投資學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告

1、投資學(xué)實(shí)驗(yàn)報(bào)告（-學(xué)年 第 學(xué)期）班級(jí)組別學(xué)院年月11一、實(shí)驗(yàn)?zāi)康腅xcel2010 軟件為分析工具，實(shí)現(xiàn)和應(yīng)用理論課程所學(xué)的分析方法，提高學(xué)生運(yùn)用相關(guān)分析方法培養(yǎng)學(xué)生分析優(yōu)化和解決投資組合、分析實(shí)際經(jīng)濟(jì)問題的能力。通過本實(shí) 驗(yàn)課程的學(xué)習(xí)，學(xué)生能夠掌握收益與風(fēng)險(xiǎn)衡量、投資組合構(gòu)建、股票和債券價(jià)值分析、投資 Excel2010 中的實(shí)現(xiàn)，為后續(xù)課程的學(xué)習(xí)和以后參加工作奠定基礎(chǔ)。二、實(shí)驗(yàn)要求1、熟悉 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件操作環(huán)境，從 RESSET 數(shù)據(jù)庫，查詢股票的收益率；2、熟悉 Excel 2010 操作環(huán)境，計(jì)算投資組合的收益（期望）、風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差）以及相關(guān)系數(shù)；3、熟練 CAPM

2、 模型，計(jì)算指定時(shí)間的滬深兩地股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)、個(gè)股總風(fēng)險(xiǎn)、個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)占總風(fēng)險(xiǎn)比例指標(biāo)；4、熟悉股票和債券定價(jià)的基本原理，計(jì)算股票、債券的定價(jià)；利用久期和凸性的定義以及計(jì)算公式計(jì)算債券的價(jià)格變化；5進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。三、實(shí)驗(yàn)環(huán)境1、計(jì)算機(jī)、交換機(jī)、無線路由器、麥克風(fēng)、投影機(jī)等實(shí)驗(yàn)基礎(chǔ)設(shè)備；2、Excel 2010 軟件、RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件；3、實(shí)驗(yàn)地點(diǎn)：實(shí)訓(xùn)樓。四、實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目 PAGE PAGE 4實(shí)驗(yàn)?zāi)康膶?shí)驗(yàn)一 收益與風(fēng)險(xiǎn)分析實(shí)驗(yàn)1、掌握投資組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)算；2、評(píng)估投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行取舍。實(shí)驗(yàn)內(nèi)容1、從 RESSET 數(shù)據(jù)庫選定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合及其相應(yīng)權(quán)重；2Excel

3、軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件計(jì)算投資組合的收益（期望）；3Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件計(jì)算投資組合風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差）；4、利用 Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件計(jì)算相關(guān)系數(shù)；5、作出投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)的全面評(píng)價(jià)。實(shí)驗(yàn)問題設(shè)計(jì)1、選擇合適的股票或者其它金融資產(chǎn)組成資產(chǎn)組合。2、觀察各個(gè)資產(chǎn)之間的相關(guān)性、收益率和風(fēng)險(xiǎn)。3、根據(jù)選定的風(fēng)險(xiǎn)組合，改變權(quán)重得出最優(yōu)資產(chǎn)組合并進(jìn)行分析。實(shí)驗(yàn)步驟11組合資產(chǎn)類型預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差度量）表 2 相關(guān)系數(shù)矩陣相關(guān)系數(shù) 3組合資產(chǎn)類型權(quán)重注:權(quán)重值總和應(yīng)為 1。表 4 方差協(xié)方差矩陣協(xié)方差 表 5 投資組合收益和風(fēng)

