淺談金融服務(wù)業(yè)支持制造業(yè)發(fā)展的評(píng)價(jià)模型研究

1、淺談金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展的評(píng)價(jià)模型研究摘要本文通過2002-2022年全國(guó)制造業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)整理計(jì)算了各省市制造業(yè)新型化指數(shù)及各省市相應(yīng)的金融效勞業(yè)開展數(shù)據(jù)，構(gòu)建了金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展的兩個(gè)指標(biāo)。通過指數(shù)化的面板數(shù)據(jù)。研究各省市金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展的情況，同時(shí)借助非連續(xù)回歸模型尋找估計(jì)系數(shù)拐點(diǎn)的方法找到了金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展效應(yīng)強(qiáng)弱的新型化指數(shù)臨界程度值。研究說明，金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)的支持效應(yīng)在各省市存在著個(gè)體與構(gòu)造上的差異，福建省制造業(yè)的新型化指數(shù)程度那么是金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展效應(yīng)強(qiáng)弱的臨界值拐點(diǎn)。關(guān)鍵詞新型制造業(yè)指數(shù)；金融支持；評(píng)價(jià)模型一、引言金融效勞業(yè)對(duì)一國(guó)制造業(yè)的開展有

2、著顯著的影響。研究金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)的開展問題，根據(jù)已有的文獻(xiàn)可以歸納成兩種根本的范式。首先，金融開展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究隨著經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的不斷開展而深化。gldsithr最早對(duì)金融開展進(jìn)展了系統(tǒng)研究。金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的研究成果通常被稱作“金融開展理論，khan認(rèn)為金融開展是為了“金融體系規(guī)?；蛐实玫竭M(jìn)步。我國(guó)制造業(yè)高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭將持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)期，制造業(yè)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的支撐力量，因此研究金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)的支持可放到研究金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“金融開展理論框架下進(jìn)展。其次，制造業(yè)作為一個(gè)極其重要的產(chǎn)業(yè)，可以從產(chǎn)業(yè)理論角度分析金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)的支持問題。從最早的gldsithr到stiglitz

3、jsephe，再到levinerss，他們都認(rèn)為金融開展在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中起著重要作用，levine的研究甚至認(rèn)為“金融開展是因，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是果，但也有學(xué)者對(duì)此有過質(zhì)疑。20世紀(jì)80年代后興起的內(nèi)生增長(zhǎng)理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)生性因素作用的結(jié)果，此外，laprta從法律的視角進(jìn)展研究，建立的模型在公司程度上獲得了金融引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的證據(jù)。對(duì)于第二種范式，kletzer和bardhan根據(jù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論進(jìn)一步研究了金融開展與制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系，研究發(fā)現(xiàn)金融部門相對(duì)興旺國(guó)家在那些主要依靠外源融資的工業(yè)門類具有比擬優(yōu)勢(shì)。bek那么建立了一個(gè)兩部門模型來分析金融開展和制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)系，檢驗(yàn)結(jié)果支持金融開展程

4、度高的國(guó)家其制造業(yè)具有顯性的比擬優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)為較高的出口份額以及貿(mào)易收支。林毅夫以制造業(yè)為例，從金融構(gòu)造在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中所起作用的角度借助對(duì)經(jīng)歷數(shù)據(jù)的分析證明一國(guó)的金融構(gòu)造必需要和產(chǎn)業(yè)規(guī)模構(gòu)造相匹配。李學(xué)峰從資本配置效率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)角度以汽車制造業(yè)上市公司為例的實(shí)證說明我國(guó)股票市場(chǎng)的資本配置效率低下，其促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的功能微弱。此外，從區(qū)域、產(chǎn)業(yè)等不同角度的研究都普遍認(rèn)為金融開展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及制造業(yè)的開展具有正向的促進(jìn)作用。二、制造業(yè)開展需要金融效勞業(yè)支持的原因分析制造業(yè)在我國(guó)具有極其重要的地位，表l的數(shù)據(jù)證明了這一點(diǎn)。制造業(yè)的開展是我國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)造轉(zhuǎn)型的根底，也是解決就業(yè)問題的重要部門；同時(shí)，制造業(yè)還是知

