2014貨幣政策執(zhí)行報告

1、中國貨幣政策執(zhí)行報告二一四年第四季度中國人民銀行貨幣政策分析小組2014年2月8日內容摘要2014 年,中國經濟繼續(xù)運行在合理區(qū)間。消費平穩(wěn)增 長, 投資增速放緩，進出口有所改善；農業(yè)生產再獲豐收,工 業(yè)生產增速回升; 物價漲幅總體呈回落態(tài)勢,就業(yè)形勢穩(wěn)定,經濟結構調整步伐加快。全國實現國內生產總值(GDP) 61.1萬億元, 同比增長7. 49% ,環(huán)比增長 1.9%,居民消費價格(CPI)同比上漲2. 51%，經常項目順差與 GDP 之比為 2.2%。中國人民銀行按照黨中央、國務院統(tǒng)一部署,繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨 幣政策,針對經濟運行面臨一定下行壓力、物價漲幅有所走低的形勢, 在保持定力的同時主

2、動作為,不斷創(chuàng)新宏觀調控思路和方式,豐富政 策工具,優(yōu)化政策組合,瞄準經濟運行中的突出問題,用調結構的方 式適時適度預調微調。靈活開展公開市場操作,搭配使用短期流動性 調節(jié)工具(SLO)適時適度進行雙向調節(jié),創(chuàng)設和開展中期借貸便利 (MLF)操作,在保持流動性總量適度充裕的同時著力引導市場利率, 降低社會融資成本。兩次實施“定向降 準”, 適當調整宏觀審慎政策參數,加大信貸政策支持 再貸款和再貼現支持力度,發(fā)揮信貸政策的結構引導作用,鼓勵金融 機構更多地將信貸資源配置到“三農”、小微企業(yè)等重點領域和薄弱 環(huán)節(jié)。利率市場化改革邁出新 步伐, 通過采取非對稱方式一次下調金融機構人民幣貸款和存款基準

3、利率，擴大了存款利率上浮區(qū)間，簡化了基準利率期限檔次，創(chuàng)新了宏觀調控方式。有序推進人民幣匯率形成機制改革, 擴大人民幣在跨境貿易和投資中的使 用，深化外匯管 理體制改革。金融市場創(chuàng)新和規(guī)范管理進一步加強。 總的來看, 穩(wěn)健貨幣政策取得了較好效果。2014年前幾個月貨幣信貸和社會融資總量增長偏快的勢頭得到控制,全年趨近于預期目 標,對經濟薄弱環(huán)節(jié)的資金支持力度進一步加大。貨幣金融環(huán)境的基 本穩(wěn)定促進了經濟平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展和經濟結構調整,下半年出現小幅通貨緊縮,也對抑制全社會債務和杠桿水平的過快上升發(fā)揮了積極作用。2014 年末,廣義貨幣供應量 M2 余額同比增長13. 9% 。人民幣貸款余額同比增長 14.7%,比年初增加9.56萬億元,同比多增6780億 元。小微企業(yè)、涉農貸款增速均高于各項貸 款的平均增速,增量均高于上年。社會融 資規(guī)模為15.9萬億元，比 上年少1.39萬億元。12月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權平均 利率為 6.97% ,比上年 12 月份下降 0.23 個百分點。年末, 人民幣對美元匯率中間價為 6.1185 元, 比上年末貶值0.35% 。 數據來源2014_2015年中國宏觀經濟再展望中國季度宏觀經濟模型(CQMM)課題組；李文溥；李靜；