核心客戶投資內(nèi)參

1、PAGE PAGE 21長城證長城證券核心客戶投資內(nèi)參（總第217期）主辦：長城證券研究所2008年04月07日策略報告 投資策略周刊核心客戶投資內(nèi)參 2008年第12期 總第217策略報告 投資策略周刊核心客戶投資內(nèi)參 2008年第12期 總第217期2008年04月07日長城證券有限責(zé)任公司GREATWALL SECURITIES CO.,LTD時間：2008-03-31至2008-4-03表一：主要指數(shù)表現(xiàn)指數(shù)名稱最新點位區(qū)間漲幅%上證綜指3446.24-3.74深證成指12652.91-7.59滬深3003650.70-6.83上證B股241.25-7.74深證B股540.45-4.7

2、3表三：表現(xiàn)最強(qiáng)的五行業(yè)指數(shù)名稱區(qū)間漲幅%30日漲幅%金融服務(wù)2.03-15.05煤炭-4.00-26.25交通運(yùn)輸-7.23-25.45建筑建材-8.15-27.33電力水汽-9.57-25.81表四：表現(xiàn)最弱的五行業(yè)指數(shù)名稱區(qū)間漲幅%30日漲幅%醫(yī)藥生物-13.95-30.83信息設(shè)備-14.01-31.47紡織服裝-15.06-26.06綜合-15.69-28.73農(nóng)林牧漁-15.93-29.53資料來源：wind證券分析系統(tǒng)策略研究員高凌智(0755)83516242 HYPERLINK mailto:gaolz gaolz投資策略 HYPERLINK l _投_資_策_(dá)略 二八現(xiàn)象重

3、現(xiàn) 普跌之后有望迎來結(jié)構(gòu)性反彈行業(yè)視點 HYPERLINK l _投_資_策_(dá)略 紙漿飆漲迫新聞紙價格漲幅創(chuàng)5年最猛紀(jì)錄 HYPERLINK l _行_業(yè)_視_點 市場數(shù)據(jù) HYPERLINK l _市_場_數(shù)_據(jù) 指數(shù)與行業(yè)估值統(tǒng)計表投資組合 HYPERLINK l _投_資_組_合 等待市場最后波動的結(jié)束：組合繼續(xù)觀望投 資 策 略二八現(xiàn)象重現(xiàn) 普跌之后有望迎來結(jié)構(gòu)性反彈大盤上周繼續(xù)沿下降通道運(yùn)行，但是下跌速度有所放緩。在上周四再創(chuàng)反彈新低3271點之后大盤振蕩走高。筆者認(rèn)為，今年以來，藍(lán)籌股板塊率先發(fā)動的下跌攻勢已經(jīng)蔓延到全市場，近階段以農(nóng)業(yè)、創(chuàng)投、新能源為代表的高市盈率題材股也都經(jīng)歷了

4、一輪同等幅度的下跌。雖然大盤中期走勢仍然不明朗，但是短期大盤有望迎來結(jié)構(gòu)性反彈。從反彈主力看，超跌藍(lán)籌股應(yīng)當(dāng)成為反彈領(lǐng)頭羊，而高市盈率品種中長期仍有較大的下跌空間。從反彈的動力分析，主要包括以下幾點：首先，伴隨著宏觀數(shù)據(jù)的降溫，進(jìn)一步宏觀調(diào)控的預(yù)期明顯下降。從前期公布的1、2月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括固定資產(chǎn)投資、外貿(mào)出口順差等數(shù)據(jù)看，均出現(xiàn)了明顯的降溫跡象。CPI雖然2月份達(dá)到8.7，但是投資者普遍預(yù)期3月份該數(shù)據(jù)將有所下降?？紤]到從4月份開始，07年CPI同期基礎(chǔ)較高，因此CPI指數(shù)有望開始逐步回落。據(jù)此分析，3月份加息的可能性開始下降，甚至有分析師開始預(yù)測今年至多只加一次息，有望緩解投資者調(diào)

