注冊會計師統(tǒng)一考試試題及答案分析

1、 HYPERLINK / 中國最龐大的下載資料庫 (整理. 版權(quán)歸原作者所有 如果您不是在 網(wǎng)站下載此資料的,不要隨意相信.請訪問 3722, 加入)必要時可將此文件解密成可編輯的DOC或PPT格式 1997年注冊冊會計師全國國統(tǒng)一考試財務(wù)成本管理試題及答案本試卷使用的系系數(shù)表如下:in12345678910復(fù)利現(xiàn)值10%0.9090.8260.7510.6830.6210.5640.5130.4670.4240.386年金現(xiàn)值10%0.9091.7362.4873.1703.7914.3354.8685.3355.7596.145本試卷的計算結(jié)結(jié)果,除非特特別指明,一律精確到到小數(shù)點后兩兩位

2、。百分數(shù)是指指.%;以萬元元為單位的數(shù)數(shù)字是指.萬元元。一、單項選擇題題（本題型共144題。每題正確答答案只有一個個,從每題的備備選答案中選選出正確的答答案,將其英文大大寫字母編號號填入括號內(nèi)內(nèi)。答案正確的的,每題得1分。本題型共144分。）1.國有資產(chǎn)產(chǎn)增值是指企企業(yè)在考核期期內(nèi),（TopSaage.coom）。A.國有企業(yè)業(yè)期末所有者者權(quán)益等于期期初所有者權(quán)權(quán)益B.國有企業(yè)業(yè)期末所有者者權(quán)益大于期期初所有者權(quán)權(quán)益C.期末國家家所有者權(quán)益益等于期初國國家所有者權(quán)權(quán)益D.期末國家家所有者權(quán)益益大于期初國國家所有者權(quán)權(quán)益答案:DD2.一般講,責(zé)任成本的的控制報告不不必達到的要要求是（TopSaa

3、ge.coom）。A.報告內(nèi)容容符合會計準準則要求B.報告信息息適合使用人人需要C.報告時間間符合控制要要求D.報告列示示簡明、清晰、實用答案:AA3.國有企業(yè)業(yè)無須向監(jiān)督督機構(gòu)和有關(guān)關(guān)部門履行審審批手續(xù)的經(jīng)經(jīng)營方式及產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動行為為是（TopSaage.coom）。A.改組為股股份制企業(yè)B.與外商合合資經(jīng)營、全作經(jīng)營C.向境內(nèi)其其他國有企業(yè)業(yè)投入資本D.向個人、私營企業(yè)、境外投資者者轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)答案:CC4.下列因素素引起的風(fēng)險險,企業(yè)可以以通過多角化化投資予以分分散的是（TopSaage.coom）。A.市場利率率上升B.社會經(jīng)濟濟衰退C.技術(shù)革新新D.通貨膨脹脹答案:CC5.如果投資資項目的

4、預(yù)期期現(xiàn)金流入量量概率分布相相同,則（TopSaage.coom）。A.現(xiàn)金流量量金額越小,其標準差越越大B.現(xiàn)金流量量金額越大,其期望值越越小C.現(xiàn)金流量量金額越小,其變化系數(shù)數(shù)越小D.現(xiàn)金流量量金額越大,其標準差越越大答案:DD6.在杜邦分分析體系中,假設(shè)其他情情況相同,下下列說法中錯錯誤的是（TopSaage.coom）。A.權(quán)益乘數(shù)數(shù)大則財務(wù)風(fēng)風(fēng)險大B.權(quán)益乘數(shù)數(shù)大則權(quán)益凈凈利率大C.權(quán)益乘數(shù)數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)權(quán)益率的倒數(shù)數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)數(shù)大則資產(chǎn)凈凈利率大答案:DD7.下列情況況中,不符合合公司法所所規(guī)定的股票票上市條件的的是（TopSaage.coom）。A.公司主要要發(fā)起人為國國有大型企

5、業(yè)業(yè)B.開業(yè)時間間10年,第133年虧損,第第46年盈利利,第7年虧損,第第810年盈盈利C.向社會公公開發(fā)行股份份的比例為110%D.資本總額額5億元人民幣幣答案:CC8.在長期借借款合同的保保護性條款中中,屬于一般般性條款的是是（TopSaage.coom）。A.限制資本本支出規(guī)模B.限制租賃賃固定資產(chǎn)的的規(guī)模C.貸款?？羁顚Ｓ肈.限制資產(chǎn)產(chǎn)抵押答案:AA9.在個別資資金成本的計計算中,不必必考慮籌資費費用影響因素素的是（TopSaage.coom）。A.長期借款款成本B.債券成本本C.保留盈余余成本D.普通股成成本答案:CC10.公司采采取剩余股利利政策分配利利潤的根本理理由,在于（To

6、pSaage.coom）。A.使公司的的利潤分配具具有較大的靈靈活性B.降低綜合合資金成本C.穩(wěn)定對股股東的利潤分分配額D.使對股東東的利潤分配配與公司的盈盈余緊密配合合答案:BB11.敏感系系數(shù)所具有的的性質(zhì)是（TopSaage.coom）。A.敏感系數(shù)數(shù)為正數(shù),參參量值與目標標值發(fā)生同方方向變化B.敏感系數(shù)數(shù)為負數(shù),參參量值與目標標值發(fā)生同方方向變化C.只有敏感感系數(shù)大于11的參量才是是敏感因素D.只有敏感感系數(shù)小于11的參量才是是敏感因素答案:AA12.從業(yè)績績考核的角度度看,最不好好的轉(zhuǎn)移價格格是（TopSaage.coom）。A.以市場為為基礎(chǔ)的協(xié)商商價格B.市場價格格C.全部成本本

7、轉(zhuǎn)移價格D.變動成本本加固定費用用轉(zhuǎn)移價格答案:CC13.固定制制造費用的閑閑置能量差異異,是（TopSaage.coom）。A.未能充分分使用現(xiàn)在生生產(chǎn)能量而形形成的差異B.實際工時時未達到標準準生產(chǎn)能量而而形成的差異異C.實際工時時脫離標準工工時而形成的的差異D.固定制造造費用的實際際金額脫離預(yù)預(yù)算金額而形形成的差異答案:BB14.責(zé)任成成本的計算范范圍是（TopSaage.coom）。A.直接材料料、直接人工、制造費用B.直接材料料、直接人工、變動制造費費用C.各責(zé)任中中心的直接材材料、直接人工、制造費用D.各責(zé)任中中心的可控成成本答案:DD二、多項選擇題題（本題型共100題。每題正確答

