本科畢業(yè)論文商業(yè)模式創(chuàng)新

1、商業(yè)模式創(chuàng)新與信息產業(yè)競爭格局演變的新趨勢安筱鵬 最新美國一期?商業(yè)周刊?：諾基亞因何落伍 誰是上世紀90年代最成功的歐洲企業(yè)？太簡單了，當然是諾基亞 誰是21世紀頭十年最令人失望的公司？同樣很簡單，還是諾基亞在2007年至今的三年多時間中，諾基亞市值已經縮水770億美元，股價累計下跌了67%；2021年以來，諾基亞股價便下跌了25%10月22日，諾基亞發(fā)聲明將裁1800人 誰是上世紀90年代最令人失望的美國公司？太簡單了，當然是蘋果 誰是21世紀頭十年最成功的美國企業(yè)？同樣很簡單，還是蘋果9月23日蘋果市值到達2658億美元，超過中石油，成為僅次于?？松梨诘娜蚴兄档诙蠊?。 9月25日

2、的蘋果2021財年第四季度，它的凈利潤和營業(yè)收入分別為431億美元和2034億美元，比上年同期分別增長70和67。從一那么評論談起上述評論反映出： 信息產業(yè)競爭風云變換，在IT市場沒有誰會長盛不衰長盛不衰的關鍵在于，你是否具備了把握趨勢、調整戰(zhàn)略、應對變革的能力。全球金融危機爆發(fā)以來，信息產業(yè)開展的競爭格局正處于深度調整中，它不僅是一場技術變革，不僅是一場商業(yè)模式的變革，也是產業(yè)開展主導權的重新爭奪。當我們今天討論戰(zhàn)略性新興產業(yè)的時候，我們需要不斷審視我們所處的產業(yè)環(huán)境，不斷認識信息產業(yè)的競爭格局，以尋求新興產業(yè)持續(xù)開展的新路全球信息產業(yè)競爭格局演變的趨勢加快新一代信息技術產業(yè)開展的思考匯報的

3、內容 計算機行業(yè)代表：蘋果通信設備代表：諾基亞消費電子代表：索尼互聯(lián)網行業(yè)代表：谷歌軟件行業(yè)代表：微軟演變一：產業(yè)邊界加速融合，跨界競爭愈演愈烈從技術融合終端融合網絡融合效勞的融合技術的融合：通信、計算、軟件終端的融合：3C融合網絡的融合：電信、互聯(lián)網、播送電視網、物聯(lián)網。制造與內容的融合：軟件、硬件、數(shù)字內容、解決方案計算機行業(yè)代表：蘋果移動終端消費品代表：索尼互聯(lián)網行業(yè)代表：谷歌軟件行業(yè)代表：微軟通信行業(yè)代表：諾基亞Google G1移動終端的競爭軟件行業(yè)代表：微軟互聯(lián)網行業(yè)代表：谷歌通信設備代表：諾基亞固定終端計算機行業(yè)代表：蘋果消費電子代表：索尼固定終端的競爭：互聯(lián)網電視操作系統(tǒng)、CP

4、U、存儲當蘋果和Google走進客廳，我們需要重新定義電視今年5月，Google，攜手英特爾、羅技和百思買等公司推出Google TV,裝載著Android操作系統(tǒng)，運行著Chrome瀏覽器2006年開始，布局蘋果TV，將成為繼蘋果電腦、iPod和iPhone之后，公司的第四個收入支柱 2021年9月3日至9月8日，2021德國柏林國際消費類電子展覽會IFA 計算機行業(yè)代表：蘋果操作系統(tǒng)互聯(lián)網行業(yè)代表：谷歌消費電子代表：索尼通信設備代表：諾基亞Iphone OS軟件行業(yè)代表：微軟Google Androidwindows mobile symbian移動終端操作系統(tǒng)：移動互聯(lián)網競爭的焦點IT企

