掌趣科技投資價(jià)值分析報(bào)告

1、 掌趣科技股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告 班 級(jí)： 金融融S12221 小組成員員： 劉森兵兵 12232001966 別子豪豪 12232002166 吳昌昌盛 11232202113 鄧達(dá)達(dá) 1233201186 李學(xué)文文 12232002222 張淙淙為 11232202339 目 錄錄一、行業(yè)分分析 331、通訊服服務(wù)業(yè)發(fā)發(fā)展機(jī)遇遇32、公司經(jīng)經(jīng)營(yíng)狀況況5二、掌趣科科技財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表分分析51、掌趣科科技資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表分析552、掌趣科科技利潤(rùn)潤(rùn)表分析析1113、掌趣科科技現(xiàn)金金流量表表分析1134、三張表表綜述118三、掌趣科科技財(cái)務(wù)務(wù)比率分分析1881、盈利能能力分析析1882、營(yíng)運(yùn)能能力分

2、析析2113、償債能能力分析析2444、成長(zhǎng)能能力分析析266四、掌趣科科技綜合合能力分分析2291、杜邦分分析227五、總結(jié)229六、參考文文獻(xiàn)331掌趣科技股股份有限限公司財(cái)財(cái)務(wù)分析析報(bào)告摘要： 北北京掌趣趣科技股股份有限限公司成成立于220044年8月月，注冊(cè)冊(cè)于中關(guān)關(guān)村科技技園，是國(guó)家高新新技術(shù)企企業(yè)和雙雙軟認(rèn)證證企業(yè)，作作為近幾幾年發(fā)展展迅速的的的移動(dòng)終終端游戲戲行業(yè)，掌趣科技在大環(huán)境積極向上的前提下，品牌和產(chǎn)品的發(fā)展前景均是一片利好。本文主要就就其行業(yè)業(yè)背景，財(cái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)據(jù)，和經(jīng)經(jīng)營(yíng)成果果等方面面進(jìn)行分分析，旨旨在為公公司的相相關(guān)利益益者的正正確評(píng)價(jià)價(jià)掌趣科科技公司司，合理理決策投投

3、資提供供建議。關(guān)鍵詞：行行業(yè)分析析、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析析、財(cái)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)對(duì)比比分析、投資價(jià)價(jià)值分析析行業(yè)分析通訊服務(wù)行行業(yè)發(fā)展展機(jī)遇(1)、手手機(jī)及移移動(dòng)互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)用戶戶數(shù)穩(wěn)步步增長(zhǎng)將將擴(kuò)大游游戲用戶戶規(guī)模 根根據(jù)工信信部統(tǒng)計(jì)計(jì)：截止止至20011年年12月31日，中中國(guó)手機(jī)機(jī)用戶數(shù)數(shù)量已達(dá)達(dá)到9.66億億，同比比增長(zhǎng)114.773%。根據(jù)易易觀國(guó)際際的研究究，20011年年中國(guó)移移動(dòng)互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)的用用戶規(guī)模模更是達(dá)達(dá)到4.31億億，同比比增長(zhǎng)449.665%?？煽梢?jiàn)，在在中國(guó)手手機(jī)用戶戶不斷增增長(zhǎng)的同同時(shí)，移移動(dòng)互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)用戶戶數(shù)正在在以更高高的增長(zhǎng)長(zhǎng)率不斷斷增長(zhǎng)，根根據(jù)這一一趨勢(shì)，中中國(guó)的移移動(dòng)游戲戲用戶

4、規(guī)規(guī)模將繼繼續(xù)擴(kuò)大大，為公公司移動(dòng)動(dòng)終端游游戲產(chǎn)品品帶來(lái)更更多潛在在用戶。 移移動(dòng)終端端游戲是是運(yùn)行于于移動(dòng)終終端上的的游戲軟軟件的總總稱，目目前國(guó)內(nèi)內(nèi)的移動(dòng)動(dòng)終端游游戲以手手機(jī)游戲戲?yàn)橹?。主主要包括括單機(jī)游游戲、網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)游戲戲和圖文文頁(yè)面游游戲等產(chǎn)產(chǎn)品類型型。PCC 游戲戲指運(yùn)行行于計(jì)算算機(jī)上的的游戲軟軟件。其其中互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)頁(yè)面面游戲相相當(dāng)于PPC 網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)游戲戲的網(wǎng)頁(yè)頁(yè)移植。 近近年來(lái)手手機(jī)游戲戲市場(chǎng)在在全球范范圍內(nèi)一一直保持持穩(wěn)定增增長(zhǎng)。根根據(jù)Gaartnner 發(fā)布的的研究數(shù)數(shù)據(jù)，220100 年全全球手機(jī)機(jī)游戲總總營(yíng)收超超過(guò)566 億美美元，增增長(zhǎng)199%，預(yù)預(yù)計(jì)20014 年將達(dá)達(dá)到11

5、14 億億美元，年年均復(fù)合合增長(zhǎng)率率將達(dá)到到19%。 隨隨著社交交網(wǎng)站的的大量興興起，社社交類網(wǎng)網(wǎng)頁(yè)游戲戲在全球球范圍內(nèi)內(nèi)蓬勃發(fā)發(fā)展，帶帶動(dòng)了整整個(gè)互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)頁(yè)面面游戲市市場(chǎng)的高高速發(fā)展展。根據(jù)據(jù)eMaarkeeterr 的數(shù)據(jù)據(jù)，20010年年美國(guó)社社交游戲戲市場(chǎng)收收入規(guī)模模達(dá)到88.566 億美美元，預(yù)預(yù)計(jì)20011 年和20012 年市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)模將將達(dá)到110.993 億億美元和和13.23 美元，增增長(zhǎng)率達(dá)達(dá)到277.688%和21.04%。 國(guó)國(guó)內(nèi)3GG 業(yè)務(wù)務(wù)商用的的不斷推推進(jìn)、電電信運(yùn)營(yíng)營(yíng)商對(duì)商商業(yè)模式式的拓展展與創(chuàng)新新、智能能移動(dòng)終終端的普普及以及及手機(jī)游游戲用戶戶體驗(yàn)的的提升等等

6、多方面面因素促促使國(guó)內(nèi)內(nèi)手機(jī)游游戲市場(chǎng)場(chǎng)自20008 年以來(lái)來(lái)保持著著高速發(fā)發(fā)展。 根根據(jù)易觀觀國(guó)際的的市場(chǎng)研研究數(shù)據(jù)據(jù)，20010 年國(guó)內(nèi)內(nèi)手機(jī)游游戲市場(chǎng)場(chǎng)收入規(guī)規(guī)模達(dá)到到32.9 億億元，至至20113 年年將達(dá)到到96.0 億億元，年年均復(fù)合合增長(zhǎng)率率將達(dá)到到42.90%。目前前，國(guó)內(nèi)內(nèi)的手機(jī)機(jī)游戲市市場(chǎng)仍以以單機(jī)游游戲?yàn)橹髦?，但手手機(jī)網(wǎng)絡(luò)絡(luò)游戲的的市場(chǎng)占占比已逐逐步提升升。20011 年三季季度已占占到整體體市場(chǎng)的的29.96%。 隨隨著網(wǎng)頁(yè)頁(yè)游戲產(chǎn)產(chǎn)品質(zhì)量量的提升升和網(wǎng)絡(luò)絡(luò)支付模模式的成成熟，網(wǎng)網(wǎng)頁(yè)游戲戲市場(chǎng)在在20008 年年至20011 年呈現(xiàn)現(xiàn)高速增增長(zhǎng)。根根據(jù)易觀觀國(guó)際的的市

