醫(yī)藥生物行業(yè)：關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)堅(jiān)守核心主線把握增量變化

1、 第 頁(yè) 醫(yī)藥生物關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)，堅(jiān)守核心主線把握增量變化7 月行情回顧7 1.56 2932.51 2.04報(bào) 5794.71 點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲 3.90 報(bào) 1570.39 點(diǎn)。醫(yī)藥生物指數(shù)下降0.14 ，報(bào) 7079.39 點(diǎn)，表現(xiàn)強(qiáng)于上證 1.42 個(gè) pp，弱于中小板 2.18 個(gè)pp，弱于創(chuàng)業(yè)板 4.04 個(gè) pp。截至 7 月 31 日，全部 A 股估值為 13.13 倍，醫(yī)藥生物估值為 32.34 倍，相對(duì) A 股溢價(jià)率降低至 146 。月行業(yè)總結(jié)A 。行業(yè)方面，7 4 1 1 日起施行， 將進(jìn)一步鼓勵(lì)定制式醫(yī)療器械的創(chuàng)新研發(fā)，規(guī)范和促進(jìn)行業(yè)的健康發(fā)7（試行年 9 1 日起實(shí)施。

2、7 月 日，國(guó)家醫(yī)保局召開“4+7 集采擴(kuò)面5個(gè)品種中標(biāo)價(jià)在 “4+7”城市陸續(xù)落地執(zhí)行后，國(guó)家醫(yī)保局又計(jì)劃擴(kuò)大試點(diǎn)，在全國(guó)范個(gè)品種的帶量采購(gòu)。7 日，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了健康中國(guó)行動(dòng)（20192030 年等相關(guān)文件，圍繞疾病預(yù)防和健康促進(jìn)兩大核心，提出將開展 個(gè)重大專項(xiàng)行動(dòng)。此外，中央全面深化改革委員月投資觀點(diǎn)7 月底，A 股中共有 133 78 家業(yè)14 家，業(yè)績(jī)預(yù)增幅度在 的有 53 家；另有 51 減。年中以來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍大，外部貿(mào)易戰(zhàn)擾動(dòng)仍在，在內(nèi)外部環(huán)境充滿不確定性背景下，建議投資者可繼續(xù)配置相對(duì)安全的醫(yī)藥板塊。結(jié)合中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，我們建議投資者堅(jiān)守醫(yī)藥核心主線，包括創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈

3、（，醫(yī)療器械（，醫(yī)藥大消費(fèi)（片仔癀、愛爾眼科等。同時(shí)建議把握可能存在增量變化的標(biāo)的，如：通化東寶（甘精胰島素獲批預(yù)期、沃森生物價(jià)肺炎疫苗獲批預(yù)期、貝達(dá)藥業(yè)（恩莎替尼獲批預(yù)期）等。8 月金股：片仔癀(600436.SH)核心邏輯：1.公司三季度業(yè)績(jī)有望加速，目前渠道庫(kù)存優(yōu)良；2.公司的稀缺性（品種雙絕密，原料資源屬性）與獨(dú)特內(nèi)涵賦予估值長(zhǎng)支撐，在年公司 EPS 分別為 2.39、8 月穩(wěn)健組合（排名不分先后，月度滾動(dòng)調(diào)整，推薦邏輯見表 1）健康元，邁克生物，安圖生物，萬(wàn)孚生物，邁瑞醫(yī)療，金域醫(yī)學(xué)，恒瑞風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)震蕩風(fēng)險(xiǎn)，研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期，個(gè)別公司外延整合不及預(yù)期，個(gè)別公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期、生產(chǎn)經(jīng)

4、營(yíng)質(zhì)量規(guī)范性風(fēng)險(xiǎn)等表 1： 月度金股與穩(wěn)健組合核心邏輯推薦公司核心邏輯股價(jià)催化劑風(fēng)險(xiǎn)因素聯(lián)系人健康元(600380.SH）7.08億元，同34.13 。除了麗珠單抗方面穩(wěn)步推進(jìn)研發(fā)管線外，公司的吸入制劑產(chǎn)品值得重點(diǎn)期待。呼吸系統(tǒng)疾病已成為國(guó)內(nèi)僅次于心腦血管的第二大疾病，其中慢性疾病主要包括哮喘和慢阻肺，患者人群大，吸入制劑是主流的用藥。公司擁有以首席科學(xué)家金方為核心的吸入制劑的精英研發(fā)團(tuán)隊(duì)，在吸入制劑技術(shù)方面積累豐富。在管線方面，復(fù)方異丙托溴銨吸入溶液獲批， 成為公司首個(gè)呼吸制劑產(chǎn)品，邁出了關(guān)鍵第一步，公司在吸入制劑的布局處于領(lǐng)先地位，未來(lái)有望成為行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。除了重點(diǎn)布局的吸入制劑平臺(tái)外，

5、公司還力爭(zhēng)打造國(guó)內(nèi)領(lǐng)先全球一流的單抗、緩釋微球、脂微乳等生物制藥、給藥載體技術(shù)平臺(tái)，為長(zhǎng)期發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我們看好公司吸入制劑發(fā)2019-2021EPS0.460.550.64 、倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。研發(fā)進(jìn)度加快呼吸制劑研發(fā) 進(jìn)展及銷售低 單抗等創(chuàng)新研 發(fā)管線進(jìn)度低 潘海洋 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申邁克生物(300463.SZ)產(chǎn)品線齊全豐富目前已經(jīng)有生化發(fā)光 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申邁克生物(300463.SZ)產(chǎn)品線齊全豐富目前已經(jīng)有生化發(fā)光血球血凝POCT、 產(chǎn)品持續(xù)放競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品鄭薇PCR、測(cè)序、血型等產(chǎn)品

6、，抗風(fēng)險(xiǎn)能力高；2、化學(xué)發(fā)光產(chǎn)品線 量高毛利產(chǎn)銷售不及預(yù)期（A 2 家有規(guī)模企業(yè)3 年預(yù)計(jì)300速發(fā)光儀和800家集2019年開頭業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)，我們預(yù)計(jì) 19-21 年 EPS 分別為 0.98/1.26/1.64元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。萬(wàn)孚生物(30482.SZ)POCT 項(xiàng)二類產(chǎn)品注冊(cè)證書、項(xiàng)三類產(chǎn)品注冊(cè)證書，橫向涵蓋了妊娠檢測(cè)、傳染病檢測(cè)、毒品檢測(cè)、慢性藥房以及疾病控制中心、公安、軍隊(duì)等特殊渠道，形成了對(duì) POCT 品放量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇， 鄭薇產(chǎn)品銷售不及預(yù)期明2(603658.SH)、IVD以3-520-25行業(yè)景氣度高；2A2000A2000Plus速儀器， 2017A1000pl

