公司治理模型的發(fā)展與評價doc8

1、公司治理理模型的的發(fā)展與與評價公司治理理理論最最初建立立在公司司的傳統(tǒng)統(tǒng)法律模模型之上上，強調調股東權權利。這這種理論論被稱為為股東中中心理論論(shhareehollderr-foocussed theeoryy)(也也稱為“股東優(yōu)優(yōu)先理論論”(shhareehollderr prrimaacy)或“股東控控制理論論”(shhareehollderr sooverreiggntyy)。隨隨著理論論研究及及公司實實踐的發(fā)發(fā)展，公公司治理理理論出出現(xiàn)了突突破和擴擴展的趨趨勢，產(chǎn)產(chǎn)生了一一種新的的觀點，認為公公司治理理的中心心應加以以擴展，而不僅僅僅限于于股東；所有利利益相關關者 (staakeh

2、holdder)都應擁擁有明確確的公司司控制權權和收益益權。公公司治理理模型的的發(fā)展，無論在在理論還還是實踐踐方面都都具有重重要的研研究意義義。一、公司司治理的的利益相相關者模模型利益相關關者是指指與企業(yè)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營行為為和后果果具有利利害關系系的群體體或個人人。對企企業(yè)而言言，其利利益相關關者一般般可以分分為三類類：資本本市場利利益相關關者 (股東和和公司資資本的主主要供應應者)，產(chǎn)品品市場利利益相關關者(公司主主要顧客客、供應應商、當當?shù)厣鐖F團和工會會)，以及及組織中中的利益益相關者者(所有公公司員工工，包括括管理人人員和一一般員工工)。每個個利益相相關者群群體都希希望組織織在制訂訂戰(zhàn)略決

3、決策時能能給他們們提供優(yōu)優(yōu)先考慮慮，以便便實現(xiàn)他他們的目目標，但但這些權權益主體體的相關關利益及及所關心心的焦點點問題存存在很大大的差別別，且往往往互有有矛盾。公司不不得不根根據(jù)對利利益相關關者的依依賴程度度作出權權衡，優(yōu)優(yōu)先考慮慮某類利利益相關關者?！肮蓶|優(yōu)優(yōu)先”的治理理模式正正是因此此而產(chǎn)生生的。然而，隨隨著人們們對企業(yè)業(yè)行為社社會效應應的關注注，利益益相關者者理論被被提了出出來，要要求在公公司治理理過程中中兼顧各各類利益益相關者者。為使社會會期望與與企業(yè)行行為達成成一致，最直接接的方式式是通過過政府管管制或社社會調控控。但這這種方式式的效果果是不令令人滿意意的，一一方面因因為管制制成本過

4、過高，另另一方面面也因為為管制的的可行性性或效果果有限。出現(xiàn)后后一情況況的一個個重要原原因是，對企業(yè)業(yè)的社會會效應的的考核和和評價體體系尚未未完善。傳統(tǒng)的的評價方方式如利利潤的現(xiàn)現(xiàn)值評價價，由于于無法計計算企業(yè)業(yè)導致的的社會成成本增加加，包括括對人們們健康和和財產(chǎn)的的損害、對公司司的調查查研究和和起訴費費用等，已越來來越不可可靠。此此外，由由于股票票市場受受多種因因素影響響，有的的只是反反映了經(jīng)經(jīng)濟和市市場的短短期模式式和一般般水平，或者受受到人為為操縱，而不能能真實地地反映公公司本身身的績效效，因而而通過股股票市場場同樣無無法作出出充分評評價。鑒于社會會管制方方法的失失效，人人們提出出將政府

5、府管制或或社會調調控內生生于企業(yè)業(yè)治理結結構中，以內部部調控替替代外部部調控。其方法法是采用用一定的的組織制制度設計計方式逐逐步向企企業(yè)內部部滲透，這種組組織制度度方式就就是重組組企業(yè)的的治理結結構。二、利益益相關者者模型與與股東中中心模型型的比較較與傳統(tǒng)的的股東中中心模型型比較，利益相相關者治治理模型型在各方方面發(fā)生生了變化化，表現(xiàn)現(xiàn)在：(一)所所有者的的定位股東中心心理論認認為，無無論從收收益上還還是從對對公司的的控制上上，公司司剩余索索取權的的所有者者非股東東莫屬。利益相相關者理理論則認認為公司司的所有有者不僅僅僅是出出資人，而是所所有利益益相關者者，包括括股東、管理層層、職工工、債權權

