疫情沖擊下的中國宏觀經(jīng)濟形勢研判

1、 疫情沖擊下的中國宏觀經(jīng)濟形勢研判 導(dǎo)讀隨著新冠病毒疫情在國內(nèi)外持續(xù)蔓延，全球經(jīng)濟和金融市場持續(xù)動蕩。復(fù)雜的疫情走勢對中國經(jīng)濟產(chǎn)生巨大沖擊，一季度宏觀經(jīng)濟活躍度趨弱，投資、消費和進出口需求均大幅下滑；部分產(chǎn)業(yè)停滯，工業(yè)產(chǎn)出不足。為穩(wěn)定世界經(jīng)濟，全球主要經(jīng)濟體推出大規(guī)模經(jīng)濟救助計劃。隨著國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進，兼之歐美等國陸續(xù)解鎖隔離并重啟經(jīng)濟，中國經(jīng)濟將逐步趨穩(wěn)回溫?！娟P(guān)鍵詞】 新冠疫情；疫情防控；復(fù)產(chǎn)復(fù)工；經(jīng)濟救助計劃一、全球新冠疫情概覽初爆發(fā)的新冠病毒疫情最終演變成全球大流行，蔓延到213個國家和地區(qū)，引發(fā)了國際經(jīng)濟和金融市場的劇烈動蕩。截至5月25日，全球新冠病毒

2、確診病例累計超過516萬例，累計死亡超過33萬例。其中，美國累計確診超過168萬例，累計死亡9.7萬例；巴西累計確診達36萬多例，死亡2.2萬多例；俄羅斯累計確診逾34萬例，死亡3541人。確診病例超過20萬例的國家依次是西班牙、英國和意大利，死亡分別累計2-3萬多例；確診病例超過10萬例的國家依次是法國、德國、土耳其、印度、伊朗和秘魯。非洲欠發(fā)達國家和地區(qū)疫情擴散速度也呈上升態(tài)勢。綜合分析本次疫情走勢，表現(xiàn)出以下特征：一是3-4月期間全球確診病例呈爆發(fā)性、跳躍性增長態(tài)勢。自3月中旬以來美國加大檢測力度，新的檢測手段不斷更新，檢測速度和準確率提高，確診人數(shù)大幅上漲。其中4月4日全球新增確診病例

3、首次單日超過10萬例。二是疫情蔓延速度快、波及范圍廣。在全球化時代，國與國之間相互交集，人員交往頻繁，導(dǎo)致疫情在短時間內(nèi)蔓延到全球200多個國家和地區(qū)。特別是衛(wèi)生防控能力相對較弱的國家，過多的病人會給醫(yī)療系統(tǒng)帶來巨大的負擔，引起了國際社會普遍擔憂。三是疫情對全球經(jīng)濟社會造成嚴重影響。由于疫情傳染性高，蔓延速度快，導(dǎo)致多國關(guān)閉邊境，取消有效簽證政策，造成跨境人員流動停擺，對航空業(yè)、旅游業(yè)、消費服務(wù)、全球產(chǎn)業(yè)鏈造成很大影響，引起金融市場恐慌，大宗商品期貨非理性拋售，也可能引發(fā)進一步的經(jīng)濟衰退。四是疫情呈現(xiàn)出常態(tài)化趨勢。根據(jù)科學(xué)家的判斷和疫苗研發(fā)的周期，本次疫情可能將持續(xù)一兩年或更長時間?，F(xiàn)有的強制

4、隔離防疫措施已經(jīng)起到效果，控制了疫情蔓延，但生產(chǎn)活動長期停擺，各國都難以承受，必須一邊防疫一邊復(fù)工復(fù)產(chǎn)復(fù)市。疫情常態(tài)化必然會影響經(jīng)濟復(fù)蘇進程。五是國家治理能力現(xiàn)代化面臨嚴峻挑戰(zhàn)。應(yīng)對本次疫情危機，各國政府對病毒的傳染性和蔓延的認識出現(xiàn)了多種誤判。疫情破壞了原本相對穩(wěn)定的全球宏觀環(huán)境，全球化的發(fā)展也受到質(zhì)疑，世界格局和國家治理都將受到深遠影響。二、疫情對中國經(jīng)濟的影響與以往由金融、債務(wù)、經(jīng)濟周期等引發(fā)的沖擊不同，這次是由自然災(zāi)難引起的外部沖擊?；厥走^去四個多月，從新冠病毒疫情爆發(fā)，到全球蔓延，給中國經(jīng)濟社會多個領(lǐng)域帶來了前所未有的影響。（一）一季度經(jīng)濟負增長，3月回升態(tài)勢向好由于1月份疫情爆發(fā)，

