無紙化病案公司風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估

1、泓域/無紙化病案公司風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估無紙化病案公司風(fēng)險(xiǎn)管理評(píng)估xxx集團(tuán)有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113361864 一、 純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc113361864 h 3 HYPERLINK l _Toc113361865 二、 基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc113361865 h 6 HYPERLINK l _Toc113361866 三、 不確定的水平與風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc113361866 h 8 HYPERLINK l _Toc113361867 四、 考察風(fēng)險(xiǎn)的角度 PAGEREF _To

2、c113361867 h 12 HYPERLINK l _Toc113361868 五、 財(cái)產(chǎn)的暴露后果 PAGEREF _Toc113361868 h 12 HYPERLINK l _Toc113361869 六、 財(cái)產(chǎn)的類型 PAGEREF _Toc113361869 h 14 HYPERLINK l _Toc113361870 七、 功能性損耗的估算 PAGEREF _Toc113361870 h 15 HYPERLINK l _Toc113361871 八、 有形損耗的估算 PAGEREF _Toc113361871 h 15 HYPERLINK l _Toc113361872 九、

3、洪水 PAGEREF _Toc113361872 h 16 HYPERLINK l _Toc113361873 十、 火災(zāi) PAGEREF _Toc113361873 h 19 HYPERLINK l _Toc113361874 十一、 風(fēng)險(xiǎn)成本的影響 PAGEREF _Toc113361874 h 21 HYPERLINK l _Toc113361875 十二、 風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo) PAGEREF _Toc113361875 h 21 HYPERLINK l _Toc113361876 十三、 風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成 PAGEREF _Toc113361876 h 26 HYPERLINK l _Toc

4、113361877 十四、 什么是風(fēng)險(xiǎn)成本 PAGEREF _Toc113361877 h 30 HYPERLINK l _Toc113361878 十五、 公司概況 PAGEREF _Toc113361878 h 33 HYPERLINK l _Toc113361879 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113361879 h 34 HYPERLINK l _Toc113361880 公司合并利潤表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc113361880 h 34 HYPERLINK l _Toc113361881 十六、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc11336188

5、1 h 34 HYPERLINK l _Toc113361882 十七、 行業(yè)進(jìn)入壁壘 PAGEREF _Toc113361882 h 35 HYPERLINK l _Toc113361883 十八、 必要性分析 PAGEREF _Toc113361883 h 37 HYPERLINK l _Toc113361884 十九、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc113361884 h 38 HYPERLINK l _Toc113361885 二十、 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益分析 PAGEREF _Toc113361885 h 40 HYPERLINK l _Toc113361886 營業(yè)收入、稅金及附加

6、和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113361886 h 40 HYPERLINK l _Toc113361887 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc113361887 h 42 HYPERLINK l _Toc113361888 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113361888 h 44 HYPERLINK l _Toc113361889 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113361889 h 46 HYPERLINK l _Toc113361890 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _Toc113361890 h 48 HYPERLINK l _

7、Toc113361891 二十一、 進(jìn)度規(guī)劃方案 PAGEREF _Toc113361891 h 49 HYPERLINK l _Toc113361892 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc113361892 h 50純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)所導(dǎo)致的后果不同，可以將風(fēng)險(xiǎn)分為純粹風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。1.純粹風(fēng)險(xiǎn)純粹風(fēng)險(xiǎn)是指只有損失機(jī)會(huì)而無獲利機(jī)會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)。純粹風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的后果只有兩種：或者損失，或者無損失，沒有獲利的可能性?；馂?zāi)、疾病、死亡等都是純粹風(fēng)險(xiǎn)。又如，一個(gè)人買了一輛汽車，他立即就會(huì)面臨一些風(fēng)險(xiǎn)，如汽車碰撞、丟失等。對(duì)這個(gè)車主來說，結(jié)果只可能有兩種：或者發(fā)生損失，或者沒有損失，因

8、此，他面臨的這些風(fēng)險(xiǎn)都屬于純粹風(fēng)險(xiǎn)。2.投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)是指那些既存在損失可能性，也存在獲利可能性的風(fēng)險(xiǎn)，它所導(dǎo)致的結(jié)果有三種可能：損失、無損失也無獲利、獲利。股票是說明投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)很好的例子。人們購買股票以后，必然面臨三種可能的結(jié)果：股票的價(jià)格下跌，持股人遭受損失2；股票價(jià)格不變，持股人無損失但也不獲利；股票價(jià)格上漲，持股人獲利。又如生產(chǎn)商所面臨的其生產(chǎn)所用原材料的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)原材料市場價(jià)格上漲時(shí)，生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本增大，這是一種損失；而當(dāng)原材料市場價(jià)格下跌時(shí)，生產(chǎn)商的生產(chǎn)成本減小，則其盈利就會(huì)增大；而當(dāng)原材料市場價(jià)格不變時(shí)，生產(chǎn)商無損失也無獲利。3.二者在風(fēng)險(xiǎn)管理方面的比較對(duì)純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)

9、風(fēng)險(xiǎn)做出區(qū)分是非常重要的，因?yàn)槎咴诤芏喾矫娑加兴煌@就使得適用的風(fēng)險(xiǎn)管理措施也有所區(qū)別。首先，如果要控制風(fēng)險(xiǎn)，則很多純粹風(fēng)險(xiǎn)可以通過采取一定的措施來影響產(chǎn)生這些風(fēng)險(xiǎn)的原因，從而達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。例如，一個(gè)工廠面臨火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，它可以采取安裝煙火報(bào)警器、自動(dòng)噴淋系統(tǒng)、防火卷簾等設(shè)備以及加強(qiáng)職工防火滅火培訓(xùn)等措施降低火災(zāi)發(fā)生的可能性及損失幅度。而大多數(shù)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)則不具備這樣的性質(zhì)。例如一個(gè)公司面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于造成匯率波動(dòng)的經(jīng)濟(jì)因素，一個(gè)公司是根本無法控制的。面對(duì)這類投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)承受體（即承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的組織或個(gè)人）可以從提高自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力或回避風(fēng)險(xiǎn)等角度來降低風(fēng)險(xiǎn)。其次，如果要想在損失發(fā)生后獲

10、得補(bǔ)償，則大多數(shù)純粹風(fēng)險(xiǎn)都可以選擇保險(xiǎn)來管理。2這些可以通過保險(xiǎn)來轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)稱為可保風(fēng)險(xiǎn)，它們的損失概率和損失幅度能夠比較容易地用大數(shù)定律估算出，大數(shù)定律是保險(xiǎn)公司預(yù)估損失以及厘定費(fèi)率時(shí)的一個(gè)重要的理論基礎(chǔ)。另外，某個(gè)被保險(xiǎn)人發(fā)生損失時(shí)，其他的被保險(xiǎn)人不會(huì)同時(shí)都遭受這種損失，這樣就可以通過商業(yè)保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)來進(jìn)行損失的分?jǐn)?。而絕大多數(shù)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)事故的發(fā)生變化無常，很難應(yīng)用大數(shù)定律預(yù)測未來損失，當(dāng)某個(gè)市場因素，如利率發(fā)生變動(dòng)時(shí)，可能有一大批企業(yè)會(huì)受到負(fù)面影響，這些都不符合傳統(tǒng)保險(xiǎn)運(yùn)作原理的要求，不是傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營的對(duì)象，這就必須要尋找其他的應(yīng)付措施。如價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)就通常使用金融衍生合約來管理，由于價(jià)

11、格風(fēng)險(xiǎn)在給一些風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者帶來損失的同時(shí)，可能使另一些風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者獲益，因此和保險(xiǎn)的損失分?jǐn)偛煌鹑谘苌霞s的原理是將可能遭受損失一方的損失風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給可能獲取收益的一方。最后，從損失的角度來說，純粹風(fēng)險(xiǎn)所造成的損失與投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)不同，它是社會(huì)財(cái)富和人身的凈損失。如2008年中國漢川大地震造成超過8451億元的直接經(jīng)濟(jì)損失，又如2011年日本“311”震災(zāi)的直接經(jīng)濟(jì)損失高達(dá)16.9萬億日元，是1995年阪神大地震的損失的1.8倍。除了這些直接損失以外，純粹風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)造成大量的間接損失，如稅收減少、社會(huì)福利費(fèi)減少、價(jià)格波動(dòng)、人們實(shí)際生活水平降低等。而投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，一部分人遭受了損失，另一部分人卻可能從中

