某建筑投資公司債券跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告

1、 SHAPE * MERGEFORMAT 銅陵市城市建設(shè)設(shè)投資開(kāi)發(fā)有有限責(zé)任公司司2009年度公公司債券跟蹤蹤評(píng)級(jí)報(bào)告大公報(bào)D【20010】139號(hào)跟蹤評(píng)級(jí)6年期公司債券券信用等級(jí)：AA 7年期公司債券券信用等級(jí)：AA+長(zhǎng)期主體信用等等級(jí)：AA-評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定定上次評(píng)級(jí)6年期公司債券券信用等級(jí)：AA 7年期公司債券券信用等級(jí)：AA長(zhǎng)期主體信用等等級(jí)：AA-評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定定發(fā)債規(guī)模：6年年期5億元、7年期期10億元 上次評(píng)級(jí)時(shí)間：2008.10 債券存續(xù)期間：6年期（20009.03.10 - 2015.03.0097年期（20009.03.10 - 2016.03.099）6年期擔(dān)保方式式：應(yīng)

2、收賬款款質(zhì)押7年期擔(dān)保方式式：連帶責(zé)任任保證擔(dān)保單位：中國(guó)國(guó)投資擔(dān)保有有限公司 安徽徽省信用擔(dān)保保集團(tuán)有限公公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和和指標(biāo) （人民幣幣億元）項(xiàng) 目20082007200674.6639.2540.1338.860流-1.53%61.0551.0745.8347.78率-1.99 2.68 1.81 2.57 4.28 3.25 流倍-0.06 5.25 -4.36 流-0.23 6.48 -6.70分 析 員：奚奚揚(yáng) 謝志斌聯(lián)系電話(huà)：0110-5100877688客服電話(huà)：40008-844-40088傳 真：010-8845833355Email ：ratting跟蹤評(píng)級(jí)觀點(diǎn)銅陵市

3、城市建設(shè)設(shè)投資開(kāi)發(fā)有有限責(zé)任公司司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)稱(chēng)“銅陵城投投”或“公司司”）主要從從事銅陵市基基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)及國(guó)有土地地收儲(chǔ)、平整整和開(kāi)發(fā)等業(yè)業(yè)務(wù)。評(píng)級(jí)結(jié)結(jié)果反映了銅銅陵市經(jīng)濟(jì)和和財(cái)政收入繼繼續(xù)快速增長(zhǎng)長(zhǎng)、公司在銅陵陵市城市發(fā)展展中仍占有重重要地位等有利因素，同時(shí)也反映映了公司土地地出讓收入面面臨一定的不不確定性、22008年公公司盈利水平平下降等不利因素。公司為本期期債券6年期期品種提供的應(yīng)收賬賬款質(zhì)押擔(dān)保保仍具有一定增增信作用，中國(guó)投資擔(dān)擔(dān)保有限公司司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)稱(chēng)“中投?！保┖桶不帐⌒庞脫?dān)保集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“安徽擔(dān)保”）對(duì)本期債券7年期品種提供的全額無(wú)條件不可撤銷(xiāo)的連帶責(zé)任保證擔(dān)保仍具

4、有很強(qiáng)的增信作用。綜合分析，大公公國(guó)際對(duì)銅陵城投20009年度6年期公公司債券信用用等級(jí)維持AAA，7年期期公司債券信信用等級(jí)調(diào)整整為AA+,長(zhǎng)期主體信信用等級(jí)維持持AA-，評(píng)評(píng)級(jí)展望維持持穩(wěn)定。有利因素2009年以以來(lái)，銅陵市市經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保保持快速發(fā)展展，財(cái)政實(shí)力力不斷增強(qiáng)，為為公司的發(fā)展展提供了良好好的外部環(huán)境境；公司在當(dāng)?shù)爻浅鞘薪ㄔO(shè)中仍仍然具有重要要地位；公司為本期債債券6年期品品種提供的應(yīng)收賬款質(zhì)質(zhì)押擔(dān)保仍具具有一定的增信作用，中中投保和安徽徽擔(dān)保為本期期債券7年期期品種提供的的全額不可撤撤銷(xiāo)連帶責(zé)任任保證擔(dān)保仍仍具有很強(qiáng)的的增信作用。不利因素近期國(guó)家加大大對(duì)房地產(chǎn)行行業(yè)的調(diào)控力力度，公

5、司土土地出讓收入入面臨一定的的不確定性；2008年，因因財(cái)政補(bǔ)貼收收入減少，公公司盈利水平平有所下降，經(jīng)經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金金流對(duì)債務(wù)保保障程度下降降幅度較大。 大公公國(guó)際資信評(píng)評(píng)估有限公司司 二一一年五月七七日跟蹤評(píng)級(jí)說(shuō)明根據(jù)銅陵市城市市建設(shè)投資開(kāi)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任任公司20009年度公司債券券信用評(píng)級(jí)的的跟蹤評(píng)級(jí)安安排，大公國(guó)國(guó)際對(duì)公司22008年下下半年以來(lái)的的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)務(wù)狀況以及履履行債務(wù)情況況進(jìn)行了信息息收集和分析析，并結(jié)合公公司外部經(jīng)營(yíng)營(yíng)環(huán)境變化等等因素，得出出跟蹤評(píng)級(jí)結(jié)結(jié)論。募集資金使用情情況銅陵城投于20009年3月發(fā)行了6年期5億元人民幣幣和7年期110億元人民民幣的公司債券，募募集資金主

6、要要用于銅陵市市環(huán)天井湖環(huán)環(huán)境治理工程程、銅陵市濱濱江地區(qū)環(huán)境境治理工程和銅陵市市東部城區(qū)路路網(wǎng)工程，目目前以上項(xiàng)目目均在建設(shè)中中。發(fā)債主體銅陵市城市建設(shè)設(shè)投資開(kāi)發(fā)有有限責(zé)任公司司的前身為銅銅陵市城市基基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)投資公司，于于1998年7月經(jīng)銅陵市市人民政府銅銅政辦秘1199811號(hào)文批準(zhǔn)準(zhǔn)組建，公司司性質(zhì)為國(guó)有有獨(dú)資有限責(zé)責(zé)任公司。11999年8月，經(jīng)銅陵陵市人民政府府銅會(huì)199994號(hào)文批準(zhǔn)，銅銅陵市城市基基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)投資公司更更名為銅陵市市城市建設(shè)投投資開(kāi)發(fā)有限限責(zé)任公司。2002年1月經(jīng)銅陵市國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)銅國(guó)資委20021號(hào)文關(guān)于授權(quán)城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司經(jīng)營(yíng)大橋經(jīng)濟(jì)