4、險(xiǎn)資產(chǎn)類型投資組合預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)（標(biāo)準(zhǔn)差度量）實(shí)驗(yàn)小結(jié) PAGE PAGE 5實(shí)驗(yàn)?zāi)康膶?shí)驗(yàn)二 系數(shù)_CAPM 模型實(shí)驗(yàn)1、掌握 CAPM 模型 Beta 值的計(jì)算；2、能夠 Beta 值對(duì)證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。實(shí)驗(yàn)內(nèi)容1、從 RESSET 數(shù)據(jù)庫中直接查詢相關(guān)滬深兩地股票市場(chǎng)個(gè)股的月收益，市場(chǎng)月收益， 月無風(fēng)險(xiǎn)收益數(shù)據(jù)并導(dǎo)出；2、利用 Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件計(jì)算指定時(shí)間的滬深兩地股票市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；3、利用 Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件計(jì)算指定時(shí)間的個(gè)股總風(fēng)險(xiǎn)；4ExcelRESSET實(shí)驗(yàn)問題設(shè)計(jì)1、選取六個(gè)行業(yè)，一個(gè)行業(yè)選擇 4 個(gè)股票，測(cè)

5、算 24 支不同行業(yè)股票的 系數(shù)和 R 方（滬市 12 支股票、深市 12 支股票），完成表 1，并觀察發(fā)現(xiàn)的 系數(shù)數(shù)值。2、測(cè)算 12 支股票近 20 年（或 15 年） 系數(shù)的穩(wěn)定性，完成表 2，并進(jìn)行 系數(shù)穩(wěn)定性分析。3、分別構(gòu)建滬市 6 個(gè)股票組合和深市 6 個(gè)股票組合運(yùn)行方差協(xié)方差模型并進(jìn)行觀察。4、分析滬市和深市兩組股票組合如何通過相關(guān)系數(shù)矩陣求協(xié)方差矩陣。5、分析滬市和深市兩組股票組合如何通過單因素模型風(fēng)險(xiǎn)分解公式求協(xié)方差矩陣。實(shí)驗(yàn)步驟66實(shí)驗(yàn)結(jié)果表 1：Beta 系數(shù)分析行業(yè)股票代碼股票名稱日期 系數(shù)R 方 PAGE PAGE 7表 2：Beta 系數(shù)穩(wěn)定性檢測(cè)行業(yè)股票股票名稱

6、2006-20082008-20102010-20122013-20152016-2018代碼 系數(shù) 系數(shù) 系數(shù) 系數(shù) 系數(shù)滬市表 3 股票相關(guān)系數(shù)矩陣股票代碼股票代碼 表 4 通過相關(guān)系數(shù)估計(jì)方差協(xié)方差矩陣股票代碼股票代碼 PAGE PAGE 9股票代碼Beta殘差誤差市場(chǎng)方差 股票代碼Beta殘差誤差市場(chǎng)方差 表 6 通過 Beta 系數(shù)估計(jì)方差協(xié)方差矩陣股票代碼股票代碼 深市表 7 股票相關(guān)系數(shù)矩陣股票代碼股票代碼 表 8 通過相關(guān)系數(shù)估計(jì)方差協(xié)方差矩陣股票代碼股票代碼 股票代碼Beta市場(chǎng)方差 股票代碼Beta市場(chǎng)方差 表 10 通過 Beta 系數(shù)估計(jì)方差協(xié)方差矩陣股票代碼股票代碼

7、實(shí)驗(yàn)小結(jié) PAGE PAGE 10實(shí)驗(yàn)三 股票定價(jià)與債券定價(jià)實(shí)驗(yàn)實(shí)驗(yàn)?zāi)康?、掌握股票的定價(jià)；2、掌握債券的定價(jià)；3、掌握久期和凸性下債券的價(jià)格變化。實(shí)驗(yàn)內(nèi)容1、從 RESSET 數(shù)據(jù)庫中直接查詢股票和債券數(shù)據(jù)并導(dǎo)出；2、利用 Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件，通過股利貼現(xiàn)模型來計(jì)算股票的定價(jià)；3、利用 Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件，通過未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)來計(jì)算債券的定價(jià)；4、利用 Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件，利用久期和凸性的定義以及計(jì)算公式計(jì)算債券的價(jià)格變化。實(shí)驗(yàn)問題設(shè)計(jì)1、通過調(diào)整“每年紅利”和“年利率”來查看股票價(jià)格的變化，并進(jìn)行