7、us年新立項(xiàng)）等系列儀器正在逐步開發(fā)， 速儀器，適合基層醫(yī)院小樣本量使用，有望年初上市銷售；3、安圖生物通過收購(gòu)盛 股權(quán)，取得生化檢測(cè)產(chǎn)品線，閉合生化產(chǎn)業(yè)鏈，為流水線做鋪Autowomo及配套7.17億元、9.04億元、11.27EPS1.71元/股、2.15元/股、2.68元/股，我們認(rèn)為隨著中國(guó)市場(chǎng)逐步規(guī)范化，化學(xué)發(fā)光行業(yè)具有更化學(xué)發(fā)光行業(yè)高增長(zhǎng)產(chǎn)品銷售不達(dá)鄭薇發(fā)進(jìn)展不達(dá)預(yù)性左右，而西南2017長(zhǎng)分別為 212.0 、228.5 、409.9 ；在國(guó)外市場(chǎng)中公司主要業(yè)務(wù)在美洲，2017 年收入為 2.1 億元，同比增長(zhǎng) 67.8 ，主要是由于美國(guó)子公司利用現(xiàn)有渠道，加強(qiáng)與現(xiàn)有客戶的粘性，幫

8、助客戶共同開發(fā)下游市場(chǎng)，提升和增進(jìn)市場(chǎng)服務(wù)能力。我們預(yù)計(jì)4.21/5.62EPS1.23/1.64元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。邁瑞醫(yī)療1.醫(yī)療器械受益于分級(jí)診療+進(jìn)口替代，中國(guó) 4,583 億超大市場(chǎng)分級(jí)診療+進(jìn)基層擴(kuò)容不達(dá)鄭薇(300760.SZ)亟待挖掘，行業(yè)增速 24，邁瑞作為國(guó)產(chǎn)器械龍頭，多條產(chǎn)品口替代;技術(shù)預(yù)期，產(chǎn)品價(jià)格線市占率位列國(guó)內(nèi) TOP3，國(guó)產(chǎn) TOP1；2.邁瑞長(zhǎng)年來(lái)一直將銷售收入 10投入研發(fā)，自主創(chuàng)新的路途上從未停止，同時(shí)通過的更迭周期縮短下降風(fēng)險(xiǎn)，拓展新產(chǎn)品線不達(dá)產(chǎn)品、渠道、技術(shù)的收購(gòu)，推動(dòng)行業(yè)整合；3.邁瑞醫(yī)療立足全預(yù)期等球視角，2017 年收入中 46來(lái)源大陸以外地

9、區(qū)，全球化品牌已經(jīng)深入人心。我們預(yù)測(cè)公司 2019-2021 年凈利潤(rùn)為46.6/57.6/69.5 EPS 3.83/4.73/5.72 元/入”評(píng)級(jí)。金域醫(yī)學(xué)1.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，小型化實(shí)驗(yàn)室不具備成本優(yōu)勢(shì)，大浪淘沙下行業(yè)拐點(diǎn)出競(jìng)爭(zhēng)加劇、醫(yī)學(xué)鄭薇/(603882.SH)優(yōu)勝劣汰，行業(yè)有望迎來(lái)拐點(diǎn)；2.公司市場(chǎng)份額、客戶數(shù)量均現(xiàn)檢驗(yàn)及病理診李揚(yáng)為行業(yè)領(lǐng)先，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)顯著；3.虧損實(shí)驗(yàn)室逐步扭虧為盈。斷服務(wù)執(zhí)業(yè)風(fēng)2.87/3.61/4.58 EPS為 0.63/0.79/1.00 元/股，維持“買入”評(píng)級(jí)。險(xiǎn)、檢驗(yàn)樣本控制風(fēng)險(xiǎn)恒瑞醫(yī)藥公司作為國(guó)內(nèi)醫(yī)藥龍頭企業(yè)，自主研發(fā)的創(chuàng)新藥開始步入收獲創(chuàng)新藥研

10、發(fā)創(chuàng)新藥研發(fā)的鄭薇(600276.SH)期，2018 年包括硫培非格司亭、吡咯替尼、白蛋白紫杉醇等多新進(jìn)展，創(chuàng)新不確定性；藥品款重磅創(chuàng)新藥或高端仿制藥迎來(lái)集中獲批上市，超重磅產(chǎn)品藥快速放量招標(biāo)政策和市PD-1期；長(zhǎng)期來(lái)看，公司研發(fā)管線儲(chǔ)備眾多潛力品種，靶點(diǎn)布局全場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)面，研發(fā)進(jìn)度國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)有望持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)公2019-2021 51.4 65.4 83.1億元，看好公司從國(guó)內(nèi)龍頭邁向國(guó)際一流藥企，維持買入評(píng)級(jí)。片仔癀(600436.SH)3.品牌影響力提升片仔癀營(yíng)銷推進(jìn)進(jìn)展低于預(yù)潘海洋通道。展望公司全年發(fā)展，片仔癀銷量有望延續(xù)高增長(zhǎng)，帶動(dòng)期，牙膏推廣進(jìn)公司整體業(yè)績(jī)繼續(xù)優(yōu)

11、異表現(xiàn)。預(yù)計(jì)公司 2019-2021 年 EPS 分別展低于預(yù)期為 2.39、3.02、3.79 元，片仔癀是少有的中藥稀缺價(jià)值品種，看好片仔癀持續(xù)增長(zhǎng)以及公司“一核兩翼”戰(zhàn)略前景，維持“增持評(píng)級(jí)”。通化東寶根據(jù)公司 2018 年年報(bào)：公司甘精胰島素目前已經(jīng)報(bào)產(chǎn)，已完成甘精胰島素甘精胰島素上潘海洋(600867.SH)臨床數(shù)據(jù)的核查，等待現(xiàn)場(chǎng)檢查，有望三季度獲批，打開公司上市進(jìn)程加市進(jìn)程及后續(xù)新成長(zhǎng)空間，公司的門冬胰島素申報(bào)生產(chǎn)已獲受理，門冬胰島快銷售低于預(yù)期，注射液等目前正處于臨床入組階段；利拉魯肽注射液現(xiàn)已開始期臨床試驗(yàn)，此外，重組賴脯二代胰島素增速下滑超預(yù)期，胰島素獲批臨床、西格列汀二甲

12、雙胍片（）藥品注冊(cè)申請(qǐng)獲研發(fā)及產(chǎn)品審得受理，公司藥品管線持續(xù)推進(jìn)，打開公司新成長(zhǎng)空間；此外評(píng)進(jìn)展低于預(yù)公司還與法國(guó) Adocia 公司合作，布局有四代胰島素產(chǎn)品等，公期司的研發(fā)成果有望逐步落地，迎來(lái)產(chǎn)品的收獲期。我們預(yù)計(jì)EPS 、0.78 元，我們看好糖尿 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申醫(yī)療質(zhì)量管控鄭薇風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等眼科醫(yī)療服務(wù)高景氣度醫(yī)療質(zhì)量管控鄭薇風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)等眼科醫(yī)療服務(wù)高景氣度作為國(guó)內(nèi)連鎖眼科醫(yī)療服務(wù)龍頭，品牌力強(qiáng)，擁有良好的市場(chǎng)口碑。高端手術(shù)項(xiàng)目的占比提升帶動(dòng)業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，量?jī)r(jià)齊升邏