6、人、供供應商、顧客、消費者者、政府府等。(二)治治理的目目標從公司治治理理論論的淵源源看，代代理問題題是公司司治理所所要解決決的一個個核心，因此，在股東東中心理理論看來來，公司司治理的的主要目目標是監(jiān)監(jiān)督和制制衡經(jīng)營營者，實實現(xiàn)股東東的資產(chǎn)產(chǎn)收益最最大化。利益相相關者理理論則認認為，在在公司營營運過程程中，不不僅會出出現(xiàn)經(jīng)營營者敗德德行為，而且也也會出現(xiàn)現(xiàn)股東濫濫用有限限責任、從而損損害其他他利益相相關者利利益的道道德風險險，如過過度操縱縱、出資資不足、欺騙等等行為，公司治治理的目目標是滿滿足多方方利益相相關者的的不同需需求，關關注公司司經(jīng)營所所造成的的社會和和政治影影響。(三)決決策模式式在

7、股東中中心模型型下，公公司決策策主要由由所有者者和經(jīng)理理作出，其他人人的作用用相當被被動。而而利益相相關者模模型中，公司決決策是由由多個利利益相關關者合力力參與、共同形形成的。(四)思思維邏輯輯股東中心心理論的的推導很很簡單：股東必必然爭取取股東價價值最大大化，在在良好的的規(guī)制環(huán)環(huán)境下，通過“看不見見的手”的作用用，滿足足其他索索取權的的利益，從而使使社會效效率最大大化。利利益相關關者理論論則是通通過直接接考慮相相關者的的利益，從而達達到社會會效率的的最大化化。(五)對對企業(yè)績績效評價價方式的的影響與股東中中心模型型相對應應的是基基于財務務指標的的評價方方法；而而利益相相關者模模型顯然然要求從

8、從更廣泛泛的角度度進行評評價，不不僅包括括財務績績效等經(jīng)經(jīng)濟指標標(針對股股東)，還包包括社會會責任指指標(針對其其他利益益相關者者)，與此此相配合合，評價價方法也也由靜態(tài)態(tài)到動態(tài)態(tài)，由短短期到長長期，由由定量或或定性到到定性定定量結合合，由主主觀或客客觀到主主客觀結結合，等等等。以上看來來，兩種種模型之之間存在在的區(qū)別別是非常常明顯的的。理論論上，利利益相關關者模型型似乎存存在更多多的優(yōu)越越之處，但如前前所述，股東和和其他利利益相關關者之間間的利益益，從短短期來看看，并不不具備一一致性，甚至存存在明顯顯的沖突突。盡管管從長期期來看，兩者間間能夠達達成一致致，但我我們生活活的世界界更直接接地受

9、到到一系列列短期績績效的影影響，而而財務分分析家、機構投投資者的的行為更更加強了了這種對對短期績績效的壓壓力。這這就對利利益相關關者治理理模式的的可行性性和效果果提出了了質疑。三、利益益相關者者模型評評價：支支持論與與反對論論(一)支支持論1理論論依據(jù)：系統(tǒng)的的內在平平衡性該該理論的的倡導者者和支持持者，其其支持觀觀在一些些角度存存在不同同：(1)合合法性、權威和和責任的的平衡。robbertts aac moonkss和nelll mminoow認為為，民主主社會中中公司享享有巨大大權利，實踐中中，公司司對政府府產(chǎn)生的的影響已已至少同同政府對對企業(yè)的的影響一一樣大。具有政政治言論論權的公公司