12、獲利。實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)事故并沒有改變社會(huì)財(cái)富的總量，沒有產(chǎn)生凈損失，只是將社會(huì)財(cái)富在一定范圍和程度上進(jìn)行了重新分配。因此，從整個(gè)社會(huì)的角度來說，對(duì)一些純粹風(fēng)險(xiǎn)采取損失控制的做法比進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)融資要積極。例如水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)，即便是有了成熟的水災(zāi)保險(xiǎn)，如果只是保險(xiǎn)，沒有一系列相應(yīng)的損失控制的做法，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者個(gè)體來說水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)可能就降低了，但整個(gè)地區(qū)甚至國家的水災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)并沒有降低。這里值得一提的是，美國的“國家洪水保險(xiǎn)計(jì)劃”之所以比較成功，就是因?yàn)樗鼘⒈ｋU(xiǎn)和損失控制有機(jī)地結(jié)合在一起，達(dá)到了降低全社會(huì)水災(zāi)總損失的目的?；撅L(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)按照風(fēng)險(xiǎn)的起源以及影響范圍不同，風(fēng)險(xiǎn)可以分為基本風(fēng)險(xiǎn)與特定風(fēng)險(xiǎn)。1.基本風(fēng)險(xiǎn)基本風(fēng)

13、險(xiǎn)是由非個(gè)人的，或至少是個(gè)人往往不能阻止的因素所引起的、損失通常波及很大范圍的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)事故一旦發(fā)生，任何特定的社會(huì)個(gè)體都很難在較短的時(shí)間內(nèi)阻止其蔓延。例如與社會(huì)、政治有關(guān)的戰(zhàn)爭、失業(yè)、罷工等，以及地震、洪水等自然災(zāi)害都屬于基本風(fēng)險(xiǎn)?；撅L(fēng)險(xiǎn)不僅僅影響一個(gè)群體或一個(gè)團(tuán)體，而且影響到很大的一組人群，甚至整個(gè)人類社會(huì)。由于基本風(fēng)險(xiǎn)主要不在個(gè)人的控制之下，又由于在大多數(shù)情況下它們并不是由某個(gè)特定個(gè)人的過錯(cuò)所造成的，個(gè)人也無法有效分散這些風(fēng)險(xiǎn)，因此，應(yīng)當(dāng)由社會(huì)而不是個(gè)人來應(yīng)付它們，這就產(chǎn)生了社會(huì)保險(xiǎn)。例如在美國，洪水風(fēng)險(xiǎn)就是由聯(lián)邦緊急事務(wù)管理局制定出一系列措施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。此外，社會(huì)保險(xiǎn)所覆蓋的風(fēng)

14、險(xiǎn)也包括那些私營保險(xiǎn)市場不能提供充分保障的風(fēng)險(xiǎn)，它被視作是對(duì)市場失靈的一種補(bǔ)救，同時(shí)也表現(xiàn)出社會(huì)對(duì)于促進(jìn)公平以及保護(hù)弱勢人群利益的愿望。例如，失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)一般就不由商業(yè)保險(xiǎn)公司進(jìn)行保險(xiǎn)，而是由社會(huì)保險(xiǎn)計(jì)劃負(fù)責(zé)，又如傷殘、健康、退休等保障也是由社會(huì)保險(xiǎn)來負(fù)擔(dān)。2.特定風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)是指由特定的社會(huì)個(gè)體所引起的，通常是由某些個(gè)人或者某些家庭來承擔(dān)損失的風(fēng)險(xiǎn)。例如，由于火災(zāi)、爆炸、盜竊等所引起的財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)他人財(cái)產(chǎn)損失和身體傷害所負(fù)法律責(zé)任的風(fēng)險(xiǎn)等，都屬于特定風(fēng)險(xiǎn)。特定風(fēng)險(xiǎn)通常被認(rèn)為是由個(gè)人引起的，在個(gè)人的責(zé)任范圍內(nèi)，因此，它們的管理也主要由個(gè)人來完成，如通過保險(xiǎn)、損失防范和其他工具來應(yīng)付這一類風(fēng)險(xiǎn)

15、?；撅L(fēng)險(xiǎn)和特定風(fēng)險(xiǎn)的界定也不是一成不變的，它隨著時(shí)代和觀念的不同而不同。如失業(yè)在過去被認(rèn)為是特定風(fēng)險(xiǎn)，是由于個(gè)人懶惰或無能的緣故造成的，而現(xiàn)在則認(rèn)為失業(yè)主要是整個(gè)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)方面的問題造成的，屬于基本風(fēng)險(xiǎn)。不確定的水平與風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)總是用在這樣的一些場合，即未來將要發(fā)生的結(jié)果是不確定的。我們?cè)诮忉岋L(fēng)，險(xiǎn)時(shí)，很多時(shí)候會(huì)用到不確定這個(gè)詞。但不確定并不等同于風(fēng)險(xiǎn)。為了滿足風(fēng)險(xiǎn)測度的需要，有必要將不確定與風(fēng)險(xiǎn)加以區(qū)分。不確定與確定是特定時(shí)間下的概念。在韋伯斯特新詞典中，“確定”的一個(gè)解釋是“一種沒有懷疑的狀態(tài)”，而確定的反義詞“不確定”也就成為“懷疑自己對(duì)當(dāng)前行為所造成的將來結(jié)果的預(yù)測能力”。因此，不確定這

16、一術(shù)語，描述的是一種心理狀態(tài)，它是存在于客觀事物與人們的認(rèn)識(shí)之間的一種差距，反映了人們由于難以預(yù)測未來活動(dòng)和事件的后果而產(chǎn)生的懷疑態(tài)度。有的時(shí)候，一項(xiàng)活動(dòng)雖然有多種可能的結(jié)果，人們由于無法掌握活動(dòng)的全部信息，因此事先不能確切預(yù)知最終會(huì)產(chǎn)生哪一種結(jié)果，但可以知道每一種結(jié)果出現(xiàn)的概率。另外一些時(shí)候，人們可能連這些概率都不能估計(jì)出來，甚至未來會(huì)出現(xiàn)哪些結(jié)果都不可知。這些都是不確定的情況。一項(xiàng)活動(dòng)的結(jié)果的不確定程度，一方面和這項(xiàng)活動(dòng)本身的性質(zhì)有關(guān)，另一方面，也是很主要的一個(gè)方面，是和人們對(duì)這項(xiàng)活動(dòng)的認(rèn)知有關(guān)的。在不確定的這三個(gè)水平中，第1級(jí)是不確定的最低水平，這一層次的不確定只是指不能確定究竟哪一種結(jié)

17、果會(huì)發(fā)生，但未來有哪些結(jié)果以及每種結(jié)果發(fā)生的概率是確定的，所以通常也被稱為“客觀不確定”?？陀^不確定是自然界本身所具有的、一種統(tǒng)計(jì)意義上的不確定，是由大量的歷史經(jīng)歷或試驗(yàn)所揭示出的一種性質(zhì)，它是指那些有明確的定義，但不一定出現(xiàn)的事件中所包含的不確定性。例如投幣試驗(yàn)就是一個(gè)典型的客觀不確定的例子。我們無法確定未來一次投幣的結(jié)果是正面還是反面，但有一點(diǎn)是肯定的，即其正反面出現(xiàn)的概率皆為0.5。由此可知，客觀不確定不是由于人們對(duì)事件不了解，而是由于事件結(jié)果所固有的狹義的不唯一所造成的，即雖然結(jié)果是正還是反不能唯一確定，但結(jié)果的概率分布唯一確定。概率論是處理客觀不確定的主要工具。第2級(jí)不確定的程度更高

