醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估

1、泓域/醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估xx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115172893 一、 分散與復(fù)制 PAGEREF _Toc115172893 h 3 HYPERLINK l _Toc115172894 二、 信息管理 PAGEREF _Toc115172894 h 3 HYPERLINK l _Toc115172895 三、 保險(xiǎn) PAGEREF _Toc115172895 h 4 HYPERLINK l _Toc115172896 四、 其他利用合同的融資措施 PAGEREF _Toc115172896

2、h 15 HYPERLINK l _Toc115172897 五、 理論基礎(chǔ) PAGEREF _Toc115172897 h 16 HYPERLINK l _Toc115172898 六、 控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施的目標(biāo) PAGEREF _Toc115172898 h 18 HYPERLINK l _Toc115172899 七、 風(fēng)險(xiǎn)管理的程序 PAGEREF _Toc115172899 h 19 HYPERLINK l _Toc115172900 八、 風(fēng)險(xiǎn)管理的組織 PAGEREF _Toc115172900 h 24 HYPERLINK l _Toc115172901 九、 金融風(fēng)險(xiǎn) PAG

3、EREF _Toc115172901 h 25 HYPERLINK l _Toc115172902 十、 危害性風(fēng)險(xiǎn)及其損失 PAGEREF _Toc115172902 h 27 HYPERLINK l _Toc115172903 十一、 企業(yè)價(jià)值的影響因素 PAGEREF _Toc115172903 h 28 HYPERLINK l _Toc115172904 十二、 風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo) PAGEREF _Toc115172904 h 29 HYPERLINK l _Toc115172905 十三、 風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代 PAGEREF _Toc115172905 h 33 HYPERLINK l

4、 _Toc115172906 十四、 風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成 PAGEREF _Toc115172906 h 35 HYPERLINK l _Toc115172907 十五、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc115172907 h 39 HYPERLINK l _Toc115172908 十六、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc115172908 h 42 HYPERLINK l _Toc115172909 十七、 進(jìn)度實(shí)施計(jì)劃 PAGEREF _Toc115172909 h 43 HYPERLINK l _Toc115172910 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc11517291

5、0 h 43 HYPERLINK l _Toc115172911 十八、 經(jīng)濟(jì)效益分析 PAGEREF _Toc115172911 h 45 HYPERLINK l _Toc115172912 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc115172912 h 46 HYPERLINK l _Toc115172913 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc115172913 h 47 HYPERLINK l _Toc115172914 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc115172914 h 49 HYPERLINK l _Toc115172915 項(xiàng)目投資現(xiàn)金

6、流量表 PAGEREF _Toc115172915 h 51 HYPERLINK l _Toc115172916 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc115172916 h 53分散與復(fù)制分散是指公司把經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分散以降低整個(gè)公司損失的方差，這類似于不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里的道理。例如，一家公司可能會(huì)讓雇員分散在不同地方工作，使一場(chǎng)爆炸或其他災(zāi)難所傷害的人數(shù)不會(huì)超過一定限度。分散可以體現(xiàn)在公司的跨行業(yè)或跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)、將風(fēng)險(xiǎn)在各風(fēng)險(xiǎn)單元間轉(zhuǎn)移或?qū)⒕哂胁煌嚓P(guān)性的風(fēng)險(xiǎn)集中起來。復(fù)制主要指?jìng)溆秘?cái)產(chǎn)、備用人力、備用計(jì)劃的準(zhǔn)備以及重要文件檔案的復(fù)制。當(dāng)原有財(cái)產(chǎn)、人員、資料及計(jì)劃失效時(shí)，這些備用措施就

7、會(huì)派上用場(chǎng)。例如在“9.11”事件中，位于世貿(mào)大樓內(nèi)的一家公司由于在其他地方設(shè)有數(shù)據(jù)備份站，可以實(shí)時(shí)備份數(shù)據(jù)，所以當(dāng)大樓倒塌，樓內(nèi)辦公室里所有電腦設(shè)備和文字材料都損毀后，公司的信息資料并未遭到太大損失。信息管理在現(xiàn)有的技術(shù)條件下，怎樣能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理？信息在其中起著舉足輕重的作用。我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，風(fēng)險(xiǎn)是未來的一種狀態(tài)，而且不只一種結(jié)果，但我們所做的決策卻只有一個(gè)，只有對(duì)未來的這些不確定結(jié)果有正確的認(rèn)識(shí)，才能保證決策確實(shí)達(dá)到了我們所要達(dá)到的目的。否則，按照錯(cuò)誤的預(yù)測(cè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理決策，所采取的措施再高明，也是，“無的放矢”。信息就是正確認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的保證。信息管理包括對(duì)純粹風(fēng)險(xiǎn)的損失頻率和損失幅度

8、進(jìn)行估計(jì)，對(duì)潛在的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)未來的商品價(jià)格進(jìn)行預(yù)測(cè)，對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行專業(yè)化的分析等。在美國(guó)，有許多公司專門從事為其他公司提供信息和預(yù)測(cè)服務(wù)的業(yè)務(wù)，如數(shù)據(jù)庫的經(jīng)營(yíng)者和風(fēng)險(xiǎn)咨詢公司。保險(xiǎn)保險(xiǎn)是對(duì)付可保的純粹風(fēng)險(xiǎn)的一種重要風(fēng)險(xiǎn)融資工具。0對(duì)于企業(yè)來說，通過繳納保費(fèi)，將自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)移給了保險(xiǎn)公司，即以小額成本（保險(xiǎn)費(fèi)）替代大額不確定損失（保險(xiǎn)所保的意外事故）。單從出險(xiǎn)后保險(xiǎn)公司給予賠付這一層面來看，保險(xiǎn)并沒有改變企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)2，而是事先做一個(gè)安排，使得一旦風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生了，能夠從保險(xiǎn)公司那里得到資金彌補(bǔ)損失，也就是說，保險(xiǎn)消除了損失發(fā)生后經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)的不確定性。第十三章將會(huì)詳細(xì)討論保險(xiǎn)的

9、機(jī)制。按照承保風(fēng)險(xiǎn)范圍的不同，保險(xiǎn)可分為人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)及責(zé)任保險(xiǎn)三類。1.人身保險(xiǎn)人身保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的是那些可能會(huì)妨礙個(gè)人收入的風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)共有四種類型：死亡、意外事故與疾病、失業(yè)以及年老，其中，商業(yè)保險(xiǎn)商比較愿意提供死亡、意外事故與疾病和年老等類型的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，而社會(huì)保險(xiǎn)則涵蓋所有類型的風(fēng)險(xiǎn)。(1)人壽保險(xiǎn)人壽保險(xiǎn)是設(shè)計(jì)來管理早逝風(fēng)險(xiǎn)的。人們可能在還沒有為依賴他生活的人做好充分的未來經(jīng)濟(jì)安排時(shí)就去世了，這種不利的經(jīng)濟(jì)后果可以由人壽保險(xiǎn)來解決。人壽保險(xiǎn)與財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)和責(zé)任保險(xiǎn)不同，它不存在部分損失的可能性。因此，人壽保險(xiǎn)不同于其他類型的保險(xiǎn)設(shè)計(jì)，試圖在個(gè)人或組織在遭到損失后使之恢復(fù)到受損前的財(cái)務(wù)狀況

10、。我們也很難對(duì)人的生命確定價(jià)值，所有的保單都是現(xiàn)金支付保單，一旦損失發(fā)生，保險(xiǎn)人將按照保單面額進(jìn)行支付。人壽保險(xiǎn)的基本種類如下：定期壽險(xiǎn)。定期壽險(xiǎn)提供一定期限內(nèi)的保障，保障期限可能是1年、5年、10年或20年，或者到被保險(xiǎn)人達(dá)到一個(gè)確定的年齡。定期壽險(xiǎn)保單僅持續(xù)一定時(shí)期，只有當(dāng)被保險(xiǎn)人在這期間死亡時(shí)，保險(xiǎn)人才給付受益人保險(xiǎn)金。如果被保險(xiǎn)人在此期間沒有死亡，則保險(xiǎn)人不承擔(dān)給付責(zé)任。定期壽險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)源于它具有純粹保障和暫時(shí)保障的雙重特點(diǎn)。作為一種純粹保障，它的保費(fèi)完全用于保障，與保障程度相同的其他人壽保險(xiǎn)相比，其保費(fèi)較低，適合于低收入者；而暫時(shí)性的特點(diǎn)使其非常適合暫時(shí)需要保險(xiǎn)的人。相應(yīng)地，定期保險(xiǎn)的