7、開(kāi)發(fā)總公司等七家企業(yè)的決定批準(zhǔn)，劃入銅陵市新城區(qū)建設(shè)投資有限責(zé)任公司、銅陵市土地儲(chǔ)備發(fā)展中心、銅陵市房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)總公司、銅陵市供水總公司、銅陵市燃?xì)饪偣?、銅陵長(zhǎng)江公路大橋經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)總公司及銅陵市公共交通總公司等七家企事業(yè)單位。截至2008年末，公司注冊(cè)資本91,000萬(wàn)元。公司注冊(cè)地銅陵市長(zhǎng)江西路119號(hào)，法定代表人張夢(mèng)生。銅陵城投的經(jīng)營(yíng)營(yíng)范圍為城市市建設(shè)投資。公公司承擔(dān)城市市基礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)職責(zé)，是是政府經(jīng)營(yíng)城城市的投融資資載體，授權(quán)權(quán)管理和經(jīng)營(yíng)營(yíng)國(guó)有資產(chǎn)，同同時(shí)履行國(guó)有有土地收儲(chǔ)、平平整和開(kāi)發(fā)職職能。截至2008年年末，銅陵城投總資資產(chǎn)80.332億元，總負(fù)債債41.077億元，所有有者權(quán)益3

8、99.25億元元，資產(chǎn)負(fù)債債率為51.14%。2008年公公司無(wú)主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入，實(shí)實(shí)現(xiàn)補(bǔ)貼收入入2.20億億元，利潤(rùn)總總額1.011億元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流流-0.866億元。經(jīng)營(yíng)與管理2009年以來(lái)來(lái)，銅陵市經(jīng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持持快速發(fā)展，財(cái)財(cái)政實(shí)力不斷斷增強(qiáng)，為公公司的發(fā)展提提供了良好的的外部環(huán)境 2009年，銅銅陵市經(jīng)濟(jì)繼繼續(xù)實(shí)現(xiàn)了快快速發(fā)展，全全年實(shí)現(xiàn)地區(qū)區(qū)生產(chǎn)總值3343.722億元，按可可比價(jià)格計(jì)算算，比20008年增長(zhǎng)113.7%，增增速提高0.5個(gè)百分點(diǎn)點(diǎn)。人均生產(chǎn)產(chǎn)總值46,449元，同比增長(zhǎng)長(zhǎng)3.52%。20099年銅陵市三三次產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)為2.6：67.9：29.5，其其中工業(yè)增加

9、加值占地區(qū)生生產(chǎn)總值的比比重為61.8%，對(duì)全全市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)達(dá)到73.88%，是拉動(dòng)動(dòng)銅陵市經(jīng)濟(jì)濟(jì)增長(zhǎng)的主要要力量。表1 20088年和20009年銅陵市市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和和社會(huì)發(fā)展主主要指標(biāo) （單單位：億元）項(xiàng)目2009年2008年規(guī)模增速（%）規(guī)模增速（%）地區(qū)生產(chǎn)總值343.7213.7325.3113.2工業(yè)增加值212.4916.8200.5019.8全社會(huì)固定資產(chǎn)產(chǎn)投資282.9461.7175.0347.5社會(huì)消費(fèi)品零售售總額83.8218.770.6323.6數(shù)據(jù)來(lái)源：銅陵陵市統(tǒng)計(jì)信息息網(wǎng)銅陵是我國(guó)有色色金屬基地、硫硫磷化工基地地和水泥生產(chǎn)產(chǎn)基地，工業(yè)業(yè)在銅陵市經(jīng)經(jīng)濟(jì)中占比

10、重重較大，全市市工業(yè)主要集集中在銅工業(yè)業(yè)、化工工業(yè)業(yè)和建材工業(yè)業(yè)。20099年，銅陵市市積極落實(shí)國(guó)國(guó)家產(chǎn)業(yè)調(diào)整整振興規(guī)劃，共共安排續(xù)建、新新開(kāi)工項(xiàng)目7736項(xiàng)，總總投資規(guī)模8867.366億元，同比比增長(zhǎng)71.3%。其中中，銅陵有色色60億元的的銅冶煉工藝藝技術(shù)升級(jí)改改造項(xiàng)目、上上海中發(fā)電氣氣投資20多多億元的特高高壓產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)項(xiàng)目已進(jìn)入實(shí)實(shí)施階段，精精達(dá)工業(yè)園等等20個(gè)投資資億元以上的的項(xiàng)目建成或或投產(chǎn)，海螺螺水泥日產(chǎn)11.2萬(wàn)噸水水泥熟料生產(chǎn)產(chǎn)線(xiàn)、皖能銅銅陵電廠(chǎng)1000萬(wàn)千瓦機(jī)機(jī)組等重大項(xiàng)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)展展順利。在全市主要工工業(yè)產(chǎn)品中，銅銅產(chǎn)量為577.0萬(wàn)噸，增增長(zhǎng)15.22%；化肥產(chǎn)產(chǎn)量（折

11、純）為為62.1萬(wàn)萬(wàn)噸，增長(zhǎng)112.3%；水泥產(chǎn)量為為699.55萬(wàn)噸，增長(zhǎng)長(zhǎng)35.2%；硫酸產(chǎn)量為為308.55萬(wàn)噸，增長(zhǎng)長(zhǎng)10.7%；發(fā)電量778.02億億千瓦時(shí)，增增長(zhǎng)71.22%，工業(yè)的的快速增長(zhǎng)對(duì)對(duì)全市經(jīng)濟(jì)的的快速發(fā)展起起到了重要的的支撐作用。隨著地區(qū)經(jīng)濟(jì)的的快速增長(zhǎng)，22009年銅銅陵市財(cái)政收收入也保持快快速增長(zhǎng)的態(tài)態(tài)勢(shì)，地方財(cái)財(cái)政實(shí)力繼續(xù)續(xù)增強(qiáng)。20009年銅陵陵市完成地方方財(cái)政收入333.05億億元，較20008年增長(zhǎng)長(zhǎng)38.9%，增速比22008年提提高6.1個(gè)個(gè)百分點(diǎn)，其其中一般預(yù)算算收入和基金預(yù)算算收入分別完完成23.778億元和44.29億元元。稅收方面面，20099年

12、完成稅收收收入22.72億元，增增長(zhǎng)8.811%，其在一一般預(yù)算收入入中占比為995.54%。其中，增增值稅、營(yíng)業(yè)業(yè)稅、企業(yè)所所得稅等主要要稅種分別增增長(zhǎng)-17.70%、442.10%和6.0%，在稅收收收入中占比分分別為23.0%、311.74%和和24.655%。受增值值稅轉(zhuǎn)型改革革和礦產(chǎn)品稅稅率調(diào)整影響響，20099年銅陵市增增值稅較20008年有較較大幅度下降降。總體來(lái)看看，稅收收入入在銅陵市一一般預(yù)算收入入中占比仍然然較高，收入入結(jié)構(gòu)合理，保保證了銅陵市市財(cái)政收入的的穩(wěn)定性和增增長(zhǎng)的可持續(xù)續(xù)性。表2 銅陵市地地方稅收收入入構(gòu)成（單位：億元）項(xiàng) 目2009年2008年金額占比金額占比稅

13、收收入22.72100.00%20.88100.00%增值稅5.2222.98%6.3530.41%營(yíng)業(yè)稅7.2131.73%5.0724.28%企業(yè)所得稅稅5.624.65%5.2825.29%以上稅種小計(jì)計(jì)18.0379.36%16.779.98%數(shù)據(jù)來(lái)源：銅陵陵市財(cái)政局。2009年，銅銅陵市本級(jí)財(cái)財(cái)政收入為227.51億億元，占地方財(cái)政政收入的比重重為83.224%，占比比較高。其中中，市本級(jí)地地方財(cái)政收入入為18.667億元，上上級(jí)補(bǔ)助收入入為7.9億億元。20009年，銅陵陵市本級(jí)財(cái)政政支出為277.48億元元，其中市本本級(jí)地方財(cái)政政支出24.73億元，主要支出項(xiàng)為一般公共服務(wù)支出2