18、一些，對(duì)于這一級(jí)的活動(dòng)，雖然知道未來會(huì)有哪些結(jié)果，但事先既不知道未來哪種結(jié)果會(huì)發(fā)生，也不清楚每種結(jié)果發(fā)生的概率，即這是一種廣義的結(jié)果不唯一。這種不確定是由于我們對(duì)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)發(fā)展機(jī)制缺乏深刻的認(rèn)識(shí)。這一類活動(dòng)要么是發(fā)生的可能性很小，目前還沒有足夠的數(shù)據(jù)和信息判斷各種結(jié)果出現(xiàn)的概率，例如核事故；要么是影響最終結(jié)果的因素很多，事先無法判斷，例如一個(gè)司機(jī)在行駛的過程中可能遭遇車禍，他可以判斷車禍造成的結(jié)果，但一般情況下很難準(zhǔn)確估計(jì)卷入到一場車禍中的可能性以及不同損失程度的可能性，除非事先能夠掌握車輛行駛的地形、行駛的時(shí)間、路況、司機(jī)以及其他駕駛員的行駛習(xí)慣、車輛的性能、保養(yǎng)程度和維修費(fèi)用等信息。由于在

19、這一級(jí)中，結(jié)果發(fā)生的概率的不確定主要是由于人們沒有足夠的信息來進(jìn)行判斷，進(jìn)而帶有一定主觀猜測的成分，因此也稱為“主觀不確定”。第3級(jí)的不確定程度最高，早期的太空探險(xiǎn)等活動(dòng)都屬于這種類型。理論上來說，隨著歷史資料與信息的逐漸增多，高級(jí)別的不確定可以轉(zhuǎn)化為低級(jí)別，的不確定。不確定是存在于客觀事物與人們的認(rèn)識(shí)之間的一種差距，有關(guān)活動(dòng)的信息掌握得越充分，人們對(duì)此活動(dòng)的認(rèn)識(shí)越充分，不確定的程度就越小。例如隨著時(shí)間的推移，如果得到了足夠的核事故數(shù)據(jù)，就可以判斷除去人為破壞或疏忽因素之外的核事故的發(fā)生概率。風(fēng)險(xiǎn)中的不確定指的是第1級(jí)和第2級(jí)的不確定，而第3級(jí)的不確定嚴(yán)格來說已不是風(fēng)險(xiǎn)管理的范疇。但在實(shí)踐中，

20、人們有時(shí)也會(huì)將第3級(jí)不確定事件的結(jié)果劃分為幾類，從而將其簡化為第2級(jí)的不確定事件加以處理。例如，多種形式的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)屬于第3級(jí)的不確定，暴露于責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果取決于法律環(huán)境的進(jìn)一步完善，法律環(huán)境包括決定個(gè)體或組織是否承擔(dān)責(zé)任和承擔(dān)多少責(zé)任的法律條款。然而保險(xiǎn)商一般會(huì)對(duì)他們承擔(dān)的責(zé)任數(shù)量進(jìn)行限制，至少確定為兩個(gè)結(jié)果（最小和最大的損失），這些限制就使得保險(xiǎn)商所面臨的不確定由第3級(jí)降到了第2級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)的不確定主要來源于以下幾方面：（1）與客觀過程本身的不確定有關(guān)的客觀的不確定；（2）由于所選擇的為了準(zhǔn)確反映系統(tǒng)真實(shí)物理行為的模擬模型只是原型的一個(gè)，造成了模型的不確定；（3）不能精確量化模型輸入?yún)?shù)而導(dǎo)致的

21、參數(shù)的不確定；（4）數(shù)據(jù)的不確定，包括測量誤差、數(shù)據(jù)的不一致性和不均勻性，數(shù)據(jù)處理和轉(zhuǎn)換誤差，由于時(shí)間和空間限制數(shù)據(jù)樣本缺乏足夠的代表性等。這些不確定的來源分別涉及風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)分析、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理措施的選擇，它們貫穿了風(fēng)險(xiǎn)管理的始終?？疾祜L(fēng)險(xiǎn)的角度風(fēng)險(xiǎn)可以從三個(gè)角度來考察。首先，風(fēng)險(xiǎn)與人們活動(dòng)的目標(biāo)有關(guān)。人們從事某項(xiàng)活動(dòng)，總是在事先有一個(gè)預(yù)期的目標(biāo)，希望達(dá)到某種目的。如果人們對(duì)于這一目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)沒有十分的把握，存在偏離目標(biāo)的可能，那么，人們就會(huì)認(rèn)為該項(xiàng)活動(dòng)有風(fēng)險(xiǎn)。其次，風(fēng)險(xiǎn)同行動(dòng)方案的選擇有關(guān)。對(duì)于一項(xiàng)活動(dòng)，總是有多種行動(dòng)方案可供選擇，應(yīng)該采取哪種方案才能不受或少受損失？如果這項(xiàng)活動(dòng)既可能

22、造成損失，也可能帶來收益，那么哪種方案才能既減少損失，又保證收益？不同的行動(dòng)方案，風(fēng)險(xiǎn)是不同的。最后，風(fēng)險(xiǎn)與世界的未來變化有關(guān)。當(dāng)客觀環(huán)境或者人們的思想發(fā)生變化時(shí)，活動(dòng)的結(jié)果也會(huì)發(fā)生變化。如果世界永恒不變，人們也不會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)的概念。財(cái)產(chǎn)的暴露后果財(cái)產(chǎn)面臨著多種多樣的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)暴露的后果即財(cái)產(chǎn)的損失，從損失的性質(zhì)出發(fā)可以將之分為直接后果、間接后果和時(shí)間因素后果。1.直接后果直接后果是指風(fēng)險(xiǎn)直接作用于真實(shí)物體，引起此物體價(jià)值的改變，如果是物體價(jià)值減少，就是直接損失。例如，在一次爆炸事故中，公司的一棟建筑物被毀，直接損失就是修復(fù)這棟建筑物的費(fèi)用，或者這棟建筑物被毀之前的價(jià)值減去現(xiàn)存價(jià)值。又如，保險(xiǎn)

23、箱被盜，丟失的現(xiàn)金和有價(jià)證券的價(jià)值總額就是直接后果。直接后果并不都是損失，投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)的一些直接后果就可能是收益。比如，資金投資到股市上，就面臨股票價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，如果股票價(jià)格向有利的方向變動(dòng)，投資者就會(huì)從低買高賣中獲益，這種直接后果就是收益。2.間接后果間接后果指的是，在風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)物體發(fā)生直接作用，導(dǎo)致直接后果以后，進(jìn)一步產(chǎn)生的后果。例如，暴風(fēng)雨摧毀了輸電線和變壓器，使得居民家中儲(chǔ)藏在冰箱的食品變質(zhì)了，這里，直接后果是修復(fù)受損電線和變壓器的費(fèi)用，間接后果是變質(zhì)的食品的價(jià)值。顯然，食品變質(zhì)所帶來的損失并不是由暴風(fēng)雨直接造成的。同樣，間接后果也可能是收益。3.時(shí)間因素后果時(shí)間因素后果實(shí)質(zhì)上也是一種間

24、接后果，但和一般的間接后果不同的是，它的大小和時(shí)間有很大關(guān)系。一般地，如果財(cái)產(chǎn)受到直接損失后，有一段時(shí)間無法使用，那么在這段時(shí)間內(nèi)就會(huì)發(fā)生時(shí)間因素?fù)p失。例如，某企業(yè)的組裝車間發(fā)生事故，廠房被毀，企業(yè)為了保證業(yè)務(wù)流程的正常進(jìn)行，另租房維持生產(chǎn)，直到原廠房修復(fù)完畢才可以使用。這里企業(yè)在他處租房的費(fèi)用就是一種時(shí)間因素?fù)p失，因?yàn)榉孔獾亩嗌倥c原廠房不能使用的時(shí)間長度直接相關(guān)。因此，時(shí)間長度和由此帶來的后果之間的密切關(guān)系是時(shí)間因素后果區(qū)別于其他間接后果的重要特征。財(cái)產(chǎn)的類型財(cái)產(chǎn)的含義要比實(shí)物資產(chǎn)或有形資產(chǎn)的范圍大得多，它是指一組源自某項(xiàng)有形的實(shí)物資產(chǎn)的權(quán)利或者是關(guān)于該有形的實(shí)物資產(chǎn)的某一部分的一組權(quán)利，只