8、答案為兩個或或兩個以上,從每題的備備選答案中選選出正確的多多個答案,將其英文大大寫字母編號號填入括號內(nèi)內(nèi)。答案正確的的,每題得2分;不選、錯選、漏選均不得得分。本題型共200分15.按照國國有資產(chǎn)保值值增值試行辦辦法的規(guī)定定,作為國有有資產(chǎn)保值增增值考核參考考指標的有（TopSaage.coom）。A.凈資產(chǎn)收收益率B.總資產(chǎn)收收益率C.銷售凈利利率D.資產(chǎn)負債債率E.成本費用用利潤率答案:AABE16.國有資資產(chǎn)經(jīng)營者的的責(zé)任和義務(wù)務(wù)包括（TopSaage.coom）。A.實行承包包制的企業(yè)要要將保值增值值指標納入企企業(yè)承包的指指標體系B.按照政府府的統(tǒng)一部署署進行清產(chǎn)核核資C.對國有資資產(chǎn)

9、進行處分分時,按規(guī)定定進行申請立立項D.如期填報報國有資產(chǎn)統(tǒng)統(tǒng)計報表E.一旦出現(xiàn)現(xiàn)虧損,接受受國有資產(chǎn)管管理部門的重重新清產(chǎn)核資資答案:AABCD17.在存貨貨陸續(xù)供應(yīng)和和使用的情況況下,導(dǎo)致經(jīng)經(jīng)濟批量增加加的因素有（TopSaage.coom）。A.存貨年需需用量增加B.一次訂貨貨成本增加C.每日耗用用量增加D.每日耗用用量降低E.單位儲存存變動成本增增加答案:AABC18.反映企企業(yè)盈利能力力大小的指標標有（TopSaage.coom）。A.留存盈利利比例B.流動比率率C.凈值報酬酬率D.銷售凈利利率E.股利支付付率答案:CCD19.按照資資本資產(chǎn)定價價模式,影響響特定股票預(yù)預(yù)期收益率的的

10、因素有（TopSaage.coom）。A.無風(fēng)險的的收益率B.平均風(fēng)險險股票的必要要收益率C.特定股票票的貝他系數(shù)數(shù)D.財務(wù)杠桿桿系數(shù)答案:AABC20.下列作作法中,符合合股份有限公公司發(fā)行股票票條件的有（TopSaage.coom）。A.同次發(fā)行行的股票,每每股發(fā)行條件件和價格相同同B.股票發(fā)行行價格高于股股票面額C.對社會公公眾發(fā)行記名名股票D.向法人發(fā)發(fā)行無記名股股票E.增發(fā)A股股,與前次發(fā)發(fā)行股份間隔隔半年答案:AABC21.企業(yè)降降低經(jīng)營風(fēng)險險的途徑一般般有（TopSaage.coom）。A.增加銷售售量B.增加自有有資本C.降低變動動成本D.增加固定定成本比例E.提高產(chǎn)品品售價答

11、案:AACE22.發(fā)放股股票股利,會會產(chǎn)生下列影影響（TopSaage.coom）。A.引起每股股盈余下降B.使公司留留存大量現(xiàn)金金C.股東權(quán)益益各項目的比比便發(fā)生變化化D.股東權(quán)益益總額發(fā)生變變化E.股票價格格下跌答案:AABCE23.費用中中心的業(yè)績,可以通過（TopSaage.coom）來考核。A.剩余收益益指標B.標準成本本指標C.費用預(yù)算算D.零基預(yù)算算E.可控邊際際貢獻指標答案:CCD24.目標成成本的分解方方法可以是（TopSaage.coom）。A.將目標成成本分解落實實到各級生產(chǎn)產(chǎn)單位和個人人B.將目標成成本分解落實實到各職能管管理部門C.將目標成成本分解落實實到各責(zé)任中中心

12、D.將目標成成本分解落實實到產(chǎn)品形成成的各個過程程E.將目標成成本分解為固固定費用和變變動費用的各各個項目答案:AABCDE三、判斷題（本題型共100題。對每題內(nèi)容容的正誤進行行判斷,你認為正確確的用“”表示,錯誤誤的用“”表示,并填入題后后的括號內(nèi)。結(jié)果正確的的,每題得2分;錯誤的的,每題倒扣扣2分,本題型扣至至零分為止;不答既不得得分,也不扣分。本題型共200分）25.國有企企業(yè)未按規(guī)定定進行資產(chǎn)評評估,造成嚴重后后果的,要對廠長（經(jīng)理）給予經(jīng)濟處處罰,免除其職務(wù)務(wù),或者給予降降職、撤職處分。（TopSaage.coom）答案:26.按照有有關(guān)規(guī)定,對國有資產(chǎn)產(chǎn)保值增值的的考核,以考核期企

13、企業(yè)財務(wù)報告告中的國家所所有者權(quán)益價價值為依據(jù),并適當進行行物價變動的的調(diào)整。（TopSaage.coom）答案:27.國有企企業(yè)在工商行行政管理部門門的登記注冊冊文件,是其對所經(jīng)經(jīng)營管理的國國有資產(chǎn)享有有各種權(quán)利的的法律憑證。（TopSaage.coom）答案:28.名義利利率指一年內(nèi)內(nèi)多次復(fù)利時時給出的年利利率,它等于每期期利率與年內(nèi)內(nèi)復(fù)利次數(shù)的的乘積。（TopSaage.coom）答案:29.計算已已獲利息倍數(shù)數(shù)時的利息費費用,指的是計入入財務(wù)費用的的各項利息。（TopSaage.coom）答案:30.因為現(xiàn)現(xiàn)金的管理成成本是相對固固定的,所以在確定定現(xiàn)金最佳持持有量時,可以不考慮慮它的

14、影響。（TopSaage.coom）答案:31.已知固固定成本、盈虧臨界點點銷售額、銷售單價,即可計算得得出單位變動動成本。（TopSaage.coom）答案:32.不直接接決定某項成成本的人員,若對該項成成本的支出施施加了重要影影響,也應(yīng)對該項項成本承擔責(zé)責(zé)任。（TopSaage.coom）答案:33.目標成成本可以用預(yù)預(yù)計銷售收入入,減去本企業(yè)業(yè)凈資產(chǎn)與同同類企業(yè)平均均資產(chǎn)利潤率率的乘積來測測算。（TopSaage.coom）答案:34.作為評評價投資中心心業(yè)績的指標標,“剩余現(xiàn)金流流量”的特點之一一是可以使用用不同的風(fēng)險險調(diào)整資金成成本。（TopSaage.coom）答案:四、計算題（要

15、求列出計算算步驟。本題型共4題。每題5分,本題型型共20分）35.某公司司擬購置一處處房產(chǎn),房主主提出兩種付付款方案:（本題5分）（1）從現(xiàn)在起起,每年年初初支付20萬元,連連續(xù)支付100次,共2000萬元;（2）從第5年年開始,每年年年初支付225萬元,連連續(xù)支付100次,共2500萬元。假設(shè)該公司的資資金成本率（即最低報酬酬率）為10%,你認認為該公司應(yīng)應(yīng)選擇哪個方方案?答案:（1）P0=220（PP/A,100%,9）+1=200（5.7759+1）=206.759=1135.188（萬元）（2）P4=225（P/A,10%,10）=256.145=1153.633（萬元）P0=153.

