公司財務(wù)練習(xí)題

1、公司財務(wù)練習(xí)題公司財務(wù)練習(xí)題公司財務(wù)練習(xí)題xxx公司公司財務(wù)練習(xí)題文件編號： 文件日期： 修訂次數(shù)：第 1.0 次更改 批 準(zhǔn)審 核制 定方案設(shè)計，管理制度第一章財務(wù)管理概述一單項選擇題1.一般認(rèn)為，公司制企業(yè)的財務(wù)管理目標(biāo)應(yīng)當(dāng)是（ ）。A.資金最大化 B.成本最低化 C.利潤最大化 D.企業(yè)價值最大化2.在以下論述中，從企業(yè)資金循環(huán)中退出的資金量是（ ）。A.折舊 B.稅金C.材料采購成本 D.產(chǎn)品銷售貨款3.在以下法規(guī)或政策中，公司一般財務(wù)人員必須熟悉和掌握的是（ ）。A.公司法 B.國家貨幣發(fā)行政策C.公司內(nèi)部財務(wù)管理制度 D.國家土地政策4.在以下論述中，市場均衡利率體現(xiàn)為（ ）。A.

2、資金利用曲線的最高點 B.資金利用曲線的最低點C.資金利用曲線與資金供給曲線的交點 D.資金供給曲線的最高點5.在以下論述中，能夠充分反映企業(yè)價值最大化目標(biāo)的項目是（ ）。A.企業(yè)前期獲利能力 B.企業(yè)當(dāng)期獲利能力C.企業(yè)預(yù)期獲利能力 D.企業(yè)所在行業(yè)平均獲利能力6.資金循環(huán)的形式特征是企業(yè)資金進行周而復(fù)始的循環(huán)運動，而使這個周而復(fù)始的循環(huán)持續(xù)進行的內(nèi)在因素為（ ）。A.股東投資主體的利益驅(qū)動 B.債權(quán)人投資主體的利益驅(qū)動C.經(jīng)營者利益主體的利益驅(qū)動 D.不同利益主體的利益驅(qū)動7.財務(wù)管理具有較強的整體控制能力，這個“控制能力”是指（ ）。A.財務(wù)管理的綜合性和協(xié)調(diào)性很強 B.財務(wù)管理的靈活性

3、和嚴(yán)肅性很強C.財務(wù)管理的組織性和紀(jì)律性很強 D.財務(wù)管理的風(fēng)險性和確定性很強8.在以下論述中，流動性高的金融工具的特點是（ ）。A.變現(xiàn)風(fēng)險較小 B.變現(xiàn)風(fēng)險較大C.收益率較高 D.違約風(fēng)險較高9.所需資金主要是合伙人的儲蓄和借款，且不能以企業(yè)的名義到資本市場籌資的企業(yè)是（ ）。A業(yè)主制企業(yè) B.合伙制企業(yè)C公司制企業(yè) D.合同制企業(yè)10.對企業(yè)債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任的合伙人是（ ）。A.一般合伙人 B.特殊合伙人C.有限責(zé)任合伙人 D.有限責(zé)任一般合伙人二多項選擇題1.在以下論述中，決定可以上市流通的國債利率的因素有（ ）。A.純利率B.通貨膨脹利率C.變現(xiàn)力溢酬D.違約風(fēng)險溢酬E.非系統(tǒng)風(fēng)險溢

4、酬2.關(guān)于資金短期循環(huán)和長期循環(huán)，下列說法正確的有（ ）.A.兩者作用于相同的資產(chǎn)形態(tài) B.兩者的循環(huán)期不一致C.兩者存在相互交叉的情況 D.兩者的循環(huán)都依賴內(nèi)循環(huán)的順利進行E.兩者在管理上都要求加速周轉(zhuǎn)3.在以下論述中，不屬于金融工具基本屬性的有（ ）。A.收益性 B.風(fēng)險性 C.流動性 D期權(quán)性 E.保值性4.在以下論述中，金融市場在資金交易中所形成的參數(shù)包括（ ）。A.市場利率 B.市場匯率 C.證券價格D.證券市場指數(shù) E.交易成本5.在以下論述中，屬于財務(wù)管理的特點有（ ）。A.價值管理 B.綜合性 C.協(xié)調(diào)性D.群眾性 E.科學(xué)性6.對企事業(yè)單位內(nèi)部財務(wù)管理體制構(gòu)成重要影響的權(quán)利有

5、（ ）。A.議決權(quán) B.支配權(quán) C.控制權(quán)D.分析權(quán) E.核算權(quán)7.國家的宏觀經(jīng)濟調(diào)控政策包括（ ）。A土地政策 B.貨幣政策 C.信貸政策D.財政政策 E.稅收政策8.金融市場利率環(huán)境對財務(wù)管理工作的影響具體包括（ ）.A.如果市場利率上升，股票價格下跌，將會使企業(yè)股權(quán)籌資發(fā)生困難B. 如果市場利率上升，股票價格上漲，將會使企業(yè)股權(quán)籌資容易進行C. 如果市場利率上升，投資者會有較高的投資收益期望，將加大企業(yè)投資難度D. 如果市場利率上升，投資者會有較低的投資收益期望，將減少企業(yè)投資難度E如果市場利率上升，投資者會有較低的投資收益期望，將使企業(yè)投資沒有風(fēng)險9.實際利率總結(jié)了金融資產(chǎn)利率與各種風(fēng)