5、業(yè)在不同程度上都在尋求業(yè)務的多元化，“我的是我的，你的還是我的，跨界競爭成為一種趨勢。傳統(tǒng)的消費電子、通信設備和計算機產業(yè)的分類思維正在影響規(guī)律的認識。演變二：以商業(yè)模式創(chuàng)新整合產業(yè)鏈資源，搶占產業(yè)開展的制高點誰掌握了產業(yè)開展的主導權？是產業(yè)鏈的整合者？制定產業(yè)的游戲規(guī)那么。誰有資格參與游戲？遵守什么樣的規(guī)那么？主導產業(yè)價值鏈結構。決定產業(yè)開展方向。新技術何時應用、新產品何時發(fā)布、新競爭格局如何形成。計算機行業(yè)：Wintel體系信息效勞領域：IBM移動通信終端領域：蘋果相同點一：IBM與蘋果在危機中不斷壯大2021年，全球金融危機爆發(fā)，而IBM收入到達1036億美元，創(chuàng)歷史紀錄。IBM軟件與效

6、勞收入占總收入的81%，利潤增長超過18%。2021年，全年實現(xiàn)營收958億美元；實現(xiàn)凈利潤134億美元。蘋果公司市值規(guī)模比較（單位：億，2010/07/12）4,0003,0002,0001,000微軟IBM谷歌諾基亞英特爾23152205168715061152312相同點二：搶占了產業(yè)鏈開展的制高點不斷整合內部資源，向產業(yè)鏈上下游延伸，形成了面向復雜系統(tǒng)的集問題分析+戰(zhàn)略規(guī)劃+系統(tǒng)方案+核心軟硬件產品+工程實施+人才培訓的全效勞業(yè)產業(yè)鏈。蘋果成為移動互聯(lián)網產業(yè)中最大話語權持有者，成為移動運營商、數(shù)字內容提供商、軟件開發(fā)商及數(shù)字內容渠道分銷商等移動互聯(lián)網領域資源合者，站在了食物鏈的最高端。

7、相同點三：通過商業(yè)模式創(chuàng)新重構產業(yè)開展的主導權建立新的商業(yè)模式，從制造向效勞化轉型建立了集融合化的終端+基于互聯(lián)網的數(shù)字內容和軟件的分發(fā)渠道+數(shù)字內容和應用軟件為一體的新商業(yè)模式商業(yè)模式創(chuàng)新是IBM重新崛起的突破口 IBM前總裁郭士納在分析IBM上個世紀90年代初面臨的問題是說：“IBM的研究事業(yè)部成果頗豐，其所研制出來的技術成果遠遠超出了公司目前的商業(yè)化能力。我們并沒有充分利用這一筆巨大的資產“IBM只所以會走下坡路的一個明顯但也是令人困惑的原因，就是公司無力將眾多的科研成果迅速有效地推向市場。1995年，成立全球效勞部，并將其從銷售部門中別離出來，開始探索產品+效勞的業(yè)務模式。強化后端管理

8、效勞，強化前端戰(zhàn)略咨詢。收購普華永道詢，成立業(yè)務咨詢暨系統(tǒng)整合效勞部BCS不斷強化面向復雜系統(tǒng)的行業(yè)解決方案城市是系統(tǒng)的系統(tǒng)提供硬件產品提供解決方案IBM戰(zhàn)略變革的重點之一 ： 從“提供產品向“提供解決方案轉型實施兼并重組：2002年后IBM先后將硬盤生產部門出售給日立公司，將PC生產部門出售給聯(lián)想公司，將打印機生產部門出售給理光，復印機出售給柯達。購并Lotus、Tivoli等幾十家軟件公司。1995-2021年完成了61次兼并重組。其中5次出售硬件產品，56次并購各種軟件和信息效勞企業(yè)。2021年并購6次。IBM戰(zhàn)略變革重點之二 ： 從“產品主導向“效勞主導轉型1995推出“電子商務200

9、2年電子商務隨需應變e-business on demand“2021提出 智慧地球。產品主導效勞主導蘋果的出路在于尋找產業(yè)鏈開展的制高點：整合產業(yè)鏈資源，重構價值鏈體系產業(yè)競爭的演進：從企業(yè)競爭演進到產業(yè)鏈競爭?；诮K端、網絡、軟件、內容、效勞的整合能力日益成為搶占產業(yè)開展主導權的關鍵，IT跨國公司紛紛圍繞產業(yè)鏈整合提出了各自的開展戰(zhàn)略。企業(yè)只有通過將產品經營提升為產業(yè)鏈經營，培育自己的核心競爭力，控制產業(yè)鏈中的關鍵環(huán)節(jié)，才能在未來的全球化競爭中站穩(wěn)腳跟，整合創(chuàng)新將是未來一段時間內企業(yè)適應產業(yè)鏈競爭的有效手段。重構產業(yè)鏈體系占據產業(yè)鏈競爭的制高點終端+渠道+內容2001 年10月，蘋果推出第