16、63（P/S,10%,4）=1153.6330.6883=1044.93（萬萬元）該公司應(yīng)選擇第第二方案。說明:采用其他他方法得出相相同結(jié)果,亦可得分。36.某公司司擬采購一批批零件,供應(yīng)應(yīng)商報價如下下:（本題5分）（1）立即付款款,價格為99630元;（2）30天內(nèi)內(nèi)付款,價格格為97500元;（3）31至661內(nèi)付款,價格為98870元;（4）61至990天內(nèi)付款款,價格為110000元元。假設(shè)銀行短期貸貸款利率為115%,每年年按360天計算算。要求:計算放棄棄現(xiàn)金折扣的的成本（比率）,并確定對該該公司最有利利的付款日期期和價格。答案:（1）立即付款款:折扣率=（100000-99630

17、）/100000=3.700%放棄折扣成本=3.70%/（1-33.70%）360/（990-0）=15.377%（2）30天內(nèi)內(nèi)付款:折扣率=（100000-99750）/100000=2.5%放棄折扣成本=2.5%/（1-2.5%）3360/（990-30）=15.38%（3）60天付付款:折扣率=（100000-99870）/100000=1.3%放棄折扣成本=1.3%/（1-1.3%）3360/（990-60）=15.81%（4）最有利的的是第60天付款98770元。說明:放棄現(xiàn)金金折扣的成本本率,是利用現(xiàn)金金折扣的收益益率,應(yīng)選擇大于于貸款利率且且利用現(xiàn)金折折扣收益率較較高的付款期期

18、。37.某公司司年終利潤分分配前的有關(guān)關(guān)資料如下表表:項目金額上年未分配利潤潤1000萬元本年稅后利潤2000萬元股本（500萬萬股,每股11元）500萬元資本公積100萬元盈余公積400萬元（含含公益金）所有者權(quán)益合計計4000萬元每股市價40元該公司決定:本本年按規(guī)定比比例15%提取盈盈余公積（含公益金）,發(fā)放股票票股利10%（即股東每持持10股可得1股）,并且按發(fā)發(fā)放股票股利利后的股數(shù)派派發(fā)現(xiàn)金股利利每股0.11元。（本題5分）要求:假設(shè)股票票每股市價與與每股賬面價值成正正比例關(guān)系,計算利潤分分配后的未分分配利潤、盈余公積、資本公積、流通股數(shù)和和預(yù)計每股市市價。答案:（1）提取盈余余公積

19、=20000155%=3000（萬元）盈余公積余額=400+3300=7000（萬元）（2）流通股數(shù)數(shù)=500（1+100%）=5550（萬股）（3）股票股利利=405500100%=20000（萬元）股本余額=1550=5550（萬元元）資本公積余額=100+（22000-5500100%）=20050（萬元元）（4）現(xiàn)金股利利=500（1+100%）0.1=55（萬萬元）未分配利潤余額額=10000+（20000-3000-20000-55）=645（萬萬元）（5）分配前每每股市價與賬賬面價值之比比=40/（440005500）=55分配后每股賬面面價值=（6645+20050+7000+

20、5500）/5500=7.177（元）預(yù)計分配后每股股市價=7.175=35.855（元/股）38.完成下下列第三季度度現(xiàn)金預(yù)算工工作底稿和現(xiàn)現(xiàn)金預(yù)算:（本題5分）月份五六七八九十銷售收入500060008000900010000收賬:銷貨當月月（銷售收入入的20%）銷貨次月（銷售售收入的700%）銷貨再次月（銷銷售收入的110%）收賬合計:采購金額（下月月銷貨的700%）購貨付款（延后后一個月）預(yù)算:（1）期期初余額（2）收賬（3）購貨（4）工資（5）其他付現(xiàn)現(xiàn)費用（6）預(yù)交所得得稅（7）購置固定定資產(chǎn)（8）現(xiàn)金多余余或不足（9）向銀行借借款（10000元的倍數(shù)數(shù)）（10）償還銀銀行借款（1

21、1000元的的倍數(shù)）（11）支付借借款利息（還還款支付,年年利率12%）（12）期末現(xiàn)現(xiàn)金余額（最最低60000元）8000750100800010020012507002000答案:月份五六七八九十銷售收入500060008000900010000收賬:銷貨當月月（銷售收入的的20%）140016001800銷貨次月（銷售售收入的700%）420049005600銷貨再次月（銷銷售收入的110%）500600700收賬合計:610071008100采購金額（下月月銷貨的700%）560063007000購貨付款（延后后一個月）490056006300金預(yù)算:（1）期初余額（2）收賬（3）購貨

22、（4）工資（5）其他付現(xiàn)現(xiàn)費用（6）預(yù)交所得得稅80006100490075010063507100560010020065308100630012507002000（7）購置固定定資產(chǎn)（8）現(xiàn)金多余余或不足（9）向銀行借借款（1000元的的倍數(shù)）（10）償還銀銀行借款（1000元的的倍數(shù)）（11）支付借借款利息（還款支付,年利率122%）（12）期末現(xiàn)現(xiàn)金余額（最低60000元）80003506000635075501000206530438020006380五、綜合題（要求列出計算算步驟。本題型共2題。其中,第39題10分,第40題16分。本題型共266分。）39.某企業(yè)業(yè)投資155500