8、解釋。2、通過調(diào)整“債券成交日”、“債券到期日”、“年息票利率”、“年收益率”、“面值 100 的有價(jià)證券的清償價(jià)值”、“年付息次數(shù)”，來觀察應(yīng)計(jì)票息、債券價(jià)格的變化，并進(jìn)行解釋。3、選擇兩種債券，對(duì)其進(jìn)行收益和風(fēng)險(xiǎn)比較，并進(jìn)行分析。實(shí)驗(yàn)步驟 PAGE PAGE 12實(shí)驗(yàn)結(jié)果1、股票定價(jià)每年紅利年利率每年紅利年利率股票價(jià)格股票價(jià)格每年紅利年利率每年紅利年利率股票價(jià)格股票價(jià)格每年紅利年利率每年紅利年利率股票價(jià)格股票價(jià)格2、債券定價(jià)面值 100 的有債券成交日債券到期日年息票利率年收益率價(jià)證券的清償年付息次數(shù)價(jià)值注：年付息次數(shù)可以為1,2,4.應(yīng)計(jì)票息距上次付息天數(shù)本次付息天數(shù)應(yīng)計(jì)票息債券價(jià)格凈價(jià)

9、債券價(jià)格凈價(jià)全價(jià)債券成交日債券成交日債券到期日年息票利率 年收益率100價(jià)證券的清償價(jià)值年付息次數(shù)注：年付息次數(shù)可以為 1,2,4.應(yīng)計(jì)票息距上次付息天數(shù)本次付息天數(shù)應(yīng)計(jì)票息債券價(jià)格凈價(jià)全價(jià)債券到期日債券成交日債券成交日債券到期日年息票利率 年收益率100價(jià)證券的清償價(jià)值年付息次數(shù)注：年付息次數(shù)可以為 1,2,4.應(yīng)計(jì)票息距上次付息天數(shù)本次付息天數(shù)應(yīng)計(jì)票息債券價(jià)格凈價(jià)全價(jià)年息票利率債券成交日債券成交日債券到期日年息票利率 年收益率100價(jià)證券的清償價(jià)值年付息次數(shù)注：年付息次數(shù)可以為 1,2,4.應(yīng)計(jì)票息距上次付息天數(shù)本次付息天數(shù)應(yīng)計(jì)票息債券價(jià)格凈價(jià)全價(jià)債券成交日債券到期日債券成交日債券到期日年

10、息票利率 年收益率100價(jià)證券的清償價(jià)值年付息次數(shù)注：年付息次數(shù)可以為 1,2,4.應(yīng)計(jì)票息距上次付息天數(shù)本次付息天數(shù)應(yīng)計(jì)票息債券價(jià)格凈價(jià)全價(jià) PAGE PAGE 14面值 100 的有價(jià)證券的清償價(jià)值債券成交日債券成交日債券到期日年息票利率 年收益率100價(jià)證券的清償價(jià)值年付息次數(shù)注：年付息次數(shù)可以為 1,2,4.應(yīng)計(jì)票息距上次付息天數(shù)本次付息天數(shù)應(yīng)計(jì)票息債券價(jià)格凈價(jià)全價(jià)年付息次數(shù)債券成交日債券成交日債券到期日年息票利率 年收益率100價(jià)證券的清償價(jià)值年付息次數(shù)注：年付息次數(shù)可以為 1,2,4.應(yīng)計(jì)票息距上次付息天數(shù)本次付息天數(shù)應(yīng)計(jì)票息債券價(jià)格凈價(jià)全價(jià)3、久期凸性表 1 請(qǐng)輸入債券代碼表 1

11、 請(qǐng)輸入債券代碼債券代碼2債券面值票面利率率到期期限當(dāng)前時(shí)間到期收益率表 3 麥考利久期麥考利久期表 4 修正久期修正久期表 5 凸性凸性6價(jià)格的影響收益率變化量化量新的債券價(jià)格1債券代碼2債券面值票面利率率到期期限當(dāng)前時(shí)間到期收益率3麥考利久期表 4 修正久期修正久期表 5 凸性凸性表 6 收益率變化對(duì)債券價(jià)格的影響收益率變化量債券價(jià)格變化量（）格 PAGE PAGE 15實(shí)驗(yàn)小結(jié) PAGE PAGE 16實(shí)驗(yàn)?zāi)康膶?shí)驗(yàn)四 傳統(tǒng)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法實(shí)驗(yàn)1、熟悉夏普方法、特雷納方法、詹森方法的計(jì)算；2、能夠根據(jù)夏普方法、特雷納方法、詹森方法、并會(huì)運(yùn)用這些方法對(duì)傳統(tǒng)投資組合進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。實(shí)驗(yàn)內(nèi)容1、從 R

