金龍汽車財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、 目錄第一章:公司簡(jiǎn)介第二章：公司戰(zhàn)略 一、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 二、財(cái)務(wù)戰(zhàn)略第三章：財(cái)務(wù)分析 一、資產(chǎn)管理能力分析 二、償債能力分析 三、盈利能力分析 四、開(kāi)展能力分析 五、資產(chǎn)負(fù)債表分析 六、利潤(rùn)表分析第四章：總結(jié)一、優(yōu)勢(shì)二、弊端三、出路第一章 金龍汽車簡(jiǎn)介 廈門金龍汽車集團(tuán)股份Xiamen King Long Motor Group Co.,LTD.，簡(jiǎn)稱金龍汽車上交所：600686，成立于1988年，是總部位于福建省廈門市的一家國(guó)內(nèi)最主要的客車生產(chǎn)企業(yè)。1993年公司股票在上海證券交易所掛牌上市證券代碼：600686。當(dāng)時(shí)股票簡(jiǎn)稱：廈門汽車。2006年5月12日，公司更名為“廈門金龍汽車集團(tuán)股份。

2、 股票簡(jiǎn)稱更改為：金龍汽車。截止2021年末，公司總股本為4.43億元，總資產(chǎn)80.8億元，凈資產(chǎn)13.8億元。 廈門金龍汽車集團(tuán)股份公司以大、中、輕型客車的制造與銷售為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，旗下?lián)碛校簭B門金龍聯(lián)合汽車工業(yè)、廈門金龍旅行車、金龍聯(lián)合汽車工業(yè)(蘇州)、南京金龍客車制造等客車整車制造廠以及金龍汽車車身、電器、座椅、橡塑、空調(diào)和沖壓零件等汽車零部件生產(chǎn)廠，具備大、中、輕型客車全系列車型的生產(chǎn)能力，形成了集客車整車與零部件制造的金龍客車生產(chǎn)體系。2021年公司銷售客車45755輛，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)額141億元，主要產(chǎn)品大中型客車在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于優(yōu)勢(shì)地位，并遠(yuǎn)銷到海外80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。主要產(chǎn)品“金龍客車、“

3、金旅客車和“海格客車是中國(guó)客車行業(yè)三大品牌，均為“中國(guó)名牌產(chǎn)品，“KINGLONG商標(biāo)為中國(guó)著名商標(biāo)，金龍產(chǎn)品被授予國(guó)家出口商品免驗(yàn)資格，金龍汽車集團(tuán)技術(shù)中心被認(rèn)定為國(guó)家級(jí)技術(shù)中心等。2021年，集團(tuán)獲評(píng)中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，并在中國(guó)汽車工業(yè)30強(qiáng)中名列第16位。 金龍汽車集團(tuán)經(jīng)過(guò)20年的開(kāi)展，不僅樹(shù)立了在國(guó)內(nèi)大中型客車市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，而且不斷加快國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓步伐，朝著成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型汽車企業(yè)集團(tuán)穩(wěn)步前行。 近年來(lái)，公司保持快速、穩(wěn)健的開(kāi)展速度，連續(xù)兩年被評(píng)為“福建省最具競(jìng)爭(zhēng)力上市公司，主要產(chǎn)品“金龍、“金旅牌大、中型客車均被國(guó)家質(zhì)量監(jiān)督檢驗(yàn)檢疫總局授予“中國(guó)名牌產(chǎn)品，“金龍品牌還獲得“

4、中國(guó)著名商標(biāo)、“中國(guó)500最具價(jià)值品牌、“中國(guó)著名品牌200強(qiáng)客車類第一名、“中國(guó)品牌年度大獎(jiǎng)(No.1)客車類等榮譽(yù)。 廈門金龍汽車集團(tuán)股份旗下有三家在客車行業(yè)處于領(lǐng)先地位、各自獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的整車制造企業(yè)，分別是： 金龍客車廈門大金龍-商標(biāo)KING LONG 海格客車蘇州金龍海格-商標(biāo)HIGER 金旅客車廈門金旅，曾簡(jiǎn)稱廈門小金龍-商標(biāo)GOLDEN DRAGON第二章 金龍汽車集團(tuán)戰(zhàn)略分析經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略 2004年9月，占地面積約35萬(wàn)平方米，斥資2億元人民幣的大金龍新廠區(qū)建設(shè)工作正式啟動(dòng)，2006年3月23日，位于廈門灌南的新廠區(qū)建成投產(chǎn)，標(biāo)志著大金龍真正有了屬于自己的開(kāi)展基地。灌南新廠區(qū)建成投產(chǎn)，

5、滿足了市場(chǎng)要求，維護(hù)的企業(yè)開(kāi)展，響應(yīng)了國(guó)家政策，是客車行業(yè)在2006年的一件大事。第一階段： 推行精細(xì)化管理： 其一，創(chuàng)立并啟動(dòng)KPI體系，支持年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。從2006年第二季度開(kāi)始，大金龍首次引入了KPI管理模式和業(yè)績(jī)合同管理方法，這一舉措得到了公司管理層的廣泛關(guān)注和支持，對(duì)于提升公司管理水平、改善管理效能考核機(jī)制和管理創(chuàng)新機(jī)制起到了很大的推定作用。經(jīng)過(guò)2006年半年左右時(shí)間的試運(yùn)行，證明KPI體系是適合大金龍現(xiàn)狀、有助于大金龍內(nèi)部精細(xì)化管理的有效舉措。 其二，建設(shè)KIMS金龍集成管理系統(tǒng)，有效管理以物流為核心的業(yè)務(wù)流程。大金龍2006年繼續(xù)推動(dòng)以物流為核心的業(yè)務(wù)流程優(yōu)化工程KIMS金

6、龍集成管理系統(tǒng)，KIMS的推進(jìn)，理順了采購(gòu)、財(cái)務(wù)、生產(chǎn)、倉(cāng)儲(chǔ)、品管檢驗(yàn)的關(guān)系，明晰了各部門的權(quán)責(zé)，使企業(yè)的工作流程更加順暢，消除了管理上的盲區(qū)。06年底，大金龍存貨余額明顯得到控制，資金周轉(zhuǎn)效率提升，本錢核算愈發(fā)精準(zhǔn)，有效地支持了公司經(jīng)營(yíng)。 其三，參加上?？蛙嚶?lián)合采購(gòu)網(wǎng)，分享團(tuán)購(gòu)利益，有效降低本錢。大金龍于2006年10月參加了上海APEP網(wǎng)的聯(lián)合采購(gòu)體，并與APEP網(wǎng)共同合作，于2007年初在廈門創(chuàng)立了APEP網(wǎng)廈門分站，希望通過(guò)網(wǎng)上采購(gòu)降低采購(gòu)本錢、提高管理效益，到達(dá)整合資源、擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模的目的。 其四，實(shí)施全員績(jī)效考核，實(shí)施末位淘汰，形成業(yè)績(jī)導(dǎo)向的文化。 2006年，大金龍繼續(xù)推動(dòng)全員績(jī)

