財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)簡(jiǎn)析

1、財(cái)務(wù)公司Evaluation Warning: The document was created with Spire.Doc for .NET.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一、短期償債能能力指標(biāo)（一）流動(dòng)比率率(currrent rratio，CCR)流動(dòng)比率=流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)/流動(dòng)負(fù)債合合計(jì)*1000%流動(dòng)比率是流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的比率率，用來(lái)衡量量企業(yè)流動(dòng)資資產(chǎn)在短期債債務(wù)到期以前前，可以變?yōu)闉楝F(xiàn)金用于償償還負(fù)債的能能力。一般說(shuō)來(lái)，比率率越高，說(shuō)明明企業(yè)資產(chǎn)的的變現(xiàn)能力越越強(qiáng)，短期償償債能力亦越越強(qiáng)；反之則則弱。流動(dòng)比比率越高，企企業(yè)資產(chǎn)的流流動(dòng)性越大，但但是，比率太太大表明流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)占用較較多，會(huì)影

2、響響經(jīng)營(yíng)資金周周轉(zhuǎn)效率和獲獲利能力。一一般認(rèn)為合理理的最低流動(dòng)動(dòng)比率為2。指流動(dòng)資產(chǎn)總額額和流動(dòng)負(fù)債債總額之比。用用來(lái)衡量企業(yè)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在在短期債務(wù)到到期以前，可可以變?yōu)楝F(xiàn)金金用于償還負(fù)負(fù)債的能力。流動(dòng)資產(chǎn)，是指指企業(yè)可以在在一年或者超超過(guò)一年的一一個(gè)營(yíng)業(yè)周期期內(nèi)變現(xiàn)或者者運(yùn)用的資產(chǎn)產(chǎn)，主要包括括貨幣資金、短短期投資、應(yīng)應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)應(yīng)收賬款和存存貨等。流動(dòng)負(fù)債，也叫叫短期負(fù)債，是是指將在一年年或者超過(guò)一一年的一個(gè)營(yíng)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)償償還的債務(wù)，包包括短期借款款、應(yīng)付票據(jù)據(jù)、應(yīng)付賬款款、預(yù)收賬款款、應(yīng)付股利利、應(yīng)交稅金金、其他暫收收應(yīng)付款項(xiàng)、預(yù)預(yù)提費(fèi)用和一一年內(nèi)到期的的長(zhǎng)期借款等等。（二）速動(dòng)比率率（

3、quicck rattio，QRR）速動(dòng)比率=速動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)動(dòng)負(fù)債*1000%速動(dòng)資產(chǎn)是指流流動(dòng)資產(chǎn)中可可以立即變現(xiàn)現(xiàn)的那部分資資產(chǎn)，如現(xiàn)金金，有價(jià)證券券，應(yīng)收賬款款及預(yù)付賬款款。流動(dòng)比率和速動(dòng)動(dòng)比率都是用用來(lái)表示資金金流動(dòng)性的，即即企業(yè)短期債債務(wù)償還能力力的數(shù)值，前前者的基準(zhǔn)值值是2，后者者為1。但應(yīng)注意的是，流流動(dòng)比率高的的企業(yè)并不一一定償還短期期債務(wù)的能力力就很強(qiáng)，因因?yàn)椋毫鲃?dòng)資資產(chǎn)之中雖然然現(xiàn)金、有價(jià)價(jià)證券、應(yīng)收收賬款變現(xiàn)能能力很強(qiáng)，但但是存貨、待待攤費(fèi)用等也也屬于流動(dòng)資資產(chǎn)的項(xiàng)目則則變現(xiàn)時(shí)間較較長(zhǎng)，特別是是存貨很可能能發(fā)生積壓、滯滯銷、殘次、冷冷背等情況，流流動(dòng)性較差。而而速動(dòng)比率

4、則則能避免這種種情況的發(fā)生生，因?yàn)樗賱?dòng)動(dòng)資產(chǎn)就是指指流動(dòng)資產(chǎn)中中容易變現(xiàn)的的那部分資產(chǎn)產(chǎn)。衡量企業(yè)償還短短期債務(wù)能力力強(qiáng)弱，應(yīng)該該兩者結(jié)合起起來(lái)看，一般般來(lái)說(shuō)如下：CR1 annd QR0.5資金流動(dòng)性性差1.5CR2 andd 0.755QR2 annd QR1資金流動(dòng)性性好2數(shù)據(jù)弱點(diǎn)編輯輯1無(wú)法評(píng)估未未來(lái)資金流量量。流動(dòng)性代表企業(yè)業(yè)運(yùn)用足夠的的現(xiàn)金流入以以平衡所需現(xiàn)現(xiàn)金流出的能能力。而流動(dòng)動(dòng)比率各項(xiàng)要要素都來(lái)自資資產(chǎn)負(fù)債表的的時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，只只能表示企業(yè)業(yè)在某一特定定時(shí)刻一切可可用資源及需需償還債務(wù)的的狀態(tài)或存量量，與未來(lái)資資金流量并無(wú)無(wú)因果關(guān)系。因因此，流動(dòng)比比率無(wú)法用以以評(píng)估企業(yè)未未來(lái)資金

5、的流流動(dòng)性。2未反映企業(yè)業(yè)資金融通狀狀況。在一個(gè)注重財(cái)務(wù)務(wù)管理的企業(yè)業(yè)中，持有現(xiàn)現(xiàn)金的目的在在于防范現(xiàn)金金短缺現(xiàn)象。然然而，現(xiàn)金屬屬于非獲利性性或獲利性極極低的資產(chǎn)，一一般企業(yè)均盡盡量減少現(xiàn)金金數(shù)額。事實(shí)實(shí)上，通常有有許多企業(yè)在在現(xiàn)金短缺時(shí)時(shí)轉(zhuǎn)向金融機(jī)機(jī)構(gòu)借款，此此項(xiàng)資金融通通的數(shù)額，未未能在流動(dòng)比比率的公式中中得到反映。3應(yīng)收賬款的的偏差性。應(yīng)收賬款額度的的大小往往受受銷貨條件及及信用政策等等因素的影響響，企業(yè)的應(yīng)應(yīng)收賬款一般般具有循環(huán)性性質(zhì)，除非企企業(yè)清算，否否則，應(yīng)收賬賬款經(jīng)常保持持相對(duì)穩(wěn)定的的數(shù)額，因而而不能將應(yīng)收收賬款作為未未來(lái)現(xiàn)金凈流流入的可靠指指標(biāo)。在分析析流動(dòng)比率時(shí)時(shí)，如把應(yīng)收

6、收賬款的多寡寡視為未來(lái)現(xiàn)現(xiàn)金流入量的的可靠指標(biāo)，而而未考慮企業(yè)業(yè)的銷貨條件件、信用政策策及其他有關(guān)關(guān)因素，則難難免會(huì)發(fā)生偏偏差。4存貨價(jià)值確確定的不穩(wěn)定定性。經(jīng)由存貨而產(chǎn)生生的未來(lái)短期期現(xiàn)金流入量量，常取決于于銷售毛利的的大小。一般般企業(yè)均以成成本表示存貨貨的價(jià)值，并并據(jù)以計(jì)算流流動(dòng)比率。事事實(shí)上，經(jīng)由由存貨而發(fā)生生的未來(lái)短期期內(nèi)現(xiàn)金流入入量，除了銷銷售成本外，還還有銷售毛利利，然而流動(dòng)動(dòng)比率未考慮慮毛利因素。5粉飾效應(yīng)。企業(yè)管理者為了了顯示出良好好的財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)，會(huì)通過(guò)一一些方法粉飾飾流動(dòng)比率。例例如：對(duì)以賒賒購(gòu)方式購(gòu)買買的貨物，故故意把接近年年終要進(jìn)的貨貨推遲到下年年初再購(gòu)買；或年終加速速進(jìn)

7、貨，將計(jì)計(jì)劃下年初購(gòu)購(gòu)進(jìn)的貨物提提前至年內(nèi)購(gòu)購(gòu)進(jìn)等等，都都會(huì)人為地影影響流動(dòng)比率率。13改進(jìn)方法編輯輯檢驗(yàn)應(yīng)收企業(yè)之間的三角角債普遍存在在，拖欠周期期有些很長(zhǎng)，特特別是國(guó)有大大中型企業(yè)負(fù)負(fù)債很高，即即使企業(yè)提取取了壞賬準(zhǔn)備備，有時(shí)也不不足以沖抵實(shí)實(shí)際的壞賬數(shù)數(shù)額。顯然，這這部分應(yīng)收賬賬款已經(jīng)不是是通常意義上上的流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)了。所以，會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表的使使用者應(yīng)考慮慮應(yīng)收賬款的的發(fā)生額、企企業(yè)以前年度度應(yīng)收賬款中中實(shí)際發(fā)生壞壞賬損失的比比例和應(yīng)收賬賬款的賬齡，運(yùn)運(yùn)用較科學(xué)的的賬齡分析法法，從而估計(jì)計(jì)企業(yè)應(yīng)收賬賬款的質(zhì)量。選擇計(jì)價(jià)即對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)各各項(xiàng)目的賬面面價(jià)值與重置置成本、現(xiàn)行行成本、可收收回價(jià)值進(jìn)行行