6、險之間的關(guān)系，包括（ ）.A.純利率與通貨膨脹風(fēng)險之間的關(guān)系 B. 純利率與違約風(fēng)險之間的關(guān)系C純利率與變現(xiàn)風(fēng)險之間的關(guān)系 D. 純利率與到期風(fēng)險之間的關(guān)系E純利率與非系統(tǒng)風(fēng)險之間的關(guān)系10.金融資產(chǎn)的理論價值包括（ ）。A.時間價值 B.風(fēng)險價值 C.成本價值 D.變現(xiàn)價值 E.交易價值三判斷題1.財務(wù)預(yù)測是財務(wù)管理的起點，為了做好這項工作，財務(wù)預(yù)測應(yīng)當(dāng)獨立進行。（ ）2.公司制企業(yè)具有獨立的法人資格，因此，公司制企業(yè)的股東應(yīng)承擔(dān)無限責(zé)任。（ ）3.在集權(quán)式財務(wù)管理體制下財務(wù)控制權(quán)高度集中，因此，不需要企業(yè)中下層進行財務(wù)管理活動。（ ）4.企業(yè)的主權(quán)資本籌集與負(fù)債資本籌集的作用相同，因為無論

7、資金來自何方，其購買力之間都不存在差異。（ ）5. 從方便計算的角度，違約風(fēng)險溢酬=公司債券利率-政府債券利率，但是如果存在通貨膨脹，就不能這樣簡單計算。（ ）年期國債年利率，高于3年期國債年利率的原因是到期時間不同。（ ）7.在企業(yè)籌資活動中，如果市場利率上升，會使企業(yè)新增負(fù)債籌資的資本成本提高。（ ）8.財務(wù)管理循環(huán)的關(guān)鍵在于協(xié)調(diào)企業(yè)利益相關(guān)者的經(jīng)濟利益關(guān)系，從而為提高管理效率創(chuàng)造良好的機制。（ ）9.在財務(wù)決策的相關(guān)內(nèi)容中，籌資決策的影響重于股利分配決策的影響，投資決策的影響重于籌資決策的影響。（ ）10.折舊被一些財務(wù)工作者看做企業(yè)內(nèi)部的一條籌資渠道，因此，折舊提取得越多，企業(yè)可動用的

8、現(xiàn)金越多。（ ）四簡答題1.企業(yè)財務(wù)關(guān)系具體包括哪些內(nèi)容2.財務(wù)管理循環(huán)具體包括哪些環(huán)節(jié)其中哪個是最重要的環(huán)節(jié)五論述題市場均衡利率是怎樣形成的價值衡量單項選擇題 1.在以下論述中，貨幣時間價值的本質(zhì)是（ ） A.存在風(fēng)險和高通貨膨脹條件下的行業(yè)平均利潤率 B存在風(fēng)險和高通貨膨脹條件下的社會平均利潤率 C沒有風(fēng)險和高通貨膨脹條件下的行業(yè)平均利潤率 D沒有風(fēng)險和高通貨膨脹條件下的社會平均利潤率2.在以下的表達式中，復(fù)利終值系數(shù)的表達式是（ ） A（FP, i, n） B. （PF, i, n） C. （FA, i, n） D. （AF, i, n）3.購買有價證券給證券持有者帶來的不確定性資產(chǎn)市場

9、的表達式是（ ） A.投資風(fēng)險 B .經(jīng)營風(fēng)險 C.財務(wù)風(fēng)險 D.道德風(fēng)險4在以下表達式中，正確表達資本資產(chǎn)定價模型的是（ ） = Rf +i( Rm - Rf) B. Ri= Rf i( Rm - Rf) C. Ri= Rf +i( Rm + Rf) D. Ri= Rf i( Rm + Rf)5.在以下表達式中，永續(xù)年金現(xiàn)值的計算公式為（ ） =A/i B. PA=i/A B. PA=A/(1+i)n C. PA=A/(1+i) （-n） 6.通過適當(dāng)?shù)淖C券投資組合可以規(guī)避的個別證券的特有風(fēng)險是（ ） A證券市場風(fēng)險 B.系統(tǒng)風(fēng)險 C.非系統(tǒng)風(fēng)險 D.投資風(fēng)險7在規(guī)避風(fēng)險的前提下爭取投資收益

