雙匯集團年財務(wù)分析

1、雙匯集團99年財務(wù)分析Financial analysis策劃：張敏 王琛 劉招軍 趙天陽 陳怡眾 尹任農(nóng) 于郢 張才穩(wěn) 劉斌第一頁，共三十五頁。目錄行業(yè)背景財務(wù)狀況分析綜述第二頁，共三十五頁。行業(yè)背景初露端倪群雄并起大浪淘沙寡頭壟斷雙匯集團簡歷第三頁，共三十五頁。初露端倪火腿腸產(chǎn)業(yè)在八十年代由日本進入我國八十年代中期到九十年代初期處于市場的進入期洛陽春都是國內(nèi)首家生產(chǎn)火腿腸的企業(yè)洛陽春都和鄭州的鄭榮在當時市場上處于領(lǐng)導(dǎo)地位第四頁，共三十五頁。群雄并起快速增長階段：九十年代初期到中期殘酷的競爭削弱了一些企業(yè)，同時也成就了一些企業(yè)。新的競爭對手不斷加入：石家莊的雙鴿、山東省的金鑼、江蘇的雨潤等春

2、都和雙匯成了市場的主導(dǎo)者第五頁，共三十五頁。大浪淘沙從九十年代中期起，火腿腸產(chǎn)業(yè)進入成熟期管理成為制約發(fā)展的大問題：不斷的企業(yè)兼并、橫向聯(lián)合，也使陳舊的管理相形見絀，并導(dǎo)致有些企業(yè)業(yè)績不斷下滑當今火腿腸市場雙匯占40%的份額，金鑼、雨潤、春都瓜分剩余的部分第六頁，共三十五頁。寡頭壟斷火腿腸制造業(yè)是資本密集型與勞動密集型兼而有之的產(chǎn)業(yè)企業(yè)的資金投入、經(jīng)濟規(guī)模與管理水平?jīng)Q定企業(yè)的市場位次火腿腸市場已形成寡頭壟斷的局面第七頁，共三十五頁。雙匯集團簡歷（1）1958年：漯河肉聯(lián)廠成立。為國營企業(yè)，以生豬屠宰和肉制品的生產(chǎn)為主，效益不好。1984年：萬隆任漯河肉聯(lián)廠廠長，扭轉(zhuǎn)了虧損局面。1990年：引進

3、火腿腸生產(chǎn)線，開始了高溫制品的生產(chǎn)。1992年：同臺灣商人合資成立了集團第一家合資公司漯寶食品有限公司。第八頁，共三十五頁。雙匯集團簡歷（2）1994年：同香港合資成立華懋雙匯實業(yè)（集團）公司。1997年：并購漯河罐頭廠、漯河肉聯(lián)廠、開封肉聯(lián)、內(nèi)蒙古濟寧肉聯(lián)、綿陽肉聯(lián)，成立漯河雙匯集團。1998年：雙匯集團改造成為股份有限公司，年底在深交所上市。第九頁，共三十五頁。財務(wù)狀況分析財務(wù)報表分析資產(chǎn)負債表分析損益表分析現(xiàn)金流量表分析財務(wù)指標分析資本營運能力分析償債能力分析盈利能力分析第十頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析總資產(chǎn)： 129536（萬元）流動資產(chǎn)： 72162（萬元）長期資產(chǎn)： 57373（

4、萬元）負債總額：129536（萬元）負債：40510（萬元）所有者權(quán)益：89025（萬元）大量的長期資本被流動資產(chǎn)占用。這樣雖然保持了企業(yè)的良好的償債能力，但企業(yè)的盈利能力勢必受到影響第十一頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析第十二頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析第十三頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析第十四頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析應(yīng)收帳款余額較98年減少7427萬元，貨款回籠力度加強壞帳準備平均計提率達17%，應(yīng)收帳款帳齡在2-3年之間，可能存在大量壞帳第十五頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析預(yù)付帳款余額較98年增加10406萬元公司購貨政策：利用目前農(nóng)產(chǎn)品市場價格低迷時機，向原材料供應(yīng)基地預(yù)付原材料

