財務管理基礎知識點整理

1、文檔編碼 : CT6V8M3C4U7 HW4V9S5T3Y2 ZM3Z6H7C7Z3財務治理基礎學問點整理1財務治理：企業(yè)財務治理是企業(yè)對資金運作的治理；企業(yè)財務治理活動：2企業(yè)籌資；企業(yè)投資；企業(yè)經(jīng)營；企業(yè)支配；企業(yè)財務關系：3企業(yè)與投資者；這種關系是指投資者向企業(yè)投入資本,企業(yè)向投資者支付投資酬勞所形成的經(jīng)濟關系；4企業(yè)與受資者；是指企業(yè)對外投資所形成的經(jīng)濟關系；企業(yè)與受資者的財務關系是表達全部權性質的投資與受資的關系；企業(yè)與債權人；是指企業(yè)向債權人借入資金,并按合同按時支付利息和本金所形成的經(jīng)濟關系；企業(yè)與債權人的財務關系在性質上屬于債務債權關系；企業(yè)與債務人；是指企業(yè)將資金購買債券,供

2、應借款,或商業(yè)信用等形式,借給其他的企業(yè)和個人所形成的經(jīng)濟關系；企業(yè)與債務人的關系表達的是債權與債務關系企業(yè)內(nèi)部各單位之間；是指企業(yè)內(nèi)部各單位之間在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中相互供應產(chǎn)品和勞務所形成的經(jīng)濟關系；這種在企業(yè)內(nèi)部形成的資金結算關系,表達了企業(yè)內(nèi)部各部門之間的利益關系；企業(yè)與職工；是指企業(yè)向職工支付勞動酬勞過程中所形成的經(jīng)濟關系；企業(yè)與政府；這種關系表達了一種全部權的性質,強制和無償?shù)闹潢P系；企業(yè)與經(jīng)營者；同企業(yè)與職工之間的財務關系一樣；另有經(jīng)營者年薪制問題,股票期權問題；學問資本問題；5企業(yè)財務治理特點：綜合性強；涉及面廣；靈敏度高；6企業(yè)財務治理原就：（1）系統(tǒng)原就 整體優(yōu)化 結構優(yōu)化

3、適應才能優(yōu)化（2）成本與效益均衡原就（3）平穩(wěn)原就（4）風險與收益均衡原就（5）利益關系和諧原就（6）比例原就；6財務治理環(huán)節(jié)：財務預廁 財務決策 財務預算 財務把握 財務分析7企業(yè)目標：（1）生存目標要求財務治理做到以收抵支,到其償債；（2）進展目標要求財務治理籌集企業(yè)進展所需的資金；（3）獲利目標要求財務治理合理有效地使用資金；8企業(yè)財務治理的目標：利潤最大化股東財寶最大化企業(yè)價值最大化9財務治理目標的和諧：（1）全部者與經(jīng)營者利益沖突及和諧監(jiān)督鼓勵市場約束（2）全部者與債權人的沖突與和諧增加限制性條款提前收回債權或不再供應新債權尋求立法疼惜（3）財務治理目標與社會責任的關系及和諧 保證全

4、部者權益 疼惜消費者權益 保障債權人權益 疼惜社會環(huán)境；10財務治理環(huán)境：（1）外部環(huán)境：經(jīng)濟環(huán)境（經(jīng)濟周期,經(jīng)濟進展狀況,經(jīng)濟政策,通貨膨脹）法律環(huán)境（企業(yè)組織法規(guī),稅法,財務法規(guī)）金融環(huán)境（金融機構,金融市場,金融工具,利息率）（2）內(nèi)部環(huán)境：企業(yè)組織形式（個人獨資企業(yè),合伙企業(yè),公司制企業(yè)）銷售環(huán)境 選購環(huán)境生產(chǎn)環(huán)境 企業(yè)文化11資金時間價值（1）單利終值：F=P*1+i ,n （2）單利現(xiàn)值：P=F/1+i ,n （3）復利終值：F=PF/P,i,n （4）復利現(xiàn)值：P=FP/F,i,n （5）一般年金終值：F=AF/A ,i,n （6）一般年金現(xiàn)值：P=AP/A ,i,n （7）即付

5、年金終值：F=AF/A ,i,n+1-1 （8）即付年金現(xiàn)值：P=AP/A ,i,n-1+1 （9 ）遞延年金終值：P=AP/A ,i ,m+n-P/A ,i ,m=AP/A ,i ,nP/F ,i ,m =AF/A ,i,nP/F,I,m+n （10）永續(xù)年金現(xiàn)值：P=A/i 12貼現(xiàn)率運算方法：內(nèi)插法13計息期短于一年的資金時間價值的運算：k=1+i/m m-1 14風險的特點：風險是客觀存在的 風險與收益和缺失親熱相關 風險具有潛在性 風險具有可測性15風險的種類：系統(tǒng)風險與非系統(tǒng)風險 經(jīng)營風險和財務風險n16標準離差： x i E 2Pi ,標準離差率： =V= /E,Rr=b*V （

