淮安市城市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司

1、企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告 企業(yè)債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告PAGE 2PAGE 3公司債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告大公保留對(duì)本期債券信用狀況跟蹤評(píng)估并公布信用等級(jí)變化之權(quán)利淮安市城市資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公公司2009年公司司債券信用評(píng)評(píng)級(jí)報(bào)告大公報(bào)D【20009】149號(hào)公司債券信用等等級(jí)：AA+長(zhǎng)期主體信用等等級(jí)：AA評(píng)級(jí)展望：穩(wěn)定定發(fā)債主體：淮安安市城市資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公公司發(fā)債規(guī)模：155億元債券期限：7年年擔(dān)保方式：應(yīng)收收賬款質(zhì)押主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和和指標(biāo) (人民幣億元元)項(xiàng) 目2009.3200820072006104.3297.0788.0179.8641.7541.1538.9936.031.6810.247.766.3

2、80.781.031.350.890.581.592.001.31流-3.192.022.842.46%59.8657.4655.5054.6146.6942.0336.4541.46率5.0813.7616.2317.800.571.922.67-1.533.774.44-利數(shù)-10.8311.847.84流-5.103.635.825.65分 析 員：翁翁維南 張明聯(lián)系電話：0110-5100877688客服電話：40008-844-40088傳 真：010-8845833355Email ：ratting評(píng)級(jí)觀點(diǎn)淮安市城市資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公公司（以下簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱“淮安城市資資產(chǎn)公司”或“公司”）

3、是淮安市政府直直屬企業(yè)，主主要從事淮安安市基礎(chǔ)設(shè)施施建設(shè)的投融融資、國(guó)有資資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及及土地開發(fā)等等業(yè)務(wù)。評(píng)級(jí)級(jí)結(jié)果反映了了淮安市經(jīng)濟(jì)快快速增長(zhǎng)、財(cái)財(cái)政實(shí)力不斷斷增強(qiáng)、公司行業(yè)地地位顯著、政政府支持力度度較大、應(yīng)收賬款質(zhì)質(zhì)押擔(dān)保具有一定的增增信作用等優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也反映映了淮安市財(cái)政收收入增速減緩緩風(fēng)險(xiǎn)加大、公司凈利潤(rùn)對(duì)補(bǔ)貼貼依賴程度較較高、土地出出讓收益實(shí)現(xiàn)現(xiàn)具有不確定定性等不利因因素。綜合分分析，本期債債券到期不能能償還的風(fēng)險(xiǎn)很小。預(yù)計(jì)未來122年，公司資產(chǎn)規(guī)模模和主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入水平將將繼續(xù)增長(zhǎng)，政政府財(cái)政補(bǔ)貼也將對(duì)公公司凈利潤(rùn)和和經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)現(xiàn)金流形成有有力支持。大大公對(duì)淮安城城市資產(chǎn)公司司的

4、評(píng)級(jí)展望望為穩(wěn)定。主要優(yōu)勢(shì)/機(jī)遇遇淮安市是蘇北北地區(qū)重要的的中心城市，交通便捷，礦產(chǎn)資源豐富，近幾年經(jīng)濟(jì)和工業(yè)增長(zhǎng)速度較快，財(cái)政實(shí)力不斷增強(qiáng)，公司面臨良好的發(fā)展環(huán)境；淮安市政府以以公司為核心心，整合全市市其他城建投投融資平臺(tái)，提提升了公司的的行業(yè)地位；公司得到市政政府土地劃撥撥、城建項(xiàng)目目回購(gòu)等政策的支持，保證證了公司的投投融資能力；資產(chǎn)整合為公公司實(shí)現(xiàn)收入入多元化奠定定了基礎(chǔ)，有有利于增強(qiáng)公公司的抗風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)能力；本期債券以對(duì)對(duì)淮安市政府府的應(yīng)收賬款作為為質(zhì)押擔(dān)保，具有一定的增信信作用。主要風(fēng)險(xiǎn)/挑戰(zhàn)戰(zhàn)受宏觀經(jīng)濟(jì)減減速影響，淮安市經(jīng)濟(jì)和財(cái)政收收入增速減緩緩的風(fēng)險(xiǎn)加大大；公司凈利潤(rùn)對(duì)對(duì)財(cái)政補(bǔ)貼收收

5、入的依賴程程度較高，土土地出讓收益益的實(shí)現(xiàn)具有一一定的不確定定性。 大公國(guó)際資資信評(píng)估有限限公司二九年五月月二十四日借款企業(yè)資信評(píng)級(jí)報(bào)告PAGE 20 公司債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告PAGE 81 公司債券信用評(píng)級(jí)報(bào)告PAGE 4發(fā)債主體淮安市城市資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公公司成立于22001年112月，是淮淮安市人民政府（以下簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱“淮安市政府府”或“市政府”）基于淮安市市部分國(guó)有資資產(chǎn)組建成立立的市屬國(guó)有有獨(dú)資公司，注冊(cè)資資本為11.17億元。公司的主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)為淮安市市政基礎(chǔ)設(shè)施投融資，國(guó)有資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)和管理、土地整理開發(fā)，城市無形資產(chǎn)的有償轉(zhuǎn)讓。2008年12月，根據(jù)淮安市政府部署，公司吸收合并市屬國(guó)有企業(yè)

6、淮安市園林投資實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“園林投資公司”）和淮安市中央商務(wù)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中央商務(wù)公司”）。2009年3月，根據(jù)淮安市政府淮政函200919號(hào)文件，淮安市政府將淮安市人民政府國(guó)有資產(chǎn)管理委員會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“淮安市國(guó)資委）”持有的淮安市水利資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“水利資產(chǎn)公司”）、淮安市交通控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱“交通控股公司”）、淮安市富麗房地產(chǎn)開發(fā)公司（以下簡(jiǎn)稱“富麗房地產(chǎn)”）、淮安市市級(jí)機(jī)關(guān)房屋開發(fā)中心（以下簡(jiǎn)稱“機(jī)關(guān)房屋開發(fā)中心”）股權(quán)，淮安市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司持有的淮安市熱電公司（以下簡(jiǎn)稱“熱電公司”）股權(quán)，淮安市物業(yè)管理總公司及淮安住房貸款擔(dān)保有限公司持有的淮安富

7、康房地產(chǎn)開發(fā)有限公司股權(quán)，淮安市熱力中心及淮安市熱電公司持有的淮安市匯能熱力有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“匯能熱力”）股權(quán)劃撥給淮安城市資產(chǎn)公司（詳見表1）。資產(chǎn)劃撥后公司注冊(cè)資本不變，劃撥入國(guó)有資本全部計(jì)入資本公積。表1 淮安市政政府向公司劃劃轉(zhuǎn)的市屬國(guó)有企業(yè)業(yè)2008年年末基本情況況（單位：萬萬元）名稱持有股權(quán)比例（%）總資產(chǎn)凈資產(chǎn)淮安市園林投資資實(shí)業(yè)有限公公司100.00145,019910,665淮安市中央商務(wù)務(wù)投資實(shí)業(yè)有有限公司100.0083,7634,991淮安市交通控股股有限公司100.00117,843349,482淮安市水利資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公公司100.00105,449954,8

8、51淮安市熱電公司司100.0026,8147,223淮安市匯能熱力力有限公司77.193,243718淮安市市級(jí)機(jī)關(guān)關(guān)房屋開發(fā)中中心100.0016,2884,320淮安富康房地產(chǎn)產(chǎn)開發(fā)有限公公司100.0021,0662,050淮安市富麗房地地產(chǎn)開發(fā)公司司100.0015,983-226截至2008年年底，淮安城市資資產(chǎn)公司的資資產(chǎn)總額為997.07億元，負(fù)債債總額為555.77億元元，所有者權(quán)權(quán)益41.29億元，資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率為577.46%。22008年公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入10.224億元，凈利潤(rùn)潤(rùn)1.51億元元，經(jīng)營(yíng)性凈凈現(xiàn)金流2.02億元。截至2009年年3月末，公公司總資產(chǎn)11