5、識(shí)經(jīng)濟(jì)的載體，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)與制造業(yè)不可分割；制造業(yè)是信息化帶動(dòng)和加速工業(yè)化的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，更是發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)、施行跨越戰(zhàn)略的中堅(jiān)力量，是富民強(qiáng)國(guó)之本。金融效勞業(yè)是一種典型的消費(fèi)性效勞業(yè)?！跋M(fèi)性效勞業(yè)最早是在1966年由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家h.greenfield提出，此后brning和siilgelan也是在對(duì)效勞業(yè)進(jìn)展功能性分類的時(shí)候提出了這個(gè)概念，并認(rèn)為消費(fèi)性效勞業(yè)包括的效勞內(nèi)容主要涉及金融、保險(xiǎn)、法律工商效勞和經(jīng)紀(jì)等方面。從總體上看，ashall、飯盛信男、閆小培、徐國(guó)樣和常寧等國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)于消費(fèi)性效勞業(yè)是一種中間性需求效勞業(yè)并具有專業(yè)性和知識(shí)性的特點(diǎn)方面達(dá)成了共識(shí)。羅默新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論一個(gè)重要的思想核

6、心就是認(rèn)為知識(shí)是一個(gè)重要的消費(fèi)要索，這從經(jīng)濟(jì)開展理論的角度成認(rèn)了知識(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用?？梢哉f，消費(fèi)性效勞業(yè)的產(chǎn)生和開展是正在開展中的知識(shí)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在要求。表2為一些代表性興旺國(guó)家(地區(qū))和開展三、金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展的評(píng)價(jià)模型及臨界指數(shù)值的斷定1.模型和變量介紹及數(shù)據(jù)的選取本文通過2002-2022年我國(guó)28個(gè)省市的新型化指數(shù)、金融開展指數(shù)、金融效率指數(shù)三大指標(biāo)的面板數(shù)據(jù)建立回歸模型，對(duì)各省市金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展的狀況進(jìn)展評(píng)價(jià)，并借助非連續(xù)回歸模型斷定金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展的新型制造業(yè)指數(shù)的臨界程度值。鑒于我國(guó)制造業(yè)所受到的自然、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)和生態(tài)等資源的約束，制造業(yè)的開展應(yīng)當(dāng)走可持續(xù)開

7、展的新型制造業(yè)之路。僅僅用各省市當(dāng)年的制造業(yè)增加值并不能反映這種豐富的內(nèi)涵，而用新型制造業(yè)指數(shù)那么能很好地表達(dá)制造業(yè)新型化開展的真實(shí)內(nèi)涵。研究金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展的機(jī)制，就是分析金融如何影響制造業(yè)增長(zhǎng)，也即金融通過自身的哪些因素以何種途徑作用于這種增長(zhǎng)。當(dāng)然，對(duì)這種增長(zhǎng)的作用機(jī)制存在許多不同的解釋。本文借鑒arpagan37的內(nèi)生增長(zhǎng)模型ak模型的思路。在ak模型中，總產(chǎn)出是總資本存量的線性函數(shù)：ytakt。該模型暗含了以下假定，一是人口增長(zhǎng)率為零，即規(guī)模不變；二是假定只消費(fèi)用做消費(fèi)品或者投資品的單一物品，假設(shè)該物品被用作投資，每一周期以固定比率()折舊。這樣總投資就等于：itkt1-(1

8、-)kt；三是假定沒有政府部門的封閉經(jīng)濟(jì)，資本市場(chǎng)要到達(dá)平衡，要求總儲(chǔ)蓄等于總投資即stlt同時(shí)考慮到局部?jī)?chǔ)蓄被用于組織金融運(yùn)行，因此假定了一個(gè)漏損局部?jī)?chǔ)蓄流量的比例為1，穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)率最后表示為gai/y-as。從中可以看出金融體系影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的途徑，首先金融開展進(jìn)步促進(jìn)增長(zhǎng)，其次金融開展可以進(jìn)步資本產(chǎn)出比a促進(jìn)增長(zhǎng)，最后金融開展通過進(jìn)步儲(chǔ)蓄率s促進(jìn)增長(zhǎng)。由此可以認(rèn)為金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是通過作用于儲(chǔ)蓄率、金融效率兩種方式，當(dāng)然需要注意的是以上結(jié)論是基于模型嚴(yán)格的諸多假設(shè)獲得的。沿著這一思想，借鑒李京文和林毅夫等人的研究成果，制造業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱和我國(guó)工業(yè)的主體，通過金融開展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)視角研