13、/堅(jiān)持自我培養(yǎng)+引進(jìn)的人才戰(zhàn)略，成熟醫(yī)院持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，新 醫(yī)院不斷進(jìn)行補(bǔ)位，綜合實(shí)力與影響力不斷提升。預(yù)計(jì)公司 年凈利潤(rùn)為 13.67/18.24/24.22 億元，對(duì)應(yīng) EPS 分別為0.44/0.59/0.78 元/股，給予“買入”評(píng)級(jí)。愛爾眼科(300015.SZ)美年健康(002044.SZ)1、預(yù)防醫(yī)學(xué)需求市場(chǎng)大，行業(yè)具備長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間；2、公司質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)； 潘海洋對(duì)大客戶的依發(fā)投入不及預(yù)期創(chuàng)新浪潮下增長(zhǎng)受益于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展、醫(yī)藥研發(fā)投入不斷增長(zhǎng)等因股票激勵(lì)解鎖條件為業(yè)績(jī)起到一定保障作用，我們預(yù)計(jì)公司2019-2020質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)； 潘海洋對(duì)大客戶的依發(fā)投入不及預(yù)期創(chuàng)新浪潮

14、下增長(zhǎng)受益于國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展、醫(yī)藥研發(fā)投入不斷增長(zhǎng)等因股票激勵(lì)解鎖條件為業(yè)績(jī)起到一定保障作用，我們預(yù)計(jì)公司2019-20206.80億元、9.42為國(guó)內(nèi)臨床 CRO 龍頭業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)可期，維持“買入”評(píng)級(jí)。泰格醫(yī)藥(300347.SZ)量?jī)r(jià)齊升推平臺(tái)效應(yīng)進(jìn) 一步顯現(xiàn)并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)， 鄭薇多點(diǎn)執(zhí)業(yè)政策 醫(yī)療質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)藥明康德(603259.SH)當(dāng)前 CRO 市場(chǎng)正處于較高景氣度階段，全球 CRO 行業(yè)銷售額年是公司發(fā)展新的階段公司實(shí)現(xiàn)了混改實(shí)施新的薪酬混改有望進(jìn)大健康產(chǎn)品推潘海洋方案，有望進(jìn)一步激活公司內(nèi)部活力，看好公司打造中國(guó)一流一步激活公廣進(jìn)度低于預(yù)大健康企業(yè)持續(xù)的發(fā)展。公司吸收合并母公司

15、開啟戰(zhàn)略發(fā)展新司內(nèi)部活力期經(jīng)營(yíng)效率階段看好公司未來(lái)發(fā)展前景預(yù)計(jì)2019-2021年EPS分別為年是公司發(fā)展新的階段公司實(shí)現(xiàn)了混改實(shí)施新的薪酬混改有望進(jìn)大健康產(chǎn)品推潘海洋方案，有望進(jìn)一步激活公司內(nèi)部活力，看好公司打造中國(guó)一流一步激活公廣進(jìn)度低于預(yù)大健康企業(yè)持續(xù)的發(fā)展。公司吸收合并母公司開啟戰(zhàn)略發(fā)展新司內(nèi)部活力期經(jīng)營(yíng)效率階段看好公司未來(lái)發(fā)展前景預(yù)計(jì)2019-2021年EPS分別為升效果低于預(yù)、4.53元，維持“買入”評(píng)級(jí)。期云南白藥(000538.SZ)創(chuàng)新浪潮下高增長(zhǎng)匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；境外經(jīng)營(yíng)及國(guó)際政策變動(dòng)風(fēng)合同的執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)潘海洋 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申 HYPE

16、RLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申(000661.SZ). 公司業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)年歸母凈利潤(rùn)+52.05 歸-+65.08 年歸母凈利潤(rùn)+62.97 業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)營(yíng)銷拓展低于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇潘海洋年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 公司在綠色制藥技術(shù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，特別是在連續(xù)性發(fā)反應(yīng)技術(shù)和生物轉(zhuǎn)化等多項(xiàng)綠色制藥關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域取得了重大進(jìn)展，處于國(guó)際領(lǐng)先水平。預(yù)計(jì) 2019-2020 年 EPS 分別為 2.45、3.20 及 4.17 元，給予“買入”評(píng)級(jí)潘海洋國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)度低等制度推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期等1.全球行業(yè)持續(xù)高景氣度年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 公司在綠色制藥技術(shù)方面積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，特別是在連

17、續(xù)性發(fā)反應(yīng)技術(shù)和生物轉(zhuǎn)化等多項(xiàng)綠色制藥關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域取得了重大進(jìn)展，處于國(guó)際領(lǐng)先水平。預(yù)計(jì) 2019-2020 年 EPS 分別為 2.45、3.20 及 4.17 元，給予“買入”評(píng)級(jí)潘海洋國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展進(jìn)度低等制度推進(jìn)進(jìn)度低于預(yù)期等1.全球行業(yè)持續(xù)高景氣度達(dá)到受益于藥政國(guó)內(nèi)審評(píng)審批改革持續(xù)推進(jìn)釋放紅利；2.公司以技術(shù)為驅(qū)動(dòng)，改革創(chuàng)新藥凱萊英(002821.SZ)科倫藥業(yè)(002422.SZ)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和品種結(jié)構(gòu)調(diào)整，保持科倫在輸液領(lǐng)域的龍頭地位；藥及中間體的行業(yè)進(jìn)入壁壘進(jìn)一步提升，公司積極構(gòu)建從中間. 力研發(fā)，不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。穩(wěn)定的盈利能力和現(xiàn)金流為公2019-2021EPS、1.40

18、1.71研發(fā)進(jìn)度加快產(chǎn)品銷售不達(dá)發(fā)進(jìn)展不達(dá)預(yù)性潘海洋 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申資料來(lái)源：公司公告， HYPERLINK / HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申內(nèi)容目錄關(guān)注中報(bào)業(yè)績(jī)，擁抱核心資產(chǎn)把握增量變化7 HYPERLINK l _TOC_250008 行情回顧 HYPERLINK l _TOC_250007 醫(yī)藥生物 7月震蕩，整體強(qiáng)于大盤15 HYPERLINK l _TOC_250006 申萬(wàn)子行業(yè)漲跌不一，醫(yī)藥生物下跌0.14排名全行業(yè)第 8位15 HYPERL