10、，投資組合中的確定性投資比重優(yōu)較高，則這種投資屬于（ ） A.冒險型投資 B.危險型投資 C.保守型投資 D.安全型投資8.在有效市場中，證券價格不合理時就會發(fā)生某種行為，該行為又會促使不合理的證券價格趨于均衡合理，從而恢復(fù)市場的有效性，則這種行為是（ ） A.獲利行為 B.套利行為 C.盈利行為 D.詢價行為和CAPM相比，將影響證券投資收益的因素界定為（ ） A.單項因素 B.雙項因素 C.三項因素 D.多項因素10.證券市場上冒險者認(rèn)為，風(fēng)險只是一種偏離程度，因此冒風(fēng)險的結(jié)果表現(xiàn)為（ ） A.可能獲得高收益 B. 肯定獲得高收益 C.不能獲得高收益 D.只能獲得高收益二、多項選擇題1.在

11、以下有關(guān)CAPM的相關(guān)表述中，屬于決定某項資本資產(chǎn)收益率的因素有（ ） A.無風(fēng)險收益率 B. 有風(fēng)險收益率 C.市場平均收益率 D.該項資產(chǎn)的貝塔系數(shù) E.該項資產(chǎn)收益系數(shù)2.關(guān)于n項投資組合總體期望收益率方差p2，下列手法正確的是（ ） A.由n個方差和n個協(xié)方差組成 B. 由n個方差和n（n-1）個協(xié)方差組成C隨著投資項目n的增加，越來越依賴于投資組合中的協(xié)方差D隨著投資項目n的增加，越來越依賴于投資組合中的方差E隨著投資項目n的增加，越來越依賴于投資組合中的的系數(shù)3.在以下表述中，用于計算投資風(fēng)險報酬率的相關(guān)因素有（ ） A.風(fēng)險報酬系數(shù) B.財務(wù)杠桿系數(shù) C.經(jīng)營杠桿系數(shù) D.總杠桿

12、系數(shù) E.變異系數(shù)4.在以下表述中，屬于APT模型（即套利模型）成立的假設(shè)條件的是（ ） A.證券投資處于完全競爭的市場環(huán)境 B.影響證券投資收益率的因素為多項因素 C.投資者實行多元化投資可以消除非系統(tǒng)風(fēng)險 D.投資者追求套利收益但不愿意承受套利所帶來的追加風(fēng)險 E.套利不需要投資者追加投資，買入某種證券所需要的資金通過賣出其他證券來解決5.有關(guān)資本市場有效性研究，論述了幾種不同程度的市場效率類型，其中包括（ ） A.實體經(jīng)濟效率 B.虛擬經(jīng)濟效率 C.弱勢效率 D.強式效率 E.半強式效率6.在證券市場中，投資者的投資選擇往往趨向一致的情況包括（ ）A.兩個投資組合具有相同的收益標(biāo)準(zhǔn)差和不

13、同的預(yù)期收益B.兩個投資組合具有相同的預(yù)期收益和不同的收益標(biāo)準(zhǔn)差C. 兩個投資組合具有不同的預(yù)期收益和不同的收益標(biāo)準(zhǔn)差D. 兩個投資組合無法計算預(yù)期收益和收益標(biāo)準(zhǔn)差E. 兩個投資組合只能計算預(yù)期收益和無法計算收益標(biāo)準(zhǔn)差7保守型投資者于冒險型投資者的投資活動有著明顯的區(qū)別，以下論述中符合保守型投資者表現(xiàn)的是（ ） A.將投資用于購買收益穩(wěn)定的債券或者在銀行儲蓄 B.即使涉及一些風(fēng)險投資也要求很高的風(fēng)險回報 C.一旦涉及風(fēng)險領(lǐng)域的投資得不到預(yù)期回報就會退縮到無風(fēng)險領(lǐng)域 D.將主要投資放置在風(fēng)險領(lǐng)域追求高回報 E.可以承受一定時間內(nèi)資產(chǎn)縮水所形成的損失8.機構(gòu)投資者與個人投資者相比，具有一定特點，在

14、以下表述中，屬于這些特點的包括（ ） A.投資管理專業(yè)化 B.投資結(jié)構(gòu)組合化 C.投資行為規(guī)范化 D.投資成果最優(yōu)化 E.投資風(fēng)險最小化9.對于不充分的證券投資組合來說，投資風(fēng)險包括（ ）A.系統(tǒng)風(fēng)險 B.非系統(tǒng)風(fēng)險C.經(jīng)營風(fēng)險 D.財務(wù)風(fēng)險E.償債風(fēng)險三、判斷題1.風(fēng)險與收益具有匹配性，因此高風(fēng)險的投資項目必然會給投資者帶來高收益。 ( )2.投資者建立證券投資組合是規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險和非系統(tǒng)風(fēng)險的有效手段。 （ ）3.資本資產(chǎn)定價模型為計算風(fēng)險補償提供了基本思路，但僅僅限于對系統(tǒng)風(fēng)險的補償。 （ ）4.證券投資組合的預(yù)期收益率是組合中各個單項證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)。 ( )5.從降低證券投資