23、元購入入一臺設(shè)備,該設(shè)備預(yù)計計殘值為5000元,可使使用3年,折舊按直線線法計算（會計政策與與稅法一致）。設(shè)備投產(chǎn)后后每年銷售收收入增加額分分別為100000元、200000元、150000元,除折舊舊外的費用增增加額分別為為4000元、120000元、5000元。企業(yè)適用的的所得稅率為為40%,要求求的最低投資資報酬率為110%,目前前年稅后利潤潤為200000元。（本題10分）要求:（1）假設(shè)企業(yè)業(yè)經(jīng)營無其他他變化,預(yù)測測未來3年每年的稅稅后利潤。（2）計算該投投資方案的凈凈現(xiàn)值。答案:（1）每年折舊舊額=（155500-5500）/33=50000（元）第一年稅后利潤潤=200000+（

24、100000-44000-55000）（1-400%）=200000+11000660%=200600（元元）第二年稅后利潤潤=200000+（200000-112000-5000）（1-400%）=200000+33000660%=211800（元元）第三年稅后利潤潤=200000+（155000-55000-55000）（1-400%）=200000+55000660%=233000（元元）（2）第一年稅稅后現(xiàn)金流量量=（206600-200000）+5000=5600（元元）第二年稅后現(xiàn)金金流量=（221800-200000）+50000=68000（元）第三年稅后現(xiàn)金金流量=（2230

25、00-200000）+50000+5000=85000（元）凈現(xiàn)值=560000.9099+680000.826+85000.7511-155000=50990.4+55616.88+63833.5-155500=17090.7-155500=15590.7（元元）40.某公司司的有關(guān)資料料如下:（本題16分）（1）稅息前利利潤800萬元（2）所得稅率率40%（3）總負債2200萬元均均為長期債券券,平均利息息率10%（4）預(yù)期普通通股報酬率115%（5）發(fā)行股數(shù)數(shù)6000000股（每股面值1元）（6）每股賬面面價值10元該公司產(chǎn)品市場場相當穩(wěn)定,預(yù)期無增長長,所有盈余全全部用于發(fā)放放股利,并

26、假定股票票價格與其內(nèi)內(nèi)在價值相等等。要求:（1）計算該公公司每股盈余余及股票價格格。（2）計算該公公司的加權(quán)平平均資金成本本。（3）該公司可可以增加4000萬元的負負債,使負債債總額成為6600萬元,以便在現(xiàn)行行價格下購回回股票（購回股票數(shù)數(shù)四舍五入取取整）。假定此項舉舉措將使負債債平均利息率率上升至122%,普通股股權(quán)益成本由由15%提高到到16%,稅息息前利潤保持持不變。試問該公司司應(yīng)否改變其其資本結(jié)構(gòu)（提示:以股票價格格高低判別）?（4）計算該公公司資本結(jié)構(gòu)構(gòu)改變前后的的已獲利息倍倍數(shù)。答案:（1）稅息前利潤=8800利息=（200010%）=20稅前利潤=7880所得稅（40%）=31

27、2稅后利潤=4668（萬元）每股盈余=4668/60=7.8（元元）股票價格=7.80.115=52（元元）（2）所有者權(quán)益=66010=600（萬萬元）加權(quán)平均資金成成本=10%200/（600+200）（1-400%）+155%6000/（6000+200）=1.5%+11.25%=12.75%（3）稅息前利潤=8800利息（60012%）=72稅前利潤=7228所得稅（40%）=291.22稅后利潤=4336.8（萬萬元）購回股數(shù)=400000000/52=776923（股股）新發(fā)行在外股份份=6000000-766923=55230777（股）新的每股盈余=43680000萬/5230

28、077=8.35（元）新的股票價格=8.35/0.16=52.199（元）因此,該公司應(yīng)應(yīng)改變資本結(jié)結(jié)構(gòu)。（4）原已獲利息倍數(shù)數(shù)=800/20=400新已獲利息倍數(shù)數(shù)=800/72=111.111998年注冊冊會計師全國國統(tǒng)一考試財財務(wù)成本管理理試題及答答案一、單項選擇題題（本題型共155題。從備選答案案中選出最正正確的一個答答案,在答題卡相相應(yīng)位置上用用2B鉛筆填涂涂你認為正確確的答案代碼碼。答案寫在試試題卷上無效效。答案正確的的,每題得11分。本題型共155分。）1.下列關(guān)于于投資項目營營業(yè)現(xiàn)金流量量預(yù)計的各種種作法中,不不正確的是（TopSaage.coom）。A.營業(yè)現(xiàn)金金流量等于稅稅

29、后凈利加上上折舊B.營業(yè)現(xiàn)金金流量等于營營業(yè)收入減去去付現(xiàn)成本再再減去所得稅稅C.營業(yè)現(xiàn)金金流量等于稅稅后收入減去去稅后成本再再加上折舊引引起的稅負減減少額D.營業(yè)現(xiàn)金金流量等于營營業(yè)收入減去去營業(yè)成本再再減去所得稅稅2.一般講,流動性高的的金融資產(chǎn)具具有的特點是是（TopSaage.coom）。A.收益率高高B.市場風(fēng)險險小C.違約風(fēng)險險大D.變現(xiàn)力風(fēng)風(fēng)險大3.與債券信信用等級有關(guān)關(guān)的利率因素素是（TopSaage.coom）。A.通貨膨脹脹附加率B.到期風(fēng)險險附加率C.違約風(fēng)險險附加率D.純粹利率率4.某企業(yè)擬擬建立一項基基金,每年初初投入1000000元,若利率為110%,五年年后該項基

30、金金本利和將為為（TopSaage.coom）。A.6716600元B.5641100元C.8716600元D.6105500元5.從投資人人的角度看,下列觀點中中不能被認同同的是（TopSaage.coom）。A.有些風(fēng)險險可以分散,有些風(fēng)險則則不能分散B.額外的風(fēng)風(fēng)險要通過額額外的收益來來補償C.投資分散散化是好的事事件與不好事事件的相互抵抵銷D.投資分散散化降低了風(fēng)風(fēng)險,也降低低了預(yù)期收益益6.上市公司司發(fā)售新股的的有關(guān)當事人人,不包括（TopSaage.coom）。A.發(fā)行公司司的財務(wù)顧問問B.發(fā)行公司司的主承銷商商C.發(fā)行公司司的會計師事事務(wù)所和經(jīng)辦辦注冊會計師師D.發(fā)行公司司的總經(jīng)

