康復用紡織品項目投資項目經(jīng)濟效果評價

1、泓域/康復用紡織品項目投資項目經(jīng)濟效果評價康復用紡織品項目投資項目經(jīng)濟效果評價目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113638053 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc113638053 h 2 HYPERLINK l _Toc113638054 二、 盈利能力分析指標 PAGEREF _Toc113638054 h 4 HYPERLINK l _Toc113638055 三、 償債能力分析指標 PAGEREF _Toc113638055 h 5 HYPERLINK l _Toc113638056 四、 資金等值計算 PAGEREF _Toc1136

2、38056 h 6 HYPERLINK l _Toc113638057 五、 資金時間價值 PAGEREF _Toc113638057 h 7 HYPERLINK l _Toc113638058 六、 獨立方案比選方法 PAGEREF _Toc113638058 h 9 HYPERLINK l _Toc113638059 七、 投資方案類型 PAGEREF _Toc113638059 h 10 HYPERLINK l _Toc113638060 八、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113638060 h 11 HYPERLINK l _Toc113638061 九、 堅持綠色發(fā)展，提高

3、資源利用效率 PAGEREF _Toc113638061 h 12 HYPERLINK l _Toc113638062 十、 必要性分析 PAGEREF _Toc113638062 h 12 HYPERLINK l _Toc113638063 十一、 進度計劃方案 PAGEREF _Toc113638063 h 13 HYPERLINK l _Toc113638064 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113638064 h 13 HYPERLINK l _Toc113638065 十二、 投資估算及資金籌措 PAGEREF _Toc113638065 h 14 HYPERLIN

4、K l _Toc113638066 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc113638066 h 16 HYPERLINK l _Toc113638067 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc113638067 h 17 HYPERLINK l _Toc113638068 流動資金估算表 PAGEREF _Toc113638068 h 18 HYPERLINK l _Toc113638069 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc113638069 h 19 HYPERLINK l _Toc113638070 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc11363807

5、0 h 20項目基本情況（一）項目投資人xx有限公司（二）項目地點項目選址位于xxx。（三）項目實施進度項目建設(shè)期限規(guī)劃24個月。（四）投資估算項目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金。根據(jù)謹慎財務(wù)估算，項目總投資22970.76萬元，其中：建設(shè)投資17915.94萬元，占項目總投資的77.99%；建設(shè)期利息417.49萬元，占項目總投資的1.82%；流動資金4637.33萬元，占項目總投資的20.19%。（五）資金籌措項目總投資22970.76萬元，根據(jù)資金籌措方案，xx有限公司計劃自籌資金（資本金）14450.58萬元。根據(jù)謹慎財務(wù)測算，本期工程項目申請銀行借款總額8520.18萬元。

6、（六）經(jīng)濟評價1、項目達產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：43400.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：33331.04萬元。3、項目達產(chǎn)年凈利潤（NP）：7374.25萬元。4、財務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：24.22%。5、全部投資回收期（Pt）：5.66年（含建設(shè)期24個月）。6、達產(chǎn)年盈虧平衡點（BEP）：14466.55萬元（產(chǎn)值）。（七）主要經(jīng)濟技術(shù)指標主要經(jīng)濟指標一覽表序號項目單位指標備注1總投資萬元22970.761.1建設(shè)投資萬元17915.941.1.1工程費用萬元15253.531.1.2其他費用萬元2261.881.1.3預(yù)備費萬元400.531.2建設(shè)期利息萬元417.4

7、91.3流動資金萬元4637.332資金籌措萬元22970.762.1自籌資金萬元14450.582.2銀行貸款萬元8520.183營業(yè)收入萬元43400.00正常運營年份4總成本費用萬元33331.045利潤總額萬元9832.346凈利潤萬元7374.257所得稅萬元2458.098增值稅萬元1971.819稅金及附加萬元236.6210納稅總額萬元4666.5211盈虧平衡點萬元14466.55產(chǎn)值12回收期年5.6613內(nèi)部收益率24.22%所得稅后14財務(wù)凈現(xiàn)值萬元11594.72所得稅后盈利能力分析指標（一）靜態(tài)分析指標1、靜態(tài)投資回收期（P）靜態(tài)投資回收期是指在不考慮資金時間價值的

