基金投資從入門到精通教程

1、基金投資從入門門到精通教程程第一篇基礎(chǔ)知知識篇第一節(jié) 認(rèn)識基基金基金投資入門系系列基礎(chǔ)知識識1、什么是證券券投資基金？通俗地說，證券券投資基金是是通過匯集眾眾多投資者的的資金，交給給銀行保管，由由專業(yè)的基金金管理公司負(fù)負(fù)責(zé)投資于股股票和債券等等證券，以實(shí)實(shí)現(xiàn)保值增值值目的的一種種投資工具。2、證券投資基金是如何分類的？ 按照基金規(guī)?？煞耠S時變化分，可分為開放式基金和封閉式基金。按照資產(chǎn)配置比例的不同可分為貨幣市場基金、債券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。3、什么是封閉基金？什么是開放式基金？封閉式基金指發(fā)行總額事先確定，基金規(guī)?？倲?shù)不變、基金上市后投資者通過證券市場（一般是交易所）轉(zhuǎn)讓、買

2、賣的基金。開放式基金是發(fā)行總額不固定、積極內(nèi)規(guī)模隨時增減、投資者可以按基金凈值在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購和贖回的基金。4、開放式式基金和封閉閉式基金有哪哪些區(qū)別：基金規(guī)模和和續(xù)存期不同同 開放式基金金因投資者可可隨時申購和和贖回，故基基金規(guī)模不固固定，也不設(shè)設(shè)定續(xù)存期。而而封閉式基金金規(guī)模固定，有有續(xù)存期規(guī)定定。買賣方式不不同 開放式基金金類似保險產(chǎn)產(chǎn)品，可通過過基金管理公公司的投資顧顧問銷售，也也可通過銀行行代理銷售。封封閉式基金類類似股票，在在交易所交易易。定價方式不不同 雖然兩者的的價值均是按按基金單位核核算的資產(chǎn)凈凈值，但是開開放式基金價價格嚴(yán)格按照照單位資產(chǎn)凈凈值計算，而而封閉式基金金

3、交易價格會會受到時常供供求因素影響響，因此在單單位資產(chǎn)凈值值基礎(chǔ)上會有有折價和溢價價的情形。5、開放式基基金相對封閉閉式基金有哪哪些優(yōu)勢？相對封閉閉式基金，開開放式基金有有以下優(yōu)勢：透明度高開放式基金金每天都會披披露基金單位位資產(chǎn)凈值，準(zhǔn)準(zhǔn)確體現(xiàn)基金金運(yùn)作的真實(shí)實(shí)價值。流動性好投資者可以以隨時按照基基金單位資產(chǎn)產(chǎn)凈值申購、贖贖回，避免了了折價風(fēng)險。另另一方面，基基金管理人為為滿足投資人人的贖回需要要，不會持有有難以變現(xiàn)的的資產(chǎn)，使組組合流動性優(yōu)優(yōu)于封閉式基基金。更好的客戶戶服務(wù)投投資開放式基基金后你可以以享受到基金金公司或代銷銷商的一系列列服務(wù)，比如如帳戶查詢和和理財咨詢，這這些是封閉式式基金

4、所沒有有的。6、什么是是成長型基金金？什么是價價值型基金？成長型型基金的投資資風(fēng)格旨在挑挑選盈利增長長優(yōu)于平均水水平，并具備備增值潛力的的公司。成長長型的重點(diǎn)并并不著眼于股股票的現(xiàn)價，而而是預(yù)期未來來股價表現(xiàn)會會優(yōu)于市場平平均水平。而而價值型基金金的投資風(fēng)格格旨在買入價價格相對內(nèi)在在價值顯得較較低的股票，預(yù)預(yù)期股票價格格會重返應(yīng)有有的合理水平平。7、什么是指指數(shù)基金？什什么是增強(qiáng)指指數(shù)基金？指數(shù)基金是是一種以擬合合目標(biāo)指數(shù)、跟跟蹤目標(biāo)指數(shù)數(shù)變化為原則則，實(shí)現(xiàn)與市市場同步成長長的基金品種種。指數(shù)基金金的投資采取取擬合目標(biāo)指指數(shù)收益率的的投資策略，分分散投資于目目標(biāo)指數(shù)的成成份股，力求求股票組合的

5、的收益率擬合合該目標(biāo)指數(shù)數(shù)所代表的資資本市場的平平均收益率。增強(qiáng)指數(shù)基金是指通過指數(shù)化投資和積極投資的有機(jī)結(jié)合，實(shí)現(xiàn)投資風(fēng)險和收益的優(yōu)化平衡，力求使基金取得超過市場的投資收益，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。8、什么是收益型基金？什么是平衡型基金？收益型基金是以追求基金當(dāng)期收入為投資目標(biāo)的基金，其投資對象主要是歷史分紅記錄不錯的績優(yōu)股、債券等有價證券。收益型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。平衡型基金是既追求長期資本增值，又追求當(dāng)期收入的基金，這類基金主要投資于債券、優(yōu)先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩(wěn)定的組合比例，一般是把資產(chǎn)總額的25%至50%投資于債券，其余的投資于普

6、通股。其風(fēng)險和收益狀況介于成長型基金和收益型基金之間。9、什么是是股票基金、債債券基金、貨貨幣市場基金金，以及其他他基金品種？根據(jù)投投資對象的不不同，證券投投資基金可分分為股票基金金、債券基金金、貨幣市場場基金、期貨貨基金、期權(quán)權(quán)基金、指數(shù)數(shù)基金和認(rèn)股股權(quán)證基金等等。股票基金是是指以股票為為主要投資對對象的投資基基金；債券基金是是指以債券為為投資對象的的投資基金；貨幣市場基基金是指以國國庫券、大額額銀行可轉(zhuǎn)讓讓存單、商業(yè)業(yè)票據(jù)、公司司債券等貨幣幣市場短期有價證券為為投資對象的的投資基金；期貨基金是是指以各類期期貨品種為主主要投資對象象的投資基金金；期權(quán)基金是是指以能分配配股利的股票票期權(quán)為投資

7、資對象的投資資基金；指數(shù)基金是是指以某種證證券市場的價價格指數(shù)為投投資對象的投投資基金；認(rèn)股權(quán)證基基金是指以認(rèn)認(rèn)股權(quán)證為投投資對象的投投資基金。10、什么是是契約型基金金和公司型基基金？根根據(jù)組織形態(tài)態(tài)的不同，投投資基金可分分為公司型投投資基金和契契約型投資基基金。契約型投資資基金也稱信信托型投資基基金，是指基基金發(fā)起人依依據(jù)其與基金金管理人、基基金托管人訂訂立的基金契契約，發(fā)行基基金單位而組組建的投資基基金；公司型投資資基金是具有有共同投資目目標(biāo)的投資者者組成以盈利利為目的的股股份制投資公公司，并將資資產(chǎn)投資于特特定對象的投投資基金。目前國內(nèi)內(nèi)已經(jīng)發(fā)起成成立的開放式式基金都是契契約型基金。1

8、1、什么是LOF基金？LOF基金，英文全稱是”ListedOpen-EndedFund”，漢語稱為”上市型開放式基金”。也就是上市型開放式基金發(fā)行結(jié)束后，投資者既可以在指定網(wǎng)點(diǎn)申購與贖回基金份額，也可以在交易所買賣該基金。不過投資者如果是在指定網(wǎng)點(diǎn)申購的基金份額，想要上網(wǎng)拋出，須辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)；同樣，如果是在交易所網(wǎng)上買進(jìn)的基金份額，想要在指定網(wǎng)點(diǎn)贖回，也要辦理一定的轉(zhuǎn)托管手續(xù)。12、什么是交易所交易基金（ETFs）？交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又稱ETFs（Exchang Traded Funds），其代表的是一攬子股票的投資組合，投資人通過購買基金，一次性完成一個投

