(公司治理)迪斯尼童話般的公司治理

1、迪斯尼:童話般的公司治理一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)數(shù)年之久的迪斯尼高層控制戰(zhàn)終于落下了帷幕, 僅從媒體上公開(kāi)的情節(jié),公眾就可以深刻感受到它的跌 宕起伏和驚心動(dòng)魄。迪斯尼游樂(lè)園、米老鼠、唐老鴨、獅子王、白雪公主和七個(gè)小矮人給全世界帶來(lái)了無(wú)數(shù)歡樂(lè),而在這些夢(mèng)幻般美麗故事的背后,卻是錯(cuò)綜復(fù)雜的家族公司斗爭(zhēng)的歷史。仆人成了主人19231945三只小豬、唐老鴨、米老鼠、白雪公主和七個(gè)小矮人等經(jīng)典 就是產(chǎn)生在那個(gè)時(shí)期。但隨著公司業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,其治理結(jié)構(gòu)并沒(méi)有擺脫個(gè)人化、家族化的模式。那時(shí)候的迪斯尼雖 然是一家創(chuàng)業(yè)成功并很賺錢的企業(yè),但并不是一家安全的企業(yè)。沃特迪斯尼依靠他的天才創(chuàng)作成就了一家近乎偉大的 公司,但他的個(gè)人家

2、族式管理卻讓迪斯尼在偉大的門檻上止步了。如何在保持創(chuàng)始人家族對(duì)企業(yè)的控制的同時(shí),又能確保源源不斷的卓越領(lǐng)導(dǎo)人加入公司并繼續(xù)帶領(lǐng)公司,一直是公司治理中的一道難題。沃特1945194519667073197120708010 年”,公司不僅徘徊在低增長(zhǎng)甚至虧損的邊緣,而且曾是好 1980 年沃特的女婿米勒接任公司總裁,局面才暫時(shí)穩(wěn)定了一下。1951年輕的羅伊E19671984艾斯納,在迪 斯尼公司歷史上第一次實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。隨著職業(yè)經(jīng)理人的引入,迪斯尼公司馬上起死回生。在艾斯納接手后,8090172542.9140.830500CEO事長(zhǎng)和CEO。由于公司的不斷擴(kuò)張,股權(quán)也越來(lái)越分散,

3、每個(gè)股東的聲音越來(lái)越微不足道,難以對(duì)公司施加影響。從而給這位貪婪的職業(yè)經(jīng)理人帶了了絕好的機(jī)會(huì)。邁克爾艾斯納是個(gè)弄權(quán)好手,自然不會(huì)放過(guò)公司治理方面的漏洞。在管理層,他獨(dú)斷專行,幾乎趕走所有人才,比如為迪斯尼立下赫赫戰(zhàn)功的卡曾伯格,最后導(dǎo)致整個(gè)管理層無(wú)人可用。在所有權(quán)層面,他不斷提高自己的薪水和股票期權(quán),請(qǐng)美國(guó)最杰出的薪酬顧問(wèn)格雷夫克里斯特爾起草了雙自己控制迪斯尼公司發(fā)給自己大量股票后,艾斯納成為僅次于創(chuàng)始人的侄子羅伊E迪斯尼的最大股東,直至最后超202001E迪斯尼還是最大股東的時(shí)候,曾向艾斯納提議把他的一個(gè)兒子安插到公司董事會(huì)中,為公司向迪斯尼家族下一代的交接做好準(zhǔn)備,但遭到了艾斯納無(wú)情的阻攔

4、?？上氘?dāng)時(shí)的董事會(huì)投票已經(jīng)變成艾斯納個(gè)人意志的代 200372CEO的恩人,當(dāng)然也是“艾氏”董事會(huì)的一個(gè)“外人”,一個(gè) “非自己人”,一個(gè)最后需要排除的“絆腳石”,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)己的獨(dú)立王國(guó)。仆人最終成了主人。失效的董事會(huì)公司董事會(huì)一般通過(guò)建立以獨(dú)立董事為主的提名委員CEOCEOCFOCOOCEOCEOCEO1.4格等公司里的人才之后,就把公司變成了對(duì)他言聽(tīng)計(jì)從的奴才的天下。此時(shí)的公司也由此失去了活力,從而遭受各方面的批評(píng)。艾斯納于是招攬自己的好朋友邁克爾公司,但在朋友想獨(dú)立做事的時(shí)候,艾斯納又馬上趕走了奧艾斯納一人作主決定人選,然后經(jīng)過(guò)董事會(huì)的橡皮圖章。奧1.4CEO暫無(wú)相關(guān)法律的情況下,按照商業(yè)