7、場(chǎng)研研究數(shù)據(jù)據(jù)，20010年年國(guó)內(nèi)網(wǎng)網(wǎng)頁(yè)游戲戲市場(chǎng)收收入規(guī)模模達(dá)到440.880 億億元，220144 年將將達(dá)到1140.60億億元，年年均復(fù)合合增長(zhǎng)率率將達(dá)到到36.25%。 (2)、中國(guó)國(guó)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)用戶數(shù)數(shù)量不斷斷提高有有助于為為行業(yè)發(fā)發(fā)提供更更為廣闊闊的受眾眾群體 CCNNIIC的統(tǒng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)據(jù)顯示，截截止至220111年12月31日，我我國(guó)網(wǎng)民民規(guī)模達(dá)達(dá)到5.13億億人，同同比增長(zhǎng)長(zhǎng)12.3%。同同時(shí)互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)普及及率達(dá)到到38.1%，保保持了穩(wěn)穩(wěn)步上升升的態(tài)勢(shì)勢(shì)，預(yù)計(jì)計(jì)隨著普普及率的的不斷上上升，到到20115年國(guó)國(guó)內(nèi)網(wǎng)民民數(shù)量將將會(huì)達(dá)到到7.331億人人。而隨隨著國(guó)內(nèi)內(nèi)網(wǎng)民數(shù)數(shù)量的穩(wěn)穩(wěn)

8、步提升升，公司司網(wǎng)頁(yè)游游戲的受受眾群體體也將不不斷增長(zhǎng)長(zhǎng)，從而而推動(dòng)行行業(yè)不斷斷成長(zhǎng)。 (3)、移動(dòng)動(dòng)終端及及網(wǎng)頁(yè)游游戲市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)模將將進(jìn)一步步擴(kuò)大 根根據(jù)易觀觀國(guó)際的的市場(chǎng)研研究數(shù)據(jù)據(jù)，20011 年國(guó)內(nèi)內(nèi)手機(jī)游游戲市場(chǎng)場(chǎng)收入規(guī)規(guī)模達(dá)到到39.6 億億元，至至20113 年年將達(dá)到到96.0 億億元，年年均復(fù)合合增長(zhǎng)率率將達(dá)到到46.97%。移動(dòng)動(dòng)終端游游戲市場(chǎng)場(chǎng)規(guī)模逐逐年擴(kuò)大大，有利利于加速速產(chǎn)業(yè)發(fā)發(fā)展，為為公司的的進(jìn)一步步發(fā)展帶帶來(lái)良機(jī)機(jī)?；ヂ?lián)網(wǎng)頁(yè)面面游戲作作為互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)游戲戲的新興興產(chǎn)品形形態(tài)具有有操控簡(jiǎn)簡(jiǎn)單、特特色明顯顯、表現(xiàn)現(xiàn)形式靈靈活豐富富的特點(diǎn)點(diǎn)，隨著著網(wǎng)頁(yè)游游戲產(chǎn)品品質(zhì)量的的提升

9、和和網(wǎng)絡(luò)支支付模式式的成熟熟，網(wǎng)頁(yè)頁(yè)游戲市市場(chǎng)在220088 年至至20110 年年呈現(xiàn)高高速增長(zhǎng)長(zhǎng)。根據(jù)據(jù)易觀國(guó)國(guó)際的市市場(chǎng)研究究數(shù)據(jù)，2010 年國(guó)內(nèi)網(wǎng)頁(yè)游戲市場(chǎng)收入規(guī)模達(dá)到28.80 億元，至2013 年將達(dá)到73.44 億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到36.62%。公司經(jīng)營(yíng)概概況 公司前身身北京智智通華網(wǎng)網(wǎng)科技有有限公司司于20004年年8月2日設(shè)立立，20004年年10月12日，北北京智通通華網(wǎng)科科技有限限公司名名稱變更更為北京京掌趣科科技有限限公司。2010年10月18日，掌趣有限股東會(huì)審議通過(guò)，以截至2010年7月31日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)為基礎(chǔ)，將掌趣有限整體變更為北京掌趣科技股份有限公司

10、，總股本為117,000,000股，其余凈資產(chǎn)值列入資本公積金。2010年10月18日，天健正信出具天健正信驗(yàn)（2010）綜字第010112號(hào)驗(yàn)資報(bào)告，驗(yàn)證各股東出資到位。2010年11月9日，公司取得了注冊(cè)號(hào)為110108007372334的企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照。公司的經(jīng)營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)：第二類類增值電電信業(yè)務(wù)務(wù)中的信信息服務(wù)務(wù)業(yè)務(wù)（不不含固定定網(wǎng)電話話信息服服務(wù)和互互聯(lián)網(wǎng)信信息服務(wù)務(wù)）；因因特網(wǎng)信信息服務(wù)務(wù)業(yè)務(wù)（除除新聞、教教育、醫(yī)醫(yī)療保健健、藥品品、醫(yī)療療器械以以外的內(nèi)內(nèi)容）；利用互互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)經(jīng)營(yíng)游戲戲產(chǎn)品；互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)游戲出出版、手手機(jī)游戲戲出版。 一般經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目：技術(shù)推廣；銷售計(jì)算機(jī)、軟件及輔助設(shè)備；貨

11、物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口、代理進(jìn)出口。二、財(cái)務(wù)報(bào)報(bào)表分析析本章將對(duì)掌掌趣科技技20008-220122年9月的資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表、利潤(rùn)潤(rùn)表、現(xiàn)現(xiàn)金流量量表進(jìn)行行分析。 1、資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表表分析資產(chǎn)負(fù)債表表是反映映企業(yè)在在某一特特定日期期財(cái)務(wù)狀狀況的會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表表。通過(guò)過(guò)對(duì)資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債表的分析析，可以以得到以以下信息息：一是是企業(yè)擁?yè)碛谢蚩乜刂频慕?jīng)經(jīng)濟(jì)資源源及其分分布情況況；二是企業(yè)資資金來(lái)源源和構(gòu)成成情況；三是企企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)實(shí)力和和償債能能力；四四是企業(yè)業(yè)的未來(lái)來(lái)財(cái)務(wù)趨勢(shì)；五是企企業(yè)的融融通資金金和使用用資金的的能力。另另外，將將資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表分分析與利潤(rùn)表分析析相結(jié)合合，可以以了解企企業(yè)的獲獲利能力力和營(yíng)運(yùn)運(yùn)

12、能力。掌趣科技（30003155）20008-220122年9月資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表（萬(wàn)萬(wàn)元）報(bào)告日期2012/9/3302012/6/3302012/3/3312011/12/312011/6/3302010/12/312009/12/312008/12/31貨幣資金(萬(wàn)元)644466649799991910085569201349111371179結(jié)算備付金金(萬(wàn)元)拆出資金(萬(wàn)元)交易性金融融資產(chǎn)(萬(wàn)元)14-衍生金融資資產(chǎn)(萬(wàn)元)應(yīng)收票據(jù)(萬(wàn)元)應(yīng)收賬款(萬(wàn)元)450135682798234925021546889228預(yù)付款項(xiàng)(萬(wàn)元)269215251029602750249735應(yīng)收保費(fèi)

