地方政府債務(wù)制度根源和管理制度的現(xiàn)實(shí)選擇課件

1、地方政府債務(wù)：制度根源與管理制度的現(xiàn)實(shí)選擇中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院賈俊雪2012.6.8主要內(nèi)容 一、典型事實(shí) 二、制度根源 三、風(fēng)險(xiǎn)的可控性 四、管理制度的現(xiàn)實(shí)選擇一、典型事實(shí)（一）典型事實(shí)規(guī)模：10.72萬億構(gòu)成債務(wù)形式：負(fù)有償還責(zé)任6.72萬億（62.6%），擔(dān)保責(zé)任2.34萬億（21.8%），一定救助責(zé)任1.67萬億（15.6%）債務(wù)來源：銀行貸款8.47萬億（79%），上級(jí)財(cái)政0.45萬億（4.18%），發(fā)行債券0.76萬億（7.06%），其他1.04萬億（9.75%）政府級(jí)次：省級(jí)3.21萬億（29.96%），地市4.66萬億（43.51%），縣級(jí)2.84萬億（26.5%）地區(qū)分布

2、：東部（49.7%），中部（27.3%）、西部（27.3%）發(fā)生時(shí)間: 2008年以來的債務(wù)占到48.9%資金投向：市政建設(shè)3.53萬億（36.7%），交通運(yùn)輸2.39萬億（24.9%），土地收儲(chǔ)1.02萬億（10.6%），科教文衛(wèi)保障性住房0.92萬億（9.54%）二、制度根源（一）分析框架道德風(fēng)險(xiǎn)（二）核心要素一個(gè)平臺(tái)：地方融資公司：2010末，全國有1萬余家地方融資平臺(tái)，平臺(tái)貸款占人民幣貸款比重不超過30%；兩種激勵(lì)：財(cái)政和晉升激勵(lì)歸為增長激勵(lì)三個(gè)制度：行政考核體系：地方債務(wù)長期來看本質(zhì)是一個(gè)行政問題財(cái)政分權(quán)體制：縱向財(cái)政失衡并非主要根源地方金融體系：盈利動(dòng)機(jī)和政府干預(yù)四種債務(wù)形式（二）

3、經(jīng)濟(jì)效益主要投向市政建設(shè)、交通運(yùn)輸（61.6%）、土地收儲(chǔ)（10.6%）、科教文衛(wèi)保障性住房（9.54%）和農(nóng)林水利建設(shè)（4.77%）總體上有助于改善經(jīng)濟(jì)和社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成積極財(cái)政政策的重要組成部分（三）約束機(jī)制商業(yè)銀行約束：很好的市場約束機(jī)制（內(nèi)在的審慎機(jī)制）上級(jí)政府約束：有效的行政和財(cái)政約束機(jī)制（外在的審慎機(jī)制）四、管理制度的現(xiàn)實(shí)選擇1.允許地方直接發(fā)行債券（市政債券）應(yīng)慎重。在地方收入自主權(quán)有限的情況下，舉債權(quán)不宜下放。國內(nèi)債券市場發(fā)展滯后，信息批露和信用評(píng)級(jí)體系不健全，無法提供有效的市場監(jiān)管和約束機(jī)制目前來看，較完善的銀行體系可以提供更好的市場監(jiān)管和約束機(jī)制 2.構(gòu)建行政控制與市場約束復(fù)合型管理制度單一制國家行政控制、問責(zé)以及上級(jí)對(duì)