纖維增強復(fù)合材料項目財務(wù)效益方案

1、泓域/纖維增強復(fù)合材料項目財務(wù)效益方案纖維增強復(fù)合材料項目財務(wù)效益方案目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113673702 一、 基本財務(wù)報表預(yù)測 PAGEREF _Toc113673702 h 2 HYPERLINK l _Toc113673703 二、 財務(wù)評估的主要內(nèi)容與步驟 PAGEREF _Toc113673703 h 13 HYPERLINK l _Toc113673704 三、 項目外匯效果分析 PAGEREF _Toc113673704 h 16 HYPERLINK l _Toc113673705 四、 項目清償能力分析 PAGEREF _T

2、oc113673705 h 17 HYPERLINK l _Toc113673706 五、 項目簡介 PAGEREF _Toc113673706 h 23 HYPERLINK l _Toc113673707 六、 公司基本情況 PAGEREF _Toc113673707 h 27 HYPERLINK l _Toc113673708 七、 經(jīng)濟收益分析 PAGEREF _Toc113673708 h 28 HYPERLINK l _Toc113673709 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113673709 h 29 HYPERLINK l _Toc113673710

3、 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113673710 h 30 HYPERLINK l _Toc113673711 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113673711 h 32 HYPERLINK l _Toc113673712 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113673712 h 34 HYPERLINK l _Toc113673713 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113673713 h 37 HYPERLINK l _Toc113673714 八、 進度實施計劃 PAGEREF _Toc113673714 h 38 HYPERLINK

4、l _Toc113673715 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113673715 h 38基本財務(wù)報表預(yù)測（一）財務(wù)預(yù)測方法財務(wù)預(yù)測使用的方法一般為銷售百分比法。預(yù)測的時間范圍涉及預(yù)測基期和預(yù)測期?；谑侵缸鳛轭A(yù)測基礎(chǔ)的時期，通常是預(yù)測工作的上一年度。確定基期數(shù)據(jù)的方法有兩種：一種是以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)庫，另一種是以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)。通過分析歷史財務(wù)報表，如果上年財務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，我們則以上年實際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)；如果上年財務(wù)數(shù)據(jù)不具有可持續(xù)性，我們就應(yīng)適當(dāng)調(diào)整，使之適合未來情況。預(yù)測期數(shù)據(jù)按計劃期的長短確定，一般為35年，通常不超過10年。任何方法都是

5、建立在一定的假設(shè)基礎(chǔ)上的，銷售百分比法也不例外。歸納起來，銷售百分比法的假設(shè)條件有以下幾個：（1）資產(chǎn)負債表的各項目可以劃分為敏感項目與非敏感項目。凡是隨銷售變動而變動并呈現(xiàn)一定比例關(guān)系的項目，稱為敏感項目；凡不隨銷售變動而變動的項目，稱為非敏感項目。敏感項目在短時期內(nèi)隨銷售的變動而發(fā)生比例變動，其隱含的前提是：現(xiàn)有的資產(chǎn)負債水平對現(xiàn)在的銷售是最優(yōu)的，即所有的生產(chǎn)能力已經(jīng)被全部使用。這個條件直接影響敏感項目的確定。例如，只有當(dāng)固定資產(chǎn)利用率已經(jīng)達到最優(yōu)狀態(tài)，產(chǎn)銷量的增加將導(dǎo)致機器設(shè)備、廠房等固定資產(chǎn)的增加，此時固定資產(chǎn)凈值才應(yīng)被列為敏感資產(chǎn)；如果當(dāng)前固定資產(chǎn)的利用率并不完全，則在一定范圍內(nèi)的產(chǎn)

6、量增加就不需要增加固定資產(chǎn)的投入，此時固定資產(chǎn)凈值不應(yīng)被列為敏感項目。（2）敏感項目與銷售額之間呈正比例關(guān)系。這一假設(shè)又包含兩方面意義：一是線性假設(shè)，即敏感項目與銷售額之間為正相關(guān)；二是直線過原點，即銷售額為零時，項目的初始值也為零。這一假設(shè)與現(xiàn)實的經(jīng)濟生活不相符，比如現(xiàn)金的持有動機除了與銷售有關(guān)的交易動機外，還包括投機動機和預(yù)防動機，所以即使銷售額為零也應(yīng)持有一部分現(xiàn)金。又如存貨應(yīng)留有一定數(shù)量的安全庫存以應(yīng)付意外情況，這也導(dǎo)致存貨與銷售額并不總呈現(xiàn)正比例關(guān)系。（3）基期與預(yù)測期的情況基本不變。這一假設(shè)包含三重含義：一是基期與預(yù)測期的敏感項目和非敏感項目的劃分不變；二是敏感項目與銷售額之間呈固

7、定比例，或稱比例不變；三是銷售結(jié)構(gòu)和價格水平與基期相比基本不變。由于實際經(jīng)濟情況總是處于不斷變動之中，基期與預(yù)測期的情況不可能一成不變。一般來說，各個項目的利用不可能同時達到最優(yōu)，所以基期與預(yù)測期的敏感項目與非敏感項目的劃分會發(fā)生一定的變化，同樣，敏感項目與銷售額的比例也可能發(fā)生變化。（4）企業(yè)的內(nèi)部資金來源僅包括留用利潤，或者說，企業(yè)當(dāng)期計提的折舊在當(dāng)期全部用來更新固定資產(chǎn)。但是，企業(yè)固定資產(chǎn)的更新是有一定周期的，各期計提的折舊在未使用以前可以作為內(nèi)部資金來源使用，與之類似的還有無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)的攤銷費用。（5）銷售預(yù)測比較準(zhǔn)確。銷售預(yù)測是銷售百分比法應(yīng)用的重要前提之一，只有銷售預(yù)測準(zhǔn)確，