10、一臺 iPod 數(shù)字音樂播放器；2003年4月，iTunes音樂商店推出；2007年6月，蘋果發(fā)布iPhone智能 ；2021年7月，蘋果移動應用程序商店App Store開始上線。2021年4月，蘋果iPad平板電腦上市。面向產業(yè)鏈整合的轉型階段2001-蘋果：產業(yè)鏈資源的成功整合者網絡運營商。蘋果與網絡運營商的合作是推進其產品大規(guī)模普及的重要條件，也為運營商的開展帶來了新的商機。以蘋果在美國的電信合作商AT&T為例，AT&T的數(shù)據流量從2006年到2021年增長了近5000%，蘋果的iPhone功不可沒，這使得蘋果公司有更多的資本和資源去整合網絡運營商的資源。應用軟件開發(fā)商。移動終端的競爭

11、已演變?yōu)橐苿討煤托趦热莸母偁?，移動應用和效勞的競爭力演變?yōu)閷?yōu)秀的軟件開發(fā)商競爭，能不能聚合一大批高質量的軟件開發(fā)人員對于移動終端企業(yè)已至關重要。蘋果公司通過App Store已在全球成功吸引了一大批軟件開發(fā)人員。娛樂內容供給商。蘋果公司也成為一個娛樂產品的渠道商，它通過不斷擴大各種終端產品Mac、iPad、iPhone、iPod的普及率，建立了一個消費者與娛樂內容供給商的交易的平臺，并通過這一平臺影響和整合包括媒體、音樂、電影、游戲的娛樂在內的各種資源。 演變三：單一企業(yè)的競爭到產業(yè)聯(lián)盟的競爭：產業(yè)競爭形態(tài)正呈現(xiàn)多元化趨勢單一企業(yè)的競爭到產業(yè)聯(lián)盟的競爭：產業(yè)競爭形態(tài)正呈現(xiàn)多元化趨勢金融危

12、機以來，信息產業(yè)領域的競爭格局正在發(fā)生深刻的變化，產業(yè)聯(lián)盟的競爭不斷凸現(xiàn)。產業(yè)聯(lián)盟是指企業(yè)之間通過合作研發(fā)、資源共享、共同開拓市場等方式進行相互協(xié)作的利益共同體。產業(yè)競爭已經超脫了單一企業(yè)之間的競爭，轉而向采用同一標準和技術體系的產業(yè)聯(lián)盟競爭轉變。在電信領域，有基于GSM產業(yè)聯(lián)盟、CDMA技術的產業(yè)聯(lián)盟相互競爭在數(shù)字視聽領域1992-2021，有以索尼為核心的藍光DVD和以東芝為核心的高清DVD相互競爭。索尼為核心的藍光標準最終勝出。產業(yè)聯(lián)盟競爭是移動互聯(lián)競爭的根本形態(tài)移動互聯(lián)網領域，在移動通訊終端上實現(xiàn)多種信息處理，已經不是單靠哪一家企業(yè)、哪一行業(yè)企業(yè)所能實現(xiàn)的，這需要操作平臺商、應用開發(fā)商

13、、移動運營商、 制造商、芯片廠商、內容提供商在平臺、應用、運營、硬件、芯片、內容資源的全面合作，終端的功能越多元化，資源整合的工程越復雜。產業(yè)競爭的成功是產業(yè)鏈所有環(huán)節(jié)成功的結果，缺少哪一環(huán)節(jié)都可能帶來競爭的失敗。在這樣的要求下，產業(yè)鏈上某一環(huán)節(jié)的骨干企業(yè)都在以某種形式努力地整合產業(yè)鏈的所有資源，以打造有競爭力的產業(yè)鏈，而整合的形式大多是號召成立組織嚴密程度不一的產業(yè)聯(lián)盟，這使得產業(yè)聯(lián)盟之間的競爭成為移動互聯(lián)網領域競爭的根本形態(tài)。全球無線通信運營商正聯(lián)手建立一個“開放的國際應用程序平臺，要應對近來崛起的移動應用程序的龐大需求，在MWC 2021大會上，24家電信運營商已經組建一個開放 平臺聯(lián)盟