15、風(fēng)險的角度進行證券投資組合，應(yīng)尋求證券之間的負(fù)相關(guān)組合。 （ ）6.如果采用概率分析的方法衡量證券投資風(fēng)險，則標(biāo)準(zhǔn)差越大，投資風(fēng)險程度越小。 （ ）7.償債基金系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。 （ ）8.資本回收系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。 （ ）9.在進行無風(fēng)險投資項目各期投資收益的復(fù)利現(xiàn)值計算中，折現(xiàn)率越大，所計算的現(xiàn)值越大。 （ ）10.在利用統(tǒng)計方法計量風(fēng)險時，如果無法確定各種可能情況的概率，就無法計算標(biāo)準(zhǔn)差。 （ ）四、計算題1.某公司持有A股票的系數(shù)為，當(dāng)年每股收益元，假設(shè)現(xiàn)行國庫的收益率為5%（無風(fēng)險收益率），市場組合投資的平均收益率由以下兩種證券組合的收益率和比重確定：市場證券比重市場

16、預(yù)期投資報酬率市場風(fēng)險組合 20%市場無風(fēng)險組合 5%要求：按照資本資產(chǎn)定價模型計算公司持有A股票的理論價格股票的實際收益率為15%，B股票的實際收益率為10%，且專家認(rèn)為B股票的實際收益率與市場組合的平均收益率相同。要求：如果將無風(fēng)險收益率確定為5%，計算A股票的系數(shù)如果將A股票的系數(shù)確定為，計算無風(fēng)險收益率Rf3.假定某證券市場的無風(fēng)險收益率為%，與B投資者所持有的證券組合相關(guān)的影響因素包括：市場投資組的預(yù)期收益率（Rm=9%）；國內(nèi)生產(chǎn)總值預(yù)期增長率（GDP=6%）；消費品物價指數(shù)增長率（CPI=%）。以上3個因素相配合的系數(shù)分別為、以及。要求：按照APT模型的證券預(yù)期收益率計算公式，計

17、算B投資者所持有的證券組合的預(yù)期收益率E( Ri )。第四章 企業(yè)籌資單項選擇題1.下列各項中，能夠形成企業(yè)權(quán)益資本的籌資方式是（ ）。 A 發(fā)行債券 B 融資租賃 C 留存收益 D 商業(yè)信用2商業(yè)信用籌資體現(xiàn)的是企業(yè)與（ ）之間的信用行為。 A企業(yè) B.銀行 C 稅務(wù) D 個人3下列敘述正確的是（ ） A 現(xiàn)金折扣的百分比越大，放棄成本的百分比越小 B現(xiàn)金折扣的百分比越大，放棄成本的百分比越大 C 現(xiàn)金折扣期越長，放棄折扣的成本越小 D 信用期限越長，放棄折扣的成本越大4某企業(yè)持有一張面值100萬元，6個月后到期的票據(jù)，現(xiàn)因急需資金需提前3個月到銀行辦理貼現(xiàn)，銀行規(guī)定的貼現(xiàn)日利率為5%，假設(shè)

18、每月按30天計，則該企業(yè)應(yīng)得的貼現(xiàn)款為（ ） A 95 B 55 C 100 D 455在其他條件不變時，銀行要求補償余額的比例越大，借款人的實際利率（ ） A. 越大 B. 越小 C 不變 D與補償性余額比例相同6 下列各項中，能夠使名義利率與實際利率相同的短期銀行借款利息支付方法是（ ） A 貼現(xiàn)法 B 加息法 C 收款法 D 貼現(xiàn)加息法7 從籌資角度來看，下列籌資方式中籌資風(fēng)險較小的是（ ） A 債券 B 長期借款 C 融資租賃 D 普通股8若債券的票面利率大于同期市場利率，則該債券應(yīng)采取的發(fā)行方式為（ ） A 平價發(fā)行 B 折價發(fā)行 C 溢價發(fā)行 D 等價發(fā)行9在直接租賃方式下，不涉及

19、的當(dāng)事人是（ ） A 制造商 B 出租人 C 承租人 D 金融機構(gòu)10資本確定原則是指必須明確規(guī)定企業(yè)最低（ ） A 注冊資本額 B 權(quán)益資本額 C 債務(wù)資本額 D 主權(quán)資本額二、多項選擇題1 企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營過程中，會自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來源，以部分地滿足資金需要，如 （ ） A 預(yù)收賬款 B 應(yīng)付工資 C 應(yīng)付費用 D 應(yīng)付票據(jù) E 預(yù)付賬款2補償性余額的規(guī)定對借款企業(yè)的影響有（ ） A減少了可用資金 B 增加了應(yīng)付利息C 提高了籌集資本 D 降低了信貸資本E 提高了實際利率3 下列籌資方式中，能夠節(jié)稅并發(fā)揮財務(wù)杠桿作用的有（ ） A 優(yōu)先股 B 普通股 C 債券 D 長期借款 E 留