9、04.322億元，總負(fù)負(fù)債62.445億元，所所有者權(quán)益441.87億億元，資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率59.86%；22009年第一季度實(shí)現(xiàn)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入1.688億元，利潤(rùn)潤(rùn)總額0.558億元，凈凈利潤(rùn)0.663億元，經(jīng)經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金金流-3.119億元。發(fā)債情況本期債券概況本期債券擬發(fā)行行總額15億元人民民幣，債券期期限為7年，采用固固定利率,單單利按年計(jì)息息，不計(jì)復(fù)利利，逾期不另另計(jì)息。本期期債券為每年年付息一次，同同時(shí)設(shè)置本金金提前償還條條款，即在本本期債券存續(xù)續(xù)期的第5年年、第6年和和第7年分別別償付本金的30%、30%和40%，最后33年利息隨本本金一起支付付。本期債券券面值1000元，按平價(jià)價(jià)

10、發(fā)行。募集資金用途本次債券擬募集集資金15億億元，其中112.6億元元將用于四季季青污水處理理廠及配套管管網(wǎng)改擴(kuò)建工工程、水渡口口水系改造項(xiàng)項(xiàng)目、水渡口口五號(hào)地拆遷遷安居工程項(xiàng)項(xiàng)目和水渡口口中央商務(wù)區(qū)區(qū)綜合路網(wǎng)項(xiàng)項(xiàng)目，2.44億元將用于于補(bǔ)充公司營(yíng)營(yíng)運(yùn)資金。所所有投資項(xiàng)目目都已獲得淮淮安市發(fā)改委委批復(fù)。表2 本期債券券募集資金投投資項(xiàng)目情況況（單位：萬元）項(xiàng)目名稱總投資募集資金使用金金額四季青污水處理理廠及配套管管網(wǎng)改擴(kuò)建工工程31,00018,000水渡口水系改造造項(xiàng)目80,00048,000水渡口五號(hào)地拆拆遷安居工程程項(xiàng)目46,50027,900水渡口中央商務(wù)務(wù)區(qū)綜合路網(wǎng)網(wǎng)項(xiàng)目52,507

11、31,500合計(jì)210,0077126,0000經(jīng)營(yíng)環(huán)境隨著國(guó)內(nèi)投資對(duì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)拉動(dòng)動(dòng)作用的顯現(xiàn)現(xiàn)和城市化進(jìn)進(jìn)程的加快，我我國(guó)城市基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施以及公公用事業(yè)的建建設(shè)將保持快快速增長(zhǎng)200320007年，我我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)濟(jì)在投資和出出口的拉動(dòng)下下高速增長(zhǎng)，國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值值增長(zhǎng)率連續(xù)續(xù)五年超過110%。20008年以來來，全球性金金融危機(jī)對(duì)實(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖沖擊逐步顯現(xiàn)現(xiàn)，對(duì)我國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亦產(chǎn)產(chǎn)生不利影響響。據(jù)國(guó)家統(tǒng)統(tǒng)計(jì)局初步統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，20008年我國(guó)實(shí)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)產(chǎn)總值30.07萬億元元，比20007年增長(zhǎng)99.0%，結(jié)結(jié)束了連續(xù)五五年的兩位數(shù)數(shù)增長(zhǎng)。為抵抵御國(guó)際經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)境對(duì)我國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的的影響，200

12、08年111月，國(guó)務(wù)院院決定實(shí)行積積極的財(cái)政政政策和適度寬寬松的貨幣政政策，出臺(tái)擴(kuò)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求求措施，加快快民生工程、基基礎(chǔ)設(shè)施、生生態(tài)環(huán)境建設(shè)設(shè)和災(zāi)后重建建，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)濟(jì)平穩(wěn)較快增增長(zhǎng)。20008年我國(guó)固固定資產(chǎn)投資資增幅為26.1%，連續(xù)續(xù)六年保持20%以上的的高速增長(zhǎng)趨趨勢(shì)。中央投投資計(jì)劃對(duì)國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的增增長(zhǎng)起到明顯顯的拉動(dòng)作用用。城市化水平是一一個(gè)國(guó)家現(xiàn)代代化程度的重重要標(biāo)志，城城市化建設(shè)對(duì)對(duì)優(yōu)化城鄉(xiāng)結(jié)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)移農(nóng)農(nóng)村人口、實(shí)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)構(gòu)根本性調(diào)整整有著重大的的戰(zhàn)略意義。我國(guó)正處于城市化的快速發(fā)展階段，城市數(shù)量從改革開放初期的193個(gè)增加到2007年末的665個(gè)，全國(guó)城鎮(zhèn)化率已從199

13、7年末的31.9%提升至2008年末的45.7%，城市經(jīng)濟(jì)對(duì)我國(guó)GDP的貢獻(xiàn)率已超過70%。在我國(guó)實(shí)現(xiàn)由農(nóng)村化社會(huì)向城市化社會(huì)轉(zhuǎn)型的過程中，城市化將進(jìn)入加速發(fā)展階段。城市基礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)是城市經(jīng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、社社會(huì)進(jìn)步和居居民生活質(zhì)量量提高的前提提條件，城市市基礎(chǔ)設(shè)施的的配套和完善善對(duì)于改善城城市投資環(huán)境境、提高經(jīng)濟(jì)濟(jì)效率、發(fā)揮揮城市經(jīng)濟(jì)核核心區(qū)輻射功功能有著重要要意義。隨著著我國(guó)城市規(guī)模模的迅速擴(kuò)大大和城市人口口的急劇膨脹脹，各大中城城市的基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施供給明顯顯不足、城市市交通擁堵和和環(huán)境污染等等問題嚴(yán)重，影影響了城市綜綜合服務(wù)功能能的發(fā)揮，制制約了居民生生活水平的提提高和城市經(jīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。伴伴隨城

14、市化進(jìn)進(jìn)程的加快，我我國(guó)的城市基基礎(chǔ)設(shè)施以及及相關(guān)公用事事業(yè)的投資和和建設(shè)將保持持快速增長(zhǎng)的的態(tài)勢(shì)。隨著國(guó)內(nèi)投資力力度的加大，預(yù)預(yù)計(jì)未來幾年年我國(guó)宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)能夠保持持較好的增長(zhǎng)長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，城市市化的趨勢(shì)也也不會(huì)改變。在在積極財(cái)政政政策的推動(dòng)下下，我國(guó)各大大中城市的基基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)將保持較大大的投資規(guī)模模。地方政府投融資資平臺(tái)代表政政府從事基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，財(cái)財(cái)政支持是其其債務(wù)償還的的重要保障城市道路、橋梁梁、環(huán)境整治治等基礎(chǔ)設(shè)施施和供排水、污污水處理、供供熱、供氣、公公交等公用事事業(yè)具有很強(qiáng)強(qiáng)的公益性特特征，盈利能能力較弱或根根本沒有盈利利，目前在我我國(guó)主要由地地方政府進(jìn)行行投資建設(shè)和和運(yùn)營(yíng)管理，提

15、提供這類公共共產(chǎn)品也正是是政府的主要要職責(zé)之一。隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)續(xù)快速增長(zhǎng)，各各地城市基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)設(shè)規(guī)模不斷擴(kuò)擴(kuò)大，地方政政府的財(cái)政實(shí)實(shí)力難以滿足足投資需求。根根據(jù)我國(guó)的相相關(guān)法律法規(guī)規(guī)，地方政府府不得列赤字字、向銀行借借款或發(fā)行債債券。為了解解決短期內(nèi)財(cái)財(cái)政資金不能能滿足投資需需求的矛盾，各各級(jí)地方政府府普遍通過成成立基礎(chǔ)設(shè)施施建設(shè)投融資資平臺(tái)來向銀銀行貸款或發(fā)發(fā)行債券。這這類企業(yè)代表表地方政府實(shí)實(shí)行基礎(chǔ)設(shè)施施和公用事業(yè)業(yè)的投融資和和運(yùn)營(yíng)管理，利利用地方政府府信用向銀行行貸款或發(fā)行行債券，債務(wù)務(wù)的償還也主主要依靠財(cái)政政資金，因此此公司債務(wù)的的保障主要取取決于地方政政府信用。近年來隨著我國(guó)國(guó)