19、INK l _TOC_250005 醫(yī)藥生物相對(duì) A股溢價(jià)率相較 6月末降至14616 HYPERLINK l _TOC_250004 各板塊估值漲跌不一16 HYPERLINK l _TOC_250003 本月子板塊交易量與交易額普遍增加17 HYPERLINK l _TOC_250002 個(gè)股月度漲跌幅17 HYPERLINK l _TOC_250001 醫(yī)藥制造業(yè)收入與利潤(rùn) HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險(xiǎn)提示圖表目錄圖1：2019 年已經(jīng)獲批（標(biāo)紅）或有望獲批的創(chuàng)新藥及高端仿制藥15圖2：醫(yī)藥生物指數(shù)與其他指數(shù)漲跌幅比較15圖3：醫(yī)藥板塊與其他板塊月漲跌幅比較15圖

20、4：醫(yī)藥板塊PE及相對(duì) A 股溢價(jià)率（歷史TTM，整體法）16圖5：醫(yī)藥各板塊PE（TTM 整體法，剔除負(fù)值）16圖6：醫(yī)藥各板塊交易量及交易金額變化17圖7：醫(yī)藥制造業(yè)收入累計(jì)同比增速與利潤(rùn)累計(jì)同比增速18表1：月度金股與穩(wěn)健組合核心邏輯2表2：2019 年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告（按業(yè)績(jī)平均降序排列）7表3：個(gè)股區(qū)間漲幅前十（截止至2019 年7 月31 日，剔除2018年上市新股）17表4：個(gè)股區(qū)間跌幅前十（截止至2019 年7 月31 日，剔除2018年上市新股）18 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申截至 7

21、 月底，A 股中共有 133 家公司發(fā)布中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中 78 家業(yè)績(jī)預(yù)增，業(yè)績(jī)預(yù)增幅度在 100 以上的有 11 家，業(yè)績(jī)預(yù)增幅度在 50 -100 的有 14 家，業(yè)績(jī)預(yù)增幅度在 0-50的有 53 家；另有 51 家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)減。表 2： 2019 年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告（按業(yè)績(jī)平均降序排列）代碼公司所屬行業(yè)預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)下限預(yù)告凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)上限業(yè)績(jī)平均半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告摘要半年報(bào)日期300702.SZ天宇股份化學(xué)制劑516.34545.93531.14凈利潤(rùn)約 25000 萬(wàn)元26200 萬(wàn)元,2019-08-22增 長(zhǎng) 516.34 545.93000590.SZ啟迪古漢中藥334.18

22、357.33345.76凈利潤(rùn)約 1500 萬(wàn)元1580 萬(wàn)元,變2019-08-29動(dòng)幅度為:334.18 357.33000790.SZ泰合健康中藥267.60309.62288.61凈利潤(rùn)約 3500 萬(wàn)元3900 萬(wàn)元,變2019-08-20動(dòng)幅度為:267.6 309.62300573.SZ興齊眼藥化學(xué)制劑207.10353.45280.28凈利潤(rùn)約201.57 萬(wàn)元477.01 萬(wàn)元2019-08-28600267.SH海正藥業(yè)化學(xué)原料223.00284.00253.50凈利潤(rùn)約 4800 萬(wàn)元5700 萬(wàn)元,增2019-08-20藥長(zhǎng) 223 284002399.SZ海普瑞化學(xué)原

23、料139.62187.55163.59凈利潤(rùn)約 52500 萬(wàn)元63000 萬(wàn)元,2019-08-28藥變動(dòng)幅度為:139.62 187.55300436.SZ廣生堂化學(xué)制劑149.57177.30163.44凈利潤(rùn)約 1,080 萬(wàn)元1200 萬(wàn)元,2019-08-26變動(dòng)幅度為:149.57 177.30300254.SZ仟源醫(yī)藥化學(xué)制劑140.00170.00155.00凈利潤(rùn)約4177.64 萬(wàn)元4699.85 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:140 1702019-08-30000919.SZ金陵藥業(yè)中藥140.00160.00150.00凈利潤(rùn)約 21450 萬(wàn)元23250 萬(wàn)元,2019-08

24、-27變動(dòng)幅度為:140 160002252.SZ上海萊士生物制品142.62152.62147.62凈利潤(rùn)約 36103 萬(wàn)元44574 萬(wàn)元2019-08-08300233.SZ金城醫(yī)藥化學(xué)制劑100.00130.00115.00凈利潤(rùn)約 30417.58 萬(wàn)元34980.222019-08-28萬(wàn)元,增長(zhǎng) 100 130000999.SZ華潤(rùn)三九中藥83.91102.0692.99凈利潤(rùn)約 152000 萬(wàn)元167000 萬(wàn)2019-08-23元,增長(zhǎng) 83.91 102.06000411.SZ英特集團(tuán)醫(yī)藥商業(yè)50.47100.6375.55凈利潤(rùn)約 7500 萬(wàn)元10000 萬(wàn)元,增

25、長(zhǎng) 50.47 100.632019-08-24000710.SZ貝瑞基因醫(yī)療器械61.1085.1073.10凈利潤(rùn)約 23500 萬(wàn)元27000 萬(wàn)元,2019-08-29增 長(zhǎng) 61.10 85.10002099.SZ海翔藥業(yè)化學(xué)原料63.1381.2672.20凈利潤(rùn)約 45000 萬(wàn)元50000 萬(wàn)元,2019-08-21藥增 長(zhǎng) 63.13 81.26300122.SZ智飛生物生物制品55.0085.0070.00凈利潤(rùn)約 105768.67 萬(wàn)元2019-08-30126240.02 萬(wàn)元,增長(zhǎng) 55 85300630.SZ普利制藥化學(xué)制劑60.0070.0065.00凈利潤(rùn)約

26、11248.7 萬(wàn)元11951.752019-08-23萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:60 70002382.SZ藍(lán)帆醫(yī)療醫(yī)療器械50.0080.0065.00凈利潤(rùn)約 22,156.89 萬(wàn)元26,588.27 萬(wàn)元,增長(zhǎng)2019-08-3150.00 80.00300363.SZ博騰股份化學(xué)原料60.0070.0065.00凈利潤(rùn)約 6163 萬(wàn)元6548 萬(wàn)元,增2019-07-31藥長(zhǎng) 60 70300347.SZ泰格醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)50.0070.0060.00凈利潤(rùn)約 32797.96 萬(wàn)元37171.02萬(wàn)元,增長(zhǎng) 50 702019-08-30300401.SZ花園生物化學(xué)原料46.9273.