8、條件下，以項目凈收益抵償全部投資所需要的時間，它是反映項目初始投資回收能力的重要指標。靜態(tài)投資回收期指標的主要優(yōu)點是經(jīng)濟意義明確、直觀，計算簡便，便于投資者衡量項目承擔風險的能力，同時在一定程度上反映了投資項目經(jīng)濟效果的優(yōu)劣。因此，靜態(tài)投資回收期指標得到廣泛應(yīng)用。但該指標也存在明顯不足只考慮投資回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，因而無法反映項目整體盈利水平。未考慮資金時間價值，無法正確辨識項目優(yōu)劣。此外，由于經(jīng)濟發(fā)展、技術(shù)進步等多方面因素影響，基準投資回收期也較難確定。2、總投資收益率（ROI）總投資收益率是指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年息稅前利潤或經(jīng)營期內(nèi)年平均息稅前利潤與項目總

9、投資的比率，用來表示項目總投資的盈利水平。由于項目總投資是權(quán)益投資與負債投資之和，故與其對應(yīng)的收益并不是利潤總額或凈利潤，而是不受融資方式影響的息稅前利潤。3、資本金凈利潤率（ROE）資本金凈利潤率是指項目達到設(shè)計能力后正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤與項目資本金的比率，用來反映項目資本金的盈利水平。從項目資本金角度分析，其對應(yīng)的收益不應(yīng)包含債權(quán)人應(yīng)得利息和上繳的所得稅，因此，用凈利潤計算資本金凈利潤率指標比較恰當。與總投資收益率指標類似，如果項目資本金凈利潤率高于同行業(yè)凈利潤率參考值，則表明用項目資本金凈利潤率表示的項目盈利能力滿足要求。償債能力分析指標（一）利息備付率（ICR）利息

10、備付率是指在項目借款償還期內(nèi)，各年用于支付利息的息稅前利潤與當期應(yīng)付利息費用的比值，可以用來反映項目償付債務(wù)利息的保障程度。（二）償債備付率（DSCR）償債備付率是指在項目借款償還期內(nèi)，用于計算還本付息的資金與還本付息金額（PD）的比值，可以用來表示可用于還本付息的資金償還借款本息的保障程度。當期應(yīng)還本付息金額包括還本金額和計入總成本費用的全部利息，融資租賃費用視同借款償還，運營期內(nèi)的短期借款本息也應(yīng)納入計算。如果項目在運行期內(nèi)有維持運營的投資，可用于還本付息的資金應(yīng)扣除維持運營的投資。償債備付率應(yīng)分年計算。償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障程度就越強。適度的資產(chǎn)負債率表明企業(yè)經(jīng)營安

11、全、穩(wěn)健，具有較強的籌資能力，也表明企業(yè)和債權(quán)人的風險較小。對該指標的分析，應(yīng)結(jié)合國家宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控、行業(yè)發(fā)展趨勢、企業(yè)所處競爭環(huán)境等具體條件判定。資金等值計算（一）工程建設(shè)與運營維護全壽命期存在著復雜的資金運動，這種不斷運動的資金流稱為現(xiàn)金流量。流入工程系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，用CI表示；流出工程系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，用CO表示。同一時點現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額稱為凈現(xiàn)金流量，用NCF表示。為了形象地描述現(xiàn)金流量變化過程，通常用直觀地表示現(xiàn)金流量的大小（現(xiàn)金數(shù)額）、方向（現(xiàn)金流入或流出）和發(fā)生時點（現(xiàn)金流入或流出的時間點）三要素。（二）等值計算方法由于資金存在時間價值，所以數(shù)額相同的資金

12、發(fā)生在不同時點，會產(chǎn)生不同價值。想要對投資項目進行經(jīng)濟分析與評價，就需要對資金進行等值變換。從投資角度來看，投資支出時間越晚、數(shù)額越少，其現(xiàn)值就越小。因此，應(yīng)合理分配各年投資額，在不影響項目正常實施的前提資金等值計算公式相互關(guān)系下，盡量減少建設(shè)初期投資額，加大建設(shè)后期投資比重。資金時間價值資金在不同時點具有不同的價值，這是由于資金在周轉(zhuǎn)使用的過程中，因貨幣增值、通貨膨脹、補償風險因素等，其數(shù)量會隨著時間推移而變動，變動的這部分資金就是原有資金的時間價值。資金時間價值有絕對數(shù)和相對數(shù)兩種表現(xiàn)形式。絕對數(shù)表現(xiàn)形式有利息、股利、利潤和投資收益等，相對數(shù)表現(xiàn)形式有利率、平均資金利潤率和資金報酬率等。在