16、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展展財(cái)政收入也也快速增加，各各級(jí)地方政府府的財(cái)政實(shí)力力增長(zhǎng)很快。但但由于我國(guó)各各地的國(guó)企虧虧損、“三農(nóng)”問題、科教教文衛(wèi)和社會(huì)會(huì)保障欠賬等等歷史遺留問問題較多，同同時(shí)近年來大大規(guī)模的基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需需要大量的資資金投入，各各地政府的財(cái)財(cái)政收支普遍遍處于較緊張張的狀態(tài)。近近年來我國(guó)各各地的土地出出讓收入在地地方財(cái)政總收收入中的占比比很大，據(jù)統(tǒng)統(tǒng)計(jì)近幾年全全國(guó)土地出讓讓收入占財(cái)政政收入的比重重超過20%。地方政府府的財(cái)政支出出，尤其是基基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)支出對(duì)土地地出讓收益的的依賴程度很很大。土地出出讓收入不像像基于稅收的的一般預(yù)算收收入具有很強(qiáng)強(qiáng)的穩(wěn)定性，22008年受受房地產(chǎn)市場(chǎng)場(chǎng)低迷的影

17、響響，很多地方方政府的土地地出讓收入普普遍出現(xiàn)明顯顯下降，將影影響其財(cái)政總總收入的穩(wěn)定定增長(zhǎng)。淮安市是蘇北地地區(qū)中心城市市，交通便捷捷，巖鹽礦產(chǎn)產(chǎn)資源豐富淮安市地處江蘇蘇省北部中心心區(qū)域，其東東、西、南、北北分別與鹽城城市、宿遷市市、揚(yáng)州市和和連云港市相相鄰，下轄44區(qū)4縣，22008年底底總?cè)丝?337萬人。淮安市是江蘇省省北部重要的的交通樞紐，近近幾年公路、鐵鐵路和水路等等交通基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)步伐伐較快。陸路路運(yùn)輸方面，京京滬、寧宿徐徐、淮鹽、宿宿淮、寧淮高高速公路和新新長(zhǎng)鐵路在淮淮安市境內(nèi)交交匯，即將建建設(shè)的連鹽淮淮、寧淮、淮淮揚(yáng)鎮(zhèn)鐵路將將進(jìn)一步將強(qiáng)強(qiáng)淮安與蘇北北城市以及蘇蘇南城市間的的聯(lián)

18、系。航空空運(yùn)輸方面，淮淮安漣水機(jī)場(chǎng)場(chǎng)于20088年10月開開始建設(shè)，預(yù)預(yù)計(jì)20100年可建成通通航。水路運(yùn)運(yùn)輸方面，淮淮安市境內(nèi)河河道縱橫交錯(cuò)錯(cuò)，京杭運(yùn)河河貫穿市境南南北，并通過過鹽河與連云云港市相連，使使淮安市擁有有了“借港出?！钡耐ǖ馈ｋS隨著鹽河航道道整治工程的的啟動(dòng)，鹽河河航道等級(jí)將將由目前的五五級(jí)上升至三三級(jí)，并可通通行1,0000噸的船舶舶，從而為淮淮安市形成發(fā)發(fā)達(dá)的“公鐵水”綜合交通運(yùn)運(yùn)輸體系，促促進(jìn)淮安市經(jīng)經(jīng)濟(jì)從腹地型型經(jīng)濟(jì)向“海河經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)變奠定了了良好的基礎(chǔ)礎(chǔ)。淮安市擁有獨(dú)特特的礦產(chǎn)資源源優(yōu)勢(shì)。巖鹽鹽和凹凸棒石石粘土是淮安安市重要的礦礦產(chǎn)資源，目目前已探明巖巖鹽資源探明明儲(chǔ)量為

19、1,350億噸噸，居世界首首位，且品質(zhì)質(zhì)高，埋藏淺淺；凹凸棒石石粘土探明儲(chǔ)儲(chǔ)量為2.772億噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)景儲(chǔ)量達(dá)55億噸，分別別約占全國(guó)和和世界儲(chǔ)量的的65%和550%；淮安安還擁有華東東地區(qū)最大的的無水芒硝礦礦，已探明儲(chǔ)儲(chǔ)量達(dá)20億億噸。近幾年淮安市政政府積極推動(dòng)動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，加加大城建基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施投入，推推動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)濟(jì)快速發(fā)展，公公司面臨良好好的發(fā)展環(huán)境境淮安市是江蘇省省委確定的蘇北北腹地重要的中中心城市，也也是我國(guó)革命命老區(qū)。長(zhǎng)期期以來受制于于地處蘇北腹腹地，交通基基礎(chǔ)設(shè)施不完完善等因素，經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后后于江蘇省平平均水平。近近幾年淮安市市依托不斷完善善的交通基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施、豐富的礦產(chǎn)資資源和較低的

20、的生產(chǎn)要素成成本等優(yōu)勢(shì)，在承承接長(zhǎng)三角經(jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)區(qū)產(chǎn)業(yè)向蘇北北地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移，優(yōu)化升升級(jí)地方基礎(chǔ)礎(chǔ)工業(yè)方面獲得長(zhǎng)足的進(jìn)進(jìn)展，并帶動(dòng)動(dòng)了全市經(jīng)濟(jì)濟(jì)的快速增長(zhǎng)長(zhǎng)。20011年至20007年，淮安安市地區(qū)生產(chǎn)產(chǎn)總值由3229億元上升升至765億億元，7年平平均增長(zhǎng)速度度達(dá)13.227%，經(jīng)濟(jì)濟(jì)規(guī)模處于蘇蘇北中游水平平（見表3）。20008年，淮安安市地區(qū)生產(chǎn)產(chǎn)總值達(dá)9116億元，同同比增長(zhǎng)13.4%，城鎮(zhèn)居民民人均可支配配收入達(dá)1.40萬元，同同比增長(zhǎng)155.2%，增增速均高于全全省平均水平平?；窗彩械闹饕ееa(chǎn)業(yè)為煙煙草、冶金、紡紡織、化工和和機(jī)械，近年年來，淮安市市政府提出了了大力發(fā)展特特

21、鋼、電子信信息和鹽化工工新材料三大大千億元級(jí)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，將淮安安市建成為蘇蘇北新興的先先進(jìn)制造基地地的戰(zhàn)略目標(biāo)標(biāo)，成功引進(jìn)進(jìn)了以富士康康科技城為代代表的一批重重點(diǎn)項(xiàng)目。目目前，淮安市市以淮鋼特鋼鋼有限公司為為核心的特種種鋼產(chǎn)業(yè)，以以富士康、達(dá)達(dá)方電子等企企業(yè)為代表的電子信息制制造產(chǎn)業(yè)，以以華爾潤(rùn)集團(tuán)團(tuán)、華南玻璃璃、韓泰輪胎胎等企業(yè)為代代表的氯堿化化工業(yè)發(fā)展十十分迅速，推推動(dòng)了全市產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)換代。22008年前前8個(gè)月三大大千億產(chǎn)業(yè)實(shí)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值4004億元，占占全市規(guī)模以以上工業(yè)總產(chǎn)產(chǎn)值約53%。2008年淮安市實(shí)現(xiàn)規(guī)模以以上工業(yè)增加加值324億元元，同比增長(zhǎng)188.3%，高于江蘇省省14.2%的增

