中國第三方電子簽名行業(yè)研究報告

1、3電子簽名行業(yè)及電子商務(wù)應(yīng)用概述1中國電子商務(wù)行業(yè)應(yīng)用電子簽名情況2中美典型企業(yè)發(fā)展模式分析3中國電子商務(wù)行業(yè)應(yīng)用電子簽名趨勢442019.11 iResearch Inc.法 律 效 力認(rèn) 定第三方電子簽名概念界定來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。由非簽署方的第三方提供的，基于云服務(wù)的可靠電子簽名2005年中華人民共和國電子簽名法施行，確立可靠的電子簽名與手寫簽名或者蓋章具有同等的法律效力，標(biāo)志著電子 簽名正式進(jìn)入有法可依的時代。電子簽名指數(shù)據(jù)電文中以電子形式所含、所附用于識別簽名人身份并表明簽名人認(rèn)可其中 內(nèi)容的數(shù)據(jù)，可用于合同、單證及其他文件的簽署。第三方的引入意在解決簽署方間的信任問

2、題，“互聯(lián)網(wǎng)+”新興業(yè)態(tài) 的興起讓傳統(tǒng)軟件交付的、基于內(nèi)網(wǎng)系統(tǒng)的電子簽章逐步轉(zhuǎn)向基于云服務(wù)的第三方電子簽名。2019年最新修訂的電子簽 名法將“涉及土地、房屋等不動產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓的”從不適用文書中刪除，電子簽名的適用范圍得到進(jìn)一步拓寬。第三方電子簽名概念界定可靠電子簽名的四要素實名認(rèn)證技術(shù)數(shù)字簽名加密算法 可信時間戳真實身份真實意愿數(shù)據(jù)未改原文未改中 華 人 民 共 和 國 電 子 簽 名 法合同、單證及其他文件的簽署傳統(tǒng)軟件形式交付的電子簽章基于云服務(wù)的第三方電子簽名不適用人身關(guān)系及公用事業(yè)服務(wù)56.18.110.416.421.826.129.231.632.9% 19.8% 11.7%8.5

3、%中國電子商務(wù)交易總額（萬億元）2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018年增長率（%）中國電子商務(wù)行業(yè)發(fā)展背景交易規(guī)模持續(xù)增長，合同訂立、履行和爭議處理有法可依2018年中國電子商務(wù)交易總額突破30萬億元，同比增長8.5%，逐步由高增長進(jìn)入到穩(wěn)步增長階段。盡管電子商務(wù)在中國 已相當(dāng)成熟，但社交電商、跨境電商、直播電商、新零售等概念持續(xù)為市場注入新的活力，同時電商平臺也在探索供應(yīng)鏈 金融、消費金融等新商業(yè)模式。同年通過電子商務(wù)法是我國電商發(fā)展史上重要的里程碑：其明確電子商務(wù)經(jīng)營者的范疇，將微商、海外代購、直播電 商等均納入監(jiān)管范圍，并規(guī)范了電子商務(wù)合同的訂立

4、和履行適用于電子簽名法的相關(guān)規(guī)定。來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2011-2018年中國電子商務(wù)交易總額57.6%33.8% 33.2% 28.2%中華人民共和國電子商務(wù)法相關(guān)條款第九條第四十七條第六十二條本法所稱電子商務(wù)經(jīng)營者，是指通過互聯(lián)網(wǎng)等信息網(wǎng)絡(luò)從事銷售商品或者 提供服務(wù)的經(jīng)營活動的自然人、法人和非法人組織，包括電子商務(wù)平臺經(jīng) 營者、平臺內(nèi)經(jīng)營者以及通過自建網(wǎng)站、其他網(wǎng)絡(luò)服務(wù)銷售商品或者提供 服務(wù)的電子商務(wù)經(jīng)營者。電子商務(wù)當(dāng)事人訂立和履行合同，適用本章和中華人民共和國民法總則中華人民共和國合同法中華人民共和國電子簽名法等法律的規(guī)定。在電子商務(wù)爭議處理中，電子商務(wù)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)提供原始

5、合同和交易記錄。 因電子商務(wù)經(jīng)營者丟失、偽造、篡改、銷毀、隱匿或者拒絕提供前述資料， 致使人民法院、仲裁機構(gòu)或者有關(guān)機關(guān)無法查明事實的，電子商務(wù)經(jīng)營者 應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。將微商、海外代購、直播電商等業(yè)態(tài)納入范疇電子商務(wù)合同的訂立和履行適用電子簽名法電子商務(wù)平臺應(yīng)配合消費者和商家進(jìn)行舉證來源：商務(wù)部電子商務(wù)和信息化司中國電子商務(wù)報告2018。2019.11 iResearch Inc.2019.11 iResearch Inc.電子商務(wù)行業(yè)研究范疇來源：參考中華人民共和國電子商務(wù)法、GB/T 31232.1-2018 電子商務(wù)統(tǒng)計指標(biāo)體系第1部分：總體、GB/T 36310-2018 電子

6、商務(wù)模式規(guī)范，艾瑞咨詢研究院自主研 究及繪制。采用狹義電商概念，面向銷售商品的電子商務(wù)經(jīng)營者根據(jù)電子商務(wù)法的定義，電子商務(wù)指通過互聯(lián)網(wǎng)等信息網(wǎng)絡(luò)銷售商品或提供服務(wù)的經(jīng)營活動。廣義的電子商務(wù)范疇極為寬泛，除典型的商品交易外，本地生活、在線旅游、長租短租等亦被包括在內(nèi)。由于商品類和服務(wù)類電商平臺對電子簽名的需求場景存在較大差異，本報告聚焦于狹義的電子商務(wù)領(lǐng)域，即針對銷售商品 而非提供服務(wù)的電子商務(wù)經(jīng)營者。狹義的電子商務(wù)行業(yè)包括網(wǎng)絡(luò)購物和B2B電商兩大類。本報告電子商務(wù)行業(yè)研究范疇：狹義電子商務(wù)廣 義 電 子 商 務(wù) 行 業(yè)提供服務(wù)自營電商、跨境電商、 新零售、微商等均歸 屬于網(wǎng)絡(luò)購物的大類包括在線

7、提供服務(wù)以及網(wǎng)上訂立服務(wù)合同但在線下履行的兩種模 式，涉及本地生活、在線旅游、長租短租等多種業(yè)態(tài)62019.11 iResearch Inc.包括第三方B2B電商平臺和商家自營的B2B電商平臺狹義電子商務(wù)行業(yè)包括各類有形 產(chǎn)品、無形產(chǎn) 品的銷售以及 技術(shù)交易銷售商品網(wǎng)絡(luò) 購物B2B電商B2CC2C電商行業(yè)對合同簽署的需求痛點線上交易與線下簽署矛盾突出，交易高度依賴平臺公信力電子商務(wù)以打破時間和空間限制的線上交易為基本特征，交易雙方分布在不同區(qū)域，從線上交易轉(zhuǎn)為線下寄送紙質(zhì)合同與 電子商務(wù)高效、便捷的理念相悖。而電子簽名的引入能夠真正實現(xiàn)交易、簽約、支付的全流程線上化，有效解決了電子商 務(wù)領(lǐng)域合

