公司理財(cái)?shù)?章會計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量

1、第2章 會計(jì)報(bào)表與現(xiàn)金流量（2012年辨析8分：利潤表、資產(chǎn)負(fù)債表和建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)表是企業(yè)須向投資者提供的三大財(cái)務(wù)報(bào)表）1、資產(chǎn)負(fù)債表可以看成某一特定日期會計(jì)人員對企業(yè)會計(jì)價(jià)值所拍的一張快照，左邊是“資產(chǎn)”，右邊是“負(fù)債”和“所有者權(quán)益”。資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益，權(quán)益指股東在企業(yè)清償債務(wù)以后所擁有的剩余權(quán)益。分析資產(chǎn)負(fù)債表時(shí)，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該注意三個(gè)問題：流動性，債務(wù)和權(quán)益，市價(jià)和成本。以下為美國聯(lián)合公司資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn) 2007 負(fù)債與所有者權(quán)益 2007流動資產(chǎn)： 流動負(fù)債：現(xiàn)金以及等價(jià)物 140 應(yīng)付賬款 213應(yīng)收賬款 294 應(yīng)付票據(jù) 50存貨 269 應(yīng)付費(fèi)用 223其他 58 流動負(fù)

2、債合計(jì) 486 流動資產(chǎn)合計(jì) 761 長期負(fù)債：固定資產(chǎn)： 遞延稅款 117財(cái)產(chǎn)、廠房和設(shè)備 1423 長期債務(wù) 471減：累計(jì)折舊 550 長期負(fù)債合計(jì) 588財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備凈值 873 無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn) 235固定資產(chǎn)合計(jì) 1118 所有者權(quán)益： 優(yōu)先股 39 普通股 55 股本溢價(jià) 347 累計(jì)留存收益 390 減：庫藏股票 26 所有者權(quán)益合計(jì) 805資產(chǎn)合計(jì) 1879 負(fù)債和所有者權(quán)益合計(jì) 18791.1 流動性 流動性指資產(chǎn)變現(xiàn)的方便與快捷程度。流動資產(chǎn)(current assets)的流動性最強(qiáng)。應(yīng)付賬款是指銷售貨物或提供勞務(wù)后應(yīng)向客戶收取而尚未收取的款項(xiàng)，存貨包括投產(chǎn)前的原

3、材料、生產(chǎn)中的在產(chǎn)品及完工后的產(chǎn)成品。固定資產(chǎn)是流動性不高的一類資產(chǎn)，有行的固定資產(chǎn)包括財(cái)產(chǎn)、廠房及設(shè)備，這些資產(chǎn)不隨日常業(yè)務(wù)活動轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，也不用于支付應(yīng)付工資之類的費(fèi)用。還有一些固定資產(chǎn)是無形的，無形資產(chǎn)沒有實(shí)物形態(tài)，卻可以具有很大的價(jià)值，如商標(biāo)、專利等。資產(chǎn)的流動性越大，對短期債務(wù)的清償能力就越強(qiáng)。但是，流動資產(chǎn)的收益率通常低于固定資產(chǎn)的收益率，比如現(xiàn)金就無法帶來投資收益。因此，企業(yè)投資于流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)是犧牲對收益性較高的資產(chǎn)的投資機(jī)會為代價(jià)的。1.2 負(fù)債與權(quán)益負(fù)債(liabilities)是企業(yè)所承擔(dān)的在規(guī)定的期限內(nèi)償付現(xiàn)金的責(zé)任，大多涉及在一定的期限內(nèi)償還約定本息的合同義務(wù)。所有

4、者權(quán)益(stockholders equity)是對企業(yè)剩余資產(chǎn)的索取權(quán)。一般情況下，當(dāng)企業(yè)借款時(shí)，債權(quán)人享有對企業(yè)現(xiàn)金流量的第一索取權(quán)，如果企業(yè)違約，債權(quán)人有權(quán)對其提起訴訟，這將可能導(dǎo)致企業(yè)被迫宣告破產(chǎn)。2、利潤表利潤表可以用來衡量企業(yè)在某一特定時(shí)期內(nèi)的業(yè)績。收入-費(fèi)用=利潤。息前稅前利潤（EBIT），這個(gè)指標(biāo)反映扣除所得稅和融資費(fèi)用之前的利潤。分析利潤表時(shí)，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)注意的問題是：公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則、非現(xiàn)金項(xiàng)目、時(shí)間和成本。公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則（GAAP）：當(dāng)貨物已經(jīng)交易或服務(wù)已經(jīng)提供、盈利過程在實(shí)質(zhì)上已經(jīng)完成時(shí)，收入在利潤表中確認(rèn)。而當(dāng)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的價(jià)值增值，但尚未實(shí)現(xiàn)時(shí)，則不能確定收入非現(xiàn)金項(xiàng)目：現(xiàn)

