金融市場（第二版）章后習題參考答案與提示

1、第二版章后習題參考答案與提示第1章基本訓練1.1 判斷題1) 錯 2) 錯 3) 錯 4) 錯 5) 對1.2 選擇題1) A、B 2) D、F 3) A、B、C、D、E 4) B 1.3 簡答題（要點）1）（1）金融市場是一個由眾多要素構成的有機整體。一般來說，一個完整的金融市場包括以下幾個方面：市場主體、市場客體、市場媒體、市場價格。（2）金融市場的組成要素之間是相互聯(lián)系、密不可分的，四者共同構成了一個完整的金融市場體系。2）（1）金融市場是一個以貨幣資金為交易對象的市場；（2）金融市場是一個抽象的市場；（3）金融市場是一個以信用為基礎對資金的使用權和所有權進行暫時分離和有償讓渡的市場。3

2、）（1）活動領域不同；（2）使用的幣種不同；（3）所受法律、法規(guī)不同；（4）交易的自由程度不同。技能訓練分析提示：題目給出的金融市場累計成交規(guī)模包括同業(yè)拆借市場、債券市場、黃金市場、股票市場和期貨市場的總量。兒這里只分析了債券市場的運行情況，請上網(wǎng)查找資料，模擬債券市場的分析方法，分析股票市場和黃金市場的融資情況。綜合訓練分析提示：利用網(wǎng)絡查找資料，從市場結(jié)構和功能方面分析我國金融市場目前的基本情況。第2章基本訓練21 判斷題1)錯 2)對 3)錯22 選擇題1) A、D、 2)A、 3）B、 4)D、 5）A、B、C、D23 簡答題1)（1）融資期限較短（2）市場準入條件嚴格（3）信用拆借（

3、4）交易效率高（5）利率由交易雙方議定2)（1）本票（2）支票（3）承兌匯票（4）同業(yè)債券（5）轉(zhuǎn)貼現(xiàn)（6）資金拆借3）（1）中央銀行經(jīng)營的實時總額結(jié)算系統(tǒng)（2）私人金融機構經(jīng)營的凈額結(jié)算系統(tǒng)（3）瑞士銀行同業(yè)清算體系(the Swiss Interbank Clearing system)4）當前我國參加同業(yè)拆借的對象涵蓋了所有銀行類金融機構和絕大部分非銀行金融機構，共計16類，如政策性銀行、中資商業(yè)銀行、外商獨資銀行、中外合資銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社縣級聯(lián)合社、企業(yè)集團財務公司、信托公司、金融資產(chǎn)管理公司、金融租賃公司、汽車金融公司、證券公司、保險公司、保險資產(chǎn)管理公司、中資商

4、業(yè)銀行（不包括城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行和農(nóng)村合作銀行）授權的一級分支機構、外國銀行分行及中國人民銀行確定的其他機構。技能訓練一）同業(yè)拆借的運作程序的描述和拆借利息的計算。（1）交易流程參照圖2-1；（2）貨幣市場其他金融工具的收益率水平、當日公開的CHIBOR、拆借期限、A銀行的資信程度等因素。（3）不能。因為同業(yè)拆借來源于銀行的超額準備金或閑置資金，必須堅持短期使用的原則。（4）拆借利息=5 000 0008%6/360=6666.87（元）二）熟悉同業(yè)拆借交易規(guī)則1）報價咨詢2）填制銀行間信用拆借拆出成交單銀行間信用拆借拆出成交通知單成交日期：2009年12月20日 成交編號：I2005

5、10200006 交易員 拆出方B 銀行拆入方A 銀行拆出金額（萬元）8000萬元成交利率（%）1.88%拆借期限（天）7天手續(xù)費（元）起息日2009年12月20日收款日2009年12月27日應收利息（元）2.9244萬元到期收款金額（元）8002.9244萬元拆出方戶名B 銀行拆出方開戶行0303049940拆出方賬號20394857拆入方戶名A 銀行拆入方開戶行689870拆入方賬交序號：I0009 復核員復核意見：3）核實拆借成交單中的各要素綜合訓練案例分析提示：1) 證券公司與甲銀行簽訂的資金拆借合同有效。2) 甲銀行與乙銀行簽訂的第一份資金拆借合同是合法有效

6、的。3) 甲銀行與乙銀行簽訂的第二份資金拆借合同無效。該合同約定延長原資金拆借合同的拆借時間，違反了商業(yè)銀行法關于同業(yè)拆借期限最長為4個月的規(guī)定。第3章基本訓練31 判斷題1)錯 2)錯 3)對 4)錯 5）對32 選擇題1) B、 2)B、 3)A、D、 4)A、B、C、 5）C、D 6）D7)D 8)D 9）A 33 簡答題1) （1）完全性。（2）無因性。（3）要式性。（4）文義性。（5）流通性。2) (1)按規(guī)定利率所支付的利息。(2)承銷費。(3)簽證費。(4)保證費。(5)評級費。3）貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)的區(qū)別是：對象不同。目的不同。承辦者性質(zhì)不同。環(huán)節(jié)不同。轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)的區(qū)別為：資金來