25、要這項(xiàng)實(shí)物資產(chǎn)具有獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。財(cái)產(chǎn)所指的實(shí)物資產(chǎn)包括不動(dòng)產(chǎn)和動(dòng)產(chǎn)兩類。不動(dòng)產(chǎn)是指“土地以及在土地上生長、建造或固定的任何實(shí)物”，動(dòng)產(chǎn)是指“除不動(dòng)產(chǎn)之外任何被擁有的財(cái)產(chǎn)”。不動(dòng)產(chǎn)通常包括：土地，土地上的湖泊、河流、地下水、礦藏、景觀以及動(dòng)植物等、建筑，物及其附屬物。動(dòng)產(chǎn)則包括除此之外的其他物品，如貨幣、機(jī)器、設(shè)備和用品、原材料、生產(chǎn)流程中的未成品、成品、重要文件、運(yùn)輸工具等。功能性損耗的估算功能性損耗是一種無形損耗，它是指由于科技進(jìn)步造成的貶值。要確定資產(chǎn)的功能性貶值，首先要選取可比資產(chǎn)，可比資產(chǎn)比待估資產(chǎn)要更新、效率更高、更能節(jié)約原材料或能源。其次，確定待估資產(chǎn)在一年中較可比資產(chǎn)的營運(yùn)損失

26、，即確定可比資產(chǎn)在一年的營運(yùn)中比待估資產(chǎn)多節(jié)約的費(fèi)用或是多增加的產(chǎn)出量的價(jià)值，這可視為待估資產(chǎn)在尚可使用年限內(nèi)每年超額支出的產(chǎn)品生產(chǎn)成本或是功能性貶值的數(shù)額。最后，估測出待估資產(chǎn)的剩余使用年限，從而計(jì)算出待估資產(chǎn)在剩余年限內(nèi)年功能性貶值的折現(xiàn)值。有形損耗的估算有形損耗是指由于自然力的作用而發(fā)生的損耗。對(duì)一些固定資產(chǎn)，通常按照該資產(chǎn)的使用壽命及其使用和保養(yǎng)的具體情況來估算其有形損耗。某些特殊的固定資產(chǎn)，如大型稀有機(jī)器設(shè)備、飛機(jī)、船舶等可以根據(jù)工作量、工作時(shí)間、行駛里程等進(jìn)行估算。對(duì)于原材料、產(chǎn)成品等資產(chǎn)，則應(yīng)視其理化狀態(tài)估算有形損耗。具體估算資產(chǎn)有形損耗的方法主要有以下幾種：1.成新率法成新率法

27、是指由具有專業(yè)知識(shí)和豐富經(jīng)驗(yàn)的工程技術(shù)人員對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的主要實(shí)體部位進(jìn)行技術(shù)鑒定，確定資產(chǎn)的實(shí)際損耗程度，再與同類或相似全新資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)比，得出被評(píng)估資產(chǎn)的成新率，從而估算其有形損耗的一種方法。2.使用年限法資產(chǎn)有形損耗產(chǎn)生的直接原因是資產(chǎn)的使用和自然力的作用，而這兩者又與時(shí)間密不可分。資產(chǎn)的使用時(shí)間越長，受自然力作用的時(shí)間越長，其有形損耗就越嚴(yán)重，反之亦然。使用年限法就是利用了資產(chǎn)的有形損耗程度與其使用時(shí)間之間的這種關(guān)系。總使用年限其中，殘值是指被評(píng)估資產(chǎn)在報(bào)廢時(shí)凈收回的金額。洪水洪水災(zāi)害是指超出水道的天然或人工限制水流危及人們生命財(cái)產(chǎn)安全的現(xiàn)象。中國是世界上洪水災(zāi)害發(fā)生最頻繁的國家。洪水主要

28、集中在東部，目前約1/10的國土面積、5億人口、5億畝耕地、100多座大中城市、全國70%的工農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值受到洪水風(fēng)險(xiǎn)的威脅。時(shí)間上，除黃河凌汛外，中國的洪水大都發(fā)生在79月；地區(qū)上，洪水主要發(fā)生在中國七大江河及其支流的中下游地區(qū)。（1）長江長江水災(zāi)的主要特點(diǎn)是：發(fā)生頻率高一般性水災(zāi)年年發(fā)生，大水災(zāi)大約35年發(fā)生一次，特大水災(zāi)大約1020年發(fā)生一次。水災(zāi)范圍廣。汛期長，洪水峰高量大一一長江干流實(shí)測最大洪水流量92600米/秒（大通，1954年），調(diào)查最大洪水流量110000米/秒（枝城，1870年）。一次特大洪水過程歷時(shí)常常超過50天，1998年特大洪水自6月中旬到8月底，歷時(shí)兩個(gè)多月。洪水年際

29、變化較小。伴隨暴雨洪水，中上游地區(qū)常發(fā)生數(shù)以萬計(jì)的崩塌、滑坡、泥石流，因此進(jìn)一步加劇了災(zāi)害的破壞損失程度。泥沙淤積比較嚴(yán)重，江湖行洪、蓄洪能力逐漸下降，洪水水位不斷升高，洪水災(zāi)害趨于嚴(yán)重，防洪抗災(zāi)難度越來越大。主要洪災(zāi)區(qū)人口、城鎮(zhèn)、財(cái)產(chǎn)密集，經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，洪災(zāi)破壞損失嚴(yán)重。（2）淮河1991年淮河流域發(fā)生較大洪水，淮河正陽關(guān)、蚌埠水位分別為26.51米和21.98米，居新中國成立后的第二位。由于當(dāng)時(shí)淮河干流洪水位長期居高不下，加上沿淮兩岸地勢低洼和嚴(yán)重的雨情水情，形成“關(guān)門淹”。這次洪水使全流域受災(zāi)面積達(dá)8000多萬畝，直接經(jīng)濟(jì)損失340億元，京滬、淮南等鐵路交通幾度中斷，損失十分嚴(yán)重。（3）

30、黃河黃河下游洪水分為暴雨洪水和冰凌洪水兩種類型。暴雨洪水由暴雨形成，一般發(fā)生在6月下旬至10月中旬，7、8月份最大。洪水主要來源于中游地區(qū)。黃河下游東壩頭以，下，黃河流向轉(zhuǎn)為東北方向，由于緯度的變化，溫度的差異，容易形成冰凌洪水。黃河下游屬于不穩(wěn)定封河和開河，凌洪災(zāi)害在12月至來年3月上旬之間時(shí)有發(fā)生。治黃以來的兩次堤防決口就發(fā)生在凌汛季節(jié)。（4）海河海河流域主要分布在我國華北地區(qū)，沿渤海灣向西扇形打開。海河流域洪水由暴雨形成，故洪水發(fā)生的時(shí)間和分布與暴雨基本一致。洪水發(fā)生時(shí)間一般都在69月。特大洪水多出現(xiàn)在7、8月。（5）珠江珠江流域洪水災(zāi)害頻繁，尤以中下游和三角洲為甚。近年來，洪水出現(xiàn)的幾

31、率日漸增大，洪災(zāi)造成的損失也隨著人口的增加和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而日益加重。據(jù)廣東、廣西兩?。ㄗ灾螀^(qū)）19881998年十年來的統(tǒng)計(jì)，直接經(jīng)濟(jì)損失達(dá)1873億元，平均每年損失184億元。（6）遼河遼河流域暴雨多集中在78月，暴雨歷時(shí)一般在3天以內(nèi)，主要雨量集中在24小時(shí)內(nèi)。由于暴雨歷時(shí)短，雨量集中，主要產(chǎn)流區(qū)為山區(qū)、丘陵，產(chǎn)流速度快，故洪水峰高量小，陡漲陡落。（7）松花江松花江洪水主要發(fā)生在79月，尤以8月為多，洪水主要來自嫩江和第二松花江的上游山區(qū)及廣大區(qū)間。由于河槽的調(diào)蓄影響，洪水傳播時(shí)間較長，漲落較慢?；馂?zāi)火災(zāi)指的是一種異常的燃燒，并且其火勢有蔓延擴(kuò)大能力的危險(xiǎn)狀態(tài)。1.燃燒的類型（1）閃燃閃燃是