31、理7.根據(jù)股股票發(fā)行與交交易管理條例例的規(guī)定,下列事項中中上市公司無無需作為重大大事件公布的的是（TopSaage.coom）。A.公司訂立立重要合同,該合同可能能對公司經(jīng)營營成果和財務(wù)務(wù)狀況產(chǎn)生顯顯著影響B(tài).公司未能能歸還到期重重大債務(wù)C.20%以以上的董事發(fā)發(fā)生變動D.公司的經(jīng)經(jīng)營項目發(fā)生生重大變化8.下列公式式中不正確的的是（TopSaage.coom）。A.股利支付付率十留存盈盈利比率=11B.股利支付付率調(diào)股利保保障倍數(shù)=11C.變動成本本率十邊際貢貢獻率=1D.資產(chǎn)負債債率*產(chǎn)權(quán)比率=119.企業(yè)從銀銀行借人短期期借款,不會會導(dǎo)致實際利利率高于名義義利率的利息息支付方式是是（Top

32、Saage.coom）。A.收款法B.貼現(xiàn)法C.加息法D.分期等額額償還本利和和的方法10.某公司司現(xiàn)有發(fā)行在在外的普通股股10000000股,每每股面額:11元,資本公公積30000000元,未分配利潤潤80000000元,股股票市價200元;若按100%的比例發(fā)發(fā)放股票股利利并按市價折折算,公司資資本公積的報報表列示將為為（TopSaage.coom）。A.10000000元B.29000000元C.49000000元D.30000000元11.發(fā)放股股票股利后,每股市價將將（TopSaage.coom）。A.上升B.下降C.不變D.可能出現(xiàn)現(xiàn)以上三種情情況中的任一一種12.在以下下股利政

33、策中中,有利于穩(wěn)穩(wěn)定股票價格格,從而樹立立公司良好形形象,但股利利的支付與公公司盈余相脫脫節(jié)的股利政政策是（TopSaage.coom）。A.剩余股利利政策B.固定或持持續(xù)增長的股股利呻C.固定股利利支付率政策策D.低正常股股利加額外股股利政策13.若某一一企業(yè)的經(jīng)營營處于盈虧臨臨界狀態(tài),錯誤的說法法是（TopSaage.coom）。A.此時銷售售額正處于銷銷售收入線與與總成本線的的交點B.此時的經(jīng)經(jīng)營杠桿系數(shù)數(shù)趨近于無窮窮小C.此時的營營業(yè)銷售利潤潤率等于零D.此時的邊邊際貢獻等于于固定成本14.進行本本量利分析時時,如果可以通通過增加銷售售額、降低固定成成本、降低單位變變動成本等途途徑實現(xiàn)

34、目標標利潤,那么一般講講（TopSaage.coom）。A.首先需分分析確定銷售售額B.首先需分分析確定固定定成本C.首先需分分析確定單位位變動成本D.不存在一一定的分析順順序15.下列變變動成本差異異中,無法從從生產(chǎn)過程的的分析中找出出產(chǎn)生原因的的是（TopSaage.coom）。A.變動制造造費用效率差差異B.變動制造造費用耗費差差異C.材料價格格差異D.直接人工工效率差異二、多項選擇題題（本題型共100題。從每題的備備選答案中選選出正確的多多個答案,在答題卡相相應(yīng)位置上用用2日鉛筆填涂涂你認為正確確的答案代碼碼。答案寫在試試題卷上無效效。不答、錯答、漏答均不得得分。答案正確的的,每題得2

35、分。本題型共200分。）1.關(guān)于投資資者要求的投投資報酬率,下列說法中中正確的有（TopSaage.coom）。A.風(fēng)險程度度越高,要求求的報酬率越越低B.無風(fēng)險報報酬率越高,要求的報酬酬率越高C.無風(fēng)險報報酬率越低,要求的報酬酬率越高D.風(fēng)險程度度、無風(fēng)險報酬酬率越高,要求的報酬酬率越高E.它是一種種機會成本2.關(guān)于股票票或股票組合合的貝他系數(shù)數(shù),下列說法法中正確的是是（TopSaage.coom）。A.股票的貝貝他系數(shù)反映映個別股票相相對于平均風(fēng)風(fēng)險股票的變變異程度B.股票組合合的貝他系數(shù)數(shù)反映股票投投資組合相對對于平均風(fēng)險險股票的變異異程度C.股票組合合的貝他系數(shù)數(shù)是構(gòu)成組合合的個股貝他

36、他系數(shù)的加權(quán)權(quán)平均數(shù)D.股票的貝貝他系數(shù)衡量量個別股票的的系統(tǒng)風(fēng)險E.股票的貝貝他系數(shù)衡量量個別股票的的非系統(tǒng)風(fēng)險險3.融資決策策中的總杠桿桿具有如下性性質(zhì)（TopSaage.coom）。A.總杠桿能能夠起到財務(wù)務(wù)杠桿和經(jīng)營營杠桿的綜合合作用B.總杠桿能能夠表達企業(yè)業(yè)邊際貢獻與與稅前盈余的的比率C.總杠桿能能夠估計出銷銷售額變動對對每股收益的的影響D.總杠桿系系數(shù)越大,企企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險險越大E.總杠桿系系數(shù)越大,企企業(yè)財務(wù)風(fēng)險險越大4.影響速動動比率的因素素有（TopSaage.coom）。A.應(yīng)收賬款款B.存貨C.短期借款款D.應(yīng)收票據(jù)據(jù)。E.預(yù)付賬款款5.股利決策策涉、及的內(nèi)容很很多,包括（

37、TopSaage.coom）。A.股利支付付程序中各日日期的確定B.股利支付付比率的確定定C.股利支付付方式的確定定D.支付現(xiàn)金金股利所需現(xiàn)現(xiàn)金的籌集E.公司利潤潤分配順序的的確定6.進行債券券投資,應(yīng)考考慮的風(fēng)險有有（TopSaage.coom）。A.違約風(fēng)險險B.利率風(fēng)險險C.購買力風(fēng)風(fēng)險D.變現(xiàn)力風(fēng)風(fēng)險E.再投資風(fēng)風(fēng)險7.適合于建建立費用中心心進行成本控控制的單位是是（TopSaage.coom）。A.生產(chǎn)企業(yè)業(yè)的車間B.餐飲店的的制作間C.醫(yī)院的放放射治療室D.行政管理理部門E.研究開發(fā)發(fā)部門8.以市場為為基礎(chǔ)的協(xié)商商價格作為企企業(yè)內(nèi)部各組組織單位之間間相互提供產(chǎn)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價價格,需要