6、Rr 應得風險酬勞率,b 風險報i 1第 1 頁,共 5 頁酬系數(shù),V 標準離差率）17企業(yè)籌資動機：疼惜性籌資動機 擴張性籌資動機 調(diào)整性籌資動機 混合性籌資動機；18籌資渠道：國家財政資金 銀行借貸 非金融機構資金 其他企業(yè)資金 企業(yè)內(nèi)部 民間資金 外資19籌資方式：吸取直接投資 發(fā)行股票 發(fā)行債券 銀行借款 商業(yè)信用 融資租賃20籌資治理原就：合理性原就 效益性原就 即時性原就 合法性原就21企業(yè)籌資類型：權益性籌資與債權性籌資 長期籌資與短期籌資 內(nèi)部籌資與外部籌資 直接籌資與間接籌資；22長期籌資方式：權益資本籌資：吸取直接投資優(yōu)點：籌資方式簡便,籌資速度快；有利于增強企業(yè)信譽；利于

7、降低財務風險；缺點：資金成本較高；企業(yè)把握權分散；發(fā)行一般股 優(yōu)點：能增加股份公司的信譽；能削減股份公司的風險；能增強公司經(jīng)營靈敏性；缺點：資金成本較高；新股東的增加,導致分散和減弱原股東對公司控股權；有可能降低原股東的收益水平；債權資本籌資：發(fā)行債券 優(yōu)點：籌資成本較；保證股東權益；發(fā)揮財務杠桿作用；缺點：財務風險高；限制條款多；籌資額有限；長期借款 優(yōu)點：籌資速度快；籌資的成本低；借款靈敏性大；可發(fā)揮財務杠桿作用；缺點：籌資數(shù)額往往不行能許多；銀行會提出對企業(yè)不利的限制條款；財務風險大；融資租賃 優(yōu)點：（1）融資租賃的實質是融資,當企業(yè)資金不足,舉債購買設備困難時,更顯示其“借雞生蛋,以蛋

8、仍雞” 方法的優(yōu)勢；（2）融資租賃的資金使用期限與設備壽命周期接近,比一般借款期限要長,使承租企業(yè)償債壓力較?。辉谧赓U期內(nèi)租賃公司一般不得收回出租設備,使用有保證；（3）融資與融物的結合,削減了承租企業(yè)直接購買設備的 和費用,有助于快速形成生產(chǎn)才能；缺點：（1）資金成本高；融資租賃的租金比舉債利息高,因此總的財務負擔重；（2）不愿定能享有設備殘值；混合性籌資：發(fā)行優(yōu)先股優(yōu)點：沒有固定的到期日,不用償仍本金；股利支付率雖然固定,但無商定性；當公司財務狀況不佳時,也可暫不支付,不像債券到期無力償仍本息有破產(chǎn)風險；優(yōu)先股屬于自有資金,能增強公司信譽及借款才能,又能保持原一般股股東的把握權；23資本成

9、本：長期借款成本：K I P 1 I I 1 I f t I iI 1 1 f I t （K 銀行借款資本成本；I1 銀行借款年利息；P銀行借款籌資總額；t所得稅稅率；f 銀行借款籌資費率；i 一銀行借款年利息率；）債券成本：K I 1 t B i 1 t P 1 f P 1 f 一般股成本：K D1 G P 1 f 第 2 頁,共 5 頁優(yōu)先股成本：K Df P 1 24銀行短期借款：優(yōu)點：資金充分；籌資速度快；籌資彈性好；缺點：資本成本較高；限制較多；籌資風險較大；25舍棄現(xiàn)金折扣成本：舍棄現(xiàn)金折扣的成本1 - 折扣百分比 折扣百分比信用期 360 - 折扣期26現(xiàn)金流量：初始現(xiàn)金流量 建

10、設投資 營運資金墊支 其他現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入- 付現(xiàn)成本 =營業(yè)收入-（營業(yè)成本- 折舊額）=利潤+折舊額考慮所得稅：現(xiàn)金凈流量 =凈利潤+折舊額如有無形資產(chǎn)攤銷額：就：付現(xiàn)成本=總成本- 折舊額及攤銷額27持有現(xiàn)金動機：支付性動機,預防性動機,投機性動機28利潤支配原就：依法支配原就,資本保全原就,兼顧各方面利益原就,支配和積存并重原就,投資與收益對等原就；29股利政策的類型：剩余股利政策固定或固定增長股利政策固定股利支付率股利政策低正常股利加額外股利的股利政策30影響股利支付水平的因素：法律因素資本保全約束資本積存約束償債才能的約束超額累積利潤約束公司自身因素 現(xiàn)金流量舉債才能 投資機會

11、 資金成本盈余穩(wěn)固狀況股東因素 把握權考慮 避稅考慮 穩(wěn)固收入考慮 規(guī)避風險考慮其他影響因素 行業(yè)因素 債務契約因素 通貨膨脹因素31股利支付方式：現(xiàn)金股利 股票股利 財產(chǎn)股利 負債股利32基本財務比率：短期償債才能分析：流淌比率 =流淌資產(chǎn)/流淌負債速動比率 =速動資產(chǎn)流淌負債現(xiàn)金比率 =年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量流淌負債長期償債才能分析：資產(chǎn)負債率 =（負債總額資產(chǎn)總額）*100% 產(chǎn)權比率 =負債總額全部者權益 100% 利息保證倍數(shù)=息稅前利潤利息費用營運才能分析：應收賬款周轉（率）次數(shù)=銷售收入凈額應收賬款平均余額,應收賬款平均余額年賒銷額平均收賬天數(shù)360 平均每日賒銷額平均收賬天數(shù)應收賬款