8、我們才能比較準(zhǔn)確地預(yù)測資金需要量。但是，產(chǎn)品的銷售受市場供求、同業(yè)競爭及國家宏觀經(jīng)濟政策等的影響，銷售預(yù)測不可能是一個準(zhǔn)確的數(shù)值。（二）預(yù)計資產(chǎn)負債表1、資產(chǎn)負債表資產(chǎn)負債表是反映企業(yè)在某一特定日期全部資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益情況的會計報表，是企業(yè)經(jīng)營活動的靜態(tài)體現(xiàn)，根據(jù)“資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益”這一平衡公式，依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和一定的次序，將某一特定日期的資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益的具體項目予以適當(dāng)?shù)呐帕芯幹贫?。它表明?quán)益在某一特定日期所擁有或控制的經(jīng)濟資源、所承擔(dān)的現(xiàn)有義務(wù)和所有者對凈資產(chǎn)的要求權(quán)。它是一張揭示企業(yè)在一定時點財務(wù)狀況的靜態(tài)報表。資產(chǎn)負債表利用會計平衡原則，將合乎會計原則的“資產(chǎn)

9、、負債、股東權(quán)益”交易科目分為“資產(chǎn)”和“負債及股東權(quán)益”兩大區(qū)塊，在經(jīng)過分錄、轉(zhuǎn)賬、分類賬、試算、調(diào)整等會計程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準(zhǔn)，濃縮成一張報表。其報表功用除了企業(yè)內(nèi)部除錯、顯現(xiàn)經(jīng)營方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者在最短時間了解企業(yè)經(jīng)營狀況。資產(chǎn)負債表的作用如下：（1）反映企業(yè)資產(chǎn)的構(gòu)成及其狀況，分析企業(yè)在某一日期所擁有的經(jīng)濟資源及其分布情況，可以揭示公司的資產(chǎn)及其分布結(jié)構(gòu)。流動資產(chǎn)方面，我們可以了解公司在銀行的存款及變現(xiàn)能力，掌握資產(chǎn)的實際流動性與質(zhì)量；長期投資方面，我們掌握公司從事的是實業(yè)投資還是股權(quán)債權(quán)投資及是否存在新的利潤增長點或潛在風(fēng)險；通過了解固定資產(chǎn)工程物資

10、與在建工程及與同期比較，我們可以掌握固定資產(chǎn)消長趨勢；通過了解無形資產(chǎn)與其他資產(chǎn)，我們可以掌握公司資產(chǎn)潛質(zhì)。（2）可以反映企業(yè)某一日期的負債總額及其結(jié)構(gòu)，揭示公司的資產(chǎn)來源及其構(gòu)成。根據(jù)資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益之間的關(guān)系，如果公司負債比重高，相應(yīng)的所有者權(quán)益即凈資產(chǎn)就低，說明主要靠債務(wù)“撐大”了資產(chǎn)總額，真正屬于公司自己的財產(chǎn)（所有者權(quán)益）不多。我們還可進一步分析流動負債與長期負債，如果短期負債多，若對應(yīng)的流動資產(chǎn)中貨幣資金與短期投資凈額與應(yīng)收票據(jù)、股利、利息等可變現(xiàn)總額低于流動負債，說明公司不但還債壓力較大，而且借來的錢成了被他人占用的應(yīng)收賬款與滯銷的存貨，反映了企業(yè)經(jīng)營不善、產(chǎn)品銷路不好、資

11、金周轉(zhuǎn)不靈。（3）可以反映企業(yè)所有者權(quán)益的情況，了解企業(yè)現(xiàn)有投資者在企業(yè)投資總額中所占的份額。實收資本和留存收益是所有者權(quán)益的重要內(nèi)容，反映了企業(yè)投資者對企業(yè)的初始投入和資本累計的多少，也反映了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和財務(wù)實力，有助于報表使用者分析、預(yù)測企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營安全程度和抗風(fēng)險的能力。（4）可以解釋、評價和預(yù)測企業(yè)的長期償債能力和資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)的長期償債能力主要指企業(yè)以全部資產(chǎn)清償全部負債的能力。一般認為資產(chǎn)越多，負債越少，其長期償債能力越強；反之，若資不抵債，則企業(yè)缺乏長期償債能力。資不抵債往往由企業(yè)長期虧損、蝕耗資產(chǎn)引起，還可能是舉債過多所致。所以，企業(yè)的長期償債能力一方面取決于它的獲利能力，

12、另一方面取決于它的資本結(jié)構(gòu)。資本結(jié)構(gòu)通常指企業(yè)權(quán)益總額中負債與所有者權(quán)益，負債中流動負債與長期負債，所有者權(quán)益中投入資本與留存收益或普通股與優(yōu)先股的關(guān)系。負債與所有者權(quán)益的數(shù)額表明企業(yè)所支配的資產(chǎn)有多少為債權(quán)人提供，又有多少為所有者提供。這兩者的比例關(guān)系，既影響債權(quán)人和所有者的利益分配，又牽涉?zhèn)鶛?quán)人和所有者投資的相對風(fēng)險，以及企業(yè)的長期償債能力。資產(chǎn)負債表為管理部門和債權(quán)人信貸決策提供重要的依據(jù)。2、預(yù)計資產(chǎn)負債表編制程序預(yù)計資產(chǎn)負債表是依據(jù)當(dāng)前的實際資產(chǎn)負債表和全面預(yù)算中的其他預(yù)算所提供的資料編制而成的總括性預(yù)算表格，可以反映企業(yè)預(yù)算期末的財務(wù)狀況。編制預(yù)計資產(chǎn)負債表的程序如下：（1）區(qū)分敏

13、感項目與非敏感項目（針對資產(chǎn)負債表項目）。所謂敏感項目是指直接隨銷售額變動的資產(chǎn)、負債項目，如現(xiàn)金、存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付費用等項目。所謂非敏感項目是指不隨銷售額變動的資產(chǎn)、負債項目，如固定資產(chǎn)、對外投資、短期借款、長期負債、實收資本、留存收益等項目。（2）計算敏感項目的銷售百分比=基期敏感項目/基期銷售收入。（3）計算預(yù)計資產(chǎn)、負債、所有者權(quán)益。預(yù)計資產(chǎn)：非敏感資產(chǎn)不變，敏感資產(chǎn)=預(yù)計銷售收入x敏感資產(chǎn)銷售百分比。預(yù)計負債：非敏感負債不變，敏感負債=預(yù)計銷售收入x敏感負債銷售百分比。預(yù)計所有者權(quán)益：實收資本不變，留存收益=基期數(shù)+增加留存收益。（4）預(yù)算需從外部追加資金=預(yù)計資產(chǎn)預(yù)計負債預(yù)計所

