復(fù)合增強(qiáng)樹(shù)脂項(xiàng)目投資管理方案

1、泓域/復(fù)合增強(qiáng)樹(shù)脂項(xiàng)目投資管理方案復(fù)合增強(qiáng)樹(shù)脂項(xiàng)目投資管理方案xx有限責(zé)任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc115643386 一、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc115643386 h 4 HYPERLINK l _Toc115643387 二、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc115643387 h 5 HYPERLINK l _Toc115643388 三、 PEEK下游發(fā)展概況 PAGEREF _Toc115643388 h 5 HYPERLINK l _Toc115643389 四、 必要性分析 PAGEREF _Toc1156433

2、89 h 12 HYPERLINK l _Toc115643390 五、 項(xiàng)目籌資來(lái)源 PAGEREF _Toc115643390 h 13 HYPERLINK l _Toc115643391 六、 資金成本計(jì)算與籌資方案的選擇 PAGEREF _Toc115643391 h 26 HYPERLINK l _Toc115643392 七、 項(xiàng)目總投資的構(gòu)成 PAGEREF _Toc115643392 h 30 HYPERLINK l _Toc115643393 八、 無(wú)形資產(chǎn)投資估算與評(píng)估 PAGEREF _Toc115643393 h 33 HYPERLINK l _Toc115643394

3、 九、 項(xiàng)目銷(xiāo)售收入估算 PAGEREF _Toc115643394 h 37 HYPERLINK l _Toc115643395 十、 項(xiàng)目稅后利潤(rùn)及其分配 PAGEREF _Toc115643395 h 38 HYPERLINK l _Toc115643396 十一、 項(xiàng)目直接費(fèi)用和直接效益 PAGEREF _Toc115643396 h 39 HYPERLINK l _Toc115643397 十二、 間接費(fèi)用和間接效益 PAGEREF _Toc115643397 h 40 HYPERLINK l _Toc115643398 十三、 環(huán)境影響與環(huán)境影響評(píng)估的目的與作用 PAGEREF _

4、Toc115643398 h 44 HYPERLINK l _Toc115643399 十四、 環(huán)境影響評(píng)估的內(nèi)容 PAGEREF _Toc115643399 h 45 HYPERLINK l _Toc115643400 十五、 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的程序 PAGEREF _Toc115643400 h 52 HYPERLINK l _Toc115643401 十六、 國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的作用 PAGEREF _Toc115643401 h 53 HYPERLINK l _Toc115643402 十七、 現(xiàn)金流量 PAGEREF _Toc115643402 h 55 HYPERLINK l _Toc115

5、643403 十八、 單利與復(fù)利 PAGEREF _Toc115643403 h 61 HYPERLINK l _Toc115643404 十九、 資金時(shí)間價(jià)值的復(fù)利計(jì)算 PAGEREF _Toc115643404 h 61 HYPERLINK l _Toc115643405 二十、 資金時(shí)間價(jià)值的含義及其意義 PAGEREF _Toc115643405 h 63 HYPERLINK l _Toc115643406 二十一、 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃 PAGEREF _Toc115643406 h 67 HYPERLINK l _Toc115643407 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _To

6、c115643407 h 68 HYPERLINK l _Toc115643408 二十二、 投資估算 PAGEREF _Toc115643408 h 69 HYPERLINK l _Toc115643409 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc115643409 h 70 HYPERLINK l _Toc115643410 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc115643410 h 71 HYPERLINK l _Toc115643411 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc115643411 h 73 HYPERLINK l _Toc115643412 總投資及構(gòu)成一覽表 P

7、AGEREF _Toc115643412 h 74 HYPERLINK l _Toc115643413 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc115643413 h 75 HYPERLINK l _Toc115643414 二十三、 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc115643414 h 76 HYPERLINK l _Toc115643415 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc115643415 h 77 HYPERLINK l _Toc115643416 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc115643416 h 78 HYPERL

8、INK l _Toc115643417 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc115643417 h 80 HYPERLINK l _Toc115643418 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc115643418 h 82 HYPERLINK l _Toc115643419 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc115643419 h 84公司簡(jiǎn)介（一）公司基本信息1、公司名稱(chēng)：xx有限責(zé)任公司2、法定代表人：程xx3、注冊(cè)資本：1140萬(wàn)元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機(jī)關(guān)：xxx市場(chǎng)監(jiān)督管理局6、成立日期：2015-6-247、營(yíng)業(yè)期限：201

9、5-6-24至無(wú)固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司簡(jiǎn)介公司不斷推動(dòng)企業(yè)品牌建設(shè)，實(shí)施品牌戰(zhàn)略，增強(qiáng)品牌意識(shí)，提升品牌管理能力，實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品服務(wù)經(jīng)營(yíng)向品牌經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)變。公司積極申報(bào)注冊(cè)國(guó)家及本區(qū)域著名商標(biāo)等，加強(qiáng)品牌策劃與設(shè)計(jì)，豐富品牌內(nèi)涵，不斷提高自主品牌產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)份額。推進(jìn)區(qū)域品牌建設(shè)，提高區(qū)域內(nèi)企業(yè)影響力。公司滿(mǎn)懷信心，發(fā)揚(yáng)“正直、誠(chéng)信、務(wù)實(shí)、創(chuàng)新”的企業(yè)精神和“追求卓越，回報(bào)社會(huì)” 的企業(yè)宗旨，以?xún)?yōu)良的產(chǎn)品服務(wù)、可靠的質(zhì)量、一流的服務(wù)為客戶(hù)提供更多更好的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及服務(wù)。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析到“十三五”末，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、發(fā)展質(zhì)量效益、生態(tài)環(huán)境在省市爭(zhēng)先進(jìn)位；地區(qū)生產(chǎn)總值比2010年

10、增加1.5倍以上、城鄉(xiāng)居民人均可支配收入比2010年增加1.5倍以上；是到2020年確保如期全面建成小康社會(huì)。PEEK下游發(fā)展概況1、PEEK在汽車(chē)行業(yè)的應(yīng)用情況PEEK在汽車(chē)行業(yè)應(yīng)用的增長(zhǎng)主要源自于汽車(chē)行業(yè)對(duì)零部件的輕量化需求。隨著全球?qū)μ寂欧乓蟮娜找嫣岣?，我?guó)提出了力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的路線(xiàn)圖，并將碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)要求全面融入經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃。而汽車(chē)輕量化將成為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)的重要手段。根據(jù)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃要求，到2020年，新車(chē)平均燃料消耗量乘用車(chē)降到5.0升/百公里。不僅傳統(tǒng)燃油汽車(chē)追求汽車(chē)輕量化，新能源汽車(chē)對(duì)輕量化的需求更為強(qiáng)烈。

11、一方面，根據(jù)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（20212035年）等國(guó)家政策要求，純電動(dòng)乘用車(chē)新車(chē)平均電耗到2025年將降至12.0千瓦時(shí)/百公里，車(chē)廠需要通過(guò)減重降低平均電耗。另一方面，因?yàn)檐?chē)重對(duì)新能源汽車(chē)?yán)m(xù)航里程影響極大，在電池性能增長(zhǎng)有限的情況下，減少車(chē)重能有效提升新能源汽車(chē)的續(xù)航里程。隨著汽車(chē)產(chǎn)業(yè)輕量化及節(jié)能減排需求不斷加大，PEEK良好的耐摩擦性能和力學(xué)性能使其能在關(guān)鍵零部件方面對(duì)金屬進(jìn)行替換，成為實(shí)現(xiàn)汽車(chē)輕量化的重要材料。PEEK可用于制造發(fā)動(dòng)機(jī)內(nèi)罩、軸承、制動(dòng)和空調(diào)系統(tǒng)中的ABS閥、墊片、離合器齒環(huán)等各種零部件，也可用于制造渦輪壓縮機(jī)、泵、閥、電線(xiàn)電纜、電動(dòng)座椅齒輪、標(biāo)準(zhǔn)件等。根據(jù)英國(guó)威格