7、效考核。使全體員工明確了自己的績(jī)效目標(biāo)和行為取向，公司形成了積極向上的工作氣氛。第二階段：營(yíng)銷體系的建設(shè)： 其一，海外市場(chǎng)已經(jīng)成為大金龍的戰(zhàn)略重點(diǎn)。 2006年初，大金龍高舉“金龍客車，通行世界的大旗，將推進(jìn)海外市場(chǎng)戰(zhàn)略作為重點(diǎn)：一方面積聚專業(yè)人才，組建海外事業(yè)部；一方面積極籌建國(guó)家級(jí)客車技術(shù)研發(fā)中心，申報(bào)國(guó)家級(jí)汽車出口基地，為出口海外做好技術(shù)、品質(zhì)和效勞三方面的準(zhǔn)備，持續(xù)推進(jìn)海外市場(chǎng)營(yíng)銷體系的建設(shè)。 其二，售后效勞被賦予了提升品牌的重要使命。 2006年底，大金龍的組織機(jī)構(gòu)又有一次重大調(diào)整，其中提升售后效勞平臺(tái)是調(diào)整的重點(diǎn)。第三階段：技術(shù)創(chuàng)新和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品差異化： 其一，用技術(shù)創(chuàng)新來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值

8、。提倡自主創(chuàng)新并不等于排斥與合作伙伴共同開(kāi)發(fā)客車實(shí)用新技術(shù)。注重技術(shù)儲(chǔ)藏，引領(lǐng)行業(yè)開(kāi)展潮流。將新技術(shù)與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)充分結(jié)合。 其二，用產(chǎn)品差異化來(lái)提高公交客車的市場(chǎng)份額。大金龍?jiān)诠皇袌?chǎng)的優(yōu)異表現(xiàn)，主要得益于產(chǎn)品差異化。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略表21.1總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率環(huán)比增長(zhǎng)率年份202120212021總資產(chǎn)增長(zhǎng)率%31.616.9314.64主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率%37.25-4.99-0.42圖21.1總資產(chǎn)水平和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入水平圖圖21.2總資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入水平開(kāi)展分析圖 由圖21.1總資產(chǎn)水平和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入水平圖可知，從2021年至2021年，金龍汽車公司資產(chǎn)規(guī)模與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入水平都處于

9、增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。表21.1總資產(chǎn)增長(zhǎng)率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率環(huán)比增長(zhǎng)率和圖21.2總資產(chǎn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入水平開(kāi)展分析圖顯示，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率從2021年的16.93%大幅度的增長(zhǎng)到2021年的31.6%，主要由于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的大幅度的增加所致。而2021年至2021年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)率在降低，可能由于公司受外部經(jīng)濟(jì)的影響或是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。圖21.3總資產(chǎn)水平圖21.4流動(dòng)資產(chǎn) 圖21.5長(zhǎng)期投資圖21.6固定資產(chǎn) 圖21.7在建工程由圖21.3可以了解公司總資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，主要工程分析如下：流動(dòng)資產(chǎn)從2021年到2021年穩(wěn)步增長(zhǎng)，長(zhǎng)期投資同樣也是保持逐年增長(zhǎng),固定資產(chǎn)09 年超過(guò)14.2億后，20

10、21年后又下降到了13.8億。這說(shuō)明企業(yè)在2021年擴(kuò)大了企業(yè)規(guī)模，新設(shè)備的較多購(gòu)置，10年的下降是固定資產(chǎn)減產(chǎn)計(jì)提和固定資產(chǎn)的損耗的原因。在進(jìn)工程從200年到2021年持續(xù)增加。隨著流動(dòng)資產(chǎn)和在建工程的增長(zhǎng)可以看出公司很有可能實(shí)行一定的擴(kuò)張政策。綜上所述，本公司實(shí)行的主要是穩(wěn)健開(kāi)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，即盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作用為首要任務(wù)，在綜合考慮保持企業(yè)合理的資本結(jié)構(gòu)及股利分配政策的前提下，充分挖掘和利用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，滿足凈運(yùn)營(yíng)資本增長(zhǎng)和固定資產(chǎn)更新對(duì)現(xiàn)金的需要，且將利潤(rùn)積累作為實(shí)現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的根本資金來(lái)源，同時(shí)為了防止過(guò)重的利息負(fù)擔(dān)，對(duì)利用負(fù)債實(shí)現(xiàn)

11、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)張持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。第三章 財(cái)務(wù)分析一、資產(chǎn)管理能力分析資產(chǎn)管理能力是以企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來(lái)衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。周轉(zhuǎn)速度越快，說(shuō)明企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤(rùn)的周期就越短，經(jīng)營(yíng)效率自然就越高。1、存貨周轉(zhuǎn)率在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，存貨的流動(dòng)性將直接影響企業(yè)的流動(dòng)比率。因此，必須特別重視對(duì)存貨的分析。存貨流動(dòng)性的分析一般通過(guò)存貨周轉(zhuǎn)率來(lái)進(jìn)行。存貨周轉(zhuǎn)率次數(shù) 銷售本錢/平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率表11.1金龍汽車和星馬汽車04-08年的存貨周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)情況金龍汽車存貨周轉(zhuǎn)率7.20696.677

12、18.5405存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)49.9553.9142.15星馬汽車存貨周轉(zhuǎn)率3.91085.35266.4103存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)92.0567.2556.15圖為金龍汽車和星馬汽車08-10年存貨周轉(zhuǎn)率情況 從表中可明顯看出，從08年至09年間，金龍汽車和星馬汽車兩家企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率總體在保持較穩(wěn)定水平的根底上有些許波動(dòng)，近兩年有略微下降的趨勢(shì)。另外，在三年間金龍汽車的存貨周轉(zhuǎn)率大致維持在70000到9000左右，而星馬汽車維持在40000到70000左右，低于金龍汽車。究其原因，一方面，金龍汽車客運(yùn)量較大程度地高于星馬汽車，同時(shí)存貨量在同一時(shí)間上又相應(yīng)的比星馬少，所以金龍汽車的存貨周轉(zhuǎn)速度較星馬快

13、得多，其占用水平較低，存貨流動(dòng)性就較強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的能力也強(qiáng)。首先，來(lái)看銷售本錢。近3年來(lái)，兩企業(yè)的銷售本錢都呈現(xiàn)較大幅度的上升趨勢(shì)。然而，在星馬汽車主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢維持在7萬(wàn)左右的情況下，金龍汽車竟高達(dá)12多萬(wàn)元。及時(shí)調(diào)整思路，采取了新的市場(chǎng)策略，主動(dòng)調(diào)整汽車運(yùn)輸結(jié)構(gòu)，減少了長(zhǎng)路程運(yùn)輸，增加中，短路途運(yùn)輸，改善汽車環(huán)境，使其更舒適，導(dǎo)致其銷售本錢在3年內(nèi)較大幅度的上升。另外，雖然金龍汽車也大力倡導(dǎo)時(shí)間調(diào)配的改造和完善，但顯然這方面星馬做得會(huì)更突出些。除此之外，導(dǎo)致兩者銷售本錢明顯差距的一個(gè)極具特色的原因就是，金龍汽車將大量的本錢消耗在營(yíng)銷環(huán)節(jié)。其次，金龍汽車存貨量總在同一時(shí)間上相應(yīng)

14、的比星馬少，這也是金龍汽車極具特色的一點(diǎn)。金龍汽車存貨的相對(duì)持有量從2004年的46.32%下降到2021年的23.76%。金龍汽車近幾年來(lái)所進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，隨著運(yùn)輸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈，并出現(xiàn)了一些新情況，公司面對(duì)汽油等原材料上漲和收費(fèi)站價(jià)格的全面漲價(jià)，及時(shí)調(diào)整思路，采取了新的市場(chǎng)策略，主動(dòng)調(diào)整汽車運(yùn)輸結(jié)構(gòu)，減少了長(zhǎng)路程運(yùn)輸，增加中，短路途運(yùn)輸。在運(yùn)輸高分期，金龍汽車穩(wěn)定價(jià)格，樹(shù)立良好的企業(yè)信譽(yù)形象。進(jìn)行有效的市場(chǎng)細(xì)分，采用積極的營(yíng)銷策略。企業(yè)內(nèi)部的質(zhì)量控制制度不斷完善。 總的來(lái)說(shuō)，金龍汽車的存貨管理水平確實(shí)優(yōu)于星馬汽車，它不僅使?fàn)I運(yùn)資金占用在存貨上的金額相對(duì)穩(wěn)定且較少，提高資金的使用效率和企業(yè)的

