國(guó)際貨幣體系課件

1、 國(guó)際貨幣體系上一頁(yè)下一頁(yè)返回目錄國(guó)際貨幣體系一、概述二、布雷頓森林體系三、牙買(mǎi)加體系四、國(guó)際貨幣基金組織本章閱讀文獻(xiàn)：1.姜波克:國(guó)際金融學(xué)（第13、14章）。2.錢(qián)榮堃:國(guó)際金融(第7章)。3.鄭耀東:歐元改變世界經(jīng)濟(jì)格局的跨國(guó)貨幣,中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1998年。4.徐明棋:“論國(guó)際貨幣體系缺陷與國(guó)際金融危機(jī)”，國(guó)際金融研究1999年第7期。5.徐明棋“論國(guó)際金融體系的改革與展望”，國(guó)際金融研究2001年第2期。6.鐘偉“國(guó)際貨幣體系的百年變遷和遠(yuǎn)瞻”，國(guó)際金融研究2001年第4期。一、國(guó)際貨幣體系概述 所謂國(guó)際貨幣體系是國(guó)際間貨幣關(guān)系的總和，它是指調(diào)節(jié)各國(guó)之間貨幣兌換、資金流動(dòng)及債權(quán)債

2、務(wù)關(guān)系清算所涉及的一整套國(guó)際性規(guī)則、安排、慣例和機(jī)構(gòu)。 國(guó)際貨幣體系肩負(fù)著三大任務(wù)：一是為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供必要的充分的國(guó)際貨幣，并規(guī)定國(guó)際貨幣及其同各國(guó)貨幣的相互關(guān)系的準(zhǔn)則；二是確定國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制，包括匯率機(jī)制，對(duì)逆差國(guó)的資金融通機(jī)制，對(duì)國(guó)際貨幣發(fā)行國(guó)的國(guó)際收支紀(jì)律約束機(jī)制；三是確立有關(guān)國(guó)際貨幣金融事務(wù)的協(xié)商機(jī)制或建立有關(guān)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)。 三、國(guó)際金本位制 歷史上出現(xiàn)最早的國(guó)際貨幣體系是國(guó)際金本位制，主要存在于19世紀(jì)下半葉到一戰(zhàn)前。 金本位制:是一種以一定成色及重量的黃金為本位貨幣的貨幣制度,包括三種形式:金幣本位制,金塊本位制和金匯兌本位制典型的金本位制特征為黃金： 1 、自由兌換

3、2 、自由鑄造 3 、自由輸出入。貨幣制度演變歷程:金鑄幣本位 金塊本位 金匯兌本位 紙幣本位黃金為G制度基礎(chǔ)，直接參與流通黃金作用 ,與黃金保持固定比價(jià)的紙幣代替黃金流通紙幣成為法幣,政府宣布紙幣與黃金比價(jià),不可自由兌換紙幣與黃金比價(jià)無(wú)法維持金本位制2 國(guó)際金本位制的崩潰前的歷史條件的變化（1）一戰(zhàn)爆發(fā)前，一方面世界黃金產(chǎn)量跟不上世界經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，另一方面較發(fā)達(dá)的國(guó)家通過(guò)貿(mào)易順差的持續(xù)積累和其他特權(quán)，使黃金分布不均衡。（2）一戰(zhàn)爆發(fā)時(shí)，國(guó)際金本位制宣告瓦解；一戰(zhàn)后實(shí)行國(guó)際金匯兌本位制。（3）一戰(zhàn)后，各國(guó)越來(lái)越重視內(nèi)部均衡目標(biāo)，有的國(guó)家明確表示將內(nèi)部均衡目標(biāo)置于外部均衡目標(biāo)之上。（4）隨著國(guó)際金

4、本位制可信性的下降，國(guó)家資金的流動(dòng)進(jìn)一步惡化一國(guó)的國(guó)際收支，維持金本位制更加困難。19291933年資本主義大危機(jī)的到來(lái)，國(guó)際金本位制徹底崩潰。四、布雷頓森林體系 二戰(zhàn)使主要西方國(guó)家之間的力量對(duì)比發(fā)生了巨大變化，美國(guó)取代了英國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)中心地位，在設(shè)計(jì)新的國(guó)際貨幣體系時(shí)，美國(guó)的“懷特計(jì)劃”對(duì)布雷頓森林體系的形成發(fā)揮了主導(dǎo)作用，形成美國(guó)居于統(tǒng)治地位的新的國(guó)際貨幣體系。 1944年7月1日，在美國(guó)北部小鎮(zhèn)布雷頓森林(Bretton Woods)44國(guó)代表參加的聯(lián)合國(guó)貨幣金融會(huì)議簽訂了國(guó)際貨幣基金協(xié)定和國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行協(xié)定，確立了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系，即布雷頓森林體系。 布雷頓森林體

5、系的核心內(nèi)容（1）建立了國(guó)際貨幣基金組織,由它全力維護(hù)布雷頓森林體系.（2）實(shí)行以黃金-美元為基礎(chǔ)的，可調(diào)整的固定匯率制；美元充當(dāng)國(guó)際貨幣。（3）多渠道調(diào)節(jié)國(guó)際收支不平衡黃金美元A國(guó)貨幣B國(guó)貨幣C國(guó)貨幣 1盎司黃金=35美元 布雷頓森林體系的根本特點(diǎn)： 美元成為一種關(guān)鍵貨幣，既是美國(guó)本國(guó)的貨幣，同時(shí)又因?yàn)樗莾?chǔ)備貨幣和國(guó)際清償力的主要來(lái)源而成為世界各國(guó)的貨幣。對(duì)布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)1、積極作用。 布雷頓森林體系建立了世界性的組織機(jī)構(gòu)，建立了統(tǒng)一的、完整的規(guī)章制度。使美元在二戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期，充當(dāng)了多邊支付手段和清算手段，作為黃金的有益補(bǔ)充源源不斷流向世界，一定程度上彌補(bǔ)了當(dāng)時(shí)普遍存在的清償