8、比較分析。企企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中的一個(gè)主主要的組成部部分是存貨，存存貨是以歷史史成本入賬的的。而事實(shí)上上，存貨極有有可能以比該該成本高許多多的價(jià)格賣出出去，所以通通過(guò)銷售存貨貨所獲得的現(xiàn)現(xiàn)金數(shù)額往往往比計(jì)算流動(dòng)動(dòng)比率時(shí)所使使用的數(shù)額要要大。同時(shí)隨隨著時(shí)間的推推移與通貨膨膨脹的持續(xù)，存存貨的歷史成成本與重置成成本必然會(huì)產(chǎn)產(chǎn)生偏差，但但流動(dòng)比率的的計(jì)算公式中中運(yùn)用的僅僅僅是存貨的歷歷史成本。為為了更真實(shí)地地反映存貨的的現(xiàn)行價(jià)值，會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表的使使用者應(yīng)把使使用存貨的歷歷史成本與使使用重置成本本或現(xiàn)行成本本計(jì)算出來(lái)的的流動(dòng)比率進(jìn)進(jìn)行比較。若若在重置成本本或現(xiàn)行成本本下的流動(dòng)比比率比原來(lái)的的流動(dòng)比率大大，即

9、是有利利差異，表明明企業(yè)的償債債能力得到了了增強(qiáng)；反之之，則表明企企業(yè)的償債能能力削弱了。分析因素會(huì)計(jì)報(bào)表使用者者需要的不僅僅是對(duì)企業(yè)當(dāng)當(dāng)前資金狀況況的真實(shí)而公公允的描述，更更希望了解有有利于決策的的、體現(xiàn)企業(yè)業(yè)未來(lái)資金流流量及融通的的預(yù)測(cè)性信息息。但是流動(dòng)動(dòng)比率本身有有一定局限性性，如未能較較好地反映債債務(wù)到期日企企業(yè)資金流量量和融通狀況況。會(huì)計(jì)報(bào)表表使用者如利利用調(diào)整后的的流動(dòng)比率，結(jié)結(jié)合有關(guān)的表表外因素進(jìn)行行綜合分析，則則可對(duì)企業(yè)的的償債能力作作更準(zhǔn)確的評(píng)評(píng)估。如：企企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表表的附注中若若存在金額較較大的或有負(fù)負(fù)債、股利發(fā)發(fā)放和擔(dān)保等等事項(xiàng)，則可可導(dǎo)致企業(yè)未未來(lái)現(xiàn)金的減減少，降低企企

10、業(yè)償債能力力。而如果企企業(yè)擁有能很很快變現(xiàn)的長(zhǎng)長(zhǎng)期資產(chǎn)，或或可以運(yùn)用諸諸如可動(dòng)用的的銀行貸款指指標(biāo)、增發(fā)股股票等籌資措措施，則可使使企業(yè)的流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)增加，并并提高企業(yè)償償還債務(wù)的能能力。流動(dòng)比比率、速動(dòng)比比率和現(xiàn)金比比率的相互關(guān)關(guān)系：1.以全部流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)作為償償付流動(dòng)負(fù)債債的基礎(chǔ)，所所計(jì)算的指標(biāo)標(biāo)是流動(dòng)比率率；2.速動(dòng)比率以以扣除變現(xiàn)能能力較差的存存貨和不能變變現(xiàn)的待攤費(fèi)費(fèi)用作為償付付流動(dòng)負(fù)債的的基礎(chǔ)，它彌彌補(bǔ)了流動(dòng)比比率的不足；3.現(xiàn)金比率以以現(xiàn)金類資產(chǎn)產(chǎn)作為償付流流動(dòng)負(fù)債的基基礎(chǔ)，但現(xiàn)金金持有量過(guò)大大會(huì)對(duì)企業(yè)資資產(chǎn)利用效果果產(chǎn)生副作用用，這項(xiàng)指標(biāo)標(biāo)僅在企業(yè)面面臨財(cái)務(wù)危機(jī)機(jī)時(shí)使用，相相對(duì)于流

11、動(dòng)比比率和速動(dòng)比比率來(lái)說(shuō)，其其作用力度較較小。速動(dòng)比率同流動(dòng)動(dòng)比率一樣，反反映的都是單單位資產(chǎn)的流流動(dòng)性以及快快速償還到期期負(fù)債的能力力和水平。一一般而言，流流動(dòng)比率是22，速動(dòng)比率率為1。但是是實(shí)務(wù)分析中中，該比率往往往在不同的的行業(yè)，差別別非常大。速動(dòng)比率，相對(duì)對(duì)流動(dòng)比率而而言，扣除了了一些流動(dòng)性性非常差的資資產(chǎn)，如待攤攤費(fèi)用，這種種資產(chǎn)其實(shí)根根本就不可能能用來(lái)償還債債務(wù)；另外，考考慮存貨的毀毀損、所有權(quán)權(quán)、現(xiàn)值等因因素，其變現(xiàn)現(xiàn)價(jià)值可能與與賬面價(jià)值的的差別非常大大，因此，將將存貨也從流流動(dòng)比率中扣扣除。這樣的的結(jié)果是，速速動(dòng)比率非常?？量痰姆从秤沉艘粋€(gè)單位位能夠立即還還債的能力和和水平。

12、實(shí)際舉例上市公司資產(chǎn)的的安全性應(yīng)包包括兩個(gè)方面面的內(nèi)容：一一是有相對(duì)穩(wěn)穩(wěn)定的現(xiàn)金流流和流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)比率；二是是短期流動(dòng)性性比較強(qiáng)，不不至于影響盈盈利的穩(wěn)定性性。因此在分分析上市公司司資產(chǎn)的安全全性時(shí)，應(yīng)該該從以下兩方方面入手：首首先，上市公公司資產(chǎn)的流流動(dòng)性越大，上上市公司資產(chǎn)產(chǎn)的安全性就就越大。假如如一個(gè)上市公公司有5000萬(wàn)元的資產(chǎn)產(chǎn)，第一種情情況是，資產(chǎn)產(chǎn)全部為設(shè)備備；另一種情情況是70%的資產(chǎn)為實(shí)實(shí)物資產(chǎn)，其其他為各類金金融資產(chǎn)。假假想，有一天天該公司資金金發(fā)生周轉(zhuǎn)困困難，公司的的資產(chǎn)中急需需有一部分去去兌現(xiàn)償債時(shí)時(shí)，哪一種情情況更能迅速速實(shí)現(xiàn)兌現(xiàn)呢呢？理所當(dāng)然然的是后一種種情況。因?yàn)闉?/p>

13、流動(dòng)資產(chǎn)比比固定資產(chǎn)的的流動(dòng)性大，而而更重要的是是有價(jià)證券便便于到證券市市場(chǎng)上出售，各各種票據(jù)也容容易到貼現(xiàn)市市場(chǎng)上去貼現(xiàn)現(xiàn)。許多公司司倒閉，問(wèn)題題往往不在于于公司資產(chǎn)額額太小，而在在于資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)，不不能及時(shí)清償償債務(wù)。因此此，資產(chǎn)的流流動(dòng)性就帶來(lái)來(lái)了資產(chǎn)的安安全性問(wèn)題。在流動(dòng)性資產(chǎn)額額與短期需要要償還的債務(wù)務(wù)額之間，要要有一個(gè)最低低的比率。如如果達(dá)不到這這個(gè)比率，那那么，或者是是增加流動(dòng)資資產(chǎn)額，或者者是減少短期期內(nèi)需要償還還的債務(wù)額。這這個(gè)比率稱為為流動(dòng)比率。流流動(dòng)比率是指指流動(dòng)資產(chǎn)和和流動(dòng)負(fù)債的的比率，它是是衡量企業(yè)的的流動(dòng)資產(chǎn)在在其短期債務(wù)務(wù)到期前可以以變現(xiàn)用于償償還流動(dòng)負(fù)債債的

14、能力，表表明企業(yè)每一一元流動(dòng)負(fù)債債有多少流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)作為支支付的保障。流流動(dòng)比率是評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)償債債能力較為常常用的比率。它它可以衡量企企業(yè)短期償債債能力的大小小，它要求企企業(yè)的流動(dòng)資資產(chǎn)在清償完完流動(dòng)負(fù)債以以后，還有余余力來(lái)應(yīng)付日日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)中的其他資資金需要。根根據(jù)一般經(jīng)驗(yàn)驗(yàn)判定，流動(dòng)動(dòng)比率應(yīng)在2200%以上上，這樣才能能保證公司既既有較強(qiáng)的償償債能力，又又能保證公司司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)順順利進(jìn)行。在在運(yùn)用流動(dòng)比比率評(píng)價(jià)上市市公司財(cái)務(wù)狀狀況時(shí)，應(yīng)注注意到各行業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)質(zhì)不同，營(yíng)業(yè)業(yè)周期不同，對(duì)對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性性要求也不一一樣，因此2200%的流流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，并不是絕絕對(duì)的。其次，是流動(dòng)性性的資產(chǎn)中有

15、有兩種資產(chǎn)形形態(tài)，一種是是存貨，比如如原材料、半半成品等實(shí)物物資產(chǎn)；另一一種是速動(dòng)資資產(chǎn)。如上面面講到的證券券等金融資產(chǎn)產(chǎn)。顯而易見(jiàn)見(jiàn)，速動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)比存貨更容容易兌現(xiàn)，它它的比重越大大，資產(chǎn)流動(dòng)動(dòng)性就越大。所所以，拿速動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)與短期期需償還的債債務(wù)額相比，就就是速動(dòng)比率率。速動(dòng)比率率代表企業(yè)以以速動(dòng)資產(chǎn)償償還流動(dòng)負(fù)債債的綜合能力力。速動(dòng)比率率通常以（流流動(dòng)資產(chǎn)-存存貨）/流動(dòng)動(dòng)負(fù)債表示，速速動(dòng)資產(chǎn)是指指從流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中扣除變現(xiàn)現(xiàn)速度最慢的的存貨等資產(chǎn)產(chǎn)后，可以直直接用于償還還流動(dòng)負(fù)債的的那部分流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)。但也也有觀點(diǎn)認(rèn)為為，應(yīng)以（流流動(dòng)資產(chǎn)-待待攤費(fèi)用-存存貨-預(yù)付賬賬款）/流動(dòng)動(dòng)負(fù)債表示。這這種

