財(cái)務(wù)報(bào)表分析(43張)課件

1、 第2章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要內(nèi)容三張財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法各種財(cái)務(wù)指標(biāo)及其分析財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析 第2章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要內(nèi)容一、財(cái)務(wù)報(bào)表（financial statements)及其結(jié)構(gòu)（一）資產(chǎn)負(fù)債表及其結(jié)構(gòu)1.什么是資產(chǎn)負(fù)債表(balance sheet)? 反映企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，如資產(chǎn)總額及其資本來源、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)等。2.資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)負(fù)債股東權(quán)益一、財(cái)務(wù)報(bào)表（financial stateme（1）資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn) 滿足流動(dòng)資產(chǎn)的條件有哪些非流動(dòng)資產(chǎn)資產(chǎn)總額 在進(jìn)行資產(chǎn)分析時(shí)，應(yīng)著重從哪幾個(gè)方面考慮？（1）資產(chǎn)（2）負(fù)債和股東權(quán)益 負(fù)債是企業(yè)承諾的一項(xiàng)到期支

2、付義務(wù)。負(fù)債規(guī)模及比例高低對企業(yè)現(xiàn)金流影響非常大。流動(dòng)負(fù)債 Vs和非流動(dòng)負(fù)債計(jì)息債務(wù)Vs非計(jì)息債務(wù)思考： 不同負(fù)債結(jié)構(gòu)反映的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的差別（2）負(fù)債和股東權(quán)益股東權(quán)益（所有者權(quán)益） 主要由股本（實(shí)收資本）、資本公積、盈余公積和未分配利潤構(gòu)成，代表著股東對企業(yè)資產(chǎn)的剩余索取權(quán)。投入資本總額 某一時(shí)點(diǎn)對企業(yè)資產(chǎn)具有利益索取權(quán)的各類投資者（如債權(quán)人和股東）為企業(yè)提供的資本總額 投入資本總額計(jì)息債務(wù)總額股東權(quán)益總額 （債務(wù)總額非計(jì)息流動(dòng)債務(wù) 總額）股東權(quán)益總額思考：會(huì)計(jì)等式的邏輯關(guān)系股東權(quán)益（所有者權(quán)益）會(huì)計(jì)等式的邏輯關(guān)系流動(dòng)資產(chǎn)總額(150) 非流動(dòng)資產(chǎn)（450）總資產(chǎn)(600)流動(dòng)負(fù)債總額（150

3、，其中非計(jì)息的應(yīng)付賬款總額為50）長期負(fù)債（150）股東權(quán)益總額（300）=負(fù)債及股東權(quán)益總額（600）營運(yùn)資本總額（100）非流動(dòng)資產(chǎn)總額（450）運(yùn)用資產(chǎn)總額（550）計(jì)息債務(wù)總額（250）股東權(quán)益總額（300）投資者投入資本總額（550）會(huì)計(jì)等式的邏輯關(guān)系流動(dòng)負(fù)債總額負(fù)債和股東權(quán)益的比例關(guān)系 負(fù)債與股東權(quán)益的比例關(guān)系大體反映了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小和收益的高低。 從風(fēng)險(xiǎn)角度來看，負(fù)債比例越高，意味著公司面臨的償債壓力越大；但從股東收益角度來看，高負(fù)債比例則可能意味著股東預(yù)期回報(bào)率較高。為什么？負(fù)債和股東權(quán)益的比例關(guān)系（3）賬面價(jià)值（book value）與市場價(jià)值（market value）資產(chǎn)

4、負(fù)債表各項(xiàng)目的金額大多是根據(jù)歷史成本計(jì)價(jià)原則確定的，它反映資產(chǎn)或者負(fù)債的賬面價(jià)值。公司市場價(jià)值即為各項(xiàng)資產(chǎn)內(nèi)在價(jià)值的總額，或者是外在化為市場交易價(jià)格。賬面價(jià)值是否等于市場價(jià)值？（3）賬面價(jià)值（book value）與市場價(jià)值（marke（二）利潤表及其結(jié)構(gòu)1.什么是利潤表（Income Statement）？ 反映公司在某一時(shí)期內(nèi)經(jīng)營成果的基本報(bào)表。2.利潤表的結(jié)構(gòu) 利潤營業(yè)收入費(fèi)用（二）利潤表及其結(jié)構(gòu)（1）營業(yè)利潤營業(yè)毛利額營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)稅金及附加息稅前利潤（EBIT）營業(yè)毛利額銷售費(fèi)用管理費(fèi)用（2）利潤總額利潤總額營業(yè)利潤營業(yè)外收入營業(yè)外支出（1）營業(yè)利潤（3）凈利潤凈利潤利潤總額所

