股票魔法師-讀后心得

1、股票魔法師心法找到在強(qiáng)勁凈利潤增長支撐下的處在第二階段上漲趨勢(shì)中的公司。你需要的不光是最近一個(gè)季度比去年上漲很多的公司，還需要?jiǎng)傔^去的23個(gè)季度中已經(jīng)開始盈利的公司。要想成為一個(gè)成功的投資者，你必須在“華爾街大學(xué)”以投資損失的形式上交昂貴的學(xué)費(fèi)后才能夠從這所大學(xué)畢業(yè)交開始賺錢；通往財(cái)務(wù)自由之路的兩樣?xùn)|西：一顆渴望成功的心和一個(gè)可以讓你成功的投資策略；我最向往的自由那種隨心所欲選擇何時(shí)何地做何事的自由；在20世紀(jì)80年代開始交易的時(shí)候，我忍受了長達(dá)6年的在股市中顆粒無收的窘境。事實(shí)上，豈止是顆粒無收，簡直是凈損失。是什么支撐我走下去？無條件的堅(jiān)持；大多數(shù)人都對(duì)交易感興趣，但是只有很少的人實(shí)際致力

2、于其中。感興趣和致力于其中的區(qū)別就在于是否愿意放棄。當(dāng)你全身心的投入一件事的時(shí)候，除了堅(jiān)持到成功，別無選擇。感興趣只是起點(diǎn)，全身心奉獻(xiàn)才是最終的目的。人們能做的第一項(xiàng)，也是最重要的一項(xiàng)投資就是投資自己一個(gè)開始承諾和堅(jiān)持的信念。堅(jiān)持比知識(shí)重要，只有堅(jiān)持到底，才能獲得最終的成功；你一開始不一定偉大，但你一定要開始變得偉大；偉大的交易員也是一樣，他們不光是被金錢鼓舞，他們的激情來自于做最好的自己；我身邊有很多從很少資金開始并最終變得富有的人。我們都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是會(huì)拒絕那些想要說服我們放棄的人；快速賣掉虧損的股票，這樣會(huì)有小的損失，但可以阻止它繼續(xù)吞噬我的資本。幾乎一夜之間，我又重新找到了掌控

3、的感覺；專注那些有新事物不斷出現(xiàn)的公司（有催化劑的公司），你最終會(huì)成為最大的贏家。與公司未來利潤增長潛力相比，目前的市盈率只是微不足道的因素。成長股的關(guān)鍵是成長性；練習(xí)不一定能夠成就完美，只有完美的練習(xí)才可以；獲得超常收益的一個(gè)關(guān)鍵因素就是找到那些數(shù)量很少但是價(jià)格浮動(dòng)很大的股票；想要出頭地，必須做常人不愿做的事情；你會(huì)在有利的市場(chǎng)環(huán)境下驚喜的發(fā)現(xiàn)自己的投資風(fēng)格帶來比其它人更好的回報(bào)，但與此同時(shí)，你也要學(xué)著接受那些不利你的投資風(fēng)格的時(shí)期。你必須專注，你必須成長；一分鐘的成功讓多年的失敗變得值得；時(shí)間的關(guān)鍵，因?yàn)闀r(shí)間就是金錢；很多明星股票價(jià)格會(huì)攀升到極高點(diǎn)，然后在分析師們驚奇的聲音中，繼續(xù)上漲。熊