14、.91億元、教育支出2.48億元、城鄉(xiāng)社區(qū)事務(wù)支出2.51億元、社會(huì)保障與就業(yè)支出5.10億元和采掘電力信息等事務(wù)支出2.38億元，合計(jì)占市本級(jí)地方財(cái)政支出的62.19%。2009年，銅陵市本級(jí)財(cái)政本年收支凈結(jié)余0.04億元，與2008年基本持平，財(cái)政平衡能力較好。綜合來(lái)看，20009年，銅銅陵市加大固固定資產(chǎn)投資資力度，重點(diǎn)點(diǎn)幫助企業(yè)進(jìn)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)級(jí)改造，全年年經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保保持較快增長(zhǎng)長(zhǎng)。同時(shí)，銅銅陵市地方財(cái)財(cái)政實(shí)力不斷斷增強(qiáng)，收入入結(jié)構(gòu)合理，且且財(cái)政平衡能能力較好，為為公司投融資資業(yè)務(wù)的開(kāi)展展和債務(wù)的償償還提供了良良好保障。財(cái)政補(bǔ)貼收入仍仍是公司主要要的利潤(rùn)來(lái)源源；近期國(guó)家家加大對(duì)房地地產(chǎn)行

15、業(yè)的調(diào)調(diào)控力度，公公司土地出讓讓收入面臨一一定的不確定定性作為政府經(jīng)營(yíng)城城市的投融資資主體和平臺(tái)臺(tái)，公司主要要從事城市基基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)和國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，同同時(shí)履行國(guó)有有土地收儲(chǔ)、平平整和開(kāi)發(fā)職職能。銅陵市市土地拍賣(mài)由由公司組織，拍拍賣(mài)所得款項(xiàng)項(xiàng)交銅陵市財(cái)財(cái)政局專(zhuān)戶(hù)，由由財(cái)政局將土土地出讓金收收益撥付公司司，專(zhuān)項(xiàng)用于于城市建設(shè)或或歸還銀行貸貸款。20009年公司出出讓土地面積積1,4211畝，出讓收收入20.778億元，平平均出讓單價(jià)價(jià)146.224萬(wàn)元/畝畝（含毛地出出讓?zhuān)Ｓ捎谟诔墙ㄍ顿Y類(lèi)類(lèi)企業(yè)自身的的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)及及報(bào)表合并范范圍等原因，公公司無(wú)主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入，主主要的利潤(rùn)來(lái)來(lái)源仍為政府府

16、的財(cái)政補(bǔ)貼貼。2010年以來(lái)來(lái)，國(guó)家對(duì)房房地產(chǎn)市場(chǎng)以以及對(duì)國(guó)有土土地出讓的調(diào)調(diào)控力度增大大，尤其是22010年33月以來(lái)，國(guó)國(guó)土資源部出出臺(tái)整治房地地產(chǎn)用地的專(zhuān)專(zhuān)項(xiàng)文件關(guān)于加強(qiáng)強(qiáng)房地產(chǎn)用地地供應(yīng)和監(jiān)管管有關(guān)問(wèn)題的的通知，明明確規(guī)定：770%供地用用于保障性和和中小套型住住房、有條件件的地方探索房房地產(chǎn)用地出出讓預(yù)申請(qǐng)制制度等。公司未來(lái)土土地出讓收入入具有一定不不確定性。公司在當(dāng)?shù)爻鞘惺薪ㄔO(shè)中仍然然具有重要地地位，未來(lái)銅銅陵市政府將將以資產(chǎn)注入入、財(cái)政補(bǔ)貼貼等方式有力力支持公司的的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展展作為銅陵市城市市基礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)的投融資資主體，公司司在當(dāng)?shù)爻鞘惺薪ㄔO(shè)中仍然然具有重要地地位，得到了了銅陵

17、市政府府的有力支持持。20099年，銅蕪路路改造工程、銅都大道三三期工程、西湖、北北湖清淤工程程、新民污水水處理廠(chǎng)二期期管網(wǎng)工程等等一批城市重重點(diǎn)工程項(xiàng)目目均由公司承承建。為保證城市規(guī)劃劃和城市建設(shè)設(shè)的順利實(shí)施施，銅陵市政政府以資產(chǎn)注注入、國(guó)有土土地出讓收益益財(cái)政補(bǔ)貼等等方式支持公公司的運(yùn)營(yíng)和和發(fā)展。2008年2月月銅陵市人民民政府下發(fā)關(guān)關(guān)于進(jìn)一步加加大城市建設(shè)設(shè)投資力度的的決定（簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱(chēng)“決定定”）。決決定明確“進(jìn)進(jìn)一步做強(qiáng)做做大城投公司司”，提出：增加財(cái)政對(duì)對(duì)城市建設(shè)的的投入，今后后3年市財(cái)政政每年注入資資金不少于22億元，以進(jìn)進(jìn)一步增強(qiáng)公公司的經(jīng)營(yíng)能能力和償債能能力；逐步將將政府擁有的的上

18、市公司、金金融機(jī)構(gòu)等優(yōu)優(yōu)質(zhì)股權(quán)和股股份集中注入入市城投公司司，進(jìn)一步優(yōu)優(yōu)化公司資產(chǎn)產(chǎn)結(jié)構(gòu)，壯大大公司規(guī)模；對(duì)于市中心心區(qū)域的各行行政機(jī)關(guān)、事事業(yè)單位的優(yōu)優(yōu)質(zhì)房產(chǎn)、地地產(chǎn)統(tǒng)一交由由市城投公司司規(guī)劃運(yùn)作等等等。未來(lái)幾幾年內(nèi)隨著上上述措施的逐逐步落實(shí)，預(yù)預(yù)計(jì)公司綜合合實(shí)力將有明明顯提升。財(cái)務(wù)分析公司提供了20008年財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表，安徽徽華普會(huì)計(jì)師師事務(wù)所對(duì)公公司報(bào)表進(jìn)行行了審計(jì)，并并出具了標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)見(jiàn)審計(jì)報(bào)告。公司資產(chǎn)仍以流流動(dòng)資產(chǎn)為主主，非流動(dòng)資資產(chǎn)所占比重重逐年提高；流動(dòng)資產(chǎn)中中應(yīng)收款項(xiàng)和和存貨占比很很高，流動(dòng)性性不強(qiáng)截至2008年年末，公司資資產(chǎn)總額為880.32億億元，同比增增長(zhǎng)8.26

19、6%。公司資資產(chǎn)仍以流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)為主，22008年末末流動(dòng)資產(chǎn)為為51.344億元，較22007年末末增長(zhǎng)0.115億元，基基本保持穩(wěn)定定。非流動(dòng)資資產(chǎn)在總資產(chǎn)產(chǎn)中占比逐年年提高。表3 200062008年末末公司總資產(chǎn)產(chǎn)構(gòu)成情況（單單位：億元、%）項(xiàng) 目2008年末2007年末2006年末金額占比金額占比金額占比總資產(chǎn)80.32100.0074.19100.00 74.66100.00 流動(dòng)資產(chǎn)51.3463.9251.1969.0052.5670.40非流動(dòng)資產(chǎn)28.9836.0823.0031.0022.1129.61其中：長(zhǎng)期股權(quán)投資6.117.615.407.285.467.31固定資