16、觀點(diǎn)比較較穩(wěn)健。由于于流動(dòng)資產(chǎn)中中，存貨變現(xiàn)現(xiàn)能力較差；待攤費(fèi)用是是已經(jīng)發(fā)生的的支出，應(yīng)由由本期和以后后各期分擔(dān)的的分?jǐn)偲谙拊谠谝荒暌詢?nèi)的的各項(xiàng)費(fèi)用，根根本沒(méi)有變現(xiàn)現(xiàn)能力；而預(yù)預(yù)付賬款意義義與存貨等同同，因此，這這三項(xiàng)不包括括在速動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)之內(nèi)。由此此可見(jiàn)，速動(dòng)動(dòng)比率比流動(dòng)動(dòng)比率更能表表現(xiàn)一個(gè)企業(yè)業(yè)的短期償債債能力。一般般情況下，把把兩者確定為為1：1是比比較講得通的的。因?yàn)橐环莘輦鶆?wù)有一份份速動(dòng)資產(chǎn)來(lái)來(lái)做保證，就就不會(huì)發(fā)生問(wèn)問(wèn)題。而且合合適的速動(dòng)比比率可以保障障公司在償還還債務(wù)的同時(shí)時(shí)不會(huì)影響生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。（三）現(xiàn)金比率率（Cashh Asseet Rattio）現(xiàn)金比率=(貨貨幣資金+交交易性

17、金融資資產(chǎn))流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率通過(guò)計(jì)計(jì)算公司現(xiàn)金金以及現(xiàn)金等等價(jià)資產(chǎn)總量量與當(dāng)前流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的比率率，來(lái)衡量公公司資產(chǎn)的流流動(dòng)性。目錄1會(huì)計(jì)學(xué)定義2金融貨幣1會(huì)計(jì)學(xué)定義編編輯它將存貨與應(yīng)收收款項(xiàng)排除在在外，請(qǐng)比較較Curreent Raatio流流動(dòng)比率。1也就是說(shuō)，現(xiàn)金金比率只量度度所有資產(chǎn)中中相對(duì)于當(dāng)前前負(fù)債最具流流動(dòng)性的項(xiàng)目目，因此它也也是三個(gè)流動(dòng)動(dòng)性比率中最最保守的一個(gè)個(gè)?，F(xiàn)金比率也被稱稱之為現(xiàn)金資資產(chǎn)比率（CCash AAsset Ratioo）。這個(gè)公式反映出出公司在不依依靠存貨銷售售及應(yīng)收款的的情況下， 支付當(dāng)前債債務(wù)的能力。另外，運(yùn)用此公公式時(shí)需要注注意，現(xiàn)金比比率不考慮現(xiàn)現(xiàn)金收到

18、以及及現(xiàn)金支付的的時(shí)間。現(xiàn)金比率是速動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)應(yīng)收帳款后的的余額與流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的比率率，最能反映映企業(yè)直接償償付流動(dòng)負(fù)債債的能力?，F(xiàn)現(xiàn)金比率一般般認(rèn)為20%以上為好。但但這一比率過(guò)過(guò)高，就意味味著企業(yè)流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)未能得得到合理運(yùn)用用，而現(xiàn)金類類資產(chǎn)獲利能能力低，這類類資產(chǎn)金額太太高會(huì)導(dǎo)致企企業(yè)機(jī)會(huì)成本本增加。現(xiàn)金金比率計(jì)算公公式為：現(xiàn)金比率=（現(xiàn)現(xiàn)金+有價(jià)證證券）/流動(dòng)動(dòng)負(fù)債*100%現(xiàn)金比率能夠反反映企業(yè)即時(shí)時(shí)付現(xiàn)能力。除此之外，還需需注意一點(diǎn)，現(xiàn)現(xiàn)金比率將存存貨與應(yīng)收款款項(xiàng)排除在外外。2金融貨幣編輯輯現(xiàn)金比率是指流流通中的現(xiàn)金金與商業(yè)銀行行活期存款的的比率。現(xiàn)金金比率的高低低與貨幣需求求的

19、大小正相相關(guān)。因此，凡凡影響貨幣需需求的因素，都都可以影響現(xiàn)現(xiàn)金比率。例例如銀行存款款利息率下降降，導(dǎo)致生息息資產(chǎn)收益減減少，人們就就會(huì)減少在銀銀行的存款而而寧愿多持有有現(xiàn)金，這樣樣就加大了現(xiàn)現(xiàn)金比率。現(xiàn)現(xiàn)金比率與貨貨幣乘數(shù)負(fù)相相關(guān)，現(xiàn)金比比率越高，說(shuō)說(shuō)明現(xiàn)金退出出存款貨幣的的擴(kuò)張過(guò)程而而流入日常流流通的量越多多，因而直接接減少了銀行行的可貸資金金量，制約了了存款派生能能力，貨幣乘乘數(shù)就越小。二、長(zhǎng)期償債能能力指標(biāo)（一）資產(chǎn)負(fù)債債率(Debbt Assset raatio)資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)負(fù)債總額/資資產(chǎn)總額100%資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)負(fù)債總額除以以資產(chǎn)總額的的百分比，也也就是負(fù)債總總額與資產(chǎn)總總額的

20、比例關(guān)關(guān)系。資產(chǎn)負(fù)債率反映映在總資產(chǎn)中中有多大比例例是通過(guò)借債債來(lái)籌資的，也也可以衡量企企業(yè)在清算時(shí)時(shí)保護(hù)債權(quán)人人利益的程度度。資產(chǎn)負(fù)債債率這個(gè)指標(biāo)標(biāo)反映債權(quán)人人所提供的資資本占全部資資本的比例，也也被稱為舉債債經(jīng)營(yíng)比率。1目錄1基本簡(jiǎn)介2使用者的要求求?債權(quán)人?投資者?經(jīng)營(yíng)者3計(jì)算公式4影響因素?資產(chǎn)分析?負(fù)債分析5判斷標(biāo)準(zhǔn)6其他相關(guān)1基本簡(jiǎn)介編輯輯資產(chǎn)負(fù)債率(DDebt AAsset ratioo)是指公司司年末的負(fù)債債總額同資產(chǎn)產(chǎn)總額的比率率。表示公司總資產(chǎn)產(chǎn)中有多少是是通過(guò)負(fù)債籌籌集的，該指指標(biāo)是評(píng)價(jià)公公司負(fù)債水平平的綜合指標(biāo)標(biāo)。同時(shí)也是是一項(xiàng)衡量公公司利用債權(quán)權(quán)人資金進(jìn)行行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能

21、能力的指標(biāo)，也也反映債權(quán)人人發(fā)放貸款的的安全程度。如果資產(chǎn)負(fù)債比比率達(dá)到1000%或超過(guò)過(guò)100%說(shuō)說(shuō)明公司已經(jīng)經(jīng)沒(méi)有凈資產(chǎn)產(chǎn)或資不抵債債！計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)負(fù)債總額/資資產(chǎn)總額100%1、負(fù)債總額：指公司承擔(dān)擔(dān)的各項(xiàng)負(fù)債債的總和，包包括流動(dòng)負(fù)債債和長(zhǎng)期負(fù)債債。2、資產(chǎn)總額：指公司擁有有的各項(xiàng)資產(chǎn)產(chǎn)的總和，包包括流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)和長(zhǎng)期資產(chǎn)產(chǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率是衡衡量企業(yè)負(fù)債債水平及風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)程度的重要要標(biāo)志。它包包含以下幾層層含義：資產(chǎn)負(fù)債率能能夠揭示出企企業(yè)的全部資資金來(lái)源中有有多少是由債債權(quán)人提供。從債權(quán)人的角角度看，資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率越低低越好。對(duì)投資人或股股東來(lái)說(shuō)，負(fù)負(fù)債比率較高高可能帶來(lái)一一定的好

22、處。（財(cái)財(cái)務(wù)杠桿、利利息稅前扣除除、以較少的的資本（或股股本）投入獲獲得企業(yè)的控控制權(quán)）。從經(jīng)營(yíng)者的角角度看，他們們最關(guān)心的是是在充分利用用借入資金給給企業(yè)帶來(lái)好好處的同時(shí)，盡盡可能降低財(cái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的負(fù)債比比率應(yīng)在不發(fā)發(fā)生償債危機(jī)機(jī)的情況下，盡盡可能擇高。一般認(rèn)為，資資產(chǎn)負(fù)債率的的適宜水平是是40%660%。由此可見(jiàn)，在企企業(yè)管理中，資資產(chǎn)負(fù)債率的的高低也不是是一成不變的的，它要看從從什么角度分分析，債權(quán)人人、投資者（或或股東）、經(jīng)經(jīng)營(yíng)者各不相相同；還要看看國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境是是頂峰回落期期還是見(jiàn)底回回升期；還要要看管理層是是激進(jìn)者中庸庸者還是保守守者，所以多多年來(lái)也沒(méi)有有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，