5、得稅費(fèi)用（3）凈利潤3.利潤表與現(xiàn)金流的關(guān)系例：某公司購入一項(xiàng)設(shè)備，該設(shè)備的入賬成本為100萬元。假定該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)使用年限為5年，且折舊方法采用直線法（不考慮殘值）。試分析該設(shè)備購置當(dāng)期、未來使用期的利潤與現(xiàn)金流的差異。3.利潤表與現(xiàn)金流的關(guān)系（三）現(xiàn)金流量表及其結(jié)構(gòu) 1. 現(xiàn)金流量表（Cash Flow Statement）是反映企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物流入與流出的報(bào)表。 2.現(xiàn)金流量表的結(jié)構(gòu)（三）現(xiàn)金流量表及其結(jié)構(gòu)（1）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量 （2）投資活動(dòng)現(xiàn)金流量 （3）籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量（1）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法（一）比較分析法 比較分析法是通過財(cái)務(wù)指標(biāo)對比來確定數(shù)量差

6、異的一種方法。對比標(biāo)桿主要有：（1）預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)（2）歷史標(biāo)準(zhǔn)（3）行業(yè)或杠桿企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)（4）經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法（一）比較分析法（二）比率分析法，是指通過兩個(gè)相互聯(lián)系的指標(biāo)的對比，確定比率，以分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營水平的一種方法。其種類主要有：（二）比率分析法，是指通過兩個(gè)相互聯(lián)系的指標(biāo)的對比，確定比率（1）相關(guān)比率分析法 相關(guān)比率分析法是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)客觀存在的相互依存、相互聯(lián)系的關(guān)系，將兩個(gè)性質(zhì)不同、但有相互聯(lián)系的指標(biāo)進(jìn)行比較，求出比率，以便在財(cái)務(wù)活動(dòng)的客觀聯(lián)系中進(jìn)行研究，更深入地認(rèn)識財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營狀況。（2）構(gòu)成比率分析法 構(gòu)成比率分析法是指通過計(jì)算某一指標(biāo)的各個(gè)組成部分占總體的比重，來

7、分析其結(jié)構(gòu)或其構(gòu)成變化。（1）相關(guān)比率分析法（三）趨勢分析法，它是通過分析同一企業(yè)若干年的財(cái)務(wù)指標(biāo)升降變化，從而發(fā)現(xiàn)問題，評價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的一種方法。（四）因素分析法，它是從數(shù)值上測定各個(gè)相互聯(lián)系的因素的變動(dòng)對有關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)影響程度的一種分析方法。（三）趨勢分析法，它是通過分析同一企業(yè)若干年的財(cái)務(wù)指標(biāo)升降變因素分析法的分析步驟例：某企業(yè)A材料的資料見下表： 材料成本差異分析表項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異增（） 減（）完成（）產(chǎn)量件10001200200120單位產(chǎn)品材料消耗量公斤108280材料單價(jià)元451125材料成本元40000480008000120因素分析法的分析步驟項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)

8、實(shí)際數(shù)差異增（）完成（ 材料成本實(shí)際比計(jì)劃增加了8000元。試根據(jù)表中數(shù)據(jù)來分析造成材料成本超支的原因。因素分析法應(yīng)用時(shí)的注意事項(xiàng)：（1）指標(biāo)構(gòu)成因素的相關(guān)性（2）因素替換計(jì)算的順序性（3）計(jì)算程序的連環(huán)性 材料成本實(shí)際比計(jì)劃增加了8000元。試根據(jù)表中數(shù)據(jù)來分析三、財(cái)務(wù)指標(biāo)及其分析（一）短期償債能力（二）資產(chǎn)營運(yùn)能力（三）長期償債能力（四）盈利能力三、財(cái)務(wù)指標(biāo)及其分析（一）短期償債能力（一）短期償債能力及其指標(biāo)分析短期償債能力（short-term solvency)是指企業(yè)償還日常流動(dòng)負(fù)債的能力。其分析用指標(biāo)主要包括1.流動(dòng)比率（current ratio）（1）流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