22、長(zhǎng)速度度。工業(yè)的快速發(fā)展也推動(dòng)了了淮安市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。2008年，淮安市三次產(chǎn)業(yè)比比例為15.5：49.5：35.0，第二和第三產(chǎn)業(yè)在地區(qū)區(qū)生產(chǎn)總值中中的占比之和和由20011年的71.3%中上升至84.5%。目前，淮安安市正在加緊緊以淮鋼特鋼鋼有限公司為為核心的特鋼鋼物流園、鹽鹽化工工業(yè)園園、富士康科科技城二期，以以及淮安出口口加工區(qū)的建建設(shè)，基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施的完善以以及產(chǎn)業(yè)集聚聚效應(yīng)的顯現(xiàn)現(xiàn)將增強(qiáng)淮安安市承接產(chǎn)業(yè)業(yè)轉(zhuǎn)移的能力，繼續(xù)推動(dòng)淮安安市經(jīng)濟(jì)和人人均收入的增增長(zhǎng)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同同時(shí)，淮安市在城市市基礎(chǔ)設(shè)施建建設(shè)上也加大了投入入，在20002至20007年的6年中，淮安安市總計(jì)投入入410億

23、元元建成了1,700多個(gè)個(gè)重點(diǎn)城建項(xiàng)項(xiàng)目，主城區(qū)區(qū)建成面積由由70平方公公里擴(kuò)大到995平方公里里，城市化率率達(dá)39.99%。根據(jù)淮安安市“十一五”規(guī)劃，到20010年，淮淮安市中心城城市人口將達(dá)達(dá)到110萬萬人，建成區(qū)區(qū)面積達(dá)1110平方公里里?；窗彩薪?jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)長(zhǎng)，城建投入力度度加大，從而為公司發(fā)展提供供了良好的發(fā)發(fā)展環(huán)境。圖1 淮安市和和江蘇省地區(qū)生產(chǎn)總總值增長(zhǎng)比較較數(shù)據(jù)來源：根據(jù)據(jù)淮安市和江江蘇省統(tǒng)計(jì)公公報(bào)整理表3 蘇北五市市2008年年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀狀況比較（單單位：億元、%）地區(qū)生產(chǎn)總值人均地區(qū)生產(chǎn)總總值（元）規(guī)模以上工業(yè)增增加值規(guī)模以上固定資資產(chǎn)投資完成成額進(jìn)出口總額（億美元）總量增

24、長(zhǎng)總量增長(zhǎng)總量增長(zhǎng)總量增長(zhǎng)總量增長(zhǎng)徐州2,00713.523,069-81318.6116233.23538.4連云港75013.116,80813.827118.169336.517448.7淮安91613.418,90014.632418.356331.81823.0鹽城1,62313.221,000-57318.11,12035.62821.2宿遷67514.6-15023.2數(shù)據(jù)來源：各城城市20088年國(guó)民經(jīng)濟(jì)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展展統(tǒng)計(jì)公報(bào)，宿宿遷市數(shù)據(jù)來來自于宿遷市市統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站站地方財(cái)政分析受地區(qū)經(jīng)濟(jì)和上上級(jí)財(cái)政轉(zhuǎn)移移支付快速增增長(zhǎng)推動(dòng)，淮安市財(cái)政政收入和支出快速增增長(zhǎng)，財(cái)政實(shí)實(shí)力不斷增強(qiáng)

25、強(qiáng)200620008年淮安安市分別實(shí)現(xiàn)現(xiàn)財(cái)政總收入入 財(cái)政總收入=一般預(yù)算總收入+基金預(yù)算收入+預(yù)算外收入87.155億元、1344.47億元元和170.92億元，兩年間間復(fù)合增長(zhǎng)率率為40.004%，其中中2007年年全市財(cái)政總總收入同比大大幅上升，除除了一般預(yù)算算本年收入和和上級(jí)轉(zhuǎn)移支支付收入增長(zhǎng)長(zhǎng)的因素外，基金預(yù)算收入同比大幅上升是主要原因。在不斷增強(qiáng)的財(cái)政實(shí)力帶動(dòng)下，全市財(cái)政支出規(guī)模也快速增長(zhǎng)。20062008年全市一般預(yù)算本年支出分別為62.16億元、83.65億元和114.29億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)35.60% 財(cái)政總收入=一般預(yù)算總收入+基金預(yù)算收入+預(yù)算外收入200620008年

26、淮安安市本級(jí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)財(cái)政總收入入61.733億元、666.93億元元和78.227億元，年年復(fù)合增長(zhǎng)率率為26.779%。市本本級(jí)一般預(yù)算算本年支出為為17.544億元、18.76億元和和25.499億元，年復(fù)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)達(dá)20.544%。200620008年，全全市一般預(yù)算算本年收入/一一般預(yù)算本年年支出比率分別別為59.443%、61.444%和62.443%，市本本級(jí)一般預(yù)算算本年收入/一一般預(yù)算本年年支出比率分別別為73.332%、76.42%和65.887%。上級(jí)轉(zhuǎn)移移支付在財(cái)政政支出中占據(jù)據(jù)較高比重，顯示淮安市財(cái)政對(duì)上級(jí)轉(zhuǎn)移支付依賴程度較高，淮安市的發(fā)展與上級(jí)政府支持關(guān)系緊密。表4

27、2006620088年淮安市財(cái)政收收支情況（單位：萬元元）2008年2007年2006年財(cái)政收入一般預(yù)算總收入入1,465,66451,091,9932816,7077其中:一般預(yù)算算本年收入713,5688513,9566369,4155一般性轉(zhuǎn)移支付付收入179,9677135,7066158,4966專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付收收入432,0488327,4466205,6900國(guó)貸轉(zhuǎn)貸收入005,400上年結(jié)余128,210092,84162,199調(diào)入資金11,85221,98315,507基金預(yù)算收入243,5655252,795554,828預(yù)算外收入000財(cái)政總收入1,709,22101,3

28、44,7727871,5355財(cái)政支出一般預(yù)算總支出出1,465,66451,091,9932816,7077其中：一般預(yù)算算本年支出1,142,9941836,4788621,5900補(bǔ)助下級(jí)支出00600上解支出150,7322127,122296,276撥付國(guó)債轉(zhuǎn)貸資資金005,400調(diào)出資金1561220年終結(jié)余171,8166128,210092,841基金預(yù)算支出243,5655252,795554,828預(yù)算外支出000財(cái)政總支出1,709,22101,344,7727871,5355數(shù)據(jù)來源：2000620008年淮安安市財(cái)政收支支決算表表5 2006620088年淮安市本級(jí)財(cái)

29、政收支支情況（單位：萬元元）2008年2007年2006年財(cái)政收入一般預(yù)算總收入入622,4500494,6188587,6933其中：一般預(yù)算算本年收入167,9066143,3877128,6344一般性轉(zhuǎn)移支付付收入116,089992,585158,4966專項(xiàng)轉(zhuǎn)移支付收收入208,2700155,5800205,0900下級(jí)上解收入78,55160,67452,789國(guó)貸轉(zhuǎn)貸收入005,000上年結(jié)余51,62941,58036,261調(diào)入資金58121,423基金預(yù)算收入160,2188174,666629,607預(yù)算外收入000財(cái)政總收入782,6688669,2844617,3

30、000財(cái)政支出一般預(yù)算總支出出622,4500494,6188587,6933其中：一般預(yù)算算本年支出254,9155187,6400175,4400補(bǔ)助下級(jí)支出200,5922155,3755269,3977上解支出114,750099,91496,276撥付國(guó)債轉(zhuǎn)貸資資金005,000調(diào)出資金161600年終結(jié)余52,03251,62941,580基金預(yù)算支出160,2188174,666629,607預(yù)算外支出000財(cái)政總支出782,6688669,2844617,3000數(shù)據(jù)來源：2000620008年淮安安市財(cái)政收支支決算表淮安市稅收收入入穩(wěn)步增長(zhǎng)，但在地方財(cái)政收入中的占比仍然偏低，