5、國家采取了限制要素流動、停工停產(chǎn)和城市社區(qū)封閉管理等嚴格隔離措施，經(jīng)濟活動大范圍停頓。盡管隨著3月份復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作穩(wěn)步推進，各級政府的支持與助推在一定程度上緩解了企業(yè)運營的資金、用工、復(fù)工的壓力（胡越秋、王軍、董澤華，2020），但是僅靠3月份的經(jīng)濟回溫難以對一季度經(jīng)濟的低迷狀況有較大幅度的改變。此外，疫情在全球200多個國家和地區(qū)持續(xù)蔓延，特別是在歐美等發(fā)達經(jīng)濟體瘋狂傳播，其嚴重程度超出了預(yù)期，導(dǎo)致全球經(jīng)濟大范圍停擺，外部需求大幅度縮減。國家統(tǒng)計局的初步核算數(shù)據(jù)顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值同比下降6.8%，是改革開放以來首次出現(xiàn)的季度性萎縮。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值下降3.2%；第二產(chǎn)業(yè)下降9.6

6、%；第三產(chǎn)業(yè)增加值下降5.2%。（二）投資增速全面大幅下滑，降幅呈收窄趨勢受新冠疫情沖擊，一季度投資增速全面大幅下滑。制造業(yè)投資、基建投資和房地產(chǎn)開發(fā)投資構(gòu)成固定資產(chǎn)投資的三大分項，1-2月數(shù)據(jù)均大幅下滑，且降幅均達兩位數(shù)，分別為31.5%、30.3%和16.3%。房地產(chǎn)開發(fā)投資降幅為三大支柱最小，低于投資總體降幅，主要原因是施工面積仍為正增長，尚有一定支撐。進入3月份后，復(fù)產(chǎn)復(fù)工的腳步加快，宏觀經(jīng)濟政策陸續(xù)出臺。在政策支持和投資項目建設(shè)力度進一步加大的雙重作用下，投資回升態(tài)勢開始顯現(xiàn)，降幅已明顯收窄。從具體指標看，1-3月份，全國固定資產(chǎn)投資同比下降16.1%，降幅比1-2月份收窄8.4個百

7、分點。其中，民間固定資產(chǎn)投資下降18.8%，降幅收窄7.6個百分點。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資同比下降13.8%，降幅比1-2月份收窄11.8個百分點；第二產(chǎn)業(yè)投資下降21.9%，降幅收窄6.3個百分點；第三產(chǎn)業(yè)投資下降13.5%，降幅收窄9.5個百分點。分領(lǐng)域看，制造業(yè)投資下降25.2%，基礎(chǔ)設(shè)施投資下降19.7%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降7.7%，降幅分別比1-2月份收窄6.3、10.6和8.6個百分點。全國商品房銷售面積下降26.3%；商品房銷售額下降24.7%。（三）市場消費受到抑制，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟逆勢發(fā)展春節(jié)是傳統(tǒng)的消費旺季，但受疫情快速蔓延的影響，全國春節(jié)期間只允許開放部分大型超市和藥店，其他商

8、場和娛樂場所全部關(guān)閉，居民大多數(shù)處于居家隔離狀態(tài),消費和服務(wù)業(yè)不可避免地受到了沖擊（鄭江淮、付一夫、陶金，2020）。一季度，社會消費品零售總額78580億元，同比下降19%。其中1-2月國內(nèi)社會消費品零售總額累計同比下降20.5%。隨著國內(nèi)疫情形勢逐漸好轉(zhuǎn)，3月中旬以后全國各省市開始開放部分商店和商場，居民生活逐步恢復(fù)正常。3月份社會消費品零售總額26450億元，下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7個百分點；商品零售下降12%，降幅比1-2月份收窄5.6個百分點。然而，國內(nèi)疫情并未完全結(jié)束，境外輸入和無癥狀感染者使得國內(nèi)的疫情面臨二次爆發(fā)的風(fēng)險，部分商店和娛樂場所依然關(guān)閉，抑制了消費的