15、變現(xiàn)能力；也使其產(chǎn)品在市場(chǎng)上的銷售狀況良好，減少了壞帳損失，保證了企業(yè)銷售帶來(lái)的利潤(rùn)。 2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是說(shuō)明應(yīng)收賬款流轉(zhuǎn)的速度指標(biāo)。也可以用企業(yè)從取得應(yīng)收賬款的權(quán)利到收回款項(xiàng)平均所需的時(shí)間表示，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率銷售收入/平均應(yīng)收賬款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表1-2.1金龍汽車08-10年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)情況金馬汽車2021,。12.31應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率7.20696.67718.5405應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)49.9553.9142.15 圖為金龍汽車08-10年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率情況從表中可以看出，金龍汽車應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

16、先呈現(xiàn)向下趨勢(shì)，接著又向上有所提升。導(dǎo)致以上現(xiàn)象的最主要原因是，由于其他的交通運(yùn)輸工具的增加，汽車行業(yè)開(kāi)展的將越來(lái)越艱辛，比方近些年動(dòng)車的開(kāi)展，在速度方面確實(shí)是超了客車很多，很大程度上給汽車帶來(lái)危機(jī)。金龍汽車的應(yīng)收賬款占流動(dòng)資產(chǎn)的比重始終保持一定水平。其中一個(gè)很主要的原因是金龍汽車主要都采用較穩(wěn)妥的方式付款，較少地采取賒銷和信用政策。除此之外，“對(duì)個(gè)別應(yīng)收款項(xiàng)，假設(shè)估計(jì)其產(chǎn)生損失大于按上述比例提取的壞賬準(zhǔn)備，那么加大計(jì)提比例，直至按100%計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提方法也使得其應(yīng)收賬款的賬面值較低?？傮w而言，還是整個(gè)行業(yè)水平，金龍汽車對(duì)應(yīng)收賬款的控制和管理優(yōu)勢(shì)還是十清楚顯的。3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)

17、周轉(zhuǎn)率是銷售收入與全部流動(dòng)資產(chǎn)平均余額的比值，反映流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。計(jì)算公式為：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/ 平均流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率表1-3.1金龍汽車04-08年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和周轉(zhuǎn)天數(shù)情況金龍汽車固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.30712.870211.5399固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)57.07125.4231.19圖為金龍汽車08-10年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況上圖可直觀地表達(dá)出近三年來(lái)，金龍汽車的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有很大波動(dòng)。金龍汽車先呈下降趨勢(shì)在上升，這個(gè)幅度較大。在金龍汽車的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，比重較大且變化較大的為固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)。近幾年公司并沒(méi)有大規(guī)模擴(kuò)張生產(chǎn)追加投資。而固定資

18、產(chǎn)所占的比率較大且逐年呈持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，固定資產(chǎn)比重大幅度增長(zhǎng)的一個(gè)原因是主營(yíng)業(yè)務(wù)的降低導(dǎo)致大量貨幣資金流出并長(zhǎng)期持有所致。大量的固定資產(chǎn)在一定程度上可能會(huì)影響資產(chǎn)整體的營(yíng)運(yùn)效果或盈利水平。但金龍汽車的應(yīng)收賬款回收速度是非?？斓?，這也能及時(shí)滿足公司的資金需要。而公司又占用如此多的流動(dòng)資金，只會(huì)造成公司盈利能力的下降。金龍汽車對(duì)于本公司貨幣資金增加量的解釋是：2021年，本年度銀行承兌匯票結(jié)算增加所致；2021，主要是公司當(dāng)年利潤(rùn)和預(yù)收賬款的增加。2021年，本年購(gòu)建固定資產(chǎn)金額所支付現(xiàn)金減少所致；但也有專家認(rèn)為，2021年，金龍汽車存在大量貨幣資金事實(shí)上正是公司少分紅的結(jié)果。因此金龍汽車也確實(shí)應(yīng)

19、該注意和加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的利用和管理?？偟膩?lái)說(shuō)，但由于其對(duì)固定資產(chǎn)的利用和管理水平不佳，其優(yōu)勢(shì)已不再明顯。所以，金龍汽車更應(yīng)該加強(qiáng)固定資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)管理，以到達(dá)有效使用企業(yè)的固定資金以增加盈利的目的。4、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率那么是銷售收入與平均資產(chǎn)總額的比值，反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。計(jì)算公式為：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 = 銷售收入/ 平均資產(chǎn)總額 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算期天數(shù)/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.63871.34371.4772總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)219.68267.91243.7圖為金龍汽車08-10年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況可以看出，08到10年資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率差距明顯，08到09年，隨著其他交通工具的突飛猛進(jìn)，這使得

20、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大幅度下降。到了10年，有一定增長(zhǎng)但增長(zhǎng)速度不快，緩慢增長(zhǎng)。另外，較之行業(yè)水平，金龍汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與行業(yè)平均水平差不多持平。換個(gè)角度思考，金龍汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈逐年下降的趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)不能更為有效地運(yùn)用資產(chǎn)，分析具體工程，我們可以發(fā)現(xiàn)09年這年其存貨和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率都比擬低，而10年增長(zhǎng)的比擬緩，因此金龍汽車在面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈的情況下要加強(qiáng)存貨和貨款的管理并且盡量拖延支付現(xiàn)金的時(shí)間已降低本錢。排除這些特殊情況，導(dǎo)致金龍汽車總資產(chǎn)水平高的原因在于流動(dòng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)。也就是說(shuō)，金龍汽車總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高的原因是流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，當(dāng)然，其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率大致呈逐年降低趨勢(shì)的很大一

21、局部原因也就在于其流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的較大幅度下降，也是與貨幣資金的大量持有息息相關(guān)。因此為了保持總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的優(yōu)勢(shì)，金龍汽車應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)貨幣資金和流動(dòng)資產(chǎn)的管理和利用。保證企業(yè)擁有足夠的貨幣資金和流動(dòng)資產(chǎn)的同時(shí)，能充分利用這些資產(chǎn)，提高盈利能力?？偟膩?lái)說(shuō)，在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，金龍汽車還是保持了較為穩(wěn)定的開(kāi)展態(tài)勢(shì)，無(wú)論是銷售收入還是資產(chǎn)總額，都是較為穩(wěn)定的上升。這對(duì)開(kāi)展較為成熟的企業(yè)是好事，但是面對(duì)著主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手動(dòng)車等其他運(yùn)輸工具的強(qiáng)勁的開(kāi)展?jié)摿蛻B(tài)勢(shì)，金龍汽車更應(yīng)該提高自己銷售能力，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率，以促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步更好開(kāi)展。二、償債能力分析短期償債能力分析流動(dòng)比率分析。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流