20、存收益4 短期信用借款的信用條件包括（ ） A 信用額度 B 信用期限 C周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議 D補償性余額 E 信用風(fēng)險5長期借款的利率形式有（ ） A次利率 B 名義利率 C 固定利率 D 變動利率 E 浮動利率6債券與股票相比，特征包括（ ） A 債券是對債權(quán)的證明 B 債券是有期限的 C 債券的風(fēng)險小 D 債券收入比較穩(wěn)定 E 債券持有者無管理權(quán) 7 公募發(fā)行的債券所具有的特點有（ ） A利息率較低 B 流動性好 C 發(fā)行費用較高 D 利息率較高 E 限制條件少8融資租賃的租金包括（ ） A租賃物的購置成本 B 利息 C手續(xù)費 D 殘值 E 機會成本9吸收投資的出資方式包括（ ） A 現(xiàn)金出資

21、 B 固定資產(chǎn)出資 C 商標(biāo)權(quán)出資 D 原材料出資 E 土地使用權(quán)出資 10 普通股股東所具有的權(quán)利包括（ ） A優(yōu)先認(rèn)股權(quán) B 優(yōu)先分享盈余權(quán) C 股票分割 D股份轉(zhuǎn)讓 E 股票轉(zhuǎn)換三、判斷題1相對于其他出資方式而言，普通股籌資雖然能獲得抵稅效應(yīng)，但籌資成本較高。 （ ）2 我國公司法規(guī)定，股票溢價的部分即可計入股本，也可以計入資本公積。 （ ）3資金是企業(yè)吸收投資者投入企業(yè)的債務(wù)資本和權(quán)益資本總和。 （ ）4在等額年金法下，租金無論是在年初支付還是在年末支付，其每年支付的租金額都是相同的。 （ ）5凡是具備資格并符合條件的公司，可通過發(fā)行債券的方式來籌集任意數(shù)額的資金。（ ）6配合型策略雖

22、然是一種較為理想的短期籌集策略，但對于企業(yè)有著較高的資金使用水平要求一般很難實現(xiàn)。 （ ）7與其他籌資方式相比，商業(yè)信用籌資是為了買方企業(yè)提供的一種免費資金。 （ ）8 籌資方式可能只適用于某一特定的融資渠道，但同一渠道的資金往往可以采用不同的方式來取得。 （ ）9短期負(fù)債的風(fēng)險小于長期負(fù)債風(fēng)險，但短期負(fù)債的利率有時也會高于長期債券利率。10 留存收益既屬于內(nèi)部籌資，也屬于權(quán)益籌資，但卻不發(fā)生籌資費用。 （ ）四、計算題1、某企業(yè)購進一批價值5 000元的貨物，賣方出的信用條件為“2/10，N/30” 要求計算分析：若該企業(yè)在第10天付款，則可以少付多少貨款在第30天付款是否劃算2、某公司正與

23、某銀行協(xié)商一筆價值為20 000元的1年期貸款，銀行提供了下列貸款條件以供公司選擇：年利率12%，利息費用于年底支付，沒有補償余額的規(guī)定；年利率12%，利息費用于年底支付，補償余額比例為15%；年利率8%，利息費用于年底支付，借款本金每月平均償還；年利率9%的貼款利息貸款，補償余額比例為10% 。要求：計算比較那種貸款條件下實際利率最低第六章資本預(yù)算一單項選擇題1.下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金量是（ ）。A.固定資產(chǎn)投資支出 B.墊支流動資金C. 固定資產(chǎn)折舊 D.經(jīng)營成本2.投資項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與初始投資現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的比率是（ ）.A.獲利指數(shù) B.會計收益率 C.內(nèi)部收益率 D.

24、現(xiàn)金回收率3.下列各項中，不會對投資項目內(nèi)部收益率指標(biāo)產(chǎn)生影響的因素（ ）。A.原始投資 B.現(xiàn)金流量 C.項目計算期 D.預(yù)先設(shè)定的折現(xiàn)率4.某投資方案，當(dāng)貼現(xiàn)率為10%時，其凈現(xiàn)值為45；當(dāng)貼現(xiàn)率為12%時，其凈現(xiàn)值為-20，則該方案的內(nèi)部收益率為（ ）。 能夠使投資項目各年度凈現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值之和為零的折現(xiàn)率是（ ）。A.現(xiàn)值指數(shù) B.會計收益率 C.內(nèi)部收益率 D.風(fēng)險折現(xiàn)率6.如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是（ ）。A獲利指數(shù)大于1 B.投資回收期在1年以內(nèi)C.投資報酬率高于100% D.年均現(xiàn)金凈流量大于初始投資額7.某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命為8