14、，準備面向所有 用戶提供程序，以挑戰(zhàn)蘋果 應用程序商店。Google Android ：改變移動通信產業(yè)組織方式運營商芯片制造商應用效勞提供商 制造商軟件商Android/OHA2007年11月5日，美國Google公司宣布成立開放 聯(lián)盟。這一聯(lián)盟將共同開發(fā)名為Android的開放源代碼的移動系統(tǒng)。這是一種由基于Linux內核的操作系統(tǒng)、中間件、用戶友好界面和應用軟件組成的全面整合的移動“軟件棧。當時，聯(lián)盟成員數(shù)量已經到達了34家。Google Android在今年 4 月，Android 操作系統(tǒng)的智能 第一季的銷售量已占美國市場智能型 總數(shù)的 28%，并首次超越 iPhone 。全球信息產

15、業(yè)競爭格局演變的趨勢加快新一代信息技術產業(yè)開展的思考匯報的內容 10月18日國務院發(fā)布了?關于加快培育和開展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定?。明確了節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造等戰(zhàn)略性新興產業(yè)的七大領域。加快建設寬帶、泛在、融合、平安的信息網絡根底設施，推動新一代移動通信、下一代互聯(lián)網核心設備和智能終端的研發(fā)及產業(yè)化，加快推進三網融合，促進物聯(lián)網、云計算的研發(fā)和示范應用。著力開展集成電路、新型顯示、高端軟件、高端效勞器等核心根底產業(yè)。提升軟件效勞、網絡增值效勞等信息效勞能力，加快重要根底設施智能化改造。1、樹立融合的產業(yè)開展觀，把握產業(yè)競爭格局變革的新機遇當前，全球信息產業(yè)正處于深度調整

16、的進程中。事實上，每一次技術的變革，產品形態(tài)的變化，商業(yè)模式的調整，競爭格局的演變，對于我們的新一代消費電子、計算機、通信設備等終端產品帶來了產業(yè)開展的新機遇，也為我們在相關領域的集成電路、軟件、關鍵器件等領域的技術跨越帶來新機遇。面對產業(yè)邊界日益融合、跨界競爭愈演愈烈的新形勢，我們要樹立的融合產業(yè)開展觀，把握產業(yè)競爭格局變革引發(fā)的新機遇。不僅要關注同業(yè)競爭，還要關注跨界競爭。不僅要關注本領域技術開展，也要關注全行業(yè)的技術創(chuàng)新。不僅要強調企業(yè)創(chuàng)新，而且要推動產業(yè)鏈的協(xié)同創(chuàng)新。不僅要關注制造業(yè)開展，而且要關注效勞的開展。2、強化商業(yè)模式創(chuàng)新意識，構建商業(yè)模式創(chuàng)新與技術創(chuàng)新互動的新機制?關于加快培

17、育和開展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定?：“推進智能終端的研發(fā)及產業(yè)化，促進物聯(lián)網、云計算的研發(fā)和示范應用。以物聯(lián)網、移動互聯(lián)網、云計算等為表代新興產業(yè)，從來沒有像今天這樣對商業(yè)模式提出如此迫切的需求。從某上意義上來講，物聯(lián)網等新興產業(yè)開展的瓶頸首先是商業(yè)模式的瓶頸。微觀客戶看需求：需求的一體化與供給的分散化矛盾誰來整合物聯(lián)網產業(yè)鏈上下游資源？ 物聯(lián)網是一種應用，客戶所需要的是一體化的解決方案，它集成了物聯(lián)網的技術和產品、網絡設備、行業(yè)知識、電信運營等各種資源，能夠為物聯(lián)網在行業(yè)的應用提供包括戰(zhàn)略規(guī)劃、工程實施、人才培訓、維護運營在內的各種效勞。而目前產業(yè)開展仍處于各自開展的起步階段，從物聯(lián)網產業(yè)的供給