9、資組合（例如某個指數(shù)的所有成分股股票）的買賣。交易所交易基金有兩種交易方式。一是投資人直接向基金公司申購和贖回。這有一定的數(shù)量限制，一般為5萬個基金單位或者其整數(shù)倍；而且是一種以貨代款的交易，即申購和贖回的時候，付出的或收回的不是現(xiàn)金而是一攬子股票組合。二是在交易所掛牌上市交易，以現(xiàn)今方式進(jìn)行。與通常的開放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易過程中都可以進(jìn)行買賣，就像買賣股票一樣，還可以進(jìn)行短線套利交易。13、開放式式基金投資的的收益來源是是什么？開放式基金金在運(yùn)作過程程中收益來源源有三：利息收入：指投資國債債、金融債、企企業(yè)債或銀行行存款產(chǎn)生的的利息給付；資本利得：指買賣股票票或債

10、券獲得得的差價收入入；其他收入：指運(yùn)用基金金資產(chǎn)帶來的的成本或費(fèi)用用節(jié)約計入的的收入。這些收益均均包含在基金金單位資產(chǎn)凈凈值中，到一一定時候會按按照基金契約約以分紅形式式分配給投資資者。14、什么是是開放式基金金的認(rèn)購？若在開放放式基金的發(fā)發(fā)行期內(nèi)購買買，稱為認(rèn)購購。國內(nèi)許多多開放式基金金在發(fā)行時為為吸引更多投投資者，認(rèn)購購費(fèi)率會比基基金成立后低低廉。15、什么是是開放式基金金的封閉期？為什么要有有封閉期？基金成功功募集足夠資資金宣告成立立后，會有一一段不接受投投資者贖回基基金單位申請請的時間段，稱稱之為基金的的封閉期。封封閉期是為了了讓基金經(jīng)理理將募集來的的資金根據(jù)證證券市場狀況況完成初步的

11、的投資安排。根根據(jù)開放式式證券投資基基金暫行辦法法規(guī)定，基基金封閉期不不得超過3個月。16、什么是是開放式基金金的申購、贖贖回？基基金封閉期結(jié)結(jié)束后，您若若申請購買開開放式基金，習(xí)習(xí)慣上稱為基基金申購，以以區(qū)分在發(fā)行行期內(nèi)的認(rèn)購購。若您申請請將手中持有有的基金單位位按公布的價價格賣出并收收回現(xiàn)金，習(xí)習(xí)慣上稱之為為基金贖回。17、什么是是基金的開放放日？所所謂開放日指指基金契約規(guī)規(guī)定的投資者者可以在銷售售網(wǎng)點(diǎn)辦理基基金申購、贖贖回交易業(yè)務(wù)務(wù)日期。18、什么是是巨額贖回？基金管理公公司如何面對對巨額贖回？如果在在某個基金開開放日，基金金凈贖回申請請（指贖回申申請與申購申申請總數(shù)之差差）超過上一一日

12、基金總份份數(shù)的10%，即認(rèn)為發(fā)發(fā)生了巨額贖贖回。巨額贖贖回意味著基基金管理人必必須賣出大量量證券以變現(xiàn)現(xiàn)，而大量賣賣出證券便可可能犧牲收益益，所以在處處理巨額贖回回時，基金管管理人可以視視情況選擇：正常贖贖回 若認(rèn)定完全全有能力應(yīng)付付，則可按正正常贖回程序序執(zhí)行，投資資人利益不受受影響。部分順延贖贖回 若基金經(jīng)理理認(rèn)為在一天天內(nèi)大量賣出出證券比較困困難或者對基基金十分不利利時，在當(dāng)日日接受贖回比比例不低于基基金總份額的的10%的前提提下，可以對對其余贖回申申請延期辦理理。對于當(dāng)日日的贖回申請請，基金管理理人會按單個個帳戶贖回申申請量占贖回回申請總量的的比例，確定定當(dāng)日收力的的贖回份額；未受理部

13、分分會延遲至下下一個開放日日辦理，并以以該開放日當(dāng)當(dāng)日的基金資資產(chǎn)凈值為依依據(jù)計算贖回回金額，但投投資者可在申申請贖回時選選擇當(dāng)日未獲獲受理部分予予以撤銷。發(fā)生巨額額贖回并延期期支付時，基基金管理人應(yīng)應(yīng)當(dāng)通過郵寄寄、傳真或者者招募說明書書會訂的其他他方式、在招招募說明書規(guī)規(guī)定的時間內(nèi)內(nèi)通知基金投投資人，說明明有關(guān)處理方方法，同時在在指定媒體及及其他相關(guān)媒媒體上公告；通知和公告告的時間最長長不超過三個個證券交易所所交易日。19、基金管理理人、基金托托管人、基金金注冊登記機(jī)機(jī)構(gòu)和基金代代銷機(jī)構(gòu)。基金管理理人是負(fù)責(zé)基基金發(fā)起于經(jīng)經(jīng)營管理的專專業(yè)性機(jī)構(gòu)。在在我國，按照照證券投資資基金管理暫暫行辦法，基

14、基金管理人由由基金管理公公司擔(dān)任?；鸸芾砉舅就ǔＳ勺C券券公司、信托托投資公司或或其他機(jī)構(gòu)能能發(fā)起成立，具具有獨(dú)立法人人地位?；鸾鸸芾砣俗鳛闉槭芡腥?，必必須履行”誠信義務(wù)”?；鸸芾砝砣说哪繕?biāo)函函數(shù)是受益人人利益的最大大化，不得在在處理業(yè)務(wù)時時，考慮自己己的利益或?yàn)闉榈谌咧\利利。基金托管管人是依據(jù)基基金運(yùn)行中”管理與保管管分開”的原則對基基金管理人進(jìn)進(jìn)行監(jiān)督和保保管基金資產(chǎn)產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，是是基金持有人人利益的代表表，通常由有有實(shí)力的商業(yè)業(yè)銀行和霍信信托投資公司司擔(dān)任。基金金托管人與基基金管理人簽簽訂托管協(xié)議議，在托管協(xié)協(xié)議規(guī)定的范范圍內(nèi)履行自自己的職責(zé)并并收取一定的的報酬?；鸾鹜泄苋嗽诨?/p>

15、基金的運(yùn)行過過程中起著不不可或缺的作作用?；鹱缘怯浻洐C(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)責(zé)投資者賬戶戶的管理和服服務(wù)、負(fù)責(zé)基基金單位的注注冊登記以及及紅利發(fā)放等等具體投資者者服務(wù)內(nèi)容的的專門機(jī)構(gòu)。這這冊登記機(jī)構(gòu)構(gòu)通常由基金金管理人或其其委托的其他他機(jī)構(gòu)（如中中國證券登記記結(jié)算公司）?；鸫N機(jī)構(gòu)是接受基金管理公司委托，代理開放式基金認(rèn)購、申購和贖回業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)?；鸫N機(jī)構(gòu)可以使商業(yè)銀行、證券公司。20、基金凈值和累計凈值。基金凈值，是指每個營業(yè)日根據(jù)基金所投資證券市場收盤價所計算出的基金總資產(chǎn)價值，扣除基金當(dāng)日之各類成本及費(fèi)用后，所得到的就是該基金當(dāng)日之資產(chǎn)凈值。除以基金當(dāng)日所發(fā)生在外的單位總數(shù)，就是每單位基金凈