9、增長。同時受到疫情的影響，居民在心理上依然擔憂在公共場所的活動，盡管部分省市為居民發(fā)放消費券，領(lǐng)導(dǎo)干部帶頭消費，希望以此來刺激居民消費，但是消費持續(xù)增長的動力依然不足。另一方面，由于互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字經(jīng)濟的快速發(fā)展，疫情期間在線學(xué)習(xí)、網(wǎng)絡(luò)會議、互聯(lián)網(wǎng)購物和快遞業(yè)展現(xiàn)出強大的生命力?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟逆勢快速發(fā)展，直播帶貨等新興銷售模式提供新思路，疫情倒逼產(chǎn)業(yè)和消費數(shù)字化升級與轉(zhuǎn)型。一季度，實物商品網(wǎng)上零售額增長5.9%，占社會消費品零售總額的比重同比增長5.4%；農(nóng)村電商突破1300萬家，為滯銷農(nóng)產(chǎn)品打開銷路和市場；全國快遞服務(wù)企業(yè)業(yè)務(wù)量同比增長3.2%。1-2月份，互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)行業(yè)營業(yè)收入同比增長10

10、.1%。（四）全球疫情蔓延導(dǎo)致外需疲軟，4月出口表現(xiàn)向好受疫情影響，春節(jié)后復(fù)工生產(chǎn)受到嚴重沖擊，產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，出口導(dǎo)向型企業(yè)按時交貨壓力較大（祝坤福、高翔、楊翠紅、汪壽陽，2020）。同時，疫情全球蔓延引發(fā)貿(mào)易限制和禁航禁運，對全球經(jīng)濟都產(chǎn)生了強烈的沖擊。特別是美國和歐盟，受到疫情的影響十分嚴重。美國勞工部4月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，受到新冠肺炎疫情影響，連續(xù)6周超3000萬人申請失業(yè)金。美國一季度實際GDP下滑4.8%，創(chuàng)下2008年金融危機以來最大跌幅；4月ISM制造業(yè)PMI降至36.9，創(chuàng)11年以來最低水平，3月份為49.1。歐元區(qū)制造業(yè)PMI初值從3月份的44.5降至4月份的33.6，創(chuàng)

11、下這項調(diào)查開始以來的最低水準。外部需求萎縮對中國對外貿(mào)易發(fā)展產(chǎn)生不利影響。1-2月份進出口總額同比下降9.6%，其中出口下降15.9%，進口下降2.4%。隨著春節(jié)假期的結(jié)束和國內(nèi)疫情的逐漸好轉(zhuǎn)，各地外貿(mào)企業(yè)復(fù)產(chǎn)復(fù)工有序進行，3月份進出口總額同比下降0.8%，降幅收窄。整個一季度，貨物進出口總額同比下降6.4%，其中，出口下降11.4%，進口下降0.7%。進入二季度，繼3月出口降幅大幅收窄后，中國4月份以美元計價的出口同比增長3.5，主要是全球防疫物資需求激增，出口維持向好態(tài)勢；進口同比下降14.2。外貿(mào)發(fā)展面臨的不確定性和風(fēng)險依然很多。（五）復(fù)工復(fù)產(chǎn)全面推進，需求恢復(fù)弱于生產(chǎn)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)

12、據(jù)顯示，1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50%，2月份PMI為35.7%，創(chuàng)造歷史新低。3月份PMI為52%，比上月增加16.3%，4月份PMI為50.8%，比上月回落1.2個百分點。復(fù)產(chǎn)復(fù)工的全面推進，改善了受疫情影響的制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營狀況，3月份和4月份PMI指數(shù)均位于榮枯線以上，表面中國的復(fù)產(chǎn)復(fù)工工作取得一定成效，經(jīng)濟狀況持續(xù)好轉(zhuǎn)。但是，由于市場需求疲軟，需求恢復(fù)弱于生產(chǎn)，企業(yè)新增訂單不足，出現(xiàn)復(fù)工難達產(chǎn)、復(fù)工未復(fù)崗的情況。此外，1-2月份，扣除價格因素，中國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際下降13.5%。2月份環(huán)比下降26.63%，3月份環(huán)比增長32.13%。整個一季度，規(guī)模以上工業(yè)增