38、具具備下列條件件（TopSaage.coom）。A.某種形式式的外部市場場B.各組織單單位之間共享享的信息資源源C.準確的中中間產(chǎn)品的單單位變動成本本資料D.完整的組組織單位之間間的成本轉(zhuǎn)移移流程E.最高管理理層對轉(zhuǎn)移價價格的適當干干預(yù)9.遞延年金金具有如下特特點（TopSaage.coom）。A.年金的第第一次支付發(fā)發(fā)生在若干期期之后B.沒有終值值C.年金的現(xiàn)現(xiàn)值與遞延期期無關(guān)D.年金的終終值與遞延期期無關(guān)E.現(xiàn)值系數(shù)數(shù)是普通年金金現(xiàn)值系數(shù)的的倒數(shù)10.投資決決策中用來衡衡量項目風(fēng)險險的,可以是是項目的（TopSaage.coom）。A.預(yù)期報酬酬率B.各種可能能的報酬率的的概率分布C.預(yù)期

39、報酬酬率的置信區(qū)區(qū)間及其概率率D.預(yù)期報酬酬率的方差E.預(yù)期報酬酬率的標準差差三、判斷題（本題型共100題。在答題卡相相應(yīng)位置上用用兀鉛筆填涂涂你認為正確確的答案代碼碼。答案寫在試試題卷上無效效。答案正確的的,每題悍1.55分;答案錯錯誤的,每題題倒扣1分。本題型扣至至零分為止。不答題既不不得分,也不扣分。本題型共155分。）1.從財務(wù)管管理的角度來來看,資產(chǎn)的的價值既不是是其成本價值值,也不是其產(chǎn)產(chǎn)生的會計收收益。（TopSaage.coom）2.每股收益益越高,意味著股東東可以從公司司分得越高的的股利。（TopSaage.coom）3.在計算綜綜合資金成本本時,也可以按照照債券、股票的市場

40、場價格確定其其占全部資金金的比重。（TopSaage.coom）4.對于發(fā)行行公司來講,采用自銷方方式發(fā)行股票票具有可及時時籌足資本,免于承擔發(fā)發(fā)行風(fēng)險等特特點。（TopSaage.coom）5.當投資者者要求的收益益率高于債券券（指分期付息息債券,下同同）票面利率時時,債券的市市場價值會低低于債券面值值;當投資者者要求的收益益率低于債券券票面利率時時,債券的市市場價值會高高于債券面值值;當債券接接近到期日時時,債券的市市場價值向其其面值回歸.（TopSaage.coom）6.按照我國國公司法的規(guī)規(guī)定,為減少少公司資本而而注銷股份或或者與持有本本公司股票的的其他公司合合并所收購的的本公司股票票

41、,必須在330天內(nèi)注銷銷。（TopSaage.coom）7.通常,邊邊際貢獻是指指產(chǎn)品邊際貢貢獻,即銷售收入入減去生產(chǎn)制制造過程中的的變動成本和和銷售、管理費中的的變動費用之之后的差額。（TopSaage.coom）8.因為安全全邊際是正常常銷售額超過過盈虧臨界點點銷售額的差差額,并表明銷售售額下降多少少企業(yè)仍不至至虧損,所以安全邊邊際部分的銷銷售額也就是是企業(yè)的利潤潤。（TopSaage.coom）9.在利率和和計息期相同同的條件下,復(fù)利現(xiàn)值系系數(shù)與復(fù)利終終值系數(shù)互為為倒數(shù)。（TopSaage.coom）10.由于未未來金融市場場的利率難以以準確地預(yù)測測,因此,財務(wù)管理人人員不得不合合理搭配

42、長短短期資金來源源,以使企業(yè)適適應(yīng)任何利率率環(huán)境。（TopSaage.coom）四、計算題（本題型共5題題。其中第1題4分;第之題題4分;第3題6分;第4題5分;第5題6分。本題型共255分。在答題卷上上解答,需列出計算算過程,精確到小數(shù)數(shù)點后兩位,答在試題卷卷上無效。1.ABC公公司有三個業(yè)業(yè)務(wù)類似的投投資中心,使使用相同的預(yù)預(yù)算進行控制制,其19997年的有關(guān)關(guān)資料如下:項目預(yù)算數(shù)實際數(shù)A部門B部門C部門銷售收入200180210200營業(yè)利潤18192018營業(yè)資產(chǎn)10090100100在年終進行業(yè)績績評價時,董董事會對三個個部門的評價價發(fā)生分歧:有人認為CC部門全面完完成預(yù)算,業(yè)業(yè)績最

43、佳;有有人認為日部部門銷售收入入和營業(yè)利潤潤均超過預(yù)算算,并且利潤潤最大,應(yīng)是是最好的:還還有人認為AA部門利潤超超過預(yù)算并節(jié)節(jié)省了資金,是最好的。假設(shè)該公司資本本成本是166%,請你對對三個部門的的業(yè)績進行分分析評價并排排出優(yōu)先次序序。（本題4分）2.已知ABBC公司與庫庫存有關(guān)的信信息如下:（1）年需求數(shù)數(shù)量為300000單位（假設(shè)每年3660天）;（2）購買價每每單位1000元;（3）庫存儲存存成本是商品品買價的300%;（4）的訂貨成成本每次600元;（5）公司希望望的安全儲備備量為7500單位;（6）訂貨數(shù)量量只能按1000的倍數(shù)（四舍五人）確定;（7）訂貨至到到貨的時間為為15天。

44、要求:（1）最優(yōu)經(jīng)濟濟訂貨量為多多少?（2）存貨水平平為多少時應(yīng)應(yīng)補充訂貨?（3）存貨平均均占用多少資資金?（本題4分）3.預(yù)計ABBC公司明年年的稅后禾幗幗為10000萬元,發(fā)行行在外普通股股500萬股。要求:（1）假設(shè)其市市盈率應(yīng)為112倍,計算算其股票的價價值;（2）預(yù)計其盈盈余的60%將用于于發(fā)放現(xiàn)金股股利,股票獲獲利率應(yīng)為44%,計算其其股票的價值值;（3）假設(shè)成長長率為6%,必要報報酬率為100%,預(yù)計盈盈余的60%用于發(fā)放股股利,用固定成長長股利模式計計算其股票價價值。（本題6分）4.某國有企企業(yè)擬在明年年初改制為獨獨家發(fā)起的股股份有限公司司?，F(xiàn)有凈資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)評估價值值6000萬元

