公司債非公開發(fā)行募集說明書模版

1、廣西金融投資集團(tuán)有限公司債券申請文件 募集說明書廣西金融投資集團(tuán)有限非公開發(fā)行公司債券申請文件 募集說明書聲 明本募集說明書的全部內(nèi)容遵循中華人民共和國公司法、中華人民共和國證券法、公司債券發(fā)行與交易管理辦法、公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第23號公開發(fā)行公司債券募集說明書、非公開發(fā)行公司債券備案管理辦法及其它現(xiàn)行法律、法規(guī)的規(guī)定，并結(jié)合發(fā)行人的實(shí)際情況編制。發(fā)行人全體董事、監(jiān)事及高級管理人員承諾本募集說明書及其摘要不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。公司負(fù)責(zé)人、主管會計工作負(fù)責(zé)人及會計機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人（會計主管人員）保證本募集說明書及其摘

2、要中財務(wù)會計報告真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。凡欲認(rèn)購本次債券的投資者，請認(rèn)真閱讀本募集說明書及其有關(guān)的信息披露文件，并進(jìn)行獨(dú)立投資判斷。證券自律組織、證券交易場所及其他監(jiān)管部門對本次發(fā)行所作的任何決定，均不表明其對發(fā)行人所發(fā)行公司債券的投資價值或者投資人的收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或者保證。任何與之相反的聲明均屬虛假不實(shí)陳述。根據(jù)證券法的規(guī)定，公司債券依法發(fā)行后，發(fā)行人經(jīng)營與收益的變化，由發(fā)行人自行負(fù)責(zé)，由此變化引致的投資風(fēng)險，由投資者自行負(fù)責(zé)。凡認(rèn)購、受讓并合法持有發(fā)行人本次發(fā)行公司債券的投資者，均視同自愿接受本募集說明書債券持有人會議規(guī)則及債券受托管理協(xié)議的約定。除發(fā)行人和主承銷商外，發(fā)行人沒有委托或授權(quán)任

3、何其他人或?qū)嶓w提供未在本募集說明書中列明的信息和對本募集說明書作任何說明。投資者若對本募集說明書及其摘要存在任何疑問，應(yīng)咨詢自己的證券經(jīng)紀(jì)人、律師、專業(yè)會計師或其他專業(yè)顧問。投資者在評價和購買本次債券時，應(yīng)審慎地考慮本募集說明書第二節(jié)所述的各項風(fēng)險因素。重大事項提示一、目前，公司或其控股子公司享受的稅收優(yōu)惠政策包括：（一）XX中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司（1）XX人民政府關(guān)于促進(jìn)XXXX經(jīng)濟(jì)區(qū)開放開發(fā)若干政策規(guī)定的通知（XX 號）第十九條的規(guī)定，同意該公司從2009 年1 月1 日起至2011 年12 月31 日止免征屬于地方分享部分的企業(yè)所得稅。依據(jù)XX國家稅務(wù)局關(guān)于發(fā)布企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠管理辦

4、法（試行）的公告（公告20124 號），對原已享受西部大開發(fā)鼓勵類企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的企業(yè)暫按15%的稅率分季預(yù)繳企業(yè)所得稅。因此，該公司的企業(yè)所得稅暫按15%的稅率執(zhí)行。（2）依據(jù)中華人民共和國營業(yè)稅暫行條例（國務(wù)院令第540 號）第八條和XXX經(jīng)委 XXX地方稅務(wù)局轉(zhuǎn)發(fā)工業(yè)和信息化部 國家稅務(wù)總局關(guān)于中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營業(yè)稅有關(guān)問題的通知（桂經(jīng)企業(yè)【2009】241 號）的規(guī)定，同意本公司2010 年5 月至2013 年4 月期間從事中小企業(yè)信用擔(dān)?；蛟贀?dān)保業(yè)務(wù)所取得的收入免征營業(yè)稅。（二）20XX市20XX小額貸款有限公司。XX地方稅務(wù)局直屬稅務(wù)分局2013年4月16日頒發(fā)了企業(yè)所

5、得稅減免稅備案告知書（2013年第1號），同意20XX小貸公司2011年度至2020年度享受西部大開發(fā)企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠政策，按15%的稅率繳納所得稅。2013年5月18日XX地方稅務(wù)局直屬稅務(wù)分局頒發(fā)了企業(yè)所得稅減免稅備案告知書（2013年第66號），對20XX小貸公司2012年度至2016年度企業(yè)所得稅地方分享部分（按6%的稅率）予以免征。因此，20XX小貸的企業(yè)所得稅暫按9%的稅率執(zhí)行。（三）XX中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司。依據(jù)XX地方稅務(wù)局（桂地稅公告20112號）關(guān)于享受西部大開發(fā)稅收優(yōu)惠政策企業(yè)預(yù)繳企業(yè)所得稅問題的公告，對原已享受西部大開發(fā)鼓勵類企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的企業(yè)暫按15%的稅

6、率分季預(yù)繳企業(yè)所得稅。XX中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司原先即享受此優(yōu)惠政策。因此，XX小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司的企業(yè)所得稅暫按15%的稅率執(zhí)行。若未來上述稅收優(yōu)惠政策發(fā)生變化，或發(fā)行人不再符合相關(guān)優(yōu)惠條件或無法取得所需資質(zhì)，從而無法繼續(xù)享受上述稅收優(yōu)惠政策，則會對發(fā)行人的經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生一定負(fù)面影響。二、經(jīng)上海CC評級，公司主體信用評級為AA+，本期債券債項未評級。該等評級表明發(fā)行人償還債務(wù)的能力很強(qiáng)，受不利經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響不大，違約風(fēng)險很低。考慮到信用評級機(jī)構(gòu)對公司和本期債券的評級是一個動態(tài)評估的過程，如果未來信用評級機(jī)構(gòu)調(diào)低對公司主體或者本期債券的信用評級，本期債券的市場價格將可能隨之發(fā)生波動從而給

7、持有本期債券的投資者造成損失。本次信用評級報告出具后，上海CC將每年出具一次正式的定期跟蹤評級報告。定期跟蹤評級報告與首次評級報告保持銜接，如定期跟蹤評級報告與上次評級報告在結(jié)論或重大事項出現(xiàn)差異的，上海CC將作特別說明，并分析原因。不定期跟蹤評級自評級報告出具之日起進(jìn)行，上海CC評級人員將密切關(guān)注與公司有關(guān)的信息，在認(rèn)為必要時及時安排不定期跟蹤評級并調(diào)整或維持原有信用級別。 三、公司債券屬于利率敏感型投資品種。受國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀況以及國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的影響，債券市場利率存在波動的可能性。因本期債券采用固定利率的形式且期限相對較長，市場利率波動可能使本期債券實(shí)際投資收益具有一定

