國際貨幣體系課件

1、 國際貨幣體系上一頁下一頁返回目錄國際貨幣體系一、概述二、布雷頓森林體系三、牙買加體系四、國際貨幣基金組織本章閱讀文獻：1.姜波克:國際金融學（第13、14章）。2.錢榮堃:國際金融(第7章)。3.鄭耀東:歐元改變世界經(jīng)濟格局的跨國貨幣,中國財政經(jīng)濟出版社，1998年。4.徐明棋:“論國際貨幣體系缺陷與國際金融危機”，國際金融研究1999年第7期。5.徐明棋“論國際金融體系的改革與展望”，國際金融研究2001年第2期。6.鐘偉“國際貨幣體系的百年變遷和遠瞻”，國際金融研究2001年第4期。一、國際貨幣體系概述 所謂國際貨幣體系是國際間貨幣關(guān)系的總和，它是指調(diào)節(jié)各國之間貨幣兌換、資金流動及債權(quán)債

2、務關(guān)系清算所涉及的一整套國際性規(guī)則、安排、慣例和機構(gòu)。 國際貨幣體系肩負著三大任務：一是為世界經(jīng)濟的發(fā)展提供必要的充分的國際貨幣，并規(guī)定國際貨幣及其同各國貨幣的相互關(guān)系的準則；二是確定國際收支調(diào)節(jié)機制，包括匯率機制，對逆差國的資金融通機制，對國際貨幣發(fā)行國的國際收支紀律約束機制；三是確立有關(guān)國際貨幣金融事務的協(xié)商機制或建立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機構(gòu)。 三、國際金本位制 歷史上出現(xiàn)最早的國際貨幣體系是國際金本位制，主要存在于19世紀下半葉到一戰(zhàn)前。 金本位制:是一種以一定成色及重量的黃金為本位貨幣的貨幣制度,包括三種形式:金幣本位制,金塊本位制和金匯兌本位制典型的金本位制特征為黃金： 1 、自由兌換

3、2 、自由鑄造 3 、自由輸出入。貨幣制度演變歷程:金鑄幣本位 金塊本位 金匯兌本位 紙幣本位黃金為G制度基礎，直接參與流通黃金作用 ,與黃金保持固定比價的紙幣代替黃金流通紙幣成為法幣,政府宣布紙幣與黃金比價,不可自由兌換紙幣與黃金比價無法維持金本位制2 國際金本位制的崩潰前的歷史條件的變化（1）一戰(zhàn)爆發(fā)前，一方面世界黃金產(chǎn)量跟不上世界經(jīng)濟的增長，另一方面較發(fā)達的國家通過貿(mào)易順差的持續(xù)積累和其他特權(quán)，使黃金分布不均衡。（2）一戰(zhàn)爆發(fā)時，國際金本位制宣告瓦解；一戰(zhàn)后實行國際金匯兌本位制。（3）一戰(zhàn)后，各國越來越重視內(nèi)部均衡目標，有的國家明確表示將內(nèi)部均衡目標置于外部均衡目標之上。（4）隨著國際金

4、本位制可信性的下降，國家資金的流動進一步惡化一國的國際收支，維持金本位制更加困難。19291933年資本主義大危機的到來，國際金本位制徹底崩潰。四、布雷頓森林體系 二戰(zhàn)使主要西方國家之間的力量對比發(fā)生了巨大變化，美國取代了英國在世界經(jīng)濟體系中占據(jù)中心地位，在設計新的國際貨幣體系時，美國的“懷特計劃”對布雷頓森林體系的形成發(fā)揮了主導作用，形成美國居于統(tǒng)治地位的新的國際貨幣體系。 1944年7月1日，在美國北部小鎮(zhèn)布雷頓森林(Bretton Woods)44國代表參加的聯(lián)合國貨幣金融會議簽訂了國際貨幣基金協(xié)定和國際復興開發(fā)銀行協(xié)定，確立了以美元為中心的國際貨幣體系，即布雷頓森林體系。 布雷頓森林體

5、系的核心內(nèi)容（1）建立了國際貨幣基金組織,由它全力維護布雷頓森林體系.（2）實行以黃金-美元為基礎的，可調(diào)整的固定匯率制；美元充當國際貨幣。（3）多渠道調(diào)節(jié)國際收支不平衡黃金美元A國貨幣B國貨幣C國貨幣 1盎司黃金=35美元 布雷頓森林體系的根本特點： 美元成為一種關(guān)鍵貨幣，既是美國本國的貨幣，同時又因為它是儲備貨幣和國際清償力的主要來源而成為世界各國的貨幣。對布雷頓森林體系的評價1、積極作用。 布雷頓森林體系建立了世界性的組織機構(gòu)，建立了統(tǒng)一的、完整的規(guī)章制度。使美元在二戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟恢復期，充當了多邊支付手段和清算手段，作為黃金的有益補充源源不斷流向世界，一定程度上彌補了當時普遍存在的清償

