金融衍生工具的種類

1、第1頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三金融衍生工具（根據產品形態(tài)來劃分）金融即期合約金融互換金融期權合約金融遠期合約金融掉期合約金融期貨合約金融衍生工具第2頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三金融遠期合約(forward contracts)是指雙方約定在未來的某一確定時間，按確定的價格買賣一定數量的某種資產的合約。 -合約中規(guī)定的未來買賣標的資產的價格稱為交割價格.金融遠期合約第3頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三金融期貨（futures）合約是指由交易所統一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數量標的物的標準化

2、合約。 -期貨合約要求在特定的交割日或到期日，以商定的價格（即期貨價格）交割商品.金融期貨合約第4頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三期貨合約是在遠期合約的而基礎上發(fā)展起來的一種標準化的買賣合約。兩者都是雙方約定在未來的某一日期以確定的價格買賣一定數量的某種資產。金融期貨與遠期合約的比較第5頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三具體有以下幾方面的不同：合約的性質不同。期貨合約高度標準化（很容易在不同經濟主體之間進行流通），而遠期合約會隨著交易雙方的不同而不同（買賣雙方自行協商制定）。 交易場所和方式不同。期貨合約都是在交易所內進行場內交易的，雙方并不直

3、接接觸，由交易所負責制定交易規(guī)則，維持交易秩序，并由交易所保證合約的履行。而遠期合約則是由交易雙方直接面對面談判并私下確定的合約。買賣雙方關系不同。對于期貨合約，買方和賣方分別與期貨交易所指定的清算所簽訂的合同成為買賣關系，實際并無直接的合同責任關系。遠期合約則是由交易雙方直接簽訂遠期合約，雙方具有合同責任關系。結算方式不同。遠期合約簽訂后，只有到期才進行交割清算，其間均不進行清算，而期貨交易則實行每日結算制度。實際交割的比例不同。絕大多數的期貨合約在到期日之前就被相互沖銷（在完善的市場中基本無實物交割）。但是90%以上的遠期合約到期后都會進行實際的交割。因此，遠期交易主要用于一種銷售活動，而

4、期貨交易則主要是一種投資（或投機）活動。第6頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三期權（options）也稱為選擇權，是指以合約形式確認期權持有者在支付一定費用的基礎上，在預先規(guī)定的未來時間內以商定的價格向期權出售者購買或出售一定數量的標的資產的權利。 - 預先規(guī)定的未來時間稱為期權的到期日；商定的價格稱為期權的執(zhí)行價格；期權持有者預先支付的費用稱為期權費（或保險費）。無論期權持有者在有效期內是否執(zhí)行期權，這筆費用都不再退還給期權出售者。金融期權第7頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三金融互換（financial swaps)是兩個或兩個以上的當事人按

5、共同商定的條件，在約定的時間內，交換一定支付款項或貨幣的協議。 - 它是降低長期資金籌措成本和資產、債務管理中防范利率風險的最有效的金融工具之一。.金融互換（掉期）第8頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三某日法國年貸款利率8%，美國年存款利率10%，當天匯率1USD=8.5FFR。法國一投機客1月1日從BNP（巴黎國民銀行）貸款850萬FFR，買進100萬USD現匯存入CITI-B（花旗銀行），存貸期都為一年。外匯交易中的即期、遠期、掉期為了防止法郎將來升值，遭受匯率損失，可以做一個掉期外匯交易；賣出即期法郎，買進即期美元；買回遠期法郎，賣出遠期美元。交割時，法郎金額不變

6、，便防范了法郎兌換美元可能會發(fā)生法郎升值或美元貶值的損失。第9頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三即期外匯交易即期外匯交易是指在外匯買賣成交后，在2個工作日內辦理交割的外匯交易，一般是在成交后的第二個營業(yè)日進行交割。兩個工作日不包括成交當日；如果交割那天正逢銀行節(jié)假日，就延期交 割。第10頁，共12頁，2022年，5月20日，22點39分，星期三掉期外匯交易是在某一日期即期賣出甲貨幣、買進乙貨幣的同時，反方向地買進遠期甲貨幣、賣出遠期乙貨幣的交易，即把原來手中持有的甲、乙貨幣來一個掉期。 - 由兩筆交易組成：一是即期交易；二是遠期交易。因此，具有一前一后兩個起息日和兩個約定的匯率。在掉期外匯買賣中，客戶和銀行按約定的即期匯率將一種貨幣轉換為另一種貨幣，在第一個起息日進行資金的交割，并按約定的匯率將上述兩種貨幣進行方向相反地轉換，