16、值?；鹄塾媰糁禐閱挝粌糁蹬c基金成立以來累計分紅派息之和，它屬于一個參照值。舉例說明，2002年7月2日某基金單位凈值是1.0486元，2004年4月份派發(fā)的現(xiàn)金紅利時每份基金單位0.025元，則累計凈值=1.0486+0.025=1.0736元。買基金前先了解解基金的品種種初始投資基金的的朋友，往往往一看到各種種基金宣傳單單，及報紙上上各種基金介介紹和分類，就就腦子發(fā)昏，沒沒了方向。即即使有晨星、中中信等評級機(jī)機(jī)構(gòu)做的評級級，也不太明明白自己應(yīng)該該買哪一個品品種里的哪一一只基金為好好。 其實(shí)，選選擇基金的第第一步，是了了解基金的種種類，然后才才談得上選擇擇適合自己的的一只或多只只基金，構(gòu)建建

17、自己的投資資組合?；鸾鹩泻芏喾N，可可以根據(jù)是否否開放、策略略、標(biāo)的不同同，區(qū)分為不不同的類型。投投資人可以依依照自己的風(fēng)風(fēng)險屬性自由由選擇。在此此，我們詳細(xì)細(xì)為大家介紹紹一下基金的的種類。 開放與與封閉式基金金?；鹩虚_開放式與封閉閉式之分。對對開放式基金金而言，投資資人可以隨時時依據(jù)基金凈凈值，直接向向基金公司買買進(jìn)、贖回或或轉(zhuǎn)換，而不不需要通過集集中市場撮合合交易（LOOF和EFT除外）。開開放式基金每每天只有一個個凈值報價，買買進(jìn)和贖回都都是按照凈值值進(jìn)行，沒有有折溢價的情情形。股市收收盤后，基金金公司即會計計算出當(dāng)日凈凈值?；鹨?guī)規(guī)模隨投資人人的買賣而增增減。而封閉閉式基金，則則是發(fā)

18、行份額額數(shù)固定，發(fā)發(fā)行期滿、基基金募集達(dá)到到預(yù)計規(guī)模后后，即不再接接受投資人買買進(jìn)或賣出，故故稱為封閉式式基金?；鸾鸪闪⒑笤谧C證交所掛牌，之之后投資人所所有買賣交易易皆需透過集集中市場撮合合，交易流程程與買賣股票票相同，須通通過證券經(jīng)紀(jì)紀(jì)商買賣。買買賣的價格、成成交的機(jī)率均均由市場供需需決定。因此此，封閉式基基金每天有兩兩種報價：一一個是集中市市場的市價，另另一個則是基基金公司每日日計算的凈值值。 依投資資策略，基金金又可以分為為以下幾種，其其風(fēng)險性依次次降低：1、積極成長長型基金：以以追求資本的的最大增值為為操作目標(biāo)，通通常投資于價價格波動性大大的個股，擇擇股的指標(biāo)常常常是每股收收益成長，

19、銷銷售成長等數(shù)數(shù)據(jù)，最具冒冒險進(jìn)取特性性，風(fēng)險/報酬最高，適適合冒險型投投資人。2、成長型：以追求長期期穩(wěn)定增值為為目的，投資資標(biāo)的以具長長期資本增長長潛力、素質(zhì)質(zhì)優(yōu)良、知名名度高的大型型績優(yōu)公司股股票為主。33、價值型：以追求價格格被低估、市市盈率較低的的個股為主要要策略，希望望能夠發(fā)現(xiàn)那那些暫時被市市場所忽視、價價格低于價值值的個股。44：平衡型基基金：以兼顧顧長期資本和和穩(wěn)定收益為為目標(biāo)。通常常有一定比重重資金投資于于固定收益的的工具，如債債券、可轉(zhuǎn)換換公司債等，以以獲取穩(wěn)定的的利息收益，控控制風(fēng)險，其其他的部分則則投資股票，以以追求資本利利得。風(fēng)險/報酬適中，適適合穩(wěn)健、保保守的投資人

20、人。5、保本型基基金：以保障障投資本金為為目標(biāo)，結(jié)合合低風(fēng)險的收收益型金融工工具和較具風(fēng)風(fēng)險的股票。運(yùn)運(yùn)作方式是將將部分資金投投資于國債等等風(fēng)險較低的的工具，部分分資金投資于于股票，而投投資股票的部部分份額可能能會根據(jù)基金金凈值決定，凈凈值越高，可可投資于股票票的部分就越越高。在國內(nèi)內(nèi)，保本型基基金基本都有有第三方擔(dān)保保。在國外，由由于可以投資資衍生工具，保保本基金的風(fēng)風(fēng)險較高的投投資部分也可可以通過把債債券部分產(chǎn)生生的利息投資資在衍生工具具上，通過放放大杠桿操作作來追求收益益。不過，要要提醒投資人人的是，保本本基金并非在在任何時間贖贖回都可保本本，在保本期期到期之前贖贖回，也可能能面臨本金損

21、損失的風(fēng)險。保本基金基本知知識簡介所謂保本基金，是是指在基金產(chǎn)產(chǎn)品的一個保保本周期內(nèi)（基基金一般設(shè)定定了一定期限限的鎖定期，在在我國一般是是3年，在國外外甚至達(dá)到了了7年至12年），投投資者可以拿拿回原始投入入本金，但若若提前贖回，將將不享受優(yōu)待待。這類基金金對于風(fēng)險承承受能力比較較弱的投資者者或是在未來來股市走勢不不確定的情形形下，是一個個很好的投資資品種，既可可以保障所投投資本金的安安全，又可以以參與股市上上漲的獲利，具具有其特定的的優(yōu)勢。如果不考慮慮通脹壓力的的話，保本基基金基本是無無風(fēng)險概念。其其2005年能能有高調(diào)業(yè)績績表現(xiàn)，功臣臣當(dāng)然首推債債市的走牛。南南方避險基金金經(jīng)理蘇彥祝祝表

22、示，去年年10月央行加加息，當(dāng)市場場某些經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家認(rèn)為是加加息周期開始始之際，南方方基金卻研究究判斷這是加加息的結(jié)束，遂遂放大了債券券的久期，投投資長債品種種，其中國債債504品種在在不到3個月的時間間內(nèi)最高漲了了10%以上。不不過，因?yàn)?3年保本期限限的限制，保保本基金主要要是投資剩余余期限在3年以內(nèi)的短短期債券，而而此類券種22005年總總體回報也僅僅在3%左右，所所以更高的收收益還是來自自基金經(jīng)理對對于”風(fēng)險資產(chǎn)”的主動運(yùn)作作。以南方避避險為例，晨晨星數(shù)據(jù)顯示示，其最近股股票持倉比重重為22.222%，而其其他保本基金金最高的股票票配置比例僅僅為10.110%，業(yè)內(nèi)內(nèi)人士分析認(rèn)認(rèn)為，上述

