投資的相關(guān)概念

1、投資的相關(guān)概念投資的相關(guān)概念每日數(shù)據(jù)國家郵政局2015上半年快遞業(yè)務(wù)情況每日數(shù)據(jù)國家郵政局2015上半年快遞業(yè)務(wù)情況每周投資熱點分享“量化緊縮”新時代：全球12萬億美元外儲將見頂每周投資熱點分享“量化緊縮”新時代：證券投資學(xué) 第一章第一節(jié) 投資的相關(guān)概念證券投資學(xué) 第一章第一節(jié) 投資的相關(guān)概念投資是什么一種犧牲或延遲當(dāng)前消費來換得未來更高消費水平的一種資源跨期配置形式為了獲得預(yù)期的不確定的收益而將現(xiàn)期的一定收入或財富轉(zhuǎn)化為資本的行為將貨幣轉(zhuǎn)換為資本的過程投資是什么一種犧牲或延遲當(dāng)前消費來換得未來更高消費水平的一種投資分類1、實物投資2、金融投資投資分類1、實物投資證券投資通過購買股票、債券、基

2、金及其它衍生產(chǎn)品以期望獲得現(xiàn)金收益或買賣價差收入（資本利的）的行為屬于金融投資證券投資通過購買股票、債券、基金及其它衍生產(chǎn)品以期望獲得現(xiàn)金直接或間接投資1、直接投資：經(jīng)由證券公司、證券交易所等金融機構(gòu)進行的金融投資2、間接投資：經(jīng)由商業(yè)銀行、基金管理公司等金融機構(gòu)進行的金融投資直接或間接投資1、直接投資：經(jīng)由證券公司、證券交易所等金融機長短期投資短期投資長期投資長短期投資短期投資固定收入投資與不固定收入投資 固定收入投資：收益支付方式已知，收益支付數(shù)量和支付時間也已知且固定；如儲蓄品種、不能自由流通的固定利率債券和優(yōu)先股不固定收入投資：收益支付方式不能預(yù)先知道，收益支付數(shù)量和支付時間也是未知且

3、不固定如投資理財保險品種、可以自由流通或上市交易的債券、普通股、證券投資基金等固定收入投資與不固定收入投資 固定收入投資：收益支付方式已知收益預(yù)期收益 OR 期望收益證券上載明的持有人可獲得的收益如利息、股息、紅利等證券流通轉(zhuǎn)讓過程中的差價收益。 收益預(yù)期收益 OR 期望收益投資與投機1、交易目的2、持有時間3、風(fēng)險傾向4、交易方式5、決策依據(jù)投資與投機1、交易目的投資者的目的1、本金保障2、資本增值3、經(jīng)常性收益投資者的目的1、本金保障投資與投機：課堂游戲26張撲克，紅色的代表上漲，黑色代表下跌每個人有10元錢初始本金每次翻牌前可以選擇投資或者不投資投資與投機：課堂游戲26張撲克，紅色的代表

4、上漲，黑色代表下跌例如投資10元，翻牌得到紅桃5，獲得5元錢投資20元，翻牌得到黑桃11，扣除22元錢本金如果出現(xiàn)負數(shù)，淘汰出局例如投資10元，翻牌得到紅桃5，獲得5元錢風(fēng)險1、未來可能結(jié)果發(fā)生的不確定性2、損失發(fā)生的不確定性3、發(fā)生損失的損害程度大小4、統(tǒng)計學(xué)定義下的風(fēng)險5、不確定性的隨機特征來定義風(fēng)險風(fēng)險1、未來可能結(jié)果發(fā)生的不確定性系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險犯罪分子犯罪的時候，考慮最多的是自己被抓的概率投資的時候，考慮最多的是自己可能最大的損失時多少犯罪分子犯罪的時候，考慮最多的是自己被抓的概率風(fēng)險態(tài)度1、風(fēng)險偏好2、風(fēng)險厭惡3、風(fēng)險中立風(fēng)險態(tài)度1、風(fēng)險偏好收益與風(fēng)