11、缺點(diǎn)是無法滿足永久性的需求；由于逆選擇發(fā)生的機(jī)會(huì)高，附加保費(fèi)的比率比終身壽險(xiǎn)要大。終身壽險(xiǎn)。終身壽險(xiǎn)提供終身保障，一般到100歲這個(gè)上限為止，如果被保險(xiǎn)人到100歲仍生存，保險(xiǎn)人也會(huì)給付保險(xiǎn)金。終身壽險(xiǎn)包括普通型和限期內(nèi)繳費(fèi)型兩種，主要區(qū)別在繳費(fèi)期限上，前者終身繳費(fèi)，后者須在有限期間內(nèi)繳清保費(fèi)。終身壽險(xiǎn)適用于那些需要永久性保障的人，并且具有保障和儲(chǔ)蓄的雙重功能，保單的儲(chǔ)蓄部分可以用于發(fā)生意外時(shí)貸款，也可用于支付未來的保費(fèi)。兩全保險(xiǎn)。兩全保險(xiǎn)類似于定期保險(xiǎn)，有一定期限，如10年或20年。如果被保險(xiǎn)人在保單期限內(nèi)死亡，則保險(xiǎn)人給付受益人保險(xiǎn)金；如果被保險(xiǎn)人在期滿后仍生存，保險(xiǎn)人給付被保險(xiǎn)人保險(xiǎn)金。

12、兩全保險(xiǎn)不僅對(duì)死亡風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保障，而且對(duì)年老和退休風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行保障，具有一定的投資性質(zhì)。萬能壽險(xiǎn)。萬能壽險(xiǎn)產(chǎn)生于20世紀(jì)70年代末80年代初美國(guó)創(chuàng)紀(jì)錄的高利率時(shí)期0，它具有靈活性和透明性的特點(diǎn)。所謂靈活性是指，保單所有者可以在一定限度內(nèi)根據(jù)自己的意愿增加或降低所繳保費(fèi)，并在一定限制條件下增加或降低保單面額。透明性指的是壽險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)的三個(gè)要素死亡率、利率和費(fèi)用率會(huì)明確列明并向消費(fèi)者公布。變額壽險(xiǎn)。這是一種終身壽險(xiǎn)，被保險(xiǎn)人有權(quán)決定如何對(duì)保單的現(xiàn)金價(jià)值2進(jìn)行投資，并且承擔(dān)現(xiàn)金價(jià)值和死亡給付波動(dòng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。變額壽險(xiǎn)推出的一個(gè)目的就是解決伴隨通貨膨脹的美元購(gòu)買力下降的問題?？烧{(diào)整壽險(xiǎn)。對(duì)于個(gè)人對(duì)人壽保險(xiǎn)

13、不斷變化的需求和支付能力所造成的兩難問題，出現(xiàn)于1971年的可調(diào)整壽險(xiǎn)是一種解決辦法。這種保險(xiǎn)允許購(gòu)買入隨著保障需求和支付能力的變動(dòng)調(diào)整保單的各個(gè)方面。在一定范圍內(nèi)，保單持有人可以提高或降低保險(xiǎn)金額，并在保單存續(xù)期內(nèi)增減保費(fèi)。(2)年金保險(xiǎn)年金是指在一定時(shí)期內(nèi)，如幾年或某人生存期間，每隔一個(gè)確定的時(shí)期支付一定貨幣金額的經(jīng)濟(jì)合同?？铐?xiàng)的支付可以從一個(gè)規(guī)定的日期開始，延續(xù)若干年份或是在某人的生存期間。每個(gè)人都有可能在喪失獲取收入的能力后仍然好好地活著，收入的減少就是我們面臨的一種風(fēng)險(xiǎn)，年金保險(xiǎn)可以對(duì)此進(jìn)行保障。年金保險(xiǎn)的基本種類包括：純粹終身年金。年金受領(lǐng)者只在生存期間可領(lǐng)取年金，死亡后停止給付。

14、年金受領(lǐng)人死亡后就沒有任何遺留價(jià)值。償還終身年金。年金受領(lǐng)人死亡后，剩余的年金繼續(xù)付給受益人。聯(lián)合和最后生存者年金。年金受領(lǐng)者為兩個(gè)或兩個(gè)以上，如夫婦或兄弟姐妹，年金給付到最后一個(gè)年金受領(lǐng)者死亡為止。變額年金。變額年金是一種終身年金。一般固定數(shù)額年金的退休給付金額是固定的，一旦發(fā)生通貨膨脹，給付的購(gòu)買力就會(huì)下降。而變額年金的保費(fèi)被投資于普通股及其他投資方式，且在保險(xiǎn)人獨(dú)立的賬戶中，這樣，變額年金的給付額就隨著普通股價(jià)格水平的變動(dòng)而變動(dòng)。既然貨幣的價(jià)值隨著時(shí)間變動(dòng)，那么分散化的股票投資組合的價(jià)值也會(huì)和價(jià)格水平保持同樣的變動(dòng)趨勢(shì)，因此，變額年金可以防范通貨膨脹對(duì)個(gè)人儲(chǔ)蓄退休金的影響。（3）意外與健

15、康保險(xiǎn)（或簡(jiǎn)稱健康保險(xiǎn)）健康保險(xiǎn)保障的是人們因生病或身體意外傷害而遭受的損失，包括醫(yī)療費(fèi)用增加及收入減少等。健康保險(xiǎn)主要包括：醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)。醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)提供醫(yī)療費(fèi)用保障。它可以補(bǔ)償?shù)馁M(fèi)用主要有門診費(fèi)用、住院費(fèi)用、藥費(fèi)、手術(shù)費(fèi)用、各種檢查費(fèi)用及護(hù)理費(fèi)等，根據(jù)補(bǔ)償費(fèi)用的類別，還可以細(xì)分為普通醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)（只報(bào)銷非外科的門診醫(yī)療費(fèi)用）、住院費(fèi)用保險(xiǎn)、外科手術(shù)費(fèi)用保險(xiǎn)等。失能收入保險(xiǎn)。當(dāng)被保險(xiǎn)人因傷病而全部或部分喪失工作能力時(shí)，失能收入保險(xiǎn)可以定期給付被保險(xiǎn)人以補(bǔ)償其收入損失。長(zhǎng)期護(hù)理保險(xiǎn)。當(dāng)被保險(xiǎn)人因失能而生活無法自理，需要住在康復(fù)中心或在家中接受他人護(hù)理時(shí)，該保險(xiǎn)可以對(duì)護(hù)理所需的種種費(fèi)用提供補(bǔ)償。

16、2.財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)是對(duì)財(cái)產(chǎn)的損毀或遺失進(jìn)行保障的保險(xiǎn)。主要包括以下險(xiǎn)種：(1)火災(zāi)保險(xiǎn)最初的火災(zāi)保險(xiǎn)只有火災(zāi)一種可保風(fēng)險(xiǎn)，后來保險(xiǎn)范圍擴(kuò)大，賠償由火災(zāi)、雷電、風(fēng)暴、冰雹、爆炸和其他一些危險(xiǎn)因素引起的建筑物、設(shè)備、家具或其他動(dòng)產(chǎn)的損失。承保風(fēng)險(xiǎn)的確定采取兩種方法，一種是指定風(fēng)險(xiǎn)，即在保單中列明所承保的特定風(fēng)險(xiǎn)；另一種只列出除外責(zé)任，對(duì)除此之外的風(fēng)險(xiǎn)引起的損失進(jìn)行賠償。保險(xiǎn)賠償范圍包括直接損失（如資產(chǎn)損壞的實(shí)際損失）和間接損失（如由于資產(chǎn)損失而帶來的收入損失和/或額外開支）。(2)海上保險(xiǎn)海上保險(xiǎn)是財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中最古老的一個(gè)險(xiǎn)種，它涉及的風(fēng)險(xiǎn)與海上運(yùn)輸有關(guān)，承保所有類型的海上運(yùn)輸工具及貨物，還可承保

17、船主的責(zé)任，造成損失的原因包括惡劣天氣、碰撞、沉沒、擱淺、投棄、船長(zhǎng)或船員的惡意行為等。(3)內(nèi)陸運(yùn)輸保險(xiǎn)內(nèi)陸運(yùn)輸保險(xiǎn)也是與運(yùn)輸有關(guān)的保險(xiǎn)，它是海洋海上保險(xiǎn)發(fā)展的自然分支。交通在商業(yè)發(fā)展中起著非常關(guān)鍵的作用，因此，隨著交通設(shè)施的發(fā)展，就產(chǎn)生了對(duì)保險(xiǎn)的需求，以保障運(yùn)輸貨物的安全。除了海上運(yùn)輸之外，還有陸上運(yùn)輸，最初的陸上運(yùn)輸保險(xiǎn)只為鐵路、摩托車、輪船、駁船等交通工具在內(nèi)河和海濱運(yùn)輸?shù)呢浳锍斜?，后來擴(kuò)展到為交通和通信手段承保，如橋梁、隧道、管道、輸電線、廣播電視通信設(shè)備等。最后，它又?jǐn)U展到不屬于運(yùn)輸過程中的各種財(cái)產(chǎn)，但不包括房地產(chǎn)。(4)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)可以細(xì)分為種植業(yè)保險(xiǎn)和養(yǎng)殖業(yè)保險(xiǎn)，種植業(yè)保險(xiǎn)