14、有者權(quán)益。（三）預(yù)計現(xiàn)金流量表1、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是財務(wù)報表的三個基本報告之一，所表達的是在一固定期間（通常是每月或每季）內(nèi)，一家機構(gòu)的現(xiàn)金的增減變動情形。作為一個分析的工具，現(xiàn)金流量表的主要作用是決定公司短期生存能力，特別是繳付賬單的能力。它是反映一家公司在一定時期現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出動態(tài)狀況的報表。其組成內(nèi)容與資產(chǎn)負債表和利潤表相一致?，F(xiàn)金流量表可以概括反映經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動對企業(yè)現(xiàn)金流入流出的影響，對于評價企業(yè)的實現(xiàn)利潤、財務(wù)狀況及財務(wù)管理，要比傳統(tǒng)的利潤表提供更好的基礎(chǔ)?，F(xiàn)金流量表提供了一家公司經(jīng)營是否健康的證據(jù)。如果一家公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流無法支付股利與保持股本的生產(chǎn)

15、能力，從而它得用借款的方式滿足這些需要，那么這就給出了一個警告，這家公司從長期來看無法維持正常情況下的支出?，F(xiàn)金流量表通過顯示經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的不足和不得不用借款來支付無法永久支撐的股利水平，從而揭示了公司內(nèi)在的發(fā)展問題。一個正常經(jīng)營的企業(yè)，在創(chuàng)造利潤的同時，還應(yīng)創(chuàng)造現(xiàn)金收益，通過對現(xiàn)金流入來源分析，就可以對創(chuàng)造現(xiàn)金能力做出評價，并可對企業(yè)未來獲取現(xiàn)金能力做出預(yù)測。現(xiàn)金流量表所揭示的現(xiàn)金流量信息可以從現(xiàn)金角度對企業(yè)償債能力和支付能力做出更可靠、更穩(wěn)健的評價。企業(yè)的凈利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)被計算出來的，而現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)的。通過對現(xiàn)金流量和凈利潤的比較分析，我們

16、可以對收益的質(zhì)量做出評價。投資活動是企業(yè)將一部分財力投入某一對象，以謀取更多收益的一種行為，籌資活動是企業(yè)根據(jù)財力的需求，進行直接或間接融資的一種行為，企業(yè)的投資和籌資活動和企業(yè)的經(jīng)營活動密切相關(guān)，因此，對于現(xiàn)金流量中所揭示的投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出信息，我們可以結(jié)合經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量信息和企業(yè)凈收益進行具體分析，從而對企業(yè)的投資活動和籌資活動做出評價。2、預(yù)計現(xiàn)金流量表預(yù)計現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的一種財務(wù)預(yù)算。它是從現(xiàn)金的流入和流出兩個方面，揭示企業(yè)一定期間經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。預(yù)計現(xiàn)金流量表是按照現(xiàn)金流量表主要項目內(nèi)

17、容和格式編制的反映企業(yè)預(yù)算期內(nèi)一切現(xiàn)金收支及其結(jié)果的預(yù)算。它以業(yè)務(wù)預(yù)算、資本預(yù)算和籌資預(yù)算為基礎(chǔ)，是其他預(yù)算有關(guān)現(xiàn)金的匯總，主要作為企業(yè)資金頭寸調(diào)控管理的依據(jù)，是企業(yè)能否持續(xù)經(jīng)營的基本保障預(yù)算。編制預(yù)計現(xiàn)金流量表可以彌補編制現(xiàn)金預(yù)算的不足，有利于了解計劃期內(nèi)企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)狀況和企業(yè)經(jīng)營能力，而且能突出表現(xiàn)一些長期的資金籌集與使用的方案對計劃期內(nèi)企業(yè)的影響。預(yù)計現(xiàn)金流量表的編制以銷售收入的收現(xiàn)數(shù)為起算點，然后分別列出其他收入與費用項目的收現(xiàn)數(shù)，付現(xiàn)數(shù)，以直接反映最終的現(xiàn)金凈流量。（四）預(yù)計利潤表1、利潤表利潤表是反映企業(yè)在一定時期內(nèi)經(jīng)營成果的報表。利用利潤表，我們可以評價一個企業(yè)的經(jīng)營成果和投資

18、效率，分析企業(yè)的盈利能力及未來一定時期的盈利趨勢。利潤表屬于動態(tài)報表。利潤表反映的會計信息，可以用來評價一個企業(yè)的經(jīng)營效率和經(jīng)營成果，評估投資的價值和報酬，進而衡量一個企業(yè)在經(jīng)營管理上的成功程度。具體來說有以下幾個方面的作用：（1）利潤表可作為經(jīng)營成果的分配依據(jù)。利潤表反映企業(yè)在一定期間的營業(yè)收入、營業(yè)成本、營業(yè)費用、各項期間費用和營業(yè)外收支等項目，我們據(jù)此最終計算出利潤綜合指標(biāo)。利潤表上的數(shù)據(jù)直接影響許多相關(guān)集團的利益，如國家的稅收收入、管理人員的獎金、職工的工資與其他報酬、股東的股利等。正是由于這方面的作用，利潤表的地位曾經(jīng)超過資產(chǎn)負債表，成為最重要的財務(wù)報表。（2）利潤表能綜合反映生產(chǎn)經(jīng)

19、營活動的各個方面，可以有助于考核企業(yè)經(jīng)營管理人員的工作業(yè)績。企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營、投資、籌資等各項活動中的管理效率和效益都可以從利潤數(shù)額的增減變化中綜合地表現(xiàn)出來。通過將收入、成本費用、利潤與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營計劃進行對比，我們可以考核生產(chǎn)經(jīng)營計劃的完成情況，進而評價企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營業(yè)績和效率。（3）利潤表可用來分析企業(yè)的獲利能力、預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量。利潤表揭示了經(jīng)營利潤、投資凈收益和營業(yè)外的收支凈額的詳細資料，我們可據(jù)以分析企業(yè)的盈利水平，評估企業(yè)的獲利能力。同時，報表使用者關(guān)注的各種預(yù)期的現(xiàn)金來源、金額、時間和不確定性，如股利或利息、出售證券的所得及借款的清償，都與企業(yè)的獲利能力密切相關(guān)，因