32、指易燃與可燃液體揮發(fā)的蒸氣與空氣混合達(dá)到一定濃度，遇明火發(fā)生一閃即滅的燃燒現(xiàn)象。易燃與可燃液體發(fā)生閃燃時(shí)的最低溫度稱為閃點(diǎn)。可燃液體閃點(diǎn)的高低，是評(píng)定液體火災(zāi)危險(xiǎn)性的主要依據(jù)。閃點(diǎn)越低，火災(zāi)危險(xiǎn)性就越大。如汽油的閃點(diǎn)為4810，煤油閃點(diǎn)為2845，所以汽油比煤油的危險(xiǎn)性大。（2）著火可燃物受到外界火源的直接作用而開始的持續(xù)燃燒現(xiàn)象稱為著火。一種物質(zhì)開始著火所需要的最低溫度，稱作該物質(zhì)的燃點(diǎn)。（3）自燃可燃物在沒有外部火花、火焰等火源的作用下，由于受熱或自身發(fā)熱并蓄熱所產(chǎn)生的自然燃燒現(xiàn)象稱為自燃。在規(guī)定條件下，可燃物質(zhì)產(chǎn)生自燃的最低溫度稱為自燃點(diǎn)。（4）爆炸爆炸是指由于物質(zhì)急劇氧化或分解反應(yīng)產(chǎn)生

33、的溫度、壓力增加或者兩者同時(shí)增加的現(xiàn)象?？扇?xì)怏w、蒸氣或粉塵與空氣混合后，遇火產(chǎn)生爆炸的最低和最高濃度，稱為爆炸濃度極限。2.火災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)因素只有對(duì)火災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)因素有足夠的認(rèn)識(shí)和了解，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理者才能對(duì)本企業(yè)面臨的火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)有正確的判斷，才能有效地對(duì)火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和控制?；馂?zāi)風(fēng)險(xiǎn)因素分為有形風(fēng)險(xiǎn)因素和無形風(fēng)險(xiǎn)因素。有形風(fēng)險(xiǎn)因素包括可燃物、助燃物和點(diǎn)火源。道德風(fēng)險(xiǎn)因素和心理風(fēng)險(xiǎn)因素這些無形風(fēng)險(xiǎn)因素對(duì)火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的影響也不容忽視，特別是心理風(fēng)險(xiǎn)因素，如對(duì)火災(zāi)的不關(guān)心、僥幸心理、疏忽大意等是火災(zāi)發(fā)生的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。風(fēng)險(xiǎn)成本的影響風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)成本對(duì)公司未來期望凈現(xiàn)金流及其變動(dòng)的影響上。我

34、們?cè)賮砜辞懊娓畈輽C(jī)的例子。由于責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)的存在，公司不管怎么做都會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)成本。首先，保險(xiǎn)費(fèi)、其他損失融資成本、損失控制成本、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本和風(fēng)險(xiǎn)管理部門費(fèi)用都會(huì)增加公司未來預(yù)期的現(xiàn)金流出。一方面，這些風(fēng)險(xiǎn)成本中的絕大部分，甚至是所有的因素都可能使得割草機(jī)公司提高這種新產(chǎn)品的價(jià)格，而價(jià)格的提高勢必導(dǎo)致需求減少。另一方面，在一定的價(jià)格水平下，傷害風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)使得商店里的銷售員不那么熱心地向消費(fèi)者推薦這一產(chǎn)品，這又會(huì)減少公司未來預(yù)期的現(xiàn)金流入。兩方面的結(jié)果使公司未來凈現(xiàn)金流減少，企業(yè)價(jià)值降低。其次，殘余不確定性導(dǎo)致了公司未來凈現(xiàn)金流的變動(dòng)，這也同樣降低了企業(yè)價(jià)值。風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)1.營利公司的總體目標(biāo)

35、對(duì)于營利公司來說，我們已經(jīng)通過實(shí)例說明了，風(fēng)險(xiǎn)會(huì)減少企業(yè)價(jià)值，那么，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理就是要盡量減緩這種減少。事實(shí)上，企業(yè)價(jià)值是企業(yè)管理中一個(gè)核心的問題，當(dāng)今財(cái)務(wù)理論的基本理念就是“價(jià)值最大化”，風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)和企業(yè)目標(biāo)是一致的，也是要使得企業(yè)價(jià)值最大化。如果將風(fēng)險(xiǎn)成本定義為企業(yè)價(jià)值的減少，則風(fēng)險(xiǎn)成本最小化和企業(yè)價(jià)值最大化就是等價(jià)的。風(fēng)險(xiǎn)管理通過使得風(fēng)險(xiǎn)成本最小化來實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，我們將風(fēng)險(xiǎn)成本最小化看做是營利公司風(fēng)險(xiǎn)管理的總體目標(biāo)。具體地，它通過對(duì)以下兩個(gè)方面的影響而實(shí)現(xiàn)：（1）凈現(xiàn)金流的期望值風(fēng)險(xiǎn)管理措施要增加公司未來預(yù)期現(xiàn)金流入及減少公司未來預(yù)期現(xiàn)金流出，使之達(dá)到一個(gè)平衡點(diǎn)。（2）未來凈

36、現(xiàn)金流的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理者應(yīng)在邊際成本等于邊際收益的條件下控制未來凈現(xiàn)金流的變動(dòng)，而降低未來凈現(xiàn)金流變動(dòng)的收益常以股東要求得到的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償來體現(xiàn)，因?yàn)樵谄谕麅衄F(xiàn)金流定的情況下，由于未來凈現(xiàn)金流的波動(dòng)而引起的公司股票價(jià)格的下跌使得投資者在購買股票時(shí)要求得到更高的期望投資回報(bào)。由于風(fēng)險(xiǎn)成本之間的替代作用，這兩方面又不是獨(dú)立的，二者之間也存在一個(gè)平衡。2.非營利公司和政府機(jī)構(gòu)的目標(biāo)對(duì)于營利公司來說，其價(jià)值最大化的目標(biāo)源于營利公司的股東要求企業(yè)價(jià)值最大化，而非營利公司和政府機(jī)構(gòu)不存在股東，它們的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)是什么呢？雖然它們沒有股東，但并不意味著其運(yùn)作就沒有約束，非營利公司有來自捐款者的約束，政府有來自納稅

37、人的約束，它們要向這些委托人提供價(jià)值最大化的產(chǎn)品或服務(wù)。0如果將風(fēng)險(xiǎn)成本看做非營利公司和政府由于風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的行為價(jià)值的減少，那么它們的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)就是實(shí)現(xiàn)這些委托人的風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。在這個(gè)總體目標(biāo)下，非營利公司在日常決策中的一些準(zhǔn)則可能會(huì)和營利公司有所不同。例如，非營利公司會(huì)更看重巨大損失對(duì)客戶造成的負(fù)面作用，因此，對(duì)于巨額損失的管理可能就會(huì)付出更多的成本。又如，政府通過貸款或稅收籌措資金的能力顯然比營利公司強(qiáng)，因此，在選擇損失融資措施時(shí)就可以得出不同的結(jié)果。再有，非營利公司和政府機(jī)構(gòu)一般不繳納收入所得稅，這也會(huì)對(duì)決策的具體選擇產(chǎn)生影響。3.個(gè)人和社會(huì)的目標(biāo)個(gè)人的追求是基于自身效用函數(shù)的個(gè)人財(cái)

38、富最大化，而在前面?zhèn)€人面臨交通風(fēng)險(xiǎn)的例子中我們看到，風(fēng)險(xiǎn)的成本減少了個(gè)人財(cái)富，因此，如果把風(fēng)險(xiǎn)成本定義為由于風(fēng)險(xiǎn)而造成的個(gè)人財(cái)富的減少，那么個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)也是風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。所謂社會(huì)的風(fēng)險(xiǎn)，也就是個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的總和。綜合起來看，當(dāng)所有的個(gè)人和企業(yè)所采取的損失控制、損失融資和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制等手段的邊際成本等于社會(huì)總期望損失成本、殘余不確定性成本以及無形成本2的邊際減少時(shí)，就達(dá)到了一種有效風(fēng)險(xiǎn)水平，此時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)全社會(huì)總風(fēng)險(xiǎn)水平最小化，這就是社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。4.企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)之間的沖突前面我們說明了企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)，我們當(dāng)然希望企業(yè)在進(jìn)行風(fēng)，險(xiǎn)管理的過程中，也會(huì)同時(shí)達(dá)