5、金流量并沒有在利潤表上反映，在利潤表上，與收入相配比的費(fèi)用中有些屬于非現(xiàn)金項(xiàng)目。在這些非現(xiàn)金項(xiàng)目中，最重要的一個(gè)是折舊，折舊是會計(jì)人員對生產(chǎn)過程中的設(shè)備耗費(fèi)成本所進(jìn)行的評估。另一種非現(xiàn)金費(fèi)用是遞延稅款，遞延稅款是由會計(jì)利潤和實(shí)際應(yīng)納稅所得之間的差異引起的。本年未付的稅款將在以后年度付出，這就形成企業(yè)的負(fù)債，在資產(chǎn)負(fù)債表上表現(xiàn)為遞延稅款貸項(xiàng)。然而，從現(xiàn)金流量的角度來說，遞延稅款不是一筆現(xiàn)金流出。時(shí)間和成本：我們把未來的時(shí)間形象地區(qū)分為“短期”和“長期”，在短期中，所有的企業(yè)都一定有固定成本；在長期中，所有成本都是變化的。財(cái)務(wù)會計(jì)人員對變動和固定成本不做區(qū)分，而通常將費(fèi)用分為產(chǎn)品成本和期間費(fèi)用。產(chǎn)

6、品成本是指某一期間內(nèi)所發(fā)生的全部生產(chǎn)成本，包括直接材料、直接人工和制造費(fèi)用。產(chǎn)品成本中既有變動成本，也有固定成本。期間費(fèi)用是指分配到某一期間的費(fèi)用，包括銷售費(fèi)用、一般費(fèi)用和管理費(fèi)用。以下是美國聯(lián)合公司（記住每一部分包括的內(nèi)容，了解所有的計(jì)算過程）總銷售收入 2262產(chǎn)品銷售成本 1655銷售、一般費(fèi)用和管理費(fèi)用 327折舊 90營業(yè)利潤 190其他利潤 29EBIT 219利息費(fèi)用 49稅前利潤 170所得稅： 84 當(dāng)期 延期凈利潤： 86 留存收益 股利3、稅平均稅率等于應(yīng)納稅額除以應(yīng)稅所得，也就是收入中用于付稅的金額所占的百分比。邊際稅率指多賺一美元需要支付的稅金以下是公司稅率應(yīng)稅所得

7、稅率（%）050 000 1550 001-75 000 2575 001-100 000 34100 001-335 000 39例子：公司應(yīng)稅所得為200 000美元，計(jì)算平均稅率和邊際稅率。計(jì)算過程：0.15*50 000=7 5000.25*（75 000-50 000）=6 2500.34*（100 000-75 000）=8 5000.39*（200 000-100 000）=39 000所以，應(yīng)納稅額為61 250。平均稅率為61 250/200 000=30.625%。如果我們在多賺一美元，應(yīng)納39%的稅金，所以邊際稅率為39%。4、凈營運(yùn)資本=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債。當(dāng)流動資產(chǎn)大

8、于流動負(fù)債時(shí)，凈營運(yùn)資本為正，表明企業(yè)在未來的12個(gè)月能得到的現(xiàn)金將大于付出的現(xiàn)金。凈營運(yùn)資本可測量企業(yè)資金的流動性。企業(yè)到期的債務(wù)要由流動資產(chǎn)變現(xiàn)來支付，從這個(gè)意義上說，流動資產(chǎn)是企業(yè)的現(xiàn)金來源，而流動負(fù)債是企業(yè)的現(xiàn)金支出。從籌資的角度看，凈營運(yùn)資本是由企業(yè)的長期資金籌得的。由于長期資本成本大于流動負(fù)債的資本成本，企業(yè)的凈營運(yùn)資本增大將加大企業(yè)的總資本成本，減少企業(yè)的利潤。但凈營運(yùn)資本的加大可使企業(yè)用長期資金來支持流動資產(chǎn)，有利于短期負(fù)債的及時(shí)償付，減少企業(yè)無力支付債務(wù)的可能性，從而降低了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，增加了流動性。凈營運(yùn)資本的變動額：如2010的凈營運(yùn)資本的變動額=（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）2010-（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債）20095、財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量經(jīng)營性現(xiàn)金流量是包括銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)在內(nèi)的經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（所以為什么 不減去利息）。經(jīng)營性現(xiàn)金流量(OCF)= 現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=EBIT+折舊-當(dāng)期稅款；（為什么要加折舊？非現(xiàn)金項(xiàng)目）。OCF通常為正，當(dāng)企業(yè)的OCF長期為負(fù)時(shí)，就表明企業(yè)已陷入了困境。凈資本性支出=固定資產(chǎn)取得(現(xiàn)金流出)-固定資產(chǎn)出售