8、的不確定性。四、本期債券發(fā)行結(jié)束后擬在上海證券交易所掛牌。由于本期債券具體交易流通的審批事宜需要在本期債券發(fā)行結(jié)束后方能進(jìn)行，公司無法保證本期債券能夠按照預(yù)期掛牌交易，也無法保證本期債券能夠在二級市場有活躍的交易，可能會出現(xiàn)公司債券在二級市場交易不活躍甚至無法持續(xù)成交的情況，投資者可能會面臨債券流動性風(fēng)險。目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc415728525 聲 明 PAGEREF _Toc415728525 h 2 HYPERLINK l _Toc415728526 重大事項提示 PAGEREF _Toc415728526 h 3 HYPERLINK l

9、 _Toc415728527 釋 義 PAGEREF _Toc415728527 h 8 HYPERLINK l _Toc415728528 第一節(jié) 發(fā)行概況 PAGEREF _Toc415728528 h 10 HYPERLINK l _Toc415728529 一、發(fā)行的基本情況及發(fā)行條款 PAGEREF _Toc415728529 h 10 HYPERLINK l _Toc415728530 二、本次發(fā)行的有關(guān)當(dāng)事人 PAGEREF _Toc415728530 h 14 HYPERLINK l _Toc415728531 三、發(fā)行人與本次發(fā)行所聘請的有關(guān)機(jī)構(gòu)、人員的利害關(guān)系 PAGERE

10、F _Toc415728531 h 16 HYPERLINK l _Toc415728532 第二節(jié) 風(fēng)險因素 PAGEREF _Toc415728532 h 18 HYPERLINK l _Toc415728533 一、本期債券的投資風(fēng)險 PAGEREF _Toc415728533 h 18 HYPERLINK l _Toc415728534 二、與發(fā)行人有關(guān)的風(fēng)險 PAGEREF _Toc415728534 h 19 HYPERLINK l _Toc415728535 第三節(jié) 發(fā)行人及本期債券的資信情況 PAGEREF _Toc415728535 h 22 HYPERLINK l _Toc

11、415728536 一、公司債券的信用評級情況及資信評估機(jī)構(gòu) PAGEREF _Toc415728536 h 22 HYPERLINK l _Toc415728537 二、公司債券信用評級報告主要事項 PAGEREF _Toc415728537 h 22 HYPERLINK l _Toc415728538 （一）信用評級結(jié)論及標(biāo)識的涵義 PAGEREF _Toc415728538 h 22 HYPERLINK l _Toc415728539 （二）評級報告的主要內(nèi)容 PAGEREF _Toc415728539 h 22 HYPERLINK l _Toc415728540 （三）跟蹤評級的有關(guān)安

12、排 PAGEREF _Toc415728540 h 23 HYPERLINK l _Toc415728541 三、公司資信情況 PAGEREF _Toc415728541 h 24 HYPERLINK l _Toc415728542 （一）公司獲得主要貸款銀行的授信情況 PAGEREF _Toc415728542 h 24 HYPERLINK l _Toc415728543 （二）近三年公司與主要客戶業(yè)務(wù)往來的資信情況 PAGEREF _Toc415728543 h 24 HYPERLINK l _Toc415728544 （三）近三年發(fā)行的債券以及償還情況 PAGEREF _Toc41572

13、8544 h 25 HYPERLINK l _Toc415728545 （四）本次發(fā)行后累計公司債券余額及其占發(fā)行人最近一期凈資產(chǎn)的比例 PAGEREF _Toc415728545 h 25 HYPERLINK l _Toc415728546 （五）近三年償債能力財務(wù)指標(biāo)（合并口徑） PAGEREF _Toc415728546 h 25 HYPERLINK l _Toc415728547 第四節(jié) 增信機(jī)制、償債計劃及其他保障措施 PAGEREF _Toc415728547 h 26 HYPERLINK l _Toc415728548 一、發(fā)行后公司面臨的償債壓力分析 PAGEREF _Toc4

14、15728548 h 26 HYPERLINK l _Toc415728549 二、公司債券的償債計劃 PAGEREF _Toc415728549 h 26 HYPERLINK l _Toc415728550 （一）償債計劃 PAGEREF _Toc415728550 h 26 HYPERLINK l _Toc415728551 （二）償債資金來源分析 PAGEREF _Toc415728551 h 26 HYPERLINK l _Toc415728552 （三）應(yīng)急保障措施 PAGEREF _Toc415728552 h 28 HYPERLINK l _Toc415728553 三、公司債券

15、的償債保障措施 PAGEREF _Toc415728553 h 28 HYPERLINK l _Toc415728554 （一）提高盈利能力，加強(qiáng)資金管理，優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu) PAGEREF _Toc415728554 h 28 HYPERLINK l _Toc415728555 （二）良好的風(fēng)險控制 PAGEREF _Toc415728555 h 28 HYPERLINK l _Toc415728556 （三）嚴(yán)格的信息披露 PAGEREF _Toc415728556 h 28 HYPERLINK l _Toc415728557 （四）制定債券持有人會議規(guī)則 PAGEREF _Toc4157285

16、57 h 29 HYPERLINK l _Toc415728558 （五）聘請公司債券受托管理人 PAGEREF _Toc415728558 h 29 HYPERLINK l _Toc415728559 （六）發(fā)行人承諾 PAGEREF _Toc415728559 h 29 HYPERLINK l _Toc415728560 四、違約責(zé)任及解決措施 PAGEREF _Toc415728560 h 29 HYPERLINK l _Toc415728561 第五節(jié) 發(fā)行人基本情況 PAGEREF _Toc415728561 h 30 HYPERLINK l _Toc415728562 一、發(fā)行人概

17、況 PAGEREF _Toc415728562 h 30 HYPERLINK l _Toc415728563 二、公司設(shè)立及歷次股本變化情況 PAGEREF _Toc415728563 h 30 HYPERLINK l _Toc415728564 三、控股股東和實(shí)際控制人情況 PAGEREF _Toc415728564 h 32 HYPERLINK l _Toc415728565 四、公司組織架構(gòu)及權(quán)益投資情況 PAGEREF _Toc415728565 h 32 HYPERLINK l _Toc415728566 五、董事、監(jiān)事、高級管理人員的基本情況 PAGEREF _Toc4157285

