關(guān)于核心財(cái)務(wù)能力、信息風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)意見(jiàn)的相關(guān)性研究

1、關(guān)于核心財(cái)務(wù)才能、信息風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)意見(jiàn)的相關(guān)性研究關(guān)于核心財(cái)務(wù)才能、信息風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)意見(jiàn)的相關(guān)性研究一、引言獨(dú)立審計(jì)作為一種公司治理機(jī)制，是對(duì)會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的鑒證。審計(jì)意見(jiàn)不僅影響上市公司將來(lái)的經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，反映管理層受托經(jīng)濟(jì)責(zé)任的完成情況，還向報(bào)表使用者傳遞信息，為利益相關(guān)者做出決策提供根據(jù)。因此，用審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型來(lái)論文聯(lián)盟.Ll.衡量審計(jì)質(zhì)量，是已有審計(jì)治理效應(yīng)研究的主要方法之一。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家EugeneFaa在有效市場(chǎng)理論中提出，在現(xiàn)實(shí)的資本市場(chǎng)中由于信息不對(duì)稱(chēng)，公司所有者與管理者之間存在嚴(yán)重的代理沖突，不存在真正意義上的強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)，會(huì)計(jì)信息披露存在信息風(fēng)險(xiǎn)，投資者的理性決策和價(jià)值判斷會(huì)受到影

2、響。會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)的存在，客觀上損害了投資者的利益，并產(chǎn)生了嚴(yán)重的代理本錢(qián)問(wèn)題。可信的財(cái)務(wù)報(bào)表有利于緩解兩權(quán)別離所產(chǎn)生的代理本錢(qián)問(wèn)題Jensen和ekling，1976。公司所有者需要考察經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)效率和效果，審計(jì)作為一種自愿的需求，是監(jiān)視管理層的有效機(jī)制，是降低代理本錢(qián)的手段，審計(jì)進(jìn)步了財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性。二、文獻(xiàn)綜述與假設(shè)提出公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)影響審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型朱小平，2022；原紅旗、李海建，2022；王懷棟，2022，而且財(cái)務(wù)狀況對(duì)審計(jì)意見(jiàn)的影響是眾多影響因素中最顯著的Kjda，1980。發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性明顯大于沒(méi)有出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的公司李淑華，199

3、7，虧損上市公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的比例較高，且虧損越多，被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性就越大。此外，回絕表示意見(jiàn)和否認(rèn)意見(jiàn)等性質(zhì)嚴(yán)重的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)也集中于虧損上市公司段培陽(yáng)，2002。不同學(xué)者討論了影響審計(jì)意見(jiàn)的不同財(cái)務(wù)因素：朱小平、余謙2022選取了速動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例、資產(chǎn)規(guī)模、存貨占資產(chǎn)的比率、凈資產(chǎn)收益率、現(xiàn)金流量比率等因素；王小紅、晁軍寧2022選取了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益凈利率、銷(xiāo)售本錢(qián)利潤(rùn)率、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等因素；Kjda1980選取了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益和總負(fù)債的比率、速動(dòng)比率等因素；Ba和hen1998選取資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率、盈利或虧損等

4、因素。注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型的影響因素是多方面的，財(cái)務(wù)才能是主要因素之一。國(guó)內(nèi)外的研究說(shuō)明，公司的盈利才能越強(qiáng)，資金周轉(zhuǎn)越快，現(xiàn)金流量越大，資產(chǎn)負(fù)債率越低，償付才能越強(qiáng)，那么公司收到標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的可能性也就越大。基于此，提出本文假設(shè)1：財(cái)務(wù)才能與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。Franis等2022將信息風(fēng)險(xiǎn)定義為與投資者定價(jià)決策相關(guān)的公司特定信息低質(zhì)量的可能性。以Deh和Dihev2002模型殘差的標(biāo)準(zhǔn)差作為衡量信息風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)公司的信息風(fēng)險(xiǎn)越高，資本本錢(qián)也越高。Lb等2022采用同樣的指標(biāo)，研究發(fā)現(xiàn)信息風(fēng)險(xiǎn)影響分析師預(yù)測(cè)的誤差和分散度，這說(shuō)明財(cái)務(wù)中介也關(guān)注公司的信息風(fēng)險(xiǎn)。于李勝、王艷艷202