20、此，收益水平在預(yù)測未來現(xiàn)金流量方面具有重要作用。2、預(yù)計利潤表預(yù)計利潤表是以貨幣形式綜合反映預(yù)算期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營活動成果（包括利潤總額、凈利潤）計劃水平的一種財務(wù)預(yù)算。該預(yù)算需要在銷售預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、應(yīng)交稅金及附加預(yù)算、制造費用預(yù)算、銷售費用預(yù)算、管理費用預(yù)算和財務(wù)費用預(yù)算等日常業(yè)務(wù)預(yù)算的基礎(chǔ)上編制。（1）預(yù)計利潤表中，營業(yè)成本這部分內(nèi)容是編制的重點，包括耗用的主要材料、輔助材料、直接人工、制造費用。每一部分內(nèi)容根據(jù)企業(yè)成本費用的特點，列示出其重要項目。（2）在預(yù)計利潤表中加入每個項目占銷售收入的比例，簡稱銷售百分比。在生產(chǎn)比較穩(wěn)定，產(chǎn)品品種比較穩(wěn)定的情況下，每個項目占銷售收入的比例是基本保持

21、不變的，企業(yè)在剛開始編制預(yù)算時需根據(jù)歷史水平做一個合理的估計，之后再根據(jù)實際數(shù)據(jù)逐月更新，一般取最近半年或三個月的平均數(shù)。比如，關(guān)于原材料部分，如果當(dāng)前管理層覺得原材料價格偏高，可以加入對采購部業(yè)績的考核指標(biāo)；如果當(dāng)前產(chǎn)品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，可以加入對某個原材料的考核指標(biāo)等。關(guān)于直接人工部分，生產(chǎn)員工的排班情況將影響直接人工中加班費的數(shù)據(jù)，任何對員工的福利變動或整體薪資的變動都會影響直接人工。因此，這些重要因素都可以作為考核指標(biāo)被加在調(diào)整項里。關(guān)于制造費用部分，固定資產(chǎn)的投資會影響折舊總額，生產(chǎn)能力的不足會影響外發(fā)加工的成本，生產(chǎn)線的大修理或保養(yǎng)支出會影響修理費等，廠房或大型設(shè)施的維修會影響設(shè)施維修

22、費，還有水、電的價格及日常消耗性物資的使用量或價格都會影響制造費用。因此，根據(jù)企業(yè)的費用特點，我們可以將需要進行重點管控的內(nèi)容加進來作為月末考核各項業(yè)績的指標(biāo)。（3）數(shù)據(jù)的填列。一個企業(yè)開始編制預(yù)算利潤表時首先必須確定每一項目占銷售收入的比例，這個比例正如上文所說先根據(jù)歷史水平做一個合理的估計之后，再根據(jù)實際數(shù)據(jù)逐月更新，一般取最近半年或三個月的平均數(shù)。如果產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化、技術(shù)更新或市場價格波動較大影響比例時，我們需對預(yù)期比例做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整。確定了這個比例之后，我們根據(jù)公式可以很快計算每一項目的金額并得出一個初步的營業(yè)利潤。如果此營業(yè)利潤沒有達到企業(yè)的預(yù)計利潤目標(biāo)，我們再對相關(guān)項進行調(diào)整。每一個

23、調(diào)整項都是企業(yè)成本控制的目標(biāo)，月末時企業(yè)將調(diào)整項分解到具體項目上與實際數(shù)進行對比，分析預(yù)算與實際的差異從而評價每一個執(zhí)行部門的業(yè)績。通過此方法編制的滾動預(yù)計利潤表，不僅可以反映企業(yè)預(yù)期最近一年的利潤目標(biāo)及公司的戰(zhàn)略目標(biāo)，同時也可以反映企業(yè)成本控制的內(nèi)容。財務(wù)評估的主要內(nèi)容與步驟（一）財務(wù)評估的主要內(nèi)容1、財務(wù)分析預(yù)測在對投資項目進行總體了解和對市場、環(huán)境、技術(shù)方案進行充分調(diào)查、研究、掌握的基礎(chǔ)上，收集、預(yù)測財務(wù)分析所需的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料，這一步驟可稱為財務(wù)分析預(yù)測。財務(wù)分析預(yù)測是整個財務(wù)分析的基礎(chǔ)，是決定項目財務(wù)分析質(zhì)量和成敗的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。財務(wù)分析預(yù)測的結(jié)果可歸納整理為若干輔助計算用表，以便進一步地

24、分析。2、制訂資金規(guī)劃這一步驟包括：壽命期內(nèi)各年度資金需要量預(yù)測；對可能的資金來源與數(shù)量進行調(diào)查和估算；制訂債務(wù)償還計劃；在此基礎(chǔ)上編制項目壽命期內(nèi)資金來源與運用計劃，這個計劃可用資金平衡表表示出各年度資金的來源與使用情況。一個好的資金規(guī)劃要能滿足資金平衡的需要，即在每年度的資金來源方案中挑選最經(jīng)濟、效益最優(yōu)的方案。一個項目的盈利能力越大、清償能力越強，外匯效果越佳，該方案越優(yōu)。在財務(wù)效果計算與分析中最重要的是編制現(xiàn)金流量表，然后計算一系列評價指標(biāo)，進行分析。此項內(nèi)容常常和資金規(guī)劃交叉進行，利用財務(wù)效果分析的結(jié)果可反過來分析、調(diào)整資金規(guī)劃，以達到進一步的優(yōu)化。3、財務(wù)效益的計算與分析我們要根據(jù)

25、財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)及資金規(guī)劃，計算項目的財務(wù)盈利能力，分析其清償能力。若項目涉及產(chǎn)品出口創(chuàng)匯或替代進口節(jié)匯，我們還需分析外匯效果。（二）財務(wù)評估的步驟1、分析與評價項目的財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)分析與評價項目的財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是指對項目總投資、資金規(guī)劃、銷售成本、銷售收入、銷售稅金和銷售利潤，以及其他與項目有關(guān)的財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)進行分析與評價。這些財務(wù)數(shù)據(jù)主要都來自可行性研究報告的投資、成本、估算、資金規(guī)劃、利潤估算等部分，幾乎涉及項目可行性研究的所有實際環(huán)節(jié)，因此對項目財務(wù)數(shù)據(jù)的分析、審查與評價，離不開對項目實體部分的考察與評價。因此，對于財務(wù)數(shù)據(jù)的評價不僅要分析各種數(shù)據(jù)及輔助報表的準(zhǔn)確性，還應(yīng)注意審查財務(wù)數(shù)據(jù)與各實