20、產(chǎn)凈額13.8417.2312.5016.8511.2015.00在建工程7.312.933.92公司流動(dòng)資產(chǎn)主主要包括貨幣幣資金、應(yīng)收收補(bǔ)貼款、其其他應(yīng)收款和和存貨。截至至2008年年末，其他應(yīng)應(yīng)收款和存貨貨分別占流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)的377.41%和和54.111%，構(gòu)成流流動(dòng)資產(chǎn)的絕絕大部分。表4 200662008年末公司流流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成情況況（單位：億億元、%）科目2008年末2007年末2006年末金額占比金額占比金額占比貨幣資金2.34 4.55 1.70 3.33 2.25 4.29 應(yīng)收補(bǔ)貼款1.46 2.85 1.46 2.86 1.45 2.76 其他應(yīng)收款19.21 37.41 1

21、6.48 32.19 14.79 28.14 存貨27.78 54.11 31.21 60.98 34.01 64.72 其他0.55 1.07 0.33 0.65 0.05 0.09 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)51.34 100.00 51.19 100.00 52.56 100.00 貨幣資金主要是是銀行存款。應(yīng)應(yīng)收補(bǔ)貼款為為政府所欠的的財(cái)政補(bǔ)貼。截截至20088年末，其他應(yīng)應(yīng)收款賬齡11年以?xún)?nèi)的僅僅占48.335%，12年的占112.00%，23年年的占24.90%，其其余占14.75%，公公司總計(jì)提取取了0.144億元的壞賬賬準(zhǔn)備。其他他應(yīng)收款欠款款前五名金額額合計(jì)15.93億元，所所占比重為882

22、.34%，占比較高高，主要包括括：銅陵市經(jīng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)發(fā)區(qū)財(cái)政局所所欠的代建工工程款6.888億元；銅銅陵市征遷中中心所欠的征征遷費(fèi)3.665億元；銅銅陵市財(cái)政局局的借款2.60億元；銅陵市國(guó)土土資源局的借借款2.133億元；銅陵陵縣財(cái)政局借借款0.677億元。存貨貨為公司收儲(chǔ)儲(chǔ)的土地儲(chǔ)備備。公司非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)以長(zhǎng)期股權(quán)權(quán)投資、固定定資產(chǎn)和在建建工程為主。截截至20088年末，公司司長(zhǎng)期股權(quán)投投資6.111億元，較22007年末末增加0.771億元。長(zhǎng)長(zhǎng)期股權(quán)投資資為公司對(duì)銅銅陵市新民污污水處理廠(chǎng)、銅銅陵市燃?xì)饪偪偣?、銅陵陵市公共交通通總公司、銅銅陵長(zhǎng)江公路路大橋經(jīng)濟(jì)開(kāi)開(kāi)發(fā)總公司、銅銅陵首創(chuàng)水

23、務(wù)務(wù)有限責(zé)任公公司、徽商銀銀行股份有限限公司等的股股權(quán)投資。公公司固定資產(chǎn)產(chǎn)主要為各類(lèi)類(lèi)市政設(shè)施，在在建工程主要要包括路網(wǎng)改改造工程、公交站臺(tái)、廣場(chǎng)工程等?？傮w來(lái)看，公司司資產(chǎn)仍以流流動(dòng)資產(chǎn)為主主。近年來(lái)，隨隨著公司在建建項(xiàng)目規(guī)模不不斷增加，非非流動(dòng)資產(chǎn)在在總資產(chǎn)中比比重不斷提高高。預(yù)計(jì)未來(lái)來(lái)12年，隨著著公司投融資資規(guī)模的不斷斷擴(kuò)大，公司司資產(chǎn)規(guī)模將繼續(xù)續(xù)保持增長(zhǎng)。2008年，公公司流動(dòng)負(fù)債債規(guī)模大幅增增長(zhǎng)，負(fù)債總總額和資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率有所提提高；公司長(zhǎng)長(zhǎng)期資本對(duì)長(zhǎng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的覆覆蓋程度下降降幅度較大，但但仍保持在較較好水平截至2008年年末，公司負(fù)負(fù)債總額為441.07億億元，較20007年末增

24、增長(zhǎng)7.022億元；資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率為551.14%，較20007年末提高高5.23個(gè)個(gè)百分點(diǎn)，主主要是公司流流動(dòng)負(fù)債較22007年末末增加了7.18億元。表5 200662008年末公司負(fù)債債構(gòu)成情況（單單位：億元、%）科目2008年末2007年末2006年末金額占比金額占比金額占比流動(dòng)負(fù)債21.62 52.6214.44 42.398.28 23.14非流動(dòng)負(fù)債19.46 47.3819.62 57.6127.52 76.86負(fù)債總額41.07 100.0034.06 100.0035.80 100.0040.96 99.7233.95 99.7035.56 99.34款4.29 10.441

25、.55 4.550.45 1.26非14.28 34.7710.21 29.974.21 11.75-2.50 7.34-2.93 7.130.08 0.223.39 9.4819.46 47.3819.62 57.6127.52 76.86非有息負(fù)債合計(jì)計(jì)0.12 0.280.10 0.300.24 0.66截至2008年年末，公司流流動(dòng)負(fù)債211.62億元元，同比增加加49.722%。主要包包括短期借款款4.29億億元、其他應(yīng)應(yīng)付款2.993億元和一一年內(nèi)到期的的非流動(dòng)負(fù)債債14.288億元。短期期借款為質(zhì)押押借款和擔(dān)保保借款。其他他應(yīng)付款主要要包括公司欠欠銅陵市經(jīng)濟(jì)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)區(qū)財(cái)政局未

26、結(jié)算算代建工程款款1.28億億元、安徽省省國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)運(yùn)營(yíng)公司借款款0.60億億元、銅陵市市國(guó)土局借款款0.55億億元等。一年年內(nèi)到期的非非流動(dòng)負(fù)債為為公司未來(lái)一一年內(nèi)到期的的銀行借款。截截至20088年末，公司司非流動(dòng)負(fù)債債19.466億元，全部部為長(zhǎng)期借款款，主要是抵抵押和質(zhì)押借借款。公司負(fù)負(fù)債以有息債債務(wù)尤其是銀銀行借款為主主，截至20008年末，公公司銀行借款款合計(jì)33.01億元，占占全部負(fù)債的的80.377%。 截至2008年年末，公司對(duì)對(duì)外擔(dān)保余額額0.10億億元，全部為為對(duì)銅陵首創(chuàng)創(chuàng)水務(wù)有限責(zé)責(zé)任公司借款款提供連帶責(zé)責(zé)任保證擔(dān)保保。公司擔(dān)保保比率為0.25%，較較2007年年末下降

