注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》模擬真題三

1、注冊會計(jì)師考試財(cái)務(wù)本錢管理模擬真題三1 單項(xiàng)選擇題（江南博哥）甲公司正在編制下一年度的生產(chǎn)預(yù)算，期末產(chǎn)成品存貨 按照下季度銷量的10%安排。預(yù)計(jì)一季度和二季度的銷售量分別為150件和200 件，一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量是（）件。145150155170正確答案：c參考解析：預(yù)計(jì)生產(chǎn)量二預(yù)計(jì)銷售量+預(yù)計(jì)期末產(chǎn)成品存貨-預(yù)計(jì)期初產(chǎn)成品存 貨二 150+200X10%-150X10% = 155（件）。第一季度的期初存量即為上年第四季度的期末存量，上年第四季度期末的產(chǎn)成品 存貨為第一季度銷售量的10%,即150X10%=15（件），所以第一季度的期初產(chǎn) 成品存貨是15件。2 單項(xiàng)選擇題A股票目前的市價(jià)為1

2、3元/股，預(yù)計(jì)一年后的出售價(jià)格為15元/股, 甲投資者現(xiàn)在投資1000股，出售之前收到200元的股利，那么投資A股票的資本 利得收益率為（）。16. 92%15. 38%16%D.無法計(jì)算正確答案：B參考解析：投資股股票獲得的資本利得口5-13二2（元），因此，資本利得收益率=2/13義100%=15. 38%o3 單項(xiàng)選擇題按照企業(yè)價(jià)值評估的市價(jià)與收入比率模型，以下不屬于“市銷率” 驅(qū)動因素的是（）。A.股利支付率B.權(quán)益凈利率C.增長潛力D.風(fēng)險(xiǎn)正確答案：B參考解析：市銷率的驅(qū)動因素有營業(yè)凈利率、股利支付率、增長潛力和風(fēng)險(xiǎn)。4 單項(xiàng)選擇題以下營運(yùn)資本籌資策略中，臨時(shí)性負(fù)債占全部資金來源比重

3、最大的 是（）。= (500 000X 1% / 495 000) X 12X 100%= 12. 12%(4)方案2的有效年利率最小，即本錢最小，應(yīng)該選擇方案2。27 簡答題A公司一普通股最近一個(gè)月來交易價(jià)格變動很小，投資者確信三個(gè)月后其價(jià)格將 會有很大變化，但是不知道它是上漲還是下跌。股票現(xiàn)價(jià)為每股40元，執(zhí)行價(jià)格為40元的三個(gè)月看漲期權(quán)售價(jià)為4元(預(yù)期股 票不支付紅利)o要求：(1)如果無風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為10%,執(zhí)行價(jià)格為40元的三個(gè)月的A公司股票的看 跌期權(quán)售價(jià)是多少(精確到0. 0001元)?投資者對該股票價(jià)格未來走勢的預(yù)期，會構(gòu)建一個(gè)什么樣的期權(quán)投資策略？ 假設(shè)考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，價(jià)

4、格需要變動多少？(精確到0. 01元)，投資者的最初投 資才能獲利。參考解析：(1)根據(jù)看漲期權(quán)一一看跌期權(quán)平價(jià)定理：看跌期權(quán)價(jià)格二看漲期權(quán)價(jià)格-股票現(xiàn)價(jià)+執(zhí)行價(jià)格/ (l+r),=4-40+40 / (1+10%)25=3. 0582(元)(2)投資者會購買多頭對敲組合，即同時(shí)購買以A公司股票為標(biāo)的物的1股看跌期權(quán) 和1股看漲期權(quán)總本錢=4+3. 0582=7. 0582(元)股票價(jià)格變動=7. 0582X (1+10%)-25=7. 23 (元)。28 簡答題A公司欲添置一臺設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有關(guān)資料如下：如果自行購置該設(shè)備，預(yù)計(jì)購置本錢4000萬元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)的