18、是指保險(xiǎn)人對(duì)農(nóng)作物因水災(zāi)、旱災(zāi)、臺(tái)風(fēng)、霜凍、冰雹、病蟲害等自然災(zāi)害而導(dǎo)致的減產(chǎn)或絕收承擔(dān)賠償責(zé)任；養(yǎng)殖業(yè)保險(xiǎn)對(duì)各種牲畜、家禽因疾病或意外事故而死亡或損傷承擔(dān)賠償責(zé)任。在國(guó)外，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)一般都得到政府資助，或由政府部門直接經(jīng)營(yíng)。(5)地震保險(xiǎn)地震保險(xiǎn)是一些地震風(fēng)險(xiǎn)較高的國(guó)家或地區(qū)普遍開展的險(xiǎn)種，例如日本的地震保險(xiǎn)就開展得較好，并由政府提供再保險(xiǎn)。地震保險(xiǎn)可以單獨(dú)承保，也可以作為附加險(xiǎn)。(6)信用保險(xiǎn)信用保險(xiǎn)是一個(gè)非常專業(yè)化的險(xiǎn)種，適用于生產(chǎn)商和批發(fā)商，它在被保險(xiǎn)人無法從客戶那里收回應(yīng)收款項(xiàng)時(shí)，為被保險(xiǎn)人提供保障。該保險(xiǎn)要求有一個(gè)相當(dāng)于正常壞賬損失額的免賠額。(7)保證保險(xiǎn)保證保險(xiǎn)是一方（保證人）與

19、第三方（權(quán)利人）達(dá)成的協(xié)議，為另一方（被保證人）的債務(wù)或違約行為提供保證。換句話說，就是保證人就被保證人的某種行為進(jìn)行保證，如果被保證人無法按照保證的方式行為，則保證人要對(duì)權(quán)利人負(fù)責(zé)。保證保險(xiǎn)分為兩種：忠誠(chéng)保險(xiǎn)和保證保險(xiǎn)。忠誠(chéng)保險(xiǎn)保護(hù)權(quán)利人免受其雇員的欺騙。大多數(shù)保證保險(xiǎn)是為建筑商、涉及法律訴訟的人、要求獲取許可證的人出示的，它擔(dān)保被保險(xiǎn)人是誠(chéng)實(shí)的，有必要的能力和財(cái)務(wù)實(shí)力履行他所擔(dān)保的義務(wù)。（8）盜竊保險(xiǎn)盜竊保險(xiǎn)為補(bǔ)償被保險(xiǎn)人的財(cái)產(chǎn)由于他人犯罪行為而造成的損失而設(shè)計(jì)。(9)鍋爐爆炸保險(xiǎn)這是最早的意外保險(xiǎn)之一。由于鍋爐內(nèi)部存在壓力，因此面臨爆炸的風(fēng)險(xiǎn)，造成人身傷害和財(cái)產(chǎn)損失。為了防止損失，保險(xiǎn)人

20、會(huì)對(duì)鍋爐和機(jī)器設(shè)備進(jìn)行檢查，這種檢查服務(wù)是購(gòu)買保險(xiǎn)的主要原因。（10）玻璃保險(xiǎn)玻璃保險(xiǎn)也是一種特殊的意外保險(xiǎn)，為玻璃提供廣泛的可能保護(hù)?；馂?zāi)保險(xiǎn)和海上保險(xiǎn)也對(duì)玻璃承保，但往往只針對(duì)特定的風(fēng)險(xiǎn)，而玻璃保險(xiǎn)承保的原因只對(duì)火災(zāi)和戰(zhàn)爭(zhēng)除外。（11）所有權(quán)保險(xiǎn)所有權(quán)保險(xiǎn)是一種很狹窄的特殊保險(xiǎn)形式，它對(duì)被投保的所有權(quán)的缺陷進(jìn)行承保。土地轉(zhuǎn)讓的法律手續(xù)是相當(dāng)技術(shù)性的，很可能產(chǎn)生產(chǎn)權(quán)不明的情況。在所有權(quán)保單中，保險(xiǎn)人同意就有缺陷的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓帶來的經(jīng)濟(jì)損失進(jìn)行賠償。從某種意義上說，所有權(quán)保險(xiǎn)是獨(dú)特的，因?yàn)樗Ｕ系氖沁^去事件的一些影響，而不是未來事件的經(jīng)濟(jì)損失。3.責(zé)任保險(xiǎn)商業(yè)經(jīng)營(yíng)引起的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)既數(shù)量眾多又形式

21、多樣，對(duì)一個(gè)公司而言，法律責(zé)任引起的損失實(shí)際上是沒有一個(gè)可計(jì)算的上限的，可能引起責(zé)任的源泉會(huì)隨著商業(yè)復(fù)雜程度的增加而倍增，因此，商業(yè)責(zé)任領(lǐng)域明顯比個(gè)人責(zé)任保險(xiǎn)領(lǐng)域復(fù)雜。責(zé)任保險(xiǎn)包括很廣泛的承保范圍，它可以簡(jiǎn)單地分為三種類型：雇主責(zé)任和勞工賠償、汽車責(zé)任以及一般責(zé)任。(1)雇主責(zé)任和勞工賠償雇主對(duì)雇員在與工作有關(guān)的傷亡事故中遭受的損失負(fù)有法律賠償責(zé)任，包括醫(yī)療費(fèi)、工資損失及撫恤金等，雇主面臨的這方面的風(fēng)險(xiǎn)可以通過購(gòu)買勞工賠償保險(xiǎn)和雇主，責(zé)任保險(xiǎn)來轉(zhuǎn)移。在美國(guó)的保險(xiǎn)體系中，勞工補(bǔ)償保險(xiǎn)根據(jù)州法律規(guī)定的賠償金額給付；如果雇員或家屬提起訴訟并且證明雇主有過失，法庭會(huì)判決雇主須對(duì)因工傷亡者進(jìn)行賠償，此時(shí)

22、雇主責(zé)任險(xiǎn)可以為雇主提供其在法律上應(yīng)承擔(dān)的賠償金。更詳細(xì)的討論請(qǐng)看第七章與第十五章。（2）汽車保險(xiǎn)汽車保險(xiǎn)是一種財(cái)產(chǎn)和責(zé)任綜合保險(xiǎn)，分為車損險(xiǎn)和第三者責(zé)任險(xiǎn)兩大部分。車損險(xiǎn)承保被保險(xiǎn)人的汽車因碰撞、偷竊或其他原因造成的損失。第三者責(zé)任險(xiǎn)承，保被保險(xiǎn)人因汽車事故對(duì)第三者的人身傷害和財(cái)產(chǎn)損失應(yīng)負(fù)的法律賠償責(zé)任。各國(guó)對(duì)第三者責(zé)任險(xiǎn)大都實(shí)行強(qiáng)制保險(xiǎn)。（3）一般責(zé)任保險(xiǎn)商業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)千差萬別，它們面臨的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)也五花八門，但每個(gè)公司都會(huì)面臨下面一個(gè)或幾個(gè)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)：房產(chǎn)的所有和維護(hù)：因房產(chǎn)本身的原因或房產(chǎn)引起的原因使公眾、他人受到傷害，或使他人財(cái)產(chǎn)受到損失，則房屋的所有者或租戶要為損害負(fù)責(zé)。商業(yè)經(jīng)營(yíng)行

23、為：如果公眾、他人或他人財(cái)產(chǎn)因房產(chǎn)所有人或其雇員的行為遭到損害，公司要為此承擔(dān)責(zé)任。產(chǎn)品：銷售商的法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)并不會(huì)因產(chǎn)品已經(jīng)銷售或已發(fā)送給顧客而終止，對(duì)他人造成傷害或使他人財(cái)產(chǎn)遭受損失的有瑕疵產(chǎn)品的生產(chǎn)商或分銷商要為此承擔(dān)法律責(zé)任。完工勞務(wù)：和產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)類似，已完成的工作如果有瑕疵，則任何由此造成的損害都會(huì)導(dǎo)致責(zé)任的產(chǎn)生。連帶責(zé)任：公司有時(shí)可能會(huì)因?yàn)楠?dú)立經(jīng)營(yíng)的承包商完成的工作而承擔(dān)責(zé)任。一般來說，委托人不需為獨(dú)立承包人的過失負(fù)責(zé)，但如果由獨(dú)立承包商完成的工作本身是不合法的，或這項(xiàng)工作具有固有的危險(xiǎn)性，或委托人應(yīng)當(dāng)實(shí)施監(jiān)管等情況下，委托人須負(fù)責(zé)。合同責(zé)任：公司可以通過書面或口頭合同對(duì)另一個(gè)人的過

