張希亞浙江中小企業(yè)財務風險防范與控制

1、張希亞浙江中小企業(yè)財務風險 防范與控禺-CAL-FENGHAI-(2020YEAR-YICAI)_JINGBIAN浙江中小企業(yè)財務風險防范與控制浙江四達印染廠的案例分析【摘要】 中小企業(yè)已成為國民經濟增長的一個重要推動力量，而作為中 小企業(yè)聚集最多的省份浙江起著重要的帶頭作用。隨著我國加入WTO,我國的 市場更加規(guī)范化，國外的大型企業(yè)不斷涌入，中小企業(yè)將面臨著更大的競爭壓 力。諸多中小企業(yè)的發(fā)展面臨著財務風險的威脅，如何防范與控制中小企業(yè)的 財務風險已成為了當前非常關注的課題。本文提出了目前浙江中小企業(yè)在財務風險管理上存在的問題，闡述了研究 中小企業(yè)財務風險的必要性。并以浙江四達印染廠為事例，

2、從其資產負債表、 利潤表和資產結構入手，采用定性和定量的方式分析其可能存在的財務風險， 最后從籌資、投資、經營和收益分配四個方面來得出一套財務風險防范與控制 體系，為浙江中小企業(yè)有效地防范財務風險提供了相應的對策和建議。【關鍵詞】：中小企業(yè)；財務風險；財務分析浙江四達印染廠創(chuàng)立于1999年，是一家獨資的私營企業(yè)，現擁有職工500 人，其中研發(fā)部有6人。該企業(yè)坐落于紹興市齊賢鎮(zhèn)工業(yè)園區(qū)，全廠占地萬平 方米，是一家印染各種棉類面料、麻類面料、針織面料、化纖面料、襯衫布和 混紡為主的專業(yè)廠家，主要銷售放相為內銷，也從事部分出口，該企業(yè)經過近 十年的發(fā)展，在棉印染方面建立了較高的知名度。不論規(guī)模、生產

3、能力和競爭 能力都得到了迅速地擴張和提升，并逐步向紡織和服裝行業(yè)發(fā)展。近幾年來， 由于市場軋染產品非常暢銷，所以該廠也投入了大量資金上了一條軋染流水 線。雖然該企業(yè)規(guī)模較大，但是仍然沿用創(chuàng)業(yè)初期的個體工商戶的管理模式， 沒有規(guī)范的管理機構和管理制度，也沒有真正意義上的會計核算與財務管理。 該企業(yè)管理者大事小事一把抓，以命令代替制度，以權利指揮行動，采取集權 的管理制度。因此，在國際金融危機來臨時，我國棉、化纖紡織及印染精加工 在出口方面遭受重創(chuàng)，而浙江四達印染廠也受其影響，在今年的三個季度凈利 潤連續(xù)出現了負值。（二）浙江四達印染廠財務狀況分析由于浙江四達印染廠的產品存在著一定的季節(jié)性，為了比

4、較最新的數據，選取了 2009年、2010年和2011年的第三季度（如表2所示）。表2浙江四達印染廠主要財務數據（單位：元）-年度 財務數據2009-9-302010-9-302011-9-30總資產8,506,5309,353,12713,665,369流動資產3,256,7733,838,8905,904,703固定資產5,141,6155,236,9045,888,259負債3,944,8934,845,9318,428,476流動負債3,419,8934,595,9317,933,935續(xù)表非流動負債525,000250,000494,541主營業(yè)務收入8,467,8247,141,2

5、949,248,560主營業(yè)務成本7,531,0986,311,8218,541,126主營業(yè)務利潤922,463805,377659,717營業(yè)費用312,520328,977349,163財務費用82,315136,788219,625管理費用182,500186,251334,737投資收益-4,064-1,408360凈利潤253,846141,420-240,935資料來源：浙江四達印染廠財務報表在負債方面，2010年比2009年的負債總額增加了 90萬元，增長了； 2011年比2010年的負債總額增加了 358萬元，增長了。這說明浙江四達印染 廠的資產總額的增加主要來源于負債的增加

6、。而負債的增加則主要是流動負債 在2010年的第四季度的劇烈變動引起的，該季度流動負債的增長速度遠遠超過 了以往各季度的增長速度。在成本方面，2010年比2009年的主營業(yè)務成本減少了 121萬元，降低 了； 2011年比2010年的主營業(yè)務成本增加了 222萬元，增長了。相對于主 營業(yè)務收入而言，主營業(yè)務成本也隨之產生正相關的增減變動，且2010年第四 季度到2011年單位產品的成本有所增長。但是造成主營業(yè)務和主營業(yè)務成本變 化最直接的原因還是銷售量的變動。在主營業(yè)務利潤方面，2010年比2009年的主營業(yè)務利潤減少了 11萬元， 降低了； 2011年比2010年的主營業(yè)務利潤減少了 14萬