23、差差異是造成保保本基金業(yè)績績差異的重要要原因之一。什么是傘型基金金？傘型基金實(shí)際上上就是開放式式基金的一種種組織結(jié)構(gòu)。在在這一組織結(jié)結(jié)構(gòu)下，基金金發(fā)起人根據(jù)據(jù)一份總的基基金招募書發(fā)發(fā)起設(shè)立多只只相互之間可可以根據(jù)規(guī)定定的程序進(jìn)行行轉(zhuǎn)換的基金金，這些基金金稱為子基金金或成分基金金，而由這些些子基金共同同構(gòu)成的這一一基金體系就就合稱為傘型型基金，通常常認(rèn)為”傘型結(jié)構(gòu)”的提法可能能更為恰當(dāng)。基金小知識：保保本基金靠什什么保本問：南方避避險增值基金金正在開放申申購，聽說這這種保本基金金設(shè)有避險周周期，那么什什么是避險周周期，保本基基金和其他基基金有什么不不同？答答：保本基金金的避險周期期又叫保本期期，

24、是基金管管理人提供避避險的期限。保保本基金通常常以保本和增增值為目標(biāo)，主主要投資于風(fēng)風(fēng)險很低、高高分紅和回報報的證券，以以保證投資者者到期能得到到本金加收益益的基金，一一般能獲得高高于同期銀行行存款利息的的回報，是一一種儲蓄替代代產(chǎn)品，一般般規(guī)定一定的的封閉期限，屬屬于”半封閉”的開放式基基金。之之所以叫避險險是指保本基基金可以控制制本金損失的的風(fēng)險?；鸾鸪钟腥顺钟杏械狡?，如可可贖回金額高高于或等于其其投資金額，基基金管理人將將按贖回金額額支付給投資資者。如果可可贖回金額低低于其投資金金額，基金管管理人將按投投資金額扣除除已分紅金額額支付給投資資者，并由擔(dān)擔(dān)保人提供擔(dān)擔(dān)保。由第三三方提供不可

25、可撤銷的連帶帶責(zé)任擔(dān)保正正是保本基金金與其他基金金最大的不同同，從而保證證期初全部投投資的安全。而保本基金靠什么實(shí)現(xiàn)保本，則要看其資金運(yùn)作機(jī)制。以南方避險增值為例，該基金將一定比例資金投資于債券，并將這部分投資獲得的固定收益數(shù)額放大一定倍數(shù)進(jìn)行股票投資。在實(shí)際投資操作中，根據(jù)股市、債市上漲和下跌的情況，動態(tài)調(diào)整股票和債券的投資組合，確保在本金安全的前提下，把握股市上漲的收益機(jī)會，獲得較高的預(yù)期收益。當(dāng)基金前期收益越多，凈值水平越高時，下跌至保障本金水平的余地越大，即基金承受風(fēng)險的能力越大，此時投資于股票資產(chǎn)的比例上限越大。反之，當(dāng)基金前期收益越少，凈值水平越低時，下跌至保障本金水平的余地越小，

26、即基金承受風(fēng)險的能力越小，此時投資于股票資產(chǎn)的比例上限越小。第二節(jié)封閉閉式基金與開開放式基金封閉式基金與開開放式基金有有何不同問：都說封閉式式基金將是今今年基金投資資中的熱點(diǎn)，那那么，它和開開放式基金有有何不同呢？答：根根據(jù)中華人人民共和國證證券投資基金金法總則，”封閉式基金是指經(jīng)核準(zhǔn)的基金份額總額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易場所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的基金?！倍_放式基金的基金份額總額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所申購或者贖回。我國證券市場上最初出現(xiàn)的都是封閉式基金，因?yàn)槠淇梢员ＷC資金總額的穩(wěn)定，避免應(yīng)對贖回的問題，適合初創(chuàng)期的證券市

27、場。與開放式基金相比，封閉式基金的基金單位買賣價格更多受到市場供求關(guān)系的影響，因此會出現(xiàn)折、溢價的現(xiàn)象，即基金單位買賣價格低于或高于每份基金單位資產(chǎn)凈值。另外，開放式基金的投資者可以隨時申購贖回基金，而封閉式基金的買賣需要到交易所進(jìn)行，需要交納一定比例的證券交易稅和手續(xù)費(fèi)，而開放式基金的投資者需繳納的相關(guān)費(fèi)用（如首次認(rèn)購費(fèi)、贖回費(fèi)）則包含于基金價格之中。一般而言，買賣封閉式基金的費(fèi)用要高于開放式基金。由于封閉式基金不能隨時被贖回其募集得到的資金可全部用于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。而開放式基金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時贖回，因此不能盡數(shù)地用于長

28、期投資。證券投資基金的的分類分類原則基基金分類主要要以招募說明明書中基金所所確定的資產(chǎn)產(chǎn)配置比例、業(yè)業(yè)績比較基準(zhǔn)準(zhǔn)以及投資目目標(biāo)為基礎(chǔ)。招招募說明書中中基金所確定定的資產(chǎn)配置置比例、業(yè)績績比較基準(zhǔn)以以及投資目標(biāo)標(biāo)代表了基金金對投資者的的承諾，構(gòu)成成了對基金經(jīng)經(jīng)理未來投資資行為的基本本約束，以此此為依據(jù)進(jìn)行行基金分類，可可以保證分類類的穩(wěn)定性與與公平性。一級分類類標(biāo)準(zhǔn)先先進(jìn)行一級分分類，然后再再根據(jù)情況進(jìn)進(jìn)行二級或三三級分類。一一級分類以中中國證監(jiān)會頒頒布并于20004年7月1日起開始施施行的證券券投資基金運(yùn)運(yùn)作管理辦法法為準(zhǔn)，該該辦法第二十十九條規(guī)定：”基金合同和和基金招募說說明書應(yīng)當(dāng)按按照下

29、列規(guī)定定載明基金的的類別：（一一）百分之六六十以上的基基金資產(chǎn)投資資于 股票的，為為股票基金；（二）百分分之八十以上上的基金資產(chǎn)產(chǎn)投資于債券券的，為債券券基金；（三三）僅投資于于貨幣市場工工具的，為貨貨幣市場基金金；（四）投投資于股票、債債券和貨幣市市場工具，并并且股票投資資和債券投資資的比例不符符合第（一）項(xiàng)項(xiàng)、第（二）項(xiàng)項(xiàng)規(guī)定的，為為混合基金；（五）中國國證監(jiān)會規(guī)定定的其他基金金類別。”二級分分類標(biāo)準(zhǔn)1、股票型基基金：以股票票投資為主，百百分之六十以以上的基金資資產(chǎn)投資于股股票的基金。2、指數(shù)型基金：以某種指數(shù)的成份股為主要投資對象的基金。3、偏股型基金：以股票投資為主，股票投資配置比例的

30、中值大于債券資產(chǎn)的配置比例的中值，二者之間的差距一般在10%以上。差異在5%10%之間者輔之以業(yè)績比較基準(zhǔn)等情況決定歸屬。4、股債平衡型基金：股票資產(chǎn)與債券資產(chǎn)的配置比例可視市場情況靈活配置，股票投資配置比例的中值與債券資產(chǎn)的配置比例的中值之間的差異一般不超過5%。5、偏債型基金：以債券投資為主，債券投資配置比例的中值大于股票資產(chǎn)的配置比例的中值，二者之間的差距一般在10%以上。差異在5%10%之間者輔之以業(yè)績比較基準(zhǔn)等情況決定歸屬。6、債券型基金：包括兩類基金。一種是不進(jìn)行股票投資的純債券基金，另一種是只進(jìn)行新股認(rèn)購，但不進(jìn)行積極股票投資的基金。7、保本型基金：保證投資者在投資到期時至少能夠