13、工程經(jīng)濟分析中，經(jīng)常會使用利息和利率作為時間價值的表現(xiàn)形式。（一）利息和利率1、利息利息是指在資金借貸過程中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借款本金的部分。利息是資金時間價值的一種重要表現(xiàn)形式，甚至可以用利息代表資金的時間價值。在工程經(jīng)濟分析中，利息還被理解為資金的一種機會成本。這是因為，如果債權(quán)人放棄資金的現(xiàn)時使用權(quán)利，也就相當于放棄了現(xiàn)期消費權(quán)利。從投資者角度來看，利息體現(xiàn)為債務(wù)人對債權(quán)人放棄現(xiàn)期消費的損失所作的必要補償，也就是說，債務(wù)人要為占用債權(quán)人的資金付出一定代價。因此，利息是指占用資金所付的代價或者是放棄現(xiàn)期消費所得到的補償。2、利率利率是指在一個時間單位內(nèi)（如年、半年、季、月、周、日等

14、）所得（或所付）利息與借款本金之比，通常用百分數(shù)表示。3、單利單利是指在計算每個周期利息時，僅考慮最初本金產(chǎn)生的利息，而本金所產(chǎn)生的利息不加入本金計算利息的一種計息方式，即通常所說的“利不生利”。在利用公式計算本利和F時，要注意式中利率對應(yīng)的計息周期和計息周期數(shù)n的時間單位要一致。此外，由于單利沒有完全反映資金隨時都在“增值”的規(guī)律，也就沒有完全反映資金的時間價值，因而在工程經(jīng)濟分析中較少使用單利計息方式。4、復利復利是指將上期利息結(jié)轉(zhuǎn)為本金一并計算本期利息的一種計息方式，即通常所說的“利生利”“利滾利”。獨立方案比選方法獨立方案在經(jīng)濟上是否可被接受，取決于方案自身的經(jīng)濟性，即方案的經(jīng)濟效果是

15、否達到或超過投資者預(yù)期的評價標準或水平。因此，只需通過計算方案的經(jīng)濟效果指標，并按照指標的評價準則加以判別即可。從這一點來看，獨立方案比選實質(zhì)上就是單一方案比選。若沒有資金或其他資源限制，則應(yīng)選擇NPV0的所有方案。但在工程實踐中，如果經(jīng)濟上可行的方案較多，項目投資者可能沒有足夠的資源滿足所有可行性方案，最常見的資源約束就是資金約束。在此情境下，方案比選問題就變成資金約束條件下的獨立方案比選問題。為了保證得到最優(yōu)組合方案，可采用獨立方案互斥化方法。投資方案類型為了正確地進行多方案比選，首先應(yīng)清楚投資方案之間的相互關(guān)系。依據(jù)投資方案之間的關(guān)系，投資方案可分為以下三種類型。（一）獨立方案獨立方案是

16、指方案間互不干擾，即一個方案的執(zhí)行不影響其他方案的執(zhí)行，在選擇方案時可任意組合，直到資源得到充分運用為止。嚴格地講，獨立方案是指相互之間加法法則成立的方案。例如，有A、B兩個投資方案（假設(shè)投資期為1年）僅向A方案投資，投資額為2000元收益為2600元；僅向B方案投資，投資額為3000元，收益為3750元；同時向A，B兩個方案投資時，若有投資額為5000（200043000）元，收益為6350（2600+3750）元的關(guān)系成立，說明A、B兩個方案間加法法則成立，即A，B兩個投資方案是相互獨立的。（二）互斥方案互斥方案是指在若干方案中，選擇其中住一方案，其他方案必然會被排斥的一組方案。夜如，某房

17、地產(chǎn)公司欲在同一地點投資建造住宅、商店或賓館等，由于只能選擇其中一種投資方案，因此，這些方案就是互斥方案。進行方案比選時，有時還會遇到兩個方案互相影響（既不是完全獨立，又不是互相排斥的情況。例如，某公司欲制定A、B兩種產(chǎn)品投資方案，但發(fā)現(xiàn)兩種產(chǎn)品的銷售存在關(guān)聯(lián)性，如果其中一種產(chǎn)品暢銷，則另一種產(chǎn)品將會滯銷，由此可形成“A產(chǎn)品投資方案”“B產(chǎn)品投資方案”“A、B兩種產(chǎn)品投資方案”三個互斥方案。（三）混合方案如果在若干互相獨立的投資方案中，每個獨立方案又存在著若干個互斥方案，稱之為混合方案。例如，某集團公司對其下屬生產(chǎn)相互獨立產(chǎn)品的三個工廠分別進行新建、擴建和更新改造，由此形成互不影響的三個獨立方