27、0459.98凈利潤(rùn)約 22500 萬(wàn)元26500 萬(wàn)元,2019-08-27藥增 長(zhǎng) 46.92 73.04002653.SZ海思科化學(xué)制劑50.0065.0057.50凈利潤(rùn)約 21804.6 萬(wàn)元23985.062019-08-06萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:50 65002675.SZ東誠(chéng)藥業(yè)化學(xué)制劑50.0065.0057.50凈利潤(rùn)約 16794.08 萬(wàn)元18473.482019-07-31萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:50 65002020.SZ京新藥業(yè)化學(xué)制劑45.0065.0055.00凈利潤(rùn)約 30895.31 萬(wàn)元35156.732019-08-24萬(wàn)元,增長(zhǎng) 45.00 65.006038

28、11.SH誠(chéng)意藥業(yè)化學(xué)制劑49.5054.0051.75凈利潤(rùn)約 6730 萬(wàn)元6930 萬(wàn)元,增長(zhǎng) 49.5 54.02019-08-22300003.SZ樂普醫(yī)療醫(yī)療器械40.0050.0045.00凈利潤(rùn)約 113369.9 萬(wàn)元2019-08-28121467.75 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為 :40 50300529.SZ健帆生物醫(yī)療器械35.0055.0045.00凈利潤(rùn)約 28343.69 萬(wàn)元32542.76萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:35 552019-08-28002821.SZ凱萊英化學(xué)原料35.0055.0045.00凈利潤(rùn)約 21150 萬(wàn)元24284 萬(wàn)元,2019-08-17藥增 長(zhǎng)

29、 35.00 55.00300562.SZ樂心醫(yī)療醫(yī)療器械30.0060.0045.00凈利潤(rùn)約1109.57 萬(wàn)元1365.63 萬(wàn)2019-08-27元,變動(dòng)幅度為:30 60000739.SZ普洛藥業(yè)化學(xué)原料39.4450.1644.80凈利潤(rùn)約 26000 萬(wàn)元28000 萬(wàn)元,2019-08-16藥增 長(zhǎng) 39.44 50.16300326.SZ凱利泰醫(yī)療器械30.0050.0040.00凈利潤(rùn)約 14428.91 萬(wàn)元16648.742019-08-30萬(wàn)元,增長(zhǎng) 30 50300595.SZ歐普康視醫(yī)療器械30.0050.0040.00凈利潤(rùn)約 10848.42 萬(wàn)元12517.

30、41萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:30 502019-08-28300636.SZ同和藥業(yè)化學(xué)原料30.0050.0040.00凈利潤(rùn)約 2564 萬(wàn)元2958 萬(wàn)元,變2019-08-16藥動(dòng)幅度為:30 50300759.SZ康龍化成醫(yī)療服務(wù)28.0043.0035.50凈利潤(rùn)約 14908.59 萬(wàn)元16655.72019-08-27萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:28 43300015.SZ愛爾眼科醫(yī)療服務(wù)30.0040.0035.00凈利潤(rùn)約 66178.54 萬(wàn)元71269.192019-08-23萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:30 40300723.SZ一品紅化學(xué)制劑30.0040.0035.00凈利潤(rùn)約 10600

31、 萬(wàn)元11400 萬(wàn)元,2019-08-16變動(dòng)幅度為:30 40300016.SZ北陸藥業(yè)化學(xué)制劑20.0040.0030.00凈利潤(rùn)約 10162.94 萬(wàn)元11856.77萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:20 402019-07-26300584.SZ海辰藥業(yè)化學(xué)制劑25.0035.0030.00凈利潤(rùn)約5088.65 萬(wàn)元5495.74 萬(wàn)2019-08-05元,增長(zhǎng) 25 35300653.SZ正海生物醫(yī)療器械20.0040.0030.00凈利潤(rùn)約4797.28 萬(wàn)元5596.82 萬(wàn)2019-08-22元,變動(dòng)幅度為:20 40300558.SZ貝達(dá)藥業(yè)化學(xué)制劑20.0040.0030.00凈利

32、潤(rùn)約8000.74 萬(wàn)元9334.19 萬(wàn)2019-08-27元,變動(dòng)幅度為:20 40300725.SZ藥石科技化學(xué)原料20.4039.2129.81凈利潤(rùn)約 6400 萬(wàn)元7400 萬(wàn)元,變2019-08-23藥動(dòng)幅度為:20.4 39.21300206.SZ理邦儀器醫(yī)療器械20.0035.0027.50凈利潤(rùn)約 7604.53 萬(wàn)元8555.1 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:20 352019-08-23 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明8 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明8300396.SZ迪瑞醫(yī)療醫(yī)療器械15.0040.0027.50萬(wàn)

33、元萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:15 402019-08-24300639.SZ凱普生物醫(yī)療器械20.9733.9327.45凈利潤(rùn)約 5600 萬(wàn)元6200 萬(wàn)元,增2019-08-15長(zhǎng) 20.97 33.93002693.SZ雙成藥業(yè)生物制品14.9336.2025.56凈利潤(rùn)約-1,600 萬(wàn)元-1,200 萬(wàn)元2019-08-30300482.SZ萬(wàn)孚生物醫(yī)療器械20.0030.0025.00凈利潤(rùn)約 19450.99 萬(wàn)元21071.912019-08-28萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:20 30300030.SZ陽(yáng)普醫(yī)療醫(yī)療器械15.0035.0025.00凈利潤(rùn)約1471.11 萬(wàn)元1726.95 萬(wàn)

34、2019-08-14元,變動(dòng)幅度為:15 35300452.SZ山河藥輔化學(xué)原料藥15.0035.0025.00凈利潤(rùn)約3851.47 萬(wàn)元4521.29 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:15 352019-08-29002262.SZ恩華藥業(yè)化學(xué)制劑15.0035.0025.00凈利潤(rùn)約 30,118 萬(wàn)元35,355 萬(wàn)2019-07-31元,增長(zhǎng) 15.00 35.00300760.SZ邁瑞醫(yī)療醫(yī)療器械20.0030.0025.00凈利潤(rùn)約 224602.84 萬(wàn)元2019-08-29243319.74 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為 :20 30300158.SZ振東制藥化學(xué)制劑15.0035.0025.00凈利

35、潤(rùn)約 10618.17 萬(wàn)元12464.82019-08-16萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:15 35300357.SZ我武生物生物制品20.0030.0025.00凈利潤(rùn)約 12472.84 萬(wàn)元13512.242019-08-15萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:20 30600161.SH天壇生物生物制品23.9423.9423.94凈利潤(rùn)約 29780.54 萬(wàn)元,增長(zhǎng)2019-08-2323.94 左 右300244.SZ迪安診斷醫(yī)療器械15.0030.0022.50凈利潤(rùn)約 23468.06 萬(wàn)元26529.112019-08-27萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:15 30300406.SZ九強(qiáng)生物醫(yī)療器械15.0030.