24、失行為承擔(dān)責(zé)任。商業(yè)一般性責(zé)任保險(xiǎn)為各種組織提供了一般性責(zé)任保險(xiǎn)，它提供了兩種保單：事故發(fā)生式保單和索賠提出式保單。前者以事故發(fā)生為基礎(chǔ)，不論什么時(shí)候提出索賠或提起訴訟，保單都承保發(fā)生在保單有效期內(nèi)的傷害和損失；后者只對(duì)保單有效期內(nèi)提出的索賠進(jìn)行賠付。其他利用合同的融資措施除了保險(xiǎn)、套期保值這些比較常用的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施之外，還有一些基于合同的融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移形式。融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移與控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移最大的區(qū)別在于，控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移將承擔(dān)損失的法律責(zé)任轉(zhuǎn)移了出去，而融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移只是將損失的經(jīng)濟(jì)后果轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，法律責(zé)任并沒有轉(zhuǎn)移，一旦接受方?jīng)]有能力支付損失，損失最終還要由轉(zhuǎn)移方支付。融資租賃合同就是一種

25、融資型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移措施。在財(cái)產(chǎn)租賃合同中，出租人和承租人經(jīng)常會(huì)就出租物的質(zhì)量責(zé)任、維修保養(yǎng)責(zé)任和損壞責(zé)任等問題發(fā)生糾紛。為了轉(zhuǎn)移此類責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，出租人可以根據(jù)承租人的租賃要求和選擇，出資向供貨商購(gòu)買租賃物，并租給承租人使用，承租人支付租金，并可在租賃期屆滿時(shí)，取得租賃物的所有權(quán)、續(xù)租或退租，這就是融資租賃合同。在這種情況下，出租人最主要的義務(wù)是為承租人融通資金，購(gòu)買租賃物，對(duì)他而言，既取得了租賃財(cái)產(chǎn)的租金收入，又轉(zhuǎn)移了租賃財(cái)產(chǎn)的損失責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)承租人來說，雖然承擔(dān)了風(fēng)險(xiǎn)，但可以從其他渠道取得資金以保證正常經(jīng)營(yíng)。理論基礎(chǔ)控制型措施的理論基礎(chǔ)經(jīng)歷了由單純的工程性措施到工程性措施與非工程性措施整合的過程。

26、最初人們只是從機(jī)械、工程的角度人手控制風(fēng)險(xiǎn)，后來逐漸發(fā)現(xiàn)，人為因素在風(fēng)險(xiǎn)的形成與發(fā)展過程中起著舉足輕重的作用，對(duì)人的控制尤為重要。在這一過程中，許多理論為實(shí)踐中的選擇起到了指導(dǎo)思想的作用，其中比較重要的有工程性理論、多米諾理論以及能量釋放理論。1.工程性理論工程性理論是早期的理論，它強(qiáng)調(diào)事故的機(jī)械危險(xiǎn)和自然危險(xiǎn)，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是由機(jī)械和自然方面的原因造成的，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制就要從這些角度入手。基于工程性理論的風(fēng)險(xiǎn)管理措施都與有形的工程技術(shù)設(shè)施相聯(lián)系，手段比較直觀、效果也比較明顯。由于最早的風(fēng)險(xiǎn)管理起源于工業(yè)生產(chǎn)，因此，最初對(duì)風(fēng)險(xiǎn)來源的判斷也集中于工程與機(jī)械，忽視了人的因素在其中的作用。2.多米諾理論1

27、959年，美國(guó)人海因里希對(duì)事故的因果關(guān)系、人與機(jī)械的相互作用、不安全行為的潛在原因等進(jìn)行了研究，提出了“工業(yè)安全公理”。在此基礎(chǔ)上，海因里希提出了經(jīng)典的多米諾理論，他將這個(gè)理論應(yīng)用于雇員傷害風(fēng)險(xiǎn)中，這也是最早的針對(duì)雇員事故的理論。多米諾理論指出，在五張骨牌中，第三張是最關(guān)鍵的。通過排除有形危險(xiǎn)和消除員工的不安全行為，員工受傷的頻率就會(huì)降低。與工程性理論相比，多米諾理論認(rèn)識(shí)到最終傷害的發(fā)生不僅是工程性的原因造成的，人為因素起了很大作用。但也有批評(píng)指出，這一理論過于強(qiáng)調(diào)人的作用。3.能量釋放理論1970年，美國(guó)公路安全保險(xiǎn)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)哈頓提出了一種能量破壞性釋放理論。能量釋放理論并沒有從工程或非工程的

28、角度考察控制型措施的出發(fā)點(diǎn)，而是著眼于風(fēng)險(xiǎn)事故的形式，它指出，大多數(shù)事故是由于能量的意外釋放或危險(xiǎn)材料（如有毒氣體、粉塵等）導(dǎo)致的。表面上看，這些能量和危險(xiǎn)物質(zhì)的釋放是由風(fēng)險(xiǎn)因素引起的，但究其根源，不外乎四個(gè)根本原因：（1）管理因素：與安全有關(guān)的管理目標(biāo)；人員的錄用方法、安全標(biāo)準(zhǔn)等；（2）人的因素：行為人的動(dòng)機(jī)、能力、知識(shí)、訓(xùn)練、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、對(duì)分配任務(wù)的態(tài)度、體力和智力狀態(tài)等；（3）環(huán)境因素：工作環(huán)境中的溫度、濕度、通風(fēng)、照明等；（4）機(jī)械因素：機(jī)器的安全性等。這四個(gè)因素可能會(huì)產(chǎn)生相互影響?？刂骑L(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)，是通過控制這四個(gè)根本原因，對(duì)能量進(jìn)行限制及防止能量散逸。工程性理論和多米諾理論都只是強(qiáng)調(diào)損

29、失控制的某個(gè)方面，但人與物質(zhì)世界很難截然分開，人的行為影響了物質(zhì)世界，物質(zhì)因素又貫穿于人的行為之中。因此，能量這個(gè)因素更具有普遍性和綜合性，能量釋放更能夠體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的本質(zhì)?？刂菩惋L(fēng)險(xiǎn)管理措施的目標(biāo)控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施是指在風(fēng)險(xiǎn)成本最低的條件下，所采取的防止或減少災(zāi)害事故發(fā)生以及所造成的經(jīng)濟(jì)及社會(huì)損失的行動(dòng)。如針對(duì)房屋面臨的火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，安裝煙霧報(bào)警器及自動(dòng)噴淋系統(tǒng)；針對(duì)洪水風(fēng)險(xiǎn)，抬高建筑物的地基；它還包括那些加深企業(yè)內(nèi)部員工對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的理解和提高員工風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的方法。在風(fēng)險(xiǎn)成本最低的前提下，控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施的目標(biāo)分為兩種：一是降低事故的發(fā)生概率，二是將損失減小到最低限度。這兩個(gè)目標(biāo)都是為了改變組織

30、的風(fēng)險(xiǎn)暴露狀況，從而幫助組織回避風(fēng)險(xiǎn)，減少損失，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)努力降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)組織的負(fù)面影響。鏈?zhǔn)竭^程遵循了“發(fā)生”、“發(fā)展”、“結(jié)果”的順序。首先，控制損失根源著眼于損失發(fā)生的最根本原因，意在從損失的源頭入手進(jìn)行控制。如在建筑物建設(shè)時(shí)就增加其防火性能，在汽車設(shè)計(jì)時(shí)就考慮其必要的減震系統(tǒng)等。其次，除了損失根源之外，我們還可以減少已有的風(fēng)險(xiǎn)因素。如強(qiáng)調(diào)對(duì)可能受損的標(biāo)的物進(jìn)行持續(xù)檢查，監(jiān)督員工遵守安全規(guī)章制度等。最后，如果損失根源和風(fēng)險(xiǎn)因素都沒有控制住，風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生了，還可以做一項(xiàng)工作，就是減輕損失，如準(zhǔn)備必要的器械和設(shè)備，現(xiàn)場(chǎng)快速有序的反應(yīng)等。值得注意的是，上述所有工作都是在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前完成或設(shè)