18、66 h 39 HYPERLINK l _Toc415728567 （一）董事、監(jiān)事、高級管理人員概況 PAGEREF _Toc415728567 h 39 HYPERLINK l _Toc415728568 （二）董事會成員簡歷 PAGEREF _Toc415728568 h 40 HYPERLINK l _Toc415728569 （二）監(jiān)事會成員 PAGEREF _Toc415728569 h 40 HYPERLINK l _Toc415728570 （三）高級管理人員 PAGEREF _Toc415728570 h 41 HYPERLINK l _Toc415728571 （四）董事、

19、監(jiān)事、高級管理人員兼職情況 PAGEREF _Toc415728571 h 42 HYPERLINK l _Toc415728572 五、公司的主營業(yè)務(wù) PAGEREF _Toc415728572 h 42 HYPERLINK l _Toc415728573 （一）公司的經(jīng)營范圍 PAGEREF _Toc415728573 h 42 HYPERLINK l _Toc415728574 （二）公司主要業(yè)務(wù) PAGEREF _Toc415728574 h 42 HYPERLINK l _Toc415728575 六、公司主營業(yè)務(wù)情況（各業(yè)務(wù)板塊） PAGEREF _Toc415728575 h 4

20、3 HYPERLINK l _Toc415728576 （一）近三年及一期主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成（合并報表數(shù)據(jù)） PAGEREF _Toc415728576 h 43 HYPERLINK l _Toc415728577 （二）發(fā)行人各版塊業(yè)務(wù)情況 PAGEREF _Toc415728577 h 43 HYPERLINK l _Toc415728578 （三）競爭優(yōu)勢 PAGEREF _Toc415728578 h 54 HYPERLINK l _Toc415728579 第六節(jié) 財務(wù)會計信息 PAGEREF _Toc415728579 h 56 HYPERLINK l _Toc415728580 一

21、、最近三個會計年度財務(wù)報告審計情況 PAGEREF _Toc415728580 h 56 HYPERLINK l _Toc415728581 二、財務(wù)會計報表 PAGEREF _Toc415728581 h 56 HYPERLINK l _Toc415728582 （一）最近三年及一期合并財務(wù)報表 PAGEREF _Toc415728582 h 56 HYPERLINK l _Toc415728583 （二）最近三年及一期母公司財務(wù)報表 PAGEREF _Toc415728583 h 64 HYPERLINK l _Toc415728584 三、合并報表范圍的變化 PAGEREF _Toc41

22、5728584 h 70 HYPERLINK l _Toc415728585 （一）2012年合并報表范圍的變化 PAGEREF _Toc415728585 h 70 HYPERLINK l _Toc415728586 （二）2013年合并報表范圍的變化 PAGEREF _Toc415728586 h 70 HYPERLINK l _Toc415728587 （四）2014年合并報表范圍的變化 PAGEREF _Toc415728587 h 70 HYPERLINK l _Toc415728588 四、主要財務(wù)指標(biāo) PAGEREF _Toc415728588 h 71 HYPERLINK l

23、_Toc415728589 （一）公司近三年主要財務(wù)指標(biāo) PAGEREF _Toc415728589 h 71 HYPERLINK l _Toc415728590 （二）近三年的凈資產(chǎn)收益率 PAGEREF _Toc415728590 h 71 HYPERLINK l _Toc415728591 五、各報告期非經(jīng)常性損益明細(xì)表 PAGEREF _Toc415728591 h 72 HYPERLINK l _Toc415728592 六、管理層討論與分析 PAGEREF _Toc415728592 h 73 HYPERLINK l _Toc415728593 （一）合并財務(wù)報表資產(chǎn)分析 PAGE

24、REF _Toc415728593 h 73 HYPERLINK l _Toc415728594 （二）合并財務(wù)報表負(fù)債分析 PAGEREF _Toc415728594 h 77 HYPERLINK l _Toc415728595 （三）合并財務(wù)報表盈利能力分析 PAGEREF _Toc415728595 h 79 HYPERLINK l _Toc415728596 （四）合并財務(wù)報表現(xiàn)金流量分析 PAGEREF _Toc415728596 h 80 HYPERLINK l _Toc415728597 （五）償債能力分析 PAGEREF _Toc415728597 h 81 HYPERLINK

25、 l _Toc415728598 （六） 未來業(yè)務(wù)目標(biāo)及盈利能力的可持續(xù)性 PAGEREF _Toc415728598 h 82 HYPERLINK l _Toc415728599 七、 會計政策及會計估計披露 PAGEREF _Toc415728599 h 83 HYPERLINK l _Toc415728600 第七節(jié) 募集資金運(yùn)用 PAGEREF _Toc415728600 h 100 HYPERLINK l _Toc415728601 一、募集資金運(yùn)用計劃 PAGEREF _Toc415728601 h 100 HYPERLINK l _Toc415728602 二、募集資金運(yùn)用對公司

26、財務(wù)狀況的影響 PAGEREF _Toc415728602 h 100 HYPERLINK l _Toc415728603 （一）有利于優(yōu)化公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)風(fēng)險 PAGEREF _Toc415728603 h 100 HYPERLINK l _Toc415728604 （二）增強(qiáng)短期償債能力 PAGEREF _Toc415728604 h 100 HYPERLINK l _Toc415728605 （三）有利于拓寬公司融資渠道 PAGEREF _Toc415728605 h 100 HYPERLINK l _Toc415728606 第八節(jié) 債券持有人會議 PAGEREF _Toc415

27、728606 h 102 HYPERLINK l _Toc415728607 一、債券持有人行使權(quán)利的形式 PAGEREF _Toc415728607 h 102 HYPERLINK l _Toc415728608 二、債券持有人會議規(guī)則的主要內(nèi)容 PAGEREF _Toc415728608 h 102 HYPERLINK l _Toc415728609 （一）債券持有人會議的權(quán)限范圍 PAGEREF _Toc415728609 h 102 HYPERLINK l _Toc415728610 （二）債券持有人會議的召集 PAGEREF _Toc415728610 h 103 HYPERLINK

28、 l _Toc415728611 （三）議案、委托及授權(quán)事項 PAGEREF _Toc415728611 h 105 HYPERLINK l _Toc415728612 （四）債券持有人會議的召開 PAGEREF _Toc415728612 h 106 HYPERLINK l _Toc415728613 （五）表決、決議及會議記錄 PAGEREF _Toc415728613 h 107 HYPERLINK l _Toc415728614 （六）附則 PAGEREF _Toc415728614 h 110 HYPERLINK l _Toc415728615 第九節(jié) 債券受托管理人 PAGEREF