31、獲得全部或部分投資本金，或承諾一定比例回報的基金。8、貨幣型基金：主要以貨幣市場工具為投資對象的基金開放式基金的”開放”指什么我們可以把基金金分為開放式式基金與封閉閉式基金，”開放”是相對于”封閉”而言。簡單單地說，開放放式基金的”開放”有兩重意思思。一、封封閉式基金，其其發(fā)行的規(guī)模模是固定的，比比如我們可以以說某基金規(guī)規(guī)模為20億。發(fā)行行結(jié)束后，基基金公司就不不接受新的申申購，投資者者手里的基金金不想要了，也也不能退給基基金公司。投投資者只能從從二級市場其其他的投資者者那里買，而而賣也只能賣賣給其他的投投資者。這樣樣，封閉式基基金的總分額額是不變的。而開放式基金，基金規(guī)模是不固定的?；鸢l(fā)行

32、期結(jié)束后，經(jīng)過一定的封閉期，就進(jìn)入正常申購贖回期，投資者如果想買這個基金，基金公司繼續(xù)以當(dāng)時的基金凈值賣給投資者，而投資者如果不想持有基金了，也可以按照贖回日的凈值退給基金公司（贖回業(yè)務(wù)），基金規(guī)模是不固定的。二、封閉式基金在證券交易場所上市交易，而開放式基金在銷售機(jī)構(gòu)的營業(yè)場所銷售及贖回，不上市交易。開放式基金分五五類哪類適適合你如果按照投資類類型來看，開開放式基金可可分為股票型型、債券型、保保本型、配置置型和貨幣式式基金五大類類，下面我們們看看哪類最最適合你。貨幣式基基金資金金投向：資產(chǎn)產(chǎn)配置主要是是央行票據(jù)、短短期債券、債債券回購及同同業(yè)存款和現(xiàn)現(xiàn)金。適適應(yīng)人群：對對風(fēng)險特別害害怕，資金

33、閑閑置的時間無無法長期確定定，希望獲得得穩(wěn)定收益。關(guān)注品種：銀華貨幣市場B（180009 行情，資料，咨詢，更多）和銀華貨幣市場A（180008 行情，資料，咨詢，更多）。特別提醒：在人民幣升值預(yù)期下，貨幣市場資金充裕，貨幣式基金的年收益維持在2%左右，短期融資券等新品種后，貨幣基金收益率有望上升，但超過3%仍是奢望。配置型基金資金投向：資產(chǎn)配置中包括股票、債券和現(xiàn)金等，分配比例可以根據(jù)市場靈活調(diào)整。適應(yīng)人群：具有適度的風(fēng)險承受力，希望獲得一定的超額收益。關(guān)注品種：廣發(fā)穩(wěn)健增長（270002 行情，資料，咨詢，更多）和富國天益價值（100020 行情，資料，咨詢，更多）。特別提醒：配置型基金在

34、2005年獲得收益冠軍，46只基金中年收益在5%以上的有17只，而收益最低的基金為-4.19%。充分體現(xiàn)了在承擔(dān)適度風(fēng)險的基礎(chǔ)上獲得較高收益的特征。保本型基金資金投向：資產(chǎn)配置中以債券為主，兼有一定比例的股票投資。適應(yīng)人群：對本金的安全性要求特別高的人。關(guān)注品種：南方避險增值（202201 行情，資料，咨詢，更多）天同保本增值（161902 行情，資料，咨詢，更多）。特別提醒：2006年股市債市行情出現(xiàn)轉(zhuǎn)換的話，保本型基金收益可能下降。此外，保本基金都規(guī)定了持有期，一般是三年，因此一定要是長期閑置資金。債券型基金資金投向：資產(chǎn)配置中以債券品種為主（超過50%）。適應(yīng)人群：對資金安全性要求較高，

35、希望收益比較穩(wěn)定的人。關(guān)注品種：銀河收益（151002 行情，資料，咨詢，更多）和嘉實(shí)理財債券（70005）。特別提醒：債券市場經(jīng)過2005年大漲后，2006年的預(yù)期收益可能下降。股票型基金資金投向：資產(chǎn)配置以股票為主。適應(yīng)人群：愿意承擔(dān)較高風(fēng)險，希望獲得高收益的人。關(guān)注品種：易方達(dá)策略成長（110002 行情，資料，咨詢，更多）和銀華道瓊斯88（180003 行情，資料，咨詢，更多）。特別提醒：股市行情的回暖為股票型基金未來的高收益增添了可能，但股票型基金之間收益兩極分化的情況比較突出，選好基金更為關(guān)鍵。貨幣市場基金有有哪些特點(diǎn)？海南馬先生問問：請問貨幣幣市場基金有有哪些特點(diǎn)？鵬華基基金：貨

36、幣市市場基金與傳傳統(tǒng)的基金比比較具有以下下特點(diǎn)：1、貨幣市場場基金與其它它投資于股票票的基金最主主要的不同在在于基金單位位的資產(chǎn)凈值值是固定不變變的，通常是是每個基金單單位1元。投資該該基金后，投投資者可利用用收益再投資資，投資收益益就不斷累積積，增加投資資者所擁有的的基金份額。2、衡量貨幣市場基金表現(xiàn)好壞的標(biāo)準(zhǔn)是收益率，這與其它基金以凈資產(chǎn)價值增值獲利不同。3、流動性好、資本安全性高。這些特點(diǎn)主要源于貨幣市場是一個低風(fēng)險、流動性高的市場。同時，投資者可以不受到日期限制，隨時可根據(jù)需要轉(zhuǎn)讓基金單位。4、風(fēng)險性低。貨幣市場工具的到期日通常很短，貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為46個月，因此風(fēng)

37、險較低，其價格通常只受市場利率的影響。5、投資成本低。貨幣市場基金通常不收取贖回費(fèi)用，并且其管理費(fèi)用也較低，貨幣市場基金的年管理費(fèi)用大約為基金資產(chǎn)凈值的0251，比傳統(tǒng)的基金年管理費(fèi)率125低。6、貨幣市場基金均為開放式基金。貨幣市場基金通常被視為無風(fēng)險或低風(fēng)險投資工具，適合資本短期投資生息以備不時之需，特別是在利率高、通貨膨脹率高、證券流動性下降，可信度降低時，可使本金免遭損失。深圳陳小姐問：最近匯添富基金等一些基金推出了”上證基金通”費(fèi)率優(yōu)惠，請問”上證基金通”的概念是什么？匯添富基金：”上證基金通”就是利用交易所跑道進(jìn)行開放式基金認(rèn)購、申購和贖回，也稱為開放式基金”場內(nèi)交易”。這樣，投資

38、者就可以像買賣股票一樣買賣所有在上證所掛牌的開放式基金，省去多次開戶、多次奔波的繁瑣，并可以更便捷、更充分地查詢開放式基金信息，使基金投資輕松、高效。貨幣市場基金的的投資范圍蘭州劉先生問：最近購買了了一只貨幣市市場基金，能能否請基金公公司介紹一下下貨幣市場基基金的投資范范圍？國國泰基金：根據(jù)貨貨幣市場基金金管理暫行規(guī)規(guī)定的規(guī)定定，我國貨幣幣基金的投資資范圍包括：現(xiàn)金；一年以內(nèi)（含含一年）的銀銀行定期存款款、大額存單單；剩余期限限在三百九十十七天以內(nèi)（含含三百九十七七天）的債券券；期限在一一年以內(nèi)（含含一年）的債債券回購；期期限在一年以以內(nèi)（含一年年）的中央銀銀行票據(jù)；中中國證監(jiān)會、中中國人民銀