39、到社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)。那么，這二者的目標(biāo)是一致的嗎？也就是說，企業(yè)實(shí)現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的同時(shí)是否也實(shí)現(xiàn)了社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化？這里所談?wù)摰娘L(fēng)險(xiǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目標(biāo)，實(shí)際上是價(jià)值最大化這個(gè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)方式，只不過強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)成本最小化比強(qiáng)調(diào)價(jià)值最大化更具體、更形象。上面這個(gè)問題的關(guān)鍵之處就在于，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是為了實(shí)現(xiàn)股東的價(jià)值最大化，而社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理的目標(biāo)是社會(huì)全體成員的一個(gè)平衡的價(jià)值最大化。企業(yè)只有當(dāng)股東價(jià)值受到威脅時(shí)，才有動(dòng)機(jī)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，例如，如果公司的員工明顯感覺到要面對(duì)安全隱患，那么公司為了吸引雇員就必須支付更高的薪水，這時(shí)公司就會(huì)有動(dòng)機(jī)改進(jìn)安全條件，從而節(jié)省薪水方面的支出，同時(shí)還可

40、以節(jié)省由于傷害的發(fā)生而必須支付的法律賠償。但股東的價(jià)值和公司其他主要利益人的價(jià)值并不總是一致的，甚至是背道而馳。因此，一個(gè)健全的社會(huì)制度會(huì)對(duì)企業(yè)有所規(guī)范，使得那些企業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值沖突的方面會(huì)在規(guī)范下達(dá)到一定的平衡，換句話說，這些規(guī)范使得企業(yè)在進(jìn)行決策時(shí)，不僅考慮私人成本，而且還要考慮社會(huì)成本。當(dāng)私人成本和社會(huì)成本相等時(shí)，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最小化的風(fēng)險(xiǎn)管理決策就能同時(shí)實(shí)現(xiàn)社會(huì)總風(fēng)險(xiǎn)成本最小化。什么時(shí)候私人成本低于社會(huì)成本呢？為了簡要說明這一點(diǎn)，我們可以舉一個(gè)例子。假定一個(gè)社會(huì)不存在員工賠償法，也沒有法律責(zé)任體系可以使員工在遭受了公司傷害后要求賠償，同時(shí)，個(gè)人又低估了傷害風(fēng)險(xiǎn)，那么，員工傷害對(duì)于企業(yè)來說就

41、不是風(fēng)險(xiǎn)，以股東價(jià)值最大化為運(yùn)作目標(biāo)的企業(yè)可能就不會(huì)考慮這一未來的不確定事件可能對(duì)員工造成的傷害，這就可能使得員工在崗位上受到傷害的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。這種情況就是私人成本和社會(huì)成本不相等造成的。如果一個(gè)社會(huì)中存在必要的法規(guī)可以保證私人成本基本上和社會(huì)成本相等，那么使企業(yè)價(jià)值最大化的決策就會(huì)有助于實(shí)現(xiàn)社會(huì)總風(fēng)險(xiǎn)成本最小化的目標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)成本的構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)成本可以分為有形成本和無形成本。1.有形成本有形成本指的是管理風(fēng)險(xiǎn)所花費(fèi)的經(jīng)濟(jì)資源，包括：（1）期望損失成本企業(yè)所面臨的一類主要風(fēng)險(xiǎn)就是純粹風(fēng)險(xiǎn)，而將純粹風(fēng)險(xiǎn)中的一些可保風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投保是風(fēng)險(xiǎn)管理中的常見做法，保險(xiǎn)費(fèi)中的純保費(fèi)部分就是期望損失成本，包括直接損失和

42、間接損失的期望成本。我們?cè)诘谝徽轮幸呀?jīng)討論過，企業(yè)純粹風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的直接損失包括對(duì)損毀財(cái)產(chǎn)進(jìn)行修理或重置的成本，對(duì)遭受傷害的員工進(jìn)行賠償?shù)某杀?，?duì)法律訴訟進(jìn)行辯護(hù)和賠償?shù)某杀疽约肮蛦T死亡、生病的福利費(fèi)用支付。間接損失包括由于直接損失使得生產(chǎn)縮減或中斷從而導(dǎo)致的正常利潤的減少和額外費(fèi)用的增多，當(dāng)損失較大時(shí)帶來的更高融資成本、放棄的投資機(jī)會(huì)以及損失巨大時(shí)與公司重組和破產(chǎn)清算有關(guān)的法律費(fèi)用和其他成本。在前文所述的割草機(jī)公司的例子中，直接損失的期望成本包括法律責(zé)任訴訟的辯護(hù)和賠償成本。該例子的間接損失的期望成本包括：由于法律責(zé)任問題導(dǎo)致銷售減少而帶來的利潤損失的期望成本；由于對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行回收而帶來的期望成本

43、；如果發(fā)生了巨大的責(zé)任損失，使得公司內(nèi)部資金緊張并增加了公司借債或發(fā)行新股的成本，以及由此使得公司放棄了一些投資機(jī)會(huì)而導(dǎo)致的利潤損失的期望成本。對(duì)于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，期望損失成本主要指間接損失成本，如上文的在生產(chǎn)中需要使用石油的制造商的例子。（2）損失融資成本損失融資成本是指損失融資措施的交易成本，包括專用基金和自保成本、保險(xiǎn)費(fèi)中的附加保費(fèi)以及套期保值和其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段的交易成本。我們?cè)诘谑聦?huì)詳細(xì)討論，風(fēng)險(xiǎn)自留時(shí)資金的來源渠道包括將損失攤?cè)霠I業(yè)成本、專用基金、自保、應(yīng)急貸款和特別貸款，其中，專用基金和自保都是事先提留資金備付，而其他三種方式都是待損失發(fā)生后再籌措資金，因此，這里的損失融資成

44、本中只包括專用基金和自保的成本。專用基金和自保成本是指這些資金中扣除期望損失成本之外的部分，投資于這些資金而需要支付的稅費(fèi)及為了維持這些資金而使公司無法對(duì)其他項(xiàng)目進(jìn)行投資而造成的機(jī)會(huì)成本。套期保值和其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移手段的成本指的是這些交易的合同在擬定、協(xié)商和實(shí)施過程中的交易成本。這一項(xiàng)成本中不包括風(fēng)險(xiǎn)自留中的將損失攤?cè)藸I業(yè)成本、應(yīng)急貸款和特別貸款，是因?yàn)檫@些措施的成本在風(fēng)險(xiǎn)損失發(fā)生前無法確定，我們將之歸為第（5）類。（3）損失控制成本管理風(fēng)險(xiǎn)的積極的做法之一就是事先采取各種措施預(yù)防和控制風(fēng)險(xiǎn)損失，與此相關(guān)的成本稱為損失控制成本，如事先購置用于預(yù)防和減損的設(shè)備以及對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)因素定期檢測等，以及

45、其維護(hù)費(fèi)、咨詢費(fèi)等，具體包括計(jì)劃費(fèi)用、資本支出和折舊費(fèi)、安全人員費(fèi)（培訓(xùn)費(fèi)、薪金、津貼、服裝費(fèi)等）以及增加的機(jī)會(huì)成本。對(duì)上述生產(chǎn)割草機(jī)的公司來說，在正式生產(chǎn)該產(chǎn)品前進(jìn)行的安全測試成本就是一種損失控制成本。（4）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本除自留以外的其他損失融資措施和某些類型的損失控制措施都可以降低損失的不確定性，即使得損失成本更易預(yù)見，而內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制的措施，即分散化和信息投資也同樣具有這樣的效果。內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制成本包括分散化的交易成本及管理這些分散行為相關(guān)的成本、對(duì)數(shù)據(jù)等信息進(jìn)行收集和分析的成本。（5）殘余不確定性成本實(shí)施了保險(xiǎn)、套期保值、其他合約化風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移合同、損失控制以及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)抑制措施之后，損失的不