6、能力和支付手段的不足，推動(dòng)了戰(zhàn)后世界范圍內(nèi)金融貿(mào)易的發(fā)展，保證了國(guó)際貨幣關(guān)系的相對(duì)穩(wěn)定、緩解了國(guó)際收支危機(jī)和促進(jìn)了各國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。2布雷頓森林體系的根本缺陷 特里芬難題：為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，美元的供應(yīng)必須不斷地增長(zhǎng)；美元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，使美元同黃金的兌換性日益難以維持。 布雷頓森林體系的根本缺陷來(lái)源于美元的雙重身份和雙掛鉤制度，由此導(dǎo)致美元的可兌換性危機(jī)，亦稱美元的信心危機(jī)。布雷頓森林體系的建立1 美元同黃金掛鉤，各國(guó)貨幣同美元掛鉤2 美元補(bǔ)充黃金，等同黃金，作為世界清償力的主要來(lái)源布雷頓森林體系的建立、危機(jī)與崩潰過(guò)程的一覽表布雷頓森林體系下的美元兩難1為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)世界

7、貨幣的需要，美元的供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng)2美元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，使美元同黃金的兌換性日益難以維持第一次危機(jī)1960年1借款總安排 2 互惠信貸協(xié)議以上兩項(xiàng)措施旨在以其他貨幣補(bǔ)充美元，來(lái)維持布雷頓森林體系的固定匯率，是今后出現(xiàn)的多種儲(chǔ)備貨幣體系的萌芽 3 黃金總庫(kù)旨在用其他國(guó)家的黃金來(lái)補(bǔ)充美國(guó)的黃金，維持黃金美元本位制第二次危機(jī)1968年1 黃金雙價(jià)制（“官價(jià)”與“市場(chǎng)價(jià)”）旨在維持黃金美元為中心的布雷頓森林體系，但同時(shí)又意味著該體系的局部崩潰。2 特別提款權(quán)旨在節(jié)約黃金和美元，補(bǔ)充黃金和美元，使黃金美元本位向黃金美元/特別提款權(quán)本位轉(zhuǎn)變第三次危機(jī)1971年1 終止黃金與美元的兌換，該措施實(shí)際意味著布雷

8、頓森林體系崩潰。2 史密森氏協(xié)議挽救固定匯率制的最后一次嘗試二戰(zhàn)后初期：美元荒(Dollar Shortage) 進(jìn)入50年代后：美元災(zāi)(Dollar Glut) 1960/10：爆發(fā)戰(zhàn)后第一次美元危機(jī)(Dollar Crisis)。 為緩解美元危機(jī)，國(guó)際社會(huì)采取了一系列措施： 1961/10美國(guó)聯(lián)合西方七國(guó)成立“黃金總庫(kù)”； 1961/11十國(guó)集團(tuán)達(dá)成“借款總安排”； 1969/10年會(huì)決定創(chuàng)設(shè)。 1971/08/15美國(guó)實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，割斷了美元與黃金的聯(lián)系。 1971/12十國(guó)集團(tuán)達(dá)成“史密森協(xié)議”： 美元貶值7.89% ； 匯率波幅2.25。 1973/2美元第二次公開(kāi)貶值（10%

9、)，各國(guó)紛紛放棄固定匯率，至此，布雷頓森林體系已完全崩潰。布雷頓森林體系 70年代以后，隨著世界經(jīng)濟(jì)的不平衡發(fā)展，英鎊、法郎、馬克重振雄風(fēng)，日元崛起，布雷頓森林體系解體，形成了以美元為主，美、歐、日共同控制國(guó)際貨幣體系的局面。 美、歐、日共同控制國(guó)際貨幣體系(一)牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容牙買(mǎi)加體系除保留并加強(qiáng)了國(guó)際貨幣基金組織的作用外，與布雷頓森林有較大的區(qū)別，其主要內(nèi)容包括：1黃金非貨幣化 (1)黃金與貨幣徹底脫鉤，取消黃金官價(jià)，各國(guó)可在國(guó)際市場(chǎng)上自由買(mǎi)賣(mài)黃金，基金組織也不在黃金市場(chǎng)上干預(yù)金價(jià)。(2)取消會(huì)員國(guó)之間、會(huì)員國(guó)與基金組織之間用黃金清償債權(quán)債務(wù)的義務(wù)。(3)基金組織對(duì)各成員國(guó)原以黃金交納的份額進(jìn)行處理，按市價(jià)出售它持有的1/6(約2500萬(wàn)盎司)黃金，另提1/6按官價(jià)歸還各會(huì)員國(guó)，其余的部分根據(jù)成員國(guó)85的多數(shù)票決定其他處理。2浮動(dòng)匯率合法化 正式確認(rèn)浮動(dòng)匯率制的合法性，會(huì)員國(guó)可以自行選擇匯率制度，固定匯率與浮動(dòng)匯率可以同時(shí)并存。 3擴(kuò)大基金份額基金組織的份額由原來(lái)的292億特別提款權(quán)增加到1999年2月底的2120億特別提款權(quán)。 總體而言，牙買(mǎi)加體系是一個(gè)“無(wú)秩序的體系”或“非體系的體系”