29、 _Toc415728615 h 111 HYPERLINK l _Toc415728616 一、債券受托管理人聘任及受托管理協(xié)議簽訂情況 PAGEREF _Toc415728616 h 111 HYPERLINK l _Toc415728617 （一）債券受托管理人的名稱和基本情況 PAGEREF _Toc415728617 h 111 HYPERLINK l _Toc415728618 （二）債券受托管理人的聘任及受托管理協(xié)議簽訂情況 PAGEREF _Toc415728618 h 111 HYPERLINK l _Toc415728619 （三）債券受托管理人與發(fā)行人是否有利害關(guān)系情況

30、PAGEREF _Toc415728619 h 112 HYPERLINK l _Toc415728620 二、受托管理協(xié)議的主要內(nèi)容 PAGEREF _Toc415728620 h 112 HYPERLINK l _Toc415728621 第十節(jié) 發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)人員聲明 PAGEREF _Toc415728621 h 120 HYPERLINK l _Toc415728622 一、發(fā)行人全體董事、監(jiān)事、高級管理人員聲明 PAGEREF _Toc415728622 h 120 HYPERLINK l _Toc415728623 二、主承銷商聲明 PAGEREF _Toc4157286

31、23 h 120 HYPERLINK l _Toc415728624 三、發(fā)行人律師聲明 PAGEREF _Toc415728624 h 120 HYPERLINK l _Toc415728625 四、審計機(jī)構(gòu)聲明 PAGEREF _Toc415728625 h 120 HYPERLINK l _Toc415728626 五、資信評級機(jī)構(gòu)申明 PAGEREF _Toc415728626 h 120 HYPERLINK l _Toc415728627 第十一節(jié) 備查文件 PAGEREF _Toc415728627 h 121 HYPERLINK l _Toc415728628 一、備查文件內(nèi)容

32、PAGEREF _Toc415728628 h 121 HYPERLINK l _Toc415728629 二、備查文件查閱時間、地點(diǎn) PAGEREF _Toc415728629 h 121釋 義在本募集說明書中，除非另有說明，下列簡稱具有如下特定含義：XX金投、本公司、公司、發(fā)行人指XX金融投資集團(tuán)有限公司控股股東、實(shí)際控制人、XXX國資委指XX人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會董事或董事會指本公司董事或董事會監(jiān)事或監(jiān)事會指本公司監(jiān)事或監(jiān)事會中國證監(jiān)會指中國證券監(jiān)督管理委員會證券業(yè)協(xié)會指中國證券業(yè)協(xié)會主承銷商、簿記管理人、債券受托管理人、XX證券 指XX證券股份有限公司發(fā)行人律師、律師指北京XX

33、律師事務(wù)所會計師事務(wù)所、審計機(jī)構(gòu)指XX會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）資信評級機(jī)構(gòu)、上海CC指上海CC資信評估投資服務(wù)有限公司上交所指上海證券交易所登記公司、登記機(jī)構(gòu)指中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司20XX小貸公司、20XX小貸指20XX市20XX小額貸款有限公司 XX中小擔(dān)保公司、擔(dān)保公司指XX中小企業(yè)信用擔(dān)保有限公司XX財險、財險公司指XX財產(chǎn)保險股份有限公司XX金租、租賃公司指XX金融租賃有限公司本期債券、本期公司債券指XX金融投資集團(tuán)有限公司20XX年第一期非公開發(fā)行公司債券本期發(fā)行指本次公司非公開發(fā)行不超過20億元公司債券的行為公司章程指XX金融投資集團(tuán)有限公司章程公司法指中華人

34、民共和國公司法證券法指中華人民共和國證券法受托管理協(xié)議、本協(xié)議指XX金融投資集團(tuán)有限公司（作為發(fā)行人）與XX證券股份有限公司（作為債券受托管理人）關(guān)于XX金融投資集團(tuán)有限公司20XX年第一期非公開發(fā)行公司債券之債券受托管理協(xié)議債券持有人會議規(guī)則指XX金融投資集團(tuán)有限公司20XX年第一期非公開發(fā)行公司債券持有人會議規(guī)則最近三年指2012年1月1日至2014年12月31日工作日指中華人民共和國商業(yè)銀行的對公營業(yè)日（不包括法定假日或休息日）交易日指上海證券交易所的正常交易日法定假日指中華人民共和國的法定假日或者休息日（不包括香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣省的法定假日）元指人民幣元全區(qū)、XX、X

35、XX指XX本募集說明書中，部分合計數(shù)與各加數(shù)直接相加之和在尾數(shù)上可能略有差異，這些差異是由于四舍五入造成的。第一節(jié) 發(fā)行概況一、發(fā)行的基本情況及發(fā)行條款（一）發(fā)行人基本情況中文名稱：XX金融投資集團(tuán)有限公司英文名稱：XX Financial Investment Group Co.,Ltd法定代表人：XX注冊資本：人民幣XX億元公司性質(zhì)：有限責(zé)任公司（國有獨(dú)資）設(shè)立日期：2008年7月24日住所：XX郵政編碼：XX電話：XX傳真：XX經(jīng)營范圍：開展以金融為主、非金融為輔的投資、資本運(yùn)作與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；市政基礎(chǔ)設(shè)施及道路XX、房地產(chǎn)開發(fā)、土地整理；財務(wù)顧問及社會經(jīng)濟(jì)咨詢；保險兼業(yè)代理（以許可證核

36、定的范圍為準(zhǔn)）；貴金屬的銷售。（法律、法規(guī)禁止的項目除外，法律、法規(guī)限制的項目取得許可后方可在許可的范圍內(nèi)開展經(jīng)營活動）。（二）有權(quán)機(jī)構(gòu)決議及交易所無異議函20XX年3月5日，公司召開20XX年第8次董事會，審議通過了關(guān)于非公開發(fā)行公司債券的議案。20XX年3月16日，XXX國資委批復(fù)了關(guān)于XX金融投資集團(tuán)有限公司發(fā)行40億元公司債券有關(guān)問題的批復(fù)（X號）。20XX年3月25日，公司召開20XX年第11次董事會，通過“非公開發(fā)行總額不超過20億元的公司債券（含20億元），可分期發(fā)行”等相關(guān)決議。上海交易所對本次公司債券發(fā)行出具無異議函“【】【】號”，本公司將在中國境內(nèi)非公開發(fā)行不超20億元（含