36、0022.50凈利潤(rùn)約 13171.13 萬(wàn)元14889.11萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:15 302019-08-30300142.SZ沃森生物生物制品11.0031.0021.00凈利潤(rùn)約 8100 萬(wàn)元9600 萬(wàn)元,變2019-08-24動(dòng)幅度為:11 31300765.SZ新諾威化學(xué)原料12.0030.0021.00凈利潤(rùn)約 12339.11 萬(wàn)元14322.172019-08-19藥萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:12 30300683.SZ海特生物生物制品10.0030.0020.00凈利潤(rùn)約5111.21 萬(wàn)元6040.52 萬(wàn)2019-08-27元,變動(dòng)幅度為:10 30300753.SZ愛朋醫(yī)療醫(yī)

37、療器械15.0025.0020.00凈利潤(rùn)約3828.04 萬(wàn)元4160.91 萬(wàn)2019-08-16元,變動(dòng)幅度為:15 25300294.SZ博雅生物生物制品10.0030.0020.00凈利潤(rùn)約 21005.95 萬(wàn)元24825.22萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:10 302019-08-28300009.SZ安科生物生物制品10.0625.0517.56凈利潤(rùn)約 14320.00 萬(wàn)元16270.002019-08-28萬(wàn)元,增長(zhǎng) 10.06 25.05300463.SZ邁克生物醫(yī)療器械15.0020.0017.50凈利潤(rùn)約 26648.25 萬(wàn)元27806.872019-07-31萬(wàn)元,變動(dòng)幅度

38、為:15 20300412.SZ迦南科技其它專用0.0030.0015.00凈利潤(rùn)約1643.26 萬(wàn)元2136.24 萬(wàn)2019-08-24機(jī)械元,變動(dòng)幅度為:0 30300255.SZ常山藥業(yè)生物制品0.0030.0015.00凈利潤(rùn)約 10609.29 萬(wàn)元13792.082019-08-15萬(wàn)元,增長(zhǎng) 0 30300685.SZ艾德生物醫(yī)療器械7.7913.5410.67凈利潤(rùn)約 7500 萬(wàn)元7900 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:7.79 13.542019-07-30明9 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)

39、申300239.SZ東寶生物生物制品1.3119.1910.25凈利潤(rùn)約 1700 萬(wàn)元2000 萬(wàn)元,增長(zhǎng) 1.31 19.192019-08-16300238.SZ冠昊生物醫(yī)療器械0.0020.0010.00凈利潤(rùn)約 610 萬(wàn)元730 萬(wàn)元,變動(dòng)2019-08-23幅度為:0 20002737.SZ葵花藥業(yè)中藥0.0015.007.50凈利潤(rùn)約 28279.38 萬(wàn)元32521.292019-08-21萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:0 15300434.SZ金石東方化學(xué)制劑0.0015.007.50凈利潤(rùn)約4983.69 萬(wàn)元5731.25 萬(wàn)2019-08-28元,變動(dòng)幅度為:0 15300642

40、.SZ透景生命醫(yī)療器械0.0010.005.00凈利潤(rùn)約 5144.1 萬(wàn)元5658.51 萬(wàn)2019-08-20元,變動(dòng)幅度為:0 10300147.SZ香雪制藥中藥-10.0020.005.00凈利潤(rùn)約 4842.5 萬(wàn)元6456.66 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-10 202019-08-30300026.SZ紅日藥業(yè)中藥0.0010.005.00凈利潤(rùn)約 34551.9 萬(wàn)元38007.092019-08-27萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:0 10300519.SZ新光藥業(yè)中藥0.0010.005.00凈利潤(rùn)約4161.89 萬(wàn)元4578.08 萬(wàn)2019-08-28元,變動(dòng)幅度為:0 10300453.

41、SZ三鑫醫(yī)療醫(yī)療器械0.0010.005.00凈利潤(rùn)約1657.13 萬(wàn)元1822.84 萬(wàn)2019-08-30元,變動(dòng)幅度為:0 10300381.SZ溢多利生物制品0.0010.005.00凈利潤(rùn)約3133.26 萬(wàn)元3446.59 萬(wàn)2019-08-30元,變動(dòng)幅度為:0 10300677.SZ英科醫(yī)療醫(yī)療器械1.294.182.74凈利潤(rùn)約 7000 萬(wàn)元7200 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:1.29 4.182019-08-30300439.SZ美康生物醫(yī)療器械0.005.002.50凈利潤(rùn)約 12759.71 萬(wàn)元13397.72019-08-17萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:0 5300705.SZ九

42、典制藥化學(xué)制劑0.004.002.00凈利潤(rùn)約2791.56 萬(wàn)元2903.22 萬(wàn)2019-08-20元,變動(dòng)幅度為:0 4600216.SH浙江醫(yī)藥化學(xué)原料0.000.000.00預(yù)計(jì)年初至下一報(bào)告期期末的累2019-08-23藥計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比將大幅減少600587.SH新華醫(yī)療醫(yī)療器械0.000.000.00因華檢是否能成功實(shí)現(xiàn)首次公開2019-08-31發(fā)售具有不確定性，公司基于謹(jǐn)慎性原則對(duì)特別股息未收到前不予確認(rèn)投資收益600664.SH哈藥股份化學(xué)制劑0.000.000.00累計(jì)凈利潤(rùn)仍然為負(fù)2019-08-31600671.SH天目藥業(yè)中藥0.000.000.00本年初至

43、下一報(bào)告期末的累計(jì)凈2019-08-28利潤(rùn)可能為虧損300676.SZ華大基因醫(yī)療器械-5.005.000.00凈利潤(rùn)約 19735.85 萬(wàn)元21813.32019-08-28萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-5 5002102.SZST 冠?；瘜W(xué)原料-14.836.46-4.19凈利潤(rùn)約 28000 萬(wàn)元35000 萬(wàn)元,2019-08-20藥增長(zhǎng)-14.83 6.46002411.SZ延安必康化學(xué)制劑-20.0010.00-5.00凈利潤(rùn)約 34489.88 萬(wàn)元47423.6萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-20 102019-08-27002422.SZ科倫藥業(yè)化學(xué)制劑-10.000.00-5.00凈利潤(rùn)約

44、69661.93 萬(wàn)元77402.142019-08-28萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-10 0300194.SZ福安藥業(yè)化學(xué)制劑-13.18-1.60-7.39凈利潤(rùn)約 15000 萬(wàn)元17000 萬(wàn)元,2019-08-29變動(dòng)幅度為:-13.18 -1.6300583.SZ賽托生物化學(xué)原料-15.000.00-7.50凈利潤(rùn)約5934.41 萬(wàn)元6981.66 萬(wàn)2019-08-27 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申明藥元,變動(dòng)幅度為:-15 0002817.SZ黃山膠囊中藥-15.000.00-7.50凈利

45、潤(rùn)約1751.56 萬(wàn)元2060.66 萬(wàn)2019-08-28元,變動(dòng)幅度為:-15 0002432.SZ九安醫(yī)療醫(yī)療器械-31.1112.60-9.25凈利潤(rùn)約-6,000 萬(wàn)元-4,000 萬(wàn)元2019-08-31300497.SZ富祥股份化學(xué)原料藥-15.00-5.00-10.00凈利潤(rùn)約 11220.25 萬(wàn)元12540.28萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-15 -52019-07-30300039.SZ上海凱寶中藥-20.000.00-10.00凈利潤(rùn)約 14650.95 萬(wàn)元18313.692019-08-22萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-20 0300601.SZ康泰生物生物制品-15.00-5.00