13、(萬(wàn)元)應(yīng)收分保賬賬款(萬(wàn)元)應(yīng)收分保合合同準(zhǔn)備備金(萬(wàn)元)應(yīng)收利息(萬(wàn)元)應(yīng)收股利(萬(wàn)元)其他應(yīng)收款款(萬(wàn)元)40401891891318916261816應(yīng)收出口退退稅(萬(wàn)元) 應(yīng)收補(bǔ)貼款款(萬(wàn)元)應(yīng)收保證金金(萬(wàn)元)內(nèi)部應(yīng)收款款(萬(wàn)元)買入返售金金融資產(chǎn)產(chǎn)(萬(wàn)元)存貨(萬(wàn)元元)7-待攤費(fèi)用(萬(wàn)元)待處理流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)損損益(萬(wàn)元)一年內(nèi)到期期的非流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)(萬(wàn)元)其他流動(dòng)資資產(chǎn)(萬(wàn)元)57505801流動(dòng)資產(chǎn)合合計(jì)(萬(wàn)元)77429975913313935513225517055515176639142258發(fā)放貸款及及墊款(萬(wàn)元)供出售金金融資產(chǎn)產(chǎn)(萬(wàn)元

14、)持有至到期期投資(萬(wàn)元)長(zhǎng)期應(yīng)收款款(萬(wàn)元)長(zhǎng)期股權(quán)投投資(萬(wàn)元)其他長(zhǎng)期投投資(萬(wàn)元)投資性房地地產(chǎn)(萬(wàn)元)固定資產(chǎn)原原值(萬(wàn)元)-8238-812644335411745累計(jì)折舊(萬(wàn)元)定資產(chǎn)凈凈值(萬(wàn)元)-7958-79923452857826固定資產(chǎn)減減值準(zhǔn)備備(萬(wàn)元)固定資產(chǎn)(萬(wàn)元)79147958796779923452857826在建工程(萬(wàn)元)工程物資(萬(wàn)元)固定資產(chǎn)清清理(萬(wàn)元)生產(chǎn)性生物物資產(chǎn)(萬(wàn)元)公益性生物物資產(chǎn)(萬(wàn)元)油氣資產(chǎn)(萬(wàn)元)無(wú)形資產(chǎn)(萬(wàn)元)3543761331463201421開(kāi)發(fā)支出(萬(wàn)元)1137503商譽(yù)(萬(wàn)元元)2

15、508250825082508250825081010289長(zhǎng)期待攤費(fèi)費(fèi)用(萬(wàn)元)股權(quán)分置流流通權(quán)(萬(wàn)元)遞延所得稅稅資產(chǎn)(萬(wàn)元)774443812其他非流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)(萬(wàn)元)非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)合計(jì)(萬(wàn)元)119188113511106122106500317728091098328資產(chǎn)總計(jì)(萬(wàn)元)89348887264424547723874420231117985550122586短期借款(萬(wàn)元)向中央銀行行借款(萬(wàn)元)吸收存款及及同業(yè)存存放(萬(wàn)元)拆入資金(萬(wàn)元)交易性金融融負(fù)債(萬(wàn)元)衍生金融負(fù)負(fù)債(萬(wàn)元)應(yīng)付票據(jù)(萬(wàn)元)應(yīng)付賬款(萬(wàn)元)1233872450926686285589158預(yù)收賬款

16、(萬(wàn)元)571920-04賣出回購(gòu)金金融資產(chǎn)產(chǎn)款(萬(wàn)元)應(yīng)付手續(xù)費(fèi)費(fèi)及傭金金(萬(wàn)元)應(yīng)付職工薪薪酬(萬(wàn)元)-1371121328210562298應(yīng)交稅費(fèi)(萬(wàn)元)27428410346-3813626022應(yīng)付利息(萬(wàn)元)應(yīng)付股利(萬(wàn)元)其他應(yīng)交款款(萬(wàn)元)應(yīng)付保證金金(萬(wàn)元)內(nèi)部應(yīng)付款款(萬(wàn)元)其他應(yīng)付款款(萬(wàn)元)369370368434448680448384預(yù)提費(fèi)用(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)流動(dòng)負(fù)負(fù)債(萬(wàn)元)應(yīng)付分保賬賬款(萬(wàn)元)保險(xiǎn)合同準(zhǔn)準(zhǔn)備金(萬(wàn)元)代理買賣證證券款(萬(wàn)元)代理承銷證證券款(萬(wàn)元)國(guó)際票證結(jié)結(jié)算(萬(wàn)元)國(guó)內(nèi)票證結(jié)結(jié)算(萬(wàn)元)遞延收益(萬(wàn)元)應(yīng)付短期債債券(萬(wàn)元)一年內(nèi)到期期的非流流

17、動(dòng)負(fù)債債(萬(wàn)元)其他流動(dòng)負(fù)負(fù)債(萬(wàn)元)流動(dòng)負(fù)債合合計(jì)(萬(wàn)元)1796165810731488120111671326572長(zhǎng)期借款(萬(wàn)元)應(yīng)付債券(萬(wàn)元)長(zhǎng)期應(yīng)付款款(萬(wàn)元)專項(xiàng)應(yīng)付款款(萬(wàn)元)預(yù)計(jì)非流動(dòng)動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)長(zhǎng)期遞延收收益(萬(wàn)元)遞延所得稅稅負(fù)債(萬(wàn)元)其他非流動(dòng)動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元)非流動(dòng)負(fù)債債合計(jì)(萬(wàn)元)00000000負(fù)債合計(jì)(萬(wàn)元)1796165810731488120111671326572實(shí)收資本(或股本本)(萬(wàn)元元)16366616366612275512275512275512275510001000資本公積(萬(wàn)元)570500570500111211121112111240

18、0100減:庫(kù)存股股(萬(wàn)元)專項(xiàng)儲(chǔ)備(萬(wàn)元)盈余公積(萬(wàn)元)81081054354327227210322一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)準(zhǔn)備(萬(wàn)元)未確定的投投資損失失(萬(wàn)元)未分配利潤(rùn)潤(rùn)(萬(wàn)元)13326611381195448456537131582183892擬分配現(xiàn)金金股利(萬(wàn)元)外幣報(bào)表折折算差額額(萬(wàn)元)歸屬于母公公司股東東權(quán)益合合計(jì)(萬(wàn)元)87552285606623474422386619030016817736862014少數(shù)股東權(quán)權(quán)益(萬(wàn)元)所有者權(quán)益益(或股東東權(quán)益)合計(jì)(萬(wàn)元)87552285606623474422386619030016817736862014負(fù)債和所有有者權(quán)益益(或股

19、東東權(quán)益)總計(jì)(萬(wàn)元)89348887264424547723874420231117985550122586（1）、資資產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)趨勢(shì)分分析（掌趣科技技每股凈凈資產(chǎn)與與同行業(yè)業(yè)比較）圖1-1（2）(掌趣科技技資產(chǎn)負(fù)負(fù)債構(gòu)成成圖1-2)分析結(jié)論： eq oac(,1)凈資產(chǎn)產(chǎn)比率=股東權(quán)權(quán)益總額額/總資產(chǎn)產(chǎn) 該指標(biāo)標(biāo)主要用用來(lái)反映映企業(yè)的的資金實(shí)實(shí)力和償償債安全全性，它它的倒數(shù)數(shù)即為負(fù)負(fù)債比率率。凈資資產(chǎn)比率率的高低低與企業(yè)業(yè)資金實(shí)實(shí)力成正正比，說(shuō)說(shuō)明掌趣趣科技的的資金實(shí)實(shí)力在不不斷的增增強(qiáng)。 eq oac(,2)掌掌趣科技技每股凈凈資產(chǎn)從從低于電電子信息息行業(yè)的的均值水水平上升升到高于于均值水