37、【】億元）的公司債券。本次債券可采取分期發(fā)行的方式，本公司根據(jù)市場情況等因素協(xié)商確定各期債券的發(fā)行時間、發(fā)行規(guī)模及其他發(fā)行條款。（三）基本條款1、債券名稱XX金融投資集團(tuán)有限公司20XX年第一期非公開發(fā)行公司債券。2、發(fā)行主體XX金融投資集團(tuán)有限公司。3、發(fā)行規(guī)模本次發(fā)行公司債券票面總額不超過人民幣20億元。4、債券的票面金額票面金額為100元。5、發(fā)行價格按面值平價發(fā)行。6、債券期限本次發(fā)行公司債券的期限不超過5年。7、債券形式本次債券為實(shí)名制記賬式公司債券。8、債券利率或其確定方式本次債券采用單利按年計息，不計復(fù)利，逾期不另計利息。本期債券存續(xù)期內(nèi)的票面利率將根據(jù)網(wǎng)下詢價結(jié)果，由發(fā)行人與主

38、承銷商按照國家有關(guān)規(guī)定協(xié)商一致，在利率詢價區(qū)間內(nèi)確定。9、還本付息的期限和方式債券采用單利按年計息，不計復(fù)利。每年付息一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。起息日：為公司債券的發(fā)行首日，即【】年【】月【】日。付息日：本期債券的付息日為【】年至【】年每年的【】月【】日。如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個交易日；順延期間付息款項不另計利息。兌付日：本期債券到期兌付日為【】年【】月【】日。如遇法定節(jié)假日或休息日，則順延至其后的第1個工作日；順延期間兌付款項不另計利息。公司債券付息的債權(quán)登記日為每年付息日的前1個交易日，到期本息的債權(quán)登記日為到期日前6個工作日。在債權(quán)登記日當(dāng)

39、日收市后登記在冊的本期公司債券持有人均有權(quán)獲得上一計息年度的債券利息或本金。本期公司債券的付息和本金兌付工作按照登記機(jī)構(gòu)相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則辦理。10、支付方式本期債券按年付息，不計復(fù)利，逾期不另計息。利息每年支付一次，到期一次還本，最后一期利息隨本金的兌付一起支付。本期債券本息支付通過登記機(jī)構(gòu)和有關(guān)機(jī)構(gòu)辦理。本息支付的具體事項將按照國家有關(guān)規(guī)定，由發(fā)行人在中國證監(jiān)會和上海證券交易所指定的媒體上發(fā)布的兌付公告中加以說明。11、信用級別及資信評級機(jī)構(gòu)經(jīng)上海CC出具的XX金融投資集團(tuán)有限公司主體信用評級報告，公司的主體信用等級為AA+，本期公司債券暫不評級。資信評級機(jī)構(gòu)每年將對公司進(jìn)行跟蹤評級，跟蹤評級包

40、括定期跟蹤評級以及不定期跟蹤評級。12、受托管理人公司債券受托管理人為XX證券股份有限公司。13、付息、兌付方式本期債券本息支付將按照本期債券登記機(jī)構(gòu)的有關(guān)規(guī)定統(tǒng)計債券持有人名單，本息支付方式及其他具體安排按照債券登記機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定辦理。14、發(fā)行方式與發(fā)行對象本次債券發(fā)行方式為非公開發(fā)行，發(fā)行對象為公司債券發(fā)行與交易管理辦法及證券交易所等認(rèn)定的合格投資者且每次發(fā)行對象不超過二百人。發(fā)行方式和發(fā)行對象詳見發(fā)行公告。15、承銷方式本期債券由主承銷商XX證券組織承銷，認(rèn)購金額不足的部分，全部由主承銷商余額包銷。16、交易場所上海證券交易所。17、募集資金使用募集資金不超過人民幣20億元，募集資金將

41、全部用于償還金融機(jī)構(gòu)借款。18、稅務(wù)提示根據(jù)國家有關(guān)稅收法律、法規(guī)的規(guī)定，投資者投資債券所應(yīng)繳納的稅款由投資者承擔(dān)。（四）本期公司債券發(fā)行備案、掛牌與轉(zhuǎn)讓安排公司將在本期公司債券在發(fā)行完成后5個工作日內(nèi)向中國證券業(yè)協(xié)會報送備案文件，并取得備案通知。公司將在本期公司債券備案完成后立即向上交所申請辦理公司債券掛牌轉(zhuǎn)讓手續(xù)。（五）認(rèn)購人承諾購買本期債券的投資者（包括本期債券的初始購買人和二級市場的購買人及以其他方式合法取得本期債券的人）被視為作出以下承諾：1、接受募集說明書對本期債券項下權(quán)利義務(wù)的所有規(guī)定并受其約束；2、本期債券的發(fā)行人依據(jù)有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定發(fā)生合法變更，在經(jīng)有關(guān)主管部門批準(zhǔn)后并依

42、法就該等變更進(jìn)行信息披露時，投資者同意并接受該等變更；3、本期債券發(fā)行結(jié)束后，發(fā)行人將申請本期債券在上交所上市交易，并由主承銷商代為辦理相關(guān)手續(xù)，投資者同意并接受此安排；4、投資者認(rèn)購本期債券視作同意XX證券作為本期債券的債券受托管理人，并視作同意債券受托管理協(xié)議項下的相關(guān)規(guī)定；5、投資者認(rèn)購本期債券視作同意發(fā)行人與債券受托管理人為本期債券共同制定的債券持有人會議規(guī)則。二、本次發(fā)行的有關(guān)當(dāng)事人（一）發(fā)行人名稱：XX金融投資集團(tuán)有限公司法定代表人：XX住所：XX電話：XX傳真：XX聯(lián)系人：XX（二）主承銷商名稱：XX證券股份有限公司法定代表人：XX住所：XX辦公地址：XX電話：XX傳真：XX項目

43、負(fù)責(zé)人：XX項目組成員：XX（三）發(fā)行人律師事務(wù)所名稱：北京XX律師事務(wù)所負(fù)責(zé)人：XX住所：XX電話：XX傳真：XX經(jīng)辦律師：XX（四）審計機(jī)構(gòu)名稱：北京XX會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）負(fù)責(zé)人： 【】住所： 【】電話： 【】傳真： 【】（五）資信評級機(jī)構(gòu)名稱：上海CC資信評估投資服務(wù)有限公司辦公地址：法定代表人： 經(jīng)辦人： 聯(lián)系電話：傳真：（六）債券受托管理人名稱：XX證券股份有限公司辦公地址： 法定代表人：XX電話：傳真：聯(lián)系人： （七）主承銷商收款銀行名稱：中國XX銀行深圳市分行營業(yè)部開戶名：XX證券股份有限公司賬號：中國人民銀行支付系統(tǒng)號：（八）公司債券申請掛牌轉(zhuǎn)讓的交易場所名稱： 注冊

