上半年中國化纖行業(yè)運行基本情況、企業(yè)盈利能力及行業(yè)運行預(yù)測析圖

1、上半年中國化纖行業(yè)運行基本情況、企業(yè)盈利能力及行業(yè)運行預(yù)測析圖 2019年上半年，我國經(jīng)濟環(huán)境嚴(yán)峻復(fù)雜，特別是外部挑戰(zhàn)和不確定因素增加，化纖行業(yè)面臨的下行壓力加大?？傮w來看，需求端延續(xù)走弱，供需矛盾凸顯；市場行情整體呈現(xiàn)先揚后抑的走勢，6月低位反彈；行業(yè)盈利狀況明顯下滑，運行質(zhì)量大體平穩(wěn)，但風(fēng)險已然顯現(xiàn)；產(chǎn)業(yè)鏈“一體化”程度進一步加深，產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配；投資增速回落至負增長，新增產(chǎn)能同比減少。 一、化纖行業(yè)運行基本情況 1、化纖行業(yè)生產(chǎn)情況 16月化纖產(chǎn)量2803.65萬噸，同比增長12.05%。其中，滌綸、錦綸和粘膠短纖三大類產(chǎn)品的產(chǎn)量增速均超過10%。增速約在8%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2、HYPERLINK /research/201812/699012.html 相關(guān)報告：智研咨詢發(fā)布的2019-2025年中國化纖行業(yè)市場供需預(yù)測及發(fā)展前景預(yù)測報告 2、化纖行業(yè)需求情況 在紡織服裝內(nèi)銷增長趨緩，出口壓力明顯加大的情況下，終端市場表現(xiàn)弱勢，貿(mào)易摩擦影響持續(xù)，疊加國內(nèi)紡服高庫存，下單謹慎性增加。產(chǎn)業(yè)鏈末端的矛盾仍在持續(xù)發(fā)酵，織機加彈開機率回落明顯?；w下游主要產(chǎn)品產(chǎn)量雖然仍能維持增長態(tài)勢，但與2018年16月相比，棉混紡紗、化學(xué)纖維紗、棉混紡布、簾子布的增速有不同程度的下降。 從化纖出口方面來看，16月，我國化纖出口240萬噸，同比增長7.31%，增速比上年同期提高0.43個百分

3、點。但受中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，我國對美出口化纖同比減少37%，占出口總量比例下降3.4個百分點。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 二、中國化纖企業(yè)盈利能力呈現(xiàn)兩極分化特征，粘膠、氨綸利潤下滑 2018年，中國化纖行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入7989.58億元，同比增長12.42%；實現(xiàn)利潤總額393.89億元，同比增長10.31%。行業(yè)利潤的增加，從市場層面來說，主要歸功于產(chǎn)品價格的上漲和下游需求的跟進，但其本質(zhì)是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得一定成效，供求關(guān)系得到改善，另外新產(chǎn)品開發(fā)也在加快，在品牌、品質(zhì)、品種方面均有提升。2018年，行業(yè)虧損面18.23%，比2017年擴大了5.21個百分點，虧損企業(yè)虧損額同比也大幅增加

4、37.6%，反映出企業(yè)盈利能力兩極分化特征明顯。 從2019年一季度數(shù)據(jù)來看，化纖行業(yè)主營業(yè)務(wù)收入2058億元，同比增長16.21%；實現(xiàn)利潤總額51.34億元，同比減少19.60%。此外，行業(yè)虧損面30.52%，虧損企業(yè)虧損額同比增加64.97%，盈利兩極分化特征持續(xù)。滌綸、人纖和錦綸三大行業(yè)利潤總額同比均出現(xiàn)明顯減少，同比分別減少45.88%、14.60%和17.53%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 化學(xué)纖維涵蓋滌綸、粘膠短纖、氨綸、錦綸等子行業(yè)。2019H化纖行業(yè)實現(xiàn)收入2,052.26億元，同比增長17.82%；歸母凈利潤10

5、8.48億元，同比增長26.63%。除粘膠外，其他子行業(yè)的營業(yè)收入和業(yè)績均實現(xiàn)較增長?；w行業(yè)毛利率為10.74%，同比增加0.32個百分點。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 受益大煉化投產(chǎn)，滌綸板塊業(yè)績大幅增長。2019H滌綸板塊營業(yè)收入為1,838.75億元，同比增長19.99%，歸母凈利潤為97.34億元，同比增長31.51%。恒力石化2,000萬噸/年煉化一體化項目于上半年全面投產(chǎn)，為公司營收和利潤增長貢獻巨大。2019H化纖行業(yè)上市公司經(jīng)營情況股票簡稱營業(yè)收入（億元）同比（%）歸母凈利潤（億元）同比（%）毛利率（%）毛利率變動（