20、水平，且且隨著企企業(yè)的不不斷發(fā)展展每股凈凈資產(chǎn)仍仍在繼續(xù)續(xù)增長(zhǎng)，說(shuō)說(shuō)明掌趣趣科技具具有很強(qiáng)強(qiáng)的趕超超實(shí)力，和和較好的的發(fā)展前前景。 eq oac(,3)流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)變現(xiàn)能能力強(qiáng)，其其資產(chǎn)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)比較較??；而而非流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)變變現(xiàn)能力力較差，其其資產(chǎn)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較大大。所以以，流動(dòng)動(dòng)資產(chǎn)比比重較大大時(shí)，企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)的流動(dòng)動(dòng)性強(qiáng)而而風(fēng)險(xiǎn)小?。豢梢砸钥闯稣普迫た萍技假Y產(chǎn)風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較小小。2、利潤(rùn)表表分析掌趣科技（30003155）20008-220122年9月利潤(rùn)表表（萬(wàn)元元）報(bào)告日期2012/9/3302012/6/3302012/3/3312011/12/312011/6/3302010/12/312009/

21、12/312008/12/31營(yíng)業(yè)總收入入(萬(wàn)元)15926695874160183644759411731158901542營(yíng)業(yè)收入(萬(wàn)元)15926695874160183644759411731158901542利息收入(萬(wàn)元)已賺保費(fèi)(萬(wàn)元)手續(xù)費(fèi)及傭傭金收入入(萬(wàn)元)房地產(chǎn)銷售售收入(萬(wàn)元)其他業(yè)務(wù)收收入(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)總成本本(萬(wàn)元)102499596828921210664981725442891371營(yíng)業(yè)成本(萬(wàn)元)69243739173886253275474432781029利息支出(萬(wàn)元)手續(xù)費(fèi)及傭傭金支出出(萬(wàn)元)房地產(chǎn)銷售售成本(萬(wàn)元)研發(fā)費(fèi)用(萬(wàn)元)退保金(萬(wàn)萬(wàn)元)賠付

22、支出凈凈額(萬(wàn)元)提取保險(xiǎn)合合同準(zhǔn)備備金凈額額(萬(wàn)元)保單紅利支支出(萬(wàn)元)分保費(fèi)用(萬(wàn)元)其他業(yè)務(wù)成成本(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)稅金及及附加(萬(wàn)元)51932713258226536316751銷售費(fèi)用(萬(wàn)元)30921013038617426319157管理費(fèi)用(萬(wàn)元)26221778950268413471956609202財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元)-146-107-58-182-90-19-40資產(chǎn)減值損損失(萬(wàn)元)2121-119-534734公允價(jià)值變變動(dòng)收益益(萬(wàn)元)00-投資收益(萬(wàn)元)99-88125-73-對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)業(yè)和合營(yíng)營(yíng)企業(yè)的的投資收收益(萬(wàn)元)匯兌收益(萬(wàn)元)期貨損益(萬(wàn)元)托管收益(萬(wàn)

23、元)補(bǔ)貼收入(萬(wàn)元)其他業(yè)務(wù)利利潤(rùn)(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元)5687362912686266262246021528171營(yíng)業(yè)外收入入(萬(wàn)元)3271191915071615685營(yíng)業(yè)外支出出(萬(wàn)元)120000601非流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)處置損損失(萬(wàn)元)06利潤(rùn)總額(萬(wàn)元)6003374812876416269346571583255所得稅費(fèi)用用(萬(wàn)元)866556199847480524211-5未確認(rèn)投資資損失(萬(wàn)元)凈利潤(rùn)(萬(wàn)萬(wàn)元)5137319110885569221341331372260歸屬于母公公司所有有者的凈凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)5137319110885569221341331372260被

24、合并方在在合并前前實(shí)現(xiàn)凈凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)少數(shù)股東損損益(萬(wàn)元)基本每股收收益0.360.250.090.450.180.350.120.02稀釋每股收收益0.360.250.090.450.180.350.120.02（掌趣科技技20112半年年度營(yíng)業(yè)業(yè)收入及及利潤(rùn)表表）圖1-3分析結(jié)論： 1、20012半半年期財(cái)財(cái)報(bào)中，掌趣科科技毛利利率較上上年同期期增長(zhǎng)，主主要原因因是：（）移移動(dòng)終端端單機(jī)游游戲由于于公司加加強(qiáng)市場(chǎng)場(chǎng)推廣成成本的控控制，在在保持收收入穩(wěn)定定增長(zhǎng)的的情況下下，減少少了推廣廣成本高高的渠道道推廣，導(dǎo)導(dǎo)致移動(dòng)動(dòng)終端單單機(jī)游戲戲毛利率率增長(zhǎng)；（）移動(dòng)動(dòng)終端聯(lián)聯(lián)網(wǎng)游戲戲由于增增加了渠

25、渠道合作作，渠道道推廣成成本增加加，導(dǎo)致致毛利率率較上年年同期降降低；（）互聯(lián)聯(lián)網(wǎng)頁(yè)面面游戲由由于聯(lián)運(yùn)運(yùn)產(chǎn)品增增加帶來(lái)來(lái)產(chǎn)品分分成成本本的增加加，以及及為了下下半年新新產(chǎn)品上上線獲得得更好效效果，增增加了廣廣告投放放成本，從從而導(dǎo)致致毛利率率較上年年同期降降低。2、從利潤(rùn)潤(rùn)表中可可以看出出掌趣科科技從20008年到到20112年9月份的的主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入入、凈利利潤(rùn)在逐逐年增加加，但是是同時(shí)掌掌趣的各各項(xiàng)營(yíng)業(yè)業(yè)費(fèi)用及及生產(chǎn)成成本也在在每年增增加，而而且營(yíng)業(yè)業(yè)外的收收入占總總收入的的比重較較小，降降低生產(chǎn)產(chǎn)成本和和拓展?fàn)I營(yíng)業(yè)渠道道是增加加收入的的好方法法。現(xiàn)金流量表表分析掌趣科技（30003155

26、）20008-220122年9月現(xiàn)金金流量表表（萬(wàn)元元）報(bào)告日期2012/9/3302012/6/3302012/3/3312011/12/312011/6/3302010/12/312009/12/312008/12/31 銷售商品品、提供供勞務(wù)收收到的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元)13808883693734175499662511056652401345 客戶存款款和同業(yè)業(yè)存放款款項(xiàng)凈增增加額(萬(wàn)元) 向中央銀銀行借款款凈增加加額(萬(wàn)元 向其他金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)拆入資資金凈增增加額(萬(wàn)元) 收到原保保險(xiǎn)合同同保費(fèi)取取得的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元) 收到再保保險(xiǎn)業(yè)務(wù)務(wù)現(xiàn)金凈凈額(萬(wàn)元) 保戶儲(chǔ)金金及投資資款凈增增加額(萬(wàn)元

27、) 處置交易易性金融融資產(chǎn)凈凈增加額額(萬(wàn)元) 收取利息息、手續(xù)續(xù)費(fèi)及傭傭金的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元) 拆入資金金凈增加加額(萬(wàn)元) 回購(gòu)業(yè)務(wù)務(wù)資金凈凈增加額額(萬(wàn)元) 收到的稅稅費(fèi)返還還(萬(wàn)元)332727198 收到的其其他與經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金(萬(wàn)元)618270863341631437301101 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流入小計(jì)計(jì)(萬(wàn)元)14460086663848180822678812493355411445 購(gòu)買商品品、接受受勞務(wù)支支付的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元)6596364521257776281649882567799 客戶貸款款及墊款款凈增加加額(萬(wàn)元) 存放中央央銀行和和同業(yè)款款項(xiàng)凈增增加額(