31、財(cái)政收入對(duì)非經(jīng)常性財(cái)政支出的支持力度有所增強(qiáng)，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，短期內(nèi)財(cái)政收入增速減緩的風(fēng)險(xiǎn)增大200620008年，淮淮安市分別實(shí)實(shí)現(xiàn)稅收收入入28.23億元元、40.887億元和52.34億元，分分別占全市地地方財(cái)政收入入 地方財(cái)政收入=一般預(yù)算本年收入+政府性基金收入的72.511%、57.550%和60.550%，市本級(jí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)稅收收入77.93億元元、9.488億元和10.80億元，分分別占市本級(jí)級(jí)地方財(cái)政收收入的57.77%、30.990%和36.887%。稅收收入入盡管增長(zhǎng)較較快，但在地方財(cái)政收入入中的占比仍然偏低低，地方財(cái)政政收入對(duì)以土土地出讓收入入為主的基金金預(yù)算收入依依賴程

32、度較高高 地方財(cái)政收入=一般預(yù)算本年收入+政府性基金收入隨著財(cái)政實(shí)力的的提升，淮安安市政府在促促進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展，完善善社會(huì)保障等等方面的投入入不斷加大。2008年，包括教育、社會(huì)保障和一般公共支出等項(xiàng)目在內(nèi)的經(jīng)常性支出 2007和2008年經(jīng)常性支出包括一般公共服務(wù)、外交、國(guó)防、公共安全、教育、科學(xué)技術(shù)、文化體育與傳媒、社會(huì)保障與就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生支出，非經(jīng)常性支出即扣除以上所有支出項(xiàng)目的剩余支出部分。達(dá)74.43億元，同比增長(zhǎng)30.28%?；窗彩胸?cái)政在加強(qiáng)對(duì)與社會(huì)民生密切相關(guān)的經(jīng)常性項(xiàng)目的投入的同時(shí)，對(duì)其他非經(jīng)常性支出的支持力度也有所增強(qiáng)。2008年，全市非經(jīng)常性支出39.86億元，占全市一般

33、預(yù)算本年支出的34.88%，較去年同期上升3.18個(gè)百分點(diǎn)。2008年，淮安市本級(jí)經(jīng)常性支出14.13億元，同比增長(zhǎng)33.90%，非經(jīng)常性支出11.36億元，占市本級(jí)一般預(yù)算本年支出的44.55%，較去年同期上升0.81個(gè)百分點(diǎn)?；痤A(yù)算收入也是淮安市非經(jīng)常性支出的重要補(bǔ)充，以2008年為例，全市和市本級(jí)基金預(yù)算支出中非經(jīng)常性支出分別為15.60億元和11.77億元，分別占基金預(yù)算本年支出的95.04%和95.56% 2007和2008年經(jīng)常性支出包括一般公共服務(wù)、外交、國(guó)防、公共安全、教育、科學(xué)技術(shù)、文化體育與傳媒、社會(huì)保障與就業(yè)、醫(yī)療衛(wèi)生支出，非經(jīng)常性支出即扣除以上所有支出項(xiàng)目的剩余支出部

34、分。表6 淮安市稅稅收收入情況況（單位：萬元元）2008年2007年2006年稅收收入523,3544408,7466282,2533地方財(cái)政收入865,0333710,8388389,2488稅收收入/地方方財(cái)政收入（%）60.5057.5072.51數(shù)據(jù)來源：2000620008年淮安安市財(cái)政收支支決算表表7 淮安市本本級(jí)稅收收入入情況（單位：萬元元）2008年2007年2006年稅收收入107,989994,77279,339地方財(cái)政收入292,9144306,7000137,3377稅收收入/地方方財(cái)政收入（%）36.8730.9057.77數(shù)據(jù)來源：、2200622008年淮淮安市財(cái)

35、政收收支決算表淮安市是蘇北地地區(qū)重要的中中心城市，近近幾年在基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和和招商引資方方面取得了顯顯著的成果。隨隨著投資環(huán)境境的完善和“三個(gè)千億”新支柱產(chǎn)業(yè)業(yè)的形成，全全市產(chǎn)業(yè)升級(jí)級(jí)的步伐將加加快，從而帶帶動(dòng)全市經(jīng)濟(jì)濟(jì)和人均收入入的增長(zhǎng)。長(zhǎng)期來來看，以上有有利因素將推推動(dòng)全市稅收收收入和地方方財(cái)政收入繼繼續(xù)以較快速速度的增長(zhǎng)。但但在目前國(guó)際金融危機(jī)機(jī)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)濟(jì)衰退的背景景下，我國(guó)經(jīng)經(jīng)濟(jì)增速亦出現(xiàn)下降。國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)數(shù)據(jù)顯示，22009年一一季度，我國(guó)國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總總值同比增長(zhǎng)長(zhǎng)6.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于20008年同期110.6%的的增長(zhǎng)速度。受此影響，短期內(nèi)信息技術(shù)、鋼鐵等產(chǎn)業(yè)等淮安市著力發(fā)展的

36、新支柱產(chǎn)業(yè)收入和利潤(rùn)水平面臨的不確定性增加，淮安市承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的速度預(yù)計(jì)也將放緩，短期內(nèi)淮安市財(cái)政收入增長(zhǎng)速度減緩的風(fēng)險(xiǎn)有所增加。2009年第一季度，淮安市實(shí)現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)總產(chǎn)值338億元，同比增長(zhǎng)26.7%，增速較2008年同期下降5.6個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)規(guī)模以上工業(yè)增加值90億元，同比增長(zhǎng)18.0%，增速較去年同期上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)財(cái)政總收入和一般預(yù)算收入53億元和24億元，同比分別增長(zhǎng)15.8%和21.4%。增速較去年同期下降26.4個(gè)百分點(diǎn)和23.7個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)營(yíng)與競(jìng)爭(zhēng)公司主要從事淮淮安市城建基基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)設(shè)和土地整理理開發(fā)，主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入來來源于下屬子子公司的工程施工、供熱熱供電和

37、政府府保障性住房房開發(fā)收入，此外公司獲得市政府土地出讓收益返還和建設(shè)項(xiàng)目回購(gòu)補(bǔ)貼收入公司近3年主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入全全部由以根據(jù)據(jù)淮安市政府府淮政函2000919號(hào)號(hào)文件并入公公司的交通控控股公司、水水利資產(chǎn)公司司等市屬國(guó)有有企業(yè)的主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入構(gòu)構(gòu)成公司提供的2006年、2007年、2008年以及2009年13月經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表均為模擬原淮安城市資產(chǎn)公司與根據(jù)淮安市政府淮政函200919號(hào)文件政府劃轉(zhuǎn)企業(yè)合并后的報(bào)表。20008年，各家家劃撥公司主主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和利利潤(rùn)在公司合合并收入和利利潤(rùn)中的占比公司提供的2006年、2007年、2008年以及2009年13月經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表均為模擬原淮安城市資

38、產(chǎn)公司與根據(jù)淮安市政府淮政函200919號(hào)文件政府劃轉(zhuǎn)企業(yè)合并后的報(bào)表圖2 市政府劃劃轉(zhuǎn)企業(yè)在公司合合并主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入（左）和主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)（右）中的占占比數(shù)據(jù)來源：公司司提供從業(yè)務(wù)種類劃分分,合并后的的公司主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入主要要由基礎(chǔ)設(shè)施施建設(shè)業(yè)、公公用事業(yè)和房房地產(chǎn)業(yè)構(gòu)成成。其中基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)業(yè)在公司主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入中中的占比最高高，兩項(xiàng)收入入合計(jì)占公司司主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入的85.32%?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)業(yè)收入主要由水水利資產(chǎn)公司司的水利及基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施工程施施工收入和交交通控股公司司下屬子公司司的商貿(mào)業(yè)務(wù)務(wù)收入構(gòu)成，22008年分分別占基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)務(wù)收入的80.05%和119.38