5、險關(guān)系一般來說：收益和風(fēng)險成正相關(guān)關(guān)系收益與風(fēng)險關(guān)系一般來說：收益和風(fēng)險成正相關(guān)關(guān)系證券投資學(xué) 第一章第二節(jié) 股票證券投資學(xué) 第一章第二節(jié) 股票股票起源1602年荷蘭聯(lián)合東印度公司1611年荷蘭阿姆斯特丹股票交易所成立股票起源1602年荷蘭聯(lián)合東印度公司世界上第一張股票每個人出資50荷蘭盾，三年后可以獲得150荷蘭盾的分紅世界上第一張股票每個人出資50荷蘭盾，三年后可以獲得150荷24現(xiàn)在的“方正科技 ”(600601)26現(xiàn)在的“方正科技 ”(600601)附：上海老八股樣式圖25現(xiàn)在的“廣電電子” ( 600602)附：上海老八股樣式圖27現(xiàn)在的“廣電電子” ( 60060226飛樂音響(

6、600651) 創(chuàng)立于1984年11月18日，是新中國第一家股份制上市公司。1986年11月14日，中國改革開放的總設(shè)計師鄧小平將一張飛樂音響股票贈送給來訪的美國紐約證券交易所主席約翰范爾霖先生，“飛樂音響”由此載入中國股份制改革的歷史史冊。28飛樂音響(600651) 創(chuàng)立于1984年11月18日，27愛使股份（600652）29愛使股份（600652）附：上海老八股樣式圖28現(xiàn)在的“申華控股 ”（600653)附：上海老八股樣式圖30現(xiàn)在的“申華控股 ”（600653)附：上海老八股樣式圖29飛樂股份(600654) 附：上海老八股樣式圖31飛樂股份(600654) 附：上海老八股樣式圖3

7、0現(xiàn)在的“豫園商城”（ 600655）附：上海老八股樣式圖32現(xiàn)在的“豫園商城”（ 600655）附：上海老八股樣式圖31現(xiàn)在是”華源制藥” (600656) 附：上海老八股樣式圖33現(xiàn)在是”華源制藥” (600656)股票的內(nèi)涵1、出資憑證2、股東身份3、參與利潤分配4、剩余財產(chǎn)請求權(quán)股票的內(nèi)涵1、出資憑證股票特征1、不可償還2、參與性3、收益性4、流通性5、價格波動性股票特征1、不可償還股票權(quán)益公益權(quán)：以公司總體利益為目的公司管理監(jiān)督、查看報表、表決、投票權(quán)自益權(quán)：以自身利益為目的盈余分配請求權(quán)、剩余財產(chǎn)分配請求權(quán)、股息分配請求權(quán)、優(yōu)先認股權(quán)、股份轉(zhuǎn)讓權(quán)、被選舉權(quán)股票權(quán)益公益權(quán)：以公司總體

8、利益為目的股票責(zé)任對公司債務(wù)的清償對公司監(jiān)督經(jīng)營管理及時繳納股款不能中途退股股票責(zé)任對公司債務(wù)的清償股本公司股本是由包括發(fā)起人在內(nèi)的公司很多的投資者投入的，為便于計量每個投資者向公司投入了多少股本，各自占有多大的比例以分割公司權(quán)利義務(wù)，就有必要把公司股本分成若干可以計量的單位。股本公司股本是由包括發(fā)起人在內(nèi)的公司很多的投資者投入的，為便股份股份就是股份公司資本的基本計量單位，每一個股份都代表一定量的資本額度，每股資本額都相等，每股金額乘以股份總數(shù)就等于股份公司的資本總額，即股本額。股份股份就是股份公司資本的基本計量單位，每一個股份都代表一定股票由于股份公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，投資者向公司投入

9、一定資本，占有公司一定的股份，應(yīng)當(dāng)有一種書面憑證來證明投資者對公司投資的行為，并以此享受權(quán)利和承擔(dān)義務(wù)，股票因此而產(chǎn)生。股票由于股份公司的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離，投資者向公司投入一定資股東權(quán)益股份是股票的實質(zhì)內(nèi)容，股票在股份的前提下產(chǎn)生，股票是股份的書面證明形式。擁有公司股份，持有公司股票的投資者就是公司的股東，公司通過發(fā)行股票形成公司最初的股東權(quán)益，包括按股本額計算的股本和股票溢價發(fā)行所形成的資本公積金。股東權(quán)益股份是股票的實質(zhì)內(nèi)容，股票在股份的前提下產(chǎn)生，股票是股票分類1、記名與否2、有無面值3、是否流通4、能否表決（京東AB股設(shè)計）5、上市地點股票分類1、記名與否按照風(fēng)險特征分類藍籌股成長股