28、萬(wàn)元) 支付原保保險(xiǎn)合同同賠付款款項(xiàng)的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元) 支付利息息、手續(xù)續(xù)費(fèi)及傭傭金的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元) 支付保單單紅利的的現(xiàn)金(萬(wàn)元) 支付給職職工以及及為職工工支付的的現(xiàn)金(萬(wàn)元)21361335825238511621378587191 支付的各各項(xiàng)稅費(fèi)費(fèi)(萬(wàn)元)13467793071643815114715042 支付的其其他與經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金(萬(wàn)元)1304866238817410787695352 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流出小計(jì)計(jì)(萬(wàn)元)113822662434951262115203829939991384 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量?jī)纛~額(萬(wàn)元)30782042352546115

29、854193154162 收回投資資所收到到的現(xiàn)金金(萬(wàn)元)51905139-2408240827353395- 取得投資資收益所所收到的的現(xiàn)金(萬(wàn)元) 處置固定定資產(chǎn)、無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)和其他他長(zhǎng)期資資產(chǎn)所收收回的現(xiàn)現(xiàn)金凈額額(萬(wàn)元)0001 處置子公公司及其其他營(yíng)業(yè)業(yè)單位收收到的現(xiàn)現(xiàn)金凈額額(萬(wàn)元) 收到的其其他與投投資活動(dòng)動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金(萬(wàn)元)51 減少質(zhì)押押和定期期存款所所收到的的現(xiàn)金(萬(wàn)元) 投資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流入小計(jì)計(jì)(萬(wàn)元)519051390240824082735449551 購(gòu)建固定定資產(chǎn)、無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)和其他他長(zhǎng)期資資產(chǎn)所支支付的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元)31451526518832276712

30、22435 投資所支支付的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元)109322109322-2400240027213383- 質(zhì)押貸款款凈增加加額(萬(wàn)元) 取得子公公司及其其他營(yíng)業(yè)業(yè)單位支支付的現(xiàn)現(xiàn)金凈額額(萬(wàn)元)4144141290318- 支付的其其他與投投資活動(dòng)動(dòng)有關(guān)的的現(xiàn)金(萬(wàn)元) 增加質(zhì)押押和定期期存款所所支付的的現(xiàn)金(萬(wàn)元) 投資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流出小計(jì)計(jì)(萬(wàn)元)1407771245885181113661048442872554455 投資活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量?jī)纛~額(萬(wàn)元)-88877-73199-518-87277-80766-13700-34947 吸收投資資收到的的現(xiàn)金(萬(wàn)元)6086446086

31、449298 其中：子子公司吸吸收少數(shù)數(shù)股東投投資收到到的現(xiàn)金金(萬(wàn)元) 取得借款款收到的的現(xiàn)金(萬(wàn)元) 發(fā)行債券券收到的的現(xiàn)金(萬(wàn)元) 收到其他他與籌資資活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元) 籌資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流入小計(jì)計(jì)(萬(wàn)元)608644608644000929800 償還債務(wù)務(wù)支付的的現(xiàn)金(萬(wàn)元) 分配股利利、利潤(rùn)潤(rùn)或償付付利息所所支付的的現(xiàn)金(萬(wàn)元) 其中：子子公司支支付給少少數(shù)股東東的股利利、利潤(rùn)潤(rùn)(萬(wàn)元) 支付其他他與籌資資活動(dòng)有有關(guān)的現(xiàn)現(xiàn)金(萬(wàn)元)693693-14080 籌資活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流出小計(jì)計(jì)(萬(wàn)元)693693014080000 籌資活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量?jī)纛~額(萬(wàn)元)601711

32、6017110-140-80929800 匯率變動(dòng)動(dòng)對(duì)現(xiàn)金金及現(xiàn)金金等價(jià)物物的影響響(萬(wàn)元)0 現(xiàn)金及現(xiàn)現(xiàn)金等價(jià)價(jià)物凈增增加額(萬(wàn)元)543622548955-166-34077-657111212111192108 加:期初初現(xiàn)金及及現(xiàn)金等等價(jià)物余余額(萬(wàn)元)100855100855100855134911134911137117971 期末現(xiàn)金金及現(xiàn)金金等價(jià)物物余額(萬(wàn)元)644466649799991910085569201349111371179 凈利潤(rùn)(萬(wàn)元)-3191-5569-41331372- 少數(shù)股東東損益(萬(wàn)元) 未確認(rèn)的的投資損損失(萬(wàn)元) 資產(chǎn)減值值準(zhǔn)備(萬(wàn)元)-21-

33、115347- 固定資產(chǎn)產(chǎn)折舊、油油氣資產(chǎn)產(chǎn)折耗、生生產(chǎn)性物物資折舊舊(萬(wàn)元)-146-65-3211- 無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)攤銷(萬(wàn)元)-41-51-10- 長(zhǎng)期待攤攤費(fèi)用攤攤銷(萬(wàn)元) 待攤費(fèi)用用的減少少(萬(wàn)元) 預(yù)提費(fèi)用用的增加加(萬(wàn)元) 處置固定定資產(chǎn)、無(wú)無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)和其他他長(zhǎng)期資資產(chǎn)的損損失(萬(wàn)元)-06 固定資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)廢損損失(萬(wàn)元) 公允價(jià)值值變動(dòng)損損失(萬(wàn)元)00- 遞延收益益增加(減：減減少)(萬(wàn)元) 預(yù)計(jì)負(fù)債債(萬(wàn)元) 財(cái)務(wù)費(fèi)用用(萬(wàn)元) 投資損失失(萬(wàn)元)9812573- 遞延所得得稅資產(chǎn)產(chǎn)減少(萬(wàn)元)31-64- 遞延所得得稅負(fù)債債增加(萬(wàn)元) 存貨的減減少(萬(wàn)元)7 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)應(yīng)收項(xiàng)

34、目目的減少少(萬(wàn)元)14211886-8911022- 經(jīng)營(yíng)性應(yīng)應(yīng)付項(xiàng)目目的增加加(萬(wàn)元)-76-661705-979- 已完工尚尚未結(jié)算算款的減減少(減:增加)(萬(wàn)元) 已結(jié)算尚尚未完工工款的增增加(減:減少)(萬(wàn)元) 其他(萬(wàn)萬(wàn)元)10- 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)現(xiàn)金流量量?jī)纛~(萬(wàn)元)-2042-5461-41931541- 債務(wù)轉(zhuǎn)為為資本(萬(wàn)元) 一年內(nèi)到到期的可可轉(zhuǎn)換公公司債券券(萬(wàn)元) 融資租入入固定資資產(chǎn)(萬(wàn)元) 現(xiàn)金的期期末余額額(萬(wàn)元)644466649799991910085569201349111371179 現(xiàn)金的期期初余額額(萬(wàn)元)10085510085510085513491

35、1134911137117971 現(xiàn)金等價(jià)價(jià)物的期期末余額額(萬(wàn)元) 現(xiàn)金等價(jià)價(jià)物的期期初余額額(萬(wàn)元) 現(xiàn)金及現(xiàn)現(xiàn)金等價(jià)價(jià)物的凈凈增加額額(萬(wàn)元)543622548955-166-34077-657111212111192108（掌趣科技技現(xiàn)金流流量比率率與同行行業(yè)比較較）圖11-4（和訊網(wǎng)對(duì)對(duì)掌趣科科技現(xiàn)金金流評(píng)價(jià)價(jià)）圖1-55分析結(jié)論：（1）、從圖一一可以看看出掌趣趣科技的的現(xiàn)金流流量比率率高于電電子信息息行業(yè)的的均值水水平?，F(xiàn)現(xiàn)金流量量比率是是經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)現(xiàn)金金凈流量量占總現(xiàn)現(xiàn)金流出出的比率率。該比比率用于于衡量企企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)所所產(chǎn)生的的現(xiàn)金流流量可以以抵償流流動(dòng)負(fù)債債的程度度。比率率