27、1.81個(gè)百分分點(diǎn)。截至2008年年末，公司所所有者權(quán)益為為39.255億元，公司司無(wú)少數(shù)股東東權(quán)益。截至2008年年末，公司流流動(dòng)比率和速速動(dòng)比率分別別為2.388和1.099，較20007年末分別別下降1.117和0.229，由于流流動(dòng)負(fù)債大幅幅增長(zhǎng)，公司司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)對(duì)流動(dòng)負(fù)債保保障程度有所所下降。20008年末，公公司債務(wù)資本本比率為511.07，較較2007年年末提高5.24個(gè)百分分點(diǎn)。20008年末，公公司長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)適合率為2202.566%，較20007年末下下降57.222個(gè)百分點(diǎn)點(diǎn)，長(zhǎng)期資本本對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)覆蓋程度有有較大幅度下下降，但仍保保持在較高水水平?？傮w來(lái)看，20008年

28、公司司流動(dòng)負(fù)債大大幅增長(zhǎng)，導(dǎo)導(dǎo)致負(fù)債總額額和資產(chǎn)負(fù)債債率有所提高高，長(zhǎng)期資本本對(duì)長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)覆蓋程度有有較大幅度下下降，但仍保保持在較高水水平。公司在在建工程逐年年提高，預(yù)計(jì)計(jì)未來(lái)12年，公司司負(fù)債規(guī)模將將繼續(xù)保持增增長(zhǎng)。財(cái)政補(bǔ)貼收入仍仍是公司利潤(rùn)潤(rùn)的主要來(lái)源源；20088年，因財(cái)政政補(bǔ)貼收入減減少，公司盈盈利水平有所所下降公司管理和經(jīng)營(yíng)營(yíng)全市供水、供供氣、公交、污污水處理等國(guó)國(guó)有資產(chǎn)，但但承擔(dān)這些職職能的銅陵市市新民污水處處理廠(chǎng)、銅陵陵市燃?xì)饪偣?、銅陵市市公共交通總總公司等控股子公司司未納入合并并報(bào)表范圍，公公司對(duì)這些公公司的投資回回報(bào)體現(xiàn)在投投資收益。2200622008年，公公司均無(wú)主

29、營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入，管管理費(fèi)用分別別為0.155億元、0.20億元和和0.28億億元，財(cái)務(wù)費(fèi)費(fèi)用分別為00.08億元元、0.277億元和0.62億元。由于公用事業(yè)收收費(fèi)低、管理理費(fèi)用高等原原因，公司供供水、供氣、公公交、污水處處理等業(yè)務(wù)總總體虧損，2200622008年公公司投資收益益分別為-00.11億元元、-0.331億元和-0.29億億元。政府財(cái)政補(bǔ)貼收收入是公司收收入和利潤(rùn)的的主要來(lái)源。2200622008年公公司補(bǔ)貼收入入分別為1.60億元、22.50億元元和2.200億元，利潤(rùn)潤(rùn)總額分別為為1.26億億元、1.772億元和11.01億元元，20088年因公司補(bǔ)補(bǔ)貼收入減少少，利潤(rùn)總額額較

30、20077年有所下降降。200620008年公司司總資產(chǎn)報(bào)酬酬率分別為11.81%、22.68%和和1.99%，凈資產(chǎn)收收益率分別為為3.25%、4.288%和2.557%。公司利潤(rùn)全部來(lái)來(lái)自財(cái)政補(bǔ)貼貼收入，隨著著國(guó)家對(duì)房地地產(chǎn)市場(chǎng)以及及對(duì)國(guó)有土地地出讓的調(diào)控控力度加大，未未來(lái)收入和盈盈利水平具有有一定的不確確定性。2008年公司司經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)現(xiàn)金流大幅下下降，對(duì)債務(wù)務(wù)保障程度下下降幅度較大大；公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流流在一定程度度上受政府行行為影響，未未來(lái)存在一定定的不確定性性200620008年，公公司經(jīng)營(yíng)性?xún)魞衄F(xiàn)金流分別別為-1.553億元、22.58億元元和-0.886億元，有有所波動(dòng)。由由

31、于公司應(yīng)收收補(bǔ)貼款、其其他應(yīng)收款、其其他應(yīng)付款等等科目中涉及及政府部門(mén)的的資金往來(lái)較較多，經(jīng)營(yíng)性性?xún)衄F(xiàn)金流在在一定程度上上受到政府行行為的影響。表6 公司200062008年現(xiàn)金流情情況（單位：億元）科目2008年2007年2006年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流凈額額-0.862.58-1.53投資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流凈額額-3.72-1.17-3.27籌資活動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流凈額額4.44-1.963.68現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)價(jià)物凈增加額額0.64-0.55-1.112008年，公公司經(jīng)營(yíng)性?xún)魞衄F(xiàn)金流/流流動(dòng)負(fù)債為-0.48%，經(jīng)營(yíng)性?xún)魞衄F(xiàn)金流/總總負(fù)債為-00.23%，較20007年分別下下降19.887

32、個(gè)百分點(diǎn)點(diǎn)和6.700個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)現(xiàn)金流利息保保障倍數(shù)為-0.06，較較2007年年下降5.331，公司經(jīng)經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金金流對(duì)債務(wù)保保障程度有所所下降。20008年，由由于公司在建建項(xiàng)目逐步展展開(kāi)，投資額額較20077年大幅增加加。 總體來(lái)看，20008年公司司經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)現(xiàn)金流同比大大幅減少，對(duì)對(duì)債務(wù)保障程程度下降幅度度較大。由于于公司經(jīng)營(yíng)性性?xún)衄F(xiàn)金流在在一定程度上上收到政府行行為影響，未未來(lái)存在一定定的不確定性性。結(jié)論綜上所述，20009年銅陵市經(jīng)濟(jì)濟(jì)繼續(xù)保持快快速發(fā)展勢(shì)頭頭，地方財(cái)政政實(shí)力不斷增增強(qiáng)。以稅收收收入為主的的收入結(jié)構(gòu)保保證了銅陵市市財(cái)政收入的的穩(wěn)定性和增增長(zhǎng)的可持續(xù)續(xù)性，

33、有利于于公司債務(wù)保保障能力的增增強(qiáng)。同時(shí)，公公司收入和利利潤(rùn)主要來(lái)源源于政府財(cái)政政補(bǔ)貼，具有有一定不確定定性。20008年，因財(cái)財(cái)政補(bǔ)貼收入入減少，公司司盈利水平有有所下降，經(jīng)經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金金流對(duì)債務(wù)保保障程度下降降幅度較大。未來(lái)12年，預(yù)預(yù)計(jì)公司生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)基本保保持穩(wěn)定，大大公國(guó)際對(duì)銅銅陵城投的評(píng)級(jí)展望為為穩(wěn)定。擔(dān)保分析應(yīng)收賬款質(zhì)押擔(dān)擔(dān)保本期債券6年期期品種采用的的應(yīng)收賬款質(zhì)質(zhì)押擔(dān)保具有一定定的增信作用用銅陵城投20009年度公司司債券6年期期品種采用應(yīng)收賬款款質(zhì)押擔(dān)保的的增信方式。截至2010年3月末，銅陵城投已收到銅陵市財(cái)政局應(yīng)收賬款0.50億元,符合銅陵城投與銅陵市財(cái)政局就銅陵市東部城區(qū)