12、斯的測(cè)算，目前平均每輛新車(chē)使用8-10gPEEK產(chǎn)品，受益于汽車(chē)輕量化的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)在中短期內(nèi)每輛新車(chē)將使用12gPEEK產(chǎn)品，而未來(lái)每輛新能源汽車(chē)將使用100gPEEK產(chǎn)品。2021年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量為2,889.70萬(wàn)輛，以每輛車(chē)使用PEEK產(chǎn)品8g計(jì)算，2021年P(guān)EEK在汽車(chē)行業(yè)的需求量保守估計(jì)為231.18噸。根據(jù)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，到2025年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)量將達(dá)到3,500萬(wàn)輛；而根據(jù)國(guó)務(wù)院2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案，2030年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比將達(dá)到40%。即使2030年汽車(chē)產(chǎn)量維持在2025年的3,500萬(wàn)輛進(jìn)行測(cè)算，2030年新能源汽車(chē)產(chǎn)量為1,400萬(wàn)輛，非新能源汽車(chē)產(chǎn)量為2,

13、100萬(wàn)輛。以新能源汽車(chē)每輛使用PEEK產(chǎn)品100g，非新能源汽車(chē)每輛使用PEEK產(chǎn)品12g測(cè)算，預(yù)計(jì)2030年P(guān)EEK在汽車(chē)領(lǐng)域的需求量為1,652噸，較2021年增長(zhǎng)614.61%。汽車(chē)輕量化和新能源汽車(chē)的普及將拉動(dòng)汽車(chē)行業(yè)對(duì)PEEK的需求。2、PEEK在電子信息行業(yè)的應(yīng)用情況智能手機(jī)、平板電腦等電子消費(fèi)品的出現(xiàn)加速推動(dòng)電子元器件朝集成化、小型化方向發(fā)展，但制造電子元器件的現(xiàn)有材料性能越來(lái)越難以滿(mǎn)足相關(guān)發(fā)展需求。PEEK則為相關(guān)材料的選用提供了理想方案，憑借其優(yōu)秀的化學(xué)、物理性能以及優(yōu)異的加工性能，PEEK可用于制造鋁電容器外殼，從而實(shí)現(xiàn)電子元器件的無(wú)鉛化焊接。此外，PEEK在電子信息領(lǐng)域

14、還可用于制造薄膜天線(xiàn)、背壓調(diào)節(jié)器膜襯、薄膜開(kāi)關(guān)面板和感應(yīng)器、手機(jī)麥克風(fēng)隔片等電子元件。同時(shí)，由于具有優(yōu)異的音效和耐久性，PEEK薄膜廣泛應(yīng)用于制造高性能音響和智能手機(jī)的揚(yáng)聲器膜片。隨著我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)以及PEEK產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域的擴(kuò)展，電子信息產(chǎn)業(yè)對(duì)PEEK的需求將持續(xù)增長(zhǎng)。PEEK不僅在電子產(chǎn)品中被廣泛使用，在電子信息產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)也發(fā)揮了巨大的作用，解決了很多技術(shù)難題。例如在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中，使用PEEK制成的CMP保持環(huán)因具備更強(qiáng)的耐磨性、耐化學(xué)性，使用壽命較其他材料可延長(zhǎng)一倍，從而減少因更換CMP保持環(huán)導(dǎo)致的產(chǎn)線(xiàn)停產(chǎn)。PEEK作為最理想的CMP保持環(huán)材料，在半導(dǎo)體生產(chǎn)的化學(xué)機(jī)械拋光

15、工藝環(huán)節(jié)被廣泛應(yīng)用。同時(shí)PEEK能夠耐受高達(dá)260的高溫和各類(lèi)化學(xué)品的腐蝕，從而減少晶圓冷卻時(shí)間，提高生產(chǎn)效率。而PEEK顆粒產(chǎn)生率低、純度高，使得晶圓脫氣量和可萃取物減少，降低靜電擊穿晶圓的概率，也能顯著提升晶圓良品率。因此，采用PEEK及其復(fù)合增強(qiáng)樹(shù)脂加工的晶片夾、自潤(rùn)滑耐磨軸套、滾輪、CMP保持環(huán)等高性能塑料零件，能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)銅合金、不銹鋼、PTFE、PPS和其他工程塑料等傳統(tǒng)材料的替代。根據(jù)國(guó)家工信部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年我國(guó)集成電路出貨量實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，出貨量達(dá)3,594億塊，同比增長(zhǎng)33.31%；2013-2021年集成電路出貨量復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到18.62%。隨著近年來(lái)全球范圍內(nèi)的芯片短

16、缺以及我國(guó)對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域發(fā)展的高度重視，我國(guó)集成電路領(lǐng)域的設(shè)備投資也將保持較高速度的增長(zhǎng)，從而帶動(dòng)對(duì)PEEK材料需求的增長(zhǎng)。3、PEEK在高端制造及能源行業(yè)的應(yīng)用情況在工業(yè)、能源、軍工及高端制造行業(yè)，因耐腐蝕、機(jī)械性能好，PEEK作為絕緣材料被廣泛應(yīng)用于密封件、軸承、撓性印刷線(xiàn)路板、載波帶、環(huán)形帶等關(guān)鍵零部件。以軸承為例，PEEK自潤(rùn)滑效果好，相對(duì)于金屬軸承，無(wú)需添加潤(rùn)滑油。這一優(yōu)勢(shì)使得PEEK軸承在涉及化學(xué)反應(yīng)的生產(chǎn)線(xiàn)中應(yīng)用前景廣闊，因?yàn)槠鋸母旧媳苊饬溯S承長(zhǎng)期使用過(guò)程中出現(xiàn)潤(rùn)滑油滴落、金屬磨損后剝落至反應(yīng)液中的情況。在石油化工領(lǐng)域，PEEK制成的密封環(huán)、密封圈逐步替代聚四氟乙烯（PTFE）。

17、聚四氟乙烯是石油天然氣管道傳統(tǒng)密封環(huán)、密封圈的材料，由于聚四氟乙烯本身性能達(dá)不到要求，必須通過(guò)復(fù)合增強(qiáng)；但經(jīng)過(guò)復(fù)合增強(qiáng)后，其穩(wěn)定性又難以滿(mǎn)足高溫高壓的環(huán)境，磨損快、易冷流、易斷裂等問(wèn)題突出。而PEEK密封環(huán)克服了以上現(xiàn)象，同時(shí)還具有和聚四氟乙烯相當(dāng)?shù)哪透g性，可以在酸堿及腐蝕環(huán)境下使用。因此近幾年隨著國(guó)內(nèi)PEEK產(chǎn)量的增加，在石油化工行業(yè)逐步使用PEEK替代聚四氟乙烯作為密封圈的材料。制造業(yè)始終是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，保持制造業(yè)比重基本穩(wěn)定，增強(qiáng)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展是“十四五”規(guī)劃的既定戰(zhàn)略。隨著我國(guó)制造業(yè)的提質(zhì)增效，以及PEEK在制造業(yè)中應(yīng)用不斷推廣，其在工業(yè)制造業(yè)領(lǐng)域的使用量將不

18、斷提高。4、PEEK在醫(yī)療健康行業(yè)的應(yīng)用情況PEEK相對(duì)于金屬材料與人體骨骼的剛性更為接近，且PEEK為非金屬材料，術(shù)后CT和核磁檢查無(wú)偽影，不影響后續(xù)醫(yī)學(xué)影像診斷。PEEK具有易加工的特性，如在顱骨修復(fù)方面，PEEK經(jīng)過(guò)個(gè)性化設(shè)計(jì)和加工后能夠與患者顱骨達(dá)到極高的吻合度，達(dá)到美觀效果的同時(shí)消除患者心理負(fù)擔(dān)，提升了患者術(shù)后康復(fù)水平和生活質(zhì)量。目前PEEK產(chǎn)品已有包括人造脊柱植入物人造關(guān)節(jié)骨修復(fù)制品等在內(nèi)的成功應(yīng)用案例。截至2018年，我國(guó)鈦材料產(chǎn)品占據(jù)顱骨修補(bǔ)領(lǐng)域約93%的市場(chǎng)份額，PEEK材料產(chǎn)品滲透率目前較低。然而，由于PEEK材料產(chǎn)品的性能全面高于鈦材料產(chǎn)品，即使在PEEK產(chǎn)品的出廠價(jià)和終