8、同簽署環(huán)節(jié)的痛點。在電商交易過程中，交易雙方信任關(guān)系的建立高度依賴于電商平臺的公信力，無第三方背書的情況下，平臺難以出具具有 法律效力的交易憑證，信任問題凸顯。包括電子簽名法電子商務(wù)法等在內(nèi)的法律法規(guī)明確了可靠電子簽名的法律 效力，第三方電子簽名廠商可以為電商交易提供憑證，讓糾紛有據(jù)可查，從而為交易雙方的履約和維權(quán)建立起法律屏障。電子商務(wù)行業(yè)對合同簽署的需求痛點簽署地分散簽署頻次高線上交易缺乏可靠的第三方信任中介，無法出具具有 法律效力的交 易憑證， 一旦 交易雙方之間 出現(xiàn)糾紛， 就 會陷入舉證困 難的窘境。高度依賴平臺公信力傳統(tǒng)紙質(zhì)合同的 簽署周期長、人 力物力成本高， 影響電商交易的 效

9、率，阻礙行業(yè) 快速發(fā)展。電子商務(wù)以平臺為中心，交易 過程無其他第三方背書，高度 依賴于平臺的公信力，交易雙 方難以建立信任關(guān)系。線下簽署與電商模式相悖交易方難對平臺建立信任交易方信任建立困難來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。72019.11 iResearch Inc.在電子商務(wù)的線上運營模式中，合同簽署應(yīng) 盡量避免空間、時間等因素的阻礙。電子簽名對電商行業(yè)的核心價值以高效安全的方式，打通電子商務(wù)數(shù)字化的“最后一公里”2017年以來，“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”和“數(shù)字中國”相繼被寫入政府工作報告，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革是中國經(jīng)濟(jì)由高速增長 向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵，各行各業(yè)紛紛將數(shù)字化轉(zhuǎn)型提上日程。對于電

10、子商務(wù)行業(yè)而言，第三方電子簽名能夠幫助電商 經(jīng)營者實現(xiàn)從電商交易、衍生服務(wù)到內(nèi)部經(jīng)營管理的全流程數(shù)字化，在降低成本、提高效率的同時，更應(yīng)用身份認(rèn)證、數(shù) 字簽名、時間戳、區(qū)塊鏈等技術(shù)，保障電子商務(wù)合法合規(guī)，建立完整的證據(jù)鏈條，幫助產(chǎn)業(yè)鏈各方規(guī)避交易風(fēng)險。第三方電子簽名對電子商務(wù)行業(yè)的核心價值降本增效來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。82019.11 iResearch Inc.合法安全第三方電子簽名廠商 提供專業(yè)的實名認(rèn)證、 電子簽名及數(shù)據(jù)存證 服務(wù)，嚴(yán)格把控簽約 文件的真實性、完整 性和未篡改性。既能夠以在線即時簽 署免去紙質(zhì)合同的寄 送等待時間，又可以 將合同存儲在云端， 實現(xiàn)便捷、高效的

11、數(shù) 字化管理。節(jié)省紙質(zhì)合同簽署所 必須的打印、快遞和 倉儲成本，企業(yè)無需 組建團(tuán)隊專門負(fù)責(zé)簽 章管理、合同流程管 理等相關(guān)工作。符合電子簽名法、電子商務(wù)法等相 關(guān)法律法規(guī)，有效保 障電子商務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈中 平臺方、交易方等各 主體的合法權(quán)益。9電子簽名行業(yè)及電子商務(wù)應(yīng)用概述1中國電子商務(wù)行業(yè)應(yīng)用電子簽名情況2中美典型企業(yè)發(fā)展模式分析3中國電子商務(wù)行業(yè)應(yīng)用電子簽名趨勢4電商行業(yè)應(yīng)用場景：商戶入駐企業(yè)和個人簽署入駐協(xié)議，明確平臺和商戶的權(quán)利和義務(wù)電子商務(wù)行業(yè)中最早開始大規(guī)模應(yīng)用的是平臺的商戶入駐環(huán)節(jié)。流量大的平臺通常不會由地推人員在線下和商戶面對面溝 通并簽訂入駐協(xié)議，紙質(zhì)合同低效、管理困難的痛點暴露，

12、電子簽名因而成為明確平臺和商戶間權(quán)利義務(wù)的優(yōu)選。針對企 業(yè)和個人商戶，第三方電子簽名廠商分別提供不同的實名認(rèn)證方式，商戶只需按要求提交入駐申請、簽署協(xié)議，平臺審核 通過，即可完成入駐流程。電子簽名應(yīng)用于電商平臺的商戶入駐環(huán)節(jié)來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。102019.11 iResearch Inc.第三方電子簽名廠商企業(yè)/個人實名認(rèn)證電子簽名數(shù)據(jù)存證B2BB2C電商C2C平臺商戶 申請入駐、實名認(rèn)證企業(yè)基本工商信息校驗 企業(yè)經(jīng)辦人個人實名認(rèn)證 法定代表人授權(quán)認(rèn)證運營商三要素認(rèn)證 銀行四要素認(rèn)證 人臉識別實名認(rèn)證企 業(yè)個 人 商戶入駐協(xié)議 協(xié)議簽署 審核通過、協(xié)議生效電商行業(yè)應(yīng)用場景：平

13、臺交易供應(yīng) 商來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。112019.11 iResearch Inc.采購 方B2B平臺企業(yè)實名認(rèn)證電子簽名數(shù)據(jù)存證 注冊、實名認(rèn)證 注冊、實名認(rèn)證 購銷合同 合同簽署 購銷合同 合同簽署應(yīng)用于B2B電商平臺交易環(huán)節(jié)，實現(xiàn)購銷合同的線上簽署B(yǎng)2B平臺涉及企業(yè)間的交易，尤其對于鋼鐵、煤炭等大宗商品，即使有平臺方作為背書，依然需要明確的合同條款來約定 供應(yīng)商和采購方的權(quán)利和義務(wù)，以降低交易風(fēng)險。B2B平臺同第三方電子簽名廠商合作，在合作意向達(dá)成后，由交易雙方 選擇是否使用電子簽名來簽署購銷合同。電子商務(wù)法規(guī)定“在電子商務(wù)爭議處理中，電子商務(wù)經(jīng)營者應(yīng)當(dāng)提供原始合 同和交易

14、記錄”，電商平臺應(yīng)配合人民法院、仲裁機構(gòu)等提供相關(guān)材料，因而數(shù)據(jù)存證是交易場景中的一項重要內(nèi)容。電子簽名應(yīng)用于電商平臺的交易環(huán)節(jié) 合作意向達(dá)成 合同履行第三方電子簽名廠商電商行業(yè)應(yīng)用場景：金融服務(wù)電商 平臺企業(yè)個人應(yīng)收賬款融資預(yù)付融資 存貨融資第三方電子簽名廠商實名認(rèn)證來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。122019.11 iResearch Inc.電子簽名數(shù)據(jù)存證意愿認(rèn)證助力電商平臺向供應(yīng)鏈金融、消費金融服務(wù)延伸基于大量連續(xù)的歷史交易數(shù)據(jù)，電商平臺向上下游的企業(yè)和個人提供相應(yīng)的金融服務(wù)。平臺利用大數(shù)據(jù)技術(shù)建立信用評估 機制和風(fēng)險管理體系，在惠及供應(yīng)商和消費者的同時，也通過金融和電商形成協(xié)同