22、動(dòng)負(fù)債2006年2007年2021年2021年2021年金龍汽車1.11 1.12 1.15 1.09 1.13 星馬汽車1.19 1.09 1.05 1.09 1.31 從圖流動(dòng)比率比擬分析圖中可以看出：第一，金龍汽車和星馬汽車流動(dòng)比率平均幾年都在2.0以下，說(shuō)明兩家公司的流動(dòng)性都較弱。第二：可以看出金龍汽車公司這些年來(lái)流動(dòng)比率保持穩(wěn)定，而星馬汽車自2021年后便有上升的趨勢(shì)，其主要是受汽車行業(yè)的內(nèi)在機(jī)制因素的影響，故而導(dǎo)致較低的流動(dòng)性。速動(dòng)比率分析。速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)存貨/流動(dòng)負(fù)債2006年2007年2021年2021年2021年金龍汽車0.78 0.84 0.830.900.92 星馬汽

23、車0.910.730.620.730.77金龍汽車與星馬汽車速動(dòng)比率的走勢(shì)與其流動(dòng)比率的走勢(shì)相似?？梢钥闯鼋瘕埰嚨乃賱?dòng)比率是逐年上升的，總體水平是高于星馬汽車?？墒墙瘕埰嚨谋戎刀驾^低，即使這些年都在增長(zhǎng)，但這較低的速動(dòng)比率影響著該公司的短期償債能力；金龍汽車在這些年的速動(dòng)比率逐年增長(zhǎng)，這主要由于預(yù)收賬款的增長(zhǎng)幅度和應(yīng)付職工薪酬的增長(zhǎng)幅度小于貨幣資金的增長(zhǎng)幅度。速動(dòng)比率也一直高于星馬汽車。現(xiàn)金比率分析。貨幣現(xiàn)金+有價(jià)證券/流動(dòng)負(fù)債2006年2007年2021年2021年2021年金龍汽車0.46 0.45 0.41 0.48 0.46 星馬汽車0.41 0.25 0.29 0.41 0.48

24、 金龍汽車的現(xiàn)金比率總體上是呈上升過(guò)程。且這些年一直高于星馬汽車。但比值都較低，說(shuō)明金龍汽車的貨幣資金的持有量較少，星馬汽車亦是如此。 總之，從流動(dòng)比率，到速動(dòng)比率，再到最后的現(xiàn)金比率，金龍汽車的比值都較低，低于一般的理想狀態(tài)的水平，但總體都高于星馬汽車。說(shuō)明了金龍汽車公司的短期償債能力較缺乏，但金龍公司有著穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì)，說(shuō)明該公司有改善的可能，長(zhǎng)期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)2006年2007年2021年2021年2021年金龍汽車0.70 0.70 0.71 0.74 0.76 星馬汽車0.68 0.70 0.69 0.68 0.60 金龍汽車的資產(chǎn)負(fù)債率是呈逐年上漲的

25、趨勢(shì)，說(shuō)明該公司沒(méi)有保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策，政策的變動(dòng)性相比照擬大。星馬汽車從09年到10年下降，開(kāi)始與金龍汽車?yán)_(kāi)較大的幅度，且一直低于金龍汽車的資產(chǎn)負(fù)債水平?？傮w來(lái)說(shuō)兩家公司的資產(chǎn)負(fù)債率都較高，企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)的程度都較高，財(cái)務(wù)杠桿利用大。 產(chǎn)權(quán)比率。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債/所有者權(quán)益總額2006年2007年2021年2021年2021年金龍汽車3.85 4.01 4.18 4.61 5.49 星馬汽車2.18 2.36 2.25 2.16 1.51 金龍汽車的產(chǎn)權(quán)比率是逐年在提高的趨勢(shì)，而星馬汽車在后三年是呈下降的趨勢(shì)。金龍汽車的產(chǎn)權(quán)比率高于星馬汽車，說(shuō)明金龍汽車是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，也同時(shí)

26、說(shuō)明了該公司在清算時(shí)對(duì)債權(quán)人的利益保障程度高。所有者權(quán)益比率。所有者權(quán)益比率=所有者權(quán)益/資產(chǎn)總額2006年2007年2021年2021年2021年金龍汽車0.18 0.18 0.17 0.16 0.14 星馬汽車0.31 0.30 0.31 0.32 0.40 金龍汽車的所有者比率是逐年下降的趨勢(shì)。一直低于星馬汽車的水平，而星馬汽車那么是逐年上升的趨勢(shì)。低的所有者權(quán)益比重不利于公司的長(zhǎng)期性的成長(zhǎng)和開(kāi)展，也不利于長(zhǎng)期的償債。權(quán)益乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益2006年2007年2021年2021年2021年金龍汽車5.54 5.70 5.86 6.27 7.23 星馬汽車3.18 3.36

27、3.25 3.16 2.51 金龍汽車的權(quán)益乘數(shù)是呈逐年提高的趨勢(shì)，總體水平大大高于星馬汽車，說(shuō)明資產(chǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于星馬汽車，主要是流動(dòng)資產(chǎn)的比重遠(yuǎn)大于星馬汽車。這方面較利于長(zhǎng)期的償債。 綜上所述：短期上，金龍汽車在償債能力上不具備優(yōu)勢(shì)，然而在長(zhǎng)期上，償債功能會(huì)比短期來(lái)的好些，主要在于流動(dòng)資產(chǎn)的比重大的原因。三、盈利能力分析一與收入相關(guān)的獲利能力指標(biāo)分析：1、銷售毛利率表11.1銷售毛利率分析表工程2007年2021年2021年2021年金龍汽車%13.061410.803212.6812.68星馬汽車%8.785710.108810.2812.23從兩汽車企業(yè)分析：從以上表中可以看出金龍汽車的銷售

28、毛利出現(xiàn)先降再升再降的態(tài)勢(shì)。說(shuō)明企業(yè)的獲利能力不穩(wěn)定,公司沒(méi)有良好的控制能力，利潤(rùn)的保障不穩(wěn)定。而星馬汽車的銷售毛利呈逐年上升的態(tài)勢(shì)。說(shuō)明企業(yè)的獲利能力逐年在穩(wěn)定提高,公司有良好的控制能力，具有形成利潤(rùn)的保障。金龍汽車出現(xiàn)這樣銷售毛利態(tài)勢(shì)的具體原因如下：1、銷售收入方面表11.2 銷售收入趨勢(shì)表工程2021年2021年2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入從上表可以看出金龍汽車集團(tuán)的銷售收入2021年到09年較小幅度地減少，再?gòu)?021到2021年大幅度地增加。其原因分析如下：09到10年的銷售收入的猛增是由于：2021 年，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，客車行業(yè)總體運(yùn)行環(huán)境良好，高速公路通車?yán)锍毯统擎?zhèn)居民出游

29、數(shù)量增加，客車產(chǎn)品內(nèi)在品質(zhì)不斷提升，帶動(dòng)客車市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)。公司注重產(chǎn)品出口繼續(xù)深耕重點(diǎn)市場(chǎng)，大力開(kāi)發(fā)新興市場(chǎng)，出口呈現(xiàn)穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)。08年到09年的降低是因?yàn)椋罕灸赇N售結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，本年輕客銷量比去年同期增加21.05%、大中客車銷量比去年同期減少8.4%；金融危機(jī)，海外銷售市場(chǎng)尚未根本恢復(fù)，本年出口銷售收入比去年同期減少31.3%;市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)劇烈，子公司開(kāi)展不平衡，個(gè)別子公司營(yíng)業(yè)收入降幅較大。2、銷售本錢方面：表12.1銷售本錢趨勢(shì)表工程2021年2021年2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢 從上表可見(jiàn)金龍客車集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢這三年是有降有升的趨勢(shì)，從08年到09年小幅度地降低，再?gòu)?9年到10年的