5、控?fù)?dān)憂。另外，也有專家指出，人民幣持續(xù)升值有望減少貿(mào)易順差，抑制熱錢流入，緩解國內(nèi)通脹壓力。所以，持續(xù)的宏觀調(diào)控效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，短期是否需要進(jìn)一步加大調(diào)控力度需要觀察。第二，藍(lán)籌股板塊估值泡沫已經(jīng)大部分釋放，有望成為新基金建倉首選。目前滬深300指數(shù)08年動態(tài)PE為23倍左右，金融、地產(chǎn)、鋼鐵等行業(yè)市盈率已經(jīng)具備相當(dāng)程度的估值吸引力。目前投資者最為擔(dān)心的是業(yè)績增速下滑，但是從一季度業(yè)績預(yù)計公告看，似乎市場有些反應(yīng)過度，現(xiàn)在沒有證據(jù)表明上市公司業(yè)績增速出現(xiàn)拐點。證監(jiān)會周四晚間再度批出新基金，上投摩根獲批一只混合型基金產(chǎn)品，今年以來新批基金已經(jīng)達(dá)到30只。雖然新基金發(fā)行普遍受到冷遇，但是累計數(shù)量

6、仍然相當(dāng)可觀。藍(lán)籌股的大幅下跌有望給新基金提供較多的建倉機(jī)會。我們注意到，近期金融、地產(chǎn)等主流板塊已經(jīng)明顯受到了大資金追捧，應(yīng)該不是簡單的超跌反彈。第三，香港H股的大幅上揚(yáng)有望刺激A股由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)。我們注意到，H股市場近期以來已經(jīng)擺脫A股持續(xù)下跌的拖累開始獨立走強(qiáng)，尤其是中資銀行股，近期反彈幅度都超過20，招商銀行的反彈幅度甚至超過40。由于H股的大幅反彈，A-H溢價水平重新下降到近年來的平均水平。作為關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的兩個市場，H股的大幅反彈有助于國內(nèi)相關(guān)板塊的走強(qiáng)。上周AH股價接近的品種如中國平安、海螺水泥、中國中鐵等都已經(jīng)先于大盤展開反彈。只要H股市場能夠保持相對穩(wěn)定，國內(nèi)大盤藍(lán)籌股的反彈勢頭將會

7、得到延續(xù)。展望下階段市場走勢，仍然呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征，二八現(xiàn)象在時隔半年之后將重新顯現(xiàn)。以中國平安、工商銀行為代表的大盤藍(lán)籌股將成為大盤反彈的主要推動力，而以農(nóng)業(yè)、創(chuàng)投、新能源為代表的高市盈率品種仍將面臨加值回歸。全流通將加劇這一市場的結(jié)構(gòu)性分化，估值合理的大盤藍(lán)籌股受到的大小非減持沖擊相對較小，而高市盈率品種將會遭受沉重打擊。在操作建議上，我們還是建議投資者逐步買入超跌藍(lán)籌股，尤其是AH股價接近品種，如中國中鐵、工商銀行等，可以積極建倉。而對于高市盈率品種，仍然應(yīng)該采取回避態(tài)度。 （張勇）行 業(yè) 視 點紙漿飆漲迫新聞紙價格漲幅創(chuàng)5年最猛紀(jì)錄原料價格高漲，報紙亟待提價對沖成本。紙漿飆漲迫洛陽紙貴圖

8、書價格漲了、紙巾價格漲了，連紙尿褲的價格也有所上調(diào)了一輪迅猛的紙張原料漲價潮波及用紙行業(yè)每個領(lǐng)域，數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)生活用紙漲價約10%左右，文化用紙漲價30%，包裝紙漲價30%左右。其中新聞紙從今年1月的4850元/噸暴漲至3月的5450元/噸，相當(dāng)每噸一月漲200元，漲幅創(chuàng)5年最猛紀(jì)錄，重壓之下，用紙業(yè)在虧損中掙扎，甚至危及到群眾文化消費需求，紙媒業(yè)不得不提價自救。現(xiàn)在帶百把萬現(xiàn)金都不管用，量小都不派給你。3月27日，正在山東龍口定購紙張的王立在電話里略有不滿地告訴記者。王立是北京某出版社圖書事業(yè)部主任、知名出版人，曾將可愛淘引進(jìn)中國刮起韓流旋風(fēng)，在出版界有二十多年從業(yè)經(jīng)驗。這次，她沒想到