9、究其金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)的支持效應(yīng)在理論上可行。模型中所做的一點(diǎn)改良表達(dá)在指標(biāo)的設(shè)置上。本文所用的解釋變量和被解釋變量均為指數(shù)指標(biāo)。對(duì)被解釋變量，用制造業(yè)新型化指數(shù)代替各省市的總量指標(biāo)。事實(shí)上，制造業(yè)新型化指數(shù)的構(gòu)建與經(jīng)濟(jì)總量指標(biāo)有著顯著的正向關(guān)系，所不同的是其同時(shí)還納入了科技和資源環(huán)境維度，它們?cè)诳沙掷m(xù)開展的理論研究理論中在制造業(yè)領(lǐng)域具有很強(qiáng)的指導(dǎo)意義，其根本的涵義主題對(duì)經(jīng)濟(jì)科技環(huán)境資源的持續(xù)開展利用具有強(qiáng)有力的概括性、協(xié)調(diào)性和理論性。詳細(xì)構(gòu)造方法是設(shè)某年一級(jí)指標(biāo)的綜合指數(shù)。然后根據(jù)上一年混合賦權(quán)法計(jì)算出來的權(quán)重，我們可以算出新型制造業(yè)的一個(gè)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)值結(jié)果顯示，模型的擬合優(yōu)度為0.9353

10、89，比擬理想，其他各項(xiàng)統(tǒng)計(jì)量均比擬顯著。表3中，各地區(qū)對(duì)應(yīng)的兩行數(shù)值中，上排為彈性系數(shù)，下排為標(biāo)準(zhǔn)差。從金融開展指數(shù)的回歸結(jié)果來看，有東部的北京、天津、上海；中部的安徽、湖南；西部的重慶、貴州、陜西和寧夏共9個(gè)省市的彈性系數(shù)為負(fù)值，從理論上來說意味著“金融開展對(duì)制造業(yè)新型化的效用是反方向的，這種解釋顯然與常理違犯。為理解釋這種現(xiàn)象，我們回到金融開展指數(shù)的設(shè)計(jì)上，其本質(zhì)是一個(gè)區(qū)域存貸款余額與區(qū)域制造業(yè)增加值的比值，前文述及，單純的制造業(yè)增加值是無(wú)法全面衡量制造業(yè)開展中的科技維度和資源環(huán)境維度的。而因變量“新型化指數(shù)那么是一個(gè)綜合了經(jīng)濟(jì)、科技、資源環(huán)境三個(gè)維度的全面性指標(biāo)。彈性系數(shù)為負(fù)，一定程度

11、上反響了區(qū)域金融開展與新型制造業(yè)三大維度之間的構(gòu)造性失衡以及當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)的非平衡性，比方北京和上海的系數(shù)為負(fù)，顯然更多的是因?yàn)槠渲圃鞓I(yè)與效勞業(yè)在當(dāng)?shù)貒?guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他地區(qū)。當(dāng)然，彈性系數(shù)為正的省市中，并不意味著其金融開展與新型制造業(yè)要求就是完全匹配的，因?yàn)椤敖鹑陂_展指數(shù)是一個(gè)比率指標(biāo)，無(wú)法排除金融開展和制造業(yè)開展均較低程度的情況，這也是本文指標(biāo)設(shè)計(jì)上存在的無(wú)法防止的缺陷。結(jié)合上述兩種情形和各個(gè)省市的實(shí)際程度，我們可以從中獲得有益的啟示，要維持高程度上的金融效勞業(yè)支持新型制造業(yè)開展，系數(shù)為正的省市的做法可以作為借鑒。再看金融效率指數(shù)的回歸結(jié)果?？梢园l(fā)現(xiàn)只有福建、山東、廣東、廣西、陜西