4、市底部的形成通常始于某些特定的市場(chǎng)部分的積累。一般3-4個(gè)到最多10個(gè)8個(gè)行業(yè)群體或子類別會(huì)一起引導(dǎo)新牛市開始。市場(chǎng)也可以有一個(gè)更寬泛的主題，比如成長、價(jià)值、小盤股、大盤股等。領(lǐng)頭群體或類別會(huì)在大市場(chǎng)觸及底部之前就開始進(jìn)入自己行業(yè)的牛市中。如何知道哪個(gè)群體引領(lǐng)牛市？這需要個(gè)股分析。我喜歡追蹤那些在最近一年中價(jià)格達(dá)到新高的股票。那些觸及新高的個(gè)股數(shù)目可觀的類別最有可能是牛市的帶領(lǐng)者。在大牛市到來之前就購買那些領(lǐng)頭羊的股票可以讓你獲得很大的資本增值。有些在上次牛市中反應(yīng)緩慢的群體可能就是下次牛市的風(fēng)向標(biāo)。研究那些在下跌中保持堅(jiān)挺并在后面市場(chǎng)復(fù)蘇初期就屢創(chuàng)新高的股票，是非常重要的。那些頂級(jí)的領(lǐng)導(dǎo)者一

5、般在自己的分組內(nèi)就是上漲最快的公司。當(dāng)你看到某個(gè)行業(yè)中價(jià)格達(dá)到最近一年新高的公司數(shù)量在增加時(shí)，這很可能暗示該群體的牛市就要到來了。我傾向于讓個(gè)股引導(dǎo)我進(jìn)入某一行業(yè)或群體，這更像是采用自下而上的選股方法。我發(fā)現(xiàn)，通常牛市風(fēng)向標(biāo)中最好的股票在該行業(yè)炙手可熱之前就已經(jīng)大幅上漲。因此我只關(guān)注個(gè)股，讓個(gè)股把我?guī)У侥硞€(gè)行業(yè)中去。我首先看那些有著最佳凈利潤、銷售額，價(jià)格接近最高點(diǎn)并且相比整個(gè)市場(chǎng)顯示出明顯價(jià)格穩(wěn)定性的公司。不論公司多大多有名，如果基本面惡化（主要是凈利潤惡化），永遠(yuǎn)沒有人知道股價(jià)還能下跌多少。如果你的目標(biāo)是找到明星股，那么你的投資組合中的每一個(gè)公司都要擁有杰出的業(yè)績。明星股票通過展示凈利潤、

6、利潤率和收入的增長向外展示自己的強(qiáng)大。股價(jià)根據(jù)兩個(gè)因素波動(dòng)：預(yù)期和意外。如果一個(gè)公司公布了遠(yuǎn)高于分析師預(yù)期的凈利潤，很有可能未來的幾個(gè)季度仍會(huì)有驚喜。尋找分析師提高預(yù)測(cè)值的公司。改善利潤率的最好形式是因市場(chǎng)需求的增大而提高的公司產(chǎn)品的議價(jià)能力。跟蹤驅(qū)動(dòng)凈利潤上漲的動(dòng)力（高銷量、高價(jià)格、低成本）；看到公司強(qiáng)勁利潤的同時(shí)，我們需要查看其背后的故事，確定這個(gè)好消息并非源于一次性事件，而是某些可以持續(xù)的條件在背后支撐。1、這段時(shí)間有新產(chǎn)品推出或者行業(yè)轉(zhuǎn)好的新聞嗎？2、公司市場(chǎng)份額擴(kuò)大了嗎？3、公司收入和利潤是怎樣增加的？4、公司是怎樣降低成本并提高效率的？一個(gè)與行業(yè)其他公司相比有更好凈利潤率的公司擁有

7、很大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。將行業(yè)內(nèi)公司凈利潤率橫向比較可以幫助你衡量公司的管理質(zhì)量。對(duì)于一個(gè)制造廠或零售商來說，存貨和應(yīng)收賬款分析可以幫助你第一時(shí)間判斷出公司的商業(yè)情況能否改善或者好日子是否就要結(jié)束。對(duì)于某些特定行業(yè)，比如制造業(yè)，比較存貨與銷量就十分的關(guān)鍵，特別的，我會(huì)將存貨分成幾部分考慮（成品、半成品、原材料），并分析各個(gè)部分之間的關(guān)系。將存貨分開考慮對(duì)我分析銷售同樣有所貢獻(xiàn)。比如說，銷量的猛增可能看起來不錯(cuò)，但是如果公司存貨增速高于銷售，就是另一回事了。如果存貨中成品部分比原材料或半成品增加快的多，可能意味著公司產(chǎn)品滯銷。這種情況下，產(chǎn)品會(huì)逐漸放緩，因?yàn)楣疽呀?jīng)有了堆積如山的成品需要處理。如果庫存的