44、地址：【】法定代表人：【】電話：【】傳真：【】郵編：【】（九）公司債券登記機(jī)構(gòu)名稱： 地址：【】負(fù)責(zé)人：【】聯(lián)系電話：【】傳真：【】三、發(fā)行人與本次發(fā)行所聘請的有關(guān)機(jī)構(gòu)、人員的利害關(guān)系截至本募集說明書簽署之日，發(fā)行人與發(fā)行人聘請的與本次發(fā)行有關(guān)的中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級管理人員及經(jīng)辦人員之間不存在直接或間接的股權(quán)關(guān)系或其他利害關(guān)系：1、主承銷商及與本次發(fā)行相關(guān)的其他中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級管理人員及經(jīng)辦人員與發(fā)行人不存在任何直接或間接的股權(quán)關(guān)系；2、主承銷商及與本次發(fā)行相關(guān)的其他中介機(jī)構(gòu)及其負(fù)責(zé)人、高級管理人員及經(jīng)辦人員與發(fā)行人亦不存在其他利害關(guān)系。第二節(jié) 風(fēng)險因素一、本期債券的投資風(fēng)險（一）

45、利率風(fēng)險受國民經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行狀況、經(jīng)濟(jì)周期和國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策，財政、貨幣政策和國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等因素的影響，利率存在變化的可能性。公司債券屬于利率敏感性投資品種，其投資價值將隨利率變化而變動。由于本期債券采用固定利率形式，存續(xù)期限較長，可能跨越一個以上的利率波動周期，市場利率的波動將給投資者的債券投資收益水平帶來一定的不確定性。（二）流動性風(fēng)險本期公司債券采取非公開方式發(fā)行，僅限于在證監(jiān)會認(rèn)可的合格投資者范圍內(nèi)轉(zhuǎn)讓，在轉(zhuǎn)讓時存在一定的交易流動性風(fēng)險，也無法保證本期債券能夠在二級市場有活躍的交易，可能會出現(xiàn)公司債券在證券交易所交易不活躍甚至無法持續(xù)成交的情況，從而使公司債券缺乏流動性。（三）償付風(fēng)

46、險經(jīng)上海CC評級，發(fā)行人的主體信用等級為AA+，本期公司債券暫不評級。但由于本期公司債券的期限較長，在債券存續(xù)期內(nèi)，公司所處的宏觀環(huán)境、國家相關(guān)政策等外部環(huán)境和公司本身的生產(chǎn)經(jīng)營存在著一定的不確定性，可能導(dǎo)致公司不能從預(yù)期的還款來源中獲得足夠的資金按期支付本息，可能對債券持有人的利益造成一定影響。（四）本期債券安排所特有的風(fēng)險盡管在本期債券發(fā)行時，發(fā)行人已根據(jù)現(xiàn)時情況安排了償債保障措施來保證本期債券按時還本付息，但是在本期債券存續(xù)期內(nèi)，可能由于不可控的市場、政策、法律法規(guī)變化等因素導(dǎo)致目前擬定的償債保障措施不能完全充分或無法完全履行，進(jìn)而影響本期債券持有人的利益。（五）資信風(fēng)險發(fā)行人目前資信狀

47、況良好，最近三年及一期的貸款償還率和利息償付率均為100%，能夠按約定償付貸款本息，且發(fā)行人在最近三年及一期與其主要客戶發(fā)生重要業(yè)務(wù)往來時，未發(fā)生嚴(yán)重違約行為。在未來的業(yè)務(wù)經(jīng)營中，發(fā)行人亦將秉承誠信經(jīng)營的原則，嚴(yán)格履行所簽訂的合同、協(xié)議或其他承諾。但在本期債券存續(xù)期內(nèi)，如果由于發(fā)行人自身的相關(guān)風(fēng)險或不可控制的因素使發(fā)行人的財務(wù)狀況發(fā)生不利變化，可能會導(dǎo)致發(fā)行人出現(xiàn)不能按約定償付到期債務(wù)本息或在業(yè)務(wù)往來中發(fā)生嚴(yán)重違約行為的情況，亦將可能使本期債券投資者受到不利影響。二、與發(fā)行人有關(guān)的風(fēng)險（一）財務(wù)風(fēng)險1、資產(chǎn)負(fù)債率較高的風(fēng)險2012年至2014年，公司資產(chǎn)負(fù)債率（合并報表）分別為46.17%、5

48、9.32%和60.44%。近年來，發(fā)行人的資產(chǎn)和債務(wù)規(guī)模均快速增長，資產(chǎn)負(fù)債率也不斷上升。隨著發(fā)行人擔(dān)保及貸款業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)張，發(fā)行人的資產(chǎn)負(fù)債率及有息債務(wù)規(guī)模有一定的上升壓力。較高的資產(chǎn)負(fù)債率水平將制約發(fā)行人擴(kuò)大債務(wù)融資規(guī)模，并影響發(fā)行人籌措持續(xù)發(fā)展所需資金的能力。2、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額波動較大的風(fēng)險2012年至2014年，發(fā)行人經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-155,295.68萬元、30,643.19萬元和12,299.25萬元。其中2012年經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流為負(fù)，主要因擔(dān)保及小貸業(yè)務(wù)規(guī)模增長較快，擔(dān)保余額及放貸余額迅速增長所致。小額貸款業(yè)務(wù)在發(fā)行人主營業(yè)務(wù)中發(fā)展較快，地位日益突

49、出，發(fā)行人的小貸業(yè)務(wù)未來如果再出現(xiàn)大規(guī)模增長，則經(jīng)營活動現(xiàn)金流仍可能受此影響，波動較大。3、負(fù)債增長較快的風(fēng)險近年來，隨著小額貸款及擔(dān)保業(yè)務(wù)的發(fā)展，發(fā)行人資產(chǎn)規(guī)模及負(fù)債規(guī)模增長迅速，2012年至2014年公司合并口徑負(fù)債總額分別為56.60億元、156.47億元和202.61億元，同比增長分別為78.81%、176.44%和29.49%。考慮到發(fā)行人部分核心業(yè)務(wù)對資金需求較大，近年來負(fù)債水平上升較快，如果宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動，較高的負(fù)債金額會使公司面臨一定的償債風(fēng)險。4、小貸規(guī)模增長較快的風(fēng)險2012年以來，發(fā)行人小額貸款業(yè)務(wù)增長很快，2012-2014年末余額分別為37.62億元、122.6