34、路網(wǎng)工程項(xiàng)目簽署的銅陵市城市建設(shè)投資開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司關(guān)于銅陵市東部城區(qū)路網(wǎng)工程投資建設(shè)與轉(zhuǎn)讓收購(gòu)（BT）協(xié)議書(shū)（簡(jiǎn)稱(chēng)“BT協(xié)議”）的約定。目前公司應(yīng)收賬賬款余額為118.00億億元，本期債債券6年期品品種本息余額額為6.744億元。根據(jù)據(jù)BT協(xié)議議約定的回回款資金及債債券本息余額額，本期債券6年年期品種現(xiàn)金金流覆蓋倍率率和質(zhì)押率均不低于1.003倍，質(zhì)押資產(chǎn)能能夠較好地覆覆蓋本期債券券6年期品種種的未償付本息，應(yīng)應(yīng)收賬款質(zhì)押押擔(dān)保對(duì)本期期債券6年期期品種仍具有有一定的增信信作用。表7 第五五年末債券全全部不回售的的情況下應(yīng)收收賬款質(zhì)押比比率測(cè)算（單單位：億元、倍倍）現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流覆蓋倍

35、率率質(zhì)押比率債券本息償付日日（TN）當(dāng)期應(yīng)收賬款支支付金額(AA)應(yīng)收賬款余額（BB）日期債券本息償還額額(C)債券本息余額(D)A/CB/(C+D)B/DT00.0018.50T00.00 7.09 -2.61 T10.5018.00T10.35 6.74 1.44 2.54 2.67 T20.5017.50T20.35 6.39 1.44 2.60 2.74 T30.5017.00T30.35 6.05 1.44 2.66 2.81 T40.5016.50T40.35 5.70 1.44 2.73 2.90 T55.5011.00T50.35 5.35 15.83 1.93 2.06 T6

36、5.505.50T65.35 0.00 1.03 1.03 -T75.500T70.00 0.00 -券種為%T0本行券第付質(zhì)押比率率是指應(yīng)收賬款款余額對(duì)未償償付債券本息息余額的保障障程度；注4：現(xiàn)金流覆覆蓋倍率A/C是指應(yīng)收收賬款流入現(xiàn)現(xiàn)金對(duì)債券償償還本息現(xiàn)金金流出的保障障程度。連帶責(zé)任保證擔(dān)擔(dān)保中投保為本期債債券7年期品品種提供全額額無(wú)條件不可可撤銷(xiāo)的連帶帶責(zé)任保證擔(dān)擔(dān)保具有很強(qiáng)強(qiáng)的增信作用用中投?？偛吭O(shè)在在北京，其前前身為財(cái)政部部和原國(guó)家經(jīng)經(jīng)貿(mào)委共同發(fā)發(fā)起組建的中中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)術(shù)投資擔(dān)保有有限公司，成成立于19993年12月月，是國(guó)內(nèi)首首家以信用擔(dān)擔(dān)保為主要業(yè)業(yè)務(wù)的全國(guó)性性專(zhuān)業(yè)擔(dān)保機(jī)機(jī)構(gòu)，

37、為中國(guó)國(guó)人民銀行監(jiān)監(jiān)管下的非銀銀行金融機(jī)構(gòu)構(gòu)，注冊(cè)資本本5.00億億元人民幣。11999年，中中國(guó)經(jīng)濟(jì)技術(shù)術(shù)投資擔(dān)保有有限公司與財(cái)財(cái)政部脫鉤，移移交中央大型型企業(yè)工委管管理，同時(shí)脫脫離中國(guó)人民民銀行的監(jiān)管管，不再作為為金融機(jī)構(gòu)。2000年公司注冊(cè)資本增至6.65億元。2003年，公司劃歸國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理，2006 年9月，公司更名為“中國(guó)投資擔(dān)保有限公司”，整體并入國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)開(kāi)投”），成為國(guó)開(kāi)投的全資子公司。2006年12月，國(guó)開(kāi)投向公司增資23.36億元，公司注冊(cè)資本增至30.00億元。國(guó)開(kāi)投是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的國(guó)家投資控股公司，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮著

38、重要作用。中投保經(jīng)營(yíng)范圍圍包括直接融融資擔(dān)保、間接融融資擔(dān)保、保保證擔(dān)保、擔(dān)保相相關(guān)各類(lèi)服務(wù)務(wù)，以及投融融資業(yè)務(wù)等。擔(dān)保業(yè)務(wù)務(wù)是公司的主主營(yíng)業(yè)務(wù)。中中投保在上海海、大連設(shè)有有分公司，截截至20099年末，參、控控股6家公司。截至2008年年末，中投保?？傎Y產(chǎn)488.65億元，所有者者權(quán)益38.56億元；當(dāng)年在保余額201.334億元，累累計(jì)擔(dān)保金額額632.440億元；全全年實(shí)現(xiàn)擔(dān)保保業(yè)務(wù)收入2.022億元，投資收收益2.411億元，凈利利潤(rùn)1.811億元。截至22009年66月末，公司司總資產(chǎn)為552.48億億元，所有者者權(quán)益41.34億元；2009年年上半年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)擔(dān)保業(yè)務(wù)收收入1.244億

39、元，投資資收益1.668億元，凈凈利潤(rùn)1.443億元。中投保的主要業(yè)業(yè)務(wù)包括擔(dān)保保和投資。22008年公公司擔(dān)保業(yè)務(wù)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入22.02億元元，占總收入入的42.887%，投資資收益為2.41億元，占占總收入的551.32%。從擔(dān)保業(yè)業(yè)務(wù)來(lái)看，中中投保的擔(dān)保保業(yè)務(wù)分為商商業(yè)性擔(dān)保和和政策性擔(dān)保保兩個(gè)大類(lèi)。近近年來(lái)，公司司擔(dān)保業(yè)務(wù)規(guī)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)長(zhǎng)。2008年年末公司新增增擔(dān)保1633.40億元元，累計(jì)擔(dān)保保余額6322.40億元，分別別比上年增長(zhǎng)長(zhǎng)了46.889%和466.73%。根根據(jù)北京擔(dān)保保協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)計(jì)，20088年中投保在在累計(jì)擔(dān)保額額、新增擔(dān)保保額方面均居居國(guó)內(nèi)同業(yè)前列列。200620

40、009年6月月末公司資產(chǎn)產(chǎn)總額分別為為38.700億元、455.85億元元、48.665億元和552.48億億元。公司資資產(chǎn)主要由流流動(dòng)資產(chǎn)、可可供出售金融融資產(chǎn)和長(zhǎng)期期投資構(gòu)成。22008年末末，公司流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)占總資資產(chǎn)比例為448.24%。隨著商業(yè)性擔(dān)保保業(yè)務(wù)的快速速發(fā)展，公司司資本充足水水平有所下降降，限制了其其業(yè)務(wù)擴(kuò)展能能力。未來(lái)公公司引資計(jì)劃劃的實(shí)現(xiàn)將有有助于公司業(yè)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)發(fā)展。中投保母公司國(guó)國(guó)開(kāi)投實(shí)力較較為雄厚，對(duì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)務(wù)實(shí)力形成有有力的外部支支持。國(guó)開(kāi)投的財(cái)財(cái)務(wù)實(shí)力和對(duì)對(duì)中投保在資資本和流動(dòng)性性管理上的大大力支持，將將有助于公司司的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)務(wù)穩(wěn)定和發(fā)展展。綜合來(lái)看，中投