5、款項，以降低購貨成本第十六頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析第十七頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析-計提跌價準備表第十八頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析市場價格預(yù)測失誤 預(yù)付貨款收購原材料的策略未產(chǎn)生應(yīng)有效果，占用資金的同時增加購買成本公司產(chǎn)品的市場價格下滑，對銷售收入和收益產(chǎn)生不利影響第十九頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析公司固定資產(chǎn)增長速度較快表明：正處于擴張規(guī)模、加速發(fā)展階段公司正在向西式低溫制品等相關(guān)領(lǐng)域拓展第二十頁，共三十五頁。資產(chǎn)負債表分析流動負債中沒有銀行借款，全部是自發(fā)性負債融資政策相對保守影響企業(yè)股東權(quán)益的投資報酬率第二十一頁，共三十五頁。損益表分析第二十二頁，共三十五頁。損益表分析第

6、二十三頁，共三十五頁。損益表分析第二十四頁，共三十五頁。損益表分析營業(yè)費用較98年增加6252萬元營業(yè)費用的膨脹吞噬了企業(yè)降低生產(chǎn)成本所帶來的利潤第二十五頁，共三十五頁?，F(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金基本保持收支平衡經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入為公司的規(guī)模擴張和償債能力提供支持公司正處于快速擴張生產(chǎn)規(guī)模階段第二十六頁，共三十五頁。資本營運能力分析第二十七頁，共三十五頁。償債能力分析雖然公司償債能力各項指標低于春都集團，但流動比和速動比維持在正常水平，償債能力良好流動比低于春都集團顯示：公司對營運資本的管理優(yōu)于春都集團第二十八頁，共三十五頁。盈利能力分析第二十九頁，共三十五頁。盈利能力分析較高的銷售費用率導(dǎo)致銷售毛利

7、率超過對手9%的優(yōu)勢下，凈利潤率反略低于春都集團由于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是對手的四倍，因此總資產(chǎn)報酬率、資產(chǎn)報酬率和每股收益都遠勝于春都集團第三十頁，共三十五頁。綜 述總體運行良好亟待改進 宏觀經(jīng)濟環(huán)境嚴峻 管理有待加強第三十一頁，共三十五頁。總體運行良好公司銷售收入增長19%銷售毛利率大幅提高，由11%提高到16%經(jīng)營活動中產(chǎn)生的大量流入現(xiàn)金能基本支持企業(yè)規(guī)模的擴張和日?，F(xiàn)金的周轉(zhuǎn)資產(chǎn)利用效率較高，償債能力良好注：以上數(shù)據(jù)為99年與98年相比第三十二頁，共三十五頁。亟待改進-宏觀經(jīng)濟環(huán)境嚴峻隨著我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖，農(nóng)產(chǎn)品價格呈上升趨勢，會使成本上升、利潤下降加入世貿(mào)后，面臨更加殘酷的競爭。現(xiàn)在公司就應(yīng)針對

8、政府所簽定的有關(guān)農(nóng)產(chǎn)品協(xié)議的內(nèi)容做好應(yīng)對準備第三十三頁，共三十五頁。亟待改進-管理有待加強營業(yè)費用大幅增長，高達71%集團內(nèi)關(guān)聯(lián)企業(yè)內(nèi)部交易量過大，存在“低買高賣”，虛增利潤的可能資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整面臨壓力。公司現(xiàn)金、應(yīng)付帳款、存貨占用大，共占資產(chǎn)比重達52%；公司籌資上采取比較保守的政策，沒有從銀行借入任何營運資金在供大于求的市場情況下，仍投資1.16億元用于新生產(chǎn)項目建設(shè)和企業(yè)兼并第三十四頁，共三十五頁。內(nèi)容總結(jié)雙匯集團99年財務(wù)分析Financial analysis策劃：張敏 王琛 劉招軍 趙天陽 陳怡眾 尹任農(nóng) 于郢 張才穩(wěn) 劉斌。為國營企業(yè)，以生豬屠宰和肉制品的生產(chǎn)為主，效益不好。1992年：同臺灣商人合資成立了集團第一家合資公司漯寶食品有限公司?？傎Y產(chǎn)： 129536（萬元）。壞帳準備平均計提率達17%，應(yīng)收帳款帳齡在2-3年之間，可能存在