50、6億元和185.99億元，平均年增速為122%。2014年末，小額貸款不良率為1.53%。盡管發(fā)行人目前小額貸款業(yè)務(wù)不良率仍處于行業(yè)較低水平，但如果借款人的履約意愿下降或履約能力出現(xiàn)惡化，小額貸款可能逾期，可能給發(fā)行人帶來資金不能及時收回的風(fēng)險。同時，小額貸款規(guī)模增長較快，也使得發(fā)行人外部融資壓力較大，帶來一定的現(xiàn)金流風(fēng)險。5、各項準(zhǔn)備金計提不足的風(fēng)險發(fā)行人主要經(jīng)營的小貸、擔(dān)保、保險和租賃業(yè)務(wù)均要求計提一定的風(fēng)險準(zhǔn)備金。2014年末，發(fā)行人已計提各項準(zhǔn)備金30.7億元。如果發(fā)行人不能及時根據(jù)業(yè)務(wù)開展情況制定準(zhǔn)備金計提政策，可能存在由于準(zhǔn)備金計提不足導(dǎo)致的盈利答復(fù)波動和償債能力下滑風(fēng)險。（二）經(jīng)

51、營風(fēng)險1、資產(chǎn)質(zhì)量變動風(fēng)險發(fā)行人主要客戶為XX地區(qū)的中小企業(yè)，中小企業(yè)的管理模式、公司治理機(jī)制、財務(wù)制度相對不完善。此外，考慮到我國正處于經(jīng)濟(jì)增速放緩階段，中小企業(yè)自身的抗風(fēng)險能力較弱，更易受宏觀經(jīng)濟(jì)波動、區(qū)域經(jīng)濟(jì)波動以及政策的影響，從而使得發(fā)行人的資產(chǎn)質(zhì)量面臨一定壓力。2、區(qū)域經(jīng)營風(fēng)險發(fā)行人的業(yè)務(wù)區(qū)域集中在XX地區(qū)，XX作為華南、西南與東盟三大經(jīng)濟(jì)圈的結(jié)合部，伴隨著西部大開發(fā)戰(zhàn)略的實(shí)施，近年來經(jīng)濟(jì)整體保持平穩(wěn)增長。2014年全區(qū)國民生產(chǎn)總值（GDP）為15,672.97億元，2012年至2014年增幅分別為11.3%、10.2%和8.5%；考慮到復(fù)雜的國際形勢和國內(nèi)改革的進(jìn)一步深化，XX地區(qū)

52、經(jīng)濟(jì)可能將面臨一定挑戰(zhàn)。而發(fā)行人的業(yè)務(wù)區(qū)域和客戶群體集中在XX地區(qū)，其經(jīng)營狀況及資產(chǎn)質(zhì)量會受XX地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融狀況波動的影響。3、風(fēng)險控制水平不足風(fēng)險發(fā)行人主要面向中小企業(yè)，從事小額貸款、擔(dān)保、租賃、財險等多項金融業(yè)務(wù)。相較于一般企業(yè)，中小企業(yè)的貸款發(fā)放存在客戶需求多元化、發(fā)放筆數(shù)多、單筆金額較小的特點(diǎn)，對發(fā)行人的管理能力、操作能力和風(fēng)險控制能力提出了更高的要求。4、小貸業(yè)務(wù)和擔(dān)保業(yè)務(wù)費(fèi)率水平下降風(fēng)險發(fā)行人小貸業(yè)務(wù)利率水平較高，一般年利率在12-20%。隨著發(fā)行人自身實(shí)力的不斷加強(qiáng)，發(fā)行人積極履行國有企業(yè)社會責(zé)任，為緩解XX地區(qū)小微企業(yè)融資成本高的問題，在2013年末主動出臺了下調(diào)擔(dān)保費(fèi)率和小額

53、貸款費(fèi)率的決定，在2014年得到全面執(zhí)行。發(fā)行人小貸業(yè)務(wù)的運(yùn)營主體為20XX20XX小額貸款有限公司（以下簡稱“20XX小貸”），貸款對象主要為XX區(qū)域內(nèi)的中小企業(yè)，而中小企業(yè)的管理模式、公司治理機(jī)制、財務(wù)制度相對不完善。2013年末和2014年末，20XX小貸不良貸款余額分別為0.58億元和2.84億元，不良貸款率分別為0.47%及1.53%，不良率顯著上升。同時，小貸業(yè)務(wù)和擔(dān)保業(yè)務(wù)費(fèi)率也受到市場平均利率水平和發(fā)行人融資成本的影響。如果發(fā)行人小貸業(yè)務(wù)和擔(dān)保業(yè)務(wù)費(fèi)率水平繼續(xù)下降，同時若不能保持良好的風(fēng)險控制水平，可能將帶來發(fā)行人凈資產(chǎn)收益率水平下降和償債能力下降的風(fēng)險。5、擔(dān)保業(yè)務(wù)合作銀行授信

54、政策變化風(fēng)險發(fā)行人擔(dān)保業(yè)務(wù)與銀行合作較多，當(dāng)?shù)氐拇笾行蜕虡I(yè)銀行按凈資產(chǎn)一定的倍數(shù)給予發(fā)行人下屬擔(dān)保公司授信額度。如果這些合作銀行的授信政策發(fā)生變化，可能導(dǎo)致在保余額下降，從而影響發(fā)行人盈利能力。此外，自2012年以來，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力下，中小企業(yè)資金鏈斷裂、破產(chǎn)倒閉等情況陸續(xù)出現(xiàn)，導(dǎo)致?lián)Ｐ袠I(yè)代償率上升，整體代償壓力增大。XX擔(dān)保2013年和2014年擔(dān)保代償率分別為1.62%和1.97%，未來存在進(jìn)一步上升的風(fēng)險。此外，2013年和2014年XX擔(dān)保的擔(dān)保放大倍數(shù)（擔(dān)保余額/凈資產(chǎn)）分別為7.51和5.91，目前符合小于10倍的規(guī)定。但未來隨著擔(dān)保業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，擔(dān)保余額的上升，擔(dān)保放大倍數(shù)將