13、加值同比下降8.4%。一是因為疫情導(dǎo)致2月份大多數(shù)企業(yè)都處于停產(chǎn)停工的狀態(tài)。二是隨著疫情的全球性擴散，歐洲和美國逐漸成為疫情的重災(zāi)區(qū)，大量的國內(nèi)出口訂單被取消，工業(yè)增加值呈現(xiàn)負增長。截至3月27日，國內(nèi)6大發(fā)電集團日均耗煤量較去年同期下降20.65個百分點?？梢钥闯?，3月份的復(fù)產(chǎn)復(fù)工速度低于預(yù)期，工業(yè)產(chǎn)出還沒恢復(fù)到正常水平，依然會受到全球疫情蔓延時間長短和防控成效制約。隨著國內(nèi)疫情形勢的持續(xù)好轉(zhuǎn)，疫情對國內(nèi)生產(chǎn)生活的影響逐漸弱化，復(fù)產(chǎn)復(fù)工全面推進，宏觀經(jīng)濟政策在民生救助和企業(yè)紓困方面發(fā)揮作用，再加上歐美等國將陸續(xù)解鎖隔離并開啟經(jīng)濟重啟計劃，二季度工業(yè)生產(chǎn)正在企穩(wěn)回升。三、主要經(jīng)濟體推出大規(guī)模救

14、助計劃疫情對經(jīng)濟的沖擊程度在很大程度上取決于應(yīng)急政策的對沖力度。由于新冠病毒疫情蔓延速度快，影響范圍大，程度深遠，主要經(jīng)濟體相繼推出大規(guī)模救助計劃（盛方富、李志萌，2020）。相比2008年國際金融危機后各國的救助和刺激計劃，其范圍和規(guī)模屬罕見量級。（一）美國經(jīng)濟救助計劃隨著疫情在美國快速蔓延，美國經(jīng)濟和金融市場受到重創(chuàng)，恐慌加劇，美股在一個月內(nèi)出現(xiàn)四次熔斷。為穩(wěn)定市場預(yù)期，美聯(lián)儲在3月3日提前兩周緊急降息50個基點。3月15日，美聯(lián)儲又降息100個基點，聯(lián)邦基準利率降至0-0.25%，并同時開啟7000億美元的量化寬松貨幣政策。美聯(lián)儲3月23日宣布，推出新措施來支持經(jīng)濟，包括了開放式的資產(chǎn)購

15、買，擴大貨幣市場流動性便利規(guī)模，設(shè)立多項信貸工具，以支持向大型雇主發(fā)放信貸。除了貨幣政策以外，特朗普政府陸續(xù)推出一系列經(jīng)濟救助計劃。3月27日簽署推出的2萬億美元的經(jīng)濟救助計劃，是美國史上最大規(guī)模的刺激經(jīng)濟法案。4月17日，特朗普又宣布190億美元的農(nóng)業(yè)救助計劃，幫助受疫情影響的農(nóng)民和農(nóng)場主等群體。其中160億美元用于直接經(jīng)濟救助，30億美元用于政府農(nóng)業(yè)采購。4月24日，特朗普又簽署了一項總額約4840億美元的援助法案，以增加對小企業(yè)貸款項目、醫(yī)院和新冠病毒檢測機構(gòu)的撥款。（二）歐洲各國的經(jīng)濟救助計劃1.德國經(jīng)濟救助計劃。面對疫情對經(jīng)濟的沖擊，德國政府3月23日通過了一項總金額高達7560億歐