18、案，而每個獨立方案又存在著若干互斥的具體方案，則該集團公司所面臨的就是混合方案的選擇問題在實際應(yīng)用時，明確所面臨的方案是互斥方案還是獨立方案，對于投資方案比選十分重要。以下僅介紹互斥方案和獨立方案的比選方法，而且主要以動態(tài)分析指標比選投資方案為主。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析到“十三五”末，力爭實現(xiàn)經(jīng)濟增長、發(fā)展質(zhì)量效益、生態(tài)環(huán)境在省市爭先進位；地區(qū)生產(chǎn)總值比2010年增加1.5倍以上、城鄉(xiāng)居民人均可支配收入比2010年增加1.5倍以上；是到2020年確保如期全面建成小康社會。堅持綠色發(fā)展，提高資源利用效率推動行業(yè)節(jié)能減碳。圍繞碳達峰、碳中和戰(zhàn)略目標，制定節(jié)能減碳行動方案。制定紡粘、水刺、針刺等非織造布領(lǐng)域節(jié)

19、能減排和清潔生產(chǎn)評價指標體系，降低行業(yè)能耗水平。支持企業(yè)建設(shè)能源管理系統(tǒng)，鼓勵使用清潔能源，應(yīng)用節(jié)能技術(shù)和設(shè)備，創(chuàng)建綠色工廠。發(fā)展環(huán)境友好產(chǎn)品。提高天然纖維、再生纖維素纖維、木漿、聚乳酸、低（無）VOCs含量膠粘劑的應(yīng)用比例，推廣可降解一次性衛(wèi)生用品和可重復使用產(chǎn)品。開展可生物降解非織造布及制品認證工作，加強環(huán)境友好產(chǎn)品推廣。加強廢舊紡織品循環(huán)利用。提高循環(huán)再利用纖維在土工建筑、交通工具、包裝、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域應(yīng)用比例。推廣濾袋、繩網(wǎng)等產(chǎn)品回收利用技術(shù)，擴大產(chǎn)業(yè)用紡織品回收利用量。必要性分析1、提升公司核心競爭力項目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，補充流動資金將提高公司應(yīng)對短期流動性

20、壓力的能力，降低公司財務(wù)費用水平，提升公司盈利能力，促進公司的進一步發(fā)展。同時資金補充流動資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅實支持，提高公司核心競爭力。進度計劃方案（一）項目進度安排結(jié)合該項目建設(shè)的實際工作情況，xx有限公司將項目工程的建設(shè)周期確定為24個月，其工作內(nèi)容包括：項目前期準備、工程勘察與設(shè)計、土建工程施工、設(shè)備采購、設(shè)備安裝調(diào)試、試車投產(chǎn)等。項目實施進度計劃一覽表單位：月序號工作內(nèi)容246810121416182022241可行性研究及環(huán)評2項目立項3工程勘察建筑設(shè)計4施工圖設(shè)計5項目招標及采購6土建施工7設(shè)備訂購及運輸8設(shè)備安裝和調(diào)試9新增職工培訓10項目竣工

21、驗收11項目試運行12正式投入運營（二）項目實施保障措施為了使本項目盡早建成投產(chǎn)并發(fā)揮其社會效益和經(jīng)濟效益，應(yīng)盡快委托有資質(zhì)的設(shè)計單位進行工程設(shè)計并落實建設(shè)資金，同時，要積極做好設(shè)備考察和訂貨工作。為確保工程進度和投產(chǎn)后達到預(yù)期效益，應(yīng)科學合理地安排工期，做好市場開發(fā)和人員培訓工作。投資估算及資金籌措（一）投資估算的依據(jù)本期項目其投資估算范圍包括：建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金，估算的主要依據(jù)包括：1、建設(shè)項目經(jīng)濟評價方法與參數(shù)（第三版）2、投資項目可行性研究指南3、建設(shè)項目投資估算編審規(guī)程4、建設(shè)項目可行性研究報告編制深度規(guī)定5、建設(shè)工程工程量清單計價規(guī)范6、企業(yè)工程設(shè)計概算編制辦法7、建設(shè)