15、效應(yīng)，促進(jìn)自身業(yè)務(wù)的發(fā)展。與傳統(tǒng)金 融服務(wù)相比，電商平臺的供應(yīng)鏈金融、消費金融更愿意將全流程轉(zhuǎn)移到線上完成，電子簽名是必不可少的一環(huán)。電子簽名應(yīng)用于電商平臺的金融服務(wù)金融服務(wù)提供方合作供應(yīng)鏈金融服務(wù)消費金融服務(wù)在線簽署合同在線簽署合同電商行業(yè)應(yīng)用場景：微商代理引入第三方電子簽名，固化微商代理協(xié)議的電子證據(jù)微商模式具備強社交屬性，以線上社交網(wǎng)絡(luò)代替線下代理網(wǎng)絡(luò)，小微商戶或個人均可以成為銷售代理，通過社交平臺對上 游產(chǎn)品分銷。經(jīng)歷了早期的野蠻生長，如今微商已逐漸走向規(guī)范化運營，電子商務(wù)法已將微商納入電子商務(wù)經(jīng)營者的 范疇，微商經(jīng)營者同樣應(yīng)當(dāng)依法辦理市場主體注冊登記。微商品牌方或微商平臺可引入第三方

16、電子簽名，應(yīng)用于同下游代 理、以及各層級代理間代理協(xié)議的簽署，通過固化的電子證據(jù)保障產(chǎn)業(yè)鏈中各方的權(quán)益。電子簽名應(yīng)用于微商的代理環(huán)節(jié)來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。132019.11 iResearch Inc.一級 代理二級 代理N級 代理第三方電子簽名廠商實名認(rèn)證電子簽名數(shù)據(jù)存證意愿認(rèn)證代理協(xié)議代理協(xié)議代理協(xié)議代理協(xié)議微商品牌方微商平臺電商行業(yè)應(yīng)用場景：其他合同單據(jù)電商經(jīng)營者來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。142019.11 iResearch Inc.適用于電商經(jīng)營者內(nèi)、外部各類合同單據(jù)的在線簽署電子簽名可滿足電商經(jīng)營者內(nèi)部的勞動合同、外部的供應(yīng)鏈合同及各類物流合同單據(jù)的在線簽署

17、需求。由于行業(yè)數(shù)字化水 平領(lǐng)先，對電子簽名的接受度高，在以上沒有強行業(yè)特性的場景中，也會考慮引入第三方電子簽名來達(dá)到降本增效的目的。 值得注意的是，電子簽名不僅適用于合同的簽署，電商經(jīng)營者的物流活動頻繁，在出庫單、簽收單等物流單據(jù)的簽署中應(yīng) 用電子簽名，可解決物流業(yè)務(wù)組織性低、訂單分散管理困難等痛點，助力企業(yè)全流程的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。電子簽名應(yīng)用于電商經(jīng)營者其他合同單據(jù)的簽署供應(yīng) 商內(nèi)部員工物流 公司勞動合同第三方電子簽名廠商企業(yè)/個人實名認(rèn)證電子簽名數(shù)據(jù)存證電商行業(yè)電子簽名的服務(wù)模式多傾向于公有云，根據(jù)需求標(biāo)準(zhǔn)化程度選擇具體交付模式電子商務(wù)行業(yè)對于公有云接受程度較高，除少數(shù)大型集團(tuán)公司對隱私保護(hù)要

18、求極高，會選擇混合云方案外，電商經(jīng)營者普 遍傾向于SaaS或PaaS模式下的電子簽名服務(wù)。SaaS模式的特點在于提供標(biāo)準(zhǔn)化的電子簽名應(yīng)用，針對開發(fā)能力不強的客 戶能夠快速部署、即開即用。PaaS模型允許客戶以API/SDK的方式將電子簽名服務(wù)靈活地嵌入到自身的業(yè)務(wù)流程中。通常 而言，規(guī)模越大的電商平臺對定制化的要求越高，但由于規(guī)模較小的電商平臺在線簽署合同的痛點不及大平臺，整體來看 電商行業(yè)以PaaS服務(wù)模式居多。第三方電子簽名的服務(wù)模式：電子商務(wù)行業(yè)PaaS混合云SaaS平臺簽署接口集成電子簽名整體解決方案以API/SDK形式提供電子 簽名能力Web、App等形式的電 子簽名應(yīng)用合同不出本地

19、，適合對隱 私保護(hù)要求極高的客戶可以靈活嵌入業(yè)務(wù)流程， 滿足定制化需求產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化程度高，能夠 快速部署、即開即用來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。152019.11 iResearch Inc.規(guī)模較小的電商平臺規(guī)模較大的電商平臺大型集團(tuán)公司電商行業(yè)電子簽名市場規(guī)模注釋：本報告所指電子商務(wù)行業(yè)為狹義電子商務(wù)行業(yè)，即上述市場份額僅統(tǒng)計廠商服務(wù)于銷售商品的電子商務(wù)經(jīng)營者（包括網(wǎng)絡(luò)購物和B2B電商）所產(chǎn)生的營業(yè)收入，不統(tǒng)計提供服 務(wù)的電子商務(wù)經(jīng)營者。322.0666.51377.03096.65728.08864.0107.0%106.6%124.9%85.0%54.7%201620182019e

20、2021e市場迎來爆發(fā)式增長，未來三年CAGR超80%2018年中國電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名市場規(guī)模為1377.0萬元，較上年增長高達(dá)106.6%。由于互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域受到政 策沖擊明顯，電子簽名廠商也以此為契機，加速多元化布局，加大在電子商務(wù)行業(yè)的推廣力度?？紤]到商家入駐、金融服 務(wù)、微商代理等應(yīng)用場景合同簽署量高，部分B2B電商交易環(huán)節(jié)對電子簽名存在剛需，在電子簽名深入到各個應(yīng)用場景、 滲透率不斷提高的背景下，預(yù)計市場未來三年的年復(fù)合增長率為86.0%，即在2021年整體規(guī)模達(dá)到8864.0萬元。2016-2021年中國電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名市場規(guī)模2017市場規(guī)模（萬元）2020e市

21、場規(guī)模年增長率（%）來源：綜合企業(yè)訪談、公開市場信息及艾瑞統(tǒng)計模型估算，艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。162019.11 iResearch Inc.電商行業(yè)電子簽名產(chǎn)業(yè)鏈及圖譜監(jiān)管體系逐步健全，電子簽名云服務(wù)商最受電商經(jīng)營者歡迎第三方電子簽名受到工信部、國密局等監(jiān)督和管理，監(jiān)管體系的逐步健全正在推動行業(yè)的規(guī)范化發(fā)展。CA機構(gòu)是國內(nèi)唯一 具有簽發(fā)數(shù)字證書資質(zhì)的主體，廠商需有CA機構(gòu)的批準(zhǔn)和授權(quán)才能向下游提供電子認(rèn)證服務(wù)，電商經(jīng)營者可選擇不經(jīng)由電 子簽名廠商自行辦理。相比傳統(tǒng)電子簽章和數(shù)據(jù)保全公司、以及CA機構(gòu)旗下的電子簽名平臺，電子簽名云服務(wù)商通常對市 場需求更加敏銳，更新迭代速度快，能夠提供