16、元的一攬子援助計劃，包括一項金額約為1560億歐元的補充預(yù)算。作為德國歷史上最大規(guī)模的援助計劃，其中約有500億歐元將用于援助個體經(jīng)營者以及小企業(yè)。同時，歐洲央行推出包括長期再融資操作(LTROs)、追加1200億歐元量化寬松等在內(nèi)的一系列手段，應(yīng)對疫情對歐元區(qū)經(jīng)濟的沖擊。2.英國經(jīng)濟救助計劃。在評估新冠肺炎疫情對英國經(jīng)濟的影響程度之后，英國央行3月11日決定提前降息50個基點至0.25%的利率水平。同時，啟動為中小企業(yè)提供額外資金的幫助計劃，放松資本管制，提升放貸能力。除了貨幣政策，英國還出臺財政政策措施，支持英國經(jīng)濟增長和就業(yè)穩(wěn)定。英國財政大臣里希蘇納克宣布，將推出3300億英鎊的貸款擔保

17、計劃，規(guī)模相當于英國GDP的16%；提供200億英鎊減稅和現(xiàn)金補貼計劃支持小企業(yè)。未來還將視疫情發(fā)展情況給予進一步的財政支持。（三）日本經(jīng)濟救助計劃為了減輕疫情對日本經(jīng)濟的影響，日本首相安倍晉三公布了一項規(guī)模為108萬億日元（9922億美元）的救助計劃，其中包括39.5萬億日元的直接財政支出。這個經(jīng)濟刺激計劃相當于日本經(jīng)濟總產(chǎn)值的20，其中的直接財政支出約占日本GDP的7。具體內(nèi)容包括：為受疫情影響的家庭和中小企業(yè)發(fā)放現(xiàn)金，總計6萬億日元，以及企業(yè)延遲納稅和延遲支付社會服務(wù)成本，二者總計26萬億日元。（四）新加坡經(jīng)濟救助計劃為應(yīng)對新冠疫情對經(jīng)濟的沖擊，新加坡先后出臺兩份經(jīng)濟刺激計劃。第一份計劃

18、撥款64億新元用于醫(yī)療保健以及向受疫情沖擊的企業(yè)和家庭提供幫助；第二份刺激計劃涉及的金額規(guī)模為480億新加坡元。這兩筆額外支出將把政府應(yīng)對疫情的紓困資金規(guī)模提高到近550億新元，相當于GDP的11%。（五）中國經(jīng)濟刺激計劃綜合考慮了國內(nèi)復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求、國際疫情，以及外部經(jīng)濟環(huán)境惡化等多方面因素，1月以來，中國人民銀行加大了貨幣政策操作力度和頻次。一是降低存款準備金率。第一次是1月6日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點，即大型金融機構(gòu)為12.5%、中小金融機構(gòu)為10.5%。第二次是3 月16 日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5 至1 個百分點，對符合條件的股份制商業(yè)銀行

19、再額外定向降準1 個百分點，支持發(fā)放普惠金融領(lǐng)域貸款，共釋放長期資金5500億元。第三次是4月3日，對農(nóng)村信用社、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行和僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調(diào)0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。第四次是4月7日起將金融機構(gòu)在央行超額存款準備金利率從0.72%下調(diào)至0.35%。二是降低市場利率。為了保持流動性合理充裕，貨幣信貸和社會融資規(guī)模增長同經(jīng)濟發(fā)展相適應(yīng)，為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境，央行繼續(xù)降低市場利率。第一次是2月3日，7天期央行逆回購利率下降

20、10個基點，由2.5%降至2.4%。第二次是3月30日，7天期央行逆回購利率下降20個基點，由2.4%降至2.2%。3月27日中央政治局召開會議，決策層確定推出應(yīng)對疫情的一攬子宏觀政策措施。確定發(fā)行特別國債，增加地方政府專項債券規(guī)模，繼續(xù)減稅降費，適當放寬赤字率水平。具體來看，赤字率水平放寬到3.5%左右；發(fā)行1.5萬億特別國債；幫助中小企業(yè)減稅以及階段性減免企業(yè)社保繳費和公積金等（黃奇帆，2020）。5月22日，李克強總理在全國兩會上所作的政府工作報告中宣布，今年財政赤字規(guī)模比去年增加1萬億元，同時發(fā)行1萬億元抗疫特別國債。在這樣的特殊困難年份，防控疫情和應(yīng)對全球經(jīng)濟衰退沖擊成為宏觀經(jīng)濟管理