8、成品折舊很快，麻煩就更大了。記住存貨自己并沒有什么分析意義，存貨變化趨勢(shì)與銷量漲跌百分比一起才能提供有價(jià)值的信息。一個(gè)增速一直維持在12%的公司如果增長速度加快到40%或者更高，那么它的未來一定更美好。連續(xù)三個(gè)季度在凈利潤、銷量和利潤率三個(gè)維度都在增長（全速前進(jìn)：代碼33）利潤率應(yīng)該隨著公司生產(chǎn)率的提高而提高。銷售應(yīng)該隨著公司市場(chǎng)的拓寬而擴(kuò)大。當(dāng)某人識(shí)別候選明星股票的特點(diǎn)后，風(fēng)險(xiǎn)就逐漸清晰了。如果股票沒有按預(yù)期行動(dòng)，就需要特別注意。但畢竟，股票已經(jīng)符合我們?cè)O(shè)置的條件，并且表現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢(shì)頭。如果這只股票的表現(xiàn)不盡如人意，需要做出判斷，并決定是否賣出。解憂只要正確的進(jìn)行投資，在短時(shí)間內(nèi)用少量的

9、資本致富是可能的；超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股特征趨勢(shì)：趨勢(shì)可以在股價(jià)飆升前看出來（牛頓第一定律說明運(yùn)動(dòng)的物體會(huì)一直運(yùn)行下去，直到某些事情改變了它）；基本面：大多超常業(yè)績的推動(dòng)原因都是收入、利潤的增加；催化劑買入時(shí)機(jī)：大多數(shù)的超級(jí)強(qiáng)勢(shì)股都會(huì)給你幾次的買入時(shí)機(jī)；股票池有高PE的公司應(yīng)該被當(dāng)做潛在的標(biāo)的而研究，特別是當(dāng)你發(fā)現(xiàn)公司有了一些新的、有意思的東西，同時(shí)催化劑也準(zhǔn)備就緒，隨時(shí)可以讓公司的凈利潤出現(xiàn)爆發(fā)式增長；真正讓人激動(dòng)的、有潛力的公司是不會(huì)在打折區(qū)出現(xiàn)的。你不會(huì)在一元店里買到PRADA。建議忘掉這種度量方法，轉(zhuǎn)而去尋找有最高凈利潤增長潛力的公司；我更愿意去擁有那些凈利潤前景好、PE值較高，而不是那些PE值較

10、低，但發(fā)展有問題的公司的股票；市盈率對(duì)于找到明星股的價(jià)值很有限；不買跌幅深度超過60%的股票，如果嘗試的跌幅時(shí)間公司一定有了某些嚴(yán)重的問題，如果你專注跌幅更小的公司，你會(huì)更成功。買點(diǎn)絕不買200日均線以下的股票；股票有4個(gè)階段，只做第二個(gè)階段的股票；如何找到第二個(gè)階段？當(dāng)前股價(jià)比最近一年的最低股價(jià)高30%，相對(duì)動(dòng)力排名不低于70最好在80-90之間；我們不能僅僅因?yàn)楣善碧幵诘诙€(gè)階段就買入，我們必須考慮是什么導(dǎo)致了第二階段股票的上漲；在第二階段買在股票的穩(wěn)固期，即尋找波動(dòng)收縮規(guī)律（波動(dòng)幅度不斷縮小，成交量日漸清淡）。應(yīng)該買入那些機(jī)構(gòu)投資者愿意花大錢買入、并將價(jià)格抬高的股票。為此你必須在投資之前