18、來看，我們不僅僅缺乏技術、產品和標準，更缺乏能夠整合產業(yè)上下游資源集成商，這也將影響物聯(lián)網產業(yè)開展的進程。電信運營商：電信運營商在物聯(lián)網的行業(yè)解決方案方面進行積極探索，但在提供行業(yè)解決方案方面，其在短期仍難以跨越行業(yè)知識、人才結構和運營機制的羈絆。行業(yè)用戶：交通、電力、工業(yè)等領域大型企業(yè)有豐富的運營經驗，但受體制等影響，很難成為社會化的供給企業(yè)。在推進物聯(lián)網產業(yè)開展的過程，加強物聯(lián)網產業(yè)鏈合作，協(xié)同合作，建立以市場需求拉動產業(yè)開展的機制，需要整合資源機制，加快培養(yǎng)一批能夠引領行業(yè)開展的外鄉(xiāng)化的資源集成者。網絡設備制造商。傳統(tǒng)的電信及網絡設備提供商如思科、華為等仍將是未來物聯(lián)網設備的重要提供商，

19、其在技術研發(fā)、產品儲藏等方面的戰(zhàn)略部署將會影響到物聯(lián)網產業(yè)規(guī)?；_展的進程 。行業(yè)解決方案提供商：IBM、 埃森哲(Accenture)等跨國公司主導。傳統(tǒng)的軟件系統(tǒng)集成商缺乏整合物聯(lián)網設備、網絡、軟件和行業(yè)知識的能力。信息產業(yè)開展的實踐說明：只有建立成功的商業(yè)模式創(chuàng)新根底上的技術創(chuàng)新，才有產業(yè)化的堅實根底只有依托技術創(chuàng)新的商業(yè)模式創(chuàng)新，才具有更強大的競爭力?關于加快培育和開展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定?：支持市場拓展和商業(yè)模式創(chuàng)新。要像關注技術創(chuàng)新那樣，關注商業(yè)模式創(chuàng)新要像支持技術原始創(chuàng)新那樣，支持商業(yè)模式的原始創(chuàng)新3、發(fā)揮大國大市場的優(yōu)勢，培育企業(yè)的產業(yè)鏈整合能力 “十二五時期將是一個充分發(fā)揮大

20、國大市場的關鍵時期， 無論是?關于加快培育和開展戰(zhàn)略性新興產業(yè)的決定?，還是十七屆五中全會公報關于十二五規(guī)劃總體思路的表述，都把引導和支持市場需求未來一段時期經濟社會開展的重要動力。 面對三網融合、移動互聯(lián)網開展、寬帶網絡建設、物聯(lián)網應用的機遇，需要建立集成化的產業(yè)鏈優(yōu)勢。支持和培育產業(yè)開展聯(lián)盟。借鑒TD經驗，發(fā)揮大市場的優(yōu)勢，建立關鍵器件+智能終端+網絡運營+應用軟件+內容效勞產業(yè)聯(lián)盟。推進產業(yè)鏈協(xié)同創(chuàng)新。圍繞產業(yè)鏈，以重大應用為牽引，在國家各類重大專項中，組織開展面向產業(yè)鏈的協(xié)同創(chuàng)新。搶占產業(yè)鏈開展的制高點。圍繞國民經濟和社會開展信息化主戰(zhàn)場，加快培育和開展集信息化規(guī)劃、咨詢設計、工程實施

21、、系統(tǒng)運維和專業(yè)培訓為一體的信息技術效勞業(yè)，提高行業(yè)信息化效勞水平和能力。 結束語 信息技術仍孕育著重大突破，新一代信息技術產業(yè)開展風起云涌，變幻莫測，重要的是，當潮流興起時，我們能夠先于潮流變化，以引領和主導產業(yè)開展趨勢；當潮流形成時，我們能夠適應潮流變化，以推進產業(yè)開展和壯大。謝謝！聯(lián)系方式：房地產投融資策略研究南開大學房地產金融研究中心徐保滿房地產投融資渠道分析一、受限股權融資 06年1月1日新修訂的?公司法?正式實施，為尋求民間融資翻開了新通道“受限股權融資即讓民間資金以股權投資的方式投入開發(fā)工程，但通過章程對該股權進行權利義務的設置，來限制它的表決權、管理權，從而防止公司管理權的分散