21、的首要目標。積極的財政政策將合理優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，在防疫、刺激消費、穩(wěn)定就業(yè)，擴大外需等方面發(fā)揮對經(jīng)濟的提振作用。四、中國宏觀經(jīng)濟運行展望新冠病毒蔓延已經(jīng)演變成一場全球性公共危機，給全球經(jīng)濟發(fā)展帶來前所未有的嚴峻考驗。疫情的沖擊導(dǎo)致許多國家經(jīng)濟活動停滯或大幅放緩，全球需求減少，貿(mào)易和投資明顯下滑，產(chǎn)業(yè)鏈受到?jīng)_擊。目前，科學(xué)界和公共衛(wèi)生部門對疫情持續(xù)時間長短的研判還沒有定論，考慮到疫情的持續(xù)性和常態(tài)化，對全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的沖擊將在后期持續(xù)發(fā)酵，各國應(yīng)對政策的有效性也會對全球經(jīng)濟的恢復(fù)時間和恢復(fù)力度產(chǎn)生影響。根據(jù)國際貨幣基金組織4月17日發(fā)布的世界經(jīng)濟展望報告，預(yù)測世界經(jīng)濟增長將下降3%。其中，發(fā)達

22、經(jīng)濟體經(jīng)濟下降6.1%；新興市場和發(fā)展中經(jīng)濟體下降1%；中國經(jīng)濟將增長1.2%。這場突如其來的新冠病毒疫情，打亂了中國正常的經(jīng)濟社會活動，一季度全國人民經(jīng)歷了嚴酷的抗疫斗爭，取得了階段性成果。然而，3月以來的境外病例輸入，又給全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來壓力，對經(jīng)濟恢復(fù)也造成負面影響。再加上新冠病毒疫情發(fā)生在國內(nèi)外經(jīng)濟發(fā)展的調(diào)整期，有疊加因素：一是全球經(jīng)濟增速放緩，外部不確定因素眾多，經(jīng)濟下行壓力較大；二是中國經(jīng)濟由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變，結(jié)構(gòu)性、體制性以及周期性等問題相互交織，對經(jīng)濟產(chǎn)生較大影響。整體來看，困難增多，需要上下一心，共克時艱，尋找機遇，充分發(fā)揮宏觀經(jīng)濟政策的逆周期調(diào)節(jié)的作用，在打贏疫情防

23、控戰(zhàn)的同時，穩(wěn)住經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢。政策著力點主要在以下方面：一是提振消費。消費已經(jīng)是中國經(jīng)濟增長的第一拉動力。鑒于消費對經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)性作用，穩(wěn)經(jīng)濟，必須把促消費擺在特別突出的位置。全球多國陸續(xù)推出大規(guī)模經(jīng)濟刺激計劃來實施救助，也屬同樣的目的：在風(fēng)雨來臨時，讓經(jīng)營主體存活下來。由于中國民眾有儲蓄的習(xí)慣，宜采用消費券而非發(fā)放現(xiàn)金的方式。目前來看部分城市的消費券經(jīng)濟已經(jīng)很好地起到拉動消費的目的。此外，經(jīng)過疫情期間的大規(guī)模自然實驗，線上經(jīng)濟在提供消費物資、服務(wù)、分享教育資源等方面發(fā)揮了基礎(chǔ)性作用，成為帶動消費的熱點領(lǐng)域。二是穩(wěn)定就業(yè)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月份中國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率已上升至6.2%，環(huán)比提高了0.

24、9個百分點，3月份，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.9%，比2月份下降0.3個百分點。這是因為疫情期間服務(wù)業(yè)受到?jīng)_擊，再加上吸納就業(yè)最多的中小企業(yè)經(jīng)營困難，面臨倒閉，影響就業(yè)水平。而大規(guī)模失業(yè)，又會影響居民收入，進而影響消費增長。所以，政策的著力點必然是惠及中小企業(yè)，穩(wěn)定就業(yè)水平。三是促進外貿(mào)。根據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站信息，中國企業(yè)抗疫物資出口有序進行，呼吸機、檢測試劑和口罩生產(chǎn)企業(yè)滿負荷運轉(zhuǎn)，美國、俄羅斯、加拿大等國采取派飛機“上門自提”的模式，更直接地運回防疫物資。在質(zhì)量控制方面，商務(wù)部會同海關(guān)總署、藥監(jiān)局發(fā)布公告，要求出口的檢測試劑等五類產(chǎn)品必須獲得中國藥監(jiān)部門資質(zhì)，符合進口國和地區(qū)的質(zhì)量標準要求。嚴控出