30、幅度地提升，其原因分析如下：08年到09年的降低，主要由于生產(chǎn)汽車較少，受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，需求會(huì)較低，所以其主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢也隨之降低。09年到10年又增加很多，主要是由于受市場(chǎng)需求的影響，10年對(duì)金龍汽車的需求量大，故而生產(chǎn)量必然增加，主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢也會(huì)相應(yīng)的增加；還有就是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，以對(duì)接市場(chǎng)的需求，因此加大對(duì)大、中型汽車的生產(chǎn)，導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢的大幅度增長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率表121營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率分析表%工程2021年2021年2021年金龍汽車%2.883.342.88星馬汽車%3.97.837.99金龍汽車自身分析：從圖表中可知，除了2021年度外，其他年度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率都呈上升的趨勢(shì)，并維持穩(wěn)定的

31、，整體變幅小。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率作為企業(yè)獲利能力具有穩(wěn)定性和持久性的特點(diǎn)，所以從總體上看金龍汽車還是具有較好較穩(wěn)定的獲利能力。2021年金龍其次營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降的原因分析:表13.2 期間費(fèi)用結(jié)構(gòu)表元工程2021年2021年差額銷售收入8448442593.87707699164.9營(yíng)業(yè)利潤(rùn)540374398.39243701867.25296672531.14營(yíng)業(yè)費(fèi)用806689882.99416378423.19390311459.8從表中可以看出金龍汽車銷售收入2021年度較上年同期了7707699164.9,而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降了296672531.14,而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率下降的主要原因是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)在下降,營(yíng)

32、業(yè)利潤(rùn)下降的具體原因是:銷售收入減少。1火車提速以及鐵路客運(yùn)專線不斷建設(shè)和完善，給公路客運(yùn)帶來(lái)巨大沖擊，動(dòng)車組的開(kāi)通甚至給并行的長(zhǎng)途高速公路客運(yùn)帶來(lái)消滅性打擊，對(duì)大型高等級(jí)客車需求減少，預(yù)計(jì)這種影響在未來(lái)幾年將長(zhǎng)期存在。 2農(nóng)村客運(yùn)及中短途客運(yùn)的需求以中低檔的中小型客車為主，目前公司尚缺乏有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，能否在短期內(nèi)推出值得信賴的新產(chǎn)品對(duì)公司是個(gè)不小的挑戰(zhàn)。 3經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的不斷好轉(zhuǎn)催生了生產(chǎn)要素價(jià)格的上升，預(yù)計(jì)客車制造的主要原材料可能繼續(xù)提價(jià)，也將影響零部件的采購(gòu)價(jià)格。與星馬汽車的比擬分析：從表中可以看出星馬汽車的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金龍汽車的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率,并兩家企業(yè)都呈穩(wěn)定的上升趨勢(shì)。主要原因在于

33、：星馬汽車的銷售收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于金龍汽車，而且星馬汽車的營(yíng)業(yè)費(fèi)用控制和利用較好。3、凈利潤(rùn)率表13.1凈利潤(rùn)率分析表工程2007年2021年2021年2021年金龍汽車%2.19351.58611.271.45星馬汽車%1.86841.20813.126.731金龍汽車自身分析：從圖表可得金龍汽車的凈利潤(rùn)率除了2021年外，都呈下降態(tài)勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)整體沒(méi)有較好的獲利能力。而下降的原因主要由于金龍汽車產(chǎn)品結(jié)構(gòu)沒(méi)有調(diào)整，沒(méi)有增加中高檔產(chǎn)品的產(chǎn)量與銷售，降低低檔汽車的銷售，從而減少銷售利潤(rùn)，減少了利潤(rùn)率。(2與星馬汽車的比擬分析：從表中可以看出,星馬汽車的凈利潤(rùn)率遠(yuǎn)高于金龍汽車的凈利潤(rùn)率,原因在于星馬汽車

34、的主營(yíng)業(yè)務(wù)的高位汽車所奉獻(xiàn)的比擬大,的市星馬汽車場(chǎng)定位更加的清晰,從而獲取了更高的回報(bào)率。二與資產(chǎn)相關(guān)的獲利能力指標(biāo)分析1、資產(chǎn)凈利率表21.1資產(chǎn)凈利率分析表%工程2007年2021年2021年2021年金龍汽車%4.34892.59941.71942.1456星馬汽車%2.56481.41674.99026.76821金龍汽車自身分析：從圖表中可以看出，金龍汽車的資產(chǎn)凈利率除了2021年外，其他的都呈逐步下降趨勢(shì)，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)的不穩(wěn)定，企業(yè)沒(méi)有良好的獲利能力。07-09年金龍汽車資產(chǎn)凈利率下降的原因分析:表21.2 07、08年平均資產(chǎn)凈利潤(rùn)比照表元工程2007年2021年差額%平均資產(chǎn)總

35、額587058175.35673005719.5585947544.2凈利潤(rùn)272908186.3800196525004.520076383181.86從表中可以看出，金龍汽車08年度的平均資產(chǎn)總額與上年同期相比上升了85947544.2，而凈利潤(rùn)卻下降了76383181.86。所以利潤(rùn)的下降是導(dǎo)致資產(chǎn)凈利率下降的主要原因凈利潤(rùn)下降的原因上已分析，可見(jiàn)09年企業(yè)不僅沒(méi)有增加凈利潤(rùn)反而加大了資金的占用，而資金占用增加的原因是：固定資產(chǎn)房屋建筑物中的凈值 166,555,790.66元、無(wú)形資產(chǎn)土地使用權(quán)中的凈值35,326,081.59 元為抵押物而取得銀行借款的重大合同。2與星馬汽車的比擬分

36、析：從表中可知,星馬汽車08年到10年資產(chǎn)凈利率比金龍汽車的大,雖然兩家公司的資產(chǎn)凈利率都呈上升趨勢(shì),但是茅臺(tái)08-10年度的增長(zhǎng)速度比金龍汽車同期的快。原因是星馬汽車的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度更快,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)快的原因上已分析加快資金的使用,具有更好的獲利能力。2、凈資產(chǎn)收益率表22.1凈資產(chǎn)收益率分析表%工程2007年2021年2021年2021年金龍汽車%22.0914.279.993113.6444星馬汽車%8.214.6715.060332.7474金龍汽車自身分析：從圖表中可以看出，金龍汽車的凈資產(chǎn)收益率除了2021年以外，其他的都呈逐步下降的趨勢(shì)。凈資產(chǎn)收益率是個(gè)動(dòng)態(tài)的綜合指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)期間

37、凈資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的結(jié)果，可見(jiàn)金龍汽車單位凈資產(chǎn)不能為公司新創(chuàng)造的較高的利潤(rùn)能力，說(shuō)明公司未來(lái)的盈利能力比擬穩(wěn)定。07、08年金龍汽車凈資產(chǎn)收益率下降的原因分析:工程2007年2021年差額%平均凈資產(chǎn)174488815.16193151960.118663144.942凈利潤(rùn)272908186.38196525004.5276383181.86從上表中可知，金龍汽車年度平均凈資產(chǎn)比上年同期增長(zhǎng)了18663144.942，而凈利潤(rùn)卻下降了76383181.86。所以凈資產(chǎn)收益率下降的主要原因是凈利潤(rùn)在下降凈利潤(rùn)下降的原因上已分析。說(shuō)明08年企業(yè)不能滿足所有者的投資報(bào)酬率，企業(yè)的獲利能力缺乏。2與星