26、際環(huán)節(jié)的協(xié)調(diào)與一致性。2、分析審查項目的財務(wù)基本報表財務(wù)基本報表包括資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表。它是計算反映項目的盈利水平、償債能力和外匯平衡分析等各種評價指標(biāo)的依據(jù)，對基本報表的審查，主要是審查其格式是否規(guī)范，表中所填列的數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確。3、審查與評價項目財務(wù)效益指標(biāo)在分析與審查項目財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)和財務(wù)基本報表的基礎(chǔ)上，審查項目財務(wù)效果指標(biāo)計算方法是否正確，指標(biāo)體系和基準(zhǔn)折現(xiàn)率等評價參數(shù)的選擇是否合理，各種財務(wù)效果指標(biāo)的計算是否準(zhǔn)確。有必要注意一下，在項目的財務(wù)評估中，財務(wù)數(shù)據(jù)的分析、整理、測算和財務(wù)報表的編制等工作是項目財務(wù)分析成敗的關(guān)鍵所在，因此，在財務(wù)數(shù)據(jù)的預(yù)測與估算中應(yīng)力求測算方法科

27、學(xué)、數(shù)據(jù)準(zhǔn)確、財務(wù)報表客觀。項目評估的財務(wù)報表可分為兩類，一類是基本報表，另一類是輔助報表。基本報表有資金來源與運用表、現(xiàn)金流量表、利潤表、資產(chǎn)負債表和對外平衡表等；輔助報表有固定資產(chǎn)投資估算表、流動資金估算表、投資計劃與資金籌措表、主要投入產(chǎn)出物價格表、單位產(chǎn)品生產(chǎn)成本估算表、固定資產(chǎn)折舊估算表、無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)攤銷估算表、總成本費用估算表、銷售收入和資金估算表、借款還本付息計算表等。項目外匯效果分析（一）財務(wù)外匯凈現(xiàn)值財務(wù)外匯凈現(xiàn)值是指把項目壽命期內(nèi)各年的凈外匯流量用設(shè)定的折現(xiàn)率（一般取外匯借款綜合利率）折算到第零年的現(xiàn)值之和。它是分析、評估項目實施后對國家外匯狀況影響的重要指標(biāo)，用以衡

28、量項目對國家外匯的凈貢獻。（二）財務(wù)換匯成本項目財務(wù)換匯成本是指項目投產(chǎn)為換取一個貨幣單位的外匯所需要的以人民幣計量抵償?shù)拇鷥r，亦稱換匯率。評估生產(chǎn)出口產(chǎn)品的項目是否值得興建，其產(chǎn)品在國際市場上是否有競爭能力，必須做項目財務(wù)換匯成本的預(yù)測，即計算項目整個壽命期內(nèi)為生產(chǎn)出口產(chǎn)品所投入的國內(nèi)資源（包括投資、原材料、工資及其他投入）的現(xiàn)值與產(chǎn)品出口創(chuàng)匯的凈現(xiàn)值之比。在評估時，評估人員將項目的換匯成本與法定匯率比較。一般說，低于或等于法定匯率的項目才是可取的。不然，除非項目必不可少，國家要采取相應(yīng)的保護措施以外，項目將是缺乏競爭力和不合算的。項目清償能力分析（一）項目資金流動性分析在企業(yè)財務(wù)評價中，反

29、映項目資金流動比率的主要指標(biāo)有：資產(chǎn)負債比率、流動比率和速動比率，評估人員可根據(jù)資產(chǎn)負債表中的有關(guān)數(shù)據(jù)進行計算。1、資產(chǎn)負債率資產(chǎn)負債率又稱舉債經(jīng)營比率，是用以衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，以及反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度的指標(biāo)。這項指標(biāo)不僅在項目籌集資金時具有重要作用，也是衡量投資者承擔(dān)風(fēng)險程度的尺度。這一比率越小，則說明回收借款的保障就越大；反之，投資風(fēng)險程度就越高。因此投資者希望這一比率接近于1。這項指標(biāo)不僅能衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供的資金進行投資和生產(chǎn)經(jīng)營活動的能力，而且也能反映債權(quán)人發(fā)放借款的安全程度。關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)負債率，首先要看企業(yè)當(dāng)年實現(xiàn)的利潤是否較上年同期有所增長

30、，利潤的增長幅度是否大于資產(chǎn)負債率的增長幅度。如果大于，給企業(yè)帶來的是正面效益，這種正面效益使企業(yè)所有者權(quán)益變大，隨著所有者權(quán)益的變大，資產(chǎn)負債率就會相應(yīng)降低。其次要看企業(yè)凈現(xiàn)金流入情況。當(dāng)企業(yè)大量舉債，實現(xiàn)較高利潤時，就會有較多的現(xiàn)金流入，這說明企業(yè)在一定時間內(nèi)有一定的支付能力，能夠償債和保證債權(quán)人的權(quán)益，同時說明企業(yè)的經(jīng)營活動是良性循環(huán)的。2、流動比率流動比率是流動資產(chǎn)對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負債的能力。一般說來，比率越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力越強，短期償債能力亦越強；反之則弱。一般認為流動比率應(yīng)在2以上，表示流動資產(chǎn)是流動負債的2倍

31、，即使流動資產(chǎn)有一半在短期內(nèi)不能變現(xiàn)，也能保證全部的流動負債得到償還。項目能否償還短期債務(wù)，要看有多少債務(wù)，以及有多少可變現(xiàn)償債的流動資產(chǎn)。因此流動比率越高，償債能力越強。一般認為，生產(chǎn)項目合理的最低流動比率是2。這是因為流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最差的存貨總額約占流動資產(chǎn)總額的一半，余下的流動性較大的流動資產(chǎn)至少要等于流動負債，企業(yè)的短期償債能力才會有保證。這項指標(biāo)也有其缺點：流動性代表企業(yè)運用足夠的現(xiàn)金流入以平衡所需現(xiàn)金流出的能力，而流動比率各項要素都來自資產(chǎn)負債表的時點指標(biāo)，只能表示企業(yè)在某一特定時刻一切可用資源及需償還債務(wù)的狀態(tài)或存量，與未來資金流量并無因果關(guān)系。因此，流動比率無法用以評估企業(yè)