25、口質(zhì)量，規(guī)范經(jīng)營秩序，切實維護“中國制造”的形象。在實施積極的財政政策和靈活適度的貨幣政策的同時，還要處理好三種關(guān)系：一是抗疫和復(fù)工的關(guān)系。由于病毒的特殊性，疫苗研制的周期性，社會經(jīng)濟活動必須保持一定的距離，也要控制人群集聚，這必然會制約制造業(yè)和服務(wù)業(yè)發(fā)展?？挂吆蛷?fù)工兼顧的防控比實現(xiàn)全部隔離、封城要難得多，對地方管理能力也是很大的考驗。二是短期和長期的關(guān)系。宏觀救助計劃發(fā)揮短期作用效果明顯，但長期來看，仍然需要兼顧高質(zhì)量發(fā)展，政策要有利于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，激勵創(chuàng)新和技術(shù)水平提升。否則，當前全球各國推出大規(guī)模救助計劃，罕見的量化寬松，不可避免地會導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫、債務(wù)危機。我們必須兼顧長短期政策措施，防

26、范可能的金融風(fēng)險。三是自救和國際合作的關(guān)系。對抗疫情，多數(shù)國家不得不采取封鎖的辦法，對全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈產(chǎn)生了難以預(yù)料的影響，全球化面臨前所未有的挑戰(zhàn)。事實上，早在疫情前，中國就面臨制造業(yè)產(chǎn)業(yè)升級受阻和產(chǎn)業(yè)鏈外移的壓力?，F(xiàn)在疫情蔓延，全球供需收縮，對中國經(jīng)濟將造成更多沖擊。只有加強國際合作，避免外交對抗，力爭創(chuàng)造好的外部環(huán)境，鼓勵企業(yè)提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，提高效率，才能有效應(yīng)對各種風(fēng)險。總之，爆發(fā)的新冠病毒作為外部沖擊，給中國經(jīng)濟帶來負面影響，造成一季度供給、需求雙收縮，經(jīng)濟下滑。隨著疫情的有效控制，二季度以來部分指標顯示積極向好，經(jīng)濟將逐步恢復(fù)正常軌道。以中國完整的工業(yè)門類，豐富的勞動

27、力資源，巨大的市場優(yōu)勢，經(jīng)濟基本面和韌性等條件，再加上未來宏觀政策陸續(xù)出臺，將有效化解疫情風(fēng)險，經(jīng)濟趨穩(wěn)向好值得期待。參考文獻1胡越秋、王軍、董澤華：新冠肺炎疫情防控期間企業(yè)復(fù)工決策分析基于行為經(jīng)濟學(xué)視角，統(tǒng)計與決策，第4期。2鄭江淮、付一夫、陶金：新冠肺炎疫情對消費經(jīng)濟的影響及對策分析，消費經(jīng)濟 ，第4期。3祝坤福、高翔、楊翠紅、汪壽陽：新冠肺炎疫情對全球生產(chǎn)體系的沖擊和中國產(chǎn)業(yè)鏈加速外移的風(fēng)險分析，中國科學(xué)院院刊,第3期。4盛方富、李志萌：重大突發(fā)公共衛(wèi)生事件對經(jīng)濟的沖擊、傳導(dǎo)及其應(yīng)對以新冠肺炎疫情為例，第3期。5黃奇帆：中國經(jīng)濟受到的沖擊和應(yīng)對政策，/zl/china/2020-05-04/zl-iirczymi9761175.shtml。（*張生玲，北京師范大學(xué)經(jīng)濟與資源管理研究院教授、博導(dǎo)；吳自豪，北京師范大學(xué)經(jīng)濟與資源管理研究院。責任編輯：崔克亮）ANALYSIS ON CHINAS MACROECONOMICSITUATION UNDER EPIDEMIC IMPACTZhang Shengling,Wu ZihaoAbstract:With thecontinuous spread of COVID-19 at home a