46、-10.00凈利潤(rùn)約 24341.14 萬(wàn)元27204.812019-08-03萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-15 -5300273.SZ和佳股份醫(yī)療器械-25.000.00-12.50凈利潤(rùn)約4892.12 萬(wàn)元6522.83 萬(wàn)2019-08-30元,變動(dòng)幅度為:-25 0300534.SZ隴神戎發(fā)中藥-30.000.00-15.00凈利潤(rùn)約 748 萬(wàn)元1068 萬(wàn)元,變2019-07-27動(dòng)幅度為:-30 0300485.SZ賽升藥業(yè)生物制品-30.000.00-15.00凈利潤(rùn)約 9226.33 萬(wàn)元13180.47萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-30 02019-08-27300171.SZ東富龍其它專

47、用-30.000.00-15.00凈利潤(rùn)約3005.86 萬(wàn)元4294.09 萬(wàn)2019-08-28機(jī)械元,變動(dòng)幅度為:-30 0300298.SZ三諾生物醫(yī)療器械-30.000.00-15.00凈利潤(rùn)約 11767.2 萬(wàn)元16810.292019-08-16萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-30 0300246.SZ寶萊特醫(yī)療器械-25.00-10.00-17.50凈利潤(rùn)約2553.95 萬(wàn)元3064.73 萬(wàn)2019-08-27元,變動(dòng)幅度為:-25 -10300181.SZ佐力藥業(yè)中藥-21.76-18.86-20.31凈利潤(rùn)約 2700 萬(wàn)元2800 萬(wàn)元,變2019-08-22動(dòng)幅度為:-21.

48、76 -18.86300314.SZ戴維醫(yī)療醫(yī)療器械-35.00-15.00-25.00凈利潤(rùn)約1640.46 萬(wàn)元2145.22 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-35 -152019-08-27000503.SZ國(guó)新健康醫(yī)療服務(wù)-41.61-11.02-26.32凈利潤(rùn)約-12500 萬(wàn)元-9800 萬(wàn)元,2019-08-24變動(dòng)幅度為:-41.61 -11.02300006.SZ萊美藥業(yè)化學(xué)制劑-30.66-24.46-27.56凈利潤(rùn)約 5600 萬(wàn)元6100 萬(wàn)元,變2019-08-30動(dòng)幅度為:-30.66 -24.46300110.SZ華仁藥業(yè)化學(xué)制劑-39.00-20.00-29.50凈利潤(rùn)

49、約1000.94 萬(wàn)元1312.71 萬(wàn)2019-08-30元,變動(dòng)幅度為:-39 -20300267.SZ爾康制藥化學(xué)原料-43.00-23.00-33.00凈利潤(rùn)約 12622.07 萬(wàn)元17050.872019-08-27藥萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-43 -23300633.SZ開立醫(yī)療醫(yī)療器械-45.00-35.00-40.00凈利潤(rùn)約6487.37 萬(wàn)元7666.89 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-45 -352019-08-27002166.SZ萊茵生物生物制品-60.00-30.00-45.00凈利潤(rùn)約 2,889.06 萬(wàn)元5,055.862019-08-20萬(wàn)元,下降 30.00 60.00

50、000952.SZ廣濟(jì)藥業(yè)化學(xué)原料-52.11-38.43-45.27凈利潤(rùn)約 5600 萬(wàn)元7200 萬(wàn)元,變2019-08-30藥動(dòng)幅度為:-52.11 -38.43300143.SZ星普醫(yī)科醫(yī)療服務(wù)-62.87-32.98-47.93凈利潤(rùn)約1690.00 萬(wàn)元3050.00 萬(wàn)2019-08-24元,下降 32.98 62.87300358.SZ楚天科技醫(yī)療器械-55.00-45.00-50.00凈利潤(rùn)約 2327 萬(wàn)元2844 萬(wàn)元,變2019-08-28動(dòng)幅度為:-55 -45300404.SZ博濟(jì)醫(yī)藥醫(yī)療服務(wù)-65.00-35.00-50.00凈利潤(rùn)約 200.9 萬(wàn)元373.0

51、9 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-65 -352019-08-28 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申300216.SZ千山藥機(jī)其它專用機(jī)械-51.50-49.12-50.31凈利潤(rùn)約-31535.00 萬(wàn)元-31040.00 萬(wàn)元,下降2019-08-3049.12 51.50300199.SZ翰宇藥業(yè)化學(xué)制劑-65.00-45.00-55.00凈利潤(rùn)約 7343 萬(wàn)元11540 萬(wàn)元,2019-08-29下 降 45 65002370.SZ亞太藥業(yè)化學(xué)制劑-75.00-45.00-60.00凈利潤(rùn)約3283.75

52、 萬(wàn)元7224.24 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-75 -452019-08-31300049.SZ福瑞股份醫(yī)療器械-70.00-50.00-60.00凈利潤(rùn)約 1446.5 萬(wàn)元2411 萬(wàn)元,2019-08-30下 降 50 70300204.SZ舒泰神生物制品-65.00-55.00-60.00凈利潤(rùn)約3387.59 萬(wàn)元4355.47 萬(wàn)2019-08-27元,變動(dòng)幅度為:-65 -55002365.SZ永安藥業(yè)化學(xué)原料-80.00-60.00-70.00凈利潤(rùn)約2120.37 萬(wàn)元4240.74 萬(wàn)2019-08-24藥元,變動(dòng)幅度為:-80 -60002118.SZ紫鑫藥業(yè)中藥-81.94

53、-58.46-70.20凈利潤(rùn)約 5,000 萬(wàn)元11,500 萬(wàn)元,2019-08-30下 降 58.46 81.94300108.SZ吉藥控股中藥-80.08-66.80-73.44凈利潤(rùn)約 1500 萬(wàn)元2500 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-80.08 -66.82019-08-30002044.SZ美年健康醫(yī)療服務(wù)-90.00-60.00-75.00凈利潤(rùn)約 1588 萬(wàn)元6352 萬(wàn)元,變2019-08-29動(dòng)幅度為:-90 -60000423.SZ東阿阿膠中藥-79.00-75.00-77.00凈利潤(rùn)約 18110 萬(wàn)元21560 萬(wàn)元,2019-08-22變動(dòng)幅度為:-79 -75300

