財(cái)政政策與貨幣政策的區(qū)別與聯(lián)系

1、財(cái)政政策與貨幣政策的區(qū)別與聯(lián)系財(cái)政政策和貨幣政策作為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的兩大基本政策手 段，主要是通過(guò)實(shí)施擴(kuò)張性或收縮性政策，來(lái)調(diào)整社會(huì)總供給和總需 求的關(guān)系。二者各有側(cè)重，既有區(qū)別又有緊密聯(lián)系。一、區(qū)別1、兩者的含義不同。財(cái)政政策是指政府通過(guò)對(duì)財(cái)政收入和支出 總量的調(diào)節(jié)來(lái)影響總需求，使之與總供給相適應(yīng)的經(jīng)濟(jì)政策。它包括 財(cái)政收入政策和財(cái)政支出政策。所謂積極的財(cái)政政策是通過(guò)擴(kuò)大財(cái)政 支出，使財(cái)政政策在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中發(fā)揮更直接、更 有效的作用。貨幣政策是指一國(guó)中央銀行（貨幣當(dāng)局）為實(shí)現(xiàn)一定的 宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而對(duì)貨幣的供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制所采取的 指導(dǎo)方針及其相應(yīng)的政策措施。其特

2、點(diǎn)是通過(guò)利息率的中介，間接對(duì) 宏觀經(jīng)濟(jì)放生作用。2、政策的制定者不同。財(cái)政政策是由國(guó)家財(cái)政機(jī)關(guān)制定的，必 須經(jīng)全國(guó)人大或其常委會(huì)通過(guò)，而貨幣政策是由中央銀行在國(guó)務(wù)院領(lǐng) 導(dǎo)下直接制定的。3、政策目標(biāo)有區(qū)別。雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)穩(wěn)定、充分就業(yè)和國(guó) 際收支平衡等都是財(cái)政政策和貨幣政策的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，但各有側(cè) 重。貨幣政策側(cè)重于貨幣穩(wěn)定，而財(cái)政政策多側(cè)重于其他更廣泛的目 標(biāo)。在供給與需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整中，財(cái)政政策起著貨幣政策所不能取代 的作用，調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的合理化。在調(diào)節(jié)收入分 配公平方面，貨幣政策也往往顯得無(wú)能為力，只能通過(guò)稅收、轉(zhuǎn)移支 付等財(cái)政政策手段來(lái)解決。4、調(diào)節(jié)的范圍不同。財(cái)政收

3、支及其政策體現(xiàn)政府職能的各個(gè)方 面，其調(diào)節(jié)范圍不僅限于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，也涉及社會(huì)生活的其他領(lǐng)域；貨 幣政策主要處理商業(yè)性金融系統(tǒng)功能邊界內(nèi)的事務(wù)，其調(diào)節(jié)范圍基本 上限于經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域（當(dāng)然，可以由經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域間接傳導(dǎo)到其他領(lǐng)域）。5、調(diào)節(jié)的側(cè)重點(diǎn)不同。雖然財(cái)政政策與貨幣政策都對(duì)總量與結(jié) 構(gòu)發(fā)生調(diào)節(jié)作用，但財(cái)政政策相對(duì)于貨幣政策而言帶有更為強(qiáng)烈的結(jié) 構(gòu)特征，因?yàn)樨?cái)政收入按不同項(xiàng)目與不同規(guī)定來(lái)組織，可以直接調(diào)節(jié) 不同地區(qū)、部門(mén)、企業(yè)及個(gè)人的收入水平，財(cái)政支出按資金性質(zhì)與用 途來(lái)安排，可以直接調(diào)節(jié)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、部門(mén)結(jié)構(gòu)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的各個(gè) 方面；財(cái)政政策對(duì)總量的調(diào)節(jié)，則主要是以政府收支及其乘數(shù)作用影 響社會(huì)總資金運(yùn)動(dòng)的

4、全局。反之，貨幣政策相對(duì)財(cái)政政策而言帶有更 為鮮明的總量特征，因?yàn)閲?guó)民經(jīng)濟(jì)中的一切投資需求和消費(fèi)需求，都 要表現(xiàn)為有支付能力的貨幣購(gòu)買力，中央銀行作為唯一能夠直接管理 全社會(huì)貨幣供應(yīng)總量的部門(mén)，正是運(yùn)用貨幣政策對(duì)之加以調(diào)控；同時(shí)， 商業(yè)性金融信貸自身的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)原則要求銀根松緊的變化大體一 視同仁地覆蓋其全部資金運(yùn)動(dòng)，貸款差別利率等旨在區(qū)別對(duì)待不同產(chǎn) 業(yè)、行業(yè)、企業(yè)、項(xiàng)目等以調(diào)節(jié)結(jié)構(gòu)的手段，只能在比較有限的范圍 內(nèi)實(shí)行和發(fā)揮作用，并將隨著我國(guó)市場(chǎng)化改革的推進(jìn)而日趨有限。宏 觀經(jīng)濟(jì)政策的特定目標(biāo)，可歸納為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、資源優(yōu)化配置、穩(wěn)定物 價(jià)、充分就業(yè)、反周期波動(dòng)、收入公平分配、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級(jí)