46、確定性通常并不能完全消除，也就是說，還可能發(fā)生這些措施沒有覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)損失，這些風(fēng)險(xiǎn)損失的成本被公司主動(dòng)或被動(dòng)地進(jìn)行了自留，我們將其稱為殘余不確定性成本。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避型的個(gè)人和投資者來說，不確定性帶來的損失往往是代價(jià)很高的，例如，它會(huì)影響投資者在購買公司股票時(shí)要求得到的回報(bào)數(shù)額。（6）風(fēng)險(xiǎn)管理部門費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)管理部門的支出主要指人員薪資與行政費(fèi)用。2.無形成本風(fēng)險(xiǎn)成本中的無形成本主要指由于不確定性的存在，使得風(fēng)險(xiǎn)管理人員或企業(yè)決策者對(duì)此憂慮，如生產(chǎn)成本價(jià)格的波動(dòng)會(huì)使得制造商深感憂慮，當(dāng)然，憂慮的程度取決于多種因素，如不確定性的程度、潛在損失的大小、人們對(duì)損失的承受能力以及有關(guān)的心理因素。這種憂慮容易造

47、成公司資源分配不當(dāng)。首先，企業(yè)可能會(huì)放棄一些本來非常愿意從事的活動(dòng)，例如，某一產(chǎn)品雖然有較豐厚的利潤和廣闊的市場，但企業(yè)考慮到潛在的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)而不生產(chǎn)，這可能導(dǎo)致一些資源的浪費(fèi)。其次，對(duì)于一些帶有風(fēng)險(xiǎn)的活動(dòng)，企業(yè)可能會(huì)減少從事的程度。最后，這種憂慮還可能造成一些投資的短期化行為。什么是風(fēng)險(xiǎn)成本我們先來討論為什么說風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。風(fēng)險(xiǎn)有的時(shí)候指的是損失的期望值，有的時(shí)候指的是現(xiàn)金流相對(duì)于期望值的變動(dòng)。下面的兩個(gè)例子說明了這兩者會(huì)對(duì)處于風(fēng)險(xiǎn)之中的企業(yè)和個(gè)人造成什么樣的影響。第一個(gè)例子是關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的。假設(shè)某公司正在研制一種家用小型割草機(jī)，這種割草機(jī)上的一個(gè)部件容易松動(dòng)，一旦脫落，很可能擊中使用者。因

48、此，這種割草機(jī)給公司帶來產(chǎn)品責(zé)任賠償?shù)目赡苄暂^高。也就是說，這家公司面臨產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。那么這一風(fēng)險(xiǎn)對(duì)這家公司有什么影響呢？我們說，它可能會(huì)帶來一些成本。首先，如果公司將這些風(fēng)險(xiǎn)自留，不采取任何措施來改變現(xiàn)狀，則一旦發(fā)生了由部件脫落造成的人身傷害事故，公司就必須應(yīng)付法律訴訟并進(jìn)行賠償，這會(huì)增加企業(yè)的期望損失成本。其次，如果事先采取一定的損失控制手段，例如在產(chǎn)品研制階段增加投入并進(jìn)行安全性測試，就可以減少法律訴訟以及傷害賠償?shù)钠谕杀荆珦p失控制措施本身的成本也很高。最后，如果公司購買責(zé)任保險(xiǎn)以轉(zhuǎn)移這種風(fēng)險(xiǎn)，那么雖然最終可能發(fā)生的法律訴訟以及傷害賠償?shù)某杀緦?huì)由保險(xiǎn)公司負(fù)擔(dān)，但保險(xiǎn)本身是有成本的，

49、保險(xiǎn)費(fèi)中除了包括風(fēng)險(xiǎn)損失的期望值以外，還包括保險(xiǎn)公司日常管理的開支以及保險(xiǎn)公司期望達(dá)到的合理，的資本回報(bào)。而且，如果存在沒有被保險(xiǎn)覆蓋的風(fēng)險(xiǎn)，如免賠的損失或超過責(zé)任保險(xiǎn)范，圍的損失，就會(huì)造成公司在未來任一給定時(shí)期內(nèi)的成本不確定。再來看一個(gè)個(gè)人風(fēng)險(xiǎn)的例子。假設(shè)一個(gè)人在開車上班途中可能遭遇交通事故，也就是說，他面臨交通事故的風(fēng)險(xiǎn)。第一，他可以對(duì)此不加任何處理，也就是將風(fēng)險(xiǎn)自留。自留風(fēng)險(xiǎn)使他可能要自己承擔(dān)身體上的傷害以及汽車損壞導(dǎo)致的損失，還可能由于對(duì)別人也造成了傷害而面對(duì)法律訴訟。第二，這個(gè)人如果想要控制一下風(fēng)險(xiǎn)，例如通過減少開車的次數(shù)來降低風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的可能性，則雖然可以降低風(fēng)險(xiǎn)自留時(shí)的損失，但

50、這就意味著有更大的可能要么待在家里，要么使用其他的交通工具，例如自行車或公交車，而這些交通工具一是不如自己開車方便，另外也都不是百分之百安全。第三，這個(gè)人可能會(huì)從提高預(yù)防能力著手，比如更加小心地駕車，這就可能使得花費(fèi)在整個(gè)路程上的時(shí)間更長，或者這種注意力的更加集中使得他在開車時(shí)不能思考其他的事情。這些都是成本。第四，他還可以買保險(xiǎn)，比如汽車保險(xiǎn)和人身安全保險(xiǎn)。而購買保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)中除了包括用來支付損失金額的一部分以外，也會(huì)包括保險(xiǎn)公司日常管理的開支以及保險(xiǎn)公司期望達(dá)到的合理的資本回報(bào)。而且即使投了保，也有可能發(fā)生實(shí)際損失大于保險(xiǎn)金額的情況，這增加了未來的不確定性。第五，事故還會(huì)給這個(gè)人造成無法用

51、保險(xiǎn)解決的間接損失，比如說在修理汽車的過程中以及向保險(xiǎn)公司索賠的過程中損失的時(shí)間。由上面這兩個(gè)例子可以看出，風(fēng)險(xiǎn)是有成本的。我們將由于風(fēng)險(xiǎn)的存在和風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生后，人們所必須支出的費(fèi)用和預(yù)期經(jīng)濟(jì)利益的減少稱為風(fēng)險(xiǎn)成本。風(fēng)險(xiǎn)成本的概念無論對(duì)于上面兩個(gè)例子中的純粹風(fēng)險(xiǎn)，還是對(duì)于投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)都是適用的。比如，對(duì)一個(gè)在生產(chǎn)過程中需要使用石油的制造商來說，會(huì)面臨石油價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)石油價(jià)格變動(dòng)時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格通常不會(huì)立刻得到調(diào)整，因此，短期內(nèi)石油價(jià)格的上漲會(huì)導(dǎo)致公司利潤減少，石油價(jià)格下跌會(huì)導(dǎo)致公司利潤增加。與純粹風(fēng)險(xiǎn)的期望損失成本相對(duì)應(yīng)，這個(gè)制造商使用石油也是有期望損失成本的，所不同的是，這里的期望損失成本主要

52、指間接損失成本0，如石油價(jià)格的大幅上漲如果造成了生產(chǎn)縮減，或不得不使用替代能源維持生產(chǎn)，或被迫削減一些有利潤的投資項(xiàng)目，那么就會(huì)導(dǎo)致間接損失成本的發(fā)生。這個(gè)制造商可以使用石油期貨來降低價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但期貨合約有交易成本。他還可以對(duì)原先的生產(chǎn)流程加以改造，以便使用其他能源作為補(bǔ)充，這也就意味著要在損失控制方面增加支出。公司還可以通過分散經(jīng)營以降低公司利潤對(duì)石油價(jià)格變動(dòng)的敏感度，或者通過信息投資以獲取對(duì)石油價(jià)格更好的預(yù)測，這些也都是有成本的。公司概況（一）公司基本信息1、公司名稱：xxx集團(tuán)有限公司2、法定代表人：袁xx3、注冊(cè)資本：570萬元4、統(tǒng)一社會(huì)信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、

53、登記機(jī)關(guān)：xxx市場監(jiān)督管理局6、成立日期：2014-7-167、營業(yè)期限：2014-7-16至無固定期限8、注冊(cè)地址：xx市xx區(qū)xx（二）公司主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年12月2019年12月2018年12月資產(chǎn)總額9791.277833.027343.45負(fù)債總額4905.523924.423679.14股東權(quán)益合計(jì)4885.753908.603664.31公司合并利潤表主要數(shù)據(jù)項(xiàng)目2020年度2019年度2018年度營業(yè)收入49568.6639654.9337176.50營業(yè)利潤7929.776343.825947.33利潤總額6726.105380.88504

