上半年中國動力電池各材料競爭格局及價格分析：預(yù)計負(fù)極材料價格下半年會有所下降圖

1、上半年中國動力電池各材料競爭格局及價格分析：預(yù)計負(fù)極材料價格下半年會有所下降圖 一、動力電池行業(yè)發(fā)展規(guī)模 受益于新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，全球動力電池行業(yè)發(fā)展迅猛。根據(jù)數(shù)據(jù)，2018年全球動力電池裝機量為92.5GWh，同比增長45.8%。其中，中國的寧德時代和日本的松下競爭激烈，占據(jù)全球動力電池裝機量冠亞軍地位。 根據(jù)數(shù)據(jù)，2018年中國電動汽車銷量比上年增長78%，貢獻(xiàn)了全球電動汽車銷量63%的增長率。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 HYPERLINK /research/201909/784728.html 相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的2020-2026年中國動力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢及投資風(fēng)險評估報告數(shù)據(jù)來

2、源：公共資料整理 二、動力電池各材料競爭格局及價格分析 1.正極材料：高鎳三元加速發(fā)展，布局上游控制成本 正極三元材料格局相對散亂，CR5市占率相比2018年有所提升，鐵鋰正極材料CR5市占率持續(xù)提升，龍頭企業(yè)德方納米深度綁定CATL，市占率提升明顯。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 正極材料售價方面，2018年春節(jié)過后，由于節(jié)日期間鈷原材料價格再創(chuàng)新高和前驅(qū)體漲價，導(dǎo)致三元材料價格持續(xù)上漲。5月份原材料價格開始持續(xù)下滑。8月份價格有所反彈，但長遠(yuǎn)來看，預(yù)計正極材料價格依舊有下降空間。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 在當(dāng)前正極市場競爭日趨激烈，資本快速注入的情況下，市場的洗牌與重構(gòu)將在下游

3、對三元正極的總需求及高鎳正極的需求增加的背景下加速。高鎳布局速度及技術(shù)能力以及上游原料的供應(yīng)穩(wěn)定性將成為龍頭突圍的關(guān)鍵。隨著海外鈷原材料的價格下降，未來三元正極有望延續(xù)價格下降，同時鐵鋰電池價格也將穩(wěn)步下降。 2.負(fù)極材料：馬太效應(yīng)加劇，石墨化產(chǎn)能落地 負(fù)極材料馬太效應(yīng)明顯，龍頭格局穩(wěn)定，CR3市場份額比較穩(wěn)定。貝特瑞、杉杉股份、璞泰來產(chǎn)業(yè)地位穩(wěn)定。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 隨著主流負(fù)極材料企業(yè)，如杉杉股份、江西紫宸的石墨化產(chǎn)能于19年下半年逐步釋放，預(yù)計負(fù)極材料價格下半年會有所下降。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 3.電解液：龍頭產(chǎn)能持續(xù)擴張，高鎳三元提升配比技術(shù) 配比技術(shù)提升電解液性能，高鎳三元路線

4、利好擁有技術(shù)優(yōu)勢的主要龍頭。當(dāng)前電芯行業(yè)發(fā)展堅定高鎳三元路線，也將技術(shù)要求傳導(dǎo)至上游四大材料產(chǎn)業(yè)鏈。對于電解液行業(yè)，高鎳正極下提高性能同時保證電池的安全性成為電解液的發(fā)展核心。當(dāng)前電解液的性能主要由電解液在不同添加劑的使用和配比上來實現(xiàn)。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 2018年以來，六氟磷酸鋰價格持續(xù)下降，由年初13萬元/噸下降至4季度10萬元/噸，帶動電解液價格穩(wěn)步下降。19年Q1六氟磷酸鋰價格小幅回升，Q2回調(diào)，預(yù)計電解液價格穩(wěn)步下降。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 4.隔膜：行業(yè)盈利能力惡化，優(yōu)質(zhì)龍頭加速突圍 濕法龍頭企業(yè)加速突圍。恩捷股份是濕法隔膜行業(yè)的龍頭，市占率持續(xù)提升。根據(jù)數(shù)據(jù)，公司市占率由16年的20.5%提升至19H1年42%，且有進(jìn)一步提升的趨勢。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 行業(yè)盈利能力惡化明顯。隔膜為鋰電池原材料中技術(shù)壁壘最高，制造工藝最難的部分，尤其是濕法隔膜，對生產(chǎn)線的技術(shù)要求更是高于干法。2018年濕法隔膜價格下降幅度較大，濕法隔膜由年初2.9元/平下降到2.0元/平，2019Q2價格達(dá)到1.5元/平，干法隔膜則由1.5下降到1.0元/平，這直接導(dǎo)致企業(yè)盈利能力大幅下降。數(shù)據(jù)來源：公共資料整理 濕法隔膜是行業(yè)的發(fā)展趨勢，行業(yè)盈利能力持續(xù)弱化，多數(shù)企業(yè)產(chǎn)能利用率較低，同時由于工藝技術(shù)水平導(dǎo)致良品率參差