6、能力和支付手段的不足，推動了戰(zhàn)后世界范圍內(nèi)金融貿(mào)易的發(fā)展，保證了國際貨幣關(guān)系的相對穩(wěn)定、緩解了國際收支危機和促進了各國經(jīng)濟的發(fā)展。2布雷頓森林體系的根本缺陷 特里芬難題：為滿足世界經(jīng)濟增長和國際貿(mào)易的發(fā)展，美元的供應必須不斷地增長；美元供應的不斷增長，使美元同黃金的兌換性日益難以維持。 布雷頓森林體系的根本缺陷來源于美元的雙重身份和雙掛鉤制度，由此導致美元的可兌換性危機，亦稱美元的信心危機。布雷頓森林體系的建立1 美元同黃金掛鉤，各國貨幣同美元掛鉤2 美元補充黃金，等同黃金，作為世界清償力的主要來源布雷頓森林體系的建立、危機與崩潰過程的一覽表布雷頓森林體系下的美元兩難1為滿足世界經(jīng)濟增長對世界

7、貨幣的需要，美元的供應必須不斷增長2美元供應的不斷增長，使美元同黃金的兌換性日益難以維持第一次危機1960年1借款總安排 2 互惠信貸協(xié)議以上兩項措施旨在以其他貨幣補充美元，來維持布雷頓森林體系的固定匯率，是今后出現(xiàn)的多種儲備貨幣體系的萌芽 3 黃金總庫旨在用其他國家的黃金來補充美國的黃金，維持黃金美元本位制第二次危機1968年1 黃金雙價制（“官價”與“市場價”）旨在維持黃金美元為中心的布雷頓森林體系，但同時又意味著該體系的局部崩潰。2 特別提款權(quán)旨在節(jié)約黃金和美元，補充黃金和美元，使黃金美元本位向黃金美元/特別提款權(quán)本位轉(zhuǎn)變第三次危機1971年1 終止黃金與美元的兌換，該措施實際意味著布雷

8、頓森林體系崩潰。2 史密森氏協(xié)議挽救固定匯率制的最后一次嘗試二戰(zhàn)后初期：美元荒(Dollar Shortage) 進入50年代后：美元災(Dollar Glut) 1960/10：爆發(fā)戰(zhàn)后第一次美元危機(Dollar Crisis)。 為緩解美元危機，國際社會采取了一系列措施： 1961/10美國聯(lián)合西方七國成立“黃金總庫”； 1961/11十國集團達成“借款總安排”； 1969/10年會決定創(chuàng)設。 1971/08/15美國實行“新經(jīng)濟政策”，割斷了美元與黃金的聯(lián)系。 1971/12十國集團達成“史密森協(xié)議”： 美元貶值7.89% ； 匯率波幅2.25。 1973/2美元第二次公開貶值（10%

9、)，各國紛紛放棄固定匯率，至此，布雷頓森林體系已完全崩潰。布雷頓森林體系 70年代以后，隨著世界經(jīng)濟的不平衡發(fā)展，英鎊、法郎、馬克重振雄風，日元崛起，布雷頓森林體系解體，形成了以美元為主，美、歐、日共同控制國際貨幣體系的局面。 美、歐、日共同控制國際貨幣體系(一)牙買加體系的主要內(nèi)容牙買加體系除保留并加強了國際貨幣基金組織的作用外，與布雷頓森林有較大的區(qū)別，其主要內(nèi)容包括：1黃金非貨幣化 (1)黃金與貨幣徹底脫鉤，取消黃金官價，各國可在國際市場上自由買賣黃金，基金組織也不在黃金市場上干預金價。(2)取消會員國之間、會員國與基金組織之間用黃金清償債權(quán)債務的義務。(3)基金組織對各成員國原以黃金交納的份額進行處理，按市價出售它持有的1/6(約2500萬盎司)黃金，另提1/6按官價歸還各會員國，其余的部分根據(jù)成員國85的多數(shù)票決定其他處理。2浮動匯率合法化 正式確認浮動匯率制的合法性，會員國可以自行選擇匯率制度，固定匯率與浮動匯率可以同時并存。 3擴大基金份額基金組織的份額由原來的292億特別提款權(quán)增加到1999年2月底的2120億特別提款權(quán)。 總體而言，牙買加體系是一個“無秩序的體系”或“非體系的體系”