32、未來資金的流動性。3、速動比率速動比率又稱酸性測驗比率，是指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比率。速動資產(chǎn)是企業(yè)的流動資產(chǎn)減去存貨和預(yù)付費用后的余額，主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等項目。它是衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可以立即變現(xiàn)，用于償還流動負債的能力，可以在較短時間內(nèi)變現(xiàn)。而流動資產(chǎn)中存貨及1年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)不應(yīng)計入。計算速動比率時，流動資產(chǎn)中扣除存貨，是因為存貨在流動資產(chǎn)中變現(xiàn)速度較慢，有些存貨可能滯銷，無法變現(xiàn)。至于預(yù)付賬款和待排費用根本不具有變現(xiàn)能力，只是減少企業(yè)未來的現(xiàn)金流出量，所以理論上也應(yīng)加以剔除。但實際中，它們在流動資產(chǎn)中所占的比重較小，計算速動資產(chǎn)時也可以不扣除。傳統(tǒng)經(jīng)驗認

33、為，速動比率維持在1：1較為正常，表明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業(yè)的短期償債風(fēng)險較大；速動比率過高，企業(yè)在速動資產(chǎn)上占用資金過多，會增加企業(yè)投資的機會成本。但以上評判標(biāo)準(zhǔn)并不是絕對的。實際工作中，我們應(yīng)考慮企業(yè)的行業(yè)性質(zhì)。例如，商品零售行業(yè)采用大量現(xiàn)金用于銷售，幾乎沒有應(yīng)收賬款，速動比率大大低于1，也是合理的；相反，有些企業(yè)速動比率雖然大于1，但速動資產(chǎn)中大部分是應(yīng)收賬款，并不代表企業(yè)的償債能力強，因為應(yīng)收賬款能否收回具有很大的不確定性。因此，在評價速動比率時，我們還應(yīng)分析應(yīng)收賬款的質(zhì)量。速動比率的高低能直接反映企業(yè)短期償債

34、能力的強弱，是對流動比率的補充，并且比流動比率反映得更加直觀可信。如果流動比率較高，但流動資產(chǎn)的流動性卻很低，則企業(yè)的短期償債能力仍然不高。在流動資產(chǎn)中有價證券一般可以立刻在證券市場上被出售，轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)等項目，可以在短時期內(nèi)變現(xiàn)；而存貨、預(yù)付賬款、待排費用等項目變現(xiàn)時間較長，特別是存貨很可能發(fā)生積壓、滯銷、殘次、冷背等情況，其流動性較差。因此，流動比率較高的企業(yè)，償還短期債務(wù)的能力并不一定很強，速動比率就避免了這種情況的發(fā)生。速動比率一般應(yīng)保持在100%以上。（二）借款償還期借款償還期是指在有關(guān)財稅規(guī)定及企業(yè)具體財務(wù)條件下，項目投產(chǎn)后可以用作還款的利潤、折舊及其他收益償還建

35、設(shè)投資借款本金和利息所需要的時間，一般以年為單位表示。該指標(biāo)可由借款償還計劃表推算。不足整年的部分可用線性插值法計算。指標(biāo)值應(yīng)能滿足貸款機構(gòu)的期限要求。項目償還借款的方式有以下幾種：1、等本償還等本償還是指每年償還的本金相同、利息遞減的一種償還方式。等本償還時，應(yīng)在投產(chǎn)開始年份將借款本息總額（包括建設(shè)期利息）平攤到預(yù)計的償還年限中，每年償還的利息以年初的本息合計為基數(shù)結(jié)合年利率計算。2、等額償還等額償還是指每年償還的總金額相同，本金遞增，利息遞減的一種償還方式。與選擇等本償還方式一樣，選擇等額償還方式也要根據(jù)項目投產(chǎn)后的實際還款資金來源，確定償還的開始年和償還的年數(shù)。3、最大可能還款最大可能還

36、款是指每年償還的金額等于企業(yè)每年所有可以用來還款的資金來源，償還總額中超過利息的部分是本年償還的本金。按照最大可能法，借款償還期是不固定的，要根據(jù)項目運營的不同而有所變化。由于最大可能還款會根據(jù)項目的收益情況改變還款期，對借款銀行不利，因此現(xiàn)在一般使用前兩種方法，由借款雙方協(xié)商確定還款期。（三）項目投資回收期分析1、靜態(tài)投資回收期投資回收期是以項目的凈收益抵償全部投資（包括建設(shè)投資與流動資金）所需的時間。投資回收期是反映項目投資回收能力的重要指標(biāo)。全部投資回收期的計算假定了全部投資都是由投資者的自有資金完成的，因此所有的利息，包括固定資產(chǎn)貸款利息與流動資金利息都不被考慮。投資回收期的計算也要以

37、全部投資的現(xiàn)金流量表為基礎(chǔ)。計算靜態(tài)投資回收期方法有公式法和列表法。（1）公式法。如果某一項目的投資均集中發(fā)生在建設(shè)期內(nèi)，投產(chǎn)后一定期間內(nèi)每年經(jīng)營凈現(xiàn)金流量相等，且其合計大于或等于原始投資額。（2）列表法。列表法指通過列表計算“累計凈現(xiàn)金流量”的方式，來確定包括建設(shè)期的投資回收期，進而再推算出不包括建設(shè)期的投資回收期的方法。因為不論在什么情況下，我們都可以通過這種方法確定靜態(tài)投資回收期，所以此法又稱為一般方法。該法的原理是：按照回收期的定義，包括建設(shè)期的投資回收期滿足以下關(guān)系式，即：這表明在財務(wù)現(xiàn)金流量表的“累計凈現(xiàn)金流量”一欄中，包括建設(shè)期的投資回收期恰好是累計凈現(xiàn)金流量為零的年限。靜態(tài)投資

38、回收期的優(yōu)點是能夠直觀地反映原始總投資的返本期限，便于理解，計算也比較簡單，可以直接利用回收期之前的凈現(xiàn)金流量信息因方式不同對項目產(chǎn)生的影響；缺點是沒有考慮資金時間價值因素和回收期滿后繼續(xù)發(fā)生的現(xiàn)金流量，不能正確反映投資項目是否具有財務(wù)可行性。2、動態(tài)全部投資回收期動態(tài)投資回收期也稱現(xiàn)值投資回收期，指按現(xiàn)值計算的投資回收期。動態(tài)投資回收期法克服了傳統(tǒng)的靜態(tài)投資回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，即考慮時間因素對貨幣價值的影響，使投資指標(biāo)與利潤指標(biāo)在時間上具有可比性條件下，計算投資回收期。項目簡介（一）項目單位項目單位：xx（集團）有限公司（二）項目地點項目選址位于xxx。（三）項目進度結(jié)合該項目

