中科健MBO功略國(guó)退民進(jìn)謀動(dòng)上下游融合

1、MBO“ 功略 ” ：國(guó)退民進(jìn)謀動(dòng)上下游融合2004-02-24事實(shí)上，不管對(duì)中科健內(nèi)部員工，還是此前有強(qiáng)烈MBCB望的管理層而言，是否 MBO已經(jīng)不那么重要“這次轉(zhuǎn)讓意味著國(guó)有股完全退出科健集團(tuán)， 科健集團(tuán)旗下的公司不再與中科院等有任何關(guān)系?！?2 月中旬，科健集團(tuán)董事長(zhǎng)侯自強(qiáng)向記者表示。沒有了國(guó)有股問題，未來的中科健是否MBO只是再正常不過的商業(yè)事件。MBO夸過國(guó)有股問題此前， 中科健發(fā)布公告，國(guó)資委批復(fù)同意：中國(guó)科學(xué)院國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限責(zé)任公司、中科實(shí)業(yè)集團(tuán) （ 控股） 公司、 東方科學(xué)儀器進(jìn)出口集團(tuán)有限公司， 分別將所持深圳科健集團(tuán)有限公司的%股權(quán)、%股權(quán)、%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給南京合縱投資有限

2、公司和成都久盛科技發(fā)展有限公司。其中，南京合縱投資有限公司受讓深圳科健集團(tuán)有限公司99%股權(quán)，成都久盛科技發(fā)展有限公司受讓深圳科健集團(tuán)有限公司1%股權(quán)。這一轉(zhuǎn)讓對(duì)科健集團(tuán)經(jīng)營(yíng)方面的影響并不大， 正如科健集團(tuán)董事長(zhǎng)侯自強(qiáng)所言， 以前是 為國(guó)家管理資產(chǎn)，現(xiàn)在則是為新的投資方打工而已?！拔覀兺耆潜粍?dòng)的?！焙钭詮?qiáng)表示， 轉(zhuǎn)讓完全是中科院方面（ 國(guó)科控股 ） 與南京合縱談的。對(duì)于未來科健集團(tuán)何去何從， 侯自強(qiáng)表示， 現(xiàn)在很多具體細(xì)節(jié)還在商談中， 但他對(duì)外界 認(rèn)為去年科健為了擺脫國(guó)有股實(shí)現(xiàn)MBCW故意“裝病” 一事十分不滿。他表示，目前外界對(duì)科健的許多看法是沒有根據(jù)的。比如， 去年科健利潤(rùn)迅速下降， 主

3、要是產(chǎn)品選擇問題， 科健的產(chǎn)品主要是利用三星的技術(shù)，雖然產(chǎn)品積壓并不大，但由于機(jī)型本身的問題，利潤(rùn)因此受到較大影響。但從去年下半 年開始，科健在產(chǎn)品選擇方面已進(jìn)行了很大調(diào)整。此外， 外界常常拿科健的毛利率與波導(dǎo)、 夏新等比較，侯自強(qiáng)表示感到不解， 因?yàn)槭聦?shí) 上，在國(guó)內(nèi)幾十家生產(chǎn)手機(jī)的企業(yè)中，利潤(rùn)比科健低的還有很多。對(duì)于廣受詬病的擔(dān)保問題， 侯自強(qiáng)表示， 科健也是不得已而為之， 科健沒有什么別的產(chǎn)業(yè)可以提供資金流， 而手機(jī)產(chǎn)業(yè)資金需要較大， 科健資金一直相當(dāng)緊張， 能擔(dān)保借到錢是好事，但后來科健擔(dān)保的個(gè)別企業(yè)（ 康達(dá)爾 ） 出現(xiàn)問題，這是完全正常的商業(yè)現(xiàn)象。就目前的狀況， 侯自強(qiáng)認(rèn)為， 一切管理