25、年，已知該項目第8年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量為35萬元，期滿處置固定資產(chǎn)殘值收入及回收流動資金共10萬元，則該投資項目第8年的凈現(xiàn)金流量為（ ）。A.22.5 .35 C 8.在其他條件不變的情況下，若企業(yè)降低折現(xiàn)率，下列( )指標(biāo)的大小不會因此受到影響。A.凈現(xiàn)值 B.獲利指數(shù) C會計利潤率 D.內(nèi)含報酬率9.計算項目的現(xiàn)金流量（考慮所得稅）時，不需要考慮（ ）的影響。A.固定資產(chǎn)的折舊額 B.以前年度支付的研究開發(fā)費C.更新改造項目中舊設(shè)備的變現(xiàn)收入 D.因項目投產(chǎn)導(dǎo)致企業(yè)其他產(chǎn)品銷售收入的減少10.某投資項目投產(chǎn)后預(yù)計第1年流動資產(chǎn)需用額為80萬元，流動負(fù)債需用額為60萬元；第2年流動資產(chǎn)需用額

26、100萬元，流動負(fù)債需用額70萬元，則第2年的流動資金投資額為（ ）. .20 C 二多項選擇題1.下列項目中， 屬于現(xiàn)金流入項目的有（ ）。A.營業(yè)收入 B.回收墊支的流動資金 C.建設(shè)投資D.現(xiàn)金支出額 E.固定資產(chǎn)殘值變現(xiàn)收入2.全面預(yù)算包括（ ）。A.經(jīng)營預(yù)算 B.財務(wù)預(yù)算 C.資本預(yù)算 D.固定預(yù)算 E.零基預(yù)算3.判斷一個獨立投資項目是否具有財務(wù)可行性的評價標(biāo)準(zhǔn)有（ ）。A.凈現(xiàn)值大于0 B. 凈現(xiàn)值小于0 C. 內(nèi)部收益率大于0D. 內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率 E. 獲利指數(shù)4.下列各項中，屬于資本支出的是( ).A.設(shè)備更新 B.購買股票 C.新產(chǎn)品研發(fā) D.現(xiàn)有產(chǎn)品

27、改造 E.購買原材料5.評價互斥方案在經(jīng)濟上是否可行，常用的評價方法有（ ）A.增量凈現(xiàn)值 B.年均費用法 C.總費用現(xiàn)值法 D.增量內(nèi)部收益率 E.增量收益分析法6.下列長期投資決策評價指標(biāo)中，其數(shù)值越大越好的指標(biāo)是（ ）。A.凈現(xiàn)值 B.投資回收期 C. 內(nèi)部收益率 D.會計收益率 E. 獲利指數(shù)7.凈現(xiàn)值法的缺點有（ ）。A.沒有考慮資金時間價值 B.沒有考慮項目計算期的全部凈現(xiàn)金流量C.現(xiàn)金流量的估計和折現(xiàn)率的采用有可能因為經(jīng)營期過長而難以符合實際D.無法反映投資項目的實際投資收益率水平E.如果各方案的原始投資額不等，則有時可能無法做出正確決策8.影響投資項目凈現(xiàn)值大小的因素有（ ）。

28、A. 投資項目各年的現(xiàn)金凈流量 B. 投資項目本身的內(nèi)涵報酬率C.銀行貸款利率 D.投資者要求的必要報酬率E. 投資項目的有效年限9. 項目的投資決策程序包括（ ）。A.選擇投資機會 B.收集和整理項目資料 C.項目評價 D.做出項目投資決策E.預(yù)算實施與控制10.運用增量收益分析法對投資規(guī)模不同的互斥項目進行決策分析時，下列說法正確的有（ ）A.如果增量凈現(xiàn)值大于零，則投資額大的項目較優(yōu)B. 如果增量內(nèi)部收益率大于資本成本，則投資額大的項目較優(yōu)C. 如果增量獲利指數(shù)大于1, 則投資額大的項目較優(yōu)D. 如果增量凈現(xiàn)值大于零，則投資額小的項目較優(yōu)E. 如果增量獲利指數(shù)大于1, 則投資額小的項目較

29、優(yōu)三判斷題1.內(nèi)部收益率指標(biāo)可以從動態(tài)角度來直接反映投資項目的實際收益率水平。（ ）2.靜態(tài)投資回收期指標(biāo)雖然沒有考慮資金的時間價值，但考慮了回收期滿之后的現(xiàn)金流量狀況。（ ）3.獲利指數(shù)法可從動態(tài)的角度反映項目投資的資金投入與總產(chǎn)出之間的關(guān)系。（ ）4一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定高于該投資方案的內(nèi)含報酬率。（ ）5.在不考慮所得稅的情況下，折舊額的變化對現(xiàn)金流量沒有影響。（ ）6.在投資決策中考慮資金時間價值的因素，既可以用利潤來衡量項目的優(yōu)劣，也可以采用現(xiàn)金流量對其進行衡量。（ ）7.機會成本是企業(yè)投資時發(fā)生的付現(xiàn)成本和費用。( )8.沉沒成本是與投資決策無關(guān)的成本