22、體驗良好的產(chǎn)品和閉環(huán)的法律增值服務(wù)，因而在電商行業(yè)最受青睞。中國第三方電子簽名產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)圖譜：電子商務(wù)行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)工業(yè)和信息化部國家密碼管理局公安部國家市場監(jiān)督管理局最高人民法院來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。172019.11 iResearch Inc.公證處在線仲裁機構(gòu)司法鑒定機構(gòu)人民法院律師事務(wù)所法律服務(wù)機構(gòu)可信時間戳服務(wù)機構(gòu)實名認(rèn)證服務(wù)商物理基礎(chǔ)設(shè)施提供商IaaS廠商PaaS廠商電商經(jīng)營者B2B、B2C、C2C電商 平臺微商平臺、微商品牌商企業(yè)客戶個人用戶數(shù)字證書授權(quán)機構(gòu)（CA機構(gòu)）電子認(rèn)證服務(wù)第三方電子簽名廠商電商行業(yè)電子簽名市場競爭格局40.2%19.8%17.6%22.4

23、%e簽寶法大大上上簽其他注釋：本報告所指電子商務(wù)行業(yè)為狹義電子商務(wù)行業(yè)，即上述市場份額僅統(tǒng)計廠商服務(wù)于銷售商品的電子商務(wù)經(jīng)營者（包括網(wǎng)絡(luò)購物和B2B電商）所產(chǎn)生的營業(yè)收入，不統(tǒng)計提供服務(wù)的電子商務(wù)經(jīng)營者。市場走向高度集中，領(lǐng)頭廠商e簽寶占有率超四成在狹義的電子商務(wù)（商品類非服務(wù)類電子商務(wù)）領(lǐng)域，第三方電子簽名市場高度集中。從2019年上半年（H1）來看，e簽 寶、法大大、上上簽三家廠商分列一至三位，其中e簽寶的領(lǐng)先優(yōu)勢明顯，擁有超過四成的市場份額，且產(chǎn)品滿意度最高。 前三大廠商占據(jù)整體市場規(guī)模的77.6%，基于品牌、產(chǎn)品、渠道等優(yōu)勢，在頭部電商平臺的占有率尤其領(lǐng)先，而其他第三 方電子簽名廠商則

24、相對以腰部和長尾電商客戶為主要收入來源。2019H1中國電子商務(wù)行業(yè)第三方電子簽名市場競爭格局來源：綜合企業(yè)訪談、公開市場信息及艾瑞統(tǒng)計模型估算，艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。182019.11 iResearch Inc.第三方電子簽名廠商投資價值綜合考慮企業(yè)商業(yè)模式、成長性選擇合適的估值方法企業(yè)估值是投融資過程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，常用的估值方法包括絕對估值法和相對估值法兩大類。絕對估值法以現(xiàn)金流折現(xiàn)模 型為代表，通過對企業(yè)歷史和當(dāng)前的基本面分析以及未來經(jīng)營狀況預(yù)測得出企業(yè)的內(nèi)在價值，由于數(shù)據(jù)獲取和分析的難度 較大，相對估值法在實際操作中的應(yīng)用更加廣泛。相對估值法主要采用乘數(shù)方法，有P/E、PEG

25、、P/B、P/S等不同估值法， 需要根據(jù)企業(yè)的商業(yè)模式、成長階段、盈利能力等進(jìn)行選擇。針對企業(yè)業(yè)務(wù)體系復(fù)雜的，可以采用分類加總估值法（SOTP）對不同類型、不同發(fā)展階段的業(yè)務(wù)分別進(jìn)行估值。在軟件行業(yè)，傳統(tǒng)軟件市場發(fā)展成熟、企業(yè)盈利穩(wěn)定，通常采用P/E或PEG估值法。SaaS市場方興未艾，在規(guī)模擴(kuò)張階段 企業(yè)投入大量資金進(jìn)行研發(fā)和銷售，盡管業(yè)務(wù)成長性良好但往往盈利較少或者不盈利，因此不宜使用凈利潤對SaaS廠商進(jìn)行估值，多采用P/S估值法。企業(yè)估值模型概覽P/EPEGP/B絕 對 估 值 法P/S相 對 估 值 法應(yīng)根據(jù)企業(yè)的商業(yè)模式、成長階段、盈利能力等多方面因素，選擇合適的估值方法。市值凈利

26、潤市盈率市盈率相對盈利增長比率市盈率凈利潤增長率市凈率市值凈資產(chǎn)市銷率市值 營業(yè)收入適用于輕資產(chǎn)型 企業(yè)來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。192019.11 iResearch Inc.作為市盈率的輔 助指標(biāo)適用于重資產(chǎn)型 企業(yè)適用于新興行業(yè) 和高科技企業(yè)第三方電子簽名廠商投資價值來源：上市公司財報及公開信息，艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。202019.11 iResearch Inc.注釋：1. 上市公司總市值按照2019年9月16日收盤價計算；2. 美股上市公司財年存在差異，此處展示的是截止2019年9月16日公布的上一財年的營業(yè)收入及其增長率。公司名稱所屬領(lǐng)域成立時間上市時間總市值（億

27、美元）營業(yè)收入（億美元）營業(yè)收入年增長率（%）PS凈利率（%）SalesforceCRM199920041341.9132.826.0%108.4%ServiceNowIT運維20042012489.626.136.0%19-1.0%WorkdayHR20052017394.428.231.7%14-14.8%Shopify電子商務(wù)20042015380.410.759.4%35-6.0%Atlassian團(tuán)隊協(xié)作20022015316.711.236.8%28-56.8%Zoom會議系統(tǒng)20112019220.73.3119.2%672.3%Veeva醫(yī)療20072013216.28.624

28、.7%2526.7%Slack團(tuán)隊協(xié)作20092019142.04.081.4%35-34.7%DocuSign電子簽名20032018108.97.035.1%16-60.8%RingCentral統(tǒng)一通信19992013104.96.733.7%16-3.9%Zendesk客服2008201482.66.048.6%14-21.9%Proofpoint網(wǎng)絡(luò)安全2002201271.87.237.9%10-14.5%Hubspot營銷2005201469.55.136.4%14-12.4%RealPage物業(yè)管理1998201059.08.729.5%74.0%PaylocityHR2013

29、201450.44.723.8%1111.5%New RelicIT運維2008201434.04.834.9%7-8.7%Box企業(yè)網(wǎng)盤2005201526.26.120.2%4-22.1%美股SaaS賽道成長性強，腰部高增長廠商享受溢價估值2019年美股上市SaaS廠商市值及業(yè)績表現(xiàn)（部分）第三方電子簽名廠商投資價值采用P/S估值法結(jié)合基本面指標(biāo)對電子簽名廠商進(jìn)行估值中國的第三方電子簽名市場尚處在發(fā)展初期，各領(lǐng)域滲透率均有待提高，P/S估值法是行業(yè)最常用的估值方法。從企業(yè)生 命周期來看，初創(chuàng)期廠商的P/S值隨著銷售規(guī)模擴(kuò)大而下降，與估值走勢相反；隨著廠商進(jìn)入成長期，發(fā)展的確定性上升， P/

