì)海外外公司投投資業(yè)務(wù)務(wù)進(jìn)行監(jiān)監(jiān)管，還還直接參參與保險(xiǎn)險(xiǎn)產(chǎn)品的的開(kāi)發(fā)

60、。委托托投資運(yùn)運(yùn)作模式式透明度度較高，不但可可以減少少資產(chǎn)管管理公司司和投資資部模式式較高的的成本支支出，受受托人則則可以集集聚眾多多資金來(lái)來(lái)源形成成較大的的規(guī)模效效益。實(shí)實(shí)行委托托管理較較多的一一般是再再保險(xiǎn)公公司、產(chǎn)產(chǎn)險(xiǎn)公司司和一些些小型壽壽險(xiǎn)公司司。部分分大型保保險(xiǎn)公司司也將個(gè)個(gè)別投資資品種（如投資資連結(jié)險(xiǎn)險(xiǎn)）交由由基金公公司運(yùn)作作。提供供委托管管理的機(jī)機(jī)構(gòu)主要要是一些些獨(dú)立的的基金公公司和部部分綜合合性資產(chǎn)產(chǎn)管理公公司。以以美國(guó)市市場(chǎng)為例例，從保保險(xiǎn)公司司數(shù)量上上看，上上個(gè)世紀(jì)紀(jì)80年年代未有有一半的的保險(xiǎn)公公司采取取委托投投資方式式（美國(guó)國(guó)稱第三三方資產(chǎn)產(chǎn)管理），而現(xiàn)現(xiàn)在已達(dá)達(dá)到 3