9、（2）財(cái)務(wù)含義：面對將于一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債償還壓力，公司有多少流動(dòng)資產(chǎn)可以充當(dāng)償還債務(wù)的財(cái)務(wù)資源基礎(chǔ)。（一）短期償債能力及其指標(biāo)分析短期償債能力（short-t2.速動(dòng)比率（quick ratio）（1）速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 其中：速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨（2）保守速動(dòng)比率（現(xiàn)金交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收賬款）/流動(dòng)負(fù)債2.速動(dòng)比率（quick ratio）（二）資產(chǎn)營運(yùn)能力及其指標(biāo)分析營運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)投入水平相對于銷售產(chǎn)出的經(jīng)營能力，即資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)使用效率。應(yīng)用指標(biāo)主要包括：1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（accounts receivable turnover）（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/應(yīng)收賬款平

10、均余額（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款平均余額/每日營業(yè)收入 應(yīng)收賬款平均余額/（年?duì)I業(yè)收入/365） 365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（二）資產(chǎn)營運(yùn)能力及其指標(biāo)分析營運(yùn)能力是指公司資產(chǎn)投入水平指標(biāo)計(jì)算與解釋： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)在本質(zhì)上反映了公司信用政策的寬松程度及應(yīng)收帳款的管理能力。例：某公司2004年度銷售收入凈額為6000萬元。年初應(yīng)收賬款余額為300萬元，年末應(yīng)收賬款余額為500萬元，壞賬準(zhǔn)備按應(yīng)收賬款余額10提取。每年按360天計(jì)算，則該公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為多少天？指標(biāo)計(jì)算與解釋：2.存貨周轉(zhuǎn)率（inventory turnover)（1）存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)成本/平均存貨成本（2）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)3

11、65/存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)解釋與計(jì)算：一般來說，存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨轉(zhuǎn)化為應(yīng)收帳款和現(xiàn)金的速度就越快，企業(yè)經(jīng)營狀況就越好；反之則越壞。 例：XYZ公司2002年度銷售成本為13 220萬元，期初存貨1 630萬元，期末存貨595萬元，該公司存貨周轉(zhuǎn)率為多少？ 2.存貨周轉(zhuǎn)率（inventory turnover)（13.營業(yè)周期、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（total asset turnover）營業(yè)收入/資產(chǎn)占用平均額3.營業(yè)周期、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 （三）長期償債能力及其指標(biāo)分析長期償債能力是指公司償付其還款期在一年或者超過一年的一個(gè)營業(yè)周期的債務(wù)總額的能力。其中

12、償還期一年以上的債務(wù)主要包括長期借款、公司借款、公司債款、長期應(yīng)付款等。其分析用指標(biāo)主要有：1.資產(chǎn)負(fù)債率（debt ratio)資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額（三）長期償債能力及其指標(biāo)分析長期償債能力是指公司償付其還2.產(chǎn)權(quán)比率或權(quán)益乘數(shù)（equity multiplier）（1）產(chǎn)權(quán)比率負(fù)債/股東權(quán)益（2）權(quán)益乘數(shù)總資產(chǎn)/股東權(quán)益 1/（1資產(chǎn)負(fù)債率）（3）有形凈值債務(wù)率負(fù)債總額/（股東權(quán)益無形資產(chǎn)） 有形凈值債務(wù)率更為謹(jǐn)慎地反映了企業(yè)在清算時(shí)債權(quán)人的債務(wù)總額受股東權(quán)益保護(hù)的程度。2.產(chǎn)權(quán)比率或權(quán)益乘數(shù)（equity multiplier）3，已獲利息倍數(shù)（interest coverage

13、） 息稅前利潤/利息費(fèi)用 （營業(yè)利潤利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用 已獲利息倍數(shù)反映了企業(yè)資產(chǎn)收益與所付債務(wù)利息的倍數(shù)關(guān)系，該指標(biāo)值越高，則表明企業(yè)無力償付債務(wù)利息的可能性越??；反之則相反。3，已獲利息倍數(shù)（interest coverage）（四）盈利能力（profitability）及其指標(biāo)分析 盈利能力是指企業(yè)通過經(jīng)營管理活動(dòng)取得收益的能力。分析用指標(biāo)主要包括：1、銷售凈利率和銷售毛利率 （1）銷售凈利率（net profit margin） 凈利潤/營業(yè)收入100 （2）銷售毛利率（gross profit margin）息稅前利潤/營業(yè)收入100（四）盈利能力（profitability）及其

14、指標(biāo)分析 2、總資產(chǎn)報(bào)酬率（return on assets，ROA）總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅后）凈利潤（NI）/平均資產(chǎn)總額100總資產(chǎn)報(bào)酬率（稅前）息稅前利潤（EBIT）/平均資產(chǎn)總額100財(cái)務(wù)報(bào)表分析(43張)課件3、凈資產(chǎn)收益率（return on equity，ROE） 凈利潤/凈資產(chǎn)總額1004、投入資本收益率（return on invested capital，ROIC) =息稅前利潤（1所得稅率）/投入資本總額1005、經(jīng)濟(jì)增加值（economic value added, EVA） 息稅前利潤（1所得稅率）投入資本總額加權(quán)平均資本成本（WACC） 投入資本總額 （ROICWACC）