9、紙業(yè)的漲價是如此的迅猛，如果不是長期客戶，估計都難定到紙張了。圖書出版用紙每噸上漲千元數(shù)據(jù)顯示，從去年10月開始圖書用紙價格就陸續(xù)飆漲，輕型紙從當(dāng)年初的5800元/噸-6100元/噸，漲到現(xiàn)在的6900元/噸-7100元/噸。王立屬于暢銷書出版人，出書的量不多，但印刷量都挺大，一般每本書都要賣十萬冊以上，可愛淘系列每本都在40萬冊以上，每年出版用紙至少幾百噸吧，一年七八百萬紙張錢。王立粗略地算了下。以前都可以賒賬，印刷廠先墊付紙張錢，出書后3個月結(jié)款，但去年下半年就不行了，很多出版商都要帶著現(xiàn)金買紙，印刷廠才開機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，從去年10月開始圖書用紙價格就陸續(xù)飆漲，輕型紙從當(dāng)年初的5800元/噸

10、-6100元/噸，漲到現(xiàn)在的6900元/噸-7100元/噸?，F(xiàn)在到了紙廠，他們還說每噸要漲幾百元，甚至希望取消供紙單子。來自北京部分出版社和出版商的消息稱，由于紙張比較緊缺，以前一個月出四五本書的，現(xiàn)在一個月出一兩本。此前，人民文學(xué)出版社因要首印100萬冊哈利波特第七部，由于量大價高，導(dǎo)致社長親赴紙廠協(xié)調(diào)出版用紙，這在出版界也是罕見。一位出版業(yè)人士告訴記者，很多出版商都開始壓低印刷數(shù)量，轉(zhuǎn)而提高定價或減少銷售折扣。王立告訴記者，以銅版紙為例，每噸已經(jīng)從去年的6400元漲到了今年了7500元，僅紙張成本就上漲超過10，而書籍一般是五零折批發(fā)，那么書的定價只有提高20才能化解紙張漲價的成本壓力。面

11、對漲價，紙廠并沒樂觀。木漿從去年的4000元/噸漲到現(xiàn)在的5800元/噸，漲了1800元，而出廠紙張價格目前我們有的只提價了七八百元，我們寧愿少生產(chǎn)。一位山東造紙廠老板告訴記者，山東造紙廠輻射全國，此次全國節(jié)能減排，關(guān)閉了1000家中小產(chǎn)能的紙廠。事實上，一次性付款都不一定能定到紙，我們是提前20天把款打到紙廠賬戶，即使這樣到了紙廠取紙還要排隊。以前靠電話就能拿紙的王立也不得不對原料漲價的變化感到吃驚，不是老客戶還不給，短期客戶加價也不一定能買到，量小的用戶甚至被要求退單。新聞紙漲幅創(chuàng)5年最猛紀(jì)錄今年1月，新聞紙達(dá)到了每噸4850元，而3月，47克新聞紙價格則到了每噸5450元，漲幅是近5年以

12、來最猛的一次。與圖書出版同病相憐的則是紙質(zhì)品需求大戶的報業(yè)傳媒。相對圖書出版的長周期，報紙的出版生產(chǎn)已受到紙張原料漲價的重創(chuàng)。資料顯示，受國際市場紙漿價格上漲影響，國內(nèi)新聞紙價格從去年四季度就開始大幅上漲，目前每噸已沖破5300元，最高達(dá)5500元，而在2007年第三季度還是每噸4400元-4500元，漲幅超20%。自2007年起國際、國內(nèi)廢紙價格持續(xù)上揚(yáng)，原輔材料、煤炭、水、電等資源價格一路攀升，我們雖然在內(nèi)部挖潛、節(jié)能降耗上做了大量工作，但是仍然難以承受。經(jīng)公司慎重研究決定，自2008年3月1日其新聞紙價格上調(diào)為5000元/噸。這是河北數(shù)家新聞單位最近接到的紙業(yè)公司調(diào)價通知函，而全國的報社