55、可能繼續(xù)上升。若未來資本金未能及時得到補(bǔ)充，發(fā)行人為中小企業(yè)提供融資擔(dān)保服務(wù)的可持續(xù)性和成長性將受到一定制約。6、貸后和保后管理風(fēng)險發(fā)行人小額貸款和擔(dān)保業(yè)務(wù)一旦出現(xiàn)逾期，發(fā)行人需要立即開展相關(guān)清收、債務(wù)重組、抵押物處置等工作。如果在處置過程中抵質(zhì)押物不能及時變現(xiàn)或價值下降較大，將給發(fā)行人帶來真實(shí)的資產(chǎn)損失。7、財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)風(fēng)險發(fā)行人近年來財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)增長很快，并取得了農(nóng)業(yè)險等多險種的資質(zhì)。但發(fā)行人從事保險業(yè)務(wù)時間不長，可能存在由于精算水平不夠?qū)е碌谋ＹM(fèi)較低和保險準(zhǔn)備金計提不足風(fēng)險，從而影響發(fā)行人的盈利能力。發(fā)行人從事財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)的運(yùn)營主體為XX財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“XX保險”）。雖然

56、XX保險目前在XX地區(qū)依托發(fā)行人集團(tuán)背景具有一定區(qū)域優(yōu)勢，但在商業(yè)車險費(fèi)率市場化改革以及互聯(lián)網(wǎng)保險興起的大環(huán)境下，若發(fā)行人不能持續(xù)提升風(fēng)險篩選能力、優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)、堅持創(chuàng)新發(fā)展，將難以應(yīng)對日趨激烈的行業(yè)競爭，財產(chǎn)保險業(yè)務(wù)盈利能力可能會有所下滑。8、租賃業(yè)務(wù)風(fēng)險發(fā)行人融資租賃業(yè)務(wù)主要由XX金融租賃有限公司（以下簡稱“XX租賃”）開展。發(fā)行人租賃業(yè)務(wù)部分客戶來源于XX集團(tuán)下游企業(yè)，若XX集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)生萎縮，可能導(dǎo)致發(fā)行人租賃業(yè)務(wù)余額下降，盈利能力下滑。租賃行業(yè)屬于資金和技術(shù)密集型行業(yè)，近年來發(fā)展較快，但存在法律環(huán)境不完善等問題、資產(chǎn)質(zhì)量下降等風(fēng)險。截至2013年末XX租賃應(yīng)收融資租賃款余額中正常類、

57、關(guān)注類和不良類占比分別為99.50%、0.5%及0%；截至2014年末，應(yīng)收融資租賃款余額中正常類、關(guān)注類及不良類占比分別為58.36%、38.47%和3.17%。相較于2013年，XX租賃2014年關(guān)注類和不良類應(yīng)收融資租賃款占比顯著上升。受宏觀經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響，發(fā)行人子公司XX租賃的不良應(yīng)收融資租賃款可能進(jìn)一步上升，導(dǎo)致資產(chǎn)質(zhì)量下滑，進(jìn)而對發(fā)行人融資租賃業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生不利影響。（三）管理風(fēng)險1、內(nèi)控制度管理風(fēng)險隨著公司資產(chǎn)規(guī)模和生產(chǎn)能力的進(jìn)一步擴(kuò)大，在生產(chǎn)管理、質(zhì)量管理、財務(wù)管理、營銷管理以及資源整合等方面將對公司提出更高的要求。如果公司管理層素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模

58、迅速擴(kuò)張的需要，管理制度、組織模式不能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時進(jìn)行調(diào)整和完善，將影響公司的應(yīng)變能力和發(fā)展活力，進(jìn)而可能削弱公司的市場競爭力。2、人才流失及儲備不足的風(fēng)險金融行業(yè)屬于人才密集型行業(yè)，發(fā)行人的業(yè)務(wù)運(yùn)營效率和經(jīng)營業(yè)績在很大程度上取決于發(fā)行人專業(yè)人才的技能和才干。由于近年來我國金融服務(wù)行業(yè)快速發(fā)展，證券公司、基金管理公司、保險公司等金融服務(wù)企業(yè)數(shù)量日益增多，對融資租賃、資產(chǎn)管理等方面人才的爭奪非常激烈。雖然發(fā)行人通過外部招聘和內(nèi)部培養(yǎng)的方式擁有了一批人才，但隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，對上述人才的需求仍會增加。由于發(fā)行人在招聘、挽留或集聚該等人才方面面臨激烈競爭，雖然發(fā)行人已投入大量資源，但仍

59、可能無法保留和吸引優(yōu)秀的專業(yè)人才，進(jìn)而對發(fā)行人的業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生不利影響。（四）政策風(fēng)險1、金融行業(yè)監(jiān)管政策變動風(fēng)險作為國有金融控股集團(tuán)，發(fā)行人從事小額貸款、擔(dān)保、金融租賃以及保險等業(yè)務(wù)，涉及的金融子行業(yè)較多，對應(yīng)的監(jiān)管部門各有不同。相關(guān)監(jiān)管部門出臺的法律、法規(guī)和監(jiān)管政策的變化可能對發(fā)行人業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接影響。目前，我國的金融行業(yè)監(jiān)管制度正處于不斷調(diào)整和完善過程之中，發(fā)行人業(yè)務(wù)涉及子行業(yè)較多，從事相關(guān)業(yè)務(wù)時需要發(fā)行人深入研究并理解行業(yè)的監(jiān)管政策。如果監(jiān)管政策出現(xiàn)變化或發(fā)行人不能及時適應(yīng)上述監(jiān)管政策變化，可能會對發(fā)行人的業(yè)務(wù)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。此外，部分法律、法規(guī)和規(guī)范性文件出臺后，其解釋或指引可能

60、難以同步推出，造成法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的具體執(zhí)行存在不確定性，提高了發(fā)行人業(yè)務(wù)經(jīng)營的難度。2、優(yōu)惠政策變動風(fēng)險XXXXX政府制定了多項優(yōu)惠政策，以鼓勵當(dāng)?shù)亟鹑陬惼髽I(yè)發(fā)展。目前發(fā)行人享有多項稅收優(yōu)惠，包括西部大開發(fā)鼓勵類企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策、小額貸款公司稅收減免政策以及中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)免征營業(yè)稅等。受益于良好的政策環(huán)境和政府支持，發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭良好。未來政策的變化或優(yōu)惠政策的取消可能對發(fā)行人及子公司的經(jīng)營狀況、盈利能力產(chǎn)生不利影響。第三節(jié) 發(fā)行人及本期債券的資信情況公司債券的信用評級情況及資信評估機(jī)構(gòu)本期公司債券擬不進(jìn)行信用評級。發(fā)行人聘請了上海CC評級公司對公司債券發(fā)行的資信情況進(jìn)行評