19、端售價(jià)高于鈦材料產(chǎn)品近10倍的背景下，近年來(lái)PEEK修補(bǔ)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模依然快速增長(zhǎng)，2017年至2019年市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)80%，滲透率快速提升。2020年，康拓醫(yī)療的PEEK產(chǎn)品銷(xiāo)售占比已經(jīng)超過(guò)鈦材料產(chǎn)品，體現(xiàn)了PEEK在醫(yī)療領(lǐng)域?qū)︹伈牧系目焖偬娲?、PEEK在航空運(yùn)輸行業(yè)的應(yīng)用情況航空業(yè)是世界上第一個(gè)由各國(guó)政府協(xié)定實(shí)施全球碳中和增長(zhǎng)措施的行業(yè)，2019年其總碳排放量已經(jīng)占到全球交通運(yùn)輸行業(yè)碳排放量的10%，占全球碳排放總量約2%，旅客人均碳排放202千克。根據(jù)BNPParibasBank的調(diào)研，航空運(yùn)輸業(yè)的碳排放主要來(lái)源于飛機(jī)航空燃油燃燒，約占總排放量的79%，由此可見(jiàn)，解決航空運(yùn)輸

20、業(yè)碳排放的最主要切入點(diǎn)在于如何減少航空燃油相關(guān)的碳排放，因此材料的輕量化在航空航天領(lǐng)域至關(guān)重要。為減少航空燃油消耗，減少碳排放，航空業(yè)大量使用復(fù)合材料及特種工程塑料對(duì)金屬材料進(jìn)行替代，進(jìn)入21世紀(jì)，碳纖維的普及和復(fù)合材料技術(shù)的突破帶來(lái)了復(fù)合材料應(yīng)用的高速增長(zhǎng)。在航空領(lǐng)域，飛機(jī)復(fù)合材料用量出現(xiàn)了快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，B787飛機(jī)上的復(fù)合材料用量達(dá)到50%，A350飛機(jī)復(fù)合材料用量達(dá)到52%。而PEEK是其中重要的組成部分，并且PEEK復(fù)合增強(qiáng)材料在飛機(jī)中的主要應(yīng)用場(chǎng)景為承力結(jié)構(gòu)件，其重要性高于一般應(yīng)用于非承力結(jié)構(gòu)件的復(fù)合材料。目前，PEEK已獲得空客公司波音公司和歐盟航空標(biāo)準(zhǔn)化委員會(huì)(ECSS)的材料

21、認(rèn)證。新型波音777裝備了PEEK輪轂罩，空客A350機(jī)身結(jié)構(gòu)中的夾板、托架、鉤板等零部件也采用PEEK材料。PEEK也已應(yīng)用于中國(guó)商用飛機(jī)有限公司的C919型干線(xiàn)客機(jī)，目前主要用于高壓電纜導(dǎo)管以替代金屬導(dǎo)管。此外，PEEK還應(yīng)用于F22主起落架艙門(mén)，直升機(jī)旋翼槳轂中央件等關(guān)鍵部位。航空市場(chǎng)方面，根據(jù)空中客車(chē)公司（Airbus）的統(tǒng)計(jì)，2020年全球共有商用飛機(jī)22,950架，預(yù)計(jì)到2040年全球商用飛機(jī)總數(shù)將增長(zhǎng)至46,720架。全球航空市場(chǎng)需求的增長(zhǎng)不僅在未來(lái)20年內(nèi)帶來(lái)23,770架的新增需求，而且現(xiàn)有飛機(jī)中僅13%為新一代飛機(jī)，考慮到航空業(yè)為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰及碳中和的要求，預(yù)計(jì)將有15,25

22、0架客機(jī)，即現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)的飛機(jī)中66%將被替換升級(jí)。因此，2021-2040年預(yù)計(jì)新交付商用飛機(jī)達(dá)到39,020架，是現(xiàn)有商用飛機(jī)數(shù)量的1.7倍，并且新交付的飛機(jī)將更多使用PEEK等新材料進(jìn)行減重。全球客機(jī)的新增、替換需求以及PEEK在航空領(lǐng)域應(yīng)用的拓展，將導(dǎo)致PEEK需求快速增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家“十四五”相關(guān)規(guī)劃，我國(guó)將重點(diǎn)推動(dòng)C919大型客機(jī)示范運(yùn)營(yíng)和ARJ21支線(xiàn)客機(jī)系列化發(fā)展。中國(guó)商用飛機(jī)有限責(zé)任公司的C919大型客機(jī)已累積有815架的確認(rèn)訂單和意向訂單。目前，C919大型客機(jī)所使用的PEEK碳纖維復(fù)合材料均為進(jìn)口產(chǎn)品，隨著國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)的發(fā)展和零部件國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程的加快，國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)PEEK復(fù)合增強(qiáng)材料

23、也將逐步國(guó)產(chǎn)化，為國(guó)內(nèi)PEEK廠商帶來(lái)更多機(jī)遇。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無(wú)法滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場(chǎng)知名度，產(chǎn)品銷(xiāo)售形勢(shì)良好，產(chǎn)銷(xiāo)率超過(guò) 100%。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司的銷(xiāo)售規(guī)模仍將保持快速增長(zhǎng)。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿(mǎn)足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。公司通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問(wèn)題。通過(guò)本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對(duì)公司發(fā)展的制約，為公司把握市場(chǎng)機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級(jí)。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新

24、和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類(lèi)產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化的需求，才能在與國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，保持公司在領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。項(xiàng)目籌資來(lái)源項(xiàng)目的籌資渠道主要有兩大類(lèi)：一是投資者自有資金，可作為資本金投入；二是外部籌資，通常采用借貸或發(fā)行債券的方式。（一）資本金根據(jù)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)通則規(guī)定：“設(shè)立企業(yè)必須有法定的資本金。資本金是指企業(yè)在工商行政管理部門(mén)登記的注冊(cè)資金。”中華人民共和國(guó)公司法實(shí)行認(rèn)繳資本制，即實(shí)繳資本與注冊(cè)資金不一致的原則。資本金在不同類(lèi)型的企業(yè)中的表現(xiàn)形式有所不同。股份有限公司的資本金被稱(chēng)為股本，股

25、份有限公司以外的一般企業(yè)的資本金被稱(chēng)為實(shí)收資本。項(xiàng)目資本金的出資方式，即項(xiàng)目投資資本金可以用貨幣出資，也可以用實(shí)物、工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、土地使用權(quán)等出資，但必須經(jīng)過(guò)有資格的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)依照法律、法規(guī)評(píng)估作價(jià)。以工業(yè)產(chǎn)權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)作價(jià)出資的比例不得超過(guò)投資項(xiàng)目資本金總額的20%，國(guó)家對(duì)采用高新技術(shù)成果有特別規(guī)定的除外。根據(jù)2015年國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)整和完善固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目資本金制度的通知，各行業(yè)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的最低資本金比例按以下規(guī)定執(zhí)行。城市和交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目：城市軌道交通項(xiàng)目為20%，港口、沿海及內(nèi)河航運(yùn)、機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目為25%，鐵路、公路項(xiàng)目為20%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目：保障性住房和普通商品住房項(xiàng)

26、目維持20%，其他項(xiàng)目為25%；產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)項(xiàng)目：鋼鐵、電解鋁項(xiàng)目為40%，水泥項(xiàng)目為35%，煤炭、電石、鐵合金、燒堿、焦炭、黃磷、多晶硅項(xiàng)目維持為30%；其他工業(yè)項(xiàng)目：玉米深加工項(xiàng)目為20%，化肥（鐘肥除外）項(xiàng)目為25%；電力等其他項(xiàng)目為20%；城市地下綜合管廊、城市停車(chē)場(chǎng)項(xiàng)目，以及經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的核電站等重大建設(shè)項(xiàng)目，可以在規(guī)定最低資本金比例基礎(chǔ)上適當(dāng)降低。（二）外部資金來(lái)源1、國(guó)內(nèi)資金來(lái)源（1）銀行信貸。銀行信貸是國(guó)內(nèi)銀行利用信貸資金向建設(shè)項(xiàng)目發(fā)放的固定資產(chǎn)貸款或流動(dòng)資金貸款，是項(xiàng)目國(guó)內(nèi)籌資的重要來(lái)源，主要分為政策性銀行借款和商業(yè)銀行貸款。政策性銀行借款一般是指執(zhí)行國(guó)家政策性借款業(yè)務(wù)的銀行