45、元,全部投入入新公司,折折股）脾為1,按其計戈戈惺營規(guī)模需需要“總資產(chǎn)3億元,合理理的資產(chǎn)負債債率為30%.預(yù)明年稅稅后利潤為44500萬元元。請回答下列列互不關(guān)聯(lián)的的問題:（1）通過發(fā)行行股票應(yīng)籌集集多少股權(quán)資資金?（2）踝市盈率率不超過155倍,每股盈盈利按0.440元規(guī)戈,最高發(fā)行價價格是多少?（3）若按每股股5元發(fā)行,至至少要發(fā)行多多少社會公眾眾股?發(fā)行后后,每股盈余余是多少,市市盈率是多少少?（4）不考慮資資本結(jié)構(gòu)要求求,按公司法法規(guī)定,至少少要發(fā)行多少少社會公眾股股?（本題5分）5.ABC公公司正在著手手編制明年的的財務(wù)計劃，公公司財務(wù)主管管請你協(xié)助計計算其加權(quán)資資本成本。有有關(guān)信

46、息如下下：公司銀行借款款利率當前是是9%，明年將將下降為8.93%，并并保持借新債債還舊債維持持目前的借款款規(guī)模，借款款期限為5年，每年付付息一次，本本金到期償還還；公司債券面值值為1元，票面利利率為8%，期限為為10年，按年年付息，當前前市價為0.85元。假假設(shè)按公司債債券當前市價價發(fā)行新的債債券；公司普通股面面值為1元，普通股股股數(shù)為4000萬股，當當前每股市價價為5.5元，本本年派發(fā)現(xiàn)金金股利0.335元，預(yù)計計每股收益增增長率維持77%，并保持持25%的股利利支付率；公司當前（本本年）的資本本結(jié)構(gòu)為：銀行借款 1550萬元長期債券 6550萬元普通股 4000萬元保留盈余 4220萬元

47、公司所得稅稅稅率為40%；公司普通股的的值為1.1；當前國債的收收益率為5.5%，市場場上普通股平平均收益率為為13.5%。要求：計算銀行借款款的稅后資本本成本。計算債券的稅稅后成本。分別使用股票票估價模型（評評價法）和資資本資產(chǎn)定價價模型估計內(nèi)內(nèi)部股權(quán)資本本成本，并計計算兩種結(jié)果果的平均值作作為內(nèi)部股權(quán)權(quán)成本。如果僅靠內(nèi)部部融資，明年年不增加外部部融資規(guī)模，計計算其加權(quán)平平均的資本成成本。（計算時單項資資本成本百分分數(shù)保留2位小數(shù)）五、綜合題（本題型共3題題。其中第1題6分;第2題6分;第3題13分。本題型共255分。在答題卷上上解答,需列出計算算過程,精確到小數(shù)數(shù)點后兩位,答在試題卷卷上無

48、效。）1.ABC公公司19977年的銷售額額625000萬元,比上上年提高及%,有關(guān)的財財務(wù)比率如下下:財務(wù)比率1996年同業(yè)業(yè)平均1996年本公公司1997年本公公司應(yīng)收賬款回收期期（天）353636存貨周轉(zhuǎn)率2.502.592.11銷售毛利率38%40%40%銷售營業(yè)利潤率率（息稅前）10%9.6%10.63%銷售利息率3.73%2.4%3.82%銷售凈利率、6.27%7.20%6.81%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率7固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率1.42.021.82資產(chǎn)負債率58%50%61.3%已獲利息倍數(shù)2.6842.78備注:該公司正正處于免稅期期。要求:（1）運用杜邦邦財務(wù)分析原原理,比較11996年公公司

49、與同業(yè)平平均的凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率,定性分析其其差異的原因因。（2）運用杜邦邦財務(wù)分析原原理,比較本本公司19997年與19966年的凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率,定性分析其其變化的原因因。（本題6分）2.你是ABBC公司的財財務(wù)顧問。該公司正在在考慮購買一一套新的生產(chǎn)產(chǎn)線,估計初始投投資為30000萬元,預(yù)預(yù)期每年可產(chǎn)產(chǎn)生500萬元的的稅前利潤（按稅法規(guī)定定生產(chǎn)線應(yīng)以以5年期直線法法折舊,凈殘殘值率為100%,會計政政策與此相同同）,并己用凈現(xiàn)現(xiàn)值法評價方方案可行。然而,董事會對該該生產(chǎn)線能否否使用5年展開了激激烈的爭論。董事長認為為該生產(chǎn)線只只能使用4年,總經(jīng)理理認為能使用用5年,還有人人說類似生產(chǎn)產(chǎn)線使用6

50、年也是常見見的。假設(shè)所得稅稅率33%,資本本成本10%,無論論何時報廢凈凈殘值收入均均為300萬元。他們請你就下列列問題發(fā)表意意見:（1）該項目可可行的最短使使用壽命是多多少年（假設(shè)使用年年限與凈現(xiàn)值值成線性關(guān)系系,用插補法法求解,計算算結(jié)果保留小小數(shù)點后兩位位）?（2）他們的爭爭論是否有意意義（是否影響該該生產(chǎn)線的購購置決策）?為什么?（本題6分）3.ABC公公司是一零售售業(yè)上市公司司,請你協(xié)助助完成19998年的盈利利預(yù)測工作,上年度的財財務(wù)報表如下下:損益表1997年單單位:萬元銷售收入1260銷貨成本（m%）1008毛利252經(jīng)營和管理費用用:變動賞用（付現(xiàn)現(xiàn)）63固定費用（付現(xiàn)現(xiàn)）6

51、3折舊26營業(yè)利潤100利息支出10利潤總額90所得稅27稅后利潤63資產(chǎn)負債表1997年122月31日單位:萬元元資產(chǎn)金額負責(zé)及所有都權(quán)權(quán)益金額貨幣資金14222短期借款200應(yīng)收賬款144應(yīng)付賬款24存貨280股本（發(fā)行普通通股500萬股,每股面值11元）500固定資產(chǎn)原值760保留盈余172減:折舊80固定資產(chǎn)凈值680資產(chǎn)總額1118負債及所有者權(quán)權(quán)益總計11l8其它財務(wù)信息如如下:（1）下一年度度的銷售收入入預(yù)計為15512萬元;（2）預(yù)計毛利利率上升5個百分點;（3）預(yù)計經(jīng)營營和管理費的的變動部分與與銷售收入的的百分比不變變;（4）預(yù)計經(jīng)營營和管理費的的固定部分增增加20萬元;（5