13、、出版社也都陸續(xù)接到合作紙廠的類似調(diào)價函，新聞紙漲價喊聲一片。據(jù)云南日報報業(yè)集團(tuán)物資供應(yīng)部、印刷物資公司總經(jīng)理方學(xué)東介紹，自去年7月份起新聞紙就開始提價，當(dāng)時48克新聞紙每噸達(dá)4600元，而且這一數(shù)據(jù)一直不斷向上刷新。今年1月，新聞紙達(dá)到了每噸4850元，而3月，47克新聞紙價格則到了每噸5450元，漲幅是近5年以來最猛的一次。新聞紙的不斷漲價，背后則是報社嚴(yán)重虧損。中國報業(yè)協(xié)會人士告訴記者，在報紙的生產(chǎn)成本中，新聞紙成本大概占到了60%70%，新聞紙價格持續(xù)攀升，給國內(nèi)報業(yè)經(jīng)營帶來巨大壓力。知情人士透露，以報業(yè)競爭比較出名的武漢媒體為例，十多年來江城各家報紙基本都堅持著每份0.5元的零售價格

14、。以48個版為標(biāo)準(zhǔn)，每份報紙的印刷成本最低約1元，加上采編和發(fā)行成本，每份報紙的成本在1.4元左右，而零售價僅為0.5元。也就是說，每賣出一份報紙，就要虧損0.9元，這給報紙的發(fā)展帶來劇痛。部分用紙行業(yè)提價自救據(jù)一位研究人士介紹，去年雜志、周報都調(diào)高零銷價格，而一些都市紙媒卻還在經(jīng)受提價和虧損間的掙扎。面對造紙行業(yè)成本的上升，行業(yè)漲價也開始成為部分媒體不得為之的舉措。從今年3月10日起，南京市場上的4份都市報零售價集體提高40%至0.7元/份，提價的報紙分別為現(xiàn)代快報、揚(yáng)子晚報、金陵晚報和南京晨報，原來的零售價均為0.5元。南京也由此成為國內(nèi)首個報紙集體提價的地區(qū)。此前，記者3月初到深圳采訪曾

15、購買了一份定價2元的南方都市報，賣報員告訴記者，自去年11月1日起，南方都市報就將其深圳市場的零售價從每份1元上調(diào)至2元，成為全國最貴的都市報。但提價背后也面臨著發(fā)行風(fēng)險，南方都市報賣報員曾向記者表示，由于價格翻了一倍，該報的銷路受到影響，以至晚上九點還要扒公交車賣報。即使這樣，眾多雜志周報也悄然邁入提價行列，財經(jīng)雜志從去年的10元提價到今年的15元；三聯(lián)生活周刊從去年的8元提到了今年的10元；改版的財富時報從以前的2元提高到現(xiàn)在的5元；經(jīng)濟(jì)觀察報也從去年的2元提高到現(xiàn)在的3元。去年8元以下的雜志基本都躍升到10元方陣，周報基本從一兩元漲到了三元。而一些都市紙媒卻還在經(jīng)受提價和虧損間的掙扎。中