7、元，降低了。由于 主營業(yè)務成本的增加量超過了主營業(yè)務收入的增加量，所以2011年的主營業(yè)務 利潤下滑了，也說明了企業(yè)的主營業(yè)務利潤率在下降。在凈利潤方面，2010年比2009年的凈利潤減少了 11萬元，降低了； 2011年比2010年的凈利潤減少了 38萬元，降低了。凈利潤的降幅遠大于主 營業(yè)務利潤，是由于三項費用的大幅增加。2010年到2011年管理費用增加了15多萬元，財務費用增加了 8萬多元，營業(yè)費用增加了 2萬多元。這些費用的 增加遠遠超過了主營業(yè)務收入的增加。再來看一下浙江四達印染廠2009年到2011年的財務比率（如表3所 示）：表3浙江四達印染廠主要財務指標年度 財務指標2009

8、-9-302010-9-302011-9-30流動比率速動比率資產負債率（）應收帳款周轉率存貨周轉率總資產周轉率凈資產收益率（%）經營凈利率（）資料來源：浙江四達印染廠財務報告短期償債能力分析：根據經驗，企業(yè)的流動比率在2： 1左右，速動比率在 1： 1左右比較合適。浙江四達印染廠的流動比率小于2,速動比率小于1，且 逐期下降，這說明該廠的資金的流動性很差，償還短期債務能力很弱，資金鏈 很可能出現問題。長期償債能力分析：一般公司的資產負債率應控制在50%左右為最多。浙 江四達印染廠的總資產的一半以上來源于舉債，且近年來負債籌資的比例有所 上升，還是在正常范圍之內。但是隨著資產負債率的提高，該廠

9、存在的籌資風 險也就加大了。營運能力分析：與同行業(yè)對比而言，浙江四達印染廠的應收帳款周轉率、 存貨周轉率和總資產周轉率都處于正常狀態(tài)下，但是兩年來一直存在下降的趨 勢。該廠應該找出導致周轉率下降的原因，適時采取一定的措施來提高收帳的 速度，增加銷售量，提高固定資產的利用率。獲利能力分析：浙江四達印染廠存在著浙江中小企業(yè)的通病，該廠的盈利 能力處于制造業(yè)的低水平，資產的利用效率也比較低。更加不樂觀的是該廠凈 利潤率逐期下滑且出現負數。該廠應當加強資產管理和銷售管理，增加銷售， 節(jié)約成本費用。2011年第三季度的資產負債表繪制了資本結構圖。根據浙江四者權益只（三）浙江四達印染廠資本結構分析達印染廠

10、的資產負債關系比較特殊，雖然該公司現在還沒出現虧損資產總額往往連流動負債浙江占了不到資產總額的4%的現象，但是流動負債占了資產總額的58%以上的38%，而長. -一都無法償還上，這樣的資本結構是非常不合遍。麗果長此以往不改變其結 構，企業(yè)所面臨的財務風險是相當大的。最優(yōu)的資本結構指的是使加權平均資金成本最低、企業(yè)價值最大時的資 本結構。所以一般的企業(yè)的資產大致來源于所有者權益和長期負債，至于比 例就在于經營者對于財務杠桿原理的運用了，一般所有者權益和負債對半分 居多。而浙江四達印染廠一半多的資產竟然來源于流動負債，遠遠高于長期負 債和流動資產。大量的流動負債會給企業(yè)帶來高額的資金成本，往往只能

11、拆西 墻補東墻，不斷地借不斷地還。要徹底解決企業(yè)的資金鏈問題就要優(yōu)化資本結 構。浙江四達印染廠可以適當的追加投資者的投資額，增加長期貸款額，這樣 就能減少短期的貸款額，降低資金成本和風險。二、案例分析從浙江四達印染廠目前的財務和制度等方面概括來說，在籌資、投資、經 營和收益分配這四方面都存在著較大的問題。所以當務之急是要建立一套適合 浙江中小企業(yè)的財務風險控制與防范體系，畢竟做好防御工作才是抵抗財務風 險最根本的解決之道。（一）籌資風險的防范與控制籌資方面：該廠的籌資途徑少，來源于流動負債的資產過多，所有者權益 和長期負債過少，資本結構不合理，以致財務成本過高且短期的收支風險也 大。而流動資產

12、過多主要是因為企業(yè)的應付賬款長期擠壓所致，這也影響到了 企業(yè)的長期融資。所以即使當年是盈利的，大部分也只能償還流動負債和利 息，很容易造成企業(yè)的“黑字破產”。中小企業(yè)的籌資風險最簡單的分法是按風險形成的原因進行分類，可分為 現金性籌資風險和收支性籌資風險?，F金性籌資風險應當側重資金的運用與負 債的合理期限搭配，科學安排企業(yè)的現金流量。企業(yè)要能做到資金的回收期限 與負債的到期期限相匹配以防資金鏈中斷。這就要求企業(yè)有好的籌資政策，首 先要有一定的所有者權益和長期負債能夠保證一些非流動資產的持有，其次流 動資產就由短期負債支持，做到資金籌集數量的適量原則。一方面，不會因籌 集數量過多而閑置，從而也增

