2022年微型逆變器行業(yè)市場現(xiàn)狀及未來趨勢分析

1、2022年微型逆變器行業(yè)市場現(xiàn)狀及未來趨勢分析1. 微型逆變器單瓦價格高于組串式，但安全性更好、發(fā)電量更高與集中或組串式逆變器相比，微逆的主要特點(diǎn)是與每塊組件進(jìn)行連接，從而實(shí)現(xiàn)對每塊組 件的單獨(dú)控制，微逆一般功率較?。?.35-2.1kW），發(fā)電效率和安全性更高。由于單臺功 率相對較低，但原材料構(gòu)成與組串式比較類似，因此微逆的單瓦價格明顯高于組串式，主 要適用于對安全性要求較高或有遮擋的戶用、小型工商業(yè)光伏裝機(jī)場景。圖：微型逆變器成本結(jié)構(gòu)2. 分布式裝機(jī)占比微逆滲透率=微型逆變器市場空間廣闊微逆市場空間=分布式裝機(jī)占比*分布式裝機(jī)中微逆的滲透率，其中分布式裝機(jī)與地域相關(guān)， 而微逆滲透率由其經(jīng)濟(jì)

2、性和安規(guī)標(biāo)準(zhǔn)所決定，我們對此逐一分析。從分布式裝機(jī)占比看，目前全球分布式裝機(jī)占比較高的為歐洲、拉美、澳洲，相對較低的 是印度、美國、中國，但隨著國內(nèi)整縣推進(jìn)政策的實(shí)施，美國部分地區(qū)強(qiáng)制安裝光伏的要 求，印度向其設(shè)定目標(biāo)發(fā)展，我們預(yù)計到 2025 年中、美、歐、澳、巴、印的分布式裝機(jī) 占比分別在 40%、45%、60%、60%、80%、20%，合計分布式裝機(jī)有望達(dá) 200GW+。從微逆滲透率看，美國 NEC2017 已經(jīng)明確要求使用組件級關(guān)斷產(chǎn)品，我們預(yù)計未來微逆 可占據(jù)半數(shù)份額；歐洲、澳洲也在大力推廣更安全的組件級關(guān)斷產(chǎn)品，但并無美國政策嚴(yán) 格，我們預(yù)計微逆滲透率可提升至 40%；巴西光照好，

3、發(fā)電增益更多，且各類標(biāo)準(zhǔn)受美國 影響較大，我們預(yù)計微逆滲透率可達(dá) 25%；中國、印度等地主要依賴政策推動，我們預(yù)計 也會逐步往更注重安全的路徑轉(zhuǎn)型，微逆滲透率或達(dá) 10-15%。按上述假設(shè)計算，我們預(yù)計 25 年微逆在分布式市場總的滲透率可達(dá) 25%，約對應(yīng) 51GW 需求，按 0.7 元/W 的價格計算，市場規(guī)模在 358 億元。同時，由于微逆技術(shù)仍在不斷迭 代，成本還有較大降低空間，25 年尚不能達(dá)到其滲透率天花板（僅假設(shè)了在美國、歐洲、 澳洲分布式裝機(jī)中 40%以上的滲透率，其他地區(qū)均在 20%左右），未來市場規(guī)模增長還有空 間。3. 海外龍頭壟斷微型逆變器，國內(nèi)企業(yè)市占率提升空間大據(jù)此前微逆深度行業(yè)報告測算，2020 年全球微逆市場空間預(yù)計在 91 億元，其中 Enphase 一家企業(yè)收入達(dá) 51 億元，市場份額過半，而國內(nèi)企業(yè)昱能、禾邁收入分別 4、2 億元，市 占率僅分別為 5%、2%，提升空間較大。市占率提升的主要依托為產(chǎn)品、渠道、成本三方面， 其中產(chǎn)品端禾邁品類較 Enphase 更多，渠道端在加速追趕，成本端則持續(xù)顯現(xiàn)出優(yōu)勢，原 因系：1）Enphase 為代工模式，而禾邁全流程可控，自行設(shè)計、制造、銷售，省去代工部分利潤。2）逆變器原材料成本占比高，禾邁對低價國產(chǎn)原材料的應(yīng)用更好。3