22、。它的法律依據是新?公司法?第四十三條規(guī)定：“股東會會議由股東按照出資比例行使表決權；但是，公司章程另有規(guī)定的除外。新公司法在許多條款中增加了“公司章程另有規(guī)定的除外的表述，提高了股東自治權利。 受限股權融資解決了風險和管理權的矛盾。出于資金平安的需要，真實持有股權優(yōu)于股權質押的貸款形式。但融資方并不希望出資方像真正的股東一樣干預工程經營、管理。通過公司章程中對外來股權的約定，限制出資方的表決權，即可排除工程可能受到出資股東干預的擔憂。 根據新修訂的?公司法?第三十五條“股東按照實繳的出資比例分取紅利；公司新增資本時，股東有權優(yōu)先按照實繳的出資比例認繳出資。但是，全體股東約定不按照出資比例分取

23、紅利或者不按照出資比例優(yōu)先認繳出資的除外。的規(guī)定，如果出現(xiàn)外來股東拒不退股的情形，可以在股權融資協(xié)議中事先約定，融資期滿后取消提供資金一方的分紅權。以此迫使提供資金方在能夠收回資金及收益的情形下按照約定退股。 作為股權融資的一種方式，受限股權融資的優(yōu)勢即在不分散管理權情況下局部解決了出資者的風險，更提高了公司的資本充足率，為之后的銀行融資鋪平道路。 05年9月銀監(jiān)會212號文件規(guī)定：申請貸款的開發(fā)商(指貸款類信托方案)必須“四證齊全，自有資金超過35，同時具備二級以上開發(fā)資質。這個文件使信托融資的門檻提高不少。但信托仍然是值得考慮和選擇的融資方式。 信托在串接多種金融工具方面獨具優(yōu)勢:一是信托

24、融資具有巨大的靈活性，可以針對房地產企業(yè)本身運營需求和具體工程設計個性化的信托產品；二是有很大的創(chuàng)新空間，是組合融資、金融創(chuàng)新的核心，可以以固定回報的方式以股權投資方式進入工程公司。目前市場上 “夾層融資方式，即屬于一種介于股權融資和債權融資之間的信托創(chuàng)新。 二、夾層融資，是一種介于股權與債權之間的信托產品。因為，從資金本錢角度看，夾層融資低于股權融資，它可以采取債權的固定利率方式，對股權人表達出債權的優(yōu)點；從權益角度，它高于債權，表達出股權的優(yōu)點。這樣即在傳統(tǒng)股權、債權的中增加了一層。抵押貸款屬于傳統(tǒng)債務，夾層融資常指不屬于抵押貸款的其他債或優(yōu)先股類似于前述的受限股權融資。 夾層融資有靈活性

25、高，門檻低的優(yōu)勢。它可以根據房地產企業(yè)的具體情況來設計，股權進去后符合貸款條件了還可以向銀行借款。夾層融資對工程要求相對低，不要求四證齊全，投資方對股權控制要求相對低，不會深度參予管理。正因為它繞過了212號文件要求貸款類信托的諸多條件，夾層融資可操作性強。但相對銀行借款來說，本錢較高。 三、REITs(房地產投資信托基金)，REITs在歐美的開展十分成熟，但在中國內地到目前還沒有一支真正的REITs上市。但香港證監(jiān)會05年發(fā)布了修訂后的?房地產投資信托基金守那么?，撤銷香港REITs投資海外房地產的限制，內地開展商可按?守那么?要求成立REITs，注入其內地商業(yè)地產工程后赴港上市。 四、委托

26、貸款及創(chuàng)新 委托貸款是指由政府部門、企事業(yè)單位作為委托人提供資金，由受托人銀行根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、期限、利率等代為發(fā)放并協(xié)助收回的貸款。這項業(yè)務屬于銀行中間業(yè)務，銀行收取手續(xù)費，不承擔風險。委托人可以是政府機關、企事業(yè)單位、其他金融機構，但目前市場上局部銀行如中國銀行不辦理個人委托貸款。 委托貸款融資方式因為不是銀行的自營業(yè)務，所以諸如“四證齊全之類的限制條件少但用于固定資產投資工程的貸款須經報政府有關部門批準，門檻低，并且操作方便，銀行作為中間人承擔著搭橋、溝通和風險控制的責任。該融資方式可適用于工程的各個階段，但由于資金的協(xié)商利率可能相對較高，運用該借款多為過橋性質。委托