23、但是對(duì)企企業(yè)來(lái)說(shuō)：一一般認(rèn)為，資資產(chǎn)負(fù)債率的的適宜水平是是40%660%。這個(gè)比率對(duì)于債債權(quán)人來(lái)說(shuō)越越低越好。因因?yàn)楣镜乃姓撸ü蓶|東）一般只承承擔(dān)有限責(zé)任任，而一旦公公司破產(chǎn)清算算時(shí)，資產(chǎn)變變現(xiàn)所得很可可能低于其帳帳面價(jià)值。2使用者的要求求編輯債權(quán)人從債權(quán)人的立場(chǎng)場(chǎng)看，他們最最關(guān)心的是各各種融資方式式安全程度以以及是否能按按期收回本金金和利息等。如如果股東提供供的資本與企企業(yè)資產(chǎn)總額額相比，只占占較小的比例例，則企業(yè)的的風(fēng)險(xiǎn)主要由由債權(quán)人負(fù)擔(dān)擔(dān)，這對(duì)債權(quán)權(quán)人來(lái)講是不不利的。因此此，債權(quán)人希希望資產(chǎn)負(fù)債債率越低越好好，企業(yè)償債債有保證，融融給企業(yè)的資資金不會(huì)有太太大的風(fēng)險(xiǎn)。投資者從投資者的

24、立場(chǎng)場(chǎng)看，投資者者所關(guān)心的是是全部資本利利潤(rùn)率是否超超過(guò)借入資本本的利率，即即借入資金的的利息率。假假使全部資本本利潤(rùn)率超過(guò)過(guò)利息率，投投資人所得到到的利潤(rùn)就會(huì)會(huì)加大，如果果相反，運(yùn)用用全部資本利利潤(rùn)率低于借借入資金利息息率，投資人人所得到的利利潤(rùn)就會(huì)減少少，則對(duì)投資資人不利。因因?yàn)榻枞胭Y本本的多余的利利息要用投資資人所得的利利潤(rùn)份額來(lái)彌彌補(bǔ)，因此在在全部資本利利潤(rùn)率高于借借入資本利息息的前提下，投投資人希望資資產(chǎn)負(fù)債率越越高越好，否否則反之。從經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)場(chǎng)看，如果舉舉債數(shù)額很大大，超出債權(quán)權(quán)人的心理承承受程度，企企業(yè)就融不到到資金。借入入資金越大(當(dāng)然不是盲盲目的借款)，越是顯得得企業(yè)活力

25、充充沛。因此，經(jīng)經(jīng)營(yíng)者希望資資產(chǎn)負(fù)債率稍稍高些，通過(guò)過(guò)舉債經(jīng)營(yíng)，擴(kuò)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模模，開拓市場(chǎng)場(chǎng)，增強(qiáng)企業(yè)業(yè)活力，獲取取較高的利潤(rùn)潤(rùn)。23計(jì)算公式編輯輯資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)于于債權(quán)人來(lái)說(shuō)說(shuō)越低越好。因因?yàn)楣镜乃姓?股東東)一般只承承擔(dān)有限責(zé)任任，而一旦公公司破產(chǎn)清算算時(shí)，資產(chǎn)變變現(xiàn)所得很可可能低于其帳帳面價(jià)值。所所以如果此指指標(biāo)過(guò)高，債債權(quán)人可能遭遭受損失。當(dāng)當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率率大于1000%，表明公公司已經(jīng)資不不抵債，對(duì)于于債權(quán)人來(lái)說(shuō)說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)非常大大。資產(chǎn)負(fù)債率反映映債權(quán)人所提提供的資金占占全部資金的的比重，以及及企業(yè)資產(chǎn)對(duì)對(duì)債權(quán)人權(quán)益益的保障程度度。這一比率率越低(500%以下)，表表明企業(yè)的償償債能力

26、越強(qiáng)強(qiáng)。通常，資產(chǎn)在破破產(chǎn)拍賣時(shí)的的售價(jià)不到賬賬面價(jià)值的550%，因此此如果資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率高于550%，則債債權(quán)人的利益益就缺乏保障障。各類資產(chǎn)產(chǎn)變現(xiàn)能力有有顯著區(qū)別，房房地產(chǎn)的變現(xiàn)現(xiàn)價(jià)值損失小小，專用設(shè)備備則難以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)。不同企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債債率不同，與與其持有的資資產(chǎn)類別有關(guān)關(guān)。事實(shí)上，對(duì)這一一比率的分析析，還要看站站在誰(shuí)的立場(chǎng)場(chǎng)上。從債權(quán)權(quán)人的立場(chǎng)看看，債務(wù)比率率越低越好，企企業(yè)償債有保保證，貸款不不會(huì)有太大風(fēng)風(fēng)險(xiǎn);從股東東的立場(chǎng)看，在在全部資本利利潤(rùn)率高于借借款利息率時(shí)時(shí)，負(fù)債比率率越大越好，因因?yàn)楣蓶|所得得到的利潤(rùn)就就會(huì)加大。從從財(cái)務(wù)管理的的角度看，在在進(jìn)行借入資資本決策時(shí)，企企業(yè)應(yīng)當(dāng)審

27、時(shí)時(shí)度勢(shì)，全面面考慮，充分分估計(jì)預(yù)期的的利潤(rùn)和增加加的風(fēng)險(xiǎn)，權(quán)權(quán)衡利害得失失，作出正確確的分析和決決策。4影響因素編輯輯利潤(rùn)及凈現(xiàn)金流流量的分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率率的增長(zhǎng)，首首先要看企業(yè)業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的的利潤(rùn)是否較較上年同期有有所增長(zhǎng)，利利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅幅度是否大于于資產(chǎn)負(fù)債率率的增長(zhǎng)幅度度。如果大于于，則是給企企業(yè)帶來(lái)的是是正面效益，這這種正面效益益使企業(yè)所有有者權(quán)益變大大，隨著所有有者權(quán)益的變變大，資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率就會(huì)相相應(yīng)降低。其其次要看企業(yè)業(yè)凈現(xiàn)金流入入情況。當(dāng)企企業(yè)大量舉債債，實(shí)現(xiàn)較高高利潤(rùn)時(shí)，就就會(huì)有較多的的現(xiàn)金流入，這這說(shuō)明企業(yè)在在一定時(shí)間內(nèi)內(nèi)有一定的支支付能力，能能夠償債，保保證債權(quán)人的的權(quán)益

28、，同時(shí)時(shí)說(shuō)明企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是是良性循環(huán)的的。資產(chǎn)分析流動(dòng)資產(chǎn)分析：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率的高低低與流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)所占總資產(chǎn)產(chǎn)的比重、流流動(dòng)資產(chǎn)的結(jié)結(jié)構(gòu)以及流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量量有著至關(guān)重重要的聯(lián)系。如如果流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)占企業(yè)總資資產(chǎn)的比重較較大，說(shuō)明企企業(yè)資金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度較快、變變現(xiàn)能力強(qiáng)的的流動(dòng)性資金金占據(jù)了主導(dǎo)導(dǎo)位置，即使使資產(chǎn)負(fù)債率率較高也不十十分可怕了。流流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)構(gòu)主要是指企企業(yè)的貨幣資資金、應(yīng)收賬賬款、預(yù)付賬賬款、存貨等等資產(chǎn)占全部部流動(dòng)資產(chǎn)的的比重。這些些是企業(yè)流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)動(dòng)性最快、支支付能力最強(qiáng)強(qiáng)的資產(chǎn)。我我們知道貨幣幣資金是即付付資金，應(yīng)收收賬款是隨時(shí)時(shí)回籠兌現(xiàn)的的資金，存貨貨是隨著銷售

29、售的實(shí)現(xiàn)而變變現(xiàn)的資金，這這些資產(chǎn)的多多少直接影響響著企業(yè)付現(xiàn)現(xiàn)的能力。如如果該比重大大，說(shuō)明企業(yè)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)結(jié)構(gòu)比較合理理，有足夠的的變現(xiàn)資產(chǎn)作作保證。反之之，則說(shuō)明企企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中待處理資資產(chǎn)、待攤費(fèi)費(fèi)用以及相對(duì)對(duì)固化或費(fèi)用用化掛賬資產(chǎn)產(chǎn)居多，這些些資產(chǎn)都是尚尚待企業(yè)自行行消化的費(fèi)用用，不僅不能能變現(xiàn)償債，反反而會(huì)耗用、侵侵蝕企業(yè)利潤(rùn)潤(rùn)，這也是一一個(gè)危險(xiǎn)的信信號(hào)。流動(dòng)資資產(chǎn)的質(zhì)量，主主要看企業(yè)應(yīng)應(yīng)收賬款中有有無(wú)呆壞賬，其其比重有多大大，存貨中有有無(wú)滯銷商品品、長(zhǎng)期積壓壓物資，企業(yè)業(yè)是否計(jì)提了了壞賬準(zhǔn)備、銷銷價(jià)準(zhǔn)備， 所提壞賬準(zhǔn)準(zhǔn)備、銷價(jià)準(zhǔn)準(zhǔn)備是否足以以彌補(bǔ)呆壞賬賬損失、滯銷銷商品損失和和

30、積壓物資損損失。長(zhǎng)期投資分析：投資是企業(yè)業(yè)通過(guò)分配來(lái)來(lái)增加財(cái)富，獲獲取更多的利利益。企業(yè)投投資是否合理理、可行。首首先要分析企企業(yè)投資額占占全部資產(chǎn)的的比重是否合合理，如果投投資比重過(guò)高高，說(shuō)明企業(yè)業(yè)投資規(guī)模過(guò)過(guò)大，投資規(guī)規(guī)模過(guò)大就會(huì)會(huì)直接影響企企業(yè)的變現(xiàn)能能力和支付能能力，特別是是在資產(chǎn)負(fù)債債率極高的情情況下，迫使使企業(yè)償債受受到限制，以以至影響企業(yè)業(yè)的信譽(yù)。其其次要分析企企業(yè)投資項(xiàng)目目是否可行，即即所投資回報(bào)報(bào)率是否高于于融資利率，如如果投資回報(bào)報(bào)率高于利息息率，則說(shuō)明明該投資是可可行的。固定資產(chǎn)分析：固定資產(chǎn)的的規(guī)模，對(duì)于于企業(yè)很重要要。一是固定定資產(chǎn)占企業(yè)業(yè)總資產(chǎn)比重重的情況。通通常是