13、加成本；另一方面，不會因籌集數量過少而影響 企業(yè)的經營。收支性籌資風險需要對企業(yè)進行資本結構優(yōu)化和債務重組。資本 結構優(yōu)化主要以降低資金成本和提高獲利能力為目的，但不能局限于資產負債 率，還要考慮企業(yè)風險的適度性。此外，還要充分認識并保持企業(yè)的舉債能 力，從而保證企業(yè)資本的安全、完整和增值。債務重組的方式主要有三種：債 務人以非現金資產償還全部或部分債務，修改債務條件（包括延長還款期限，降 低利率和減少本金等），還可以通過發(fā)行權益性證券來償還全部或部分債務。（二）投資風險的防范與控制投資方面：受資金限制，該廠的投資費用比較緊張，一方面致使設備比較 陳舊，缺乏財務管理人才，造成產品單一、老化，工

14、作效率不高。從而無法拓 展新的產品和降低產品的成本，導致產品在市場上失去競爭力，并形成滯銷和 積壓，使資金運作更加困難，導致一個惡性循環(huán)。另一方面該廠的投資比較少 且投資項目也相對集中，所以投資風險很大?；谶@些特點，中小企業(yè)可以采 用中期或短期的投資，它的規(guī)模較小，風險也較小，而且獲得投資回報的周期 較短。企業(yè)的投資最好以對內投資為主，加大對新產品研制、技術設備更新和 人才的資金投入，以加強企業(yè)自身主要產業(yè)的競爭能力。當然企業(yè)也可以適量 地進行對外投資，主要以直接投資為主，這樣可以提高企業(yè)資金的使用效果。為了降低和分散風險，企業(yè)還可以采取多種投資組合的方式。不同收益、 不同風險的投資項目的組

15、合，可以分散風險，以獲利的部分來抵減虧損的部 分。最終，企業(yè)還是要采取科學的決策方法來來做出投資的決策。企業(yè)的管理 者應該在做出決策前全面的考慮到投資的報酬率、投資的回收期限和投資的風 險等影響因素，并進行反復地論證和研究，最后做出科學、客觀的投資決策。（三）經營風險的防范與控經營方面：該廠是獨資的私營企業(yè)，權利過分集中，且管理者自身的素質 不是很高，以致該廠的管理水平比較落后，而決策也將大打折扣，加大了企業(yè) 的經營風險。而三項費用增長過多則造成了產品成本的上升，稀釋了企業(yè)本來 就略顯微薄的利潤。面對如此困境，中小企業(yè)首先得從企業(yè)經營風險的源頭抓起。對于所處的 環(huán)境和現有資料進行分析，了解自己

16、和競爭對手的優(yōu)勢和劣勢，確保經營決策 信息準確可靠。企業(yè)還要通過依靠科學的力量來提高控制風險的技術。創(chuàng)新也 是一大關鍵，要增強企業(yè)的創(chuàng)新意識，以提高創(chuàng)新能力來抵抗風險。對于中小 企業(yè)財務風險的預防，商業(yè)銀行也扮演著非常重要的角色。銀行要理性對待中 小企業(yè)的貸款，要切實制定中小企業(yè)發(fā)展的信貸經營戰(zhàn)略，防止盲目放貸。在 放貸后，銀行要做好貸后管理，為企業(yè)做好預警分析。（四）收益分配風險的防范與控制收益分配：該廠的員工工資過低以致無法調動員工積極性，股東利潤分配 過多，留存收益過少，導致投資資金過分緊張。對于防范與控制中小企業(yè)的收 益分配風險，最重要的還是提高企業(yè)的經營水平，增加企業(yè)的盈利率。要提高

17、 投資者的利潤分配所得額，最根本最有效的方法還是要提升企業(yè)自身的獲利能 力。這樣即不會影響到投資者的滿意度，也不會因為留存資金不足而影響到企 業(yè)未來的經營。做好企業(yè)與投資者、員工等相關利益者的協調和溝通。正確處理企業(yè)與投 資者的關系，可減少未來在內部籌資上帶來的困難。正確處理企業(yè)與員工的關 系，可增加員工的工作積極性，促進企業(yè)未來的發(fā)展?？偟恼f來，企業(yè)在進行收益分配時，應依據企業(yè)自身的經營狀況和發(fā)展趨 勢，同時注重短期利益和長期利益的綜合平衡，找到一個即有利于公司利益又 有利于投資者利益的最佳結合點。三.總結通過浙江四大印染廠這一實例，我們清晰明了的了解了我國中小型企業(yè)面 臨怎樣的危機，提醒我國各小型企業(yè)因加強企業(yè)內部監(jiān)督制度，防范小型企業(yè) 風險，做好財務管理各環(huán)節(jié)工作。及時了解企業(yè)財務運營的真實情況，優(yōu)化財 務結構，從而規(guī)避風險，改善不良經營情況，實現企業(yè)目標，確保企業(yè)生存， 發(fā)展和強大。【參考文獻】彭韶兵.2008.