54、289.SZ利德曼生物制品-80.00-78.00-79.00凈利潤(rùn)約 767 萬(wàn)元843.7 萬(wàn)元,下2019-08-20降 78 80300086.SZ康芝藥業(yè)化學(xué)制劑-90.77-83.84-87.31凈利潤(rùn)約 400 萬(wàn)元700 萬(wàn)元,變動(dòng)2019-08-27幅度為:-90.77 -83.84002750.SZ龍津藥業(yè)中藥-90.00-85.00-87.50凈利潤(rùn)約 109.23 萬(wàn)元163.84 萬(wàn)元,變動(dòng)幅度為:-90 -852019-08-26002872.SZ天圣制藥醫(yī)藥商業(yè)-95.00-80.00-87.50凈利潤(rùn)約 547.59 萬(wàn)元2190.36 萬(wàn)2019-08-27元

55、,變動(dòng)幅度為:-95 -80300318.SZ博暉創(chuàng)新醫(yī)療器械-100.00-80.00-90.00凈利潤(rùn)約 0 萬(wàn)元339.04 萬(wàn)元,下降2019-08-2780 100000150.SZ宜華健康醫(yī)療服務(wù)-99.43-94.30-96.87凈利潤(rùn)約 100 萬(wàn)元1000 萬(wàn)元,變2019-08-30動(dòng)幅度為:-99.43 -94.3600227.SH圣濟(jì)堂化學(xué)制劑-119.49-111.69-115.59凈利潤(rùn)約-2500 萬(wàn)元-1500 萬(wàn)元2019-08-27002173.SZ創(chuàng)新醫(yī)療醫(yī)療服務(wù)-173.52-145.24-159.38凈利潤(rùn)約-6500 萬(wàn)元-4000 萬(wàn)元2019-0

56、8-24002219.SZ恒康醫(yī)療醫(yī)療服務(wù)-196.80-155.31-176.05凈利潤(rùn)約-7000 萬(wàn)元-4000 萬(wàn)元2019-08-29000004.SZ國(guó)農(nóng)科技化學(xué)制劑-220.98-180.65-200.82凈利潤(rùn)約-240 萬(wàn)元-160 萬(wàn)元2019-08-31002581.SZ未名醫(yī)藥生物制品-739.36-526.12-632.74凈利潤(rùn)約-3574 萬(wàn)元-2382 萬(wàn)元,2019-08-28變動(dòng)幅度為:-739.36 -526.12000518.SZ四環(huán)生物生物制品-877.68-877.68-877.68凈利潤(rùn)約-800 萬(wàn)元左右,變動(dòng)幅度2019-08-31為:-877

57、.68 左右堅(jiān)守醫(yī)藥核心主線 HYPERLINK / 資料來(lái)源：wind， 堅(jiān)守醫(yī)藥核心主線 HYPERLINK / ，包括創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈（恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥等，醫(yī)療器械（邁瑞7 月末，國(guó)務(wù)院辦公 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申醫(yī)療等，醫(yī)藥大消費(fèi)（片仔癀、愛爾眼科等。同時(shí)建議把握可能存在增量變化的標(biāo)的，（甘精胰島素獲批預(yù)期（1 3 價(jià)肺炎疫苗獲批預(yù)期7 月末，國(guó)務(wù)院辦公 HYPERLINK / 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和免責(zé)申創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)景氣度高創(chuàng)新藥企業(yè)穩(wěn)健較快增長(zhǎng)隨著國(guó)內(nèi)藥政改革的落地，新藥審評(píng)審批的提速，創(chuàng)新藥的供給明顯增加；而醫(yī)保支付端 的優(yōu)

58、化使得創(chuàng)新藥上市后的放量速度較過去明顯加快，隨著第一批國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥 藥品目錄的公布，將更加利好高臨床價(jià)值藥物，創(chuàng)新藥領(lǐng)域未來(lái)有望受益。建議關(guān)注：恒 瑞醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)。從業(yè)績(jī)角度，國(guó)內(nèi)以恒瑞醫(yī)藥為代表的一批創(chuàng)新藥企業(yè)已開始步入收獲期，未來(lái)業(yè)績(jī)有望持續(xù)跑贏行業(yè)整體。以龍頭恒瑞醫(yī)藥為例，公司 2018 年包括硫培非格司亭（19K、吡咯替PD-1 已經(jīng)獲批上市。短期來(lái)看，公司創(chuàng)新藥業(yè)績(jī)有望迎來(lái)高速增長(zhǎng)期；長(zhǎng)期來(lái)看，公司研發(fā)管 線貝達(dá)藥業(yè)中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)增 20-40 ，有望在 2019 年迎來(lái)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)公司核心產(chǎn)品?？颂婺嵩鲩L(zhǎng)仍有望持續(xù)，后續(xù)產(chǎn)品恩莎替尼有望年底前獲批，帕妥木單抗、CM082、貝

59、伐單抗類似物等有望陸續(xù)獲批，貢獻(xiàn)新的業(yè)績(jī)?cè)隽?。外包行業(yè)業(yè)績(jī)保持高速增長(zhǎng)2018 年報(bào)、2019 2019 年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告看，外包型行業(yè)業(yè)績(jī)總體保持高速增長(zhǎng)，在行業(yè)政策科創(chuàng)板影響下，外包行業(yè)有望顯著受益，相關(guān) CRO、CMO/CDMO 為外包型行業(yè)帶來(lái)了良好的發(fā)展機(jī)遇4+7”帶量采購(gòu)政策后促使醫(yī)藥回歸各自分工，專業(yè)化的外包型企業(yè)憑借其成本優(yōu)勢(shì)有望承接更多外包訂單；國(guó)內(nèi)審評(píng)審批改革推進(jìn)釋放紅 （ 制度的推出有望助推CMO/CDMO 行業(yè)的發(fā)展?？苿?chuàng)板的推出將為研發(fā)驅(qū)動(dòng)型生物科技類公司創(chuàng)造良好的借助資本發(fā)展的條件，而生物科技型公 司由于資本實(shí)力及分散風(fēng)險(xiǎn)的考慮，研發(fā)及固定資產(chǎn)投入更多的傾向于外包，有

60、助于推動(dòng)CRO CRO 重點(diǎn)公司方面：行業(yè)龍頭藥明康德 2018 年CRO 業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng) 23，CDMO/CMO 務(wù)同比增長(zhǎng) 28，2019 年一季報(bào)，公司收入增速 29CRO 龍頭泰格醫(yī)藥持續(xù)高增201 8 年臨床試驗(yàn)技術(shù)服務(wù)收入增長(zhǎng)達(dá)到 35 45 2019 年一季報(bào)公司收入增長(zhǎng) 29，6 月 26 日發(fā)布 2019 5070。DO 方面，凱萊英上半年?duì)I收 10.93 億元（+44.27 ，歸母凈利潤(rùn) 2.29 億（+46.37 扣非利潤(rùn) 2.02 （+42.75 2019 前三季度歸母凈利潤(rùn) 3.52-3.78 35-45。之一，迎來(lái)產(chǎn)業(yè)、資本、政策的共振，迎來(lái)了黃金的發(fā)展機(jī)遇，建議重點(diǎn)