31、固定資資產(chǎn)的數(shù)額應(yīng)應(yīng)小于企業(yè)凈凈資產(chǎn)，占到到凈資產(chǎn)的22/3為好，這這樣可使企業(yè)業(yè)凈資產(chǎn)中有有1/3流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)，到頭頭來(lái)不至于靠靠拍賣固定資資產(chǎn)來(lái)償債。固固定資產(chǎn)比重重過(guò)高，說(shuō)明明企業(yè)變現(xiàn)能能力差，企業(yè)業(yè)償還債務(wù)的的能力就差。二二是固定資產(chǎn)產(chǎn)中生產(chǎn)用固固定資產(chǎn)所占占比重是否合合理。如果生生產(chǎn)用固定資資產(chǎn)占比重低低，說(shuō)明非生生產(chǎn)用固定資資產(chǎn)比重大。由由于生產(chǎn)用固固定資產(chǎn)少就就很可能滿足足不了生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)所需，企企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)標(biāo)就難以實(shí)現(xiàn)現(xiàn)。非生產(chǎn)用用固定資產(chǎn)過(guò)過(guò)大，列入企企業(yè)當(dāng)期損益益中的折舊額額就多，折舊舊額多造成企企業(yè)效益少，效效益少現(xiàn)金流流入就少，使使企業(yè)償還債債務(wù)的能力變變?nèi)酢Ｘ?fù)債分析流動(dòng)負(fù)

32、債分析一般說(shuō)來(lái)，資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)比率越越高，債權(quán)人人越有保證，但但流動(dòng)比率過(guò)過(guò)高，就會(huì)使使一部分資金金滯留在流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)形態(tài)上上，影響企業(yè)業(yè)的獲利能力力。因此企業(yè)業(yè)應(yīng)將流動(dòng)比比率測(cè)定一個(gè)個(gè)較為合理的的界限，低于于這個(gè)界限，說(shuō)說(shuō)明資產(chǎn)負(fù)債債率有可能會(huì)會(huì)高，企業(yè)信信用受到損害害，再舉債會(huì)會(huì)發(fā)生困難； 高于這個(gè)個(gè)界限，說(shuō)明明一部分資金金被閑置，資資金使用效率率不高，造成成資金浪費(fèi)。短期借款分析：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率越高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)向銀銀行借入資金金越多，因此此企業(yè)決定舉舉債時(shí)，首先先要分析市場(chǎng)場(chǎng)形勢(shì)，通過(guò)過(guò)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)濟(jì)環(huán)境、經(jīng)濟(jì)濟(jì)條件、經(jīng)濟(jì)濟(jì)形勢(shì)做出是是否舉債經(jīng)營(yíng)營(yíng)的判斷。市市場(chǎng)前景好時(shí)時(shí)舉債就可行行，否則就不

33、不宜舉債。其其次要分析企企業(yè)舉債后獲獲利水平是否否高于借款利利息水平，如如果企業(yè)獲利利水平高于借借款利息水平平，說(shuō)明企業(yè)業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)是是有利可圖的的。再次要分分析企業(yè)流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)是否大大于流動(dòng)負(fù)債債，如果流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)大于流流動(dòng)負(fù)債，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)有償償付能力，能能夠保證債權(quán)權(quán)人的權(quán)益。結(jié)算負(fù)債分析：結(jié)算負(fù)債主主要包括應(yīng)付付票據(jù)、應(yīng)付付賬款、預(yù)收收賬款等。結(jié)結(jié)算負(fù)債的分分析主要是看看企業(yè)的商業(yè)業(yè)信譽(yù)。這種種商業(yè)信譽(yù)來(lái)來(lái)自金融機(jī)構(gòu)構(gòu)和供貨方，主主要體現(xiàn)在企企業(yè)應(yīng)付票據(jù)據(jù)、應(yīng)付賬款款以及預(yù)收賬賬款的多少。大大量應(yīng)付票據(jù)據(jù)、應(yīng)付賬款款和預(yù)收賬款款，一方面說(shuō)說(shuō)明金融機(jī)構(gòu)構(gòu)根據(jù)企業(yè)的的綜合信譽(yù)、經(jīng)經(jīng)營(yíng)規(guī)模給予予企業(yè)

34、綜合授授信，另一方方面也說(shuō)明供供貨方根據(jù)長(zhǎng)長(zhǎng)期友好往來(lái)來(lái)與合作關(guān)系系，給予企業(yè)業(yè)的支持和信信任，甚至應(yīng)應(yīng)該說(shuō)是供貨貨方給予企業(yè)業(yè)價(jià)格上的優(yōu)優(yōu)惠。因?yàn)榻Y(jié)結(jié)算負(fù)債的增增加意味著資資產(chǎn)負(fù)債率的的上升，資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率的上上升，不得不不考慮企業(yè)的的償債能力，以以免企業(yè)再籌籌資受到限制制。除此之外外企業(yè)還要注注意，供貨方方在付款方式式上有無(wú)現(xiàn)金金折扣，如果果有現(xiàn)金折扣扣，企業(yè)采用用賒購(gòu)方式所所放棄的現(xiàn)金金折扣機(jī)會(huì)成成本是否低于于貸款利息，企企業(yè)必須進(jìn)行行權(quán)衡，通過(guò)過(guò)利弊分析再再?zèng)Q定購(gòu)貨方方式。定額負(fù)債分析：定額負(fù)債是是一種無(wú)息資資金來(lái)源，主主要包括應(yīng)繳繳稅金、應(yīng)付付利潤(rùn)等。企企業(yè)不應(yīng)小視視無(wú)息資金的的使用，

35、它不不僅能夠帶來(lái)來(lái)可以計(jì)算的的直接效益，還還可以帶來(lái)由由直接效益引引發(fā)的間接效效益，而這種種間接效益是是無(wú)法計(jì)算的的。長(zhǎng)期負(fù)債分析長(zhǎng)期負(fù)債與流動(dòng)動(dòng)負(fù)債相比較較，具有期限限長(zhǎng)、利息相相對(duì)高、絕對(duì)對(duì)數(shù)可能大等等特點(diǎn)。企業(yè)業(yè)如果能夠正正確有效地利利用長(zhǎng)期負(fù)債債，它就會(huì)為為企業(yè)提供更更多的獲利機(jī)機(jī)會(huì)。但是如如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)不善，它又又可能形成籌籌資風(fēng)險(xiǎn)，從從而加劇企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，造造成高負(fù)債高高風(fēng)險(xiǎn)，也是是影響資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率高低的的一個(gè)重要因因素。因此，對(duì)對(duì)長(zhǎng)期負(fù)債的的分析主要從從兩方面衡量量：一是利用用舉債臨界點(diǎn)點(diǎn)來(lái)衡量。舉舉債臨界點(diǎn)是是借款利息率率等于總資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬率的分分界點(diǎn)，如果果借款利息低低于總資

36、產(chǎn)報(bào)報(bào)酬率，舉債債就可行，反反之則不可行行。二是以市市場(chǎng)形勢(shì)做判判斷。如果市市場(chǎng)前景很好好，大有發(fā)展展前途，會(huì)給給企業(yè)帶來(lái)豐豐厚的利潤(rùn)，舉舉債就可行，否否則就不宜舉舉債。5判斷標(biāo)準(zhǔn)編輯輯判斷資產(chǎn)負(fù)債率率是否合理要判斷資產(chǎn)負(fù)債債率是否合理理，首先要看看你站在誰(shuí)的的立場(chǎng)。資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率這個(gè)個(gè)指標(biāo)反映債債權(quán)人所提供供的負(fù)債占全全部資本的比比例，也被稱稱為舉債經(jīng)營(yíng)營(yíng)比率。債權(quán)人的立場(chǎng)看看他們最關(guān)心的是是貸給企業(yè)的的款項(xiàng)的安全全程度，也就就是能否按期期收回本金和和利息。如果果股東提供的的資本與企業(yè)業(yè)資本總額相相比，只占較較小的比例，則則企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)將主要由債債權(quán)人負(fù)擔(dān)，這這對(duì)債權(quán)人來(lái)來(lái)講是不利的的。因此，

37、他他們希望債務(wù)務(wù)比例越低越越好，企業(yè)償償債有保證，則則貸款給企業(yè)業(yè)不會(huì)有太大大的風(fēng)險(xiǎn)。股東的角度看由于企業(yè)通過(guò)舉舉債籌措的資資金與股東提提供的資金在在經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮揮同樣的作用用，所以，股股東所關(guān)心的的是全部資本本利潤(rùn)率是否否超過(guò)借入款款項(xiàng)的利率，即即借入資本的的代價(jià)。在企企業(yè)所得的全全部資本利潤(rùn)潤(rùn)率超過(guò)因借借款而支付的的利息率時(shí)，股股東所得到的的利潤(rùn)就會(huì)加加大。如果相相反，運(yùn)用全全部資本所得得的利潤(rùn)率低低于借款利息息率，則對(duì)股股東不利，因因?yàn)榻枞胭Y本本的多余的利利息要用股東東所得的利潤(rùn)潤(rùn)份額來(lái)彌補(bǔ)補(bǔ)。因此，從從股東的立場(chǎng)場(chǎng)看，在全部部資本利潤(rùn)率率高于借款利利息率時(shí)，負(fù)負(fù)債比例越大大越好，否則則反