16、國傳媒大學(xué)一位研究人士告訴記者。面對這樣的窘境，眾多出版社也表示要將書價提高一到兩元，價提量降，銷售量萎縮，最終高價書還是傷了群眾的精神文化生活，尤其是那些不上網(wǎng)的老年群體。王立也表示，網(wǎng)絡(luò)出版已經(jīng)擠占了傳統(tǒng)出版的生存空間，現(xiàn)在原料漲價更要給行業(yè)帶來冰凍，只能順勢而為了?；勐斆襟w研究中心認(rèn)為，鑒于目前報紙的售價遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其成本，因此，未來報紙?zhí)醿r將成為一個趨勢。（新京報）美國廢紙作祟新聞紙價格暴漲超過20%美廢從去年開始一直在漲,這是新聞紙價格上漲的主要因素。4月2日,華泰股份(600308.SH)董秘許華村對記者表示。許華村口中的美廢指的是美國廢紙,也就是國內(nèi)新聞紙生產(chǎn)的主要原料。據(jù)記者了解到

17、的情況顯示,作為國內(nèi)新聞紙生產(chǎn)的龍頭企業(yè),僅在今年3月一個月時間,華泰新聞紙的出廠價便由5000元/噸上漲到5400元/噸左右,漲幅近10%。而在去年,新聞紙的出廠價還曾一度保持在每噸4400元的水平。然而,價格如此迅猛地增長,卻并沒有帶給廠家多少喜悅:事實上,我們的綜合毛利率漲得不太大。許華村說。美廢作祟我們從去年下半年開始上調(diào)新聞紙價格,但是幅度不大。今年1月開始,價格有了比較大的調(diào)整,而3月上調(diào)幅度最大。華泰股份一位內(nèi)部人士向記者介紹。拉動新聞紙的價格一路上揚(yáng)并決定其節(jié)奏快慢的,正是美廢這只有形之手。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,美廢8號的價格從2007年開始一路穩(wěn)健上漲。2007年上半年,美廢價格最低

18、時還只有160美元/噸,下半年,美廢8號7月份的180美元/噸上漲到12月份的240美元/噸,上漲了50%。截止到2008年1月底,美廢8號的國內(nèi)報價已達(dá)到250美元/噸。華泰股份亦受制于成本壓力。今年1-2月,華泰進(jìn)口的美廢漲得尤其厲害,從年初的每噸220美元一下漲到240多美元,漲了20多美元!上述華泰股份人士稱。國內(nèi)的主要新聞紙廠商所用原材料基本上是美國廢紙。許華村告訴記者,美廢在華泰新聞紙總成本中的比例為60%-70%。正是迫于在成本中占有重要比例的美廢的漲價壓力,華泰做出了調(diào)價的舉措。2008年年初,原材料上漲迅猛,廠里壓力很大。國內(nèi)另一造紙業(yè)巨頭晨鳴紙業(yè)(000488.SZ)市場部

19、一位人士也向記者坦言。與華泰一樣,晨鳴從去年起就開始隨之上調(diào)新聞紙的出廠價格。而該人士進(jìn)一步表示,企業(yè)對于新聞紙價格的大幅上調(diào)在2007年年底時就已經(jīng)做出。因為一般來說,新聞紙銷售都是以大單為主,而2008年的銷售價格都是在去年簽訂新合同時就已經(jīng)規(guī)定好的。利害之辯盡管成本上升,但華泰與晨鳴這些龍頭企業(yè)的新聞紙產(chǎn)量并沒有減少。但一批中小型企業(yè)卻因為原材料的漲價、利潤空間縮小而紛紛減產(chǎn)。銀河證券行業(yè)分析師葉云燕指出,由于原材料供應(yīng)不足和價格的急劇上升,部分廠商新聞紙業(yè)務(wù)不得不停產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn),例如廣紙和河北泛亞在2008年都處于停產(chǎn)狀態(tài),市場有效供給因而大幅下降。各大報社為奧運(yùn)會提前準(zhǔn)備庫存,也導(dǎo)致了新