54、4.58凈利潤5044.583934.773632.10歸屬于母公司所有者的凈利潤5044.583934.773632.10產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)較快發(fā)展，提高發(fā)展質(zhì)量和效益，發(fā)展平衡性、包容性和可持續(xù)性不斷增強(qiáng)，確保如期全面建成小康社會(huì)。到2017年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值和城鄉(xiāng)居民人均收入比2010年同口徑翻一番；到2020年，全區(qū)地區(qū)生產(chǎn)總值邁上新臺(tái)階，城鄉(xiāng)居民人均收入同步提升。產(chǎn)業(yè)支撐更加有力。“三大新興產(chǎn)業(yè)”實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步提質(zhì)增效，初步構(gòu)建起支撐區(qū)域發(fā)展的產(chǎn)業(yè)新體系。城市品質(zhì)更加優(yōu)良。進(jìn)一步突出以人為本，城市綜合功能進(jìn)一步完善，環(huán)境質(zhì)量不斷提升，社會(huì)民生持續(xù)改善。人民生

55、活更加美好。就業(yè)、教育、文化、衛(wèi)生、體育、社保、住房等公共服務(wù)體系更加健全，初步實(shí)現(xiàn)城鄉(xiāng)基本公共服務(wù)均等化，人民群眾生活質(zhì)量、健康水平和文明素質(zhì)不斷提高，參與感、獲得感、幸福感顯著增強(qiáng)。行業(yè)進(jìn)入壁壘1、技術(shù)壁壘醫(yī)療信息化產(chǎn)品及服務(wù)是將信息技術(shù)融合應(yīng)用于傳統(tǒng)的醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域，具有顯著的技術(shù)密集型特征。一方面要求業(yè)內(nèi)企業(yè)具備計(jì)算機(jī)、通訊、網(wǎng)絡(luò)等軟件開發(fā)、維護(hù)方面的專業(yè)能力；另一方面為更好服務(wù)于醫(yī)院客戶，業(yè)內(nèi)企業(yè)需要對(duì)醫(yī)療業(yè)務(wù)流程、醫(yī)護(hù)需求等醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域具有較為深入的了解和經(jīng)驗(yàn)積累。在行業(yè)向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型發(fā)展的趨勢背景下，大數(shù)據(jù)、人工智能等新一代信息技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用能力成為業(yè)內(nèi)企業(yè)參與市場競爭

56、的又一重要因素。行業(yè)新進(jìn)入企業(yè)由于缺乏行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累，需要一定的時(shí)間培養(yǎng)、組建專業(yè)能力強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，短時(shí)內(nèi)難以充分滿足客戶的各方面需求。因此，本行業(yè)存在較高的技術(shù)壁壘。2、醫(yī)療知識(shí)及經(jīng)驗(yàn)積累壁壘DRGs分組器、手術(shù)分級(jí)系統(tǒng)和重點(diǎn)病種/術(shù)種分組器的研發(fā)需要信息技術(shù)、ICD編碼、統(tǒng)計(jì)學(xué)、醫(yī)學(xué)等多學(xué)科知識(shí)的融合，屬于學(xué)科交叉型的研發(fā)，難度大，壁壘高。以DRGs分組器研發(fā)為例，研發(fā)流程如下：研發(fā)DRGs分組器時(shí)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)必須研究每個(gè)主要疾病大類（MDC）所包含的病種以及每個(gè)病種的治療方式，需要具備醫(yī)學(xué)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)；研究合并癥/并發(fā)癥（PCCL）需要具備臨床醫(yī)學(xué)知識(shí)和信息技術(shù)；研究DRGs組的入組規(guī)則，

57、需要具備IC編碼知識(shí)；DRGs組的驗(yàn)證和優(yōu)化，需要具備統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)等。3、人才壁壘醫(yī)療信息化行業(yè)是典型的人才密集型行業(yè)。首先，業(yè)內(nèi)企業(yè)需具備軟件開發(fā)專業(yè)能力較強(qiáng)的技術(shù)人員。其次，軟件系統(tǒng)開發(fā)需充分考慮客戶的業(yè)務(wù)流程、信息化水平、信息化建設(shè)需求等諸多因素，確保軟件產(chǎn)品和服務(wù)更加契合客戶業(yè)務(wù)需求，因而對(duì)復(fù)合型人才需求程度較高。因此，在高素質(zhì)復(fù)合型人才及新一代信息技術(shù)人才相對(duì)匱乏的背景下，行業(yè)新進(jìn)入企業(yè)由于自身的品牌知名度不高、資金實(shí)力不強(qiáng)等因素的影響，難以吸引到優(yōu)秀人才，人才壁壘亦是行業(yè)的重要壁壘之一。4、客戶黏性壁壘醫(yī)療機(jī)構(gòu)的日常工作依賴于信息化系統(tǒng)的正常運(yùn)行，因此對(duì)醫(yī)療信息化服務(wù)商的產(chǎn)品和服務(wù)穩(wěn)

58、定性、連續(xù)性、安全性具有較高要求。另一方面在對(duì)醫(yī)院客戶提供信息化服務(wù)過程中，醫(yī)療信息化服務(wù)商需要充分了解醫(yī)院的組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)流程、管理需求等多方面信息，該過程需要醫(yī)院與行業(yè)企業(yè)協(xié)同配合，所耗費(fèi)的人力、物力較高，故為避免供應(yīng)商更換帶來的遷移成本，客戶通常傾向于與現(xiàn)有醫(yī)療信息化服務(wù)商長期合作，從而對(duì)新進(jìn)入企業(yè)形成較高的客戶遷移壁壘。5、品牌壁壘品牌是過往成功案例、服務(wù)質(zhì)量、市場美譽(yù)度等的綜合體現(xiàn)。醫(yī)院對(duì)醫(yī)療信息化產(chǎn)品及服務(wù)的穩(wěn)定性、連續(xù)性、安全性要求較高，因此行業(yè)企業(yè)的品牌通常是醫(yī)院執(zhí)行購買決策時(shí)的重要考量因素。品牌知名度的積累提升需要依托于經(jīng)典案例支撐、長期品牌宣傳、技術(shù)和產(chǎn)品的市場競爭力及較高

59、的資金投入等。新進(jìn)入行業(yè)企業(yè)由于行業(yè)經(jīng)驗(yàn)不足、成功案例較少或知名度不高、資金有限等因素的掣肘，難以在短時(shí)間內(nèi)培育、孵化自身的品牌形象，難以贏得潛在客戶青睞。必要性分析1、提升公司核心競爭力項(xiàng)目的投資，引入資金的到位將改善公司的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，補(bǔ)充流動(dòng)資金將提高公司應(yīng)對(duì)短期流動(dòng)性壓力的能力，降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用水平，提升公司盈利能力，促進(jìn)公司的進(jìn)一步發(fā)展。同時(shí)資金補(bǔ)充流動(dòng)資金將為公司未來成為國際領(lǐng)先的產(chǎn)業(yè)服務(wù)商發(fā)展戰(zhàn)略提供堅(jiān)實(shí)支持，提高公司核心競爭力。項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目投資人xxx集團(tuán)有限公司（二）項(xiàng)目地點(diǎn)項(xiàng)目選址位于xx（待定）。（三）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃12個(gè)月。（四）投資估算項(xiàng)目總投

60、資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資31992.55萬元，其中：建設(shè)投資23806.18萬元，占項(xiàng)目總投資的74.41%；建設(shè)期利息306.17萬元，占項(xiàng)目總投資的0.96%；流動(dòng)資金7880.20萬元，占項(xiàng)目總投資的24.63%。（五）資金籌措項(xiàng)目總投資31992.55萬元，根據(jù)資金籌措方案，xxx集團(tuán)有限公司計(jì)劃自籌資金（資本金）19495.73萬元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額12496.82萬元。（六）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營業(yè)收入（SP）：66600.00萬元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：56235.23萬元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