《貨幣金融學(xué)》復(fù)習(xí)資料

1、第第 頁(yè)共6頁(yè)看漲期權(quán)雙方可能的損益（5）看跌期權(quán)交易雙方的盈虧分析。對(duì)于看跌期權(quán)的買方而言，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他會(huì)行使賣權(quán)，取得收益；當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，他會(huì)放棄權(quán)利，所虧損的不過限于期權(quán)價(jià)格。對(duì)看跌期權(quán)的雙方來說，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下降到等于執(zhí)行價(jià)格減去期權(quán)價(jià)格之差時(shí)，雙方處于盈虧平衡點(diǎn)上。市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)下降低于這一點(diǎn)后，期權(quán)買方的收益日益增大，而賣方的損失也相應(yīng)增大。見圖所示。7、簡(jiǎn)述弗里德曼貨幣需求理論與凱恩斯貨幣需求理論的區(qū)別。8、簡(jiǎn)述通貨膨脹的收入分配效應(yīng)。答：由于社會(huì)各階層的收入來源不同，物價(jià)水平上漲對(duì)收入水平的影響也不同：有些人的收入水平會(huì)下降，有些人的收入水平反而會(huì)上升。

2、這種由物價(jià)上漲造成的收入再分配，就稱為通貨膨脹的收入分配效應(yīng)。（1）固定收入者實(shí)際收入下降。在通貨膨脹期間，通常固定收入者的收入調(diào)整滯后于物價(jià)水平，實(shí)際收入會(huì)因通貨膨脹而減少；而非固定收入者能夠及時(shí)調(diào)整其收入，從而可能從物價(jià)上漲中獲益。（2）企業(yè)主利潤(rùn)先升后降。對(duì)于非固定收入的企業(yè)主而言，在通貨膨脹初期企業(yè)主會(huì)因產(chǎn)品價(jià)格上漲、利潤(rùn)增加而獲益。但當(dāng)通貨膨脹持續(xù)發(fā)生時(shí)，隨著工資和原材料價(jià)格的調(diào)整，企業(yè)利潤(rùn)的相對(duì)收益就會(huì)消失。（3）政府是通貨膨脹的最大受益者。在累進(jìn)所得稅制度下，名義收入的增長(zhǎng)使納稅人所適用的邊際稅率提高，應(yīng)納稅額的增長(zhǎng)高于名義收入增長(zhǎng)。而且，政府往往是一個(gè)巨大的債務(wù)人，向公眾發(fā)行了

3、巨額的國(guó)債，價(jià)格水平的上漲使政府還本付息的負(fù)擔(dān)相對(duì)減輕。五、計(jì)算題（第1題7分，第2題8分，第3題10分，共25分）1、下列票面金額為10元0的債券哪一個(gè)到期收益率高？為什么？（1）票面利率為6%。銷售價(jià)格為90元；（2）票面利率為7。%銷售價(jià)格為10元0；（3）票面利率為8%。銷售價(jià)格為12元0；2、某公司債券面值10元0，票面利率為6，%5年到期。當(dāng)期價(jià)格為11元5。如果張某購(gòu)買了該債券并持有2年，2年后以11元2賣出該債券。（1）計(jì)算當(dāng)期收益率；（2）計(jì)算張某的實(shí)際收益率。3、已知：投資者以96元0的價(jià)格購(gòu)買一張還有12天0到期、面值為100元0的國(guó)庫(kù)券，請(qǐng)問國(guó)庫(kù)券發(fā)行的貼現(xiàn)率是多少？投

4、資者的實(shí)際收益率是多少？4E知一國(guó)某年總值為億美元，物價(jià)水平為1人們?cè)敢鈱⒆约嚎傌?cái)富中的以貨幣形式持有，那么該國(guó)的當(dāng)年的貨幣需求量為多少？當(dāng)下一年通貨膨脹率為，而增長(zhǎng)為，則貨幣需求量有何變化？5公司需要浮動(dòng)利率資金，它可以在信貸市場(chǎng)上以半年加上個(gè)基點(diǎn)或在債券市場(chǎng)上以的年利率籌措長(zhǎng)期資金。與此同時(shí)，公司需要固定利率資金，它能夠在信貸市場(chǎng)上以半年加上30個(gè)基點(diǎn)或在債券市場(chǎng)上以11.的75年利%率籌措長(zhǎng)期資金。假設(shè)這兩家公司達(dá)成互換協(xié)議，互換報(bào)價(jià)固定利率為、浮動(dòng)利率為。請(qǐng)解釋如何互換？互換交易的總收益是多少？6、假定支票存款的法定存款準(zhǔn)備金率為6%，非交易存款的法定準(zhǔn)備金率為3，%銀行超額準(zhǔn)備金率為2，%流通中現(xiàn)金與支票存款的比率為30，%非交易存款與支票存款的比率為250，%求貨幣乘數(shù)是多少？（須寫出計(jì)算公式）六、論述題（第1題20分，共20分）1、運(yùn)用所學(xué)理論知識(shí)，試論述金融機(jī)構(gòu)存在的理論基礎(chǔ)。2、聯(lián)系我國(guó)實(shí)際，分析貨幣