38、之。企業(yè)股東常常采采用舉債經(jīng)營(yíng)營(yíng)的方式，以以有限的資本本、付出有限限的代價(jià)而取取得對(duì)企業(yè)的的控制權(quán)，并并且可以得到到舉債經(jīng)營(yíng)的的杠桿利益。在在財(cái)務(wù)分析中中也因此被人人們稱為財(cái)務(wù)務(wù)杠桿。經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)看看如果舉債很大，超超出債權(quán)人心心理承受程度度，企業(yè)就借借不到錢。如如果企業(yè)不舉舉債，或負(fù)債債比例很小，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)畏縮縮不前，對(duì)前前途信心不足足，利用債權(quán)權(quán)人資本進(jìn)行行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的的能力很差。從從財(cái)務(wù)管理的的角度來(lái)看，企企業(yè)應(yīng)當(dāng)審時(shí)時(shí)度勢(shì)，全面面考慮，在利利用資產(chǎn)負(fù)債債率制定借入入資本決策時(shí)時(shí)，必須充分分估計(jì)預(yù)期的的利潤(rùn)和增加加的風(fēng)險(xiǎn)，在在二者之間權(quán)權(quán)衡利害得失失，作出正確確決策。336其他相關(guān)編輯輯資

39、產(chǎn)負(fù)債表是企企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告告三大主要財(cái)財(cái)務(wù)報(bào)表之一一，選用適當(dāng)當(dāng)?shù)姆椒ê椭钢笜?biāo)來(lái)閱讀，分分析企業(yè)的資資產(chǎn)負(fù)債表，以以正確評(píng)價(jià)企企業(yè)的財(cái)務(wù)狀狀況、償債能能力，對(duì)于一一個(gè)理性的或或潛在的投資資者而言是極極為重要的。在在閱讀及分析析資產(chǎn)負(fù)債表表之前，應(yīng)對(duì)對(duì)以下幾個(gè)方方面有所了解解：第一，了解資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表的性性質(zhì)，了解資資產(chǎn)負(fù)債表能能向公眾揭示示哪些方面的的信息。具體體來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債是一種種靜態(tài)的、反反映企業(yè)在一一定日期（即即某一時(shí)點(diǎn)上上）的財(cái)務(wù)狀狀況的財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表，它除了了直接反映在在報(bào)表編制日日企業(yè)所掌握握或擁有的經(jīng)經(jīng)濟(jì)資源（資資產(chǎn)）、所負(fù)負(fù)擔(dān)的債務(wù)以以及股東在企企業(yè)中應(yīng)享有有的權(quán)益外，還還可以通過(guò)

40、對(duì)對(duì)報(bào)表中的有有關(guān)資料進(jìn)行行處理后間接接地反映企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)構(gòu)是否健全合合理和償債能能力高低等多多方面的情況況。第二，了解一些些與該企業(yè)有有關(guān)的背景資資料，如企業(yè)業(yè)的性質(zhì)、經(jīng)經(jīng)營(yíng)范圍、主主要產(chǎn)品、財(cái)財(cái)稅制度和政政策及其變化化、全年年度度中所發(fā)生的的一些重大事事項(xiàng)等等。除除此之外，還還須了解一些些國(guó)家的宏觀觀經(jīng)濟(jì)政策，如如產(chǎn)業(yè)政策、金金融、財(cái)會(huì)制制度、稅收等等方面的變化化。第三，了解和掌掌握一些基本本的分析方法法。在對(duì)財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表進(jìn)行基基礎(chǔ)分析時(shí)，最最常用且最便便捷有效的方方法不外乎有有結(jié)構(gòu)分析法法、趨勢(shì)分析析法和比率分分析法三種。困困難的是要能能夠熟練地并并能綜合地運(yùn)運(yùn)用這些方法法去分析一些些

41、企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表那些貌似似孤立、單一一的信息。最最不容易掌握握的卻是選擇擇何種標(biāo)準(zhǔn)去去評(píng)價(jià)注冊(cè)會(huì)會(huì)計(jì)師或你自自己已經(jīng)獲取取或處理過(guò)的的那些信息。3面對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表表中一大堆數(shù)數(shù)據(jù)，你可能能會(huì)有一種惘惘然的感覺(jué)，不不知道自己應(yīng)應(yīng)該從何處著著手。根據(jù)我我在實(shí)際工作作中的經(jīng)驗(yàn)和和體會(huì)，認(rèn)為為可以從以下下幾個(gè)方面著著手：首先，游覽一下下資產(chǎn)負(fù)債表表主要內(nèi)容，由由此，你就會(huì)會(huì)對(duì)企業(yè)的資資產(chǎn)、負(fù)債及及股東權(quán)益的的總額及其內(nèi)內(nèi)部各項(xiàng)目的的構(gòu)成和增減減變化有一個(gè)個(gè)初步的認(rèn)識(shí)識(shí)。由于企業(yè)業(yè)總資產(chǎn)在一一定程度上反反映了企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，而而它的增減變變化與企業(yè)負(fù)負(fù)債與股東權(quán)權(quán)益的變化有有極大的關(guān)系系，當(dāng)企業(yè)股股東權(quán)益

42、的增增長(zhǎng)幅度高于于資產(chǎn)總額的的增長(zhǎng)時(shí)，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)的資資金實(shí)力有了了相對(duì)的提高高；反之則說(shuō)說(shuō)明企業(yè)規(guī)模模擴(kuò)大的主要要原因是來(lái)自自于負(fù)債的大大規(guī)模上升，進(jìn)進(jìn)而說(shuō)明企業(yè)業(yè)的資金實(shí)力力在相對(duì)降低低、償還債務(wù)務(wù)的安全性亦亦在下降。對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的的一些重要項(xiàng)項(xiàng)目，尤其是是期初與期末末數(shù)據(jù)變化很很大，或出現(xiàn)現(xiàn)大額紅字的的項(xiàng)目進(jìn)行進(jìn)進(jìn)一步分析，如如流動(dòng)資產(chǎn)、流流動(dòng)負(fù)債、固固定資產(chǎn)、有有代價(jià)或有息息的負(fù)債（如如短期銀行借借款、長(zhǎng)期銀銀行借款、應(yīng)應(yīng)付票據(jù)等）、應(yīng)應(yīng)收帳款、貨貨幣資金以及及股東權(quán)益中中的具體項(xiàng)目目等。例如，企業(yè)應(yīng)收收帳款過(guò)多占占總資產(chǎn)的比比重過(guò)高，說(shuō)說(shuō)明該企業(yè)資資金被占用的的情況較為嚴(yán)嚴(yán)重，而其增增

43、長(zhǎng)速度過(guò)快快，說(shuō)明該企企業(yè)可能因產(chǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)能力較弱弱或受經(jīng)濟(jì)環(huán)環(huán)境的影響，企企業(yè)結(jié)算工作作的質(zhì)量有所所降低。此外外，還應(yīng)對(duì)報(bào)報(bào)表附注說(shuō)明明中的應(yīng)收帳帳款帳齡進(jìn)行行分析，應(yīng)收收帳款的帳齡齡越長(zhǎng)，其收收回的可能性性就越小。又又如，企業(yè)年年初及年末的的負(fù)債較多，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)每股股的利息負(fù)擔(dān)擔(dān)較重，但如如果企業(yè)在這這種情況下仍仍然有較好的的盈利水平，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)產(chǎn)品品的獲利能力力較佳、經(jīng)營(yíng)營(yíng)能力較強(qiáng)，管管理者經(jīng)營(yíng)的的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較較強(qiáng)，魄力較較大。再如，在企業(yè)股股東權(quán)益中，如如法定的資本本公積金大大大超過(guò)企業(yè)的的股本總額，這這預(yù)示著企業(yè)業(yè)將有良好的的股利分配政政策。但在此此同時(shí)，如果果企業(yè)沒(méi)有充充足的

44、貨幣資資金作保證，預(yù)預(yù)計(jì)該企業(yè)將將會(huì)選擇送配配股增資的分分配方案而非非采用發(fā)放現(xiàn)現(xiàn)金股利的分分配方案。另另外，在對(duì)一一些項(xiàng)目進(jìn)行行分析評(píng)價(jià)時(shí)時(shí)，還要結(jié)合合行業(yè)的特點(diǎn)點(diǎn)進(jìn)行。就房房地產(chǎn)企業(yè)而而言!，如該企業(yè)業(yè)擁有較多的的存貨，意味味著企業(yè)有可可能存在著較較多的、正在在開發(fā)的商品品房基地和項(xiàng)項(xiàng)目，一旦這這些項(xiàng)目完工工，將會(huì)給企企業(yè)帶來(lái)很高高的經(jīng)濟(jì)效益益。再其次，對(duì)一些些基本財(cái)務(wù)指指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算算，計(jì)算財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)的數(shù)據(jù)據(jù)來(lái)源主要有有以下幾個(gè)方方面：直接從從資產(chǎn)負(fù)債表表中取得，如如凈資產(chǎn)比率率；直接從利利潤(rùn)及利潤(rùn)分分配表中取得得，如銷售利利潤(rùn)率；同時(shí)時(shí)來(lái)源于資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表利潤(rùn)潤(rùn)及利潤(rùn)分配配表，如應(yīng)收收帳款