38、馬汽車的比擬分析：從表中可以看出，星馬汽車09年到10年的凈資產(chǎn)收益率整體都高于金龍汽車，并且呈現(xiàn)相對(duì)大幅度的增加趨勢(shì)，而金龍汽車卻有08年的波動(dòng)下降。說(shuō)明星馬汽車的凈資產(chǎn)所賺取的利潤(rùn)較大，獲利前景較好。三每股收益，每股凈資產(chǎn)分析1、每股收益表31.1每股收益分析表工程2007年2021年2021年2021年金龍汽車0.920.440.340.53星馬汽車0.210.120.441.431從金龍汽車自身分析：從圖表中可以看出,金龍汽車每股收益比擬不穩(wěn)定，從2007年到2021年都是下降的，并且2007年到2021年下降的幅度比擬大。說(shuō)明金龍汽車有較為不穩(wěn)定的獲利能力。具體分析如下：工程2006

39、年2007年2021年2021年2021年普通股股數(shù)萬(wàn)股2269729506442604426044260從上表中可以看出，金龍汽車的股本從2007年到2021年增加以后就維持不變，主要是由于主要是由于2021年、2007 年公司實(shí)施2006 年度分配方案：每10股送紅股3股，使2007年度末公司總股本增加為29506萬(wàn)股，到2021年末公司總股本增加為44260。從而導(dǎo)致08年度每股收益的大幅下降。綜上所述，企業(yè)沒(méi)有較好的獲利能力。2與星馬汽車的比擬分析：從圖表中可以看出前兩年金龍汽車每年每股收益都比星馬汽車高,但以后的兩年星馬汽車比金龍汽車高，并且波動(dòng)幅度大。波動(dòng)大的原因分析如下：星馬汽車

40、變化表：工程2006年2007年2021年2021年2021年普通股股數(shù)18748187481874818748187482021年度每股收益下降跟2021年度每股收益上升都因股本的不變2、每股凈資產(chǎn)表32.1每股凈資產(chǎn)分析表工程2007年2021年2021年 2021年金龍汽車4.19003.1100 3.41003.890星馬汽車2.57002.59002.93004.36001金龍汽車自身分析：從圖表可以看出,2021年小幅度下降,原因是保持一定的普通股股數(shù)條件下凈資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng),每股凈資產(chǎn)隨著凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)同比例上升。08年凈資產(chǎn)雖然也有增長(zhǎng),但增長(zhǎng)率比流通在外的普通股股數(shù)的增長(zhǎng)率小,所以

41、08年的每股凈收益比07年小。09年每股凈資產(chǎn)上升的主要原因是凈資產(chǎn)的增長(zhǎng)。各年凈資產(chǎn)情況表工程2007年2021年2021年2021年凈資產(chǎn)2093865781.92317823521.224995475132991309074.32與星馬汽車的比擬分析：星馬汽車前三年的每股凈資產(chǎn)都低于金龍汽車，但是都逐步在上升，到2021年就超過(guò)了金龍汽車。原因是星馬汽車的股本遠(yuǎn)小于金龍汽車，分?jǐn)偤竺抗蓛糍Y產(chǎn)較大。具體如下表：星馬汽車股本與凈資產(chǎn)情況：工程2007年2021年2021年2021年股本萬(wàn)股18748187481874818748凈資產(chǎn)萬(wàn)元481961739.44485885623.05549

42、963368.54817757365.74。綜上所述：金龍汽車整體獲利能力還是十分的有限，總體性上不如星馬汽車，雖然金龍汽車具有品牌效應(yīng)和規(guī)模生產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)，但其進(jìn)行的主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢很大，這直接性影響著金龍汽車的獲利能力。因此該公司要科學(xué)化的生產(chǎn)，極大限度地減低其本錢，另外還要營(yíng)策略進(jìn)行了四方面的調(diào)整，提高高檔車的獲利率，加強(qiáng)品牌營(yíng)銷、低檔車提價(jià)減銷、收購(gòu)團(tuán)資產(chǎn)減少關(guān)聯(lián)交易四個(gè)方面，同時(shí)注重品牌形象的營(yíng)銷，提升盈利能力的上升空間。如此，才能使本公司改變獲利能力缺乏的情況，更好地利于公司開(kāi)展。四、開(kāi)展能力比率分析營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率2021年2021年2021年金龍汽車-0.42%-4.99%37.25%在本錢

43、費(fèi)用一定的情況下，銷售收入越大，利潤(rùn)越多。銷售收入增長(zhǎng)率越大，說(shuō)明企業(yè)銷售的產(chǎn)品越多，說(shuō)明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求大，企業(yè)的生產(chǎn)開(kāi)展也越快，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)。如果一家公司能連續(xù)幾年保持30%以上的銷售收入增長(zhǎng)率，根本上可以認(rèn)為這家公司具備成長(zhǎng)性。從以上的圖表可以看出金龍汽車三年來(lái)是呈上升的過(guò)程，而08年到09年都是負(fù)增長(zhǎng)的狀態(tài)，這主要是受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，導(dǎo)致了市場(chǎng)銷量的縮減，但總體還是有增長(zhǎng)。到2021年猛增，是銷量大幅度提高的直接成果。增長(zhǎng)率也超過(guò)30%的水平，如果繼續(xù)保持這一水平，將大大有利于金龍公司的成長(zhǎng)。營(yíng)業(yè)收入3年平均增長(zhǎng)率2021年2021年2021年金龍汽車17.09%5.81%9.10

44、%從圖表可以看出：這三年來(lái)金龍汽車的業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率在09年時(shí)大幅度的下降，主要受當(dāng)年收入的大幅度的降低的結(jié)果，而10年又提升，是公司的產(chǎn)量受市場(chǎng)的需求影響，公司的積極策略所致?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)率2021年2021年2021年金龍汽車14.64%16.93%31.60% 上面的圖表可以看出：金龍汽車這三年來(lái)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率是呈增長(zhǎng)的趨勢(shì)，尤其是到2021年是大幅度的增加。說(shuō)明了金龍公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，有良好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，利于公司長(zhǎng)期性的開(kāi)展。綜上所述：金龍汽車在銷售收入方面是穩(wěn)步提升的狀態(tài)，即使是在08,09年陷入了銷售的低谷，但那是受金融危機(jī)的影響，絕大數(shù)目的公司均受影響，但在2021年增長(zhǎng)率高達(dá)37.2

45、5%，有利于將來(lái)穩(wěn)定增長(zhǎng)；該公司資產(chǎn)的擴(kuò)張能力較好，具備較好的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和擴(kuò)張性；總而言之，金龍汽車還是很具有成長(zhǎng)性， 五、金龍汽車集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債表分析對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)分析分析資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)，可以初步了解公司的財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。通過(guò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表各工程間的依存關(guān)系以及各工程在總體中所占的比重進(jìn)行比照分析，進(jìn)而了解公司在這一經(jīng)營(yíng)期間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況，或從結(jié)構(gòu)比率變動(dòng)中發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。表11.1金龍汽車集團(tuán)資產(chǎn)與權(quán)益工程結(jié)構(gòu)百分比率工程202120212021資產(chǎn)總計(jì)100%100%100%其中：流動(dòng)資產(chǎn)83.44%78.56%76.84%長(zhǎng)期投資0.67%0.81%0.89%固定資產(chǎn)11.10%15.0