41、投保具有股東東支持較強(qiáng)、業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展領(lǐng)先先、擔(dān)保質(zhì)量量較好等方面面的優(yōu)勢(shì)，同同時(shí)也存在目前擔(dān)擔(dān)保集中度偏偏高、盈利水水平一般、投資收收益波動(dòng)對(duì)收收入影響較大大等方面的問(wèn)問(wèn)題。綜合分分析，公司具具有很強(qiáng)的擔(dān)擔(dān)保代償能力力。預(yù)計(jì)未來(lái)12年內(nèi)，隨著中中國(guó)社會(huì)信用用環(huán)境不斷改改善，規(guī)范擔(dān)擔(dān)保行業(yè)發(fā)展展的有關(guān)政策策法規(guī)逐步得得到落實(shí)，中中投保的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理水平有有望得到較大大提升，擔(dān)保保業(yè)務(wù)規(guī)模繼繼續(xù)增長(zhǎng)，資資本實(shí)力進(jìn)一一步加強(qiáng)，大大公對(duì)中投保保信用評(píng)級(jí)展展望為穩(wěn)定。總體來(lái)看，中國(guó)國(guó)投資擔(dān)保有有限公司實(shí)力力較強(qiáng)，對(duì)本期期債券提供的的全額無(wú)條件件不可撤銷(xiāo)的的連帶責(zé)任保保證擔(dān)保仍具具有較強(qiáng)的增信作作用。安徽擔(dān)保

42、為本期期債券7年期期品種提供全全額無(wú)條件不不可撤銷(xiāo)的連連帶責(zé)任保證證擔(dān)保具有一一定的增信作作用安徽擔(dān)保是在原原安徽省擔(dān)保保中心的基礎(chǔ)礎(chǔ)上組建，于于2005年11月由安徽徽省人民政府府批準(zhǔn)出資設(shè)設(shè)立，注冊(cè)資資本18.66億元人民幣幣, 2008年年7月底，以以貨幣增資的的方式增至228.86億億元。安徽擔(dān)擔(dān)保主要對(duì)安安徽省內(nèi)中小小企業(yè)提供各各類(lèi)擔(dān)保服務(wù)務(wù)，為市縣擔(dān)擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供供再擔(dān)保服務(wù)務(wù)，進(jìn)行股權(quán)權(quán)投資、資本本運(yùn)作以及與與信用擔(dān)保有有關(guān)的中介服服務(wù)等，同時(shí)時(shí)致力于在安安徽全省范圍圍內(nèi)建立中小小企業(yè)信用擔(dān)擔(dān)保體系。截截至20099年末，安徽徽擔(dān)保共完成成擔(dān)保、再擔(dān)擔(dān)保額1655.11億元元，先后

43、與111家擔(dān)保機(jī)機(jī)構(gòu)建立了再再擔(dān)保合作關(guān)關(guān)系，代償率率控制在0.5%左右，擔(dān)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)得到到有效控制。安徽擔(dān)保成立以以來(lái)積極拓展展業(yè)務(wù)，自身身業(yè)務(wù)保持了了較快的增長(zhǎng)長(zhǎng)勢(shì)頭，同時(shí)時(shí)有力推動(dòng)了了全省擔(dān)保體體系的建設(shè)，取取得了較好的的社會(huì)效益。成成立兩年多來(lái)來(lái)，安徽擔(dān)保保自身?yè)?dān)保業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模迅速速擴(kuò)大，并取取得良好的社社會(huì)效益。安徽擔(dān)保的定位位是為全省中中小企業(yè)提供供擔(dān)保服務(wù)及及建立全省的的信用擔(dān)保體體系的投融資資平臺(tái)。作為為一家政策性性的擔(dān)保集團(tuán)團(tuán)，政府的支支持成為安徽徽擔(dān)保增強(qiáng)實(shí)實(shí)力、促進(jìn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的有有利保障。安安徽省政府同同意在“十一一五”期間，安安徽擔(dān)保繳納納的企業(yè)所得得稅省級(jí)留成成部分全額返

44、返還安徽擔(dān)保保，作為擔(dān)保保風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金金；安徽擔(dān)保保對(duì)抵債資產(chǎn)產(chǎn)采取租賃等等方式進(jìn)行經(jīng)經(jīng)營(yíng)或資產(chǎn)變變現(xiàn)，收益用用于補(bǔ)充安徽徽擔(dān)保資本金金等。根據(jù)安安徽省財(cái)政廳廳財(cái)預(yù)2000510065號(hào)文關(guān)關(guān)于支持毗鄰鄰蘇浙地區(qū)加加快意見(jiàn)的發(fā)發(fā)展，安徽徽擔(dān)保對(duì)毗鄰鄰蘇浙地區(qū)中中小企業(yè)提供供的擔(dān)保和再再擔(dān)保由省財(cái)財(cái)政實(shí)行擔(dān)保保補(bǔ)貼。安徽徽省政府的政政策支持使安安徽擔(dān)保的擔(dān)擔(dān)保資本金具具有穩(wěn)定性和和增長(zhǎng)性，可可以持續(xù)不斷斷完善其擔(dān)保保資金補(bǔ)償機(jī)機(jī)制，同時(shí)推推動(dòng)了業(yè)務(wù)規(guī)規(guī)模的增長(zhǎng)，保保證了安徽擔(dān)擔(dān)保的持續(xù)快快速發(fā)展。安徽擔(dān)保利用自自身優(yōu)勢(shì)與銀銀行建立了“綠綠色通道”業(yè)業(yè)務(wù)，擴(kuò)大與與金融機(jī)構(gòu)合合作面，分散散與合作銀行行

45、擔(dān)保額。安安徽擔(dān)保已與與在合肥的所所有銀行及信信用社展開(kāi)全全面業(yè)務(wù)合作作，除工商銀銀行外，其余余銀行及信用用社均無(wú)需存存放保證金。安安徽擔(dān)保是省省內(nèi)銀行和信信用社的首選選合作對(duì)象，其其銀擔(dān)比例在在擔(dān)保行業(yè)中中趨于合理，為為業(yè)務(wù)發(fā)展打打下了較好的的基礎(chǔ)。安徽擔(dān)保治理結(jié)結(jié)構(gòu)、組織機(jī)機(jī)構(gòu)比較完整整，經(jīng)營(yíng)管理理人員和業(yè)務(wù)務(wù)操作人員具具有較高的專(zhuān)專(zhuān)業(yè)素質(zhì)。安安徽擔(dān)保建立立了中、長(zhǎng)期期的發(fā)展戰(zhàn)略略和目標(biāo)，以以服務(wù)中小企企業(yè)、促進(jìn)安安徽省經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展為宗旨，在在業(yè)務(wù)上以現(xiàn)現(xiàn)有業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)為依托，進(jìn)進(jìn)一步拓展業(yè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域和業(yè)業(yè)務(wù)區(qū)域；以以融資擔(dān)保為為主要品種，開(kāi)開(kāi)發(fā)和推廣非非融資擔(dān)保業(yè)業(yè)務(wù)品種，并并推動(dòng)建立全全省的

