工業(yè)軟件之困華為是第一大客戶-這家科創(chuàng)板上市公司大跌70%

1、工業(yè)軟件之困華為是第一大客戶_這家科創(chuàng)板上市公司大跌70%作者|李彎彎 來源|電子發(fā)燒友網(ID：elecfans)中望軟件于2021年3月11日在科創(chuàng)板上市，發(fā)行價150.5元/股，上市后持續(xù)上漲，2021年8月3日最高漲至665.96元，總市值一度突破400億。然而從2021年9月開始，中望軟件整體呈現下跌態(tài)勢，于今年4月18日股價最低下探至180.36元，創(chuàng)上市以來新低，與最高點相比，累計跌幅超70%。中望軟件是國內領先的研發(fā)設計類工業(yè)軟件供應商，過去20年成功構建了CAD/CAM/CAE為主的產品矩陣，實現了工業(yè)設計、工業(yè)制造、仿真分析、建筑設計等關鍵領域的全覆蓋。自產軟件是中望軟件的

2、主要收入來源，分為2D CAD、3D CAD兩類產品系列，其中2D CAD占自產軟件收入占比70%以上。2D CAD及3D CAD產品銷售收入均呈逐年上漲趨勢。按照應用環(huán)節(jié)，工業(yè)軟件一般分為研發(fā)類設計類軟件、生產調度和過程控制類軟件、業(yè)務管理類軟件等。中國在研發(fā)設計類軟件方面比較薄弱，因此中望軟件被寄予厚望。這也是這家公司在2021年3月上市之后，股價持續(xù)大漲的重要原因，投資者認為，國內發(fā)展自己的工業(yè)軟件是必然趨勢，而中望軟件無論是從技術積累，還是營收增長上都表現良好。然而為何后來又大幅下跌了？首先，一定程度受到解禁消息的影響，中望軟件9月3日發(fā)布公告稱，公司限售股份約60.81萬股將于202

3、1年9月13日解禁并上市流通，9月10日-13日兩個交易日中望軟件跌幅達16.59%，之后該股延續(xù)下跌態(tài)勢。其次，2021年9月、10月左右開始，科創(chuàng)板投資者整體熱情不及之前，不僅僅是中望軟件，不少芯片公司股價表現出下跌趨勢，這時候上市的芯片新股漲幅也極低，不及上半年多數芯片新股上市首日漲幅翻倍，甚至4倍到10倍的增長。比如納微科技，2021年6月23日上市，首日漲幅達到1273.97%；復旦微電，2021年8月4日上市，首日漲幅797.27%；普冉股份2021年8月23日上市，首日漲幅225.79%。第三，市場熱情過后，投資者更多考察上市公司的實際價值，中望軟件雖然在國內處于領先位置，事實上

4、，它主要產品2D CAD與國外主流產品相比，仍存在超大圖紙效率較低、API接口完備度不足、生態(tài)系統落后等差距。另外在高端3D CAD、CAE領域的研發(fā)實力、技術水平、功能完備度、產品知名度及生態(tài)體系建設等方面，與達索、西門子、PTC、ANSYS等歐美工業(yè)軟件公司相比，也存在較大差距。第四，是它的盈利模式，中望軟件主要通過永久授權模式向客戶銷售軟件產品，收取授權費，也就是說公司對某一版本軟件產品的授權是永久性的，后續(xù)只有客戶需要對改版進行升級，才另外收取升級費。而國外領先的工業(yè)軟件企業(yè)采用訂閱模式，因為這類廠商市場占有率已經很高、開拓新客戶空間有限，采用訂閱模式，用戶的長期采購成本就比較高，這樣

5、他們就可以每年都從原來的市場用戶那里獲得營收。中望軟件通過采用永久授權模式，對于用戶來說，成本更低，這一定程度上有利于其拓展國內市場，然而也造成一個問題，它必須要持續(xù)開拓新市場才能有新的營收來源，不斷加大市場開拓力度，也將導致公司銷售費用比較高。這就讓其持續(xù)盈利能力成疑。所有信息疊加，使得投資者對包括中望軟件在內的上市企業(yè)信心不足，致使股價表現不佳。當前，國外工業(yè)軟件已經形成巨頭壟斷的局面，在研發(fā)設計類軟件領域，達索、西門子、歐特克等巨頭占據技術和市場優(yōu)勢；在生產控制軟件領域，西門子保持行業(yè)龍頭地位；在信息管理類軟件領域，SAP、Oracle占據主導地位。國內的工業(yè)軟件市場，也幾乎被國外工業(yè)軟

6、件巨頭企業(yè)壟斷，根據工信部2020年發(fā)布的數據，中國工業(yè)生產總值占全球比重的28.1%，而工業(yè)軟件僅占全球市場份額的5.57%。近幾年，隨著中美貿易摩擦加劇，工業(yè)軟件作為核心技術，重要性尤為凸顯，雖然近段時間中望股份不被投資者看好，然而工業(yè)軟件國產化卻是必然趨勢。事實上，當前國內已經具備一定數量的軟件企業(yè)，并且在某些領域取得了非常突出的成績，比如，運營管理類軟件公司用友網絡、金蝶軟件等。不過，在研發(fā)設計類軟件領域還要重點突破，中望軟件、浩辰軟件、數碼大方等企業(yè)都在積極加大研發(fā)投入，目前來看雖然差距很大，但持續(xù)進展的步伐也很明顯。就比如中望軟件，該公司董事長、總經理杜玉林日前在業(yè)績說明會上表示，公司正在加大對華為、中車等大客戶攻堅力度。2019年底中望軟件與華為開展合作，2020年華為成為其第一大客戶，此外，中望軟件還正與更多大客戶結盟，比如與中車的合作從2D軟件延伸到3D軟件，2021年已經開展相關試點。另外中望軟件也在規(guī)劃訂閱模式，杜玉林透露，自今年第一季度開始，在開展業(yè)務推廣的同時，也加強推廣訂閱模式。同時該公司還成立了信創(chuàng)團隊，大力推進在信創(chuàng)領域的拓展。從上市大漲到如今大跌，透露出投資者對當前市場環(huán)境，以及中望