27、貸款的金融創(chuàng)新。2003底年北京市商業(yè)銀行與北京今典房產推出了“開發(fā)商貼息委托貸款業(yè)務。所謂“開發(fā)商貼息委托貸款是指，由房地產開發(fā)商提供資金，委托商業(yè)銀行向購置其商品房者發(fā)放委托貸款，并由開發(fā)商補貼一定期限的利息。它不同于按揭貸款，不受按揭貸款條件限制，作用在于以彌補“ 121文件規(guī)定“封頂按揭造成的資金斷裂。 根本運作方式是：在取得預售證但尚不能取得銀行按揭資格時，開發(fā)商先投入一局部預付資金作為貸款本金向購房者提供購房用的委托貸款。由于開發(fā)商委托貸款為房款 70%的按揭比例，銷售后回籠資金中增加了買房人30%的首付款，如果開發(fā)商首筆投入1億元委托貸款，那么通過委托貸款開發(fā)商首次回籠銷售資金E

28、=1/70%=1.4285億元。假設將該資金再次投入委托貸款的周轉，那么可再次回籠銷售資金2億元，即融資了1億元。這1億元即可作為公司的自有資金，使得資金鏈更加的寬余起來。同時，銷售競爭優(yōu)勢顯而易見。 五、私募 “私募也是證券發(fā)行方式的一種，它只面向少數(shù)特定的投資者出售證券。私募發(fā)行對象有機構投資者，如金融機構；或與發(fā)行者有密切業(yè)務往來的公司；個人投資者；還有海外投資者。私募發(fā)行的最大特點是發(fā)行者不必向證券管理機構辦理發(fā)行注冊手續(xù)，從而可以節(jié)省發(fā)行時間和注冊費用；另外，私募發(fā)行多由發(fā)行者自己辦理發(fā)行手續(xù)，自擔風險，從而可以節(jié)省發(fā)行費用。相對于公募發(fā)行證券，私募發(fā)行免去了層層審批的麻煩，簡化了手

29、續(xù)，使得籌資迅速，發(fā)行費用低。但是也有不利的一面，如流動性差，資金本錢相對 私募可以與前述講的幾種方式進行結合、創(chuàng)新。的股東人數(shù)限制為五十人，私募人數(shù)不能過多，可以借鑒信托的委托起點金額，如每份100萬。私募資金作為股權投資方式投入，可以借鑒受限股權的設計，在私募說明書上即作說明，在章程上做好約定。私募的流程大體可分為三個階段： 第一階段是最初接觸：準備商業(yè)方案書并寄達；首次會面；開始制定時間表；簽訂私募合同； 第二個階段是發(fā)行過程：匯入發(fā)行所需運作資金；準備發(fā)行文件及推薦材料；完成發(fā)行準備；募集資金； 第三個階段是發(fā)行完畢：投資人與發(fā)行人簽訂股權協(xié)議；發(fā)行人收到投資人資金；變更公司注冊等法律

30、文件。 整個私募的過程大約需要3-5個月，但也要視具體情況而定。 六、海外資金 海外資金的來源和流入方式主要包括：海外人士、地產基金直接購置內地房地產；外資銀行、基金通過信托各種途徑貸款給內地企業(yè)用作房地產投資或直接投資；香港的房地產基金直接投資。 目前海外地產基金在國內投資大多項選擇擇規(guī)模較大的房地產企業(yè)，并且對其工程、信譽、財務狀況審查嚴要求高。香港房地產投資信托基金REITs領匯于05年11月上市，這支基金被允許投資香港以外的房地產工程，內地企業(yè)可以赴香港通過該基金融資。 七、其他融資模式聯(lián)合開發(fā) 融資租賃融資租賃的延伸還有售后回租、售后回購等。如：將自有物業(yè)賣給金融租賃公司，并約定售后一定期限回購，而金融租賃公司再將收購該物業(yè)形成的應收款賣給銀行保理業(yè)務。這樣房地產最終實際完成了從銀行的融資。融資本錢較直接抵押貸款要高，在直接向銀行辦理抵押貸款受到限制的情況下可以運用。保理業(yè)務目前在股份制商業(yè)銀行開展較多。 票據融資IPO上市買殼上市。 在現(xiàn)實操作中，如信托、地產基金、短期融資券