36、越高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)務(wù)彈性越越好。可可見(jiàn)掌趣趣科技償償債能力力較強(qiáng)。（2）、圖圖二表明知名名金融網(wǎng)網(wǎng)站看好好掌趣科科技的現(xiàn)現(xiàn)金流狀狀況。三張表綜述述，從資資產(chǎn)負(fù)債債表、利利潤(rùn)表、現(xiàn)現(xiàn)金流量量表的各各項(xiàng)財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)對(duì)對(duì)比分析析可知：（1）正面面狀況：掌趣科科技的財(cái)財(cái)務(wù)狀況況較為健健康，其其資產(chǎn)質(zhì)質(zhì)量較高高，償債債能力較較強(qiáng)，公公司現(xiàn)金金充裕具具備開(kāi)拓拓新的市市場(chǎng)增值值業(yè)務(wù)，和和進(jìn)行技技術(shù)革新新的能力力，股東東股利的的回報(bào)也也高于電電子信息息行業(yè)水水平。（2）負(fù)面面狀況：首先，毛毛利率水水平和凈凈資產(chǎn)收收益率相相對(duì)電子子信息同同行業(yè)而而言優(yōu)勢(shì)勢(shì)不大，距離行行業(yè)前十十的企業(yè)業(yè)還有差差距，使使得公司

37、司并不能能迅速甩甩開(kāi)其他他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)對(duì)手?jǐn)U大大其領(lǐng)先先優(yōu)勢(shì)；其次，公公司凈利利潤(rùn)增長(zhǎng)長(zhǎng)率和營(yíng)營(yíng)收增長(zhǎng)長(zhǎng)率放緩緩，使得得公司發(fā)發(fā)展的速速度放慢慢，面臨臨的競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)也越來(lái)來(lái)越激烈烈；第三三、公司司的長(zhǎng)產(chǎn)產(chǎn)成本和和各項(xiàng)費(fèi)費(fèi)用較高高，而且且公司的的營(yíng)業(yè)外外收入占占公司的的總收入入比重較較小，需需要開(kāi)拓拓新的收收入渠道道。這些些都制約約著掌趣趣科技的的更好發(fā)發(fā)展。三、財(cái)務(wù)比比率分析析1、盈利能能力分析析盈利能力是是企業(yè)在在一定時(shí)時(shí)期內(nèi)獲獲取利潤(rùn)潤(rùn)的能力力，是衡衡量企業(yè)業(yè)是否具具有活力力和發(fā)展展前途的的重要內(nèi)內(nèi)容。通通過(guò)對(duì)盈盈利能力力進(jìn)行分分析，可可以有效效評(píng)價(jià)企企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)和管理理水平，發(fā)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理

38、過(guò)過(guò)程中存存在的問(wèn)問(wèn)題，幫幫助有關(guān)關(guān)方面做做出正確確的決策策。（1）主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)利利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利利潤(rùn)率=主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)利潤(rùn)潤(rùn)/主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)收收入1100%主營(yíng)業(yè)務(wù)利利潤(rùn)=主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)成本本-主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)稅稅金及附附加該指標(biāo)表明明企業(yè)主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)利潤(rùn)的的增長(zhǎng)情情況，反反映了企企業(yè)主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)的的獲利能能力，是是評(píng)價(jià)企企業(yè)經(jīng)濟(jì)濟(jì)效益的的主要指指標(biāo)。該該指標(biāo)越越高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)業(yè)主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)市場(chǎng)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力力強(qiáng)，發(fā)發(fā)展?jié)摿αΥ?，獲獲利水平平高。在財(cái)務(wù)報(bào)表表分析中中可知掌掌趣科技技的主營(yíng)營(yíng)業(yè)務(wù)利利潤(rùn)率高高于電子子信息同同行業(yè)的的均值，發(fā)發(fā)展?jié)摿αΥ?，獲獲利水平平高。（2）凈資資產(chǎn)收益益率凈資產(chǎn)收益益率=

39、凈利潤(rùn)潤(rùn)/平均凈凈資產(chǎn)1000%平均凈資產(chǎn)產(chǎn)=（期初初凈資產(chǎn)產(chǎn)+期末凈凈資產(chǎn)）/2該指標(biāo)是反反映企業(yè)業(yè)自有資資金投資資收益水水平的指指標(biāo)，是是企業(yè)盈盈利能力力指標(biāo)的的核心，指標(biāo)值值越高，表表明自有有資金獲獲取收益益的能力力越強(qiáng)，對(duì)對(duì)企業(yè)投投資人和和債權(quán)人人的保障障程度越越高。（掌趣科技技凈資產(chǎn)產(chǎn)收益率率與同行行業(yè)比較較）圖11-6由圖可以看看出近來(lái)來(lái)電子信信息行業(yè)業(yè)發(fā)展不不景氣，凈凈值產(chǎn)收收益率呈呈現(xiàn)下降降的趨勢(shì)勢(shì)，但是是掌趣科科技的凈凈資產(chǎn)收收益率仍仍高于行行業(yè)的平平均水平平。表明明掌趣科科技有能能力保障障投資人人和債權(quán)權(quán)人的利利益。（3）銷售售凈利率率銷售凈利率率=凈利利潤(rùn)/主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收

40、入1000%該指標(biāo)是企企業(yè)銷售售最終獲獲利能力力的指標(biāo)標(biāo)，比率率越高越越好，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)業(yè)獲利能能力越強(qiáng)強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)營(yíng)效益越越好。（掌趣科技技20008年至至20112年6月份銷銷售凈利利率變化化趨勢(shì)圖圖）圖1-77該圖表明掌掌趣科技技在近幾幾年總的的來(lái)說(shuō)銷銷售利率率是增加加的，經(jīng)經(jīng)營(yíng)效益益良好。（4）資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬率率資產(chǎn)報(bào)酬率率=凈利利潤(rùn)/平平均資產(chǎn)產(chǎn)總額1000%平均資產(chǎn)總總額=（期期初資產(chǎn)產(chǎn)總額+期末資資產(chǎn)總額額）/22該指標(biāo)是反反映企業(yè)業(yè)資產(chǎn)綜綜合利用用效果的的指標(biāo)，指指標(biāo)值越越高，表表明企業(yè)業(yè)資產(chǎn)利利用效果果越好，整整個(gè)企業(yè)業(yè)盈利能能力越強(qiáng)強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理水水平越高高。（掌趣科技技20008年

41、至至20112年6月資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬率率變化趨趨勢(shì)圖）圖圖1-88從20088年到20012年年6月份掌趣趣科技資資產(chǎn)報(bào)酬酬率總的的趨勢(shì)是是下降的的，說(shuō)明明掌趣科科技資產(chǎn)產(chǎn)利用的的效果并并不樂(lè)觀觀，經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理水水平有待待提高。（5）成本本費(fèi)用利利用率成本費(fèi)用利利潤(rùn)率=利潤(rùn)總總額 /成本費(fèi)費(fèi)用總額額1000%成本費(fèi)用總總額=主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)費(fèi)用+管管理費(fèi)用用+財(cái)務(wù)務(wù)費(fèi)用該指標(biāo)表明明企業(yè)為為取得利利潤(rùn)而付付出的代代價(jià)，從從支出的的角度補(bǔ)補(bǔ)充評(píng)價(jià)價(jià)企業(yè)的的收益能能力。該該指標(biāo)越越高，說(shuō)說(shuō)明企業(yè)業(yè)為取得得利潤(rùn)而而付出的的代價(jià)越越小，成成本費(fèi)用用控制的的越好，企企業(yè)的獲獲利能力力越強(qiáng)。（掌趣科技技20