10、收入股周期股防守股投機股概念股按照風(fēng)險特征分類藍籌股成長股收入股周期股防守股投機股概念股優(yōu)先股和普通股普通股是指不對股東加以特別限制，股東享有平等權(quán)利，并隨著公司經(jīng)營業(yè)績的優(yōu)劣而取得相應(yīng)收益的股票。普通股是公司發(fā)行的最基本、最重要的股票種類； 普通股也是風(fēng)險最大的股票； 對公司盈利和剩余資產(chǎn)的索取權(quán)排在債權(quán)人和優(yōu)先股股東之后。優(yōu)先股和普通股普通股是指不對股東加以特別限制，股東享有平等權(quán)普通股股東享有的權(quán)利有：公司盈余分配權(quán)；經(jīng)營決策投票權(quán)；優(yōu)先認股權(quán)；剩余資產(chǎn)分配權(quán)。普通股股東享有的權(quán)利有：公司盈余分配權(quán)；優(yōu)先股是介于普通股和債券之間的折中性證券 ；與普通股相比優(yōu)先股在股利獲取上、剩余資產(chǎn)清償

11、權(quán)上具有優(yōu)先權(quán) ；一般規(guī)定固定的股息支付率 ；在股東大會上無表決權(quán) ；優(yōu)先股是介于普通股和債券之間的折中性證券 ；優(yōu)先股不利之處：股息率事先確定；優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)；沒有表決權(quán)；在認購新增股票時也沒有優(yōu)先權(quán)。 優(yōu)先股不利之處：股息率事先確定；公司稅后利潤的分配原則1、按法定順序分配的原則2、非有盈余不得分配的原則3、同股同權(quán)、同股同利原則4、公司持有的本公司股份不得分配利潤公司稅后利潤的分配原則1、按法定順序分配的原則股份有限公司收益分配順序1、彌補公司以前年度虧損2、提取法定公積金3、經(jīng)股東會或者股東大會決議提取任意公積金4、支付股利股份有限公司收益分配順序1、彌補公司以前年

12、度虧損股利構(gòu)成以上市公司當(dāng)年利潤派發(fā)現(xiàn)金以公司當(dāng)年利潤派發(fā)新股以公司盈余公積金轉(zhuǎn)增股本。股利構(gòu)成以上市公司當(dāng)年利潤派發(fā)現(xiàn)金公積金公積金，是指上市公司以前年度留存利潤，包括資本公積金和盈余公積金。資本公積金是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營之外，由資本、資產(chǎn)本身及其他原因形成的股東權(quán)益收入。盈余公積金是指企業(yè)按照規(guī)定從稅后利潤中提取的積累資金。公積金公積金，是指上市公司以前年度留存利潤，包括資本公積金和股票除權(quán)與除息含義上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈余轉(zhuǎn)為增資時，或進行配股時，就要對股價進行除權(quán)（XR）。上市公司將盈余以現(xiàn)金分配給股東，股價就要除息（XD）。 股票除權(quán)與除息含義上市公司以股票股利分

13、配給股東，也就是公司的股票的除權(quán)除息價格的計算1、送股（含轉(zhuǎn)贈）時的除權(quán)報價，計算公式為： 除權(quán)價格=(除權(quán)日前一天收盤價)( 1+送股率) 例如: 某股票股權(quán)登記日的收盤價是24.75元，每10股送3股，即每股送紅股數(shù)為0.3，則次日股價為： 24.75(10.3)=19.04(元) 股票的除權(quán)除息價格的計算1、送股（含轉(zhuǎn)贈）時的除權(quán)報價，計算股票的除權(quán)除息價格的計算有償配股時的除權(quán)報價，計算公式為：除權(quán)價格=( 除權(quán)日前一天收盤價+配股價配股率)(1+配股率) 例如: 某股票股權(quán)登記日的收盤價為18.00元，10股配3股，即每股配股數(shù)為0.3，配股價為每股6.00元，則次日股價為：(18.