20、聞紙短期內(nèi)需求激增。市場需求在短期內(nèi)忽然放大,大大增加了新聞紙廠商的議價能力。在葉云燕看來,這是推動新聞紙漲價的另一因素。不過,華泰股份與晨鳴紙業(yè)的人士均向記者表示,在目前新聞紙漲價的兩大因素中,原材料價格上升的作用遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于供需關(guān)系的改變。對新聞紙生產(chǎn)企業(yè)另一個利好,是人民幣的升值。有相關(guān)研究報告指出,如果人民幣升值1%,可使新聞紙生產(chǎn)成本下降0.5%。以華泰股份為例,如果保持其他條件不變,人民幣升值1%,可使得華泰股份的凈利潤上升1.8%。但是在原材料上漲、產(chǎn)品價格上調(diào)以及人民幣升值三種因素的綜合作用下,華泰這樣的企業(yè)的利潤究竟會受到多大的影響?據(jù)許華村稱,華泰新聞紙價格的上調(diào),并未使其綜合

21、毛利率上漲多少。而晨鳴市場部的人士也對記者表示,目前企業(yè)利潤空間并不大,在漲價之后,利潤應(yīng)該和以前差不多。人民幣升值肯定是利好。上述華泰內(nèi)部人士告訴記者。雖然公司對于這幾種情況的作用影響沒有做過具體的測算,但他個人認(rèn)為,原材料的漲價作用力應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他因素的影響,從年報上看,我們新聞紙的毛利率一直在下滑。據(jù)華泰股份2006年年報顯示,其新聞紙銷售額同比增加52.73%,成本則同比增加69.56%。在這樣的情況下,其新聞紙利潤率卻減少了7.15個百分點,為24.78%。2007年,這種趨勢進(jìn)一步持續(xù)。據(jù)2007年年報,華泰新聞紙銷售額再次增長45.34%,而成本則增長59.34%,利潤率進(jìn)一步

22、下滑至19.09%。華泰新聞紙的成本在業(yè)內(nèi)處于最低水平,華泰股份尚且如此,其他新聞紙廠商可想而知。國泰君安分析師王峰認(rèn)為,通過對國內(nèi)市場供求關(guān)系的分析,國內(nèi)新聞紙生產(chǎn)企業(yè)仍面臨較大的市場壓力。在他看來,對新聞紙生產(chǎn)企業(yè)來說,雖然終端產(chǎn)品價格的上漲可以覆蓋成本的上漲,也有助于毛利水平的改善,但要獲得較高的盈利水平,在短期內(nèi)困難較大。(21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道)市 場 數(shù) 據(jù)統(tǒng)計時間：2008-04-03指數(shù)估值統(tǒng)計表指數(shù)指數(shù)價格總市值加權(quán)*PEPBROE2006(A/E)2007(E)2008(E)2006(A/E)2007(E)2008(E)2006(A/E)2007(E)2008(E)巨潮40455

23、0.67 39.94 25.43 19.13 5.49 4.15 3.39 13.80%16.33%17.72%中標(biāo)503017.86 35.02 25.09 19.55 5.57 4.23 3.46 15.95%16.84%17.67%巨潮1003873.88 36.17 25.49 19.58 5.67 4.26 3.48 15.70%16.72%17.78%上證502828.63 34.78 25.46 19.61 5.47 4.19 3.44 15.77%16.45%17.51%新富A5013852.11 36.67 25.66 19.71 5.78 4.26 3.50 15.80%1

24、6.62%17.73%道中88326.28 37.19 25.86 19.87 5.81 4.28 3.50 15.67%16.54%17.62%巨潮3003699.51 37.92 26.22 19.99 5.66 4.28 3.51 14.98%16.31%17.52%中標(biāo)3003031.01 37.93 26.22 20.02 5.67 4.29 3.51 15.00%16.34%17.50%上證1808133.49 36.87 26.30 20.11 5.53 4.24 3.50 15.02%16.13%17.38%中證1003789.38 36.66 25.87 20.16 5.72

25、 4.27 3.52 15.64%16.49%17.45%滬深3003650.70 38.33 26.45 20.36 5.72 4.28 3.52 14.98%16.18%17.27%深證1004248.79 45.16 27.85 20.44 6.43 4.64 3.75 14.24%16.64%18.36%上證A股3446.24 41.68 27.74 20.84 5.73 4.27 3.52 13.51%15.21%16.70%中小板指4251.83 60.83 42.04 27.44 9.41 5.32 4.31 15.52%12.65%15.70%數(shù)據(jù)來源：朝陽永續(xù)業(yè)績預(yù)測系統(tǒng)行業(yè)