27、向企業(yè)發(fā)放的貸款。政策性貸款是目前中國(guó)政策性銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)。一方面，它具有指導(dǎo)性、非營(yíng)利性和優(yōu)惠性等特殊性，在貸款規(guī)模、期限、利率等方面提供優(yōu)惠；另一方面，它明顯有別于可以無(wú)償占用的財(cái)政撥款，而是以?xún)斶€為條件，與其他銀行貸款一樣具有相同的金融屬性一償還性。例如，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行為滿(mǎn)足企業(yè)承建國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的資金需要提供貸款，進(jìn)出口銀行為大型設(shè)備的進(jìn)出口提供買(mǎi)方或賣(mài)方信貸。商業(yè)銀行貸款是指由商業(yè)銀行向企業(yè)發(fā)放的貸款。目前企業(yè)銀行貸款類(lèi)型有流動(dòng)貸款、固定資產(chǎn)貸款、信用貸款、擔(dān)保貸款、股票質(zhì)押貸款、外匯質(zhì)押貸款、單位定期存單質(zhì)押貸款、黃金質(zhì)押貸款、銀團(tuán)貸款、銀行承兌匯票、銀行承兌匯票貼現(xiàn)、商業(yè)承兌

28、匯票貼現(xiàn)、買(mǎi)方或協(xié)議付息票據(jù)貼現(xiàn)、有追索權(quán)國(guó)內(nèi)保理、出口退稅賬戶(hù)托管貸款等十幾種。最常見(jiàn)的企業(yè)銀行貸款類(lèi)型是公司信用貸款。它是指公司貸款申請(qǐng)無(wú)須提供抵押，銀行根據(jù)公司的信用放款。公司信用是由信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)公司進(jìn)行信用調(diào)查、信用分析和信用建模確定的，按貸款期限，分短期貸款、中期貸款和長(zhǎng)期貸款。（2）發(fā)行股票。股票融資是指資金不通過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)，借助股票這一載體直接從資金盈余部門(mén)流向資金短缺部門(mén)，資金供給者作為所有者享有對(duì)企業(yè)控制權(quán)的融資方式。股票融資具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還，沒(méi)有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。股票市場(chǎng)可促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，真正成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自

29、我約束的法人實(shí)體和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體。一方面，股票市場(chǎng)為資產(chǎn)重組提供了廣闊的舞臺(tái)，優(yōu)化了企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高了企業(yè)的整合能力。另一方面，股票融資也有以下弊端。上市時(shí)間跨度長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，無(wú)法滿(mǎn)足企業(yè)緊迫的融資需求；當(dāng)企業(yè)發(fā)行新股時(shí)，出售新股票，引進(jìn)新股東，會(huì)導(dǎo)致公司控制權(quán)的分散；新股東分享公司未發(fā)行新股前積累的盈余，會(huì)降低普通股的凈收益，從而可能引起股價(jià)的下跌。（3）發(fā)行債券。企業(yè)債券也稱(chēng)公司債券，是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，表示發(fā)債企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。債券持有人不參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，但有權(quán)按期收回約定的本息。在企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)，債權(quán)人優(yōu)先于股東享有對(duì)企業(yè)剩

30、余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。企業(yè)債券與股票一樣，同屬有價(jià)證券，可以自由轉(zhuǎn)讓。債券融資和股票融資是企業(yè)直接融資的兩種方式，在國(guó)際成熟的資本市場(chǎng)上，債券融資往往更受企業(yè)的青睞，企業(yè)的債券融資額通常是股權(quán)融資的310倍。之所以會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象，是因?yàn)槠髽I(yè)債券融資同股票融資相比，在財(cái)務(wù)上具有許多優(yōu)勢(shì)。首先是債券融資的稅盾作用。債券的稅盾作用來(lái)自債務(wù)利息和股利的支出順序不同，世界各國(guó)稅法基本上都準(zhǔn)予利息支出在稅前列支，而股息則在稅后支付。這對(duì)企業(yè)而言相當(dāng)于債券籌資成本中的相當(dāng)一部分是由國(guó)家負(fù)擔(dān)的，因而負(fù)債經(jīng)營(yíng)能為企業(yè)帶來(lái)稅收節(jié)約價(jià)值。我國(guó)企業(yè)所得稅稅率為25%，也就意味著企業(yè)舉債成本中有將近1/4是由國(guó)家承擔(dān)，因此，

31、企業(yè)舉債可以合理地避稅，從而使企業(yè)的每股稅后利潤(rùn)增加。其次是債券融資的財(cái)務(wù)杠桿作用。財(cái)務(wù)杠桿是指企業(yè)負(fù)債對(duì)經(jīng)營(yíng)成果具有放大作用。股票融資可以增加企業(yè)的資本金和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，但股票融資同時(shí)也使企業(yè)的所有者權(quán)益增加，其結(jié)果是通過(guò)股票發(fā)行籌集資金所產(chǎn)生的收益或虧損會(huì)被全體股東均攤。債券融資則不然，企業(yè)發(fā)行債券除了按事先確定的票面利率支付利息外，其余的經(jīng)營(yíng)成果將被原來(lái)的股東分享。如果納稅付息前利潤(rùn)率高于利率，負(fù)債經(jīng)營(yíng)就可以增加稅后利潤(rùn)，從而形成財(cái)富從債權(quán)人到股東之間的轉(zhuǎn)移，使股東收益增加。最后是債券融資的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化作用。羅斯的信號(hào)傳遞理論認(rèn)為，企業(yè)的價(jià)值與負(fù)債率正相關(guān)，越是高質(zhì)量的企業(yè)，負(fù)債率越高。（

32、4）非銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款。非銀行金融機(jī)構(gòu)貸款是指向除銀行之外從事金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)借人的用于企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)的各項(xiàng)貸款。我國(guó)的非銀行金融機(jī)構(gòu)包括城市信用社、農(nóng)村信用社、保險(xiǎn)公司、金融信托投資公司、證券公司、財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司、融資公司等。（5）融資租賃。融資租賃是指由租賃公司預(yù)先墊付資金，購(gòu)買(mǎi)項(xiàng)目所需的主要技術(shù)設(shè)備并租給企業(yè)，在租賃期間企業(yè)按期交付資金，租賃期滿(mǎn)，承租人有權(quán)續(xù)租、退租或作價(jià)購(gòu)買(mǎi)。這種融資性租賃業(yè)務(wù)在西方比較發(fā)達(dá)，是項(xiàng)目建設(shè)中常用的一種籌資形式。它的具體內(nèi)容是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租貨物件的特定要求和對(duì)供貨人的選擇，出資向供貨人購(gòu)買(mǎi)租貨物件，并租給承租人使用，承租人則分期向出租人支付租

33、金，在租賃期內(nèi)租貨物件的所有權(quán)屬于出租人所有，承租人擁有租貨物件的使用權(quán)。租期屆滿(mǎn)，租金支付完畢并且承租人根據(jù)融資租賃合同的規(guī)定履行完全部義務(wù)后，租貨物件所有權(quán)即轉(zhuǎn)歸承租人所有。盡管在融資租賃交易中，出租人也有設(shè)備購(gòu)買(mǎi)人的身份，但購(gòu)買(mǎi)設(shè)備的實(shí)質(zhì)性?xún)?nèi)容如供貨人的選擇、對(duì)設(shè)備的特定要求、購(gòu)買(mǎi)合同條件的談判等都由承租人享有和行使，承租人是租貨物件實(shí)質(zhì)上的購(gòu)買(mǎi)人。融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)租賃公司可以回收、處理租貨物，因而在辦理融資時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不高，所以非常適合中小企業(yè)融資。此外，融資租賃屬于表內(nèi)融資（資產(chǎn)負(fù)債表），

34、不體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)債項(xiàng)目中，不影響企業(yè)的資信狀況。這對(duì)需要多渠道融資的中小企業(yè)而言是非常有利的。融資租賃的主要特征是：由于租賃物件的所有權(quán)只是出租人為了控制承租人償還租金的風(fēng)險(xiǎn)而采取的一種形式所有權(quán)，在合同結(jié)束時(shí)最終有可能轉(zhuǎn)移給承租人，因此租貨物件的購(gòu)買(mǎi)由承租人負(fù)責(zé)，維修保養(yǎng)也由承租人負(fù)責(zé)，出租人只提供金融服務(wù)。租金計(jì)算原則是：出租人以租貨物件的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為基礎(chǔ)，按承租人占用出租人資金的時(shí)間為計(jì)算依據(jù)，根據(jù)雙方商定的利率計(jì)算租金。它實(shí)質(zhì)是依附于傳統(tǒng)租賃上的金融，交易，是一種特殊的金融工具。融資租賃的種類(lèi)有簡(jiǎn)單融資租賃、杠桿融資租賃、委托融資租賃、項(xiàng)目融資租賃。簡(jiǎn)單融資租賃是指由承租人選擇需