42、008年至至20112年66月成本本費(fèi)用利利潤(rùn)率變變化趨勢(shì)勢(shì)圖）圖1-99從圖中可以以看出這這幾年掌掌趣科技技成本費(fèi)費(fèi)用率總總的趨勢(shì)勢(shì)是上升升的，表明掌趣趣科技在在成本控控制上有有一定的的改善。（掌趣科技技20009-220111年度每每股收益益、每股股凈資產(chǎn)產(chǎn)趨勢(shì)圖圖）圖11-100結(jié)論：掌趣趣科技具具有較好好的盈利利實(shí)力。2、營(yíng)運(yùn)能能力分析析營(yíng)運(yùn)能力反反映企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)的的資產(chǎn)所所占用資資金的使使用效率率。營(yíng)運(yùn)運(yùn)能力分分析主要要是對(duì)使用的各各種資金金的周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率和周周轉(zhuǎn)天數(shù)數(shù)的分析析。一般般來(lái)說(shuō)，周周轉(zhuǎn)率越越快，周周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，表表明資金金的使用用效率越越高，公公司的營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力力越強(qiáng)。（1）應(yīng)收

43、收賬款周周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入入/應(yīng)收收賬款平平均余額額應(yīng)收賬款平平均余額額=（期期初應(yīng)收收賬款+期末應(yīng)應(yīng)收賬款款）/22一般情況下下，該比比率越高高，表明明收賬迅迅速，賬賬齡較短短，資產(chǎn)產(chǎn)流動(dòng)性性強(qiáng)，短短期償債債能力強(qiáng)強(qiáng)，可減減少收賬賬費(fèi)用和和壞賬損損失。（掌趣科技技20008年至至20112年6月應(yīng)收收賬款周周轉(zhuǎn)率變變化趨勢(shì)勢(shì)圖）圖圖2-11該圖表明掌掌趣科技技收賬能能力有待待改善，資資產(chǎn)流動(dòng)動(dòng)性不強(qiáng)強(qiáng)。（2）固定定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率=主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入入/固定定資產(chǎn)平平均余額額固定資資產(chǎn)平均均余額=（期初初固定資資產(chǎn)+期期末固定定資產(chǎn)）/2通常情況下下，固定定資產(chǎn)周

44、周轉(zhuǎn)率高高，表明明企業(yè)固固定資產(chǎn)產(chǎn)利用充充分，投投資得當(dāng)當(dāng)，結(jié)構(gòu)構(gòu)合理。（掌趣科技技20008年至至20112年66月固定定資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率變變化趨勢(shì)勢(shì)）圖22-2該圖表明掌掌趣科技技固定資資產(chǎn)未得得到充分分利用，投投資還需需要改善善。（3）總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入/平均資資產(chǎn)總額額平均資產(chǎn)總總額=（期期初資產(chǎn)產(chǎn)總額+期末資資產(chǎn)總額額）/22總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率能夠夠綜合評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)全部資資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)質(zhì)量和和利用效效率。該該比率越越高，表表示總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)速度快快，利用用效果好好。（掌趣科技技20008年至至20112年66月總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率變化化趨勢(shì)圖圖）圖22-3該圖表明掌掌趣

45、科技技從20008年年到20012年年6月以以來(lái)掌趣趣科技總總資產(chǎn)沒(méi)沒(méi)有得到到充分合合理的利利用。償債能力分分析償債能力是是指企業(yè)業(yè)償還各各種到期期債務(wù)的的能力。通通過(guò)對(duì)償償債能力力進(jìn)行分分析，可可以揭示企業(yè)業(yè)的財(cái)務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)無(wú)論是企企業(yè)的經(jīng)經(jīng)營(yíng)者還還是債權(quán)權(quán)人和投投資者都都十分重重視企業(yè)的償債能能力。償償債能力力分析主主要分為為短期償償債能力力分析和和長(zhǎng)期償償債能力力分析。（1）流動(dòng)動(dòng)比率流動(dòng)比率=流動(dòng)資資產(chǎn)/流流動(dòng)負(fù)債債該比率表明明企業(yè)流流動(dòng)資產(chǎn)產(chǎn)對(duì)流動(dòng)動(dòng)負(fù)債的的保障程程度，比比值愈高高，說(shuō)明明短期償償債能力力越強(qiáng)。但但該比率率并非愈愈高愈好好，因?yàn)闉樵摫嚷事蔬^(guò)高，可可能表明明流動(dòng)資資產(chǎn)存

46、量量過(guò)大，資資金利用用效率不不高；也也可能負(fù)負(fù)債較少少，沒(méi)有有充分發(fā)發(fā)揮負(fù)債債的財(cái)務(wù)務(wù)杠桿效效應(yīng)。（掌趣科技技20008年至至20112年6月流動(dòng)比比率變化化趨勢(shì)圖圖）圖22-4從圖上可以以看出掌掌趣科技技從20008年至至20112年6月以來(lái)來(lái)流動(dòng)比比率逐年年增加，說(shuō)說(shuō)明掌趣趣科技的的短期償償債能力力較強(qiáng)。（2）速動(dòng)動(dòng)比率速動(dòng)比率=速動(dòng)資資產(chǎn)/流流動(dòng)負(fù)債債速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資資產(chǎn)-存存貨-預(yù)預(yù)付賬款款-待攤攤費(fèi)用速動(dòng)比率越越高，表表明企業(yè)業(yè)未來(lái)的的償債能能力越有有保證。但但是速動(dòng)動(dòng)比率過(guò)過(guò)高，可可能降低低企業(yè)資資金的獲獲利能力力。（掌趣科技技20008年至至20112年6月速動(dòng)比比率變化化趨勢(shì)圖

47、圖）圖22-5該圖表明掌掌趣科技技未來(lái)的的償債能能力有保保證，但但應(yīng)平衡衡企業(yè)獲獲得資金金的能力力。（3）現(xiàn)金金比率現(xiàn)金比率=貨幣資資金/流流動(dòng)負(fù)債債現(xiàn)金比率是是在速動(dòng)動(dòng)比率的的基礎(chǔ)是是進(jìn)一步步修正而而得，是是最保守守的短期期償債能能力指標(biāo)標(biāo)，反映映企業(yè)的的直接償償債能力力。一般般認(rèn)為該該比率在在20%左右。（4）現(xiàn)金金流量比比率現(xiàn)金流量比比率=經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)現(xiàn)金流流量?jī)纛~額/流動(dòng)動(dòng)負(fù)債經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)現(xiàn)金流量量?jī)纛~反反映企業(yè)業(yè)某一會(huì)會(huì)計(jì)期間間生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)現(xiàn)金的能能力，是是償還企企業(yè)到期期債務(wù)的的基本資資金來(lái)源源。（掌趣科技技每股現(xiàn)現(xiàn)金流量量與電子子信息行行業(yè)均值值比較）圖2-6從圖中看出出

48、掌趣科科技的每每股現(xiàn)金金含量遠(yuǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出出行業(yè)均均值水平平。在短短期來(lái)看看，每股股現(xiàn)金流流量比每每股盈余余更能顯顯示從事事資本性性支出及及支付股股利的能能力，由由此可以以看出掌掌趣科技技從事資資本性投投資支出出和支付付給股東東股利的的能力較較強(qiáng)。（掌趣科技技償債能能力與行行業(yè)市場(chǎng)場(chǎng)比較）圖2-7分析結(jié)論：掌趣科科技償債債能力高高于電子子信息行行業(yè)的均均值水平平，償債債能力較較好。成長(zhǎng)能力分分析發(fā)展能力是是指企業(yè)業(yè)未來(lái)生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)活動(dòng)的的發(fā)展趨趨勢(shì)和發(fā)發(fā)展?jié)摿α?。通過(guò)過(guò)自身的的生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)，不不斷擴(kuò)大大積累而而形成的的，主要要依托于于不斷增增長(zhǎng)的銷銷售收入入、不斷斷增加的的資金投投入和不不斷創(chuàng)造造的