12、、貴州等六個(gè)省份的彈性系數(shù)為正。金融效率指數(shù)與新型制造業(yè)指數(shù)呈現(xiàn)普遍的逆向效應(yīng)，這值得我們考慮。金融效率指數(shù)是存貸款余額之間的比值，反映了一個(gè)地區(qū)儲(chǔ)蓄和投資的相對(duì)性。有理由推測(cè)，在gdp政績(jī)觀下，投資往往被引導(dǎo)投向一些特定行業(yè)，而儲(chǔ)蓄的居高不下進(jìn)一步弱化了這個(gè)比值對(duì)新型化制造業(yè)的刻畫作用，所以出現(xiàn)上述結(jié)果也是可以解釋并尋找到現(xiàn)實(shí)根據(jù)的。綜上所述，以上回歸結(jié)果反映了各省市金融效勞業(yè)對(duì)新型制造業(yè)開展的不同效應(yīng)，結(jié)合現(xiàn)實(shí)進(jìn)展分析理應(yīng)可以得到更多的結(jié)論。以上結(jié)果驗(yàn)證了我國(guó)金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)開展的各省市效應(yīng)，接下來本文試圖尋找到判別金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展效應(yīng)強(qiáng)弱的新型化指數(shù)程度臨界值。據(jù)shsd和qu

13、andtr.e提出的方法，我們可以借助非連續(xù)回歸模型尋找系數(shù)的關(guān)鍵拐點(diǎn)來尋找這個(gè)指數(shù)程度。詳細(xì)方法如下：在前文中提及的用以制作三維散點(diǎn)圖的數(shù)據(jù)根底之上，對(duì)自變量和因變量進(jìn)展簡(jiǎn)單的回歸。設(shè)置一個(gè)虛擬變量du，設(shè)置的目的是為了判別新型化程度是否已經(jīng)超過了我們假設(shè)的數(shù)值，超過這個(gè)數(shù)值，那么金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)開展的支持作用會(huì)明顯強(qiáng)化，而低于這個(gè)程度值，那么作用表達(dá)得相對(duì)沒有那么明顯。首先，我們把28個(gè)省市的新型化指數(shù)從低到高進(jìn)展排序，并假設(shè)最低程度的新型化指數(shù)就是該臨界值，那么這時(shí)所有省市的du都取1，借助軟件進(jìn)展回歸；然后假設(shè)倒數(shù)第二高的新型化指數(shù)值是臨界值，這時(shí)剛剛指數(shù)程度最低的省市du就取0，其

14、他省市仍然取1，再進(jìn)展回歸。以此類推，直到找到du項(xiàng)的t檢驗(yàn)值最大的那個(gè)省市所對(duì)應(yīng)的新型化指數(shù)值，那么這個(gè)值就是決定金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)開展作用強(qiáng)弱的臨界值。經(jīng)過屢次回歸，得到詳細(xì)結(jié)果如表4。通過表4可知，福建省的新型制造業(yè)指數(shù)程度值對(duì)應(yīng)的t檢驗(yàn)值最大，為7.89，所以理論上來說，福建省的新型化指數(shù)值就是決定金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)開展支持作用強(qiáng)弱的臨界值。也就是說，某省市新型制造業(yè)指數(shù)高于福建的程度，金融效勞業(yè)對(duì)制造業(yè)開展的支持效應(yīng)將較為顯著，而低于時(shí)那么相對(duì)弱化。這一結(jié)論對(duì)我們有諸多啟示。首先，彈性系數(shù)為負(fù)的省市中，只有北京、天津、上海這三個(gè)地區(qū)的新型化指數(shù)高于福建，而這三個(gè)地區(qū)作為直轄市，地位和實(shí)際情況均比擬特殊。其次，福建制造業(yè)的新型化指數(shù)在眾多省份中排名第八，雖然這是一個(gè)靜態(tài)數(shù)據(jù)，但從排名上看可以發(fā)現(xiàn)新型化指數(shù)較高的根本都是東部地區(qū)，這與現(xiàn)實(shí)情況比擬一致。最后，金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展的進(jìn)程中，可以參考各個(gè)省市的彈性系數(shù)，從方向和強(qiáng)度兩方面比擬存在差異的省市中的詳細(xì)做法，取長(zhǎng)補(bǔ)短。四、結(jié)論和建議本文梳理了金融效勞業(yè)支持制造業(yè)開展的相關(guān)研究成果，通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)的回歸模型實(shí)證分析了各省市金融與制造業(yè)開展的效應(yīng)，并