35、要購(gòu)買(mǎi)的租貨物件，出租人通過(guò)對(duì)租賃項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估后出租租貨物件給承租人使用。在整個(gè)租賃期間承租人沒(méi)有所有權(quán)但享有使用權(quán)，并負(fù)責(zé)維修和保養(yǎng)租貨物件。出租人對(duì)租貨物件的好壞不負(fù)任何責(zé)任，設(shè)備折舊在承租人一方。杠桿租賃的做法類(lèi)似銀團(tuán)貸款，是一種專(zhuān)門(mén)做大型租賃項(xiàng)目的有稅收好處的融資租賃，主要是由一家租賃公司牽頭作為主干公司，為一個(gè)超大型的租賃項(xiàng)目融資。首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體的操作機(jī)構(gòu)專(zhuān)為本項(xiàng)目成立資金管理公司，提供項(xiàng)目總金額20%以上的資金，其余部分資金來(lái)源主要是吸收銀行和社會(huì)閑散游資，利用100%享受低稅的好處，“以二博八”的杠桿方式，為租賃項(xiàng)目取得巨額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不

36、過(guò)合同的復(fù)雜程度因涉及面廣而隨之增大。由于可享受稅收好處、操作規(guī)范、綜合效益好、租金回收安全、費(fèi)用低，該做法一般用于飛機(jī)、輪船、通信設(shè)備和大型成套設(shè)備的融資租賃。委托融資租賃是指擁有資金或設(shè)備的人委托非銀行金融機(jī)構(gòu)從事融資租賃，第一出租人同時(shí)是委托人，第二出租人同時(shí)是受托人。出租人接受委托人的資金或租賃標(biāo)的物，根據(jù)委托人的書(shū)面委托，向委托人指定的承租人辦理融資租賃業(yè)務(wù)。在租賃期內(nèi)租賃標(biāo)的物的所有權(quán)歸委托人，出租人只收取手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這種委托租賃的一大特點(diǎn)就是讓沒(méi)有租賃經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)，可以“借權(quán)”經(jīng)營(yíng)。電子商務(wù)租賃即依靠委托租賃作為商務(wù)租賃平臺(tái)。項(xiàng)目融資租賃是指承租人以項(xiàng)目自身的財(cái)產(chǎn)和效益為

37、保證，與出租人簽訂項(xiàng)目融資租賃合同，出租人對(duì)承租人項(xiàng)目以外的財(cái)產(chǎn)和收益無(wú)追索權(quán)，租金的收取也只能以項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和效益確定。出賣(mài)人（租賃物品生產(chǎn)商）通過(guò)自己控股的租賃公司采取這種方式推銷(xiāo)產(chǎn)品，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。通信設(shè)備、大型醫(yī)療設(shè)備、運(yùn)輸設(shè)備甚至高速公路經(jīng)營(yíng)權(quán)都可以采用這種方法。其他還包括返還式租賃（售后租回融資租賃）和融資轉(zhuǎn)租賃（轉(zhuǎn)融資租賃）。2、國(guó)外資金的籌集方式項(xiàng)目國(guó)外資金的籌資方式，主要是借貸和吸收外國(guó)直接投資，主要有以下幾種形式：（1）外國(guó)政府貸款。外國(guó)政府貸款是指一國(guó)政府向另一國(guó)政府提供的，具有一定贈(zèng)予性質(zhì)的優(yōu)惠貸款。它具有政府間開(kāi)發(fā)援助或部分贈(zèng)予的性質(zhì)，在國(guó)際統(tǒng)計(jì)上又叫雙邊貸款，與多

38、邊貸款共同組成官方信貸。其資金來(lái)源一般分兩部分：軟貸款和出口信貸。軟貸款部分多為政府財(cái)政預(yù)算內(nèi)資金，出口信貸部分為信貸金融資金。雙邊政府貸款是政府之間的信貸關(guān)系，由兩國(guó)政府機(jī)構(gòu)或政府代理機(jī)構(gòu)出面談判，簽署貸款協(xié)議，確定具有契約性?xún)斶€義務(wù)的外幣債務(wù)。外國(guó)政府貸款一般根據(jù)貸款國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、經(jīng)濟(jì)政策和具有優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，確定貸款投向范圍和項(xiàng)目。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，如法國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等，貸款一般投向能源、交通、通信、原材料及其他工業(yè)項(xiàng)目。某些行業(yè)比較先進(jìn)的發(fā)達(dá)國(guó)家則側(cè)重于該行業(yè)的項(xiàng)目貸款，如丹麥重點(diǎn)選擇其先進(jìn)的乳品加工、制糖、冷凍設(shè)備方面的項(xiàng)目貸款，盧森堡側(cè)重鋼鐵工業(yè)的項(xiàng)目貸款，瑞士選擇精密機(jī)械、機(jī)床項(xiàng)目貸款

39、，奧地利側(cè)重于水電、火電等項(xiàng)目貸款。（2）國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款。國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款是指世界銀行、國(guó)際貨幣基金組織、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等國(guó)際金融機(jī)構(gòu)提供的貸款。這種貸款是附有一定的貸款條件的。例如，國(guó)際貨幣基金組織一般只對(duì)其會(huì)員國(guó)或地區(qū)，提供短期或中期貸款，利率隨期限遞增，對(duì)數(shù)額較大的貸款，要求借款國(guó)提供其國(guó)際收支情況的報(bào)表。世界銀行的貸款，也只對(duì)其會(huì)員，而且貸款必須由借款方的政府擔(dān)保，且貸款的使用要由該行的代表監(jiān)督。國(guó)際金融組織的貸款一般利率較低，期限較長(zhǎng)。例如，國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)主要是對(duì)低收入的貧困國(guó)家提供開(kāi)發(fā)項(xiàng)目及文教建設(shè)方面的長(zhǎng)期貸款，最長(zhǎng)期限可達(dá)50年，只收0.75%的手續(xù)費(fèi)。國(guó)際金融組織的貸款審查嚴(yán)格

40、，從項(xiàng)目申請(qǐng)到獲得貸款，往往需要很長(zhǎng)的時(shí)間。（3）出口信貸。出口信貸是指工業(yè)發(fā)達(dá)的國(guó)家，為促進(jìn)和擴(kuò)大本國(guó)產(chǎn)品出口，加強(qiáng)國(guó)際貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)，為本國(guó)商業(yè)銀行設(shè)立的一種貸款方式。一般出口信貸的利率低于商業(yè)信貸利率，其差額由政府補(bǔ)貼。根據(jù)提供貸款的對(duì)象不同，出口信貸有賣(mài)方信貸和買(mǎi)方信貸兩類(lèi)。賣(mài)方信貸是指外國(guó)銀行向外商提供的貸款，外商向我方提供技術(shù)設(shè)備，我方則延期付款。關(guān)于這種貸款方式，一方面，出口商和出口銀行要承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，出口商將一切費(fèi)用加在產(chǎn)品售價(jià)中，轉(zhuǎn)價(jià)給買(mǎi)方。因此，有些國(guó)家已不用這種信貸方式。買(mǎi)方信貸是指外國(guó)銀行直接向買(mǎi)方（進(jìn)口商或進(jìn)口國(guó)銀行）提供貸款。采用此方式時(shí)，買(mǎi)賣(mài)雙方簽約后由買(mǎi)方先

41、預(yù)付15%定金，其余85%由出口國(guó)銀行貸給進(jìn)口國(guó)銀行，以后再轉(zhuǎn)給買(mǎi)方，買(mǎi)方則今后分期以現(xiàn)匯支付貸款。通常是在設(shè)備投產(chǎn)后，買(mǎi)方通過(guò)其銀行分期向出口國(guó)銀行歸還本息，使用買(mǎi)方信貸，進(jìn)口廠家易于了解技術(shù)設(shè)備的真實(shí)價(jià)格，便于比較選擇。（4）外國(guó)銀行貸款。外國(guó)銀行貸款，即一般商業(yè)借貸或自由外匯貸款。這種貸款不必與一定的進(jìn)口項(xiàng)目聯(lián)系，也不受使用地點(diǎn)和用途的限制，可以自由運(yùn)用，其貸款利率通常較高，隨行就市。一般是按倫敦銀行同業(yè)拆放利率再加上一定費(fèi)用計(jì)息。歐洲貨幣市場(chǎng)是國(guó)際貨幣市場(chǎng)的中心。歐洲貨幣市場(chǎng)上的商業(yè)銀行貸款分為短、中、長(zhǎng)期三種。短期一般不超過(guò)1年，其中以3090天的短期借貸較多。借貸利率經(jīng)雙方商定，一