5、稅法折舊年限為10年,法定殘值率為5%,采用直線法計(jì)提折舊, 預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后變現(xiàn)價(jià)值為2000萬元。如果以租賃方式取得該設(shè)備，B租賃公司要求每年租金900萬元，租期5年，租 金在每年年末支付。A公司適用的所得稅稅率為25%,同期有擔(dān)保貸款的稅前利息率為8%。（5）假設(shè)合同約定，租賃期內(nèi)不得退租，在租賃期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，并為此需 向出租人支付資產(chǎn)余值價(jià)款2000萬元。要求：計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，分析A公司應(yīng)通過自行購置還是租賃取得設(shè)備。參考解析：（1）租賃方案：因?yàn)樵谧赓U期滿租賃資產(chǎn)歸承租人所有，所以在這種情況下，可以判斷為融資租 賃，租賃費(fèi)不可在稅前直接扣除。由于合同約定了承租人的付款總額

6、，租賃費(fèi)是取得租賃資產(chǎn)的本錢，全部構(gòu)成其 計(jì)稅基礎(chǔ)：租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)二900 X 5+2000二6500（萬元）租賃資產(chǎn)的年折舊額=6500X （1-5%）+10二617. 5（萬元）每年折舊抵稅二617. 5X25%=154. 38（萬元）租賃期第14年各年現(xiàn)金流量=-900+154. 38二-745. 62（萬元）第5年年末變現(xiàn)價(jià)值二2000（萬元）第5年年末賬面凈值=6500-617. 5X5二3412. 5（萬元）變現(xiàn)損失二3412. 5-2000二 1412. 5（萬元）期末預(yù)計(jì)回收余值的現(xiàn)金流量;變現(xiàn)價(jià)值+變現(xiàn)損失抵稅=2000+1412.5X25%=2353. 13（萬元）期末

7、支付買價(jià)=-2000（萬元）折現(xiàn)率=8%X （1-25%）二6 %單位：萬元時(shí)點(diǎn)012345租金支付- . .一 , 一-900-900-900-900 -900折舊抵稅154.38154.38154.38154.38154.38支付名義買價(jià)-2000預(yù)計(jì)回收余值的現(xiàn)金流量2353.13各年現(xiàn)金流最-745.62-745.62-745.62*-745.62-392.49折現(xiàn)系數(shù)（6%）0.94340.89000.83960.79210.7473現(xiàn)金流it現(xiàn)值, -703.42-663.60-626.02-590.61-293.31現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-2876 96自行購買方案：年折舊二4000義（

8、1-5%） / 10=380（萬元）第5年年末的變現(xiàn)價(jià)值二2000萬元第5年年末的賬面凈值二4000-380X5二 2100（萬元）變現(xiàn)損失二2100-2000二100（萬元）終結(jié)點(diǎn)回收現(xiàn)金流量=2000+100 X 25 %=2025 （萬元）29 簡答題甲公司乙部門只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，投資額25000萬元，2X19年銷售500萬件。該產(chǎn)品單價(jià)25元，單位變動本錢資料如下：冷位變動本錢（元）直接材料3直接人工4變動制造費(fèi)用2變動銷售費(fèi)用1合計(jì)10.時(shí)點(diǎn)01初始購置支出1-4000折舊抵稅380 x25% =95何收變現(xiàn)余值流量各年現(xiàn)金流最-400095折現(xiàn)系數(shù)（6%）10.9434現(xiàn)金流量現(xiàn)值-

9、400089.62現(xiàn)金流鼠總現(xiàn)值-2086.54租賃凈現(xiàn)值二-2876. 96-(-2086. 54).時(shí)點(diǎn)01初始購置支出.時(shí)點(diǎn)01初始購置支出1-4000折舊抵稅380 x25% =95何收變現(xiàn)余值流量各年現(xiàn)金流最-400095折現(xiàn)系數(shù)（6%）10.9434現(xiàn)金流量現(xiàn)值-400089.62現(xiàn)金流鼠總現(xiàn)值-2086.54租賃凈現(xiàn)值二-2876. 96-(-2086. 54)租賃凈現(xiàn)值小于0,2345959595952025959595121200.89000.83960.79210.747384.5579.7675.25 1584.28單位：萬元=-790. 42（萬元）因此應(yīng)通過自行購買取