14、006.000.3)(10.3)=15.23(元)股票的除權(quán)除息價格的計算有償配股時的除權(quán)報價，計算公式為：除息時的除息報價，計算公式為除息價股息登記日的收盤價每股所分紅利現(xiàn)金額 例如:某股票股息登記日的收盤價是4.17元，每股送紅利現(xiàn)金0.03元，則其次日股價為：4.170.034.14(元)除息時的除息報價，計算公式為除息價股息登記日的收盤價每股股票的除權(quán)除息價格的計算當(dāng)日除權(quán)除息報價=(前一日收盤價-股息金額+配股價配股率)(1+配股率+送股率)例如: 某股票股權(quán)登記日的收盤價為20.35元，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4.00元，送1股，配2股，配股價為5.50元/股，即每股分紅0.4元，送0

15、.1股，配0.2股，則次日除權(quán)除息價為 ：(20.350.45.500.2)(10.10.2)16.19(元)。股票的除權(quán)除息價格的計算當(dāng)日除權(quán)除息報價=(前一日收盤價-股除權(quán)與除息的相關(guān)術(shù)語1、含權(quán)股票2、填權(quán)與貼權(quán)3、股權(quán)除息日4、股權(quán)登記日除權(quán)與除息的相關(guān)術(shù)語1、含權(quán)股票證券投資學(xué) 第一章第三節(jié) 股票價值證券投資學(xué) 第一章第三節(jié) 股票價值票面價值票面價值也稱面值，是股票票面上所載明的股票的價值，是核定股票所代表的資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例大小及核算股票溢價和折價發(fā)行的依據(jù)。票面價值票面價值也稱面值，是股票票面上所載明的股票的價值，是賬面價值股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表

16、的實際資產(chǎn)的價值。股票賬面價值的計算公式為：每股凈資產(chǎn)（股東權(quán)益總額優(yōu)先股權(quán)益）/發(fā)行在外的普通股股數(shù)賬面價值股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所清算價值股票清算價值是指公司因故終止（如破產(chǎn)或倒閉），需要清算公司財產(chǎn)時公司每股股票所代表的實際價值。從理論上講，股票的每股清算價格應(yīng)與股票的帳面價值相一致，但企業(yè)在破產(chǎn)清算時，其財產(chǎn)價值是以實際的銷售價格來計算的，而在進行財產(chǎn)處置時，其售價一般都會低于實際價值。所以股票的清算價格就會與股票的凈值不相一致。清算價值股票清算價值是指公司因故終止（如破產(chǎn)或倒閉），需要清市場價值市場價值是指股票在市場上買賣時所具有的價值。影響市場價值的因素

17、很多，一般有市場供求關(guān)系、股利分配、以及人們對公司未來收益的預(yù)期等。市場價值可以和賬面價值、票面價值、清算價值沒有任何關(guān)系。特別是當(dāng)股市上股票的供求關(guān)系起主要作用時，股票的價格則取決于供求雙方的均衡。市場價值市場價值是指股票在市場上買賣時所具有的價值。影響市場內(nèi)在價值股票的內(nèi)在價值是指股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，它是股票的真實價值，也叫理論價值。股票的未來現(xiàn)金流入包括兩部分：每期預(yù)期股利和股票出售時得到的收入。股票的內(nèi)在價值是最具客觀性的價值，它是股票未來的收益用市場收益率折成的現(xiàn)值。內(nèi)在價值股票的內(nèi)在價值是指股票未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，它是股票的一般模型根據(jù)復(fù)利公式，假定證券在未來每期的收入為f，利率為i，則未來收入n期后的終值為F，如果貼現(xiàn)率等于市場利率，那么，證券價值即證券未來收入的現(xiàn)值P為：一般模型根據(jù)復(fù)利公式，假定證券在未來每期的收入為f，利率為i股票價格股票價格+預(yù)期股息/銀行利息率一張票面金額為1元的股票，預(yù)期每年可以領(lǐng)取6%的股息，而當(dāng)時的同期銀行存款利息率為5%，即每1元一年能獲取0.05元的存款利息，則每股股票價格等于預(yù)期股息比銀行利息率，即0.060.051.2（元）。股票價格股票價格+預(yù)期股息/銀行利息率市盈率 VS 市凈率市盈率：