39、%。近幾年在在這兩家公司司收入增長(zhǎng)的的帶動(dòng)下，公公司基礎(chǔ)設(shè)施施建設(shè)業(yè)收入入穩(wěn)步增長(zhǎng)。水水利資產(chǎn)公司司的施工業(yè)務(wù)務(wù)毛利率較低低，近幾年基基本保持在22%3%的的水平，交通通控股公司毛毛利率則由22006年的的22.266%降至20008年的119.52%，導(dǎo)致基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)業(yè)近幾年毛利利率的小幅下下降。但由于于收入的增長(zhǎng)長(zhǎng)，基礎(chǔ)設(shè)施施建設(shè)業(yè)的主主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利利潤(rùn)依然有所所增長(zhǎng)。公用事業(yè)收入由由匯能熱力的的供熱收入和和熱電公司的發(fā)發(fā)電業(yè)務(wù)收入入構(gòu)成，20008年分別別占公用事業(yè)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入入的43.779%和56.211%。近幾年在在匯能熱力收收入增長(zhǎng)的帶帶動(dòng)下，公司司公用事業(yè)收收入亦呈現(xiàn)增增長(zhǎng)

40、趨勢(shì)。22008年，主主要受煤炭?jī)r(jià)價(jià)格上漲影響響，匯能熱力力和熱電公司司毛利率同比比有所下降，導(dǎo)導(dǎo)致公用事業(yè)業(yè)收入整體毛毛利率和毛利利潤(rùn)同比發(fā)生生下滑。房地產(chǎn)業(yè)收入由由富麗房地產(chǎn)產(chǎn)、富康房地地產(chǎn)和機(jī)關(guān)房房屋開發(fā)中心心房地產(chǎn)銷售售收入構(gòu)成，22008年分分別占房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入的3.31%、880.90%和15.882%。富麗麗房地產(chǎn)和富富康房地產(chǎn)都都是淮安市房房產(chǎn)管理局下下屬的市政府府保障性住房房建設(shè)企業(yè)，機(jī)機(jī)關(guān)房屋開發(fā)發(fā)中心主要從從事市級(jí)機(jī)關(guān)關(guān)房屋的建設(shè)設(shè)。2008年年，由于富康康房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)較多的房地地產(chǎn)銷售收入入，公司房地地產(chǎn)業(yè)主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入同比比顯著增長(zhǎng)。盡盡管近幾年公公司房地產(chǎn)

41、業(yè)業(yè)毛利率有所所下滑，但房房地產(chǎn)業(yè)毛利利潤(rùn)在公司主主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利利潤(rùn)中占比仍仍然最高，成成為公司最主主要的毛利潤(rùn)來源。表8 淮安城市市資產(chǎn)公司主主營(yíng)業(yè)務(wù)收入入和利潤(rùn)情況況（單位：萬萬元）2008年2007年2006年金額占比(%)金額占比(%)金額占比(%)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)業(yè)45,86444.8038,26349.3130,87448.42公用事業(yè)15,02314.6812,97916.7312,62919.80房地產(chǎn)業(yè)41,48340.5226,36233.9720,26631.78合計(jì)102,3700100.0077,604100.0063,769100.00主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)潤(rùn)基礎(chǔ)設(shè)

42、施建設(shè)業(yè)業(yè)4,36430.993,72829.603,14527.71公用事業(yè)2,83820.153,22525.612,09418.45房地產(chǎn)業(yè)6,88148.865,64044.796,10953.83合計(jì)14,083100.0012,593100.0011,348100.00主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率率（%）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)業(yè)9.529.7410.19公用事業(yè)18.8924.8516.58房地產(chǎn)業(yè)16.5921.4030.15數(shù)據(jù)來源：公司司提供綜合來看，公司司主營(yíng)業(yè)務(wù)收收入涉及基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、供供熱供電、保保障性住房建建設(shè)，具有較較強(qiáng)的公益性性。隨著淮安市市經(jīng)濟(jì)的發(fā)展展和城市建設(shè)設(shè)的推進(jìn)，以以上業(yè)務(wù)

43、的需需求將不斷增增長(zhǎng)，因此公公司主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)具有良好的的增長(zhǎng)前景。公司本部并無主主營(yíng)業(yè)務(wù)收入入，近3年其其收入和利潤(rùn)潤(rùn)均來源于由由土地出讓收收益財(cái)政返還還和市政項(xiàng)目目回購(gòu)款構(gòu)成成的政府補(bǔ)貼貼收入，2000620008年，公公司獲得補(bǔ)貼貼收入分別為為0.88億億元、1.334億元和11.02億元元。公司作為為淮安市最重重要的城建投投融資平臺(tái)，將將繼續(xù)得到市市政府的有力力支持，補(bǔ)貼貼收入將繼續(xù)續(xù)成為公司重重要的利潤(rùn)來來源。淮安市政府以淮淮安城市資產(chǎn)產(chǎn)公司為核心心整合全市其其他城建投融融資平臺(tái)，顯顯著增強(qiáng)了公公司在行業(yè)中中的地位2008年以前前，除了淮安安城市資產(chǎn)公公司外，淮安安市另有4個(gè)主要的城市市

44、建設(shè)投融資資平臺(tái)企業(yè)，分分別為園林投投資公司、中中央商務(wù)公司司、交通控股股公司和水利利資產(chǎn)公司。園林投資公公司成立于22003年，主主要承擔(dān)了第第四屆江蘇省省園藝博覽園園（即缽池山山公園）的建建設(shè)任務(wù)。中中央商務(wù)公司司成立于20007年，主主要從事淮安安市中央商務(wù)務(wù)區(qū)的開發(fā)，目目前主要在建建項(xiàng)目為淮安安市國(guó)際會(huì)展展中心。中央央商務(wù)公司和和園林投資公公司由同一套套人員班子進(jìn)進(jìn)行實(shí)際運(yùn)營(yíng)營(yíng)。交通控股股公司成立于于2003年年，主要負(fù)責(zé)責(zé)淮安市主城城區(qū)外圍的路路橋和港口等等交通基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施建設(shè)。水水利資產(chǎn)公司司成立于20002年，主主要負(fù)責(zé)淮安安市河道綜合合整治和水環(huán)環(huán)境改善。從從建設(shè)和經(jīng)營(yíng)營(yíng)項(xiàng)目上看

45、，淮安城市資產(chǎn)公司主要負(fù)責(zé)主城區(qū)范圍內(nèi)的陸橋市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，與上述其他城建投融資平臺(tái)的主要投資方向有所差異。2002年至今，公司在市政基礎(chǔ)設(shè)施方面累計(jì)投資約6.46億元，完成項(xiàng)目建設(shè)超過50個(gè)。表9 2005520088年公司本部部完成建設(shè)項(xiàng)項(xiàng)目概況（單位：萬元元）項(xiàng)目名稱投資總額前進(jìn)東路延伸3,006航運(yùn)路1,431富春路122新莊路711東風(fēng)路1,386通甫路及前進(jìn)東東路558創(chuàng)園綠化項(xiàng)目3,130文渠河一期整治治改造工程150天津路大橋連線線1,846四合院臨時(shí)道路路102合計(jì)12,442數(shù)據(jù)來源：公司司提供表10 合并前前淮安市其它它主要城建投投融資平臺(tái)項(xiàng)項(xiàng)目建設(shè)情況況（單位：萬萬元

46、）名稱成立以來累計(jì)完完成項(xiàng)目投資額主要完成和在建建項(xiàng)目淮安市園林投資資實(shí)業(yè)有限公公司51,703缽池山公園淮安市中央商務(wù)務(wù)投資實(shí)業(yè)有有限公司49,263淮安國(guó)際會(huì)展中中心淮安市交通控股股有限公司58,822寧連路與淮海南南路連接線、里里運(yùn)河治理、淮淮海西路延伸伸段、淮安新新港一期、翔翔宇大道、淮淮海西路延伸伸段、北京南南路、天津路路大橋、宿淮淮高速南互通通接線、北京京南路、西互互通工程淮安市水利資產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公公司65,086河道總督府復(fù)建建一期、越秀秀路、文渠河河上段綜合治治理、越河小小區(qū)拆遷、南南水北調(diào)截污污導(dǎo)流、清晏晏園改造數(shù)據(jù)來源：公司司提供為增強(qiáng)公司的投投融資能力，2008年12月，