30、S值與估值呈現(xiàn)同步上漲的正相關(guān)；當(dāng)廠商發(fā)展走向成熟，P/S值相對會有所回落，趨向行業(yè)平均水平。此外美國市場還 以EV/Revenue對初創(chuàng)期的廠商進(jìn)行估值，以P/CF對成熟度高的廠商進(jìn)行估值，通過自由現(xiàn)金流反映廠商的經(jīng)營情況。由于P/S估值法忽略了廠商的增長速度，沒有將SaaS的商業(yè)模式納入評估體系，估值模型需結(jié)合廠商的基本面指標(biāo)進(jìn)行深 層探究。除基礎(chǔ)的營業(yè)收入和凈利潤外，營業(yè)收入增長率被作為第三方電子簽名廠商的成長性指標(biāo)，研發(fā)費用占營業(yè)收入比例和銷售期間費用率為成熟度指標(biāo)。從SaaS廠商的商業(yè)模式出發(fā)，綜合考慮獲客成本（CAC）、客戶生命周期價值（LTV）、月/年經(jīng)常性收入（MRR/ARR）

31、、客戶流失率（Churn Rate）等評價第三方電子簽名廠商的經(jīng)營健康程度。第三方電子簽名廠商的估值邏輯成熟期初創(chuàng)期參考美股SaaS廠商二級市場 表現(xiàn)，P/S值通常在5-15倍之 間，廠商發(fā)展早期階段P/S值 與估值走勢相反，隨著發(fā)展確 定性逐步上升，將迎來廠商估 值與P/S值的同步上漲。P/S值沒有考慮廠商的增長速度和SaaS商業(yè)模式特點。EV/Revenue=企業(yè)價值/營業(yè)收入市現(xiàn)率（P/CF）=股票價格/每股現(xiàn)金流P/S最常用的估值法結(jié)合廠商的基本面指標(biāo)來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。212019.11 iResearch Inc.其他估值方法營業(yè)收入及凈利潤：市場地位、盈利能力營業(yè)

32、收入增長率：SaaS廠商成長性研發(fā)費用占營業(yè)收入比例、銷售期間費用率：SaaS廠商成熟度經(jīng)營健康程度客戶生命周期價值（LTV）/獲客成本（CAC）3獲客成本（CAC）/月經(jīng)常性收入（MRR）12客戶流失率（Churn Rate）5%第三方電子簽名廠商投資價值政策決定市場空間，參考份額和合作情況調(diào)整估值模型宏觀層面，企業(yè)對電子簽名的需求直接受到法律法規(guī)等因素的影響，政策對第三方電子簽名的市場空間起到?jīng)Q定性的作用。 目前來看，互聯(lián)網(wǎng)金融、電子商務(wù)和電子政務(wù)領(lǐng)域走在應(yīng)用的前列，而大量的傳統(tǒng)企業(yè)中供應(yīng)鏈合同、勞動合同等應(yīng)用市 場尚未完全打開，諸多領(lǐng)域存在痛點不痛、剛需不剛的問題。政策推動將可能創(chuàng)造電子

33、簽名的強需求場景，帶來市場空間 的成倍增長，從而拉高電子簽名廠商的估值。具體到企業(yè)層面，由于在電子簽名領(lǐng)域大中型企業(yè)能夠發(fā)揮背書作用，帶動周邊的小型企業(yè)和個人用戶，行業(yè)存在自然壟 斷性；而當(dāng)廠商的市場份額不斷上升，優(yōu)勢地位逐步確立后，其營收將加速增長。因此我們認(rèn)為應(yīng)將市場份額納入估值體系，并對行業(yè)領(lǐng)先者給予相應(yīng)的估值溢價。電子簽名本身工具屬性較強，通過與外部廠商的合作融入到企業(yè)的業(yè)務(wù)流程， 可以將價值延伸到場景中；而優(yōu)質(zhì)的合作伙伴能夠幫助電子簽名廠商快速觸達(dá)目標(biāo)客群，降低獲客成本，所以需要綜合合 作伙伴數(shù)量、質(zhì)量及覆蓋領(lǐng)域在行業(yè)平均水平上對估值做出調(diào)整。第三方電子簽名廠商投資價值變化影響因素市

34、場份額合作伙伴自 然 壟 斷 性工 具 屬 性 強政策驅(qū)動型行業(yè)估值溢價市場領(lǐng)先地位網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)營收增長率高ERP、OA、HR等 各類業(yè)務(wù)系統(tǒng)數(shù)量、質(zhì)量、覆蓋面市場空間法律法規(guī)等政策因素對第三方電子簽名市場空間起到?jīng)Q定性作用來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.11 iResearch Inc.22電商行業(yè)對電子簽名的關(guān)注點來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.11 iResearch Inc.23安全性是必不可少的標(biāo)配因素，廠商需具備齊全的資質(zhì)證書企業(yè)客戶在由傳統(tǒng)紙質(zhì)合同簽字蓋章的模式轉(zhuǎn)向電子簽名時，最大的疑慮在于安全性，因而在選擇第三方電子簽名廠商時， 廠商是否資質(zhì)齊全是首要考

35、慮因素。除需要取得等保三級、ISO27001、SSL證書、可信云服務(wù)認(rèn)證等以保證平臺信息安全 和數(shù)據(jù)加密傳輸外，電子簽名領(lǐng)域還存在商用密碼產(chǎn)品型號證書和CA機構(gòu)授權(quán)書兩項行業(yè)性資質(zhì)。商用密碼產(chǎn)品型 號證書由國家密碼管理局頒發(fā)，根據(jù)規(guī)定，生產(chǎn)、銷售商用密碼產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)依法取得該證書；CA機構(gòu)頒發(fā)的數(shù)字證書是保 障電子簽名真實性的重要手段，第三方電子簽名廠商通常不具備提供電子認(rèn)證服務(wù)的資質(zhì)，應(yīng)當(dāng)取得CA機構(gòu)授權(quán)書作為相 應(yīng)CA機構(gòu)的受理點和服務(wù)商才可開展業(yè)務(wù)。電子商務(wù)行業(yè)對電子簽名的關(guān)注點：安全性典型資質(zhì)類別頒發(fā)與監(jiān)管機構(gòu)資質(zhì)說明商用密碼產(chǎn)品型號證書國家密碼管理局生產(chǎn)、銷售的商用密碼產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)依法辦理該

36、證書國家信息系統(tǒng)安全等級保護(hù)認(rèn)證公安部我國信息安全保障的一項基本制度，“三級等?！笔菍Ψ倾y行金融機構(gòu)的最高級認(rèn)證ISO27001信息安全管理體系認(rèn)證英國標(biāo)準(zhǔn)協(xié)會（BSI）源自英國的一項信息安全管理標(biāo)準(zhǔn)CA機構(gòu)授權(quán)書各CA機構(gòu)授權(quán)第三方電子簽名廠商為CA機構(gòu)數(shù)字證書產(chǎn)品的受 理點和服務(wù)商SSL證書各CA機構(gòu)保證用戶和服務(wù)器間的數(shù)據(jù)安全傳輸，其中OV SSL主要在國內(nèi)網(wǎng)站應(yīng)用企業(yè)級SaaS可信云服務(wù)認(rèn)證工信部我國唯一針對云服務(wù)的權(quán)威認(rèn)證體系電商行業(yè)對電子簽名的關(guān)注點來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.11 iResearch Inc.24注釋：統(tǒng)計時間截至2019年10月31日。等保三級