7、源不同。目的不同。條件不同。貼息率的高低不同。4）通常不記名，不能提前支取，可以在 HYPERLINK /doc/1907929.html t _blank 二級市場上轉(zhuǎn)讓；大額存單按標準單位發(fā)行，面額較大；發(fā)行者多是大銀行；期限多在1年以內(nèi)。5）銀行承兌匯票必須記載下列事項：表明“銀行承兌匯票”的字樣；無條件支付的承諾；確定的金額；付款人名稱；收款人名稱；出票日期；出票人簽章。6）申請辦理銀行承兌匯票，出票人必須具備下列條件：（1）在承兌行開立存款帳戶的法人及其他組織；（2）與承兌行具有真實的委托付款關系；（3）資信狀況良好，具有支付匯票金額的可靠資金來源。7）貼現(xiàn)業(yè)務的操作流程：（1）貼現(xiàn)

8、申請人提出申請并提供相關資料；（2）銀行進行票據(jù)審驗，辦理查詢查復手續(xù)；（3）銀行對申請人提交資料進行審查；（4）銀行進行貼現(xiàn)審批；（5）銀行與申請人簽訂貼現(xiàn)協(xié)議；（6）銀行放款；（7）票據(jù)貼現(xiàn)后的管理技能訓練技能訓練一銀行承兌匯票 出票日期 貳零零玖年壹拾壹月 零叁日 匯票號碼 A09382372（大寫） 第 號付款人全 稱江蘇泰岳貿(mào)易公司收款人全 稱杭州市為民貿(mào)易公司帳 號帳 號開戶銀行工行南京市玄武辦事處行號開戶銀行農(nóng)行杭州市虎跑分理處行號出票金額人民幣壹佰零五萬元整（大寫）千百十萬千百十元角分105000000匯票到期日貳零壹零年貳月 零叁日本匯票已經(jīng)承兌，到期日由本行付款。工行南京市

9、玄武辦事處 承兌行簽章承兌日期2009年11月3日承兌協(xié)議編號本匯票請你行承兌到期無條件付款 江蘇泰岳貿(mào)易公司 出票人簽章 2009年11月3日科目（借） 對方科目（貸） 轉(zhuǎn)帳 年 月 日 復核 記帳技能訓練二1、（1）甲公司向A銀行要求支付票款；（2）貼現(xiàn)利息=1 000 00090/36010.2%=25 500元實付貼現(xiàn)額=1 000 000-25 500=974 500（元）（3）貼現(xiàn)利息=1 000 00070/3609.8%=19 056元實付貼現(xiàn)額=1 000 000-19056=980944（元）（4）貼現(xiàn)利息=1 000 00040/3608%=8 889（元）實付貼現(xiàn)額=1

10、000 000-8 889=991 111（元）2、銀行承兌匯票查詢（復）書（蘭州銀行隴茂支行）行：你行 貳零零玖年玖月 壹拾柒日承兌的號碼為 的銀行承兌匯票，票面主要記載事項為：出票日期2009年9月17日匯票到期日2010年3月17日出票人全稱蘭州家樂美商貿(mào)有限公司收款人全稱煙臺亨冠商貿(mào)發(fā)展有限公司付款行全稱蘭州銀行隴茂支行匯票金額貳佰貳拾萬元整以上記載事項是否真實，請見此查詢后，速查復。 查詢行簽章： 工商銀行廣西分行營業(yè)部轄屬新城支行經(jīng)辦人簽章： 查詢?nèi)掌冢?009年11月11日 查詢匯票記載事項與我行承兌的內(nèi)容一致 與我行承兌的匯票所不服的記載事項： 其他： 查復行簽章：蘭州銀行隴茂

11、支行 經(jīng)辦人簽章： 查復日期 2009年11月11日綜合訓練案例分析提示：銀行承兌匯票操作實務中的風險環(huán)節(jié)及防范要點：（1）必須具有真實的交易關系或債權債務關系，才能使用銀行承兌匯票。銀行承兌匯票的法定記載要素：表明“銀行承兌匯票”的字樣、無條件支付的委托；確定的金額、付款人、收款人的名稱；出票的日期；出票人的簽章；缺少其中之一的，票據(jù)無效。出票人必須具備：是在承兌銀行開立存款賬戶的法人以及其他組織；與承兌銀行具有真實的委托付款關系，資信狀況良好，具有支付匯票金額的可靠資金來源。（2）出票人或持票人向銀行提示承兌時，銀行的信貸部門負責按照有關規(guī)定和審批程序，對出票人的資格、資信、購銷合同和匯票