46、4%16.70%無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)4.79%5.59%5.57%負(fù)債合計(jì)75.93%73.53%71.30%其中：流動(dòng)負(fù)債73.77%71.91%66.75%非流動(dòng)負(fù)債2.16%1.62%4.55%股東權(quán)益合計(jì)24.07%26.47%28.70%資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析分析總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢(shì)圖的各項(xiàng)構(gòu)成比率，可以獲得以下信息： 1在該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中，這三年來(lái)流動(dòng)資產(chǎn)所占比重大且逐年呈增長(zhǎng)趨勢(shì)。從2021年該公司的流動(dòng)資產(chǎn)所占比率由76.84%上升到2021年的83.44%。增長(zhǎng)的原因可能是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)導(dǎo)致的大量貨幣資金的流入。流動(dòng)資產(chǎn)所占比率較大這種狀況可能與集團(tuán)所處的汽車行業(yè)有關(guān)，也可能是由于在經(jīng)

47、營(yíng)過(guò)程中需要大量的貨幣資金周轉(zhuǎn)所導(dǎo)致的，這有待于后續(xù)局部分析。較高的流動(dòng)資產(chǎn)有利于降低和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防止出現(xiàn)無(wú)力清償短期債務(wù)的財(cái)務(wù)困境。一般來(lái)說(shuō)流動(dòng)資產(chǎn)占60%左右為佳。但該公司流動(dòng)資產(chǎn)過(guò)高，逐年增長(zhǎng)并遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出標(biāo)準(zhǔn)水平，這在一定程度上能會(huì)影響資產(chǎn)整體的營(yíng)運(yùn)效果或盈利水平。 2該公司的固定資產(chǎn)從2021年呈下降趨勢(shì)至2021年，共降低了5.6個(gè)百分點(diǎn)。這是由于公司的固定資產(chǎn)包括房屋建筑物、運(yùn)輸設(shè)備、專用設(shè)備和通用設(shè)備等逐年計(jì)提折舊所導(dǎo)致的固定資產(chǎn)凈值逐漸減少。同時(shí)也反映了金龍客車集團(tuán)從2021年起就未追加固定資產(chǎn)投資，或者是投入量較少，說(shuō)明公司在近幾年中經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略并未做太大調(diào)整，市場(chǎng)規(guī)模和市場(chǎng)占

48、有率變動(dòng)較小，并沒(méi)有大規(guī)模擴(kuò)張生產(chǎn)追加投資。 3長(zhǎng)期投資所占比率由2021年的0.89%降低到2021年的0.67%.這是由于這三年應(yīng)收賬款的逐年的增加，導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資的縮減。但在宏觀環(huán)境下并沒(méi)有太大波動(dòng)，同時(shí)本公司在近幾年內(nèi)沒(méi)有大規(guī)模增加或減少投資，說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，處于穩(wěn)定開(kāi)展階段。 4無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)從2021年呈逐年下降的趨勢(shì)，但是變化不大。下降的原因大局部是由于無(wú)形資產(chǎn)攤銷導(dǎo)致無(wú)形資產(chǎn)凈值降低。流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析工程202120212021貨幣資金40.54%43.55%35.58%短期投資0.00%0.00%0.00%應(yīng)收票據(jù)7.74%7.38%7.42%應(yīng)收利息0.00%0.0

49、0%0.00%應(yīng)收賬款30.35%28.12%23.71%其他應(yīng)收款0.50%1.40%1.13%預(yù)付賬款1.96%1.54%4.09%存貨18.91%18.01%28.07%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)100%100%100% 在表流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中可以獲取的信息：流動(dòng)資產(chǎn)中貨幣資金的持有量占比擬大的比重，從圖中可以知道，從2021年的35.28%增加到2021年的43.55%，說(shuō)明了這一年貨幣資金收入在增加，有一定的盈利。不過(guò)，從2021年的43.55%又下降到了40.54%，由于其他如應(yīng)收賬款的增加導(dǎo)致了貨幣資金的減少公司持有充足的貨幣資金可以滿足季節(jié)性和突發(fā)性的營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)的需要。2 存貨的持有量從202

50、1年的28.07%下降到2021年的18.91%。公司對(duì)于主要的材料、庫(kù)存商品等占主要存貨的工程采用移動(dòng)加權(quán)平均法計(jì)價(jià)，所以物價(jià)水平的上漲對(duì)存貨的影響不大。存貨占流動(dòng)資產(chǎn)的比重逐年下降的原因是金龍汽車這三年由于收主客觀因素的影響，進(jìn)行了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，局部原因是由于金龍汽車對(duì)于低端汽車產(chǎn)品計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。3 應(yīng)收賬款所占比重較多，且從2021年的23.71%上升到2021年的30.35%。期間的變化幅度較為明顯。說(shuō)明此公司應(yīng)收賬款的對(duì)象不是關(guān)聯(lián)公司。公司較多地采取賒銷和信用政策。公司出現(xiàn)的壞賬的可能性較大，變現(xiàn)能力較弱，一定程度上影響著公司的正常經(jīng)營(yíng)。4該公司預(yù)付賬款比重這三年來(lái)總體趨勢(shì)在

51、減少，從2021年的4.09%驟降到2021年的1.54%，再?gòu)?021年的1.54%上升至2021年的1.96%。一方面，由于經(jīng)營(yíng)良好，使得預(yù)付賬款的減少。2021年的波動(dòng)上升了較小幅度，可能是一些預(yù)付開(kāi)支的增加，譬如研究開(kāi)發(fā)等費(fèi)用。5流動(dòng)資產(chǎn)中應(yīng)收票據(jù)所占比率次于存貨，這三年有較小幅度地波動(dòng)提高，從2021年的7.42%到2021年的7.74%。但是應(yīng)收票據(jù)均為銀行承兌匯票，因此持有的風(fēng)險(xiǎn)較小，變現(xiàn)能力相對(duì)較強(qiáng)。 負(fù)債和所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)分析從圖負(fù)債權(quán)益結(jié)構(gòu)分析中可以看出金龍汽車公司的所有者權(quán)益占總資產(chǎn)的比率在2021年至2021年期間是較小幅度地減少。從2021年的28.70%降低到了202

52、1年的24.07%。說(shuō)明了這三年財(cái)務(wù)政策比擬的不穩(wěn)定，資本結(jié)構(gòu)有較小幅度的變化。反映了公司這三年的公司戰(zhàn)略在調(diào)整。該公司資產(chǎn)負(fù)債率逐年的增加。負(fù)債又是以流動(dòng)負(fù)債為主，流動(dòng)負(fù)債比重在逐年的增長(zhǎng)。一方面說(shuō)明公司舉債經(jīng)營(yíng)程度較高，近幾年的對(duì)外借款的增加，主要是來(lái)自短期的借款，自有資金較少，償債能力較差，有點(diǎn)存在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，利用杠桿作用不大。另一方面，負(fù)債比重較高，其絕大部門的負(fù)債是來(lái)自營(yíng)業(yè)環(huán)節(jié)上的流動(dòng)負(fù)載，例如應(yīng)付票據(jù)與應(yīng)付賬款在逐年增長(zhǎng)。將該公司近幾年年末總體構(gòu)成狀況進(jìn)行比擬，資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)變化表達(dá)了公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不急于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)范圍。 綜上所述，金龍汽車集團(tuán)的資