47、淮安市政府將園林投資公司和中央商務(wù)公司股權(quán)劃撥給淮安城市資產(chǎn)公司,2009年3月，又將交通控股公司、水利資產(chǎn)公司股權(quán)劃撥給公司，實(shí)現(xiàn)了淮安市屬5大城建投融資平臺(tái)的整合。此次資產(chǎn)整合后，淮安城市資產(chǎn)公司成為淮安市規(guī)模最大的城建投融資平臺(tái)，在淮安市區(qū)的城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中居于壟斷地位。這將有利于公司獲得更多的政府支持。而且，整合后的淮安城市資產(chǎn)公司資產(chǎn)和收入規(guī)模都大幅增長(zhǎng)，其投融資能力也將顯著增強(qiáng)。市政府通過授予予公司土地開開發(fā)職能和土地收益益權(quán)，并回購(gòu)公司已已建成城建項(xiàng)目，保障了了公司的投融融資能力為籌集建設(shè)和債債務(wù)償還資金金，淮安市政政府授予公司司土地整理開開發(fā)職能，并并規(guī)定公司享享有政府指定定

48、公司收儲(chǔ)土土地的收益權(quán)權(quán)。根據(jù)淮政政發(fā)200021766號(hào)、淮政發(fā)發(fā)20044132號(hào)號(hào)、淮政發(fā)2004162號(hào)、淮政函22005220號(hào)和淮政政函2000750號(hào)號(hào)文件，淮安市市政府先后授授予公司388塊，累計(jì)面面積11,2279畝土地地的收益權(quán)，明明確規(guī)定由公司負(fù)負(fù)責(zé)上述土地地的整理開發(fā)發(fā)，土地出讓讓收入扣除開開發(fā)費(fèi)用后收收益用于公司司承建的市政政項(xiàng)目貸款本本息償還，以以及城市基礎(chǔ)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。截至2008年末，公司共有土地儲(chǔ)備14,329畝，累計(jì)賬面價(jià)值約為20億元，其中已獲得土地使用權(quán)證土地儲(chǔ)備1,454畝，其余12,875畝尚無土地使用權(quán)證，但根據(jù)市政府文件公司擁有這些土地的收益權(quán)。2

49、0062008年，公司累計(jì)出讓土地2,487畝，出讓總價(jià)達(dá)31.34億元，累計(jì)獲得政府土地出讓收益返還收入2.23億元。表11 2000620008年淮安城城市資產(chǎn)公司司土地出讓情情況（單位：畝、萬元、萬萬元/畝）2006年土地用途出讓面積總成交價(jià)單位面積成交價(jià)價(jià)商業(yè)3.7627072商住13514,900110住宅37932,33085合計(jì)51847,500922007年商業(yè)27119,87073住宅1,607238,1066148合計(jì)1,878257,97661372008年住宅917,94087數(shù)據(jù)來源：公司司提供對(duì)公司已投資建建成的基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施，淮安市市政府通過財(cái)財(cái)政回購(gòu)保障障公司的償債

50、債和建設(shè)資金金來源。20008年122月，公司與與淮安市政府府簽署市政基基礎(chǔ)設(shè)施工程程回購(gòu)協(xié)議，協(xié)協(xié)定淮安市政政府向公司支支付回購(gòu)款共共計(jì)6.099億元，其中中工程直接成成本5.088億元，約占占公司成立以以來市政工程程累計(jì)投資總總額的78%。協(xié)議規(guī)定定，所有回購(gòu)購(gòu)資金列入市市年度財(cái)政預(yù)預(yù)算，若淮安安市政府未能能按時(shí)撥付回回購(gòu)資金，將將承擔(dān)為償付付銀行借款的的利息。資產(chǎn)整合為公司司收入多元化奠奠定了基礎(chǔ)，有有利于提升公公司的抗風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)能力根據(jù)淮政函22009119號(hào)文件，淮安市市政府向公司司劃撥的資產(chǎn)產(chǎn)中除了交通控股股公司和水利利資產(chǎn)公司兩兩家城建投融融資平臺(tái)外，還還包括熱電公公司、匯能熱力、富

51、富康房地產(chǎn)、富富麗房地產(chǎn)和和機(jī)關(guān)房屋開開發(fā)中心5家家市屬國(guó)有企企業(yè)的股權(quán)。表12 部分劃劃撥市屬國(guó)有有企業(yè)基本財(cái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（單單位：萬元）2008年2007年2006年淮安熱電公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入8,4448,5518,686主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)2,0972,4861,630期間費(fèi)用1,2341,6101,058凈利潤(rùn)930584424淮安市匯能熱力力有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6,5794,4283,943主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)702656409期間費(fèi)用570480374凈利潤(rùn)11099-5淮安富康房地產(chǎn)產(chǎn)開發(fā)有限公公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入33,55811,0644,775主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1,2575901,944期間費(fèi)用544602

52、733凈利潤(rùn)35-426674淮安市富麗房地地產(chǎn)開發(fā)公司司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入1,37113,8228,929主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)1,1862,979757期間費(fèi)用1,7002,1612,506凈利潤(rùn)-1111,791-1763淮安市市級(jí)機(jī)關(guān)關(guān)房屋開發(fā)中中心主營(yíng)業(yè)務(wù)收入6,5611,4766,562主營(yíng)業(yè)務(wù)利間費(fèi)用715409466凈利潤(rùn)725326829數(shù)據(jù)來源：公司司提供其中熱電公司為為市政府授權(quán)權(quán)的電力投資資、經(jīng)營(yíng)、管管理企業(yè)，近近3年發(fā)電量量穩(wěn)定在2.5億千瓦時(shí)時(shí)左右。匯能能熱力是市政政府授權(quán)的從從事集中供熱熱經(jīng)營(yíng)和管理理企業(yè)，截至至2008年年底累計(jì)建設(shè)設(shè)供熱管網(wǎng)660多公

53、里，覆覆蓋城區(qū)大部部分區(qū)域，擁擁有企事業(yè)用用戶100家家左右。近33年來，匯能能熱力供熱量量每年以133%左右的速速度增長(zhǎng)，22008年完完成供熱1442萬吉焦。富康房地產(chǎn)和富富麗房地產(chǎn)均均為淮安市房房產(chǎn)管理局下下屬的市政府府保障性住房房建設(shè)企業(yè)，均均擁有房地產(chǎn)產(chǎn)開發(fā)二級(jí)資資質(zhì)。2005年年至今，富康康房地產(chǎn)主要要從事新新家家園、洪福小小區(qū)保障性住住房項(xiàng)目的建建設(shè)，目前兩兩個(gè)項(xiàng)目累計(jì)計(jì)竣工面積達(dá)達(dá)37萬平方方米。富麗房房地產(chǎn)歷年來來開發(fā)了富麗麗華園、富春春花園、浦東東花園等項(xiàng)目目，累計(jì)建設(shè)設(shè)面積達(dá)1000萬平方米米，其中20002年開始始建設(shè)的浦東東花園商品房房總建筑面積積14萬平方方米，20