10、得設(shè)備。該產(chǎn)品目前盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率20%,現(xiàn)有產(chǎn)能已滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。因產(chǎn)品供不應(yīng)求，為提高銷量，公司經(jīng)可行性研究，2X20年擬增加50000萬元 投資。新產(chǎn)能投入運(yùn)營后，每年增加2700萬元固定本錢。假設(shè)公司產(chǎn)銷平衡，不考慮企業(yè)所得稅。要求:計(jì)算乙部門2X19年稅前投資報(bào)酬率；假設(shè)產(chǎn)能擴(kuò)張不影響產(chǎn)品單位邊際貢 獻(xiàn)，為到達(dá)2X19年稅前投資報(bào)酬率水平，計(jì)算2X20年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷量。(2)計(jì)算乙部門2X19年經(jīng)營杠桿系數(shù);假設(shè)產(chǎn)能擴(kuò)張不影響產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)， 為到達(dá)2 X 19年經(jīng)營杠桿水平，計(jì)算2X 20年應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷量。參考解析：(1)固定本錢二500X20% X (25-10)二1500(萬元)2X

11、19 年稅前投資報(bào)酬率二500 X (25-10)-15001/25000=24%假設(shè) 2X20 年銷量二M,那么MX (25-10)-(1500+2700) + (25000+50000) =24% 得出M二1480(萬件)(2)2X19 年經(jīng)營杠桿系數(shù)二500X (25-10) 4-500X (25-10)-1500 = !. 25 假設(shè) 2X20 年銷量二Y,那么設(shè)X (25-10) +YX (25-10)-(1500+2700)25 得出Y=1400(萬件)30 簡答題A公司是一個(gè)高速成長的公司，目前公司總價(jià)值12500萬元，沒有長期負(fù)債，發(fā) 行在外的普通股股數(shù)5000萬股，目前股價(jià)2

12、.5元/股。該公司可持續(xù)增長率6%。 公司未來僅靠利潤留存提供增長資金，不打算增發(fā)或回購股票，也不打算增加新 的債務(wù)籌資?，F(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬元，準(zhǔn)備發(fā)行10年期限的公司債券。投資銀行認(rèn) 為，目前長期公司債券的市場利率為7%, A公司風(fēng)險(xiǎn)較大，按此利率發(fā)行債券 并無售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)商議后，建議按面值發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證債券。債券面值為每份1000元，期限10年，票面利率設(shè)定為4%,同時(shí)附送30張認(rèn)股 權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在5年后到期，在到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按2. 5元的價(jià)格購 買1股普通股。假設(shè)公司資產(chǎn)的賬面價(jià)值均與其市場價(jià)值始終保持一致。要求：(1)計(jì)算每張認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值

13、。計(jì)算發(fā)行債券后的公司總價(jià)值，債券本身的內(nèi)在價(jià)值和認(rèn)股權(quán)證的價(jià)值。(3)計(jì)算投資該附認(rèn)股權(quán)證債券的內(nèi)含報(bào)酬率。判斷此債券的發(fā)行方案是否可行。假設(shè)附認(rèn)股權(quán)證債券的發(fā)行價(jià)格為1300元，想要成功發(fā)行，票面利率應(yīng)到達(dá)多 少？參考解析：（1）每張純債券價(jià)值二 1000X4% X （P/A, 7%, 10）+1000X （P / F, 7%, 10）=40X7. 0236+1000X0. 5083=789. 24（元）每張認(rèn)股權(quán)證價(jià)值=（1000-789. 24）/ 30=7. 03（元）（2）發(fā)行債券后的公司總價(jià)值二12500+5000=17500（萬元）發(fā)行債券張數(shù)二5000 / 1000二5（萬張

14、）債券本身的總價(jià)值二789. 24X5=3946. 2（萬元）認(rèn)股權(quán)證價(jià)值=5000-3946. 2=1053. 8（萬元）第1年年初：流出現(xiàn)金1000元，購買債券和認(rèn)股權(quán)證；第110年:每年利息流入:1000X4%=40（元）；第5年年末：行權(quán)支出二2. 5義30=75（元），取得股票的市價(jià)二2. 5X （1+6%）5X3O=1OO. 37（元）,行權(quán)現(xiàn)金凈流入二100. 37-75=25. 37（元）;第10年年末：取得歸還本金1000元。1000=40X (P/A, i, 10)+25. 37X (P / F, i, 5)+1000 x(P / F, i, 10) 當(dāng)i=4%時(shí)，40X