45、周轉(zhuǎn)率率；部分來(lái)源源于企業(yè)的帳帳簿記錄，如如利息支付能能力。限于篇篇幅，我在此此主要介紹第第一種情況中中幾項(xiàng)主要財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)計(jì)算及其意義義。1、反映企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否否合理的指標(biāo)標(biāo)有：(1)凈資產(chǎn)比比率=股東權(quán)權(quán)益總額/總總資產(chǎn)該指標(biāo)主要用來(lái)來(lái)反映企業(yè)的的資金實(shí)力和和償債安全性性，它的倒數(shù)數(shù)即為負(fù)債比比率。凈資產(chǎn)產(chǎn)比率的高低低與企業(yè)資金金實(shí)力成正比比，但該比率率過(guò)高，則說(shuō)說(shuō)明企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合合理。該指標(biāo)標(biāo)一般應(yīng)在550%左右，但但對(duì)于一些特特大型企業(yè)而而言，該指標(biāo)標(biāo)的參照標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)應(yīng)有所降低低。(2)固定資資產(chǎn)凈值率=固定資產(chǎn)凈凈值/固定資資產(chǎn)原值該指指標(biāo)反映的是是企業(yè)固定資資產(chǎn)的新舊程程度

46、和生產(chǎn)能能力，一般該該指標(biāo)應(yīng)超過(guò)過(guò)75%為好好。該指標(biāo)對(duì)對(duì)于工業(yè)企業(yè)業(yè)生產(chǎn)能力的的評(píng)價(jià)有著重重要的意義。(3)資本化比比率=長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債/(長(zhǎng)期期負(fù)債+股東東股益)該指標(biāo)主要用來(lái)來(lái)反映企業(yè)需需要償還的及及有息長(zhǎng)期負(fù)負(fù)債占整個(gè)長(zhǎng)長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)資金金的比重，因因而該指標(biāo)不不宜過(guò)高，一一般應(yīng)在200%以下。2、反映企業(yè)償償還債務(wù)安全全性及償債能能力的指標(biāo)有有：(1)流動(dòng)比率率=流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債債該指標(biāo)主要用來(lái)來(lái)反映企業(yè)償償還債務(wù)的能能力。一般而而言，該指標(biāo)標(biāo)應(yīng)保持在22:1的水平平。過(guò)高的流流動(dòng)比率是反反映企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合合理的一種信信息，它有可可能是：企業(yè)某些環(huán)節(jié)節(jié)的管理較為為薄弱，從而而導(dǎo)致企業(yè)

47、在在應(yīng)收賬款或或存貨等方面面有較高的水水平；企業(yè)可能因經(jīng)經(jīng)營(yíng)意識(shí)較為為保守而不愿愿擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)經(jīng)營(yíng)的規(guī)模；股份制企業(yè)在在以發(fā)行股票票、增資配股股或舉借長(zhǎng)期期借款、債券券等方式籌得得的資金后尚尚未充分投入入營(yíng)運(yùn)；等等等。但就總體而言，過(guò)過(guò)高的流動(dòng)比比率主要反映映了企業(yè)的資資金沒(méi)有得到到充分利用，而而該比率過(guò)低低，則說(shuō)明企企業(yè)償債的安安全性較弱。(2)速動(dòng)比率率=（流動(dòng)資資產(chǎn)存貨預(yù)付費(fèi)用待攤費(fèi)用）/流動(dòng)負(fù)債由于在企業(yè)流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)中包含含了一部分變變現(xiàn)能力（流流動(dòng)性）很弱弱的存貨及待待攤或預(yù)付費(fèi)費(fèi)用，為了進(jìn)進(jìn)一步反映企企業(yè)償還短期期債務(wù)的能力力，通常，人人們都用這個(gè)個(gè)比率來(lái)予以以測(cè)試，因此此該比率又稱稱

48、為“酸性試驗(yàn)”。在通常情情況下，該比比率應(yīng)以1:1為好，但但在實(shí)際工作作中，該比率率（包括流動(dòng)動(dòng)比率）的評(píng)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)還須須根據(jù)行業(yè)特特點(diǎn)來(lái)判定，不不能一概而論論。3、反映股東對(duì)對(duì)企業(yè)凈資產(chǎn)產(chǎn)所擁有的權(quán)權(quán)益的指標(biāo)主主要有：每股凈資產(chǎn)=股股東權(quán)益總額額/（股本總總額股票面額)該指標(biāo)說(shuō)明股東東所持的每一一份股票在企企業(yè)中所具有有的價(jià)值，即即所代表的凈凈資產(chǎn)價(jià)值。該該指標(biāo)可以用用來(lái)判斷股票票市價(jià)的合理理與否。一般般來(lái)說(shuō)，該指指標(biāo)越高，每每一股股票所所代表的價(jià)值值就越高，但但是這應(yīng)該與與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)績(jī)相區(qū)分分，因?yàn)?，每每股凈資產(chǎn)比比重較高可能能是由于企業(yè)業(yè)在股票發(fā)行行時(shí)取得較高高的溢價(jià)所致致。第四，在以

49、上這這些工作的基基礎(chǔ)上，對(duì)企企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)、償債能能力等方面進(jìn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)價(jià)。值得注意意的是，由于于上述這些指指標(biāo)是單一的的、片面的，因因此，就需要要你能夠以綜綜合、聯(lián)系的的眼光進(jìn)行分分析和評(píng)價(jià)，因因?yàn)榉从称髽I(yè)業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)指指標(biāo)的高低往往往與企業(yè)的的償債能力相相矛盾。如企企業(yè)凈資產(chǎn)比比率很高，說(shuō)說(shuō)明其償還期期債務(wù)的安全全性較好，但但同時(shí)就反映映出其財(cái)務(wù)結(jié)結(jié)構(gòu)不盡合理理。你的目的的不同，對(duì)這這些信息的評(píng)評(píng)價(jià)亦會(huì)有所所不同，如作作為一個(gè)長(zhǎng)期期投資者，所所關(guān)心的就是是企業(yè)的財(cái)力力結(jié)構(gòu)是否健健全合理；相相反，如你以以債權(quán)人的身身份出現(xiàn)，他他就會(huì)非常關(guān)關(guān)心該企業(yè)的的債務(wù)償還能能力。最后還須說(shuō)明的的是，由

50、于資資產(chǎn)負(fù)債表僅僅僅反映的是是企業(yè)某一方方面的財(cái)務(wù)信信息，因此你你要對(duì)企業(yè)有有一個(gè)全面的的認(rèn)識(shí)，還必必須結(jié)合財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)告中的其其它內(nèi)容進(jìn)行行分析，以得得出正確的結(jié)結(jié)論。（二）利息保障障倍數(shù)（tiime innteresst earrned rratio）利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)潤(rùn)（EBITT）（=凈銷銷售額-營(yíng)業(yè)業(yè)費(fèi)用）/利息費(fèi)用用又稱已獲利息倍倍數(shù)（或者叫叫做企業(yè)利息息支付能力比比較容易理解解），是指企企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)所獲得的息息稅前利潤(rùn)與與利息費(fèi)用的的比率（企業(yè)業(yè)息稅前利潤(rùn)潤(rùn)與利息費(fèi)用用之比）。它它是衡量企業(yè)業(yè)支付負(fù)債利利息能力的指指標(biāo)（用以衡衡量?jī)敻督杩羁罾⒌哪芰αΓ?。企業(yè)生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所獲獲

51、得的息稅前前利潤(rùn)與利息息費(fèi)用相比，倍倍數(shù)越大，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)支付付利息費(fèi)用的的能力越強(qiáng)。因因此，債權(quán)人人要分析利息息保障倍數(shù)指指標(biāo)，以此來(lái)來(lái)衡量債權(quán)的的安全程度。EBIT/利息息費(fèi)用1公式中：分子：息稅前利利潤(rùn)（EBIIT）=凈銷銷售額-營(yíng)業(yè)業(yè)費(fèi)用1分母：“利息費(fèi)費(fèi)用”：我國(guó)的會(huì)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中將將利息費(fèi)用計(jì)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用用,并不單獨(dú)獨(dú)記錄，所以以作為外部使使用者通常得得不到準(zhǔn)確的的利息費(fèi)用的的數(shù)據(jù)，分析析人員通常用用財(cái)務(wù)費(fèi)用代代替利息費(fèi)用用進(jìn)行計(jì)算，所所以存在誤差差。12體現(xiàn)編輯利息保障倍數(shù)指指標(biāo)反映企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)收益為為所需支付的的債務(wù)利息的的多少倍。只只要利息保障障倍數(shù)足夠大大，企業(yè)就有有充足的能力力支

52、付利息，反反之相反。利息保障倍數(shù)的的重點(diǎn)是衡量量企業(yè)支付利利息的能力，沒(méi)沒(méi)有足夠大的的息稅前利潤(rùn)潤(rùn)，利息的支支付就會(huì)發(fā)生生困難。利息保障倍數(shù)不不僅反映了企企業(yè)獲利能力力的大小，而而且反映了獲獲利能力對(duì)償償還到期債務(wù)務(wù)的保證程度度，它既是企企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)營(yíng)的前提依據(jù)據(jù)，也是衡量量企業(yè)長(zhǎng)期償償債能力大小小的重要標(biāo)志志。要維持正正常償債能力力，利息保障障倍數(shù)至少應(yīng)應(yīng)大于1，且且比值越高，企企業(yè)長(zhǎng)期償債債能力越強(qiáng)。如如果利息保障障倍數(shù)過(guò)低，企企業(yè)將面臨虧虧損、償債的的安全性與穩(wěn)穩(wěn)定性下降的的風(fēng)險(xiǎn)。3相關(guān)運(yùn)用為了考察企業(yè)償償付利息能力力的穩(wěn)定性，一一般應(yīng)計(jì)算55年或5年以以上的利息保保障倍數(shù)。保保守起見(jiàn)，