31、計(jì)好的，即便是最后一步，也是在事先周密安排了的，甚至經(jīng)過了一定的培訓(xùn)與演練。風(fēng)險(xiǎn)管理的程序無論是個(gè)人、企業(yè)還是政府機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)管理的程序都是大致相同的，這一過程可以分為如下五個(gè)步驟。1.制訂風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃制訂合理的風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃是風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步。它主要包括：（1）明確風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)管理的成功與否很大程度上取決于是否預(yù)先有一個(gè)明確的目標(biāo)。因此，組織在一開始就要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，表明對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。（2）確定風(fēng)險(xiǎn)管理人員的責(zé)任以及與其他部門的合作關(guān)系在實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)管理計(jì)劃常通過風(fēng)險(xiǎn)管理策略書來表達(dá)。從上面這兩張表可以看出，企業(yè)和政府在某些風(fēng)險(xiǎn)管理策略方面有共同之處，但目標(biāo)就有非常顯著的差異了。通用壓榨

32、機(jī)公司是一家公眾持股的公司，其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是股東財(cái)富最大化，而明尼蘇達(dá)州州政府的目標(biāo)就比較難概括，包括提供社會(huì)安全和基礎(chǔ)設(shè)施、管理商業(yè)活動(dòng)、保護(hù)個(gè)人合法權(quán)利、執(zhí)行法律等。2.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別就是識(shí)別出公司所面臨風(fēng)險(xiǎn)的類別、形成原因及其影響。這一過程的重點(diǎn)，包括：（1）將公司人員和資產(chǎn)的構(gòu)成與分布進(jìn)行全面總結(jié)和歸類風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的方法有很多，但首先都要了解公司的人員和資產(chǎn)的情況，這有助于全面地掌握風(fēng)險(xiǎn)。（2）對(duì)人和物所面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別與判斷這一步是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的核心，實(shí)踐中可以按照業(yè)務(wù)流程的順序進(jìn)行分析，也可以按照風(fēng)險(xiǎn)承受對(duì)象逐一排查，我們將在第五章介紹一些不同的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別方法。（3）分析損失原因（4）對(duì)后果

33、與損失形態(tài)進(jìn)行歸類與分析得出“可能面臨風(fēng)險(xiǎn)”這樣的結(jié)論并不意味著風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別工作就完成了，接下來還要分析風(fēng)險(xiǎn)的影響，是人員損失、財(cái)務(wù)損失、營(yíng)業(yè)費(fèi)用損失還是責(zé)任損失。當(dāng)然，在實(shí)踐中，這一步經(jīng)常是和上面一步結(jié)合在一起的。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。有未來就有風(fēng)險(xiǎn)，而且未來的風(fēng)險(xiǎn)不僅有過去曾經(jīng)面臨的這些類型，還可能會(huì)面臨新的風(fēng)險(xiǎn)，因此，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是一項(xiàng)制度性、系統(tǒng)性的持續(xù)工作，它是風(fēng)險(xiǎn)管理成功的關(guān)鍵。3.風(fēng)險(xiǎn)分析與評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是指在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，估算損失發(fā)生的概率和損失幅度，并依據(jù)個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)重要性以及緩急程度進(jìn)行分析。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估既有定性分析的內(nèi)容，也有定量的分析，它需要一定

34、的專業(yè)技術(shù)知識(shí)，如風(fēng)險(xiǎn)估算中概率統(tǒng)計(jì)的應(yīng)用。風(fēng)險(xiǎn)估算是一項(xiàng)極其復(fù)雜和困難的工作，尤其是對(duì)于那些發(fā)生概率低且損失巨大的風(fēng)險(xiǎn)，如核風(fēng)險(xiǎn)，由于缺乏足夠的歷史數(shù)據(jù)，很難應(yīng)用傳統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行評(píng)估，必須探索新的途徑。得到風(fēng)險(xiǎn)估算的結(jié)果以后，公司還要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力對(duì)風(fēng)險(xiǎn)給出一個(gè)主觀的認(rèn)識(shí)。對(duì)同樣一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，不同的承擔(dān)者對(duì)它的感知可能是不同的。4.風(fēng)險(xiǎn)管理措施的選擇根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的結(jié)果，本著增加股東企業(yè)價(jià)值的目的，公司要設(shè)計(jì)并選擇恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理措施。（1）控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施控制型措施通過避免、消除和減少意外事故發(fā)生的機(jī)會(huì)以及控制損失幅度來減少期望損失成本。主要的控制型風(fēng)險(xiǎn)管理措施包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、損失控制和

35、控制型風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。（2）融資型風(fēng)險(xiǎn)管理措施融資型措施的著眼點(diǎn)在于獲得損失一旦發(fā)生后用于彌補(bǔ)損失的資金，其核心在于將消除和減少風(fēng)險(xiǎn)的成本分?jǐn)傇谝欢〞r(shí)期內(nèi)，以避免因隨機(jī)的巨大損失發(fā)生而引起財(cái)務(wù)上的波動(dòng)。其中，風(fēng)險(xiǎn)自留是將風(fēng)險(xiǎn)的影響在公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)上分?jǐn)?，而保險(xiǎn)、套期保值和其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段更多的是將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他方。（3）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制控制型措施和融資型措施都是從降低期望損失的角度來改變風(fēng)險(xiǎn)的，而內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的作用在于降低未來結(jié)果的變動(dòng)，即降低方差，這使得風(fēng)險(xiǎn)管理者對(duì)未來的判斷更有把握。在實(shí)踐中，通常將各種風(fēng)險(xiǎn)管理措施進(jìn)行一定的優(yōu)化組合，使得在成本最小的情況下達(dá)到最佳的風(fēng)險(xiǎn)管理效果。我們將在后面的章

36、節(jié)中詳細(xì)討論這些措施的選擇標(biāo)準(zhǔn)。5.措施的實(shí)施與效果評(píng)價(jià)在執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)管理決策的過程中，風(fēng)險(xiǎn)管理人員一般對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理措施有執(zhí)行權(quán)限，而對(duì)管理方面只有參謀權(quán)限。例如，當(dāng)需要投保時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理人員可以選擇保險(xiǎn)人，設(shè)定適當(dāng)?shù)谋ｋU(xiǎn)責(zé)任限額和免賠額，并就投保事項(xiàng)與保險(xiǎn)人商談。又如，如果決定對(duì)所面臨的火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)選擇損失控制的措施，則風(fēng)險(xiǎn)管理人員就要確定是安裝自動(dòng)噴淋裝置，還是安裝煙霧報(bào)警器，但對(duì)于這些裝置，風(fēng)險(xiǎn)管理人員就不能直接命令工人在什么時(shí)候安裝和怎樣安裝，這是其他部門經(jīng)理的執(zhí)行權(quán)限。措施實(shí)施后并不等于風(fēng)險(xiǎn)管理就告一段落，還必須對(duì)其實(shí)施的效果進(jìn)行評(píng)價(jià)。評(píng)價(jià)的目的主要有兩個(gè)：一是考察是否達(dá)到預(yù)先設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)，二是適

37、應(yīng)新的變化。首先，預(yù)先設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)包括行動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)和結(jié)果標(biāo)準(zhǔn)。行動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)是指圍繞風(fēng)險(xiǎn)管理所開展的一些活動(dòng)的標(biāo)準(zhǔn)，如每個(gè)月召開一次匯報(bào)會(huì)，每年檢查一次消防系統(tǒng)等；結(jié)果標(biāo)準(zhǔn)是指所要達(dá)到的風(fēng)險(xiǎn)程度，如員工受傷的機(jī)會(huì)由5%降到2%。對(duì)預(yù)定標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行考察的原因包括：有時(shí)先前所做的風(fēng)險(xiǎn)管理決策是錯(cuò)誤的，一些措施在執(zhí)行中可能存在很大的困難等。其次，當(dāng)前最佳的風(fēng)險(xiǎn)管理決策，并不見得以后也是最佳，原因主要有：首先，風(fēng)險(xiǎn)是不斷變化的，人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)水平具有一定的階段性；其次，風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)處于不斷完善的過程中；最后，服務(wù)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)可能會(huì)隨著整體目標(biāo)階段性的變化和調(diào)整而發(fā)生變化。因此，要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