15、(P/A, 4%, 10)+25. 37X (P / F, 4%, 5)+1000X (P / F, 4%, 10) =40X8. 1109+25. 37X0. 8219+1000X0. 6756 =1020. 89(元)當(dāng)i=5%時(shí),40X (P/A, 5%, 10)+25. 37X (P / F, 5%, 5)+1000X (P / F, 5%, 10) 二40X7. 7217+25. 37X0. 7835+1000X0. 6139=942. 65(元)利用內(nèi)插法，可得：i-4% _ 1000-1020.895%-4%942. 65-1020. 89i = 4.27%（4）因?yàn)楦秸J(rèn)股權(quán)證債

16、券的投資報(bào)酬率小于普通債券市場利率（7%）,對投資人沒 有吸引力，所以不可行。(5)1300=1000XiX (P/A, 7%, 10)+25. 37X (P / F, 7%, 5)+1000X (P / F, 7%,10)1300=1000XiX7. 0236+25. 37x0. 7130+1000X0. 5083票面利率二11. 01%因此，債券票面利率到達(dá)11.01%時(shí)，附認(rèn)股權(quán)證債券可以成功發(fā)行。A.適中型籌資策略B.激進(jìn)型籌資策略C.保守型籌資策略D.緊縮型籌資策略正確答案：b參考解析：此題的主要考查點(diǎn)是營運(yùn)資本籌資策略的特點(diǎn)。在適中型籌資策略下，臨時(shí)性負(fù)債等于波動性流動資產(chǎn)；在保守

17、型籌資策略下，臨時(shí)性負(fù)債小于波動性流動資產(chǎn)，相比其他策略，臨時(shí)性 負(fù)倩 占全部資金來源比重最小.在激進(jìn)型籌春策略下，臨時(shí)性債大于波動性流動資產(chǎn)，相比其他策略，臨時(shí)性 負(fù)債占全部資金來源比重最大。單項(xiàng)選擇題利用二因素分析法時(shí)，固定制造費(fèi)用的能力差異為（）。A.利用生產(chǎn)能力與實(shí)際工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算得出的B.利用生產(chǎn)能力與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算 得出的C.利用實(shí)際工時(shí)與實(shí)際產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的差額，乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率計(jì)算 出的D.利用實(shí)際固定制造費(fèi)用與生產(chǎn)能力乘以固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的差額計(jì)算得出的正確答案：B參考解析：選項(xiàng)A是三因素分析法

18、下閑置能力差異，選項(xiàng)C是三因素分析法下效率差異，選項(xiàng)D是固定制造費(fèi)用本錢差異的耗費(fèi)差異。單項(xiàng)選擇題在分層次確定關(guān)鍵績效指標(biāo)體系的情況下，當(dāng)確定第一層次即企業(yè)級關(guān)鍵績效指標(biāo)時(shí)，不需要考慮的因素是（）。A.戰(zhàn)略目標(biāo)B.企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式C.企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境等因素D.所屬單位（部門）關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程正確答案：D參考解析：選項(xiàng)D屬于所屬單位（部門）級關(guān)鍵績效指標(biāo)的制定依據(jù)。單項(xiàng)選擇題以下作業(yè)屬于為維持企業(yè)的生產(chǎn)能力而產(chǎn)生的作業(yè)是（）。A.單位級作業(yè).批次級作業(yè)C.品種級作業(yè)D.生產(chǎn)維持級作業(yè)正確答案：D參考解析：生產(chǎn)維持級作業(yè)，是為了維護(hù)生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，該類作業(yè)在 某種意義上，是有益于整個(gè)企業(yè)，而不

19、是具體的產(chǎn)品。8 單項(xiàng)選擇題可以明確歸屬于某種、某批或某個(gè)部門的固定本錢是（）。A.邊際本錢.專屬本錢C.不可防止本錢D.不可延緩本錢正確答案：B參考解析：邊際本錢確實(shí)切含義，就是產(chǎn)量增加或減少一個(gè)單位所引起的本錢 變動。專屬本錢是指可以明確歸屬于某種、某批或某個(gè)部門的固定本錢。不可防止本錢是指通過管理決策行動而不能改變其數(shù)額的本錢。不可延緩本錢是指即使財(cái)力有限也必須在企業(yè)計(jì)劃期間發(fā)生，否那么就會影響企業(yè) 大局的已選定方案的本錢。單項(xiàng)選擇題如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并 且沒有信用評級資料，那么以下適合用來計(jì)算債務(wù)的稅前資本本錢的方法是（）o A.到期收益率法B.可