10、“市民”，對影影響它的的法律已已產(chǎn)生強強有力的的影響，比如，它可以以說服政政府，通通過立法法設置競競爭壁壘壘或減輕輕負債，幫助他他們應付付自由競競爭。但但在享受受權利的的同時，必須符符合社會會整體利利益，承承擔社會會責任，否則就就失去合合法性和和可信任任性。因因此，公公司在“合法性性、權威威和責任任”之間必必須達成成平衡。(2)制制度系統(tǒng)統(tǒng)的內在在平衡。新制度度經(jīng)濟學學認為，制度安安排的特特征和方方式要受受到制度度環(huán)境的的作用和和影響。公司治治理屬于于一種制制度安排排，它同同樣要受受到歷史史文化、法律規(guī)規(guī)章等制制度環(huán)境境的影響響。制度度因素 (包括括法律環(huán)環(huán)境、產(chǎn)產(chǎn)業(yè)規(guī)則則等)對利益益相關者者

11、在董事事會中的的地位具具有重要要影響。因為，正如ppoweell (19991)指出，制度模模式影響響了什么么是合法法的行為為，道德德合法性性與一套套寬泛的的、社會會的、標標準化的的判斷和和價值觀觀緊密聯(lián)聯(lián)系，這這些判斷斷和價值值觀能增增進道德德合法性性，并推推動社會會福利。這樣，隨著社社會環(huán)境境對道德德合法性性的關注注，組織織需要考考慮利益益相關者者的地位位，以提提高其對對社會道道德標準準的認同同。(3)組組織(企業(yè))系統(tǒng)的的互動和和開放式式網(wǎng)絡。以 rrussselll acckofff(119744)為首首的系統(tǒng)統(tǒng)理論研研究者探探討了利利益相關關者分析析。acckofff是把把利益相相關

12、者的的概念放放到組織織系統(tǒng)內內部來加加以論述述的，他他認為將將利益相相關者置置入組織織系統(tǒng)內內部，來來對組織織結構進進行重新新設計安安排，可可以形成成一個利利益相關關者的互互動和開開放網(wǎng)絡絡，從而而有助于于解決社社會問題題。以上上幾種，雖然在在著眼點點上存在在差別，但其理理論實質質是相同同的，都都是將組組織置于于一個更更大、更更為開放放的系統(tǒng)統(tǒng)中來考考慮問題題，從而而對企業(yè)業(yè)行為有有了新的的要求。2實踐踐依據(jù)：社會經(jīng)經(jīng)濟環(huán)境境的發(fā)展展與變革革傳統(tǒng)的的股東至至上模式式是因為為股東提提供了公公司所需需的資本本，它遵遵循著這這樣的觀觀點：由由于股東東擁有公公司的產(chǎn)產(chǎn)權，因因而有權權要求通通過運用用這

13、個產(chǎn)產(chǎn)權使其其利益增增值。但但利益相相關者模模式的支支持者指指出，社社會正在在從工業(yè)業(yè)社會發(fā)發(fā)展到“知識社社會”，經(jīng)濟濟正在從從“規(guī)范有有型且在在生產(chǎn)工工具和消消費之間間有縫隙隙的東西西的生產(chǎn)產(chǎn)”轉向“一個全全球性的的經(jīng)濟，其核心心經(jīng)濟活活動是提提供使生生產(chǎn)者和和消費者者更為融融合的知知識服務務”，首要要的資本本由物質質資本轉轉向人力力資本，即從“你所擁擁有的”轉向“你所懂懂得的”(riichaard craawfoord)。事實實上，330年來來在人力力資本上上的總投投資已超超過物質質資本，員工地地位和利利益必須須受到更更多的關關注。在當前的的改革浪浪潮中，俄羅斯斯等國私私有化的的失敗，從反

14、面面提供了了證據(jù)。簡單地地將所謂謂的“私有權權”轉移給給私人所所有者，其他利利益相關關者被拋拋棄在資資源重新新配置之之外，自自然會采采取不合合作態(tài)度度，如地地方官員員的掠奪奪性行為為、雇員員的消極極怠工行行為。在在中國，經(jīng)營者者腐敗的的事件目目前屢有有發(fā)生。實際上上，他們們的合作作是公司司在新環(huán)環(huán)境中進進行重組組所不可可或缺的的。與此此相應，股東只只是擁有有剩余索索取權和和收入權權，對引引導公司司重建有有效機制制并沒有有起到應應有的作作用。因因此，私私有化在在改革中中只起到到一部分分產(chǎn)權的的作用，并不能能替代利利益相關關者模型型所起的的作用。此外，支支持觀認認為，由由于轉軌軌時期信信譽機制制和