53、應(yīng)應(yīng)選擇5年中中最低的利息息保障倍數(shù)值值作為基本的的利息償付能能力指標(biāo)。關(guān)于該指標(biāo)的計(jì)計(jì)算，須注意意以下幾點(diǎn)：（1）根據(jù)損益益表對(duì)企業(yè)償償還債務(wù)的能能力進(jìn)行分析析，作為利息息支付保障的的“分子”，只應(yīng)該包包括經(jīng)常收益益。（2）特別項(xiàng)目目（如：火災(zāi)災(zāi)損失等）、停停止經(jīng)營(yíng)、會(huì)會(huì)計(jì)方針變更更的累計(jì)影響響。（3）利息費(fèi)用用不僅包括作作為當(dāng)期費(fèi)用用反映的利息息費(fèi)用，還應(yīng)應(yīng)包括資本化化的利息費(fèi)用用。（4）未收到現(xiàn)現(xiàn)金紅利的權(quán)權(quán)益收益，可可考慮予以扣扣除。（5）當(dāng)存在股股權(quán)少于1000%但需要要合并的子公公司時(shí)，少數(shù)數(shù)股權(quán)收益不不應(yīng)扣除。（三）權(quán)益乘數(shù)數(shù)（Equiity Muultipllier EEM）權(quán)

54、益乘數(shù)=資產(chǎn)產(chǎn)總額/股東東權(quán)益總額 即=1/(1-資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率).權(quán)益乘數(shù)又稱股股本乘數(shù)，是是指資產(chǎn)總額額相當(dāng)于股東東權(quán)益的倍數(shù)數(shù)。權(quán)益乘數(shù)數(shù)=資產(chǎn)總額額/股東權(quán)益益總額=負(fù)債+所所有者權(quán)益/所有者權(quán)益益=1+負(fù)債債/所有者權(quán)權(quán)益即=1+（資產(chǎn)-所所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益益=1+資產(chǎn)產(chǎn)/所有者權(quán)權(quán)益-1=11/(1-資資產(chǎn)負(fù)債率)=1/（11-負(fù)債/資資產(chǎn)）=1/所有者權(quán)益益/資產(chǎn)=資資產(chǎn)/所有權(quán)權(quán)權(quán)益=1+負(fù)債/所有有者權(quán)益。權(quán)權(quán)益乘數(shù)越大大表明所有者者投入企業(yè)的的資本占全部部資產(chǎn)的比重重越小，企業(yè)業(yè)負(fù)債的程度度越高。2解釋編輯權(quán)益乘數(shù)又稱股股本乘數(shù)，是是指資產(chǎn)總額額相當(dāng)于股東東權(quán)益的倍數(shù)數(shù)

55、。 權(quán)益乘乘數(shù)越大表明明所有者投入入企業(yè)的資本本占全部資產(chǎn)產(chǎn)的比重越小小，企業(yè)負(fù)債債的程度越高高；反之，該該比率越小，表表明所有者投投入企業(yè)的資資本占全部資資產(chǎn)的比重越越大，企業(yè)的的負(fù)債程度越越低，債權(quán)人人權(quán)益受保護(hù)護(hù)的程度越高高。普通杠桿率是指指普通股股東東杠桿率，即即通過(guò)向普通通股股東融資資所獲得的資資產(chǎn)與全部資資產(chǎn)的比例，因因此也有人稱稱之為權(quán)益倍倍數(shù)或權(quán)益乘乘數(shù)。股東權(quán)益比率的的倒數(shù)稱為權(quán)權(quán)益乘數(shù)，即即資產(chǎn)總額是是股東權(quán)益的的多少倍。該該乘數(shù)越大，說(shuō)說(shuō)明股東投入入的資本在資資產(chǎn)中所占比比重越小，債債權(quán)人的權(quán)益益保護(hù)程度越越低。它用來(lái)來(lái)衡量企業(yè)的的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3計(jì)算公式編輯輯權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)

56、產(chǎn)總額/股東東權(quán)益總額 即=1/(1-資產(chǎn)負(fù)負(fù)債率).權(quán)益報(bào)酬率是凈凈利潤(rùn)與平均均凈資產(chǎn)的百百分比，也叫叫凈值報(bào)酬率率或凈資產(chǎn)收收益率。公式：凈利潤(rùn)/平均凈資產(chǎn)產(chǎn)*100%其中：平均均凈資產(chǎn)=(年初凈資產(chǎn)產(chǎn)+年末凈資資產(chǎn))/24作用編輯權(quán)益乘數(shù)較大，表表明企業(yè)負(fù)債債較多，一般般會(huì)導(dǎo)致企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)杠桿率率較高，財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，在在企業(yè)管理中中就必須尋求求一個(gè)最優(yōu)資資本結(jié)構(gòu)，以以獲取適當(dāng)?shù)牡腅PS/CCEPS，從從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)業(yè)價(jià)值最大化化。再如在借借入資本成本本率小于企業(yè)業(yè)的資產(chǎn)報(bào)酬酬單時(shí)，借入入資金首先會(huì)會(huì)產(chǎn)生避稅效效應(yīng)（債務(wù)利利息稅前扣除除），提高EPS/CCEPS，同同時(shí)杠桿擴(kuò)大大，使企業(yè)價(jià)價(jià)

57、值隨債務(wù)增增加而增加。但但杠桿擴(kuò)大也也使企業(yè)的破破產(chǎn)可能性上上升，而破產(chǎn)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)又會(huì)使使企業(yè)價(jià)值下下降等等。權(quán)益乘數(shù)，代表表公司所有可可供運(yùn)用的總總資產(chǎn)是業(yè)主主權(quán)益的幾倍倍。權(quán)益乘數(shù)數(shù)越大，代表表公司向外融融資的財(cái)務(wù)杠杠桿倍數(shù)也越越大，公司將將承擔(dān)較大的的風(fēng)險(xiǎn)。但是是，若公司營(yíng)營(yíng)運(yùn)狀況剛好好處于向上趨趨勢(shì)中，較高高的權(quán)益乘數(shù)數(shù)反而可以創(chuàng)創(chuàng)造更高的公公司獲利，透透過(guò)提高公司司的股東權(quán)益益報(bào)酬率，對(duì)對(duì)公司的股票票價(jià)值產(chǎn)生正正面激勵(lì)效果果。三、營(yíng)運(yùn)能力指指標(biāo)（一）應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)次數(shù)（率率）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率公司的應(yīng)收賬款款在流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)中具有舉足足輕重的地位位。公司的應(yīng)應(yīng)收賬款如能能及時(shí)收回，公公司的資金

58、使使用效率便能能大幅提高。應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率就是反映映公司應(yīng)收賬賬款周轉(zhuǎn)速度度的比率。它它說(shuō)明一定期期間內(nèi)公司應(yīng)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為為現(xiàn)金的平均均次數(shù)。用時(shí)時(shí)間表示的應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度為應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)，也稱平平均應(yīng)收賬款款回收期或平平均收現(xiàn)期。它它表示公司從從獲得應(yīng)收賬賬款的權(quán)利到到收回款項(xiàng)、變變成現(xiàn)金所需需要的時(shí)間。目錄1基本概念2解析3問(wèn)題4缺陷5改進(jìn)6意義7定義1基本概念編輯輯應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率公式有理論論和運(yùn)用之分分：1.理論公公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率=賒銷收入入凈額/應(yīng)收收賬款平均余余額=（當(dāng)期銷售凈凈收入-當(dāng)期現(xiàn)銷收收入）/（期期初應(yīng)收賬款款余額+期末應(yīng)收賬賬款余額）/2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天

59、天數(shù)=3655/應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率2.運(yùn)用公公式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率率=當(dāng)期銷售售凈收入/（期期初應(yīng)收賬款款余額+期末應(yīng)收賬賬款余額）/ 2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天天數(shù)=3600/應(yīng)收賬款款周轉(zhuǎn)率兩者的區(qū)別僅在在于銷售收入入是否包括現(xiàn)現(xiàn)銷收入。我我們可以把現(xiàn)現(xiàn)銷業(yè)務(wù)理解解為賒銷的同同時(shí)收回貨款款，這樣，銷銷售收入包括括現(xiàn)銷收入的的運(yùn)用公式，同同樣符合應(yīng)收收賬款周轉(zhuǎn)率率指標(biāo)的含義義。銷售凈收入=銷銷售收入-銷銷售退回賒銷收入凈額=銷售收入-銷售退回-現(xiàn)銷收入一般情況下，應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率越高越好好，周轉(zhuǎn)率高高，表明收賬賬迅速，賬齡齡較短；資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短短期償債能力力強(qiáng)；可以減減少壞賬損失失等。2解析編輯1.

60、應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)次數(shù)，表表明應(yīng)收賬款款一年中周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)的次數(shù)，或或者說(shuō)明1元元應(yīng)收賬款投投資支持的銷銷售收入。2.應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)天數(shù)，也也稱為應(yīng)收賬賬款的收現(xiàn)期期，表明從銷銷售開始到回回收現(xiàn)金平均均需要的天數(shù)數(shù)。3.應(yīng)收賬款與與收入比，可可以表明1元元銷售收入需需要的應(yīng)收賬賬款投資。3問(wèn)題編輯1.銷售收入的的賒銷比例問(wèn)問(wèn)題。從理論上說(shuō)應(yīng)收收賬款是賒銷銷引起的，計(jì)計(jì)算時(shí)應(yīng)使用用賒銷額取代代銷售收入。但但是，外部分分析人無(wú)法取取得賒銷的數(shù)數(shù)據(jù)，只好直直接使用銷售售收收入計(jì)算算。2.應(yīng)收賬款年年末余額的可可靠性問(wèn)題。應(yīng)收賬款是特定定時(shí)點(diǎn)的存量量，容易受季季節(jié)性、偶然然性和人為因因素影響。在在應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)