20、比公司法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D.財(cái)務(wù)比率法正確答案：D參考解析：如果公司目前有上市的長期債券，那么可以使用到期收益率法計(jì)算債 務(wù)的稅前資本本錢；如果需要計(jì)算債務(wù)本錢的公司，沒有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的 可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn) 調(diào)整法估計(jì)債務(wù)的稅前資本本錢；如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評 級資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)的稅前資本本錢。10 單項(xiàng)選擇題在計(jì)算投資工程的未來現(xiàn)金流量時(shí)，報(bào)廢設(shè)備的預(yù)計(jì)售價(jià)為15000 元，按稅法規(guī)定計(jì)算的凈殘值為14000元，所得稅率為25%,

21、那么設(shè)備報(bào)廢對當(dāng)期 現(xiàn)金流量的影響是（ ）。A.減少14250元B.增加15750元C.增加14750元D.減少15250元正確答案：C參考解析：設(shè)備報(bào)廢引起的現(xiàn)金流入量二15000-（15000-14000） X25% = 14750（元）11 單項(xiàng)選擇題甲公司只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，產(chǎn)品單價(jià)為6元，單位變動本錢為4元, 產(chǎn)品銷量為10萬件/年，固定本錢為5萬元/年，利息支出為3萬元/年。甲 公司的財(cái)務(wù)杠桿為（）o1. 181. 251. 331. 66正確答案：B參考解析：選項(xiàng)B正確，息稅前利潤二（單價(jià)-單位變動本錢）X銷量-固定本錢二（6-4） X 10-5二15（萬元）， 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)二息稅前

22、利潤（息稅前利潤-利息支出）二15（15-3）=1. 25。12 單項(xiàng)選擇題與普通合伙企業(yè)相比，以下各項(xiàng)中，屬于公司制企業(yè)優(yōu)點(diǎn)的是（）。 A.雙重課稅B.有限責(zé)任C.組建本錢低D.有限存續(xù)正確答案：B教材頁碼：p3-4參考解析：選項(xiàng)A錯(cuò)誤，雙重課稅屬于公司制企業(yè)的缺點(diǎn)；選項(xiàng)B正確，公司債務(wù)是法人的債務(wù)，不是所有者的債務(wù)，所有者對公司債務(wù)的 責(zé)任以其出資額為限，承當(dāng)有限責(zé)任；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，公司制企業(yè)的組建本錢高；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，公司制企業(yè)可以無限存續(xù)。13 單項(xiàng)選擇題利率為8%,期數(shù)為4期的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為3.5771,利率為8%, 期數(shù)為6期的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為4. 9927,那么利率為8%,期數(shù)

23、為7期的預(yù)付 年金現(xiàn)值系數(shù)為（）oA.4. 3121B.5. 9927C.5. 6229D.無法計(jì)算正確答案：C參考解析：由“利率為8%,期數(shù)為6期的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為4. 9927”可 得，（P/A, 8%, 6）=4.9927/1.08=4. 6229。由此，利率為8%,期數(shù)為7期的預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)二（P/A, 8%, 6）+1=4. 6229+1=5. 6229。14 多項(xiàng)選擇題以下關(guān)于作業(yè)本錢法的表述中正確的有（）oA.作業(yè)本錢法認(rèn)為產(chǎn)品本錢是全部作業(yè)所消耗資源的總和，產(chǎn)品是消耗全部作業(yè) 的成果B.采用作業(yè)本錢法能夠?yàn)槠髽I(yè)提供更加真實(shí)、準(zhǔn)確的本錢信息C.在作業(yè)本錢法下，間接本錢的分配路

24、徑是“資源一部門一產(chǎn)品”D.作業(yè)本錢法認(rèn)為，將本錢分配到本錢對象有三種不同的形式：追溯、動因分配、 分?jǐn)傉_答案：A, B,D參考解析：選項(xiàng)C錯(cuò)誤，作業(yè)本錢法的基本指導(dǎo)思想是：“作業(yè)消耗資源、產(chǎn) 品（服務(wù)或顧客）消耗作業(yè)”，即：按照“資源一一作業(yè)一一產(chǎn)品”的途徑來分配 間接本錢。15 多項(xiàng)選擇題以下關(guān)系中，正確的有（）。A.月初在產(chǎn)品本錢+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用二本月完工產(chǎn)品本錢+月末在產(chǎn)品本錢B.本月完工產(chǎn)品本錢二月初在產(chǎn)品本錢+月末在產(chǎn)品本錢-本月發(fā)生費(fèi)用C.本月完工產(chǎn)品本錢二月初在產(chǎn)品本錢+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用-月末在產(chǎn)品本錢D.月末在產(chǎn)品本錢二月初在產(chǎn)品本錢+本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用-本月完工產(chǎn)品本錢正