38、以及風(fēng)險(xiǎn)管理措施的適用性和收益性進(jìn)行定期檢查，及時(shí)了解過去一段時(shí)間的工作績(jī)效，發(fā)現(xiàn)執(zhí)行中的困難及新的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而調(diào)整既定的決策以適應(yīng)新環(huán)境，是相當(dāng)重要而且必要的。也就是說，整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工作并不是直線型的，而是上述步驟周而復(fù)始的循環(huán)。風(fēng)險(xiǎn)管理的組織不同的公司中，由什么部門負(fù)責(zé)風(fēng)險(xiǎn)管理以及風(fēng)險(xiǎn)管理人員的責(zé)任，可能是不同的，這取決于高層管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)及需求。風(fēng)險(xiǎn)管理部通常設(shè)有戰(zhàn)略組和監(jiān)控組。戰(zhàn)略組的職責(zé)是制定公司的風(fēng)險(xiǎn)管理政策、風(fēng)險(xiǎn)管理制度、風(fēng)險(xiǎn)度量模型和標(biāo)準(zhǔn)等，及時(shí)修訂有關(guān)辦法或調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理策略，并且指導(dǎo)業(yè)務(wù)人員的日常風(fēng)險(xiǎn)管理工作。監(jiān)控組的職能是貫徹風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略，具體包括三個(gè)方面：第一，根據(jù)

39、戰(zhàn)略組制定的風(fēng)險(xiǎn)度量模型進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的衡量、評(píng)估，持續(xù)檢測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)變化，并及時(shí)、全面地向戰(zhàn)略組匯報(bào)風(fēng)險(xiǎn)狀況；第二，監(jiān)督業(yè)務(wù)部門的操作流程，促使各部門嚴(yán)格遵循風(fēng)險(xiǎn)管理程序；第三，審核和評(píng)價(jià)各業(yè)務(wù)部門實(shí)施的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，評(píng)估各業(yè)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)績(jī)。雖然風(fēng)險(xiǎn)管理主要是由風(fēng)險(xiǎn)管理部來完成的，但由于產(chǎn)生損失的原因多種多樣，因此理論上來說，風(fēng)險(xiǎn)管理的整個(gè)過程不可能由風(fēng)險(xiǎn)管理部獨(dú)立完成，而是和公司的其他主要部門一起完成的，包括人力資源部、生產(chǎn)操作部門、市場(chǎng)營(yíng)銷部門以及財(cái)務(wù)部門等。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理也很可能介入一個(gè)公司很多方面的活動(dòng)，例如為雇員建立養(yǎng)老基金和醫(yī)療保險(xiǎn)，調(diào)查影響收購(gòu)兼并和公司收益的風(fēng)險(xiǎn)因素，購(gòu)買保險(xiǎn)以轉(zhuǎn)移

40、一些類型的風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)大部分金融風(fēng)險(xiǎn)源自市場(chǎng)中商品價(jià)格、利率或匯率波動(dòng)，如果是涉及股票和金融衍生品業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)，還會(huì)受到這些交易的影響。由這些因素造成的風(fēng)險(xiǎn)也常稱為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，它是企業(yè)普遍面臨的一種風(fēng)險(xiǎn)。例如，一個(gè)石油生產(chǎn)商面臨石油價(jià)格降低的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)又面臨勞動(dòng)力價(jià)格上升的風(fēng)險(xiǎn)；他在籌融資的過程中，將面臨利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，利率上漲會(huì)影響授信的條件；如果其產(chǎn)品出口到國(guó)外，則匯率波動(dòng)也會(huì)對(duì)他產(chǎn)生影響。由此可見，這三種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響是廣泛的，企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理和策略管理的過程中，不可避免地都會(huì)涉及對(duì)現(xiàn)有以及未來的產(chǎn)品和服務(wù)在銷售和生產(chǎn)過程中的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析與管理。信用風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)所面臨的另一類

41、風(fēng)險(xiǎn)，它是指企業(yè)客戶和當(dāng)事人不能履行承諾的支付時(shí)所面臨的一種風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)具有純粹風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生，帶給企業(yè)的只能是損失，不存在收益的可能性。絕大多數(shù)企業(yè)在應(yīng)收賬目上都面臨一定程度的信用風(fēng)險(xiǎn)，尤其是對(duì)于商業(yè)銀行這樣的金融機(jī)構(gòu)，由于它們有相當(dāng)數(shù)量的貸款業(yè)務(wù)，這些貸款面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)就是借款人拖欠不還的信用風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)源于流動(dòng)性的不確定變化。這里的流動(dòng)性有兩層含義，一種指的是某項(xiàng)金融產(chǎn)品以合理的價(jià)格在市場(chǎng)上流通、交易以及變現(xiàn)等的能力，另一種含義是指一個(gè)人或一個(gè)機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品運(yùn)轉(zhuǎn)流暢、銜接完善的程度。也就是說，前者的流動(dòng)性是針對(duì)某項(xiàng)產(chǎn)品而言的，后者的流動(dòng)性是針對(duì)某個(gè)機(jī)構(gòu)而言的，

42、如第一章所提及的“百富勤”的案例中，“百富勤”就因自身流動(dòng)性不足而陷于不利境地。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指在經(jīng)營(yíng)管理過程中，因某些金融因素的不確定性，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)失誤而使經(jīng)濟(jì)主體遭受損失的不確定性。因外國(guó)政府的行為而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)主體發(fā)生損失的不確定性即國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。例如，一家銀行對(duì)某外國(guó)政府或由外國(guó)政府擔(dān)保的經(jīng)濟(jì)實(shí)體發(fā)放跨國(guó)界貸款，如果該外國(guó)政府發(fā)生政權(quán)更迭，新的政府拒付前政府所欠的外債，則這家銀行就將收不回貸款。又如，一家銀行對(duì)某外國(guó)公司發(fā)放跨國(guó)界貸款，但由于該外國(guó)政府實(shí)行嚴(yán)格的外匯管制，導(dǎo)致外匯無法匯出，也將使這家銀行遭受損失。危害性風(fēng)險(xiǎn)及其損失1、危害性風(fēng)險(xiǎn)危害性風(fēng)險(xiǎn)指的是對(duì)安全和健康有危害的風(fēng)險(xiǎn)，它們都

43、是純粹風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于企業(yè)而言，傳統(tǒng)上的“風(fēng)險(xiǎn)管理”指的就是對(duì)這類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。影響企業(yè)的主要危害性風(fēng)險(xiǎn)包括：（1）財(cái)產(chǎn)損毀風(fēng)險(xiǎn)由于物理損壞、被盜或政府征收（被外國(guó)政府沒收財(cái)產(chǎn)）而引起的公司資產(chǎn)價(jià)值減少的風(fēng)險(xiǎn)。（2）法律責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)由于給客戶、供應(yīng)商、股東以及其他團(tuán)體帶來人身傷害或者財(cái)產(chǎn)損失，從而必須承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。（3）員工傷害風(fēng)險(xiǎn)員工受到了工傷范圍內(nèi)所指的人身傷害，按照員工賠償法必須進(jìn)行賠償，以及承擔(dān)其他法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)。（4）員工福利風(fēng)險(xiǎn)一般公司都會(huì)制訂員工福利計(jì)劃，當(dāng)員工死亡、生病或傷殘時(shí)同意給予一定的費(fèi)用支付，而這些費(fèi)用的支付是不確定的，我們稱之為員工福利風(fēng)險(xiǎn)。2、危害性風(fēng)險(xiǎn)的損失危害

44、性風(fēng)險(xiǎn)的損失可以分為直接損失和間接損失。任何一次危害性風(fēng)險(xiǎn)所致風(fēng)險(xiǎn)事故造成的損失形態(tài)均離不開這些類型。如一個(gè)制造類企業(yè)遭受火災(zāi)，被燒毀的廠房和機(jī)器設(shè)備為直接損失，如果有員工受到傷害，或者燒毀了寄托人存放在此的財(cái)物，所發(fā)生的費(fèi)用也都是直接損失。如果機(jī)器設(shè)備被燒毀，則會(huì)使得這些設(shè)備未受損失時(shí)可以產(chǎn)生的正常利潤(rùn)減少甚至完全喪失；企業(yè)的生產(chǎn)中斷很可能永久失去一些客戶，或者企業(yè)按合同必須在一定時(shí)期內(nèi)交付產(chǎn)品，那么企業(yè)就可能需要以很高的成本租賃替代設(shè)備來繼續(xù)維持生產(chǎn)；當(dāng)直接損失很大時(shí)，企業(yè)的實(shí)力下降，這可能會(huì)使得其獲取貸款或發(fā)行新股的成本增加，當(dāng)融資成本很高時(shí)，企業(yè)還可能會(huì)放棄一些盈利很好的投資項(xiàng)目；如果