42、般低于國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)客戶(hù)的放款利率，借入單位的資信條件對(duì)借款額度、期限、利率均有影響。存放款利率相差0.25%1%。中、長(zhǎng)期信貸的期限一般為2年、3年、5年、7年，最高為10年。貸款額度較大、期限較長(zhǎng)的長(zhǎng)期貸款有時(shí)由多家銀行組成銀團(tuán)聯(lián)合貸放，這樣既可加強(qiáng)資金供應(yīng)能力，又可分擔(dān)可能的風(fēng)險(xiǎn)。貸款利率還要附加利率，大多定為浮動(dòng)利率，每3個(gè)月或半年調(diào)整一次，把利率定死不變的雖然有，但為數(shù)極少。（5）補(bǔ)償貿(mào)易。補(bǔ)償貿(mào)易由外商提供技術(shù)設(shè)備，我方用本項(xiàng)目的產(chǎn)品或雙方商定的其他產(chǎn)品歸還，其性質(zhì)與出口信貸類(lèi)似。按照償付標(biāo)的不同，補(bǔ)償貿(mào)易大體上可分為直接產(chǎn)品補(bǔ)償、其他產(chǎn)品補(bǔ)償、勞務(wù)補(bǔ)償三類(lèi)。直接產(chǎn)品補(bǔ)償，即雙方在

43、協(xié)議中約定，由設(shè)備供應(yīng)方向設(shè)備進(jìn)口方承諾購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量或金額的，由該設(shè)備直接生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品。這種做法的局限性在于，要求生產(chǎn)出來(lái)的直接產(chǎn)品及其質(zhì)量必須是對(duì)方所需要的，或者在國(guó)際市場(chǎng)上是可銷(xiāo)的，否則不易為對(duì)方所接受。其他產(chǎn)品補(bǔ)償指當(dāng)所交易的設(shè)備本身并不生產(chǎn)物質(zhì)產(chǎn)品，或設(shè)備所生產(chǎn)的直接產(chǎn)品并非對(duì)方所需或在國(guó)際市場(chǎng)上不好銷(xiāo)時(shí)，可由雙方根據(jù)需要和可能進(jìn)行協(xié)商，用回購(gòu)其他產(chǎn)品來(lái)代替的補(bǔ)償方式。勞務(wù)補(bǔ)償常見(jiàn)于同來(lái)料加工或來(lái)件裝配相結(jié)合的中小型補(bǔ)償貿(mào)易中。具體做法是：雙方根據(jù)協(xié)議，往往由對(duì)方代為購(gòu)進(jìn)所需的技術(shù)、設(shè)備，貨款由對(duì)方墊付。我方按對(duì)方要求加工生產(chǎn)后，從應(yīng)收的加工費(fèi)中分期扣還所欠款項(xiàng)。上述三種做法還可結(jié)合

44、使用，即進(jìn)行綜合補(bǔ)償。有時(shí)，根據(jù)實(shí)際情況的需要，我們還可以部分用直接產(chǎn)品或其他產(chǎn)品或勞務(wù)補(bǔ)償，部分用現(xiàn)匯支付等。（6）國(guó)際租賃。國(guó)際租賃是指一國(guó)承租人以支付一定租金的方式向他國(guó)出租人，租用所需生產(chǎn)設(shè)備的交易活動(dòng)，為克服價(jià)值巨大商品在國(guó)際貿(mào)易中面臨困難而產(chǎn)生的一種商品信貸和金融信貸同時(shí)進(jìn)行的籌措資金的特殊形式，是利用外資的方式之一。在這種安排下，租賃公司墊付資金，購(gòu)買(mǎi)設(shè)備，租給用戶(hù)使用，用戶(hù)支付租金，取得設(shè)備使用權(quán)，期滿(mǎn)后，承租人有權(quán)退租、續(xù)租或留購(gòu)。國(guó)際租賃又分為融資性租賃和經(jīng)營(yíng)性租賃。目前國(guó)際較多采用的杠桿租賃和出售與返租式租賃即是融資性租賃派生出來(lái)的兩種特殊形式。杠桿租賃大多涉及較大資本項(xiàng)

45、目。出租人一般只出全部設(shè)備金額的20%40%資金，其余資金以出租設(shè)備為抵押，由金融機(jī)構(gòu)貸款。出售與返租租賃是企業(yè)將所擁有設(shè)備出售給租賃公司，再向租賃公司將設(shè)備租回繼續(xù)使用。（7）國(guó)外直接投資。國(guó)外直接投資包含舉辦中外合資企業(yè)、中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)，以及建立外商獨(dú)資企業(yè)等形式，這是我國(guó)改革開(kāi)放以來(lái)，引進(jìn)技術(shù)、設(shè)備和資金的重要途徑。中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，是由中外雙方的企業(yè)、公司或個(gè)人，按照中國(guó)法律規(guī)定，共同組建的有限責(zé)任公司，其特點(diǎn)是中外雙方將各自的出資額作為股權(quán)，共同投資、共同管理，按注冊(cè)資金比例分配利潤(rùn)和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（8）證券市場(chǎng)籌資。發(fā)行外幣債券和股票，是建設(shè)項(xiàng)目籌集和利用外資的一條重要渠道。目前在國(guó)

46、際證券市場(chǎng)上，政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)集團(tuán)、公司和民營(yíng)企業(yè)等均可發(fā)行債券。發(fā)行外幣債券具有期限長(zhǎng)、利率費(fèi)用合理、方便靈活、易于操作等優(yōu)點(diǎn)，我國(guó)建設(shè)單位發(fā)行國(guó)際債券，要經(jīng)主管部門(mén)批準(zhǔn)，并由國(guó)家授權(quán)的金融機(jī)構(gòu)（如中國(guó)銀行、中國(guó)國(guó)際信托投資公司等）負(fù)責(zé)辦理。發(fā)行股票分為兩種，一種是在我國(guó)的證券市場(chǎng)上發(fā)行外幣股票，另一種是直接在國(guó)外證券市場(chǎng)發(fā)行股票籌資。資金成本計(jì)算與籌資方案的選擇（一）資金成本的含義和作用企業(yè)籌資需付出一定代價(jià)，資金成本就是企業(yè)使用資金所需支付的費(fèi)用，包括資金占用費(fèi)和資金的籌集費(fèi)用。資金占用費(fèi)用包括股息、利息、資金占用稅等；資金籌集費(fèi)用是指資金籌措過(guò)程中所發(fā)生的費(fèi)用，包括注冊(cè)費(fèi)、代辦費(fèi)、手續(xù)費(fèi)

47、、承諾費(fèi)等。資金成本又稱(chēng)資金成本率，是企業(yè)使用資金所負(fù)擔(dān)的費(fèi)用與籌集資金的凈額之比率。資金成本是資金使用者向資金所有者和中介人支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)，是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下資金所有權(quán)和使用權(quán)分離的產(chǎn)物。資金成本是企業(yè)的耗費(fèi)，企業(yè)使用資金要付出代價(jià)，但這種代價(jià)最終要作為企業(yè)收益的扣除額得到補(bǔ)償。首先，資金成本是確定項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率的重要因素，而項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率是評(píng)價(jià)方案取舍的標(biāo)準(zhǔn)，只有當(dāng)方案的預(yù)期收益足以彌補(bǔ)資金成本時(shí)，方案才可以被接受，因此資金成本是影響項(xiàng)目可行性的重要經(jīng)濟(jì)參數(shù)；其次，資金成本是選擇資金來(lái)源，擬定籌資方案的依據(jù)，不同的籌資方式，其資金成本各不相同，分析比較各種資金來(lái)源的成本，合理調(diào)整資本結(jié)