12、周轉天數(shù)=運算期天數(shù)應收賬款周轉次數(shù)=運算期天數(shù)應收賬款平均余額銷售收入凈額存貨周轉率）次數(shù)=主營業(yè)務成本或銷貨成本平均存貨余額,存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨） 2 存貨周轉天數(shù)=運算期天數(shù)存貨周轉次數(shù) =運算期天數(shù)存貨平均余額銷貨成本流淌資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額流淌資產(chǎn)平均余額,流淌資產(chǎn)周轉天數(shù)=運算期天數(shù)流淌資產(chǎn)周轉次數(shù)=運算期天數(shù)流淌資產(chǎn)平均余 =（期初流淌資產(chǎn)+期末流淌資產(chǎn)）額銷售收入凈額,流淌資產(chǎn)平均余額 2 固定資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額固定資產(chǎn)平均凈值,固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值 +期末固定資產(chǎn)凈值） 2總資產(chǎn)周轉率=銷售收入凈額/資產(chǎn)平均余額,總資產(chǎn)周轉天數(shù) =3

13、60/ 總資產(chǎn)周轉率=總資產(chǎn)平均占用額 /平均日銷售收入盈利才能分析：銷售利潤率=銷售凈利/ 銷售收入凈額成本利潤率=利潤總額/ 成本費用總額總資產(chǎn)酬勞率=EBIT/ 平均資產(chǎn)總額100% 凈資產(chǎn)收益率=凈利潤平均全部者權益 每股凈收益=（凈利潤- 優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的一般股平均股數(shù)每股股利=一般股現(xiàn)金股利總額/年末一般股總數(shù)市盈率=一般股每股市價/一般股每股收益 每股凈收益=年末股東權益/年末一般股總數(shù) 33銷售百分比法：編制估計利潤表,估計留存利潤；編制估計資產(chǎn)負債表,估計外部籌資額；靈敏項目：隨銷售額變動而同步變動的項目,即與銷售額有基本不變比例關系的項目；靈敏資產(chǎn)：應收票據(jù),短期投

14、資,存貨等,靈敏負債：應對賬款,應對費用等；非靈敏項目：應收票據(jù),短期投資,固定資產(chǎn),長期投資,遞延資產(chǎn),短期借款,應對票據(jù)和 實收資本；留存收益增加額=內(nèi)部最大籌資額；外部籌資額=籌資總額-內(nèi)部籌資額=估量資產(chǎn)總額-負債及全部者權益總額34營業(yè)杠桿系數(shù)：EBIT Q（PV ）FQ MC F（EBIT 息稅前利潤Q銷售產(chǎn)品的數(shù)量；P單位產(chǎn)品價格V 單位變動成本F固定成本總額MC 單位邊際奉獻）DOL EBIT / EBIT （DOL 經(jīng)營杠桿系數(shù)或經(jīng)營杠桿度,EBIT 基期息稅前利潤Q / Q EBIT 息稅前利潤的變動額,Q基期銷售量, Q銷售量的變動數(shù)）35財務杠桿系數(shù)：DFL EPS/

15、EPS EBIT EBIT T）EBIT / EBIT I d /（1 36無差別點利潤： EBIT I a 1 T Da EBIT I b 1 T Db Na Nb 或： EBIT I a 1 T Da EBIT I b 1 T Db Ca Cb （EBIT 每股收益無差異點處的息稅前利潤；I a , I b兩種籌資方式下的年利息；Da , Db 兩籌資方式下的優(yōu)先股股利；Na , Nb 兩籌資方式下的流通在外一般股股數(shù)Ca , Cb 兩籌資方式下的一般股權益額；T 所得稅稅率）37總杠桿系數(shù)：DCL=DOL DFL 或DCL P P V Q I V Q F 38凈現(xiàn)值：PI 經(jīng)營期各年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值初始投資額現(xiàn)值39內(nèi)含酬勞率法：nNCF t P / F, IRR t , 0t 040現(xiàn)金持有機會成本：機會成本現(xiàn)金持有量有價證券利率41總成本：TC Q K T F =持有機會成本轉換成本2Q 第 4 頁,共 5 頁42正確現(xiàn)金持有量：Q 2FT ,最低現(xiàn)金治理相關總成本：TC 2FTK K （TC 存貨分析模式下的相關總成本；T1 相關的機會成本；T2 相關的轉換成本；Q正確現(xiàn)金持有量；K 有價證券收益率；T一個周期內(nèi)現(xiàn)金總需求量；F有價證券一次交易固定成本；）43應收賬款的成本：應收賬款機會成本疼惜賒銷業(yè)務所需要的資金參照利率 疼惜賒銷業(yè)務所需要的資金應收賬款平均余額變動