25、確答案：A, C, D參考解析:此題考核的是對基本關(guān)系恒等式的記憶情況。在此題中，只要能把握選項(xiàng)A的關(guān)系式即可，選項(xiàng)C和D的關(guān)系式是由選項(xiàng)A的 關(guān)系式推導(dǎo)得到的。16 多項(xiàng)選擇題有關(guān)可持續(xù)增長率的計(jì)算，以下表達(dá)式中正確的有（）oA.總資產(chǎn)凈利率X期末權(quán)益乘數(shù)X利潤留存率/ （1-總資產(chǎn)凈利率X期末權(quán)益乘 數(shù)X利潤留存率）B.（本期凈利潤義本期利潤留存率）/期初股東權(quán)益C.權(quán)益凈利率X利潤留存率/ （1-權(quán)益凈利率X利潤留存率）D.營業(yè)凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)X期末權(quán)益乘數(shù)X利潤留存率正確答案：A, B,C參考解析：選項(xiàng)A、C正確，按照期末股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率時(shí)，可持續(xù) 增長率二M / （1-

26、M）,其中的M二總資產(chǎn)凈利率X期末權(quán)益乘數(shù)X利潤留存率二權(quán)益凈 利率X利潤留存率；選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤，按期初股東權(quán)益計(jì)算可持續(xù)增長率時(shí)，可持續(xù)增長率 二（本期凈利潤X本期利潤留存率）/期初股東權(quán)益二本期利潤留存/期初股東權(quán) 益二營業(yè)凈利率X期末總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)X期末總資產(chǎn)期初權(quán)益乘數(shù)X利潤留存率。17 多項(xiàng)選擇題以下關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，不屬于利潤最大化和每股收 益最大化觀點(diǎn)共同缺點(diǎn)的有（）。A.計(jì)算比擬復(fù)雜B.沒有考慮所獲利潤與投入資本數(shù)額的關(guān)系C.沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)D.沒有考慮相關(guān)數(shù)據(jù)的取得時(shí)間正確答案：A,B參考解析：選項(xiàng)A、B符合題意，利潤最大化觀點(diǎn)的局限性包括：沒有考慮利潤的取得

27、時(shí)間；沒有考慮所獲利潤與投入資本數(shù)額的關(guān)系；沒有考慮獲取的利潤和所承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。每股收益最大化觀點(diǎn)的局限性包括：沒有考慮每股收益取得的時(shí)間；沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)。18 多項(xiàng)選擇題假設(shè)其他條件不變，以下可能會使企業(yè)邊際貢獻(xiàn)率降低的有（）。 A.提高單位變動本錢B.提高銷量C.等額提高單價(jià)和單位變動本錢D.提高單價(jià)正確答案：A,C參考解析：邊際貢獻(xiàn)率二單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)二（單價(jià)-單位變動本錢）/單價(jià)， 通過計(jì)算式可知，邊際貢獻(xiàn)率和單價(jià)呈同向變動，和單位變動本錢呈反向變動， 和產(chǎn)品銷量無關(guān)。19 多項(xiàng)選擇題以下屬于利用平衡計(jì)分卡衡量內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的指標(biāo)有（）。A.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率B.生產(chǎn)負(fù)荷率C.