15、法規(guī)規(guī)的強制制力量都都很脆弱弱，阻礙礙市場經(jīng)經(jīng)濟的正正常運行行，為此此，應盡盡量保留留現(xiàn)存的的社會資資本，并并著手建建立新的的社會資資本，建建立廣泛泛認同的的社會契契約，而而不是向向個別人人轉移巨巨額財富富。否則則，社會會資本就就會遭到到破壞。因此，對于轉轉軌經(jīng)濟濟國家，利益相相關者模模式尤其其適用?？偟膩碚f說，利益益相關者者模式的的依據(jù)比比較充分分，其理理論思路路也與經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展的全球球化不謀謀而合，順應了了經(jīng)濟和和市場環(huán)環(huán)境變化化的趨勢勢，但經(jīng)經(jīng)過近幾幾十年的的孕育、討論，總體上上進展甚甚微?？纯磥?，該該模式存存在著一一些固有有的缺陷陷。對此此，一些些反對者者對該模模式的不不足和缺缺陷作了

16、了討論。(二)反反對論：模式的的不足與與缺陷利益相關關者模式式的反對對者認為為，該模模式在理理論上存存在固有有的缺陷陷，實施施條件也也尚未具具備或完完善。1理論論缺陷如如前所述述，傳統(tǒng)統(tǒng)的企業(yè)業(yè)理論假假設企業(yè)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營目標標是一元元的，即即實現(xiàn)經(jīng)經(jīng)濟利潤潤最大化化，而利利益相關關者模式式將企業(yè)業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營目目標定義義為多元元的，其其中既有有社會性性的、政政治性的的，也有有經(jīng)濟性性的。這這樣的企企業(yè)實際際上是一一個政治治經(jīng)濟目目標合一一的組織織，帶有有很強的的公益色色彩，其其結果必必然引起起企業(yè)經(jīng)經(jīng)營效率率的損失失。這樣便會會導致一一個兩難難困境：任由企企業(yè)追求求利潤最最大化，會對社社會造成

17、成負外部部性，從從而提高高社會成成本、造造成社會會福利損損失；采采用各類類管制手手段，包包括通過過外部調調控方式式和如上上利益相相關者的的內嵌方方式，雖雖能部分分地解決決市場失失效或降降低企業(yè)業(yè)活動的的負外部部性，但但會造成成經(jīng)濟效效率的損損失，尤尤其是后后一種方方式，經(jīng)經(jīng)濟效率率的損失失仍然不不可估計計。2實踐踐應用中中的問題題利益相相關者模模式的反反對者認認為，該該模式涵涵蓋的權權益主體體過于寬寬泛，不不便于實實際操作作。比如如產(chǎn)品市市場的利利益相關關者，雖雖與企業(yè)業(yè)之間利利害相關關，但因因其數(shù)目目眾多，很難組組織起來來采取有有效行動動。因此此，與其其通過這這種“內嵌”方式，不如還還是通過過國家或或司法干干預方式式來維護護其合法法權益、或是通通過“看不見見的手”的作用用，成本本更低一一些。利利益相關關者模式式在理論論上無疑疑是富有有新意的的，但就就目前而而言，其其有效性性尚缺乏乏實踐的的檢驗和和相應的的實證研研究的支支持。而而且，調調查表明明，企業(yè)業(yè)圓桌會會議和經(jīng)經(jīng)營者階階層對該該模式普普遍持反反對態(tài)度度。四、結論論：模式式的修正正與發(fā)展展盡管利益益相關者者治理模模式在多多個方面面都顯示示了其合合理性，反映了了社會和和市場經(jīng)經(jīng)濟發(fā)展展的趨勢勢，但目目前應用用仍然有有一定的的困難和和局限性性，或