22、工程監(jiān)理與相關(guān)服務(wù)收費管理規(guī)定（二）項目費用與效益范圍界定本期項目費用界定為工程費用和項目運營期所發(fā)生的各項費用；項目效益界定為運營期所產(chǎn)生的各項收益，并嚴格遵循財務(wù)評價過程中費用與效益計算范圍相一致性的原則。本期項目建設(shè)投資17915.94萬元，包括：工程費用、工程建設(shè)其他費用和預(yù)備費三個部分。（三）工程費用工程費用包括建筑工程費、設(shè)備購置費、安裝工程費等；工程建設(shè)其他費用包括：建設(shè)管理費、勘察設(shè)計費、生產(chǎn)準備費、其他前期工作費用，合計15253.53萬元。1、建筑工程費估算根據(jù)估算，本期項目建筑工程費為6500.05萬元。2、設(shè)備購置費估算設(shè)備購置費的估算是根據(jù)國內(nèi)外制造廠家（商）報價和類

23、似工程設(shè)備價格，同時參照機電產(chǎn)品報價手冊和建設(shè)項目概算編制辦法及各項概算指標規(guī)定的相應(yīng)要求進行，并考慮必要的運雜費進行估算。本期項目設(shè)備購置費為8309.55萬元。3、安裝工程費估算本期項目安裝工程費為443.93萬元。（四）工程建設(shè)其他費用本期項目工程建設(shè)其他費用為2261.88萬元。（五）預(yù)備費本期項目預(yù)備費為400.53萬元。建設(shè)投資估算表單位：萬元序號項目建筑工程設(shè)備購置安裝工程其他費用合計1工程費用6500.058309.55443.9315253.531.1建筑工程費6500.056500.051.2設(shè)備購置費8309.558309.551.3安裝工程費443.93443.932其

24、他費用2261.882261.882.1土地出讓金1151.571151.573預(yù)備費400.53400.533.1基本預(yù)備費176.25176.253.2漲價預(yù)備費224.28224.284投資合計17915.94（六）建設(shè)期利息按照建設(shè)規(guī)劃，本期項目建設(shè)期為24個月，其中申請銀行貸款8520.18萬元，貸款利率按4.9%進行測算,建設(shè)期利息417.49萬元。建設(shè)期利息估算表單位：萬元序號項目合計第1年第2年1借款1.1建設(shè)期利息417.49104.37313.121.1.1期初借款余額4260.091.1.2當期借款8520.184260.094260.091.1.3當期應(yīng)計利息417.4

25、9104.37313.121.1.4期末借款余額4260.098520.181.2其他融資費用1.3小計417.49104.37313.122債券2.1建設(shè)期利息2.1.1期初債務(wù)余額2.1.2當期債務(wù)金額2.1.3當期應(yīng)計利息2.1.4期末債務(wù)余額2.2其他融資費用2.3小計3合計417.49104.37313.12（七）流動資金流動資金是指項目建成投產(chǎn)后，為進行正常運營，用于購買輔助材料、燃料、支付工資或者其他經(jīng)營費用等所需的周轉(zhuǎn)資金。流動資金測算一般采用分項詳細測算法或擴大指標法，根據(jù)企業(yè)流動資金周轉(zhuǎn)情況及本項目產(chǎn)品生產(chǎn)特點和項目運營特點，該項目流動資金測算參照同行業(yè)流動資產(chǎn)和流動負債的

26、合理周轉(zhuǎn)天數(shù)，采用分項詳細測算法進行測算。根據(jù)測算，本期項目流動資金為4637.33萬元。流動資金估算表單位：萬元序號項目第1年第2年第3年第4年第5年1流動資產(chǎn)0.0022988.5726272.6632840.821.1應(yīng)收賬款0.0010344.8611822.7014778.371.2存貨0.008046.009195.4311494.291.2.1原輔材料0.002413.802758.633448.291.2.2燃料動力0.00120.69137.93172.411.2.3在產(chǎn)品0.003701.164229.905287.371.2.4產(chǎn)成品0.001810.352068.982586.221.3現(xiàn)金0.001839.092101.822627.271.4預(yù)付賬款0.002758.633152.723940.902流動負債0.0019742.4422562.7928203.492.1應(yīng)付賬款0.007107.288122.6110153.262.2預(yù)收賬款0.0012635.1614440.1818050.233流動資金0.003246.133709.864637.334流動資金增加0.003246.