30、，不應(yīng)將其看做項目評價時的現(xiàn)金流出量。（ ）9.與投資項目有關(guān)的現(xiàn)金收入為現(xiàn)金流入；與投資項目有關(guān)的現(xiàn)金支出或現(xiàn)金支出節(jié)約額為現(xiàn)金流出。（ ）10. 內(nèi)含收益率是使投資項目的凈現(xiàn)值等于1時的折現(xiàn)率。（ ）四簡答題1.什么是資本預(yù)算資本預(yù)算有哪些特點2.估計投資項目現(xiàn)金流量應(yīng)堅持什么準(zhǔn)則五計算分析題1.東海公司于2009年1月1日購入一臺價款為1200萬元的設(shè)備，預(yù)計該設(shè)備期末無殘值，且采用直線法分3年計提折舊（均符合稅法規(guī)定）。該設(shè)備于購入當(dāng)日即投入使用。預(yù)計能使公司未來3年的銷售收入分別達到1300萬元、1500萬元和2000萬元，經(jīng)營成本分別分別為500萬元、800萬元和900萬元。該公司

31、適用的所得稅稅率為25%，要求的投資收益率為10%。要求：計算該設(shè)備每年的折舊額；預(yù)測公司未來3年的凈利潤；預(yù)測該項目各年的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量；計算該項目的凈現(xiàn)值。2.某公司考慮引入一條新的生產(chǎn)線。預(yù)計引入新的生產(chǎn)線將導(dǎo)致在第0年投入現(xiàn)金700000元，在第1年投入現(xiàn)金1000000元。預(yù)計第2年稅后現(xiàn)金凈流量為250000元，第3年稅后現(xiàn)金凈利潤為300000元，第4年稅后現(xiàn)金凈流量為350000元，從第5年到第10年每年的稅后現(xiàn)金凈流量為400000元。假定生產(chǎn)線的使用年限為10年。要求：如果投資的必要報酬率為14%，則方案的凈現(xiàn)值是多少能否采納該投資計劃該方案的內(nèi)含報酬率是多少如果必要報酬率

32、為11%，情況又會怎樣該方案的靜態(tài)投資回收期為幾年六案例分析明珠燈具公司正在評價如下3個投資方案：（1）生產(chǎn)一種仿古系列燈具；（2）擴展現(xiàn)有燈具產(chǎn)品線，增加幾種其他尺寸的新燈具；（3）開發(fā)一種高質(zhì)量的新燈具產(chǎn)品線。上述方案預(yù)期未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值和所要求的投資額見下表： 單位：元方案要求的投資額未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值120000029000021150001850003270000400000如果同時實施方案1和 方案2，就不會產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟，所需要的投資額和未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值僅為單獨實施這兩個方案時相應(yīng)數(shù)值的簡單加總。如果同時實施方案1和方案3可能會產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟，因為購入的機器中有一臺可以用于兩個生產(chǎn)過

33、程，方案1和方案3聯(lián)合實施需要的投資總額為440000元。如果同時實施方案2和方案3，在產(chǎn)品的營銷和生產(chǎn)方面可以獲得規(guī)模經(jīng)濟，而在投資方面卻不能，方案2和方案3聯(lián)合實施所產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值為620000元。如果同時實施上述3個方案，上述規(guī)模經(jīng)濟仍會存在，但是現(xiàn)有生產(chǎn)車間無法滿足同時實施3個方案的需要，必須增加125000元來擴大工廠。請思考：應(yīng)選擇哪個或哪幾個方案第七章資本成本一單選題1.資本成本就是（ ）。A.支付的利息 B.企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價C.支付的股利 D.支付的籌資費用2.債券成本一般要比普通成本低，其原因主要是（ ）。A.債券的利息固定 B.債券的籌資費用較小C

34、.債券的發(fā)行量有限 D.債券的風(fēng)險低，且利息能抵減一部分所得稅公司發(fā)行面值總額為1000萬的10年期債券，票面利率為9%，發(fā)行費率為4%，所得稅稅率為25%。該債券以1100萬元的實際價格溢價發(fā)行，則其資本成本為（ ）。A.6.13% 公司按面值發(fā)行1500萬元的優(yōu)先股，籌資費率為6%，每年支付12%的股利，則優(yōu)先股的資本成本為（ ）。 % 某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權(quán)平均資本成本，為此需要計算個別資本占全部資本的比重。此時，最適宜采用的計算基礎(chǔ)是（ ）。A.目前的市場價值 B.目標(biāo)市場價值C.預(yù)計的賬面價值 D.目前的賬面價值二多項選擇題1.下列選項中，屬于資本使用費用的是（ ）。A

35、.普通股股利 B.借款利息 C.資信評估費 D.代理發(fā)行費 E.優(yōu)先股股利2.下列選項中，屬于資本成本中籌資費用的是（ ）。A.借款手續(xù)費 B.利息 C.廣告宣傳費 D.現(xiàn)金股利 E.印刷費3.計算普通股資本成本的方法主要有（ ）.A.市場價值法 B.債券收益加風(fēng)險溢價法 C.現(xiàn)金股利固定增長模型法D.資本資產(chǎn)定價模型法 E.優(yōu)先股資本成本加固定補償率法4.留存收益是企業(yè)稅后利潤形成的，屬于企業(yè)股東權(quán)益的資金來源，其資本成本的特點包括（ ）。 A.通常無需考慮其成本 B.相當(dāng)于股東進行股票投資所要求的報酬率C.是一種機會成本 D.通常高于普通股資本成本 E.不必考慮籌資費用5.若普通股股利以固