4、經(jīng)營(yíng)都維持原狀， 科健集團(tuán)旗下主要公司是中科健， 其他幾家公司狀況并不好， 科健集團(tuán)雖然占有中科健30%的股權(quán)，但中科健是否進(jìn)行MBO，將完全是今后按商業(yè)規(guī)律辦事的問題。上下游資本融合事實(shí)上，不管對(duì)中科健內(nèi)部員工，還是此前有強(qiáng)烈MBCB望的管理層而言，是否 MBO已經(jīng)不那么重要?！肮蓹?quán)轉(zhuǎn)讓方面的事，內(nèi)部感覺沒有什么影響，MBOW否對(duì)一般員工而言并不太重要，惟一擔(dān)心的，可能是人事方面馬上會(huì)有一些變化。”科健總部一位李姓員工說。對(duì)中科健高層領(lǐng)導(dǎo)來說，在國(guó)有股退出后，MBOI否，何時(shí)MBO已不再是一個(gè)敏感問題，它主要取決于商業(yè)利益的驅(qū)動(dòng)。北大縱橫管理顧問公司的MB貝家涂方根在接受采訪時(shí)表示，MBO最

5、主要的難題是收購(gòu)資金從何而來。在管理層成立一家或幾家公司去收購(gòu)和持有原公司股份的過程中， 資金可能來自個(gè)人或 非正規(guī)渠道， 如私募基金或地下錢莊， 或是用公司去抵押貸款進(jìn)行收購(gòu)， 而在戰(zhàn)略投資方的 幫助下完成收購(gòu)也將越來越多。戰(zhàn)略投資方往往會(huì)出于上下游產(chǎn)業(yè)整合的目的而支持管理層收購(gòu)。在中科健此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓中， 股權(quán)受讓方南京合縱很可能就是這樣的戰(zhàn)略投資者。 現(xiàn)任南京合縱董事長(zhǎng)李德明曾任中科健銷售公司總經(jīng)理、 市場(chǎng)總監(jiān)等職， 而南京合縱的核心人物馬志平，現(xiàn)任熊貓移 動(dòng)通信設(shè)備有限公司總裁，同時(shí)也是江蘇省最大的手機(jī)經(jīng)銷商江蘇天創(chuàng)通訊實(shí)業(yè)有限公司當(dāng)家人，據(jù)傳江蘇天創(chuàng)正是通過銷售科健手機(jī)起家的。南京合縱

6、這樣的戰(zhàn)略投資者對(duì)中科健整合上下游是十分有利的， 一直嚴(yán)重影響科健發(fā)展 的渠道問題將得以解決。彌補(bǔ)短板從去年 10 月的銷售旺季已反映出科健集團(tuán)總裁郝建學(xué)等人對(duì)渠道的焦慮。郝建學(xué)在內(nèi)刊上強(qiáng)烈要求各分公司明確完成銷售任務(wù)： “一直以來，我給武器、給資源、給政策、一再調(diào)整，可是銷售不增反降，你們捫心自問，有沒有盡全力，有沒有負(fù)起應(yīng)負(fù)的責(zé)任這是科健給各位的最后一次機(jī)會(huì)，希望各位能贏得這場(chǎng)戰(zhàn)役，也贏得科健的尊重！”中科健市場(chǎng)部的一位員工則告訴記者， 科健本來就有自己的銷售公司， 但在去年強(qiáng)大的市場(chǎng)壓力之下， 郝建學(xué)又要求建立一個(gè)零售管理中心， 銷售公司負(fù)責(zé)渠道， 零售管理中心負(fù) 責(zé)在終端進(jìn)行推廣。中科健與南京合縱的聯(lián)姻將大大強(qiáng)化其渠道能力， 同時(shí)對(duì)中科健緊張的現(xiàn)金流也有所裨益。中科健等眾多國(guó)產(chǎn)手機(jī)廠商，其銷售策略往往過分強(qiáng)調(diào)“鋪貨”，這十分容易導(dǎo)致現(xiàn)金不足。中科健的應(yīng)對(duì)之策是采取銀行抵押貸款，或相互擔(dān)保貸款，來暫時(shí)彌補(bǔ)現(xiàn)金不足。渠道商的利潤(rùn)雖然近年有所下滑，但現(xiàn)金流則相當(dāng)大，如果與中科健這樣的生產(chǎn)商在資金上