39、行行認(rèn)可的其他他具有良好流流動性的貨幣幣市場工具。貨幣市場基金：簡單實(shí)用的的理財工具2004年之前前，貨幣市場場基金對國內(nèi)內(nèi)老百姓來說說可能還很陌陌生，但就是是在一兩年中中，這個在國國際上簡稱MMMF（Moneyy Markket Fuund）的理理財工具突然然掀起了一股股熱潮。據(jù)統(tǒng)統(tǒng)計，截至今今年上半年，國國內(nèi)市場基金金總資產(chǎn)已超超過18000億元，占據(jù)據(jù)了開放式基基金總資產(chǎn)的的半壁江山。這這說明已經(jīng)有有相當(dāng)數(shù)量的的投資者開始始運(yùn)用貨幣市市場基金這種種現(xiàn)金管理工工具了。特點(diǎn)貨貨幣市場基金金最主要的特特點(diǎn)是安全性性好、流動性性高，因?yàn)槠淦渫顿Y的貨幣幣市場工具大大多數(shù)風(fēng)險較較低，比如現(xiàn)現(xiàn)金、一年

40、期期內(nèi)的銀行定定期存款、大大額存單、央央行票據(jù)、國國債、債券回回購、高信用用等級的短期期融資券等等等，這些投資資標(biāo)的都很易易于變現(xiàn)，國國內(nèi)相當(dāng)多的的貨幣市場基基金已經(jīng)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)T+1日到賬賬，即今天發(fā)發(fā)出贖回指令令，明天就可可以拿到現(xiàn)金金。經(jīng)過過基金管理人人的投資運(yùn)作作，貨幣市場場基金的收益益率通常明顯顯高于同期活活期存款利率率，有時甚至至超過一年期期定期存款利利率。據(jù)統(tǒng)計計，截至今年年三季度，國國內(nèi)7只運(yùn)作滿一一年的貨幣市市場基金的平平均收益率超超過了2.55%，哪怕是是在近期貨幣幣市場收益率率大幅回落后后，28只貨幣市市場基金的平平均七日年化化收益率也維維持在1.77%左右。發(fā)發(fā)展在歐歐美發(fā)達(dá)

41、國家家，購買貨幣幣市場基金早早已成為家庭庭理財習(xí)慣，被被普通老百姓姓視為銀行存存款的良好替替代物和現(xiàn)金金管理的工具具，享有”準(zhǔn)儲蓄”的美譽(yù)。19972年，世世界上第一只只貨幣市場基基金在華爾街街誕生時僅有有30萬美元的的規(guī)模，到了了2005年，這這一數(shù)字已經(jīng)經(jīng)達(dá)到驚人的的1.8萬億美美元，占據(jù)美美國共同基金金市場整體資資產(chǎn)的23%，一度超過過了美國居民民儲蓄存款的的規(guī)模。在美美國，幾乎半半數(shù)的家庭都都持有貨幣市市場基金，很很多老百姓甚甚至不清楚自自己購買過多多少貨幣市場場基金，這倒倒不是因?yàn)槔砝碡斒韬?，而而是一有閑置置的流動資金金就自動劃入入貨幣市場基基金賬戶中。我們再看看國內(nèi)，2003年底第

42、一只貨幣市場基金問世，盡管當(dāng)時基金公司做了很多的宣傳推介工作，但由于中國老百姓多年養(yǎng)成的儲蓄習(xí)慣，一時這種簡單實(shí)用的理財工具并沒有被接受，大多數(shù)買入貨幣市場基金的是嗅覺敏銳的機(jī)構(gòu)投資者。2004年中國股市受宏觀調(diào)控而走上了陰霾的下跌之路，許多虧損的投資人開始考慮資金的安全性。但是他們既要求資金的流動性，以期行情轉(zhuǎn)暖能夠隨時入市，又不滿足于活期存款的低利率，于是同時滿足這些條件的貨幣市場基金開始受到關(guān)注，其發(fā)展一發(fā)而不可收。從0到1800億元人民幣，貨幣市場基金的這種騰飛僅僅用了一年半時間。當(dāng)然，和高達(dá)14萬億的居民儲蓄存款相比，貨幣市場基金只能算是零頭；但從另一面看，貨幣市場基金在中國前景無限

43、。建議回顧了貨幣市場基金的發(fā)展歷程，我們不難看出貨幣市場基金成為中國人的現(xiàn)金管理工具是未來的趨勢，同時也能感受到這種產(chǎn)品的突出特點(diǎn)。在國內(nèi)，貨幣市場基金也將走一條從大中城市輻射中小城鎮(zhèn)、從一部分人到大多數(shù)人的普及之路。越早了解并購買，就越早能夠享受到這種理財產(chǎn)品帶來的便利和實(shí)惠。貨幣市場基金正好滿足投資者的低風(fēng)險和流動性偏好。也就是說無論你是一個回避風(fēng)險的投資人，還是你只需將一部分資產(chǎn)配置到風(fēng)險水平較低的理財產(chǎn)品，只要你在乎資金的流動性，貨幣市場基金都是極佳的選擇。特別是忙于事業(yè)的工薪階層，如果每月都拿出一定的閑置資金購買貨幣市場基金，選擇收益結(jié)轉(zhuǎn)份額的方式，那么長期積累的這種復(fù)利回報將相當(dāng)可

44、觀。同時它不像股票、債券那樣占用資金，隨時可轉(zhuǎn)為現(xiàn)金，只有一兩天的周轉(zhuǎn)時間，非常便利。不僅如此，貨幣市場基金還有免稅、費(fèi)率低、手續(xù)簡單等優(yōu)點(diǎn)。而且國內(nèi)的貨幣市場基金也在研究開發(fā)多種功能，比如和銀行卡結(jié)合，集儲蓄、理財、消費(fèi)等用途于一身，還可以用來繳納各種雜費(fèi)、按揭和保險扣款。隨著電子結(jié)算技術(shù)的改進(jìn)，我們很快就會發(fā)現(xiàn)將更離不開這種理財工具了。如何投資貨幣市市場基金問：什么樣的投投資者適合投投資貨幣市場場基金？答：一般而而言，擁有一一定金額的短短期閑置資金金，并希望有有穩(wěn)定增值機(jī)機(jī)會的投資者者，均適合投投資貨幣市場場基金。具體體來說，以下下兩類客戶群群體更應(yīng)關(guān)注注和投資貨幣幣市場基金：1.活期存款

45、款客戶、銀行行定期存款客客戶、國債投投資者（追求求本金安全、高高流動性并希希望獲取穩(wěn)定定收益，將貨貨幣市場基金金作為現(xiàn)金管管理的工具）；2.專業(yè)投資資者（將貨幣幣市場基金作作為投資組合合的類屬資產(chǎn)產(chǎn)配置，達(dá)到到優(yōu)化組合或或避險的目的的）。問問：什么是貨貨幣市場基金金的每萬份收收益和近7日年化收益益率？答答：每萬份收收益，是指把把貨幣基金每每天運(yùn)作的收收益平均攤到到每1份額上，然然后以1萬份為標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)進(jìn)行衡量和和比較的1個數(shù)據(jù)。近近7日年化收益益率，是指貨貨幣基金7個自然日每每萬份基金份份額平均收益益折算出來的的年收益率。這兩種指標(biāo)都是衡量貨幣基金的收益標(biāo)準(zhǔn)。每萬份收益在基金出現(xiàn)大宗交易或者贖回的