39、的實際工作情況，xx（集團）有限公司將項目工程的建設(shè)周期確定為24個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準(zhǔn)備、工程勘察與設(shè)計、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。（四）項目提出的理由1、不斷提升技術(shù)研發(fā)實力是鞏固行業(yè)地位的必要措施公司長期積累已取得了較豐富的研發(fā)成果。隨著研究領(lǐng)域的不斷擴大，公司產(chǎn)品不斷往精密化、智能化方向發(fā)展，投資項目的建設(shè)，將支持公司在相關(guān)領(lǐng)域投入更多的人力、物力和財力，進一步提升公司研發(fā)實力，加快產(chǎn)品開發(fā)速度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足行業(yè)發(fā)展和市場競爭的需求，鞏固并增強公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢競爭地位，為建設(shè)國際一流的研發(fā)平臺提供充實保障。2、公司行業(yè)地位突出，項目具備實施

40、基礎(chǔ)公司自成立之日起就專注于行業(yè)領(lǐng)域，已形成了包括自主研發(fā)、品牌、質(zhì)量、管理等在內(nèi)的一系列核心競爭優(yōu)勢，行業(yè)地位突出，為項目的實施提供了良好的條件。在生產(chǎn)方面，公司擁有良好生產(chǎn)管理基礎(chǔ)，并且擁有國際先進的生產(chǎn)、檢測設(shè)備；在技術(shù)研發(fā)方面，公司系國家高新技術(shù)企業(yè)，擁有省級企業(yè)技術(shù)中心，并與科研院所、高校保持著長期的合作關(guān)系，已形成了完善的研發(fā)體系和創(chuàng)新機制，具備進一步升級改造的條件；在營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面，公司通過多年發(fā)展已建立了良好的營銷服務(wù)體系，營銷網(wǎng)絡(luò)拓展具備可復(fù)制性。以高質(zhì)量發(fā)展為主題，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，科技創(chuàng)新為動力，滿足國民經(jīng)濟各領(lǐng)域需求為重點，統(tǒng)籌發(fā)展和安全，加快產(chǎn)業(yè)用紡織品高端化

41、、數(shù)字化、綠色化、服務(wù)化轉(zhuǎn)型升級。（五）建設(shè)投資估算1、項目總投資構(gòu)成分析項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資30129.58萬元，其中：建設(shè)投資22547.97萬元，占項目總投資的74.84%；建設(shè)期利息454.33萬元，占項目總投資的1.51%；流動資金7127.28萬元，占項目總投資的23.66%。2、建設(shè)投資構(gòu)成項目建設(shè)投資22547.97萬元，包括工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費，其中：工程費用18662.26萬元，工程建設(shè)其他費用3260.97萬元，預(yù)備費624.74萬元。（六）項目主要技術(shù)經(jīng)濟指標(biāo)1、財務(wù)效益分析根據(jù)謹慎財務(wù)測算，項目達產(chǎn)后

42、每年營業(yè)收入60000.00萬元，綜合總成本費用44953.23萬元，納稅總額6745.72萬元，凈利潤11038.69萬元，財務(wù)內(nèi)部收益率27.67%，財務(wù)凈現(xiàn)值19645.27萬元，全部投資回收期5.42年。2、主要數(shù)據(jù)及技術(shù)指標(biāo)表主要經(jīng)濟指標(biāo)一覽表序號項目單位指標(biāo)備注1總投資萬元30129.581.1建設(shè)投資萬元22547.971.1.1工程費用萬元18662.261.1.2其他費用萬元3260.971.1.3預(yù)備費萬元624.741.2建設(shè)期利息萬元454.331.3流動資金萬元7127.282資金籌措萬元30129.582.1自籌資金萬元20857.432.2銀行貸款萬元9272.1

43、53營業(yè)收入萬元60000.00正常運營年份4總成本費用萬元44953.235利潤總額萬元14718.266凈利潤萬元11038.697所得稅萬元3679.578增值稅萬元2737.649稅金及附加萬元328.5110納稅總額萬元6745.7211盈虧平衡點萬元17313.91產(chǎn)值12回收期年5.4213內(nèi)部收益率27.67%所得稅后14財務(wù)凈現(xiàn)值萬元19645.27所得稅后公司基本情況（一）公司簡介公司按照“布局合理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、資源節(jié)約、生態(tài)環(huán)?！钡脑瓌t，加強規(guī)劃引導(dǎo)，推動智慧集群建設(shè)，帶動形成一批產(chǎn)業(yè)集聚度高、創(chuàng)新能力強、信息化基礎(chǔ)好、引導(dǎo)帶動作用大的重點產(chǎn)業(yè)集群。加強產(chǎn)業(yè)集群對外合作交流

44、，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集群在對外產(chǎn)能合作中的載體作用。通過建立企業(yè)跨區(qū)域交流合作機制，承擔(dān)社會責(zé)任，營造和諧發(fā)展環(huán)境。公司在“政府引導(dǎo)、市場主導(dǎo)、社會參與”的總體原則基礎(chǔ)上，堅持優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提質(zhì)增效。不斷促進企業(yè)改變粗放型發(fā)展模式和管理方式，補齊生態(tài)環(huán)境保護不足和區(qū)域發(fā)展不協(xié)調(diào)的短板，走綠色、協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展道路，不斷優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，提高發(fā)展質(zhì)量和效益。牢固樹立并切實貫徹創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開放、共享的發(fā)展理念，以提質(zhì)增效為中心，以提升創(chuàng)新能力為主線，降成本、補短板，推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。（二）核心人員介紹1、鄧xx，中國國籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國注冊會計師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2

45、015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨立董事。2、白xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專學(xué)歷，高級工程師職稱。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。3、袁xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1961年出生，本科學(xué)歷，高級工程師。2002年11月至今任xxx總經(jīng)理。2017年8月至今任公司獨立董事。4、盧xx，1974年出生，研究生學(xué)歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責(zé)任公司；2006年8月至2011年3