5、2以應(yīng)計(jì)質(zhì)量作為信息風(fēng)險(xiǎn)的代理變量進(jìn)展研究，結(jié)果說(shuō)明，整體應(yīng)計(jì)質(zhì)量與權(quán)益資本本錢(qián)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，進(jìn)步應(yīng)計(jì)質(zhì)量有利于降低權(quán)益資本本錢(qián)。大量研究文獻(xiàn)說(shuō)明，具有專(zhuān)業(yè)分析才能的審計(jì)師在發(fā)表審計(jì)意見(jiàn)時(shí)，會(huì)關(guān)注影響公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的各種風(fēng)險(xiǎn)La和ensah，2022；Krishnan等，2022；于鵬，2022。國(guó)內(nèi)外的經(jīng)歷說(shuō)明，會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)定價(jià)有著重要影響，而且這種風(fēng)險(xiǎn)是不可分散的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。假如公司的會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)很高，投資者會(huì)要求更高的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，從而使公司的資本本錢(qián)進(jìn)步，相對(duì)于投資者，審計(jì)師對(duì)公司報(bào)表的解讀才能更強(qiáng)，為保持必要的職業(yè)慎重性，審計(jì)師更容易出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)。基于此，提出本文假設(shè)2：信息風(fēng)險(xiǎn)

6、與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)，即會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)越高越容易獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)。三、研究設(shè)計(jì)一變量定義1、自變量1核心財(cái)務(wù)才能本文將盈利才能、營(yíng)運(yùn)才能、償債才能以及成長(zhǎng)才能作為研究公司財(cái)務(wù)才能的四方面子才能。盈利才能選取每股收益X1和凈資產(chǎn)收益率X2兩個(gè)子指標(biāo)；營(yíng)運(yùn)才能選取應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率X3和存貨周轉(zhuǎn)率X4兩個(gè)子指標(biāo)；償債才能選取流動(dòng)比率X5和產(chǎn)權(quán)比率X6兩個(gè)子指標(biāo)；成長(zhǎng)才能選取每股收益增長(zhǎng)率X7和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率X8兩個(gè)子指標(biāo)。在研究過(guò)程中，為了避論文聯(lián)盟.Ll.免各指標(biāo)的量綱不同會(huì)對(duì)分析結(jié)果造成影響，使用ZSre標(biāo)準(zhǔn)化方法，對(duì)數(shù)據(jù)處理后，進(jìn)展主成分分析，最終得出核心財(cái)務(wù)才能：F0.233*X10.2

7、23*X20.082*X30.033*X40.057*X50.066*X60.195*X70.238*X82信息風(fēng)險(xiǎn)Franis2022等認(rèn)為，僅以公司當(dāng)期的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)回歸殘差來(lái)衡量公司應(yīng)計(jì)利潤(rùn)質(zhì)量的做法是不恰當(dāng)?shù)?，?yīng)該考慮公司應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的波動(dòng)性，即公司的信息風(fēng)險(xiǎn)。會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)的存在，影響著投資者的價(jià)值判斷和理性決策。本文參照Franis等2022、Dyle等2022的方法，利用修正的截面DD模型來(lái)估計(jì)會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。2、因變量本文研究核心財(cái)務(wù)才能、會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)意見(jiàn)的相關(guān)性，因此將審計(jì)意見(jiàn)作為因變量。將審計(jì)意見(jiàn)PIN定義為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的01變量，當(dāng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型時(shí)，PIN0；當(dāng)注冊(cè)會(huì)計(jì)

8、師出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型時(shí)，PIN1。3、控制變量為了控制其他因素對(duì)審計(jì)意見(jiàn)的影響，本文引入以下控制變量：1公司規(guī)模SIZE，用總資產(chǎn)對(duì)數(shù)表示；2股權(quán)集中度DR1，用第一大股東持股比例表示；3股權(quán)制衡度DR5，用第二到第五大股東持股比例之和表示；4行業(yè)IND作為行業(yè)虛擬變量，按SR行業(yè)分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)展分類(lèi)。二樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源本文選定20222022年的上市公司數(shù)據(jù)作為研究對(duì)象。剔除了回歸中所使用變量缺失的公司，在此根底上，本文還對(duì)樣本做了如下幾方面的處理：1剔除年末市值為負(fù)的公司，2剔除了當(dāng)年的IP公司，3剔除金融行業(yè)的公司。最終本文選定的樣本公司為3332家，其中2022年有1097家，202