11、確認(rèn)機(jī)構(gòu)投資者的資金已經(jīng)開始大舉的流入公司了；當(dāng)我考慮買入一只股票時(shí)，我要做的第一件事就是判斷自己將要面對(duì)哪種情況。要在公司所處的行業(yè)和商業(yè)背景下，對(duì)其未來的增長做出一個(gè)預(yù)期，并驗(yàn)證這個(gè)預(yù)期是否能被市場(chǎng)廣泛接受，從而影響股價(jià)。它通過讓你把考慮的公司與其他公司區(qū)分開來幫助你更好的判斷股票所處在成長周期的哪個(gè)階段。股票的分類市場(chǎng)領(lǐng)頭羊；是什么推動(dòng)股票價(jià)格不斷升高？是那些對(duì)公司目前經(jīng)營狀況和未來發(fā)展前景足夠了解的機(jī)構(gòu)投資者用自己的購買力推高了股價(jià)。他們并不關(guān)心股票已經(jīng)升值多少，而是更關(guān)注目前公司所處的狀況和公司未來的成長前景。最好的成長前景是公司的市場(chǎng)占有率隨著行業(yè)的發(fā)展不斷升高。公司產(chǎn)品或服務(wù)面對(duì)

12、市場(chǎng)與公司規(guī)模相關(guān)且巨大，同時(shí)產(chǎn)品或服務(wù)需求強(qiáng)到足夠支撐公司維持若干年的高速增長。這類公司具有更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品或服務(wù)，并且都是處在某個(gè)成長行業(yè)中；只要公司能保持?jǐn)U張勢(shì)頭明顯的銷售額和利潤，股價(jià)就會(huì)隨之上漲可能不會(huì)馬上有所反應(yīng)，但股價(jià)確定會(huì)隨著時(shí)間推移為之變動(dòng)。公司凈利潤增加得越快，股價(jià)跟從的可能性就越大；頂級(jí)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手：在一個(gè)行業(yè)中，永遠(yuǎn)要跟蹤處在最頂端的兩家或三家公司的股票；機(jī)構(gòu)的寵兒：他們一般有著穩(wěn)定的銷售和分紅紀(jì)錄，并由于良好的凈利潤率等原因吸引了大量的保守的機(jī)構(gòu)投資者的資金。它們的利潤增長率一般只處在中下游。這類公司被認(rèn)為是最不可能破產(chǎn)的公司，經(jīng)常被稱為藍(lán)籌股或中堅(jiān)力量；復(fù)蘇的公司；周期型股

13、票；過去的領(lǐng)頭羊和落后者；一般在牛市剛開始的時(shí)候，大概是12-18個(gè)月是賺大錢的好機(jī)會(huì)。但是，在股票指數(shù)向大家展現(xiàn)出確定性上漲趨勢(shì)之前，很多好的股票早在幾周前就開始進(jìn)入上升通道了。問題是怎樣在上漲初期抓住機(jī)會(huì)，不被機(jī)會(huì)落下。其實(shí)答案很簡單，追隨領(lǐng)頭羊。有頂級(jí)表現(xiàn)的股票會(huì)第一個(gè)扭頭向上。在指數(shù)還在底部掙扎的時(shí)候，這些領(lǐng)頭羊已經(jīng)開始不斷的觸及新高了。不久之后，開始上漲的股票數(shù)量開始增多，而領(lǐng)先者們的價(jià)格仍在繼續(xù)快速向上。我99%的利潤都是來自于領(lǐng)頭羊們。在牛市的后期，很多領(lǐng)頭的公司會(huì)開始停滯不前，市場(chǎng)可能還會(huì)在高點(diǎn)維持幾周或者幾個(gè)月，但這種市場(chǎng)內(nèi)部正在發(fā)生的變化應(yīng)該引起人們的警示。領(lǐng)頭羊們的股票一般都看上去很貴或者估值很高，這讓投資者更加望而卻步。領(lǐng)頭羊