12、記載的內(nèi)容進行認真的審查。符合規(guī)定和承兌條件的，與出票人簽訂承兌協(xié)議。承兌人必須在票據(jù)上書面簽字，即在匯票正面記載“承兌”字樣，如果付款人口頭上或以票據(jù)外的非書面形式表示承兌，則不發(fā)生承兌的效力。（3）填寫銀行承兌協(xié)議和銀行承兌匯票第4章基本訓練4.1 判斷題1) 錯 2) 錯 3) 錯 4)對 5)錯4.2 選擇題1) A、B、C 2) A 3) C 4) B 5）A、B4.3 簡答題1) （1）股票是一種有價證券。 （2）股票是一種要式證券。 （3）股票是一種證權證券。 （4）股票是一種資本證券。 （5）股票是一種綜合權利證券。2) （1）股份公司的盈利水平。 （2）股份公司的經(jīng)營政策。

13、（3）股息發(fā)放策略。技能訓練1) 例如，2005年3月18日，在首頁點擊“股票”，進入股票首頁，在股票代碼位置輸入600005，進入武鋼股份界面，點擊“財務摘要”，查到該股2004年6月30日每股收益，即每股稅后利潤0.18元。假如，市場平均市盈率為15倍，市場利率即銀行一年期利率，為2.25%。則：該公司如果發(fā)行股票，發(fā)行價格=0.1815=2.70（元）；該股票的理論價值=0.182.25%=8（元）；在武鋼股份界面點擊分時走勢，查到該股實際市場價格為4.06元，可見其比理論價值低，因為我國股市連續(xù)三年的熊市，導致股票市值較低。2) 仍然是武鋼股份，在武鋼股份界面點擊“資產(chǎn)負債表”，查到該

14、股2004年6月30日股本凈值，即總股本3 919 000 000股，股東權益合計14 907 345 796元，則每股賬面價值=14 907 345 7963 919 000 000=3.80（元）3）以當前一年期銀行利率為市場利率2.25%，可以購買的股票的最大市盈率=12.25%=44.4（倍）4）股票交易操作按步驟操作就可以。盈虧計算公式為：盈虧= （賣出價-買入價）交易數(shù)量-（買入價+賣出價）交易數(shù)量（印花稅率+傭金率）綜合訓練案例分析提示：（1）股票發(fā)行市場可能給股民帶來極大的風險；（2）本案的風險主要是各有關政府行政部門和發(fā)行人違法違規(guī)操作導致的；（3）我國的股票發(fā)行市場應該加強

15、那些方面的工作，為股民把好第一道風險關。第5章基本訓練41 判斷題1）錯 2）對 3）錯 4）對 5）錯42 選擇題1）A、B、C 2）B 3）A 43 簡答題1）相同點：（1）都是一種籌資手段；（2）都是投資對象；（3）都是虛擬資本；（3）都具有流動性。 區(qū)別：（1）兩者權利不同；（2）兩者籌資目的與償還期限不同；（3）兩者投資的風險大小不同；（4）兩者收益不同。2）(1)債券期限的長短；(2)債券發(fā)行的價格；(3)金融市場上的利率水平； (4)債券計息的形式；(5)債券利息的支付頻率；(6)債券的信用級別。技能訓練1）貼現(xiàn)率（年）=（100-99）（100312）100%=4%到期收益率（

16、年）=（100-99）（99312）=4.04%當時的同期銀行存款利率（年）1.98%，再繳納20%的所得稅，還剩1.58%，則投資該國債比同期存銀行的收益率高2.46%。2）實際收益率=（債券賣出價-債券買入價）/持有年度數(shù)債券買入價100。3）模擬設計國債的招標式發(fā)行，按步驟做就可以了。綜合訓練案例分析提示:通過綜合分析該債券的安全性、收益性、流動性和償還性，判斷是否要投資。第6章基本訓練4.1 判斷題1) 對 2) 對 3) 錯 4) 錯 5) 錯4.2 選擇題1) B 2) B 3) C 4)A、B、C4.3 簡答題1) （1）集合投資；（2）專家經(jīng)營；（3）組合投資；（4）安全性較高

17、；（5）流動性較高；（6）交易費用較低。 2) （1）基金市場的活躍程度；（2）證券市場整體行情；（3）銀行存款利率；（4）市場上主力的炒作和投資者認識上的錯誤。技能訓練1) 利用網(wǎng)絡或股票行情分析系統(tǒng)軟件，輸入一只上市基金的代碼，找到資產(chǎn)負債表，查到其所有者權益總額和股本總額，把兩者相除，即得該基金單位凈值。2) 申購價格=單位基金凈值（1+申購費率）=1.2(1+1)=1.212元 申購單位數(shù)=申購金額申購價格=200 000/1.212=165016單位 贖回價格=單位基金凈值（1-贖回費率）=1.2(1-0.5)=1.14元 贖回金額=贖回單位數(shù)贖回價格=200 0001.14=228