36、定的比例逐年遞增，計算留存收益資本成本時需考慮的因素有（ ）。A.股利年度增長率 B.優(yōu)先股金額 C.籌資費率 D.第1年發(fā)放的股利E.普通股金額三判斷題1.資本籌資費用，即在資本籌集過程中發(fā)生的各種費用，在實務(wù)中通常將資本成本作為折現(xiàn)因子在折現(xiàn)率中予以考慮。（ ）2.企業(yè)的長期資本一般包括長期銀行借款、長期債券、優(yōu)先股、普通股、留存收益等，其中前三者可統(tǒng)稱為債務(wù)資本，后兩者可統(tǒng)稱為權(quán)益資本。（ ）3.留存收益是股東對企業(yè)的再投資，再投資的必要報酬率略低于股東原始投資的報酬率是股東可以接受的。（ ）4.在計算債券資本成本時，債券籌資額應(yīng)按發(fā)行價格確定，而不應(yīng)按面值確定。（ ）5.在考察項目的資

37、本成本時，加權(quán)平均資本成本公式只能用于與公司資本結(jié)構(gòu)同等模式的項目。（ ）四簡答題1.簡述優(yōu)先股資本成本與債券資本成本、普通股資本成本的區(qū)別和聯(lián)系。2.簡述計算邊際資本成本的作用。五計算分析題Q公司有兩種可供選擇的資本結(jié)構(gòu)：（1）如果公司的資產(chǎn)負(fù)債率為30%，則其負(fù)債利息率為12%，股東要求的必要報酬率為15%；(2)如果資產(chǎn)負(fù)債率為50%，則其負(fù)債利息率為14%，股東的必要報酬率為%。該公司適用的所得稅稅率為25%.要求：計算并利用加權(quán)平均資本成本來判斷Q公司應(yīng)選擇哪種資本結(jié)構(gòu)。第8章 杠桿分析與資本結(jié)構(gòu)一、單項選擇題1 資本結(jié)構(gòu)中的“資本”是指（ ） A 負(fù)債資本（流動負(fù)債+長期負(fù)債） B

38、 營運資本（流動資產(chǎn)流動負(fù)債） C 長期資本（長期負(fù)債+普通股+優(yōu)先股） D 股權(quán)資本（普通股+優(yōu)先股+留存收益）2 經(jīng)營杠桿產(chǎn)生的原因是企業(yè)存在（ ） A 銷售費用 B 財務(wù)費用 C 管理費用 D 固定營業(yè)成本3 企業(yè)財務(wù)承擔(dān)者應(yīng)是（ ） A優(yōu)先股股東 B普通股股東 C 債權(quán)人 D企業(yè)經(jīng)理人4 在考慮所得稅的情況下，公司價值會隨著負(fù)債比率的提高而增加，是因為（ ） A 不考慮財務(wù)危機 B 財務(wù)杠桿作用 C 利息具有抵稅效應(yīng) D 總杠桿的作用5 每股收益無差別點是指使不同資本結(jié)構(gòu)的每股收益相等時的（ ） A 變動成本 B 固定成本 C 銷售收入 D 息稅前利潤6既有抵稅效應(yīng)，又有杠桿效應(yīng)的籌資

39、方式是（ ） A 債券 B 留存收益 C 優(yōu)先股 D 普通股7只要企業(yè)存在固定成本，則企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)必定滿足（ ） A 與風(fēng)險成反比 B 與固定成本成反比 C 總是大于1 D 與銷售額成反比8 L公司全部資產(chǎn)為2 000萬元，負(fù)債比率為50% ，負(fù)債利率為8% ,若息稅前利潤為500萬元，則財務(wù)杠桿系數(shù)為（ ） A B C D 9 S公司沒有發(fā)行優(yōu)先股，本期財務(wù)杠桿系數(shù)為，本期息稅前利潤為500萬元，則本期實際利息費用為（ ）萬元。 A 222 B 400 C 500 D 27810以下說法正確的是（ ） A 總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù) B總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)+ 財務(wù)杠桿系數(shù) C總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù) D總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)財務(wù)杠桿系數(shù)二、多項選擇題1 資本結(jié)構(gòu)中所指的資本是（ ） A 短期借款 B 普通股 C 優(yōu)先股 D長期債券 E 應(yīng)付債券2 根據(jù)MM 理論，在無公司所得稅的條件下，資本結(jié)構(gòu)的變化不影響（ ） A 公司價值 B 稅前利潤 C 每股收益 D 負(fù)債比率 E 資本成本3 關(guān)于企業(yè)價值的描述正確的是（ ） A 是企業(yè)自身價值的認(rèn)定 B 市場對企業(yè)潛在盈利能力和未來的