28、交貨及時(shí)率D.產(chǎn)品合格率正確答案：B, C,D參考解析：反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的常用指標(biāo)有交貨及時(shí)率、生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn) 品合格率等。選項(xiàng)A為衡量財(cái)務(wù)維度的指標(biāo)。20 多項(xiàng)選擇題以下有關(guān)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn)表述正確的有（）。A.在行權(quán)時(shí)股價(jià)上漲，與直接增發(fā)新股相比，會降低公司的股權(quán)籌資額B.在股價(jià)降低時(shí)，會有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性D.可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，因此其資本本錢低正確答案：A, B, C參考解析：雖然可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其發(fā)行時(shí)的股票價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換 時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會降低公司的 股權(quán)籌資

29、額。選項(xiàng)A正確。發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券后，如果股價(jià)沒有到達(dá)轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒 有如期轉(zhuǎn)換普通股，那么公司只能繼續(xù)承當(dāng)債務(wù)。在訂有回售條款的情況下，公司 短期內(nèi)集中歸還債務(wù)的壓力會更明顯。選項(xiàng)B正確。與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。 有些公司本來是想要發(fā)行股票而不是債務(wù)，但是認(rèn)為當(dāng)前其股票價(jià)格太低，為籌 集同樣的資金需要發(fā)行更多的股票。為防止直接發(fā)行新股而遭受損失，才通過發(fā) 行可轉(zhuǎn)換債券變相發(fā)行普通股。選項(xiàng)C正確。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比普通債券低，但是加入轉(zhuǎn)股本錢之后的總籌資本錢 比普通債券要高。選項(xiàng)D錯(cuò)誤。21 多項(xiàng)選擇題無偏預(yù)期理論認(rèn)為長

30、期即期利率是短期預(yù)期利率的無偏估計(jì)，以下 有關(guān)無偏預(yù)期理論表述正確的有（）。A.無偏預(yù)期理論認(rèn)為長期債券的利率應(yīng)等于短期債券的利率，債券期限不影響利 率B.無偏預(yù)期理論認(rèn)為市場對未來利率的預(yù)期是影響利率期限結(jié)構(gòu)的唯一因素C.無偏預(yù)期理論假定人們對未來短期利率有確定的預(yù)期D.無偏預(yù)期理論假定資金在長期資金市場和短期資金市場之間的流動完全自由 正確答案：B, C,D參考解析：無偏預(yù)期理論認(rèn)為預(yù)期是影響利率期限結(jié)構(gòu)的唯一因素，因此，該 理論也被稱為純粹預(yù)期理論，簡稱預(yù)期理論。無偏預(yù)期理論認(rèn)為，利率期限結(jié)構(gòu)完全取決于市場對未來利率的預(yù)期，即長期債 券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)，也就是說長期即期利

31、率是短期預(yù)期利率 的無偏估計(jì)?！局R點(diǎn)】利率的期限結(jié)構(gòu)22 多項(xiàng)選擇題以下關(guān)于價(jià)值評估的表述中，不正確的有（）。A.價(jià)值評估可以用于投資分析、戰(zhàn)略分析及以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理B.如果一個(gè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值，那么只能進(jìn)行清算C.企業(yè)實(shí)體價(jià)值二股權(quán)價(jià)值+債務(wù)價(jià)值D.價(jià)值評估的目的是幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策正確答案：B,C參考解析：價(jià)值評估的目的是幫助投資人和管理當(dāng)局改善決策（選項(xiàng)D正確）， 具體表達(dá)在以下三個(gè)方面：（一）價(jià)值評估可以用于投資分析（二）價(jià)值評估可以用于戰(zhàn)略分析（三）價(jià)值評估可以用于以價(jià)值為基礎(chǔ)的管理（選項(xiàng)A正確）如果一個(gè)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營價(jià)值已經(jīng)低于其清算價(jià)值，本當(dāng)進(jìn)行清算。但是，也有 例外，那就是控制企業(yè)的人拒絕清算，企業(yè)得以持續(xù)經(jīng)營。應(yīng)選項(xiàng)B的說法不正 確。企業(yè)實(shí)體價(jià)值二股權(quán)價(jià)值+凈債務(wù)價(jià)值。應(yīng)選項(xiàng)C的說法不正確。23 多項(xiàng)選擇題以下有關(guān)本錢責(zé)任中心的說法中，正確的有（）。A.標(biāo)準(zhǔn)本錢責(zé)任中心不對生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)B.標(biāo)準(zhǔn)本錢責(zé)任中心不進(jìn)行設(shè)備購置決策C.標(biāo)準(zhǔn)本錢責(zé)任中心不對固定本錢負(fù)責(zé)D.標(biāo)準(zhǔn)本錢責(zé)任中心應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)量計(jì)劃，不應(yīng)超產(chǎn)或減產(chǎn)正確答案：A, B,D參考解析：本錢中心只