53、產(chǎn)結(jié)構(gòu)有很大的優(yōu)化空間，在于流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的優(yōu)化。要力求降低資產(chǎn)負(fù)債率， 六、金龍汽車集團(tuán)利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析利潤(rùn)表的結(jié)構(gòu)分析是指對(duì)利潤(rùn)表各工程之間的依存關(guān)系及各工程在確定總體中的比重進(jìn)行比照分析，以深入了解該公司在一定經(jīng)營(yíng)時(shí)期內(nèi)投入產(chǎn)出與經(jīng)營(yíng)獲利情況，發(fā)現(xiàn)影響收入、費(fèi)用變動(dòng)的主要問(wèn)題，找出這些變動(dòng)的趨勢(shì)和規(guī)律。通過(guò)對(duì)表21.1計(jì)算利潤(rùn)表的各個(gè)有關(guān)工程占該總體的比重，通過(guò)比擬各期的數(shù)據(jù)，判斷公司利潤(rùn)的構(gòu)成情況。表21.1金龍汽車集團(tuán)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)百分比表報(bào)告期202120212021一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入100.00%100.00%100.00%主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢87.14%87.31%89.20%主營(yíng)

54、業(yè)務(wù)稅金及附加0.58%0.56%0.42%二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)12.29%12.13%10.39%營(yíng)業(yè)費(fèi)用4.99%4.98%4.48%管理費(fèi)用3.29%3.39%3.14%財(cái)務(wù)費(fèi)用-0.07%-0.04%-0.08%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3.34%2.88%2.18%投資收益0.10%0.07%0.16%營(yíng)業(yè)外收入0.23%0.32%0.79%營(yíng)業(yè)外支出0.05%0.10%0.05%營(yíng)業(yè)外收支凈額0.18%0.22%0.74%四、利潤(rùn)總額3.53%3.10%2.92%所得稅0.43%0.51%0.19%少數(shù)股東權(quán)益1.65%1.32%1.14%五、凈利潤(rùn)4.00%2.60%2.73%根據(jù)上述各年的結(jié)構(gòu)百

55、分比比照表，可以獲得以下信息：金龍汽車公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，2021年至2021年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)所占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重都較低。因此，此公司獲利比率低。不過(guò)，三年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)的比重是呈上升趨勢(shì)。該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢所占比重很大，三年均在85%以上。這說(shuō)明了金龍汽車公司生產(chǎn)汽車的本錢高，沒(méi)有形成規(guī)?；纳a(chǎn)。但這三年，主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢是呈下降的趨勢(shì)，說(shuō)明了金龍汽車公司已經(jīng)重視生產(chǎn)本錢的降低，努力提高效率，但還是沒(méi)有取得顯著的效果。營(yíng)業(yè)費(fèi)用從2021年到2021年是呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，這一定程度上影響著該公司的獲利能力。營(yíng)業(yè)外收入所占比重，三年來(lái)是下降的趨勢(shì)。說(shuō)明了公司主要是靠主營(yíng)

56、業(yè)務(wù)收入而獲利的。財(cái)務(wù)費(fèi)用均為負(fù)值，利息支出小于利息收入，且呈逐年遞增的趨勢(shì)，利息收入也比擬穩(wěn)定的。利息收入多，說(shuō)明可能是該公司銀行存款比借款來(lái)的多。三年來(lái)，金龍汽車公司的資產(chǎn)負(fù)載率很高，均在70%以上，所以利息支出的節(jié)稅效應(yīng)大。這三年所得稅費(fèi)在波動(dòng)上升。2、利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析表22.1 利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分析表工程2021年2021年2021年利潤(rùn)總額100%100%100%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)348.19%391.29%476.61%其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)0.00%0.00%0.00%投資收益2.99%2.26%5.48%營(yíng)業(yè)外收入6.52%10.32%27.05%從數(shù)據(jù)和圖表可以發(fā)現(xiàn)：金龍汽車公司的利潤(rùn)主要來(lái)自主營(yíng)業(yè)務(wù)利

57、潤(rùn)，其他收入占很小的比例。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入是企業(yè)盈利持續(xù)性的根底，因此五糧液具有較好的盈利持續(xù)性。在分析圖22.1主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占總利潤(rùn)的比率時(shí)可以發(fā)現(xiàn)各年的趨勢(shì)，從2021年到2021年，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)占總利潤(rùn)的比率逐年降低。從08年的476.61%驟降到10年的348.19%，出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象的原因可能是：金龍汽車公司在的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。所以，在經(jīng)營(yíng)中實(shí)施效益優(yōu)先原那么，提高中高價(jià)位汽車銷量，大幅度壓縮低價(jià)位汽車產(chǎn)品銷量。3利潤(rùn)表的趨勢(shì)分析利潤(rùn)表的趨勢(shì)分析主要反映影響該公司利潤(rùn)水平的各主要工程的變動(dòng)規(guī)模、變動(dòng)幅度和變動(dòng)趨勢(shì)，以便對(duì)公司經(jīng)營(yíng)成果的形成過(guò)程及其制約因素有一個(gè)全面的

58、了解。表23.1 金龍汽車集團(tuán)比擬利潤(rùn)表環(huán)比增長(zhǎng)率報(bào)告期20212021一、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入37.25%-4.99%主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢36.98%-7.00%主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加40.80%28.30%二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 39.07%10.91%其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)0.00%0.00%營(yíng)業(yè)費(fèi)用37.58%5.67%管理費(fèi)用32.95% 2.82%財(cái)務(wù)費(fèi)用238.13 %-53.74%三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)59.2%25.69%投資收益104.62%-60.28%補(bǔ)貼收入0.00%0.00%營(yíng)業(yè)外收入0.77%-61.89%營(yíng)業(yè)外支出-28.34%72.18%營(yíng)業(yè)外收支凈額13.78%-71.73%四、利潤(rùn)總額55.98%1.

59、01%所得稅16.03%155.93%少數(shù)股東權(quán)益71.57%9.30%五、凈利潤(rùn)55.79%-23.35%從上表比擬的結(jié)果可以發(fā)現(xiàn)：該公司09年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)為負(fù)值，可能是由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)那么的變更，也可能是公司經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)問(wèn)題，這有待于之后的盈利分析。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率與主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢的增長(zhǎng)率相匹配，兩者的差距保持一定的穩(wěn)定性。營(yíng)業(yè)稅金及附加從2021年開(kāi)始，比2021年增加了28.30%，2021年又比2021年增長(zhǎng)了40.80%。這主要由于金龍汽車的銷量在提高，所以營(yíng)業(yè)稅金及附加這三年在增長(zhǎng)。其他業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)利潤(rùn)增長(zhǎng)均為0.00%，這說(shuō)明了該公司主要利潤(rùn)是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，沒(méi)有其他業(yè)務(wù)的收入。營(yíng)業(yè)

60、費(fèi)用09年比08年增長(zhǎng)了5.67%，10年比09年增長(zhǎng)了37.58%。增長(zhǎng)幅度在拉大，主要是市場(chǎng)宣傳費(fèi)維護(hù)費(fèi)以及市場(chǎng)開(kāi)發(fā)費(fèi)用增加所致。財(cái)務(wù)費(fèi)用有增有降，說(shuō)明利息收入來(lái)源的不穩(wěn)定。2021年該公司營(yíng)業(yè)外支出比2021年增長(zhǎng)了72.18%，主要是因?yàn)榫栀?zèng)支出和非流動(dòng)資產(chǎn)處置支出，也可能是一些突發(fā)的災(zāi)害所致。而2021年?duì)I業(yè)外支出反而比2021年減少了28.34%，這是因?yàn)榫栀?zèng)支出和非流動(dòng)資產(chǎn)處置支出在減少分析各種利潤(rùn)的增長(zhǎng)趨勢(shì)：可以從圖23.1中看出，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)率相一致，說(shuō)明該公司近幾年經(jīng)營(yíng)正常比擬穩(wěn)定，雖然有波動(dòng)，但是收入與本錢變動(dòng)相配比，導(dǎo)致各種利潤(rùn)在扣除本