54、007年已全部部竣工。機(jī)關(guān)關(guān)房地產(chǎn)開發(fā)發(fā)中心主要從從事市級(jí)機(jī)關(guān)關(guān)房屋項(xiàng)目的的建設(shè)，自成成立至今累計(jì)計(jì)開發(fā)面積達(dá)達(dá)42萬平方方米。從以上劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)產(chǎn)的收入利潤(rùn)潤(rùn)增長(zhǎng)前景看看，熱電公司司發(fā)電量較小小，在國(guó)家限限制小火電的的背景下其發(fā)發(fā)展存在一定定不確定性。匯匯能熱力近幾幾年由于管網(wǎng)網(wǎng)覆蓋面積的的擴(kuò)大，客戶戶數(shù)量的增長(zhǎng)長(zhǎng)，收入和利利潤(rùn)都呈現(xiàn)良良好的增長(zhǎng)態(tài)態(tài)勢(shì)，隨著淮淮安市經(jīng)濟(jì)的的發(fā)展，服務(wù)務(wù)區(qū)域的擴(kuò)大大，預(yù)計(jì)其收收入和利潤(rùn)水水平仍將穩(wěn)步步增長(zhǎng)。富康康房地產(chǎn)和富富麗房地產(chǎn)主主要從事保障障性住房建設(shè)設(shè)，具有較強(qiáng)強(qiáng)的公益性。隨隨著淮安市城城市建設(shè)的推推進(jìn)，每年將將產(chǎn)生一定的動(dòng)遷安安置住房需求求，從而保證證這

55、兩家公司司具有持續(xù)的的項(xiàng)目和收益益來源。綜上上所述，以上上劃撥資產(chǎn)公公益性較強(qiáng)，收收入和利潤(rùn)具具有持續(xù)性，對(duì)對(duì)他們的整合合擴(kuò)大了公司的資產(chǎn)和收入規(guī)模，并實(shí)現(xiàn)現(xiàn)了公司收入的多元化，一定定程度上緩解解公司利潤(rùn)單單純依賴土地地出讓收入和和政府項(xiàng)目回購(gòu)的局面，有利利于提升公司司的抗風(fēng)險(xiǎn)能能力。管理與戰(zhàn)略公司按照現(xiàn)代企企業(yè)制度建立立了較完善的的組織結(jié)構(gòu)和和內(nèi)控體系，保證了經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的有序開展，但公司在對(duì)劃撥資產(chǎn)進(jìn)行有效整合利用方面亦存在一定不確定性公司依照現(xiàn)代企企業(yè)運(yùn)行機(jī)制制，建立了較較完善的組織織結(jié)構(gòu)和管理理制度。公司司設(shè)有董事會(huì)，負(fù)責(zé)責(zé)決定公司的的重大事項(xiàng)，并確保國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。事董事會(huì)由5名董事

56、組成。公司還設(shè)有監(jiān)事會(huì)，作為公司的監(jiān)督機(jī)構(gòu)，監(jiān)事會(huì)由9名監(jiān)事組成。董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)成員全部由淮安市政府委派。公司實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制，總經(jīng)理由董事會(huì)聘任，全面負(fù)責(zé)公司的日常工作。公司在總經(jīng)理下設(shè)有辦公室、財(cái)務(wù)計(jì)劃處、綜合計(jì)劃處、資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處、市政建設(shè)處和城建收費(fèi)中心6各處室，涵蓋了公司所有的日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。在項(xiàng)目管理方面面，公司對(duì)項(xiàng)目建建設(shè)過程中的的質(zhì)量、安全全、進(jìn)度、成成本和投資進(jìn)進(jìn)行嚴(yán)格的檢檢查監(jiān)督，并并根據(jù)城市規(guī)規(guī)劃，加強(qiáng)對(duì)對(duì)項(xiàng)目的前期期研究，建立立項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫庫。公司同時(shí)時(shí)建立了較完完善的資產(chǎn)管管理、財(cái)務(wù)管管理、績(jī)效管管理等制度，有效效加強(qiáng)了對(duì)各各類費(fèi)用的控控制，確保了了公司日常經(jīng)經(jīng)

57、營(yíng)的有序開開展。與此同時(shí)，由由于淮安市政政府向公司劃劃撥大量市屬屬國(guó)有企業(yè)股股權(quán)，公司面面臨著較為繁重的的資產(chǎn)整合任任務(wù)。由于劃劃撥資產(chǎn)涉及及多家主管部部門和出資人人，合并資產(chǎn)規(guī)模模也較大，公公司在對(duì)劃撥撥資產(chǎn)的管理理、人員對(duì)接接，最終形成成對(duì)劃撥資產(chǎn)產(chǎn)的有效控制制和利用方面面存在一定的的不確定性。公司將在加強(qiáng)土土地開發(fā)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，整整合政府劃撥撥資源，拓展展城市資產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)空間，為為淮安市城建建推進(jìn)籌集資資金為充分貫徹市政政府的城建部部署，公司將將在以土地資資產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營(yíng)營(yíng)收益籌集城城建資金的運(yùn)運(yùn)行模式上，整合政府劃撥資源，突出主營(yíng)業(yè)務(wù)，以市場(chǎng)化手段擴(kuò)大融資渠道。公司在繼續(xù)推進(jìn)土地經(jīng)營(yíng)一級(jí)市

58、場(chǎng)開發(fā)的同時(shí)，將積極探索對(duì)市區(qū)陸橋冠名權(quán)、交通線路、出租營(yíng)運(yùn)、廣告發(fā)布等城市無形資產(chǎn)的開發(fā)利用，拓展城市資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)空間，提升資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)效率。項(xiàng)目建設(shè)方面，公司將以建設(shè)淮安國(guó)際會(huì)展中心為核心，計(jì)劃2009年投資2.3億元，完成會(huì)展中心的主場(chǎng)館建設(shè)。財(cái)務(wù)分析公司提供了200062008年年和20099年13月月的財(cái)務(wù)報(bào)表。中中興華會(huì)計(jì)師師事務(wù)所有限限責(zé)任公司對(duì)對(duì)公司20062008年年和2009年113月財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了了審計(jì)，并出出具了標(biāo)準(zhǔn)無無保留審計(jì)意意見的審計(jì)報(bào)報(bào)告。納入報(bào)表合并范范圍的控股子子公司包括淮淮安市城市地地產(chǎn)投資控股股有限公司、淮淮安市奧林大大廈有限公司司、園林投資資公司、中央央

59、商務(wù)公司、交交通控股公司司、水利資產(chǎn)產(chǎn)公司、匯能能熱力公司、熱熱電公司、富富麗房地產(chǎn)、富富康房地產(chǎn)和和機(jī)關(guān)房屋開開發(fā)中心。公司資產(chǎn)以市政政基礎(chǔ)設(shè)施投投資和土地儲(chǔ)備及開發(fā)成本為主，資產(chǎn)規(guī)模隨隨著公司對(duì)城城建項(xiàng)目的持續(xù)投投入穩(wěn)步增長(zhǎng)長(zhǎng)近幾年隨著淮安安城市資產(chǎn)公公司以及園林林投資公司、中央商商務(wù)公司、交交通控股公司司和水利資產(chǎn)產(chǎn)公司等下屬屬子公司對(duì)城建項(xiàng)項(xiàng)目的持續(xù)投投入，公司資產(chǎn)規(guī)規(guī)模不斷擴(kuò)大大。2006620088年，公司資資產(chǎn)總額分別別為79.886億元、888.01億億元和97.07億元。圖3 2006620088年末及20009年3月末末淮安城市資資產(chǎn)公司資產(chǎn)產(chǎn)構(gòu)成由于進(jìn)入合并范范圍的企業(yè)已

60、已發(fā)生的城建建項(xiàng)目投資大多計(jì)入入應(yīng)收賬款、其其他應(yīng)收款和和存貨，流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)在公司司總資產(chǎn)中的的占比較高。20062008年，公司流動(dòng)資產(chǎn)分別為50.64億元、58.62億元和71.70億元，分別占總資產(chǎn)的63.41%、66.61%和73.87%。2008年末公司流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款和存貨分別占公司流動(dòng)資產(chǎn)的7.05%、12.72%、12.28%、33.14%和32.74%。2008年末，公司有貨幣資金5.05億元，以銀行存款為主；應(yīng)收賬款9.12億元，其中6.09億元為公司本部應(yīng)收淮安市政府市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目回購(gòu)款，其余主要為公司本部應(yīng)收土地款，應(yīng)收賬款賬齡幾乎都在