6、%）期間費用率（%）期間費用率變動（%）東方盛虹122.9716.327.9610.8411.66(1.72)4.48(2.34)恒天海龍4.0822.050.0331.7016.134.388.850.68恒逸石化417.294.9012.772.945.261.292.610.79華西股份16.9938.123.35241.816.82(7.29)18.382.06海利得19.9112.941.60(12.83)18.82(4.04)9.11(1.19)*ST尤夫16.10(15.57)0.16(32.87)19.86(4.21)21.100.55榮盛石化394.927.6310.46(8

7、.66)5.91(0.81)3.370.34恒力石化423.3360.0440.21113.6217.422.854.99(1.69)江南高纖5.38(13.77)0.26(12.99)9.37(1.52)3.64(1.66)桐昆股份246.3331.9013.902.1611.47(3.77)4.18(1.53)新鳳鳴163.2913.345.88(27.56)7.95(2.37)4.201.02蘇州龍杰8.140.750.75(0.73)15.82(1.26)6.20(0.26)滌綸1,838.7519.9997.3431.5110.070.334.21(0.19)皖維高新30.9210.

8、551.76100.1221.895.1812.810.31維綸30.9210.551.76100.1221.895.1812.810.31吉林化纖13.171.810.71(10.18)21.386.1814.096.17新鄉(xiāng)化纖24.4813.330.68191.6113.974.008.430.98澳洋健康17.19(33.56)(1.89)(1026.46)8.290.9117.8610.13南京化纖4.05(26.77)(0.07)86.7611.604.7319.925.55粘膠58.89(10.69)(0.58)(187.56)13.804.0913.245.01華峰氨綸21.0

9、0(4.75)2.37(4.42)23.99(0.07)10.880.63泰和新材12.6927.290.94(6.33)17.19(2.91)8.810.03氨綸33.695.233.31(10.76)21.43(1.40)10.100.31美達股份15.51(17.04)0.02(90.93)6.52(2.26)6.680.02光威復(fù)材8.3628.513.1044.7351.902.8517.602.17中簡科技1.1515.390.5318.6779.872.0127.48(3.00)神馬股份64.9913.583.00(21.26)10.52(3.87)6.28(0.37)其他纖維9

10、0.017.906.650.3714.56(2.04)7.670.05合計2,052.2617.82108.4826.6310.740.324.85(0.08)數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 三、2019年化纖行業(yè)運行預(yù)測 （一）行業(yè)運行背景 2019年，全球經(jīng)濟雖然將繼續(xù)保持擴張，但面臨的風(fēng)險在上升，增長勢頭將減弱。中國經(jīng)濟運行同樣面臨下行壓力，預(yù)計中國經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)增長，增速有可能比上年略有回落。 壓力之下，預(yù)計紡織行業(yè)主要運行指標(biāo)增速將較2018年有所回落，出口增長壓力尤為突出。紡織行業(yè)推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在需求更為迫切，必須著力提高生產(chǎn)效率和抗風(fēng)險能力，方能繼續(xù)保持平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。 在全球經(jīng)濟增長趨緩的大背景下，石油需求增長乏力，同時原油供給面仍然適度寬松，但目前油價已是低位，缺少大幅上漲下跌的動力。原油市場受地緣政治因素影響越來越明顯，油價存在因地緣政治引起階段性反彈的可能性。總體波動幅度預(yù)計不會超過2018年。 （二）化纖行業(yè)運行預(yù)測 2019年，化纖行業(yè)特別是聚酯滌綸行業(yè)依然處于投產(chǎn)高峰期，供應(yīng)量的增加，相對于需求的不樂觀，使得2019年的市場供需矛盾將會逐步突出化。同時，由于2018年基數(shù)較大的原因，2019年部分運行指標(biāo)增速將放緩。 不過考慮到目前產(chǎn)業(yè)集中度較高，大企業(yè)的話語權(quán)明顯增強，市場的惡意無序競爭減弱，因而行業(yè)各項指標(biāo)的