5、判決法則最終判定迪斯尼公司董事會(huì)無(wú)罪。但法官錢德勒仍表達(dá)了自己的憤慨:“艾斯納往他的(注意這里我故意使用“他”這個(gè)詞,而不是 “公司”)董事會(huì)里安排了很多朋友和熟人,說(shuō)明這些人自愿聽(tīng)從艾斯納的意愿,并不是真正獨(dú)立的人。”錢德勒把艾斯納叫做“精通權(quán)術(shù)的人”和“帝國(guó)主義者”,并譴責(zé)他是CEO,而是開(kāi)始追問(wèn)一個(gè)真正的問(wèn)題: 當(dāng)公司發(fā)生狀況前、發(fā)生狀況時(shí)、發(fā)生狀況后,我們的董事在哪里？董事對(duì)股東和公司的勤勉義務(wù)、忠誠(chéng)義務(wù)、熟悉義 務(wù)、注意義務(wù)在哪里？董事對(duì)公司的信托責(zé)任在哪里？違背 這些義務(wù)和責(zé)任的董事如何在公司治理?xiàng)l例中處理,甚至在法律上處理？大部分股東對(duì)此仍然選擇消極策略“用腳投票”,賣掉股票走人

6、。而少部分選擇積極策略的股東則通過(guò)“集體訴訟”來(lái)維護(hù)權(quán)利,尤其是機(jī)構(gòu)投資者。因?yàn)檫@些機(jī)構(gòu)持有的股票比較多,不太好賣,而且他們也比散戶小股東掌握更多的公司治理知識(shí)。所以,目前愿意長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的機(jī)構(gòu)投資者越來(lái)越關(guān)注公司治理的趨勢(shì),甚至有機(jī)構(gòu)投資者自己皮圖章式的董事會(huì)成員們都是些愚笨的、軟弱的人?？蓪?shí)際 上他們精明得很。他們用自己的“軟弱”把董事長(zhǎng)、CEO高薪、金握手、金降落傘等等計(jì)劃的生意。這些人會(huì)小心翼 翼地避免對(duì)他們的不合格指控,因?yàn)槟菢泳鸵馕吨麄冨X多事少的機(jī)會(huì)再也沒(méi)有了。所以很多大公司碌碌無(wú)為的董事都 在不合格和不道德的指控中,樂(lè)意選擇不道德的指控而避免不合格的指控。但這些好日子可能一去不復(fù)返

7、了,公司治理越來(lái)越觸及到董事選拔和董事責(zé)任等核心問(wèn)題,利益相關(guān)者的聲音也越來(lái)越強(qiáng)大。200433CEO43%的不信任票。加州公務(wù)員退休基金堅(jiān)持要求公司按照最佳準(zhǔn)則的建議將董事長(zhǎng)和CEO24%不信任票的美國(guó)前參議員、公司首席董事喬治CEO?！鞍稀倍聲?huì)在股東投出如此多的反對(duì)票的情況下,卻仍當(dāng)時(shí)一位股東服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)言人就表示,迪斯尼董事長(zhǎng)和 CEO后,2005930CEO一切和迪斯尼有關(guān)的職務(wù)。201010因?yàn)榈纤鼓峁镜闹卫斫Y(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離, 改變了家族官僚的僵化管理從而給公司帶來(lái)了活力;而后一10鏈接: 1.金握手(GoldenHandshake):公司和董事在合同簽訂之初事先約定的,在合同終止時(shí),董事將獲得公司給予的慷慨獎(jiǎng)金。這種獎(jiǎng)金有時(shí)會(huì)遭到批評(píng),因?yàn)榻鹞帐值某潭扰c