46、信用擔(dān)擔(dān)保體系。安徽擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)管管理逐步完善善，隨著業(yè)務(wù)務(wù)的快速發(fā)展展，風(fēng)險(xiǎn)管理理的執(zhí)行力度度有待加強(qiáng)。安安徽擔(dān)保擔(dān)保保業(yè)務(wù)的單一一客戶(hù)集中度度和前十大客客戶(hù)的集中度度比較小，風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)比較分散散。安徽擔(dān)保保非常重視反反擔(dān)保措施，不不斷完善相關(guān)關(guān)制度，推新新反擔(dān)保措施施，充分考慮慮了反擔(dān)保措措施的可操作作性和可變現(xiàn)現(xiàn)性來(lái)防范風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，但安徽徽擔(dān)保成立至至今未發(fā)生代代償，反擔(dān)保保措施的有效效性還有待檢檢驗(yàn)?？傮w來(lái)看，安徽徽擔(dān)保實(shí)力較強(qiáng)，對(duì)本期債券券7年期品種種提供的全額額無(wú)條件不可可撤銷(xiāo)的連帶帶責(zé)任保證擔(dān)擔(dān)保仍具有一定的增信作作用。附件1 銅陵市市城市建設(shè)投投資開(kāi)發(fā)有限限責(zé)任公司主主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)及指標(biāo)單

47、位：萬(wàn)元財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2009年2008年2007年貨幣資金23,380 17,029 22,541 應(yīng)收賬款凈額0 0 39,735 存貨凈額277,8199 312,1166 17,071 流動(dòng)資產(chǎn)513,3899 511,8744 525,5711 固定資產(chǎn)138,3966 125,0055 111,9900 總資產(chǎn)803,2188 741,8899 746,6400 短期借款42,900 15,500 4,500 應(yīng)付賬款1,101 1,003 2,321 流動(dòng)負(fù)債216,1511 144,3755 121,5677 長(zhǎng)期負(fù)債194,5944 196,1911 275,1700 總負(fù)債410

48、,7455 340,5666 455,7944 所有者權(quán)益392,4733 401,3233 388,6300 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入0 0 0 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)0 0 0 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-11,9155 -7,827 -2,228 利潤(rùn)總額10,087 17,173 12,624 凈利潤(rùn)10,087 17,173 12,624 EBITDA17,777 21,484 14,632 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流流-858 25,783 -15,2655 財(cái)務(wù)指標(biāo)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率率（%）-營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%）-總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）1.99 2.68 1.81 凈資產(chǎn)收益率（%）2.57 4.28 3.25 資產(chǎn)負(fù)債率（%）51.14 4

49、5.91 61.05 債務(wù)資本比率（%）51.07 45.83 47.78 速動(dòng)比率（倍）1.09 1.38 4.18 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天天）-應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)（天）-經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流流/總負(fù)債（%）-0.23 6.48 -6.70經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流流/流動(dòng)負(fù)債債（%）-0.48 19.39 -25.11 EBITDA利利息保障倍數(shù)數(shù)（倍）1.17 4.37 4.18 經(jīng)營(yíng)性?xún)衄F(xiàn)金流流利息保障倍倍數(shù)（倍）-0.06 5.25 -4.36 附件2 中國(guó)國(guó)投資擔(dān)保有有限公司主要要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及及指標(biāo)單位：萬(wàn)元財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2009年6月月2008年2007年在保余額300.54 201.34137.90累計(jì)擔(dān)保金

50、額-632.40 469.00擔(dān)保業(yè)務(wù)收入比比重(%)40.4343.7514.76擔(dān)保業(yè)務(wù)收益率率(%)-1.231.11擔(dān)保放大倍數(shù)6.56 4.774 4.60準(zhǔn)備金覆蓋率(倍)-2.593.23擔(dān)保代償率(%)-1.310.36資本充足率(%) -18.1443.38應(yīng)收代償款12,954.11 12,295.79 1,923.444 貨幣資金233,8333.36 183,3511.95 209,9955.84 流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)299,4644.95234,6966.62325,8055.35 長(zhǎng)期股權(quán)投資9,957.112 10,054.87 110,8244.84投資性房地產(chǎn)569.

51、33 577.10 - 固定資產(chǎn)凈額11,510.15 7,116.118 7,611.007其他非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)23,619.01 15,247.19 5,848.557 非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)計(jì)225,3222.88 251,7744.77 132,6944.63 資產(chǎn)總計(jì)524,7877.83 486,4711.39 458,4999.99 流動(dòng)負(fù)債合計(jì)65,982.54 64,105.72 48,951.56 專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款3,002.554 3,002.554 3,000.000 其他長(zhǎng)期負(fù)債35,696.79 32,008.05 30,378.69非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)計(jì)45,433.42 36,809.

52、19 33,378.69 負(fù)債合計(jì)111,4155.96 100,9144.91 82,330.25 所有者權(quán)益合計(jì)計(jì)413,3711.87 385,5566.48 376,1699.73營(yíng)業(yè)收入12,767.02 20,618.59 12,852.74 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入12,431.65 20,153.65 12,331.31 投資收益16,843.27 24,129.03 70,765.25 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)16,893.70 23,633.72 65,492.59 利潤(rùn)總額18,368.60 23,149.52 65,254.69凈利潤(rùn)總額14,275.40 18,084.75 58,440.54

53、附件3 安徽徽省信用擔(dān)保保集團(tuán)有限公司司主要財(cái)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)及指標(biāo)單位：萬(wàn)元財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)2007年2006年2005年貨幣資金86,08135,17719,198應(yīng)收代償款7,6118,86611,152其他應(yīng)收款65,65519,78515,743流動(dòng)資產(chǎn)176,567784,29777,662固定資產(chǎn)3,1143,2953,432總資產(chǎn)390,5888305,4000232,3188應(yīng)付賬款000流動(dòng)負(fù)債78,63611,77620,049長(zhǎng)期負(fù)債69,04066,8753,254總負(fù)債1,47,677678,65223,304所有者權(quán)益239,7122224,0588205,2033主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6

54、,8394,5790營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-4,5315630利潤(rùn)總額6,8185,1910凈利潤(rùn)4,5333,8520財(cái)務(wù)指標(biāo)在保余額（億元元）33.65 15.260累計(jì)擔(dān)保金額（億元）52.18 16.98 0擔(dān)保業(yè)務(wù)收入比比重(%)22.7737.150擔(dān)保業(yè)務(wù)收益率率(%)3.24.60擔(dān)保放大倍數(shù)2.22 1.240流動(dòng)資產(chǎn)比例(%)22.04 11.53 0流動(dòng)資產(chǎn)/在保保余額（%）52.4855.24-凈資產(chǎn)收益率(%)1.951.790總資產(chǎn)收益率(%)3.49 3.40 0附件4 各項(xiàng)指標(biāo)的的計(jì)算公式主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率率（%）（1主營(yíng)業(yè)務(wù)成成本/主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入凈額） 100%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率（%） 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入凈額1100%總資產(chǎn)報(bào)酬率（%） EBIT/年末資產(chǎn)總額100%凈資產(chǎn)收益率 凈資產(chǎn)收益率：“凈資產(chǎn)”不含少數(shù)股東權(quán)益；“凈利潤(rùn)”不含少數(shù)股東損益。（%） 凈利潤(rùn)/年末凈資產(chǎn)產(chǎn)100 凈資產(chǎn)收益率：“凈資產(chǎn)