48、構(gòu)，就可以達(dá)到以最低的綜合資金成本籌集項(xiàng)目所需資金的目的。（二）資金成本計(jì)算資金成本是企業(yè)或項(xiàng)目業(yè)主為取得和使用各種來(lái)源的資金需要付出的綜合費(fèi)用，即各種單項(xiàng)來(lái)源資金成本的加權(quán)平均值。由于現(xiàn)實(shí)條件的制約，企業(yè)不可能只從某一種資金成本較低的來(lái)源中籌集全部資金，一般都是從多種來(lái)源取得資金以形成各種籌資方式的組合。因此，為了籌資決策，企業(yè)首先應(yīng)廣開(kāi)財(cái)源，計(jì)算各種資金籌措方式的單項(xiàng)資金成本率，其次計(jì)算各個(gè)資金籌措方案的綜合資金成本率，最后通過(guò)比較各方案的綜合資金成本率選出最佳籌資方案。下面簡(jiǎn)略介紹西方企業(yè)計(jì)算資金成本的幾個(gè)常用公式：1、借貸資金成本借貸資金一般采取銀行借款、公司債券等形式，但無(wú)論哪種形式

49、都要按照契約利率（借據(jù)或債券上所注明的利率）向資金借出者支付報(bào)酬，借貸資金的成本主要來(lái)自利息的支出。但是，契約利率不一定就是實(shí)際的資金成本率，資金成本率應(yīng)該是借債企業(yè)支付的實(shí)際利率。實(shí)際利率是根據(jù)具體情況對(duì)契約利率進(jìn)行調(diào)整、修正后的利率。調(diào)整、修正的因素包括：債券的折價(jià)或溢價(jià)發(fā)行的影響、債券不同類(lèi)型的影響、借款契約的限定條件及所得稅、資金籌集費(fèi)的影響。稅法規(guī)定應(yīng)征所得稅額為應(yīng)納稅收入所得稅率乘以應(yīng)納稅收入，是公司部分收入扣除規(guī)定支出項(xiàng)目后的凈收入。在所得稅率一定的條件下，應(yīng)納稅收入越少，應(yīng)納稅額越少。公司為借貸資金支付的利息屬于應(yīng)扣除的支出項(xiàng)目，把它從總收入中扣除后，必然要減少應(yīng)納稅收入，并帶

50、來(lái)稅金的節(jié)約。借貸資金的成本率，即公司為借貸資金支付的實(shí)際利率。2、股票籌資的成本當(dāng)企業(yè)通過(guò)發(fā)行股票籌資時(shí)，股東將以股票形式投資，并以股利形式獲得報(bào)酬，所以股利是計(jì)算股票籌資成本的基礎(chǔ)。股票的種類(lèi)雖多，但主要可分為優(yōu)先股與普通股。優(yōu)先股是享有優(yōu)先權(quán)的股票。優(yōu)先股的股東對(duì)公司資產(chǎn)、利潤(rùn)分配等享有優(yōu)先權(quán)，其風(fēng)險(xiǎn)較小。但是優(yōu)先股股東對(duì)公司事務(wù)無(wú)表決權(quán)。優(yōu)先股股東沒(méi)有選舉及被選舉權(quán)，一般來(lái)說(shuō)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)沒(méi)有參與權(quán)，優(yōu)先股股東不能退股，只能通過(guò)優(yōu)先股的贖回條款被公司贖回，但是能穩(wěn)定分紅。普通股是享有普通權(quán)利、承擔(dān)普通義務(wù)的股份，是公司股份的最基本形式。普通股的股東對(duì)公司的管理、收益享有平等權(quán)利，根據(jù)公司

51、經(jīng)營(yíng)效益分紅，風(fēng)險(xiǎn)較大。在公司的經(jīng)營(yíng)管理和盈利及財(cái)產(chǎn)的分配上享有普通權(quán)利的股份，代表滿(mǎn)足所有債權(quán)償付要求及優(yōu)先股東的收益權(quán)與求償權(quán)要求后，對(duì)企業(yè)盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的索取權(quán)。它構(gòu)成公司資本的基礎(chǔ)，是股票的一種基本形式，也是發(fā)行量最大，最為重要的股票。3、保留盈余的成本保留盈余是指企業(yè)從稅后利潤(rùn)總額中扣除股利之后的剩余部分。它是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的直接成果，屬于企業(yè)主或股東。使用保留利潤(rùn)的資金成本的計(jì)算，要根據(jù)機(jī)會(huì)成本原則。在資金總額有限的條件下投資人往往不得不放棄一部分有利的投資機(jī)會(huì)及與之相應(yīng)的利潤(rùn)，故可認(rèn)為企業(yè)所采納的投資項(xiàng)目是以放棄其他項(xiàng)目的盈利機(jī)會(huì)為代價(jià)的，一般把這種代價(jià)稱(chēng)為機(jī)會(huì)成本。故機(jī)會(huì)成本率等于企

52、業(yè)所放棄的最有利的投資機(jī)會(huì)的利潤(rùn)率，所以，從機(jī)會(huì)成本的觀點(diǎn)來(lái)看，即使項(xiàng)目使用的是自有資金，也是付出了代價(jià)的，故也應(yīng)計(jì)算其成本。站在股東立場(chǎng)分析，公司用于固定資產(chǎn)投資的那一部分保留利潤(rùn)也可作為股利支付給股東，并由他們自行進(jìn)行其他有利的投資?？梢?jiàn)企業(yè)保留利潤(rùn)是以股東放棄上述盈利機(jī)會(huì)為前提的，因此，我們應(yīng)按照機(jī)會(huì)成本原則確定保留利潤(rùn)的成本。4、綜合資金成本的計(jì)算綜合資金成本率，即籌資方案中各種資金籌措方式的單項(xiàng)資金成本率的加權(quán)平均值?；I資方案的優(yōu)化選擇，就是從諸多籌資方案中尋求綜合資金成本率最低的籌資方案。其步驟如下：其一，計(jì)算各種資金籌措方式的單項(xiàng)資金成本率。其二，分別計(jì)算每個(gè)籌資方案的各種籌資方

53、式籌集資金占各方案全部資金的比重。其三，通過(guò)加權(quán)求和，計(jì)算各個(gè)資金籌措方案的加權(quán)平均資金成本率（方案的綜合資金成本率）。其四，比較各方案的綜合資金成本率，選取最小者為最佳籌資方案。項(xiàng)目總投資的構(gòu)成投資是指向某一項(xiàng)目中投入一定的資源以獲得未來(lái)收益的經(jīng)濟(jì)行為。項(xiàng)目的總投資是指投資項(xiàng)目從前期準(zhǔn)備工作開(kāi)始到項(xiàng)目完全建成所發(fā)生的全部投資費(fèi)用。投資投入的資源可以是人力、設(shè)備、技術(shù)、資金等。在計(jì)劃投資一項(xiàng)項(xiàng)目前，企業(yè)通過(guò)對(duì)項(xiàng)目總投資額度的準(zhǔn)確估算，可以確定籌資金額，選擇合適的籌資方式，減少利息支出，提高投資的效益。項(xiàng)目總投資包括項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資、建設(shè)期借款利息，無(wú)形資產(chǎn)投資、遞延資產(chǎn)投資和流動(dòng)資金。通過(guò)對(duì)

54、各個(gè)項(xiàng)目的估算最后加總企業(yè)可以得出項(xiàng)目總投資的估算額度。其中固定資產(chǎn)投資和建設(shè)借款利息形成企業(yè)的固定資產(chǎn)價(jià)值，無(wú)形資產(chǎn)投資形成企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)，開(kāi)辦費(fèi)形成企業(yè)的遞延資產(chǎn)部分，流動(dòng)資金形成企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)。項(xiàng)目總投資構(gòu)成內(nèi)容如下。（一）固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營(yíng)管理而持有的，使用壽命超過(guò)一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn)，如使用期限超過(guò)一年的房屋、建筑物、機(jī)器、運(yùn)輸工具及其他與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的設(shè)備、器具和工具等。固定資產(chǎn)投資是指用于項(xiàng)目固定資產(chǎn)的各種費(fèi)用，包括工程費(fèi)用、預(yù)備費(fèi)用和其他費(fèi)用。工程費(fèi)用是指直接形成固定資產(chǎn)的工程項(xiàng)目費(fèi)用，包括安裝工程費(fèi)用、建筑工程費(fèi)用和設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用。安