18、 000單位綜合訓練案例分析提示：（1）基金投資收益的計算（2）基金投資的優(yōu)勢分析第7章基本訓練4.1 判斷題1) 對 2) 對 3) 對 4) 錯 5)對 4.2 選擇題1)B 2) A、B 3) A、C 4) A、B、C、D 4.3 簡答題1) （1）經(jīng)濟周期與證券市場的關系；（2）通貨膨脹與通貨緊縮；（3）利率變動；（4）匯率變動；（5）政治因素；（6）國家政策；（7）國家法律法2) （1）證券投資的基本分析主要是分析宏觀經(jīng)濟形勢、證券發(fā)行人所屬行業(yè)狀況和發(fā)行人自身狀況；（2）證券投資的技術分析主要是運用一些指標和圖形分析證券市場的價格走勢。 技能訓練1）利用網(wǎng)絡或股票行情分析系統(tǒng)軟件，

19、輸入股票代碼，找到一家上市公司的財務報表，查找或計算其各項財務指標，參考當時該公司股票的市場價格，分析是否要投資該股票。2）K線圖的驗證按照指導步驟做就可以。3）找到一只股票的K線圖，分析其當前特點，并根據(jù)當前特點預測股票價格走勢。綜合訓練案例分析提示：（1）哪些因素導致我國股市如此長時間的熊市？（2）為什么三成股民退出股市？（3）退出股市的資金將投資于何處？第8章基本訓練8.1 判斷題1) 錯 2) 錯 3) 錯 4) 錯 5) 對8.2 選擇題1)B 2) B、C、D 3) D 4) A、 C、D 5）A8.3 簡答題1) (1)外匯市場是通過計算機網(wǎng)絡來進行外匯的報價、詢價、買入、賣出、

20、交割、清算的市場；(2)雖有部分有形外匯市場存在，但比例非常小，因此，現(xiàn)在的外匯市場是一種無形市場。 2) 黃金投資工具主要有9種，即標金、金幣、黃金賬戶、紙黃金、金飾品、黃金股票、磐泥金股票、黃金基金、黃金理財賬戶。技能訓練1)(1)1.670062500=104 375美元(2) 1.660062500=103 750美元(3) 104375103750=625美元(4) 與銀行簽訂賣出英鎊的3個月遠期合約,主要內(nèi)容包括：幣種英鎊；金額62500；匯率1.6684；交割期限3個月，則可將兌換金額提前鎖定為1.668462500=104 275美元。2) 此公司借入貨幣的幣種與其收入的幣種不

21、同，因此存在匯兌風險，如果不采取相應的避險措施，公司就會面臨歐元升值的風險，在歸還借款時需付出更多的美元。解決辦法：可有幾種，此處僅使用一種：即遠期外匯買賣。為避免歐元升值的匯率風險，公司可以采用購買遠期歐元的方式，將匯率風險鎖住。提示：在使用遠期外匯交易方式避險時，公司必須清楚地認識此種交易方式的利弊，同時能夠接受銀行的報價。3)略綜合訓練案例一：1)計算掉期成本首先，計算賣出即期500萬美元得到的日元金額： 120.205000000=JPY601 000 000然后,按照3個月的遠期匯率USD/JPY=122.50計算買入5 000 000美元需要支付的日元金額:122.805 000

22、000=614 000 000日元,所以,掉期成本為:614 000 000601 000 000=13 000 000日元。2)比較做與不做的區(qū)別(1)做掉期交易的情況三個月后需要支付的日元金額為:122.50500 000 000=614 000 000日元,與即期收入的日元比損失13 000 000日元。(2)不做掉期交易的情況三個月后需要支付的日元金額為:124.405 000 000=622 000 000日元,與做掉期交易相比,多支付622 000 000614 000 000=8 000 000日元。3)兩相比較,做掉期交易要比不做掉期交易好,公司可避免由于美元升值而帶來的匯兌損失。案例二：1）當市場匯率為1美元=112日元時，公司選擇放棄期權合約，因為此匯率對該公司有利，該公司損失的是保險費。2）當市場匯率為1美元=108日元時，該公司則可決定行使期權，要求中國銀行以1美元110日元的匯率將日元賣給他們。由此可見，外匯期權業(yè)務的優(yōu)點在于客戶的靈活選擇性，對于那些合同尚未最后確定的進出口業(yè)務具有很好的保值作用。第9章基本訓練4.1 判斷題1) 對 2)