45、損失巨大，企業(yè)還有可能要進(jìn)入破產(chǎn)程序，進(jìn)行費(fèi)用昂貴的破產(chǎn)清算，以上這些都屬于純粹風(fēng)險(xiǎn)的間接損失。企業(yè)價(jià)值的影響因素企業(yè)價(jià)值是由公司未來凈現(xiàn)金流的期望值、時(shí)間及變動(dòng)決定的。凈現(xiàn)金流中的現(xiàn)金流入主要來自產(chǎn)品與服務(wù)的出售，現(xiàn)金流出主要來自產(chǎn)品與服務(wù)的生產(chǎn)，如原材料的成本、工人的薪水、借貸的利息以及責(zé)任損失等。在這三個(gè)因素中，當(dāng)其他因素不變時(shí)，期望凈現(xiàn)金流的大小和企業(yè)價(jià)值成正比關(guān)系，期望凈現(xiàn)金流增加，股東投資的回報(bào)增加，企業(yè)價(jià)值也就增加。同樣的現(xiàn)金流，今天發(fā)生就比以后發(fā)生更值錢，因?yàn)檫@些錢可以立即用于消費(fèi)或投資，從而在將來收回更多的錢。公司現(xiàn)金流的變動(dòng)會(huì)導(dǎo)致公司股票的價(jià)格隨之波動(dòng)，由于絕大多數(shù)投資者都

46、是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的，當(dāng)他們無法通過投資分散化來消除風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這種波動(dòng)就會(huì)使得他們?cè)谫?gòu)買公司股票時(shí)愿意支付的價(jià)格降低，這也就減少了企業(yè)的價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)1.營(yíng)利公司的總體目標(biāo)對(duì)于營(yíng)利公司來說，我們已經(jīng)通過實(shí)例說明了，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少企業(yè)價(jià)值，那么，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理就是要盡量減緩這種減少。事實(shí)上，企業(yè)價(jià)值是企業(yè)管理中一個(gè)核心的問題，當(dāng)今財(cái)務(wù)理論的基本理念就是“價(jià)值最大化”，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)是一致的，也是要使得企業(yè)價(jià)值最大化。如果將風(fēng)險(xiǎn)成本定義為企業(yè)價(jià)值的減少，則風(fēng)險(xiǎn)成本最小化和企業(yè)價(jià)值最大化就是等價(jià)的。風(fēng)險(xiǎn)管理通過使得風(fēng)險(xiǎn)成本最小化來實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，我們將風(fēng)險(xiǎn)成本最小化看做是營(yíng)利公司風(fēng)險(xiǎn)管理的總

47、體目標(biāo)。具體地，它通過對(duì)以下兩個(gè)方面的影響而實(shí)現(xiàn)：（1）凈現(xiàn)金流的期望值風(fēng)險(xiǎn)管理措施要增加公司未來預(yù)期現(xiàn)金流入及減少公司未來預(yù)期現(xiàn)金流出，使之達(dá)到一個(gè)平衡點(diǎn)。（2）未來凈現(xiàn)金流的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)在邊際成本等于邊際收益的條件下控制未來凈現(xiàn)金流的變動(dòng)，而降低未來凈現(xiàn)金流變動(dòng)的收益常以股東要求得到的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償來體現(xiàn)，因?yàn)樵谄谕麅衄F(xiàn)金流定的情況下，由于未來凈現(xiàn)金流的波動(dòng)而引起的公司股票價(jià)格的下跌使得投資者在購(gòu)買股票時(shí)要求得到更高的期望投資回報(bào)。由于風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代作用，這兩方面又不是獨(dú)立的，二者之間也存在一個(gè)平衡。2.非營(yíng)利公司和政府機(jī)構(gòu)的目標(biāo)對(duì)于營(yíng)利公司來說，其價(jià)值最大化的目標(biāo)源于營(yíng)利公司的股東要求

48、企業(yè)價(jià)值最大化，而非營(yíng)利公司和政府機(jī)構(gòu)不存在股東，它們的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)是什么呢？雖然它們沒有股東，但并不意味著其運(yùn)作就沒有約束，非營(yíng)利公司有來自捐款者的約束，政府有來自納稅人的約束，它們要向這些委托人提供價(jià)值最大化的產(chǎn)品或服務(wù)。0如果將風(fēng)險(xiǎn)成本看做非營(yíng)利公司和政府由于風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的行為價(jià)值的減少，那么它們的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)這些委托人的風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。在這個(gè)總體目標(biāo)下，非營(yíng)利公司在日常決策中的一些準(zhǔn)則可能會(huì)和營(yíng)利公司有所不同。例如，非營(yíng)利公司會(huì)更看重巨大損失對(duì)客戶造成的負(fù)面作用，因此，對(duì)于巨額損失的管理可能就會(huì)付出更多的成本。又如，政府通過貸款或稅收籌措資金的能力顯然比營(yíng)利公司強(qiáng)，因此，在選擇損

49、失融資措施時(shí)就可以得出不同的結(jié)果。再有，非營(yíng)利公司和政府機(jī)構(gòu)一般不繳納收入所得稅，這也會(huì)對(duì)決策的具體選擇產(chǎn)生影響。3.個(gè)人和社會(huì)的目標(biāo)個(gè)人的追求是基于自身效用函數(shù)的個(gè)人財(cái)富最大化，而在前面?zhèn)€人面臨交通風(fēng)險(xiǎn)的例子中我們看到，風(fēng)險(xiǎn)的成本減少了個(gè)人財(cái)富，因此，如果把風(fēng)險(xiǎn)成本定義為由于風(fēng)險(xiǎn)而造成的個(gè)人財(cái)富的減少，那么個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)也是風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。所謂社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)，也就是個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的總和。綜合起來看，當(dāng)所有的個(gè)人和企業(yè)所采取的損失控制、損失融資和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制等手段的邊際成本等于社會(huì)總期望損失成本、殘余不確定性成本以及無形成本2的邊際減少時(shí)，就達(dá)到了一種有效風(fēng)險(xiǎn)水平，此時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)全社會(huì)總風(fēng)險(xiǎn)

50、水平最小化，這就是社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。4.企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)之間的沖突前面我們說明了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，我們當(dāng)然希望企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)，險(xiǎn)管理的過程中，也會(huì)同時(shí)達(dá)到社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。那么，這二者的目標(biāo)是一致的嗎？也就是說，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的同時(shí)是否也實(shí)現(xiàn)了社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化？這里所談?wù)摰娘L(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目標(biāo)，實(shí)際上是價(jià)值最大化這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)方式，只不過強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化比強(qiáng)調(diào)價(jià)值最大化更具體、更形象。上面這個(gè)問題的關(guān)鍵之處就在于，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是為了實(shí)現(xiàn)股東的價(jià)值最大化，而社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是社會(huì)全體成員的一個(gè)平衡的價(jià)值最大化。企業(yè)只有當(dāng)股東價(jià)值受到威脅時(shí)，才有

51、動(dòng)機(jī)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，例如，如果公司的員工明顯感覺到要面對(duì)安全隱患，那么公司為了吸引雇員就必須支付更高的薪水，這時(shí)公司就會(huì)有動(dòng)機(jī)改進(jìn)安全條件，從而節(jié)省薪水方面的支出，同時(shí)還可以節(jié)省由于傷害的發(fā)生而必須支付的法律賠償。但股東的價(jià)值和公司其他主要利益人的價(jià)值并不總是一致的，甚至是背道而馳。因此，一個(gè)健全的社會(huì)制度會(huì)對(duì)企業(yè)有所規(guī)范，使得那些企業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值沖突的方面會(huì)在規(guī)范下達(dá)到一定的平衡，換句話說，這些規(guī)范使得企業(yè)在進(jìn)行決策時(shí)，不僅考慮私人成本，而且還要考慮社會(huì)成本。當(dāng)私人成本和社會(huì)成本相等時(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小化的風(fēng)險(xiǎn)管理決策就能同時(shí)實(shí)現(xiàn)社會(huì)總風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。什么時(shí)候私人成本低于社會(huì)成本呢？為了簡(jiǎn)要說明

52、這一點(diǎn)，我們可以舉一個(gè)例子。假定一個(gè)社會(huì)不存在員工賠償法，也沒有法律責(zé)任體系可以使員工在遭受了公司傷害后要求賠償，同時(shí)，個(gè)人又低估了傷害風(fēng)險(xiǎn)，那么，員工傷害對(duì)于企業(yè)來說就不是風(fēng)險(xiǎn)，以股東價(jià)值最大化為運(yùn)作目標(biāo)的企業(yè)可能就不會(huì)考慮這一未來的不確定事件可能對(duì)員工造成的傷害，這就可能使得員工在崗位上受到傷害的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。這種情況就是私人成本和社會(huì)成本不相等造成的。如果一個(gè)社會(huì)中存在必要的法規(guī)可以保證私人成本基本上和社會(huì)成本相等，那么使企業(yè)價(jià)值最大化的決策就會(huì)有助于實(shí)現(xiàn)社會(huì)總風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代風(fēng)險(xiǎn)成本的各組成部分之間存在著一定的替代關(guān)系，此消彼長(zhǎng)。1.期望損失成本和損失控制成本之