37、與安全應(yīng)急響應(yīng)中心成為廠商“標(biāo)配”，e簽寶擁有 行業(yè)最高的安全資質(zhì)從電子簽名相關(guān)的安全能力各維度進(jìn)行比較，目前通過等保三級與配備安全應(yīng)急響應(yīng)中心已經(jīng)成為電子簽名廠商的基本能 力。而頭部廠商也正在積極響應(yīng)政策號召，推進(jìn)國密算法在電子簽名中的應(yīng)用，保證金融級別的自主安全可控。2019年中國主要第三方電子簽名廠商安全建設(shè)能力比較電子簽名廠商信息安全管理體系風(fēng)險控制國密算法商用密碼產(chǎn)品型號證書是否參與巨頭 主導(dǎo)的安全聯(lián)盟e簽寶ISO/IEC 27001公安部信息安全等級保護(hù)三級（認(rèn)證得分為該行業(yè)最高）配備安全應(yīng)急響應(yīng)中心具備國密算法有（包含全產(chǎn)品線3張）參與螞蟻金服同舟共 測企業(yè)安全響應(yīng)聯(lián)盟法大大IS

38、O/IEC 27001公安部信息安全等級保護(hù)三級配備安全應(yīng)急響應(yīng)中心不支持有（1張）上上簽ISO/IEC 27001公安部信息安全等級保護(hù)三級配備安全應(yīng)急響應(yīng)中心不支持無契約鎖ISO/IEC 27001公安部信息安全等級保護(hù)三級無不支持無中國云簽ISO/IEC 27001公安部信息安全等級保護(hù)三級無不支持無電商行業(yè)對電子簽名的關(guān)注點要求產(chǎn)品性能穩(wěn)定、功能豐富，提供全流程電子證據(jù)鏈閉環(huán)在確保電子簽名安全性的基礎(chǔ)上，電商客戶重點關(guān)注產(chǎn)品的穩(wěn)定性和功能的豐富度。性能指標(biāo)方面，電商客戶要求電子簽 名高可用，具有高并發(fā)處理能力和快速的響應(yīng)時間；功能層面，則要求電子簽名廠商的基礎(chǔ)功能覆蓋全面，可以快速調(diào)用

39、 并部署上線。為進(jìn)一步降低應(yīng)用電子簽名的潛在風(fēng)險，第三方電子簽名廠商還提供存證保全和后續(xù)的一系列法律服務(wù)。通過建立從用戶 注冊到簽署完成的證據(jù)鏈閉環(huán)，保證簽約主體身份、簽約時間及其他操作行為所產(chǎn)生的電子痕跡均不可篡改；同包括司法 鑒定機構(gòu)、在線仲裁機構(gòu)、公證處、律師事務(wù)所在內(nèi)的各類法律服務(wù)機構(gòu)達(dá)成合作，將服務(wù)鏈條延伸至電子數(shù)據(jù)全生命周 期，從而將電商經(jīng)營者的顧慮降到最低。電子商務(wù)行業(yè)對電子簽名的關(guān)注點功能豐富證據(jù)閉環(huán)性能穩(wěn)定可用性并發(fā)數(shù)TPS響應(yīng)時間司法鑒定公證服務(wù)在線仲裁律師服務(wù)存證保全：提供從用戶注冊到簽 署完成的閉環(huán)證據(jù)鏈，保證電子 簽名全過程的不可篡改法 律 服 務(wù)評 價 指 標(biāo)尤其針

40、對用戶流量大、簽署頻次 高的電商經(jīng)營者，電子簽名產(chǎn) 品的穩(wěn)定性至關(guān)重要電子商務(wù)領(lǐng)域的行業(yè)性需求不強， 通常標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品能夠滿足要求功能全面、持續(xù)更新迭代；代 碼簡潔，能夠快速部署上線來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.11 iResearch Inc.25如多樣的合同模板，豐富的認(rèn)證方 式（包括人臉認(rèn)證、短信認(rèn)證等）電商行業(yè)電子簽名的商業(yè)模式針對認(rèn)證和簽名按次收費，協(xié)助客戶對接法律服務(wù)機構(gòu)第三方電子簽名廠商的基礎(chǔ)服務(wù)主要為實名認(rèn)證和電子簽名兩項，依據(jù)簽署次數(shù)的不同提供各個檔位的套餐包供客戶選擇。 在SaaS模式下，實名認(rèn)證需由第三方電子簽名廠商來完成，而在PaaS模式下，客戶可以選擇是

41、否自主辦理實名認(rèn)證，即 認(rèn)證和簽名獨立收費。私有云或混合云部署的電子簽名采用項目制的形式進(jìn)行收費。為方便后續(xù)的取證和維權(quán)，第三方電子簽名廠商會建議客戶將合同存檔到云端，并按照存儲空間收取相應(yīng)的費用；在其提 供的其他法律增值服務(wù)中，則多扮演信息傳遞者的角色，幫助客戶對接到相應(yīng)的法律服務(wù)機構(gòu)，不再另行收費。第三方電子簽名的商業(yè)模式：電子商務(wù)行業(yè)實名認(rèn)證電子簽名數(shù)據(jù)存證法律服務(wù)基礎(chǔ)服務(wù)增值服務(wù)服務(wù) 項目收費方式通常建議電商經(jīng)營者 將合同存檔到云端， 按元/G/年收取存儲 空間費用，以便在發(fā) 生法律糾紛時進(jìn)行取 證和維權(quán)協(xié)助客戶對接仲裁機 構(gòu)、司法機構(gòu)、律師 事務(wù)所等法律服務(wù)機 構(gòu)；除自主提供的如 出

42、證報告外，不額外 賺取差價按照簽署次數(shù)進(jìn)行收費，提供不同檔位的套餐 包供客戶選擇，簽署量越大單價越低SaaS：由第三方電子簽名廠商提供實名認(rèn)證 服務(wù)，認(rèn)證和簽名打包進(jìn)行收費PaaS：收取API對接費；認(rèn)證和簽名獨立收費， 客戶可以選擇自主辦理實名認(rèn)證來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2019.11 iResearch Inc.2627電子簽名行業(yè)及電子商務(wù)應(yīng)用概述1中國電子商務(wù)行業(yè)應(yīng)用電子簽名情況2中美典型企業(yè)發(fā)展模式分析3中國電子商務(wù)行業(yè)應(yīng)用電子簽名趨勢4282019.11 iResearch Inc.2019.11 iResearch Inc.DocuSign從房屋租賃切入，拓展至覆蓋全

43、行業(yè)的電子簽名解決方案商全球領(lǐng)先的電子簽名解決方案商DocuSign成立于2003年，并于2018年登陸納斯達(dá)克，公司市值超過百億美元。由于美國 人員流動性高，房屋租賃需求大，交易雙方分居兩地造成合同簽署困難，基于美國特有的房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人制度，DocuSign為 房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人提供房屋交易、租賃合同的在線簽約服務(wù)。2011年起，DocuSign重點拓展大中型企業(yè)客戶，并逐步面向包括 房地產(chǎn)，金融服務(wù)，保險，制造，醫(yī)療保健和生命科學(xué)等在內(nèi)的諸多垂直行業(yè)提供解決方案。在多元化的客戶群體結(jié)構(gòu)下， DocuSign最大客戶的收入貢獻(xiàn)不超過3%，沒有明顯的客戶集中度。2019財年DocuSign總收入7.0億美