46、月，任xxx有限責(zé)任公司銷售部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷售部副部長、部長；2019年8月至今任公司監(jiān)事會主席。5、唐xx，中國國籍，無永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級經(jīng)濟師職稱。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年3月至今任公司董事。經(jīng)濟收益分析（一）營業(yè)收入估算項目正常經(jīng)營年份預(yù)計每年可實現(xiàn)營業(yè)收入60000.00萬元；具體測算數(shù)據(jù)詳見營業(yè)收入稅金及附加和增值稅估算表所示。營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表單位：萬元序號項目第1年

47、第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0042000.0048000.0060000.002增值稅0.002105.092405.822737.642.1銷項稅0.005460.006240.007800.002.2進項稅0.003354.913834.185062.363稅金及附加0.00252.61288.70328.513.1城建稅0.00147.36168.41191.633.2教育費附加0.0063.1572.1782.133.3地方教育附加0.0042.1048.1254.75（二）正常經(jīng)營年份增值稅估算根據(jù)中華人民共和國增值稅暫行條例的規(guī)定和關(guān)于全國實施增值稅轉(zhuǎn)型改革若干問題的通

48、知及相關(guān)規(guī)定，項目正常經(jīng)營年份應(yīng)繳納增值稅計算如下：正常經(jīng)營年份應(yīng)繳增值稅=銷項稅額-進項稅額=2737.64萬元。（三）綜合總成本費用估算項目總成本費用主要包括外購原材料費、外購燃料動力費、工資及福利費、修理費、其他費用（其他制造費用、其他管理費用、其他營業(yè)費用）、折舊費、攤銷費和利息支出等。項目年綜合總成本費用的估算是以產(chǎn)品的綜合總成本費用為基點進行，根據(jù)謹慎財務(wù)測算，當(dāng)項目達到正常生產(chǎn)年份時，按正常經(jīng)營年份經(jīng)營能力計算，項目綜合總成本費用44953.23萬元，其中：可變成本38850.11萬元，固定成本6103.12萬元。正常經(jīng)營年份項目經(jīng)營成本43343.89萬元。具體測算數(shù)據(jù)詳見綜合

49、總成本費用估算表所示。綜合總成本費用估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料費0.0025807.0129493.7236867.152工資及福利費0.001982.961982.961982.963修理費0.00608.59608.59608.594其他費用0.003885.193885.193885.194.1其他制造費用0.00311.77311.77311.774.2其他管理費用0.00260.59260.59260.594.3其他營業(yè)費用0.003312.833312.833312.835經(jīng)營成本0.0032283.7535970.4643343.896折

50、舊費0.001114.411114.411114.417攤銷費0.0040.5940.5940.598利息支出0.00454.34454.34454.349總成本費用0.0033893.0937579.8044953.239.1其中：固定成本0.006103.126103.126103.129.2可變成本0.0027789.9731476.6838850.11（四）稅金及附加項目稅金及附加主要包括城市維護建設(shè)稅、教育費附加和地方教育附加。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，項目正常經(jīng)營年份應(yīng)納稅金及附加328.51萬元。（五）利潤總額及企業(yè)所得稅根據(jù)國家有關(guān)稅收政策規(guī)定，項目正常經(jīng)營年份利潤總額（PFO）：利潤

51、總額=營業(yè)收入-綜合總成本費用-稅金及附加=14718.26（萬元）。企業(yè)所得稅稅率按25.00%計征，根據(jù)規(guī)定項目應(yīng)繳納企業(yè)所得稅，正常經(jīng)營年份應(yīng)納企業(yè)所得稅：企業(yè)所得稅=應(yīng)納稅所得額稅率=14718.2625.00%=3679.57（萬元）。（六）利潤及利潤分配該項目正常經(jīng)營年份可實現(xiàn)利潤總額14718.26萬元，繳納企業(yè)所得稅3679.57萬元，其正常經(jīng)營年份凈利潤：凈利潤=正常經(jīng)營年份利潤總額-企業(yè)所得稅=14718.26-3679.57=11038.69（萬元）。利潤及利潤分配表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1營業(yè)收入0.0042000.0048000.006000

52、0.002稅金及附加0.00252.61288.70328.513總成本費用0.0033893.0937579.8044953.234利潤總額0.007854.3010131.5014718.265應(yīng)納所得稅額0.007854.3010131.5014718.266所得稅0.001963.582532.883679.577凈利潤0.005890.727598.6211038.698期初未分配利潤0.000.005301.6511610.249可供分配的利潤0.005890.7212900.2722648.9310法定盈余公積金0.00589.071290.032264.8911可供分配的利潤0

53、.005301.6511610.2420384.0412未分配利潤0.005301.6511610.2420384.0413息稅前利潤0.0010272.2213118.7218852.17（四）財務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）項目財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR），系指項目在整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計為零時的折現(xiàn)率，項目財務(wù)內(nèi)部收益率為：財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）=27.67%。項目投資財務(wù)內(nèi)部收益率27.67%，高于行業(yè)基準(zhǔn)內(nèi)部收益率，表明項目對所占用資金的回收能力要大于同行業(yè)占用資金的平均水平，投資使用效率較高。（五）財務(wù)凈現(xiàn)值（所得稅后）所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）系指項目按設(shè)定的折現(xiàn)率，

54、計算項目經(jīng)營期內(nèi)各年現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和：財務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）=19645.27（萬元）。以上計算結(jié)果表明，財務(wù)凈現(xiàn)值19645.27萬元（大于0），說明項目具有較強的盈利能力，在財務(wù)上是可以接受的。（六）投資回收期（所得稅后）投資回收期是指以項目的凈收益抵償全部投資所需要的時間，是財務(wù)上投資回收能力的主要靜態(tài)指標(biāo)；全部投資回收期（Pt）=（累計現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值年份數(shù)）-1+上年累計現(xiàn)金凈流量的絕對值/當(dāng)年凈現(xiàn)金流量，項目投資回收期：投資回收期（Pt）=5.42年。項目全部投資回收期5.42年，要小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，說明項目投資回收能力高于同行業(yè)的平均水平，這表明項目的投資能夠及時回收，盈利能力較強，故投資風(fēng)險性相對較小。項目投資現(xiàn)金流量表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1現(xiàn)金流入0.000.0042000.0048000.0060000.001.1營業(yè)收入0.000.0042000.0048000.0060000.