46、時候，變化得最明顯，而近7日年化收益率則是7日內(nèi)收益情況的一個平均值。因此，如果近7日收益率一樣的話，并不意味每天的每萬份收益也會一樣。投資者真正要關(guān)心的，應(yīng)是每萬份基金單位收益，它所反映的是投資者每天可獲得的真實(shí)收益。這個指標(biāo)越高，投資人可獲得真實(shí)收益就越高，而近7日年化收益率與投資者的真正收益，仍存在著一定的距離。關(guān)于貨幣市場基基金的幾個提提問1、貨幣市場基基金是一種什什么類型的基基金？2、購買貨幣市市場基金最少少要多少錢？3、購買貨幣市市場基金是凈凈值高好還是是低好？4、貨幣市場基基金與定期存存款相比，有有什么優(yōu)點(diǎn)？1、貨幣市場場基金，是一一種功能類似似于銀行活期期存款，而收收益卻高于銀

47、銀行存款的低低風(fēng)險投資產(chǎn)產(chǎn)品。它為個個人及企業(yè)提提供了一種能能夠與銀行中中短期存款相相替代，相對對安全、收益益穩(wěn)定的投資資方式；而且且既可以在提提供本金安全全性的基礎(chǔ)上上，為投資者者帶來一定的的收益，又具具有很好的流流動性。流動性：貨貨幣基金的流流動性很好，甚甚至比銀行77天通知存款款的流動性還還要好。前者者T+1或T+2就可以以取得資金，而而后者則需要要T+7。貨幣幣基金有類似似于活期存款款的便利。今今天贖回（TT日），資金金最快明天（T+1日）上午10點(diǎn)以前到賬。貨幣基金對于大額贖回有一定限制，規(guī)定每天只能夠贖回基金總額的10%。購買規(guī)模大的貨幣基金，就能夠規(guī)避這種問題。安全性：貨幣基金投

48、資于短期債券、國債回購及同業(yè)存款等，投資品種的特性基本決定了貨幣基金本金風(fēng)險接近于零。收益率：貨幣基金的收益率遠(yuǎn)高于7天通知存款。貨幣基金沒有認(rèn)購費(fèi)、申購費(fèi)和贖回費(fèi)，只有年費(fèi)，總成本較低。2、一般，申購或認(rèn)購貨幣市場基金的最低資金量要求為1000元，追加的也是1000元的整數(shù)倍。3、貨幣市場基金的基金單位資產(chǎn)凈值是固定不變的，一般一個基金單位是1元，這是與其他基金最主要的不同點(diǎn)。投資貨幣市場基金后，投資者可利用收益再投資，增加基金份額，投資收益就不斷累積。通常反映貨幣市場基金收益率高低有兩個指標(biāo)：一是7日年化收益率；二是每萬份基金單位收益。作為短期指標(biāo)，7日年化收益率僅是基金過去7天的盈利水平

49、信息，并不意味著未來收益水平。投資人真正要關(guān)心的是第二個指標(biāo)，即每萬份基金單位收益。這個指標(biāo)越高，投資人獲得真實(shí)收益就越高。4、貨幣基金雖有準(zhǔn)儲蓄之稱，但它與儲蓄還是有差別。首先，銀行存款利息收入要繳納20%的利息稅，但持有貨幣市場基金所獲得的收入可享受免稅政策；其次，銀行定期儲蓄雖然有較高的收益率，但流動性不足，活期存款雖然能夠隨時存取，但稅后利息低，而貨幣市場基金的流動性較高，同時收益也較高。再次，銀行儲蓄有固定利率，而貨幣市場基金隨每天市場利率變化，每日收益不同；銀行活期儲蓄是按年計算復(fù)利，而貨幣市場基金是按日計算復(fù)利。小額資金理財財首選貨幣基基金月收入100002000元，有有10多萬

50、元的的存款，但覺覺得存款利息息太少，怎么么理財比較好好？總體體來說，現(xiàn)有有的資金量不不大，風(fēng)險承承受能力估計計不強(qiáng)。100萬元存款如如果在未來的的3年內(nèi)不會會動用，到期期后可用其中中的大部分資資金擇機(jī)購買買三年期憑證證式國債或安安邦理財型家家庭財產(chǎn)保險險（每日商報報已多次介紹紹）；其余的的購買貨幣市市場基金或短短期債券基金金，也可各買買一些，一般般以10000元為購買起起點(diǎn)（有的基基金頭一次為為5000元元），月結(jié)余余也可隨時加加入，要用錢錢時提前兩個個工作日去贖贖回，目前的的年收益率在在2以上。如如果資金很快快就要用的，那那就絕大部分分購買貨幣市市場基金，少少部分存定期期存款。中短債基金VS

51、S貨幣基金相似品種如如何選擇？劉小姐在網(wǎng)上看看到關(guān)于中短短債基金發(fā)行行擱淺的消息息，不禁有些些著急：”媒媒體說監(jiān)管層層認(rèn)識到了中中短債基金的的風(fēng)險因素。我我現(xiàn)在想知道道，我4個月月前買的中短短債基金博時穩(wěn)定定價值基金（博博時6號）是是不是風(fēng)險挺挺大，要不要要轉(zhuǎn)為貨幣市市場基金？”兩種基金頗相近我們不妨先對中短債基金和貨幣市場基金作一個簡單地比較。目前市場上僅有兩只中短債基金博時6號和易方達(dá)月月收益，成立時間都不長，最早的博時6號還不到4個月。而貨幣基金要年長很多，2003年底誕生后，加上最新成立的長城貨幣基金，”家族”規(guī)模已達(dá)26只。中短債基金和貨幣基金一樣，都免申購、贖回費(fèi)，基金贖回款T1或

52、T2日就可到賬。投資范圍均與股無緣。不過，中短債基金投資債券期限為3年期以內(nèi)，大大超過貨幣基金的組合投資期限。正因如此，當(dāng)初中短債基金面世時被稱為”貨幣基金的加強(qiáng)版”。不能忽視的差別雖然相似，但兩種基金還是有差別的，主要體現(xiàn)在收益率和風(fēng)險度上。從投資期限看，中短債基金風(fēng)險和收益必然超過貨幣基金?？杀容^的是年化收益率。截至12月13日，博時6號90天年化凈值增長率為2.234%，而絕大多數(shù)貨幣基金7日年化收益目前在2%上下。還有一個很能說明問題的數(shù)據(jù)，12月13日的市場利率，1年期為1.49%，而3年期為2.28%，可看出貨幣基金和中短債基金的一個理論收益水平。當(dāng)然最近也有個別貨幣基金表現(xiàn)搶眼，

53、收益率甚至超過中短債基金，這與其持有券種有關(guān)。在兩者資產(chǎn)估價中，都有一個修正條款，即基金要在每個交易日采用市場利率、市場報價和交易市價，對基金持有的估值對象進(jìn)行重新評估，當(dāng)重新評估的基金資產(chǎn)凈值與”攤余成本法”計算的基金資產(chǎn)凈值產(chǎn)生重大偏離時，就需進(jìn)行相關(guān)調(diào)整，以使基金資產(chǎn)凈值更能公允地反映基金資產(chǎn)價值。當(dāng)這種偏離發(fā)生時，兩者的風(fēng)險度就不一樣了。中短債基金比貨幣基金對市場利率的短期變化更敏感，也就是短期波動會更加明顯。視資金安排而定由此，投資哪種基金，除了要考慮收益率外，還需考慮風(fēng)險度。有一種直觀的衡量方式。對于收益指標(biāo)，貨幣基金表示為”7日年化收益率”，而博時6號則為”90天年化收益率”?？?/p>