5、化等方面，財(cái)政政策和貨幣政策固然都服務(wù)于這一系列目標(biāo)，但由于 上述側(cè)重點(diǎn)的不同，各自對(duì)于不同目標(biāo)的作用，便有所區(qū)別。比如， 在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化、收入公平分配方面，財(cái)政支出政策與稅收政策的 重要性居先；在穩(wěn)定物價(jià)方面，貨幣政策的重要性則排在首位。6、調(diào)節(jié)的手段不同。財(cái)政政策所依靠的手段，主要有稅收、預(yù) 算支出、公債、財(cái)政補(bǔ)貼、貼息等，貨幣政策所憑借的手段，則主要 有利率、存款準(zhǔn)備金率、貼現(xiàn)率和公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)以及貸款安排等。第四，在經(jīng)濟(jì)周期的不同階段，財(cái)政政策和貨幣政策的功能空間不 同。例如，人們可以把貨幣政策比作一根拴在經(jīng)濟(jì)之車上面的繩子， 認(rèn)為當(dāng)經(jīng)濟(jì)向上步入通貨膨脹時(shí)，它可以拉住其別走太遠(yuǎn)，但當(dāng)經(jīng)

6、濟(jì) 處于通貨緊縮而無(wú)力向上爬坡時(shí)，它卻無(wú)法推動(dòng)。這種比喻形象地描 繪了不同經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況下，貨幣政策作用效果的差異。一般而言，貨 幣政策長(zhǎng)于應(yīng)對(duì)通貨膨脹階段的問(wèn)題，而財(cái)政政策在應(yīng)對(duì)內(nèi)需不足、 解決通貨緊縮階段的問(wèn)題時(shí)更具優(yōu)勢(shì)。我國(guó)19982002年間政策實(shí) 踐中的調(diào)控效應(yīng)，與凱恩斯理論中關(guān)于蕭條階段財(cái)政政策更具有效性 的認(rèn)識(shí)是相吻合的。7、兩大政策所調(diào)控的資金所遵循的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行機(jī)理不同。貨幣政 策調(diào)控下的商業(yè)性金融資金是按照追求微觀直接效益（利潤(rùn)）目標(biāo)的 市場(chǎng)原則展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的，只愿意“錦上添花”，即按照商業(yè)化原則投向 盡可能高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的領(lǐng)域和狀態(tài)良好的企業(yè)，這對(duì)于商業(yè)性金融 而言是合理的、無(wú)可厚

7、非的。與此不同，財(cái)政政策下的資金運(yùn)作在承 認(rèn)市場(chǎng)一般原則的前提下，可以并且應(yīng)該超越微觀直接效益的眼界而 注重追求長(zhǎng)遠(yuǎn)、綜合、宏觀、社會(huì)的效益，財(cái)政政策可以和必須在關(guān) 注基本民生、施行“雪中送炭”式的支持扶助和調(diào)節(jié)收入分配差距、 優(yōu)化生態(tài)環(huán)境等方面發(fā)揮積極作用。8、政策的時(shí)差與調(diào)節(jié)的時(shí)滯不同。政策時(shí)差，是指決策機(jī)關(guān)從認(rèn) 識(shí)到需要改變政策，到實(shí)際上實(shí)行新的政策所需的時(shí)間。一般而言， 在財(cái)政政策的制定與修訂必須經(jīng)過(guò)立法機(jī)關(guān)審議、批準(zhǔn)這樣一整套程 序的情況下，財(cái)政政策的時(shí)差較長(zhǎng)；而貨幣政策由于通常是由具備較 強(qiáng)獨(dú)立性的中央銀行的人數(shù)不多的高級(jí)決策層所制定，其時(shí)差較短。 調(diào)節(jié)時(shí)滯，是指政策從其調(diào)節(jié)動(dòng)作的

8、發(fā)生到調(diào)節(jié)效果的顯現(xiàn)所需的時(shí) 間。一般而言，財(cái)政政策由于通常具有政府直接安排收支和可以運(yùn)用 某些強(qiáng)制性手段的背景，其時(shí)滯較短；而貨幣政策則由于通常完全依 靠間接手段作用于調(diào)節(jié)對(duì)象，其時(shí)滯長(zhǎng)于財(cái)政政策。二、聯(lián)系1、財(cái)政政策和貨幣政策都是國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的經(jīng)濟(jì)政策。二者主 要是通過(guò)實(shí)施擴(kuò)張性或收縮性政策，調(diào)整社會(huì)總供給和總需求的關(guān) 系，保持經(jīng)濟(jì)總量的平衡，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、 快速、健康發(fā)展。2、財(cái)政政策與貨幣政策的終極目標(biāo)具有一致性。兩者都要求達(dá)到貨 幣幣值的穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，勞動(dòng)者充分就業(yè)和國(guó)際收支平衡， 以推動(dòng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。3、在一般條件下，財(cái)政政策與貨幣政策是

9、相互配合起作用的。財(cái)政 政策以政策操作力度為特征，有迅速啟動(dòng)投資、拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用， 但容易引起過(guò)度赤字、經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹，因而，財(cái)政政策發(fā)揮的 是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎作用，用以對(duì)付大的與拖長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)衰退，只能作短期 調(diào)整，不能長(zhǎng)期大量使用。貨幣政策則以微調(diào)為主，在啟動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 方面明顯滯后，但在抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱、控制通貨膨脹方面具有長(zhǎng)期成效。 它通過(guò)貨幣供應(yīng)量和信貸量進(jìn)行調(diào)節(jié)和控制具有直接、迅速和靈活的 特點(diǎn)。由于財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合是兩種長(zhǎng)短不同的政策時(shí) 效搭配，因而兩者可形成合力，對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效運(yùn)行發(fā)揮調(diào)控作用。4、財(cái)政政策與貨幣政策的實(shí)現(xiàn)手段具有交叉性。財(cái)政政策能否順利 實(shí)施并取得效果與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合有著千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。國(guó)債把 本來(lái)分別由財(cái)政機(jī)關(guān)和中央銀行執(zhí)行的相