44、元，同比增長 35.3%，其中訂閱收入占比達(dá)到94.7%，僅有少部分收入來自新客戶部署和集成服務(wù)。DocuSign的電子簽名產(chǎn)品支持43 種語言的文件簽署，服務(wù)全球超過180個國家和地區(qū)的50多萬名客戶。來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。0.42.30.23.50.34.80.36.652.3%35.9%35.2%2019201620172018訂閱收入（億美元）專業(yè)服務(wù)及其他收入（億美元） 總收入年增長率（%）注釋：此處指對應(yīng)財年，DocuSign財年為至到1月31日的一年。 來源：DocuSign2019年年報，艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。2016-2019年DocuSign收入結(jié)構(gòu)及

45、增長情況隨時隨地簽署DocuSign電子簽名產(chǎn)品特征適用于iOS、Android和Windows系 統(tǒng)，在移動端輕松進(jìn)行協(xié)議簽署即時動態(tài) 提醒用戶可設(shè)置自動提醒，在協(xié)議簽署流 程中的每一步即時接收通知安全合規(guī)高可用符合美國ESIGN法案和UETA以及歐 盟eIDAS法規(guī)；美國、歐盟和全球安 全標(biāo)準(zhǔn)，平臺可用性超99.99%模板重復(fù) 使用存儲常用協(xié)議及自定義字段，形成標(biāo) 準(zhǔn)化流程，提高工作效率DocuSign350+預(yù)構(gòu)建集成集成電子簽名功能模塊，拓展協(xié)議自動化全流程解決方案2018年9月，DocuSign收購SpringCM的合同全生命周期管理產(chǎn)品，將業(yè)務(wù)范疇拓展至協(xié)議自動化全流程解決方案。其

46、產(chǎn) 品套件DocuSign協(xié)議云涵蓋協(xié)議的準(zhǔn)備、簽署、執(zhí)行和管理四個階段，整合超過350個預(yù)先構(gòu)建的業(yè)務(wù)應(yīng)用程序集成，并 提供API/SDK允許客戶將DocuSign電子簽名、SpringCM及DocuSign的其他產(chǎn)品嵌入到網(wǎng)站、APP和自定義工作流程中。 目前，DocuSign已經(jīng)與Salesforce、Google G Suite、Microsoft Office和Dynamics、SAP Ariba和SuccessFactors、 Workday、Box等諸多領(lǐng)先廠商合作，將電子簽名功能模塊集成到合作伙伴的定制應(yīng)用程序中，幫助客戶加速并簡化工作 流程，打造安全合規(guī)的現(xiàn)代化協(xié)議系統(tǒng)。合作

47、伙伴的引入對DocuSign的銷售渠道形成有效補充，讓DocuSign能夠以更低 的成本觸達(dá)到大中型企業(yè)客戶。DocuSign協(xié)議云：協(xié)議自動化全流程解決方案準(zhǔn)備階段簽署階段執(zhí)行階段管理階段電子簽名SpringCMDocuSign Gen for SalesforceDocuSign支付點擊包解決方案由Seal Software提供支持的智能洞察Blockchain混合云解決方案由Intelledox提供支持的指導(dǎo)表格來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。292019.11 iResearch Inc.將電子簽名功能模塊集成到合作伙伴的定制應(yīng)用程序，借助合作伙伴的銷售渠道觸達(dá)大中型客戶API/S

48、DK將DocuSign自有產(chǎn)品嵌入到客戶的網(wǎng)站、APP和自定義工作流程中e簽寶以安全、可靠、易用的電子簽名，驅(qū)動政企數(shù)字化轉(zhuǎn)型e簽寶成立于2002年，是杭州天谷信息科技旗下電子簽名SaaS服務(wù)品牌，是中國最早從事研究和推廣電子合同的企業(yè)，定 位于DRUSS（可信賴、可靠、易用、安全、穩(wěn)固）。2013年e簽寶成功轉(zhuǎn)型，推出互聯(lián)網(wǎng)電子簽名SaaS平臺，提供從電 子簽名到合同管理、從存證保全到法律服務(wù)的電子合同全生命周期服務(wù)。當(dāng)前e簽寶正在打造智能化的電子合同服務(wù)和專 門的法律服務(wù)，致力于成為用戶終身的合同管家。e簽寶合作伙伴包括阿里巴巴、索尼、華夏銀行、海康威視、吉利、百 威、頂新集團(tuán)等頂級企業(yè)，

49、應(yīng)用場景涵蓋金融、互聯(lián)網(wǎng)+、企業(yè)供應(yīng)鏈合同、版權(quán)保護(hù)、電子政務(wù)、工商注冊等，是浙江 省“最多跑一次”指定電子簽供應(yīng)商。截至2019年6月，e簽寶服務(wù)超過289萬家企業(yè)用戶，個人用戶突破2.1億，累計簽 章量超75億次。e簽寶DRUSS的產(chǎn)品定位Dependable可信賴Reliable可靠Usable易用SafeSecure安全穩(wěn)固分片存儲：在數(shù)據(jù)管理服務(wù)層對客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行隨機分割并 采用不同秘鑰加密，進(jìn)行隨機轉(zhuǎn)存操作后將文件以碎片化 方式存儲在不同的存儲空間。驗簽服務(wù)：針對已知的PDF簽名攻擊如簽名偽造攻擊（USF）、增量保存攻擊（ISA）、簽名包裝攻擊（SWA） 等，提供可信的簽后文件驗真服

50、務(wù)。來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。302019.11 iResearch Inc.CA授權(quán)：接入多家權(quán)威CA機構(gòu)的證書，當(dāng)CA機構(gòu)宕機或服 務(wù)質(zhì)量下降時，可及時調(diào)整通道配比，保障總體服務(wù)質(zhì)量。資質(zhì)齊全：國家密標(biāo)委標(biāo)準(zhǔn)化委員會首批成員單位，是目前 互聯(lián)網(wǎng)電子簽名行業(yè)中鮮有取得商用密碼產(chǎn)品型號證書 的廠商；擁有ISO27001信息安全體系認(rèn)證、可信云認(rèn)證、金融科技B2B電商大型制造企業(yè)重計算機信息系統(tǒng)安全專用產(chǎn)品銷售許可證、等保三級認(rèn)證等。 點應(yīng)用 領(lǐng) 域供應(yīng)鏈物流互聯(lián)網(wǎng)+政務(wù)在線旅游eHR超多印章秒簽大并發(fā)PDF轉(zhuǎn)換文檔模板與協(xié)作流19種格式文檔轉(zhuǎn)換e簽寶B2B行業(yè)商家入駐協(xié)議 采購/銷售

51、協(xié)議 報價單供應(yīng)鏈融資協(xié)議B2C行業(yè)商家入駐加盟協(xié)議報價單供應(yīng)鏈融資協(xié)議 消費分期協(xié)議新零售門店加盟采購/銷售協(xié)議 供應(yīng)鏈融資協(xié)議微商業(yè)代理服務(wù)協(xié)議提貨單實名 認(rèn)證CA認(rèn)證意愿 認(rèn)證簽 署電子 合同文本 圖片視頻 音頻數(shù)據(jù) 摘要收集證據(jù)安全防御系統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)服務(wù)器安全系統(tǒng)消息中心系統(tǒng) 應(yīng)急響應(yīng)系統(tǒng)使用證據(jù)第三方司法服務(wù)公證處司法鑒定中心 在線調(diào)解平臺 在線仲裁機構(gòu) 互聯(lián)網(wǎng)法院保存固化證據(jù)證據(jù)證據(jù)加密 Hash值CA機構(gòu)時間戳服務(wù)分布式分段加密存儲區(qū)塊鏈加密存儲全面覆蓋電子商務(wù)各類應(yīng)用場景，提供閉環(huán)電子簽名服務(wù)在垂直電商、跨境電商、社交電商等百花齊放的背景下，e簽寶抓住電子商務(wù)領(lǐng)域紙質(zhì)合同簽署