54、以簡單地認(rèn)為，貨幣基金更適合以7天為運(yùn)用周期的資金，而適合中短期基金的資金，其運(yùn)用周期在一個季度以上。對劉小姐來說，如果資金打算放一個季度以上，不妨投資中短債基金，享受高一點(diǎn)的收益；但如果期間會有急用，不如買貨幣基金，免得贖回中短債基金時正好在其凈值波谷。新聞鏈接 擱淺原因何在目前監(jiān)管層對中短債基金的最大擔(dān)憂，還是怕重蹈貨幣基金覆轍。此前因不少貨幣基金為了追求高收益而大打”擦邊球”，引致風(fēng)險積聚，才有了貨幣基金管理辦法。但如比照貨幣基金對中短債基金度身訂制規(guī)矩，又會像一位基金業(yè)人士分析的那樣，隨著債券市場細(xì)分，出現(xiàn)投資組合久期為2年或4年的基金，是否要再定規(guī)矩？中短債基金投資銀行間債券市場可能

55、帶來的流動性風(fēng)險，是市場又一擔(dān)心。投資債 券基金金應(yīng)該注意什什么？浙江孫女士士問：投資債債券基金應(yīng)該該注意什么？金債兩素感用券跌升關(guān)上券債化基凈率感期來期券產(chǎn)息敏基素其券級投資資人可以通過過以下幾個方方面有所了解解債券基金信信息：基金招招募說明書中中對所投資債債券信用等級級的限制；基基金投資組合合報告中對持持有債券信用用等級的描述述。 同時，投投資人還需要要了解其所投投資的可轉(zhuǎn)債債以及股票的的比例。例如如，基金持有有比較多的可可轉(zhuǎn)債，可以以提高收益能能力，尤其是是集中持有大大量轉(zhuǎn)債的基基金，其回報報率受股市和和可轉(zhuǎn)債市場場的影響可能能遠(yuǎn)大于債市市，但也放大大了投資風(fēng)險險。中短債基金與其其他理財

56、產(chǎn)品品的比較（表表）南方多利債債券基金同時時是其他理財財產(chǎn)品的理想想替代品。下下表即對南方方多利債券基基金與其他理理財產(chǎn)品在收收益性、流動動性、風(fēng)險性性、起購點(diǎn)、分分紅、透明度度、稅收等方方面進(jìn)行了比比較： 項(xiàng)目收益性流動性風(fēng)險性起購點(diǎn)分紅透明度稅收南方多利債券較高強(qiáng)，可隨時變現(xiàn)低，投資高信用券種、平均剩余期限控制低，1000元即可投資符合分紅條件時，每月至少分紅一次好，每季度投資報告免稅貨幣市場基金低強(qiáng)，可隨時變現(xiàn)低，投資對象基本為國家信譽(yù)品種低，1000元即可投資月月分紅，復(fù)利收益好，每季度投資報告免稅人民幣 理財產(chǎn)品低弱，必須滿期后變現(xiàn)低，銀行信譽(yù)作為保障較高，一般超過10000元期末收

57、益一同獲得差，對外不披露投資組合征稅，一般為20%券商集合理財中弱，到點(diǎn)開放較高，投資對象多樣較高，一般超過50000元到期分紅差，信息披露不規(guī)范征稅信托產(chǎn)品高最弱，投資期限長高，投資于高風(fēng)險產(chǎn)品高，一般1020萬到期分紅差，有待進(jìn)一步完善征稅資料來源：南方方基金公司2006-03-033中短債基金與貨貨幣基金和債債券基金的比比較（表）南方多利債債券基金是介介于債券基金金和貨幣市場場基金之間的的基金，兼具具了債券基金金和貨幣市場場基金的雙重重優(yōu)勢：首先先，南方多利利債券基金與與市場上其他他債券基金相相比，在目前前市場形勢下下主要投資于于債券市場的的中短期債券券，而不投資資股票和可轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)債，債性更

58、更純；其次，南南方多利債券券基金免認(rèn)/申購費(fèi)和贖贖回費(fèi)、以兩兩年期定期存存款稅后利率率為業(yè)績基準(zhǔn)準(zhǔn)、在達(dá)到分分紅的條件下下每月至少分分紅一次，因因此，南方多多利債券基金金在費(fèi)用設(shè)置置、比較基準(zhǔn)準(zhǔn)設(shè)置和收益益分配三個方方面都體現(xiàn)出出貨幣市場基基金的優(yōu)勢。 與現(xiàn)有的債債券基金相比比，南方多利利債券基金具具有三個優(yōu)勢勢：一是風(fēng)險險較低。雖然然同樣是以債債券為投資品品種，但是南南方多利債券券基金對所投投資債券的種種類和平均剩剩余期限做了了明確的限制制，風(fēng)險明顯顯較低。二是是投資成本較較低。南方多多利債券基金金在費(fèi)用設(shè)計計上更接近于于貨幣市場基基金，其管理理費(fèi)和托管費(fèi)費(fèi)明顯低于目目前市場上其其他債券基金

59、金，且不收取取申購（認(rèn)購購）、贖回費(fèi)費(fèi)，即使考慮慮到銷售服務(wù)務(wù)費(fèi)，該基金金的投資成本本也要低于目目前市場上現(xiàn)現(xiàn)有的債券型型基金。三是是收益更加穩(wěn)穩(wěn)定。由于多多利債券基金金在可分紅的的條件下，每每月至少分紅紅一次的方式式，并且其投投資券種的期期限較短，投投資組合的收收益率波動性性相對較小，因因此，與現(xiàn)有有的債券基金金相比，這只只基金的收益益將表現(xiàn)出收收益率更加穩(wěn)穩(wěn)定的特點(diǎn)。 與貨幣市場場基金相比，南南方多利債券券基金則突出出表現(xiàn)在收益益率方面。在在流動性相近近的情況下，南南方多利債券券基金有望獲獲得高于貨幣幣市場基金的的收益率，這這也正是該基基金的業(yè)績比比較基準(zhǔn)設(shè)定定為兩年期定定期存款稅后后利率

60、，而不不是像貨幣市市場基金那樣樣普遍以一年年以內(nèi)的存款款利率作為比比較基準(zhǔn)的原原因。 項(xiàng)目南方多利債券基基金貨幣市場基金市場現(xiàn)有債券基基金基金類型純債基金貨幣市場基金混合型債券基金金基金定位短期收益工具，在在注重安全性性的同時注重重收益性、流流動性資金停泊港，在在注重安全性性的同時更注注重流動性適合中長期持有有的低風(fēng)險投投資工具投資范圍固定收益類金融融工具，不投投資可轉(zhuǎn)債和和股票397天以內(nèi)固固定收益品種種所有債券，且有有較高比例的的可轉(zhuǎn)債和股股票剩余期限組合平均剩余期期限每個交易易日均控制在在3年內(nèi)組合期限必須小小于180天天無明確剩余期限限規(guī)定或期限限較長本金安全性較高高一般業(yè)績基準(zhǔn)兩年稅