26、估值統(tǒng)計表行業(yè)名稱總市值加權(quán)*PEPBROE2006(A/E)2007(E)2008(E)2006(A/E)2007(E)2008(E)2006(A/E)2007(E)2008(E)鋼鐵23.3617.2013.273.372.642.2714.41%15.37%17.08%金融服務(wù)46.8525.5618.665.694.103.3512.22%16.02%17.97%化工33.4025.0719.664.773.873.0114.35%15.45%15.33%交通運(yùn)輸62.3527.6820.925.444.103.448.72%14.80%16.44%交運(yùn)設(shè)備79.2628.2421.1

27、65.404.093.286.82%14.49%15.49%有色金屬34.9130.1721.90923.34%17.38%19.12%造紙家俱64.9632.3722.184.973.413.037.80%10.55%13.67%機(jī)械設(shè)備67.2131.2122.447.615.184.1111.34%16.60%18.34%煤炭29.2327.8022.706.865.064.1423.46%18.20%18.25%房地產(chǎn)102.1742.5823.477.904.823.788.03%11.31%16.11%家用電器n.m.35.8824.704.203.623.20-0.40%10.1

28、0%12.95%商業(yè)貿(mào)易72.9740.7525.326.765.314.079.26%13.04%16.06%建筑建材92.2743.6327.009.295.384.4110.10%12.33%16.34%電力水氣40.1330.6527.303.943.082.849.81%10.05%10.39%醫(yī)藥生物117.6648.6129.435.364.693.784.58%9.65%12.84%餐飲旅游96.6057.5231.908.086.165.258.36%10.71%16.47%紡織服裝85.3640.5032.434.603.313.015.41%8.18%9.28%信息服務(wù)8

29、2.5045.7534.565.004.293.476.10%9.37%10.04%電子元器件n.m.56.2335.234.693.803.38-0.96%6.76%9.59%食品飲料94.2357.2636.169.628.146.7110.21%14.22%18.54%信息設(shè)備181.4969.0840.694.974.233.892.78%6.12%9.57%綜合485.86176.0649.627.826.784.391.62%3.85%8.84%農(nóng)林牧漁488.21117.3352.426.576.115.351.37%5.21%10.20%數(shù)據(jù)來源：朝陽永續(xù)業(yè)績預(yù)測系統(tǒng)投資 組

30、合本周穩(wěn)健型投資組合無操作計劃。本周激進(jìn)型投資組合無操作計劃。投資組合本周操作計劃表日期：2008/4/07/4/11代碼簡稱操作操作價位操作股數(shù)最新收盤價07EPS08EPS07PE08PE目標(biāo)價止損價未來3個月上升空間注：未來3個月上升空間是通過目標(biāo)價與最新收盤價的比值得到。投資組合持倉情況上周，穩(wěn)健型投資組合無操作計劃。激進(jìn)型投資組合無操作計劃。截止上周五收盤，穩(wěn)健型投資組合收益率為1.6%，倉位為34.53%。激進(jìn)型投資組合收益率為-13.38%，倉位為55.17%。而同期基準(zhǔn)指數(shù)的期間表現(xiàn)為：上證綜指34.64%，滬深300指數(shù)-32.21%。 穩(wěn)健型投資組合持倉情況表起始日期：2008-01-07截止日期：2008-04-03行業(yè)代碼股票簡稱歷史成交持倉倉位盈虧目標(biāo)止盈/損預(yù)期未來3個月上升空間日期成交銀行601398工商銀行01-078.02 2000012.52%-20.70%76.815.70%醫(yī)藥600332廣州藥業(yè)01-2116.00 60006.46%-31.63%161424.90%醫(yī)藥000028一致藥業(yè)01-2820.99 50007.63%-2