52、的痛點，將電子簽名作為 互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)信任設(shè)施，應(yīng)用于入駐、交易、金融、物流等環(huán)節(jié)。e簽寶提供開放API/SDK接口供電商平臺系統(tǒng)集成，標(biāo) 準(zhǔn)版SaaS服務(wù)供電商平臺業(yè)務(wù)合作伙伴在線完成簽署流程，Web、APP、H5、小程序等供終端用戶0門檻使用電子簽名。 在基礎(chǔ)的實名認(rèn)證和簽署服務(wù)之上，e簽寶針對電子數(shù)據(jù)的產(chǎn)生、傳輸、存管進(jìn)行第三方存證保全，如發(fā)生法律糾紛，客 戶可通過e簽寶平臺申請出具e簽寶證據(jù)報告、公證書、司法鑒定報告等權(quán)威法律文書。目前，e簽寶電商行業(yè)解決方案全 面覆蓋B2B、B2C、社交電商、新零售等四大應(yīng)用場景，服務(wù)客戶包括淘寶網(wǎng)、蘇寧云商、歐冶云商、唯品會、貝貝網(wǎng)、 百果園、三只松

53、鼠、云漢芯城、仁和醫(yī)藥電商、河鋼物流電商、中國能建電商等。e簽寶電商行業(yè)電子簽名解決方案覆蓋應(yīng)用場景存證出證及法律服務(wù)業(yè)務(wù)存證，構(gòu)建完整證據(jù)鏈條數(shù)據(jù)存證，固化保全來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。312019.11 iResearch Inc.e簽寶-服務(wù)案例供應(yīng) 商商家消費 者數(shù)據(jù)存證唯易貸唯品寶唯品花活期理財 協(xié)議供應(yīng)鏈 金融服務(wù)消費金融 協(xié)議助力唯品會實現(xiàn)電商金融服務(wù)線上化合規(guī)化唯品會作為目前國內(nèi)領(lǐng)先的B2C電商平臺，于2012年登陸美國紐交所（NYSE: VIPS），月活設(shè)備數(shù)在7000萬以上。在電 商業(yè)務(wù)之外，唯品會先后推出消費信貸服務(wù)“唯品花”、供應(yīng)鏈金融服務(wù)“唯易貸”、理財服務(wù)

54、“唯品寶”等互聯(lián)網(wǎng)金融 服務(wù)。在唯品會的電商金融服務(wù)中，e簽寶提供全程助力服務(wù)，包括實名認(rèn)證、電子簽名、數(shù)據(jù)存證等環(huán)節(jié)，為其金融業(yè) 務(wù)的線上化與合規(guī)化提供堅實保障。e簽寶服務(wù)案例：唯品會業(yè)務(wù)申請查看合同電子簽名實名認(rèn)證實名認(rèn)證商家和個人實名認(rèn)證均由 e簽寶提供認(rèn)證服務(wù)，確 保合同簽署主體的真實性電子簽名電子簽名全過程由e簽寶提供服務(wù)，包括合同模板、合同查看、簽署完成數(shù)據(jù)存證場景式存證服務(wù)，打通司 法機構(gòu)和區(qū)塊鏈，確保合 同的法律效力平臺對接通過標(biāo)準(zhǔn)API接口，與唯 品會業(yè)務(wù)平臺對接，實現(xiàn) 業(yè)務(wù)無縫融合來源：唯品會，艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。322019.11 iResearch Inc.中

55、美企業(yè)發(fā)展路徑探討商業(yè)信用體系和企業(yè)信息化建設(shè)水平造成中美市場差異基于電子簽名雙方或多方簽署的內(nèi)在特性，中美廠商均選擇以標(biāo)桿客戶作為重點突破對象?；诖笾行推髽I(yè)場景化服務(wù)的 需求，從電子簽名工具向合同全生命周期管理拓展，并通過與ERP、OA、HR等領(lǐng)域的頭部廠商合作共拓市場。但由于中 國在商業(yè)信用體系和企業(yè)信息化建設(shè)上不及美國完善，廠商需要更多的涉及實名認(rèn)證、司法公證等上下游服務(wù)內(nèi)容，以保障電子簽名的法律效力。中美第三方電子簽名廠商發(fā)展路徑對比基于對標(biāo)桿客戶的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)及高付費意愿和能力的考慮，重點突破標(biāo)桿客戶，既增 強營收能力，又可以建立競爭壁壘輻射長尾客戶中國電子簽名法中由CA機構(gòu)簽發(fā)數(shù)字證

56、書進(jìn)行實名認(rèn) 證，領(lǐng)先廠商通過投資CA機構(gòu)增強競爭力美國商業(yè)信用體系健全，無需CA機構(gòu)提 供電子認(rèn)證服務(wù)即可進(jìn)行在線簽署標(biāo)桿客戶場景服務(wù)生態(tài)合作設(shè)商 企業(yè) 業(yè)信 信用 息體 化系 建中大型企業(yè)通常需要將電子簽名功能到業(yè)務(wù)流程中，因而電子簽名廠商從提供基礎(chǔ) 的簽名工具向提供圍繞合同的全生命周期管理拓展除開放API/SDK接口集成外，同各類企業(yè)服務(wù)提供商（ERP、OA、HR等）合作嵌 入電子簽名功能，將合作伙伴作為重要的獲客渠道企業(yè)內(nèi)控流程不完善，應(yīng)用電子簽名無法完全避 免紙質(zhì)合同簽署下的安全風(fēng)險，廠商需要提供司 法公證等法律服務(wù)來保障電子簽名的法律效力電子簽名全面應(yīng)用于各行業(yè)領(lǐng)域，廠 商僅需專注

57、于電子簽名業(yè)務(wù)，無需涉 及過多的法律類增值服務(wù)來源：艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。332019.11 iResearch Inc.34電子簽名行業(yè)及電子商務(wù)應(yīng)用概述1中國電子商務(wù)行業(yè)應(yīng)用電子簽名情況2中美典型企業(yè)發(fā)展模式分析3中國電子商務(wù)行業(yè)應(yīng)用電子簽名趨勢4電商行業(yè)電子簽名的發(fā)展空間來源：P2P網(wǎng)貸行業(yè)數(shù)據(jù)來自網(wǎng)貸之家，艾瑞咨詢研究院自主研究及繪制。P2P集中暴雷， 互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān) 管趨嚴(yán)，第三 方電子簽名廠 商重心向泛互 聯(lián)網(wǎng)行業(yè)拓展電子簽名法紅利逐 步釋放，推動電子簽名 在電子商務(wù)領(lǐng)域的應(yīng)用存量市場：消除法律 顧慮，傳統(tǒng)紙質(zhì)合同 轉(zhuǎn)向電子簽名增量市場：因規(guī)范化 管理，產(chǎn)生固化電子 證據(jù)的新需求合同內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化 平臺方話語權(quán)強20182019241910827682004 196421792697280313954.3 14094.211002.56945.65761.5250718762017H12