53、間的替代期望損失成本和損失控制成本之間可以互相替代。在割草機(jī)公司的例子中，投入更多的資金研制一種安全性更高的割草機(jī)可以使得責(zé)任訴訟的期望成本降低。當(dāng)我們暫不考慮損失控制對(duì)風(fēng)險(xiǎn)成本的其他組成部分的影響時(shí)，損失控制方面投入資金的最佳數(shù)量就是使得其邊際成本與邊際收益（指更低的期望損失成本）相等時(shí)的數(shù)量，這樣會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。讀者稍后將會(huì)看到，風(fēng)險(xiǎn)成本最小化就是風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。由于風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)成本最小化，因此，將損失風(fēng)險(xiǎn)完全降為零的風(fēng)險(xiǎn)控制措施并不是最佳的選擇，也就是說，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化時(shí)的損失控制通常并不能使得風(fēng)險(xiǎn)最小化。這主要是因?yàn)?，要把損失發(fā)生的可能性降到零的代價(jià)是非常昂貴的，當(dāng)損

54、失控制超過一定的程度后，在損失控制方面增加的成本會(huì)超過期望損失減少的部分，即邊際成本超過了邊際收益。這時(shí)，損失控制方面增加的成本反而會(huì)增加風(fēng)險(xiǎn)成本。所以，通常將損失風(fēng)險(xiǎn)降為零，對(duì)于企業(yè)和社會(huì)而言并不會(huì)達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目的。人們常常更愿意冒一定的傷害風(fēng)險(xiǎn)，也不愿意為降低風(fēng)險(xiǎn)而花更多的錢。2.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與間接損失的期望成本之間的替代如果在包括保險(xiǎn)在內(nèi)的損失融資措施和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制方面增加支出，那么就會(huì)減少公司現(xiàn)金流的變動(dòng)，這樣，企業(yè)發(fā)生破產(chǎn)的可能性以及由于發(fā)生了巨額的未保險(xiǎn)損失而放棄回報(bào)豐厚的投資機(jī)會(huì)的可能性就都會(huì)隨之降低，這就相當(dāng)于降低了間接損失的期望成本。這一點(diǎn)，對(duì)于

55、我們以后理解保險(xiǎn)的作用非常關(guān)鍵。3.損失融資的成本和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的成本與殘余不確定性成本之間的替代這種替代關(guān)系是很明顯的，如企業(yè)增加了用于保額更高的保險(xiǎn)的支出，則殘余不確定性就會(huì)降低，未來也變得更加好預(yù)測(cè)。風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)成本可以分為有形成本和無形成本。1.有形成本有形成本指的是管理風(fēng)險(xiǎn)所花費(fèi)的經(jīng)濟(jì)資源，包括：（1）期望損失成本企業(yè)所面臨的一類主要風(fēng)險(xiǎn)就是純粹風(fēng)險(xiǎn)，而將純粹風(fēng)險(xiǎn)中的一些可保風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投保是風(fēng)險(xiǎn)管理中的常見做法，保險(xiǎn)費(fèi)中的純保費(fèi)部分就是期望損失成本，包括直接損失和間接損失的期望成本。我們?cè)诘谝徽轮幸呀?jīng)討論過，企業(yè)純粹風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的直接損失包括對(duì)損毀財(cái)產(chǎn)進(jìn)行修理或重置的成本，對(duì)遭受傷害

56、的員工進(jìn)行賠償?shù)某杀?，?duì)法律訴訟進(jìn)行辯護(hù)和賠償?shù)某杀疽约肮蛦T死亡、生病的福利費(fèi)用支付。間接損失包括由于直接損失使得生產(chǎn)縮減或中斷從而導(dǎo)致的正常利潤(rùn)的減少和額外費(fèi)用的增多，當(dāng)損失較大時(shí)帶來的更高融資成本、放棄的投資機(jī)會(huì)以及損失巨大時(shí)與公司重組和破產(chǎn)清算有關(guān)的法律費(fèi)用和其他成本。在前文所述的割草機(jī)公司的例子中，直接損失的期望成本包括法律責(zé)任訴訟的辯護(hù)和賠償成本。該例子的間接損失的期望成本包括：由于法律責(zé)任問題導(dǎo)致銷售減少而帶來的利潤(rùn)損失的期望成本；由于對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行回收而帶來的期望成本；如果發(fā)生了巨大的責(zé)任損失，使得公司內(nèi)部資金緊張并增加了公司借債或發(fā)行新股的成本，以及由此使得公司放棄了一些投資機(jī)會(huì)而

57、導(dǎo)致的利潤(rùn)損失的期望成本。對(duì)于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，期望損失成本主要指間接損失成本，如上文的在生產(chǎn)中需要使用石油的制造商的例子。（2）損失融資成本損失融資成本是指損失融資措施的交易成本，包括專用基金和自保成本、保險(xiǎn)費(fèi)中的附加保費(fèi)以及套期保值和其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段的交易成本。我們?cè)诘谑聦?huì)詳細(xì)討論，風(fēng)險(xiǎn)自留時(shí)資金的來源渠道包括將損失攤?cè)霠I(yíng)業(yè)成本、專用基金、自保、應(yīng)急貸款和特別貸款，其中，專用基金和自保都是事先提留資金備付，而其他三種方式都是待損失發(fā)生后再籌措資金，因此，這里的損失融資成本中只包括專用基金和自保的成本。專用基金和自保成本是指這些資金中扣除期望損失成本之外的部分，投資于這些資金而需要支付的

58、稅費(fèi)及為了維持這些資金而使公司無法對(duì)其他項(xiàng)目進(jìn)行投資而造成的機(jī)會(huì)成本。套期保值和其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段的成本指的是這些交易的合同在擬定、協(xié)商和實(shí)施過程中的交易成本。這一項(xiàng)成本中不包括風(fēng)險(xiǎn)自留中的將損失攤?cè)藸I(yíng)業(yè)成本、應(yīng)急貸款和特別貸款，是因?yàn)檫@些措施的成本在風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生前無法確定，我們將之歸為第（5）類。（3）損失控制成本管理風(fēng)險(xiǎn)的積極的做法之一就是事先采取各種措施預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)損失，與此相關(guān)的成本稱為損失控制成本，如事先購(gòu)置用于預(yù)防和減損的設(shè)備以及對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)因素定期檢測(cè)等，以及其維護(hù)費(fèi)、咨詢費(fèi)等，具體包括計(jì)劃費(fèi)用、資本支出和折舊費(fèi)、安全人員費(fèi)（培訓(xùn)費(fèi)、薪金、津貼、服裝費(fèi)等）以及增加的機(jī)會(huì)成本。

59、對(duì)上述生產(chǎn)割草機(jī)的公司來說，在正式生產(chǎn)該產(chǎn)品前進(jìn)行的安全測(cè)試成本就是一種損失控制成本。（4）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本除自留以外的其他損失融資措施和某些類型的損失控制措施都可以降低損失的不確定性，即使得損失成本更易預(yù)見，而內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的措施，即分散化和信息投資也同樣具有這樣的效果。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本包括分散化的交易成本及管理這些分散行為相關(guān)的成本、對(duì)數(shù)據(jù)等信息進(jìn)行收集和分析的成本。（5）殘余不確定性成本實(shí)施了保險(xiǎn)、套期保值、其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移合同、損失控制以及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制措施之后，損失的不確定性通常并不能完全消除，也就是說，還可能發(fā)生這些措施沒有覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)損失，這些風(fēng)險(xiǎn)損失的成本被公司主動(dòng)或被動(dòng)地進(jìn)行了自

60、留，我們將其稱為殘余不確定性成本。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的個(gè)人和投資者來說，不確定性帶來的損失往往是代價(jià)很高的，例如，它會(huì)影響投資者在購(gòu)買公司股票時(shí)要求得到的回報(bào)數(shù)額。（6）風(fēng)險(xiǎn)管理部門費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)管理部門的支出主要指人員薪資與行政費(fèi)用。2.無形成本風(fēng)險(xiǎn)成本中的無形成本主要指由于不確定性的存在，使得風(fēng)險(xiǎn)管理人員或企業(yè)決策者對(duì)此憂慮，如生產(chǎn)成本價(jià)格的波動(dòng)會(huì)使得制造商深感憂慮，當(dāng)然，憂慮的程度取決于多種因素，如不確定性的程度、潛在損失的大小、人們對(duì)損失的承受能力以及有關(guān)的心理因素。這種憂慮容易造成公司資源分配不當(dāng)。首先，企業(yè)可能會(huì)放棄一些本來非常愿意從事的活動(dòng)，例如，某一產(chǎn)品雖然有較豐厚的利潤(rùn)和廣闊的市場(chǎng)，但企