55、裝工程費(fèi)用是指對(duì)需要安裝的設(shè)備進(jìn)行安裝所發(fā)生的各種費(fèi)用；建筑工程費(fèi)用主要是指土建工程、礦建工程等工程建設(shè)所發(fā)生的費(fèi)用；設(shè)備購(gòu)置費(fèi)是指工程項(xiàng)目必須全部安裝的設(shè)備費(fèi)用。預(yù)備費(fèi)用是指在初步設(shè)計(jì)和概算中難以預(yù)料的工程費(fèi)用，包括基本預(yù)備費(fèi)用和價(jià)差預(yù)備費(fèi)用?；绢A(yù)備費(fèi)用是指為彌補(bǔ)項(xiàng)目設(shè)計(jì)規(guī)劃中難以預(yù)料而在項(xiàng)目規(guī)劃實(shí)施中可能增加的工程量的費(fèi)用；價(jià)差預(yù)備費(fèi)又稱(chēng)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)，是指項(xiàng)目在建設(shè)期由市場(chǎng)價(jià)格變化等因素引起工程造價(jià)變化的預(yù)留費(fèi)用。工程建設(shè)其他費(fèi)用是指除建筑安裝工程費(fèi)用和設(shè)備工具購(gòu)置費(fèi)用以外的費(fèi)用，包括土地和青苗等補(bǔ)償費(fèi)、安置補(bǔ)助費(fèi)、建設(shè)單位管理費(fèi)、研究試驗(yàn)費(fèi)、生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)、辦公生活家具購(gòu)置費(fèi)、聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)

56、費(fèi)、勘察設(shè)計(jì)費(fèi)、供電貼費(fèi)、施工機(jī)構(gòu)遷移費(fèi)、礦山巷道維修費(fèi)、引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備項(xiàng)目的其他費(fèi)用等。（二）建設(shè)期借款利息建設(shè)期借款利息是指項(xiàng)目建設(shè)期間建設(shè)投資借款的應(yīng)計(jì)利息，主要包括建設(shè)貸款、出口信貸、債券等的借款利息和融資費(fèi)用。項(xiàng)目建設(shè)期的借款利息應(yīng)計(jì)入項(xiàng)目總投資內(nèi)，并攤?cè)牍潭ㄙY產(chǎn)。（三）流動(dòng)資金流動(dòng)資金是流動(dòng)資產(chǎn)的表現(xiàn)形式，即企業(yè)可以在一年內(nèi)或者超過(guò)一年的一個(gè)生產(chǎn)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)合計(jì)，包括現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款、有價(jià)證券、預(yù)付款等項(xiàng)目。生產(chǎn)過(guò)程中流動(dòng)資金的事物形態(tài)會(huì)不斷變化，最終其價(jià)值會(huì)轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品中去。（四）無(wú)形資產(chǎn)投資無(wú)形資產(chǎn)投資是指形成企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的初始投資。無(wú)形資產(chǎn)指企業(yè)能長(zhǎng)期使用而

57、沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，代表企業(yè)所擁有的知識(shí)產(chǎn)權(quán)和其他法定權(quán)利，如專(zhuān)有技術(shù)、專(zhuān)營(yíng)權(quán)、商標(biāo)權(quán)等。（五）遞延資產(chǎn)投資遞延資產(chǎn)投資又稱(chēng)開(kāi)辦費(fèi)，指形成項(xiàng)目投產(chǎn)后的遞延資產(chǎn)會(huì)在項(xiàng)目投產(chǎn)后的前幾年內(nèi)逐步推銷(xiāo)。開(kāi)辦費(fèi)是企業(yè)在籌建期間發(fā)生的各種費(fèi)用，包括籌建人員開(kāi)支的費(fèi)用、企業(yè)登記費(fèi)、驗(yàn)資費(fèi)、稅務(wù)登記費(fèi)、籌資支付的手續(xù)費(fèi)及不計(jì)入固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)，的匯兌損益、引進(jìn)設(shè)備和技術(shù)需要消化吸收的費(fèi)用，選派一些職工在籌建期間外出進(jìn)修學(xué)習(xí)的費(fèi)用或聘請(qǐng)專(zhuān)家進(jìn)行技術(shù)指導(dǎo)和培訓(xùn)的勞務(wù)費(fèi)及相關(guān)的人員培訓(xùn)費(fèi)，企業(yè)資產(chǎn)的攤銷(xiāo)、報(bào)廢和毀損及籌建期間發(fā)生的辦公費(fèi)、廣告費(fèi)、交際應(yīng)酬費(fèi)。遞延資產(chǎn)實(shí)質(zhì)上是一種費(fèi)用，但由于這些費(fèi)用的效益要期待于未來(lái)

58、，并且這些費(fèi)用支出的數(shù)額較大，是一種資本性支出，其受益期在一年以上，若把它們與支出年度的收入相配比，就不能正確計(jì)算當(dāng)期經(jīng)營(yíng)成果，所以應(yīng)把它們作為遞延處理，在受益期內(nèi)分期推銷(xiāo)。無(wú)形資產(chǎn)投資估算與評(píng)估（一）無(wú)形資產(chǎn)的概念無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)主要包括專(zhuān)利權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等。專(zhuān)利權(quán)是指政府有關(guān)部門(mén)向發(fā)明人授予的在一定期限內(nèi)生產(chǎn)、銷(xiāo)售或以其他方式使用發(fā)明的排他權(quán)利。專(zhuān)利分為發(fā)明、實(shí)用新型和外觀設(shè)計(jì)三種。專(zhuān)有技術(shù)又稱(chēng)秘密技術(shù)或技術(shù)訣竅，是指從事生產(chǎn)、管理和財(cái)務(wù)等活動(dòng)領(lǐng)域的一切符合法律規(guī)定條件的秘密知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)和技能，其中包括

59、工藝流程、公式、配方、技術(shù)規(guī)范、管理和銷(xiāo)售的技巧與經(jīng)驗(yàn)等。商標(biāo)權(quán)是商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)的簡(jiǎn)稱(chēng)，是指商標(biāo)使用人依法對(duì)所使用的商標(biāo)享有的專(zhuān)用權(quán)利，是商標(biāo)注冊(cè)人依法支配其注冊(cè)商標(biāo)并禁止他人侵害的權(quán)利，包括商標(biāo)注冊(cè)人對(duì)其注冊(cè)商標(biāo)的排他使用權(quán)、收益權(quán)、處分權(quán)、續(xù)展權(quán)和禁止他人侵害的權(quán)利。著作權(quán)是指文學(xué)、藝術(shù)、科學(xué)作品的作者依法對(duì)他的作品享有的一系列的專(zhuān)有權(quán)。著作權(quán)是一種特殊的民事權(quán)利，與工業(yè)產(chǎn)權(quán)構(gòu)成知識(shí)產(chǎn)權(quán)的主要內(nèi)容。在廣義上，它也包括法律賦予表演者、音像制作者、廣播電臺(tái)、電視臺(tái)或出版者對(duì)其表演活動(dòng)、音像制品、廣播電視節(jié)目或版式設(shè)計(jì)的與著作權(quán)有關(guān)的權(quán)利。根據(jù)我國(guó)的著作權(quán)制度，著作權(quán)是一種包含若干特殊的人身權(quán)和財(cái)產(chǎn)

60、權(quán)的混合權(quán)利，行使著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)往往涉及其中的人身權(quán)。例如，作者將他的作品首次交給出版社出版時(shí)，不僅是在行使出版權(quán)，往往也是在行使發(fā)表權(quán)。土地使用權(quán)是指國(guó)家機(jī)關(guān)、企事業(yè)單位、農(nóng)民集體和公民個(gè)人，以及三資企業(yè)，凡具備法定條件者，依照法定程序或依約定對(duì)國(guó)有土地或農(nóng)民集體土地所享有的占有、利用、收益和有限處分的權(quán)利。土地使用權(quán)是外延比較大的概念，這里的土地包括農(nóng)用地、建設(shè)用地、未利用地。特許權(quán)指由政府部門(mén)授予或通過(guò)協(xié)議由一方授予另一方行使某一特定功能或銷(xiāo)售某一產(chǎn)品的權(quán)利。專(zhuān)營(yíng)權(quán)包括專(zhuān)賣(mài)和專(zhuān)買(mǎi)權(quán)。政府授予的專(zhuān)營(yíng)主要是具有壟斷性質(zhì)的服務(wù)或某些特殊權(quán)利，如郵電等公用事業(yè)、煙草專(zhuān)賣(mài)、進(jìn)口權(quán)等特許經(jīng)營(yíng)權(quán)。常