9、2年有1044家，2022年有1191家。三描繪性統(tǒng)計(jì)樣本公司中，2022年的1097家上市公司，其中1043家獲得了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保存審計(jì)意見(jiàn)；2022年的1044家上市公司，其中998家獲得了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保存審計(jì)意見(jiàn)；2022年的1191家上市公司，其中1136家獲得了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保存審計(jì)意見(jiàn)。3332個(gè)樣本上市公司中有3177家獲得標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保存審計(jì)意見(jiàn)，155家獲得了非標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保存審計(jì)意見(jiàn)，非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的利率為4.65%。四變量相關(guān)性檢驗(yàn)表1是為了檢驗(yàn)各個(gè)變量之間是否存在相關(guān)性，可以發(fā)現(xiàn)，各自變量之間、自變量與控制變量之間的相關(guān)性都不大，相關(guān)系數(shù)均較低，不存在明顯的自相關(guān)現(xiàn)象，從整體上看，各變量存在多重共線(xiàn)性

10、的可能性較校在表中，財(cái)務(wù)才能與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)，信息風(fēng)險(xiǎn)與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)，變量之間的相關(guān)關(guān)系與本文假設(shè)相一致，進(jìn)一步的論證需要通過(guò)對(duì)模型進(jìn)展回歸分析。五模型設(shè)計(jì)我們采用Lgisti回歸模型來(lái)檢驗(yàn)上述假設(shè)：PrbPIN01*F2*AIR3*SIZ論文聯(lián)盟.Ll.E4*DR15*DR56*IND其中，0為常數(shù)項(xiàng)，16表示lgisti回歸系數(shù)，表示殘差。六結(jié)果與分析由表2的回歸結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)，模型中核心財(cái)務(wù)才能的回歸系數(shù)為-1.187，在1%的程度上顯著，說(shuō)明核心財(cái)務(wù)才能與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。本文選取盈利才能、營(yíng)運(yùn)才能、償債才能和開(kāi)展才能四個(gè)二級(jí)指標(biāo)代表公司整體財(cái)務(wù)才能，綜合財(cái)務(wù)才能越高，

11、證明企業(yè)整理的運(yùn)營(yíng)情況良好，存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低，越容易收到標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見(jiàn)。信息風(fēng)險(xiǎn)的回歸系數(shù)為0.068，在5%的程度上顯著，說(shuō)明信息風(fēng)險(xiǎn)與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)呈正相關(guān)關(guān)系，會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)越高，越容易受到非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)。實(shí)證檢驗(yàn)說(shuō)明，公司信息風(fēng)險(xiǎn)越大，資本本錢(qián)越高，因此，審計(jì)師出于慎重考慮有必要對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)一步深化解讀，更可能出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)。作為控制變量的公司規(guī)模的回歸系數(shù)為-0.707，公司規(guī)模與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)。通常認(rèn)為規(guī)模大的公司內(nèi)部控制設(shè)置較為完善，公司各方面管理較為完善，面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比小公司校出于各方面的考慮在編制報(bào)表時(shí)會(huì)更加慎重，注冊(cè)會(huì)計(jì)師更容易出具標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)。股權(quán)集中

12、度的回歸系數(shù)為2.334，第一大股東持股比例與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)正相關(guān)。股權(quán)越分散，經(jīng)營(yíng)者進(jìn)犯投資者利益的可能性越大Faa和Jensen，1983，股權(quán)集中在某些大股東手中，他們會(huì)有較大動(dòng)力去監(jiān)視管理者，大股東的存在成為緩和所有者和經(jīng)營(yíng)者利益沖突的有效形式ShlEifer和Vishny，1997。LA.PRTA早在1999年就研究發(fā)現(xiàn)，股權(quán)越集中，財(cái)務(wù)報(bào)表受到大股東操縱的可能性就越大，因此越容易收到非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見(jiàn)。股權(quán)制衡度的回歸系數(shù)為-7.063，第二到第五大股東持股比例之和與非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)負(fù)相關(guān)，股權(quán)制衡有利于進(jìn)步會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。通過(guò)模型回歸結(jié)果可以看出行業(yè)對(duì)審計(jì)意見(jiàn)的獲得根本沒(méi)有影響。四、結(jié)論本文主要以20222022年A股上市公司為樣本數(shù)據(jù)，進(jìn)展實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)：上市公司的核心財(cái)務(wù)才能與會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司能否獲得標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的影響較大，會(huì)計(jì)信息風(fēng)險(xiǎn)越高，公司被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的概