15、3、凈資產(chǎn)收益率（return on equity，ROE）關(guān)于EVA的財(cái)務(wù)學(xué)解釋 經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是”資本獲得的收益至少要能補(bǔ)償投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)”，經(jīng)濟(jì)增加值是真正考慮所有投入資本的必要報(bào)酬后的凈增加值，這一凈增加值即為公司價(jià)值增值。如果公司的經(jīng)濟(jì)增加值大于零，則表明公司在為其股東創(chuàng)造價(jià)值。反之，如果經(jīng)濟(jì)增加值小于零，則意味著公司在損毀股東價(jià)值。關(guān)于EVA的財(cái)務(wù)學(xué)解釋 經(jīng)濟(jì)增加值的核心理念是”資本獲得的收四、財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析（一）杜邦分析體系（Du-Pont identity） 杜邦分析體系是以ROE指標(biāo)為核心所構(gòu)成的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系。其核心等式是： ROE銷售凈利率總資產(chǎn)收益率1/（1

16、資產(chǎn)負(fù)債率）四、財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析（一）杜邦分析體系（Du-Pont id該體系的分析思路及管理含義（1）確認(rèn)關(guān)鍵因素：從杜邦指標(biāo)體系入手，找出對凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的各種關(guān)鍵因素。這些因素主要有：營業(yè)收入營業(yè)成本和營業(yè)稅金期間費(fèi)用（銷售、管理、財(cái)務(wù)）所得稅稅率流動(dòng)資產(chǎn)平均占用非流動(dòng)資產(chǎn)平均占用資產(chǎn)負(fù)債率該體系的分析思路及管理含義（1）確認(rèn)關(guān)鍵因素：從杜邦指標(biāo)體系（2）對影響凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的關(guān)鍵因素進(jìn)行排序。排序的方法主要有：比較分析法 將公司的相關(guān)指標(biāo)值與標(biāo)桿值進(jìn)行比較分析，確定影響凈資產(chǎn)收益率變化的主要指標(biāo)或項(xiàng)目。敏感分析法 在影響某指標(biāo)值變動(dòng)的所有因素中，變動(dòng)其中的某一要素（而其他要

17、素保持不變），來判斷該因素變動(dòng)對指標(biāo)值所產(chǎn)生的彈性影響。（2）對影響凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)的關(guān)鍵因素進(jìn)行排序。排序的方法主（3）明確管理重點(diǎn) 根據(jù)重要性排序結(jié)果，確定未來管理重 點(diǎn)，并提出相關(guān)改善建議或意見。（3）明確管理重點(diǎn)（二）綜合評價(jià)法 綜合評價(jià)法就是從公司盈利性、風(fēng)險(xiǎn)性、增長性等三維角度，以相關(guān)指標(biāo)的實(shí)際值與標(biāo)桿值的對比分析、加權(quán)計(jì)分為手段，用以反映反映公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的系統(tǒng)評價(jià)法。（二）綜合評價(jià)法 綜合評價(jià)法就是從公司盈利性、風(fēng)險(xiǎn)性、增其評價(jià)思路是（1）確定相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)及綜合評分標(biāo)準(zhǔn)（2）確定計(jì)分方法（3）確定企業(yè)得分并給出相關(guān)評價(jià)結(jié)論其評價(jià)思路是（三）財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的兩個(gè)問題1

18、.報(bào)表的計(jì)價(jià)屬性問題2.報(bào)表數(shù)據(jù)的真實(shí)性、可比性問題（三）財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)注意的兩個(gè)問題1.報(bào)表的計(jì)價(jià)屬性問題本章小結(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu) 主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表和現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)報(bào)表分析常用的基本方法 如比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、因素分析法等財(cái)務(wù)報(bào)表及其分析 重點(diǎn)從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力等方面介紹了相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的構(gòu)建及其結(jié)構(gòu)化的指標(biāo)體系本章小結(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表及其結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析 主要介紹了杜邦分析法和綜合評分法財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。9月-229月-22Monday, September 26, 2022人生得意須盡歡，莫使金樽空對月。00:58:5200:58:5200:589/26/2022 12:58:52 AM安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。9月-2200:58:5200:5