49、利潤(rùn)潤(rùn)等，一一個(gè)發(fā)展展能力強(qiáng)強(qiáng)的企業(yè)業(yè)，能夠夠不斷為為股東創(chuàng)創(chuàng)造財(cái)富富，不斷斷增加企企業(yè)價(jià)值值?？傎Y產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)率總資產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)率=當(dāng)當(dāng)年總資資產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)額/年年初資產(chǎn)產(chǎn)總額1000%在經(jīng)營(yíng)效益益和資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)次次數(shù)不變變的情況況下，一一個(gè)企業(yè)業(yè)的新增增利潤(rùn)，主主要來(lái)源源于新增增資產(chǎn)，因因此，一一個(gè)企業(yè)業(yè)的增長(zhǎng)長(zhǎng)能力首首先表現(xiàn)現(xiàn)在規(guī)模模的擴(kuò)張張上?？偪傎Y產(chǎn)增增長(zhǎng)率是是企業(yè)本本年總資資產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)額同年年初資產(chǎn)產(chǎn)總額的的比率，它它可以衡衡量企業(yè)業(yè)本期資資產(chǎn)規(guī)模模的增長(zhǎng)長(zhǎng)情況，評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)規(guī)模總量量上的擴(kuò)擴(kuò)張程度度。（掌趣科技技20008年至至20112年6月總資產(chǎn)產(chǎn)增長(zhǎng)變變化趨勢(shì)勢(shì)圖）圖圖2-88該圖表

50、明掌掌趣科技技近年來(lái)來(lái)規(guī)模擴(kuò)擴(kuò)張迅速速，總資資產(chǎn)增長(zhǎng)長(zhǎng)較快。（2）營(yíng)業(yè)業(yè)增長(zhǎng)率率營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率率=本年年?duì)I業(yè)增增長(zhǎng)額/上年?duì)I營(yíng)業(yè)收入入總額1000%營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)率率是衡量量企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)狀況況和市場(chǎng)場(chǎng)占有能能力、預(yù)預(yù)測(cè)企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)拓展展趨勢(shì)的的重要標(biāo)標(biāo)志，它它是指企企業(yè)本年年?duì)I業(yè)收收入增長(zhǎng)長(zhǎng)額同上上年?duì)I業(yè)業(yè)收入總總額的比比率。營(yíng)營(yíng)業(yè)增長(zhǎng)長(zhǎng)率表示示與上年年相比，企企業(yè)營(yíng)業(yè)業(yè)收入的的增減變變化情況況，是評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)成長(zhǎng)狀狀況和發(fā)發(fā)展能力力的重要要指標(biāo)。（掌趣科技技20008年至至20112年6月主營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)收入入增長(zhǎng)變變化趨勢(shì)勢(shì)圖）圖圖2-9上圖表明220088年至220122年6月月份掌趣趣科技的的主營(yíng)業(yè)

51、業(yè)務(wù)增長(zhǎng)長(zhǎng)的速度度明顯放放緩，企企業(yè)需要要加強(qiáng)主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入建建設(shè)。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)長(zhǎng)率 凈利潤(rùn)是指指利潤(rùn)總總額減所所得稅后后的余額額，是當(dāng)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)現(xiàn)的可供供出資人人（股東東）分配配的凈收收益，也也稱為稅稅后利潤(rùn)潤(rùn)。它是是一個(gè)企企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的最終終成果，凈凈利潤(rùn)多多，企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)效益就就好；凈凈利潤(rùn)少少，企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)效益就就差，它它是衡量量一個(gè)企企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)效益的的重要指指標(biāo)。（掌趣科技技20008年至至20112年6月凈利潤(rùn)潤(rùn)增長(zhǎng)率率變化趨趨勢(shì)圖）圖圖2-110上圖表明在在電子信信息行業(yè)業(yè)整個(gè)行行業(yè)不景景氣的大大背景下下，掌趣趣科技凈凈利潤(rùn)率率也相應(yīng)應(yīng)的減少少。四、綜合能能力分析析財(cái)務(wù)分析的的最

52、終目目的在于于全面、準(zhǔn)準(zhǔn)確、客客觀地揭揭示企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)狀狀況和經(jīng)經(jīng)營(yíng)情況況，并借借以對(duì)企企業(yè)的經(jīng)經(jīng)濟(jì)效益益優(yōu)劣作作出合理理的評(píng)價(jià)價(jià)。顯然然，要達(dá)達(dá)到這一一目的，僅僅依靠單單純的會(huì)會(huì)計(jì)報(bào)表表分析和和財(cái)務(wù)比比率分析析，是很很難得出出正確結(jié)結(jié)論的。只只有將各各項(xiàng)財(cái)務(wù)務(wù)指標(biāo)作作為一個(gè)個(gè)整體，對(duì)對(duì)其進(jìn)行行系統(tǒng)、全全面、綜綜合地剖剖析，才才能全面面評(píng)價(jià)企企業(yè)的財(cái)財(cái)務(wù)狀況況。杜邦邦分析法法正是這這樣一種種有效的的分析方方法。杜杜邦分析析法從評(píng)評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績(jī)效最最具綜合合性和代代表性的的指標(biāo)凈資資產(chǎn)收益益率出發(fā)發(fā)，層層層分解直直至財(cái)務(wù)務(wù)報(bào)表項(xiàng)項(xiàng)目，不不僅可以以了解企企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)狀況的的全貌以以及各財(cái)財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)間的結(jié)

53、結(jié)構(gòu)關(guān)系系，而且且可以較較好地揭揭示指標(biāo)標(biāo)變動(dòng)的的原因和和趨勢(shì)，為為進(jìn)一步步采取改改進(jìn)措施施指明方方向。杜邦財(cái)務(wù)分分析系統(tǒng)統(tǒng)中幾種種主要的的財(cái)務(wù)比比率關(guān)系系如下：（1）凈資資產(chǎn)收益益率=資資產(chǎn)報(bào)酬酬率權(quán)權(quán)益乘數(shù)數(shù)（2）資產(chǎn)產(chǎn)報(bào)酬率率=銷售售凈利率率總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率（3）銷售售凈利率率=凈利利潤(rùn)/主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入（4）總資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率=主主營(yíng)業(yè)務(wù)務(wù)收入/平均資資產(chǎn)總額額。（5）權(quán)益益乘數(shù)=1/（11-資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率）（6）資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)債率率=平均均負(fù)債總總額/平平均資產(chǎn)產(chǎn)總額 1、杜邦分分析排名代碼簡(jiǎn)稱ROE(%)凈利率(%)3年平均09A10A11A3年平均09A10A11A123003115掌趣

54、科技28.90037.23324.58824.88829.62223.30035.24430.322行業(yè)平均16.69921.62216.21112.24419.13319.61119.65518.133行業(yè)中值13.43319.6999.798.6616.19915.90016.59914.59910025777雷柏科技48.16686.85550.6007.0317.24416.62216.95518軟載波42.30056.64455.29914.97748.76647.57744.59954瑪信息39.26629.76645.90042.13343.81129.61149.99951.83343002990榮科科技37.64446.55535.35531.01117.93313.58821.80018.40053002995三六五網(wǎng)