52、）購置固定定資產(chǎn)支出2220萬元,并因此使公公司年折舊額額達到30萬元;（6）應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率（按年末余額額計算）預(yù)計不變,上年應(yīng)收賬賬款均可在下下年收回;（7）年末應(yīng)付付賬款余額與當當年進貨金額額的比率不變變;（8）期末存貨貨金額不變;（9）現(xiàn)金短缺缺時,用短期期借款補充,借款的平均均利息率不變變,借款必須須是5萬元的倍數(shù)數(shù);假設(shè)新增增借款需年初初惜人,所有有借款全年計計息,年末不不歸還;年末末現(xiàn)金余額不不少于10萬:（10）預(yù)計所所得稅為300萬元;（l1）假設(shè)年年度內(nèi)現(xiàn)金流流動是均衡的的,無季節(jié)性變變化。要求:（1）確定下年年度現(xiàn)金流入入、現(xiàn)金流出和和新增借款數(shù)數(shù)額;（2）預(yù)測下年年匿稅

53、后利潤潤;（3）預(yù)測下年年度每股盈利利。（本小題13分分）1998年注冊冊會計師全國國統(tǒng)一考試財財務(wù)成本管理理參考答案案一、單項選擇題題1.D2.B3.C4.A5.D6.D7.C8.D9.A10.C11.D12.B13.B14.D15.C二、多項選擇題題1.BDE2.ABCDD3.ABC4.ACDEE5.ABCDD6.ABCDDE7.DE8.ABE9.AD10.BCDDE三、判斷題1.2.3.4.5.6.7.8.9.10.四、計算題1.答案:據(jù)題意所給資料料,投資中心業(yè)業(yè)績評價應(yīng)使使用部門投資資報酬率和剩剩余收益指標標。（1）投資報酬酬率=營業(yè)利潤/營業(yè)資產(chǎn)A部門=19/90=211.11%B

54、部門=20/100=220%C部門=18/100=118%（2）剩余收益益=營業(yè)利潤-營業(yè)資產(chǎn)-資本成本A部門=19-90166%=4.66B部門=20-100116%=4C部門=18-100116%=2因此,可以認為為A最好,B次之,C最差。2.答案:（1）經(jīng)濟訂貨貨量=2年需求量訂貨成本（單價儲存成本百百分數(shù)）（說說明:還要開開根號）=2300000600（100030%）（說明:還還要開根號）=356=300（單位）（2）再訂貨點點=平均日需求求訂貨天數(shù)+安全儲備量量=300000/360015+1150=12250+7550=20000（單位）（3）占用資金金=采購批量22單價+安全儲

55、備量量單價=300021000+7500100=15000+750000=900000（元）3.答案:（1）每股盈余余=稅后利潤發(fā)行股數(shù)=110005500=2（元元/股）股票價值=212=244（元）（2）股利總額額=稅后利潤股利支付率率=1000060%=600（萬萬元）每股股利=60005000=1.2（元元/股）（或:每股股利利=2元/股60%=1.2元/股）股票價值=每股股股利股票獲利率率=1.24%=300（元）（3）股票價值值=預(yù)計明年股股利（必要報酬酬率-成長率）=（2260%）（10%-6%）=11.2%44%=30（元元）4.答案:（1）股權(quán)資本本=3（11-30%）=2.

56、1（億億元）?；I集股權(quán)權(quán)資金=2.1-0.66=1.5（億億元）（2）發(fā)行價格格=0.40015=66（元/股）（3）社會公眾眾股數(shù)=1.55=00.3（億股股）。每股盈余余=0.455（0.33+0.6）=0.5（元元/股）。市盈率=500.5=100（倍）（4）社會公眾眾股=0.6625%（1-255%）=0.2（億股）5.答案:（1）銀行借款款成本=8.93%（11-40%）=5.36%說明:資本成本本用于決策,與過去的舉舉債利率無關(guān)關(guān)。（2）債券成本本=188%（1-40%）0.885（1-40%）=5.888%說明:發(fā)行成本本是不可省略略的,以維持不斷斷發(fā)新債還舊舊債;存在折價溢溢價

57、時,籌資額按市市價而非面值值計算。（3）普通股本本成本和保留留盈余成本股利增長模型=d1p00+g=00.35（11+7%）5.5+7%=133.81%資本資產(chǎn)訂價模模型:預(yù)期報酬率=55.5%+11.1（113.5%-5.5%）=14.3%普通股平均成本本=（13.81%+114.30%）2=114.06%（4）保留盈余余數(shù)額:明年年每股凈收益益=（0.33525%）（1+7%）=11.498（元元/股）保留盈余數(shù)額=1.4988400（1-255%）+4220=8699.4（萬元元）計算加權(quán)平均成成本:項目金額占百分比單項成本加權(quán)平均銀行借款1507.25%5.36%0.39%長期債券65

58、031.41%5.88%1.85%普通股40019.33%14.06%2.72%保留盈余869.442.01%14.06%5.91%合計2069.4100%10.87%五、綜合題1.答案:（1）19966年與同業(yè)平平均比較:本公司凈資產(chǎn)收收益率=銷售凈利率率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率權(quán)益乘數(shù)=77.2%11.111（1-50%）=15.998%行業(yè)平均凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率=66.27%1.141（11-58%）=17.001%銷售凈利率高于于同業(yè)水平00.93%,其原因是:銷售成本率率低（2%）,或毛毛利率高（22%）,銷售售利息率（22.4%）較較同業(yè)（3.73%）低低（1.333%）。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低低于同業(yè)水

59、平平（0.033次）,主要原因因是應(yīng)收賬款款回收較慢。權(quán)益乘數(shù)低于同同業(yè)水平,因其負債較較少。（2）19977年與19966年比較:1996年凈資資產(chǎn)收益率=7.2%1.112=15.98%1997年凈資資產(chǎn)收益率=6.81%1.0771（11-61.33%）=118.80%銷售凈利率低于于1996年（0.399%）,主要要原因是銷售售利息率上升升（1.4%）。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降降,主要原因因是固定資產(chǎn)產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率下降。權(quán)益乘數(shù)增加,原因是負債債增加。2.答案:（1）NPV（44）=每年現(xiàn)現(xiàn)金流入現(xiàn)值值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失失減稅現(xiàn)值-原始投資=500（11-33%）+3000（1-100%）

60、53.1770+30000.6883+30000（1-10%）533%0.6883-30000=100.366（萬元）NPV（3）=87522.487+30000.751+540220.3330.7551-30000=-3330.92（萬萬元）n=3+3300.92（3330.922+100.36）=33.77（年年）（2）他們的爭爭論是沒有意意義的。因為為,現(xiàn)金流入持持續(xù)時間達到到3.77年方方案即為可行行。3.答案:（1）確定借款款數(shù)額和利息息現(xiàn)金流入:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率=12600144=8.75（次）期末應(yīng)收賬款=15128.75=172.88（萬元）現(xiàn)金流入=15512+1444-17