12、ESSET 數(shù)據(jù)庫中查詢投資組合中股票或債券數(shù)據(jù)并導(dǎo)出；2、利用 Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件計(jì)算夏普指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)；3、利用 Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件計(jì)算特雷納指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)；4、利用 Excel 軟件和 RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件計(jì)算詹森指標(biāo)指標(biāo)進(jìn)行業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)。實(shí)驗(yàn)問題設(shè)計(jì)1、通過選擇三種資產(chǎn)，分析資產(chǎn)組合的收益和風(fēng)險(xiǎn)。2、調(diào)整資產(chǎn)組合的權(quán)重，觀察投資組合風(fēng)險(xiǎn)和收益指標(biāo)的變化，并利用投資組合業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法對(duì)兩組投資組合業(yè)績進(jìn)行評(píng)價(jià)。實(shí)驗(yàn)步驟 PAGE PAGE 1711和回報(bào)股票代碼權(quán)重收益2期開始日期結(jié)束日期3和收益指標(biāo)股票代碼組合收益

13、益率系數(shù)系數(shù)益總風(fēng)險(xiǎn)組合特有風(fēng)險(xiǎn)組合4評(píng)價(jià)方法評(píng)價(jià)方法 夏普方法 詹森方法Appraisal 比率指標(biāo)值1和回報(bào)股票代碼權(quán)重收益2期開始日期結(jié)束日期3和收益指標(biāo)股票代碼組合收益益率系數(shù)系數(shù)益總風(fēng)險(xiǎn)組合特有風(fēng)險(xiǎn)組合 PAGE PAGE 18表 4 投資組合業(yè)績表 4 投資組合業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方法評(píng)價(jià)方法夏普方法詹森方法Appraisal 比率指標(biāo)值實(shí)驗(yàn)小結(jié) PAGE PAGE 20五、實(shí)驗(yàn)總結(jié)（一）實(shí)驗(yàn)整體情況簡介本實(shí)驗(yàn)課程以 Excel 2010、RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件為工具，對(duì)投資學(xué)理論課上所學(xué)的基礎(chǔ)知識(shí)進(jìn)行實(shí)際運(yùn)用，以使學(xué)生較為熟練和系統(tǒng)地掌握理論知識(shí)在實(shí)踐中的應(yīng)用，主要包括：熟練掌握 Exce 2010 軟件、RESSET 實(shí)驗(yàn)教學(xué)輔助軟件的基本操作，學(xué)會(huì)掌握收益與風(fēng)險(xiǎn)衡量、投資組合構(gòu)建、股票和債券價(jià)值分析、投資組合業(yè)績?cè)u(píng)估等， 培養(yǎng)學(xué)生分析優(yōu)化和解決投資組合、分析實(shí)際經(jīng)濟(jì)問題的能力。（二）具體實(shí)驗(yàn)運(yùn)作情況分析1、結(jié)合實(shí)驗(yàn)一分析，如何根據(jù)收益和風(fēng)險(xiǎn)取舍投資組合？（由撰寫）2、結(jié)合實(shí)驗(yàn)二分析，Beta 值的含義？如何衡量個(gè)股總風(fēng)險(xiǎn)？市場(chǎng)總風(fēng)險(xiǎn)？（ 撰寫）3、結(jié)合實(shí)驗(yàn)三分析，股票定價(jià)依據(jù)什么模型？債券定價(jià)依據(jù)什么模型？在進(jìn)行定價(jià)時(shí)需注意哪些問題？（由撰寫）4、結(jié)合實(shí)驗(yàn)四分析，評(píng)估投資組合業(yè)績的方法都有哪些？在應(yīng)用時(shí)需要注意哪些問題？（由撰寫） PAGE P