企業(yè)流動資產(chǎn)管理

畢業(yè)論文（設(shè)計）題目企業(yè)流動資產(chǎn)管理研究以“雅戈爾股份有限公司”為例院系勝祥商學(xué)院會計系專業(yè)會計專業(yè)學(xué)號學(xué)生姓名指導(dǎo)教師及職稱吳建剛/講師2013年4月上海杉達(dá)學(xué)院學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：一、本論文由我個人親自撰寫，在寫作過程中，我未使用任何在本論文中沒有說明出處的資料，亦未接受任何不恰當(dāng)或在本論文中沒有說明來源的協(xié)助。二、我從未以任何方式將本論文提交任何國內(nèi)或國外的其它機(jī)構(gòu)，用于申請學(xué)術(shù)學(xué)位。簽字：日期：目錄摘要 II第一章 緒論 11.1 研究的背景及意義 11.2 相關(guān)研究評述 21.3 研究的內(nèi)容和方法 31.4 可能的創(chuàng)新 4第二章企業(yè)流動資產(chǎn)相關(guān)理論概述 52.1 流動資產(chǎn)理論概述 52.2 企業(yè)流動資產(chǎn)管理理論概述 5第三章雅戈爾股份有限公司流動資產(chǎn)管理案例分析 83.1 公司流動資產(chǎn)管理情況簡介 83.1.1公司基本情況 83.1.2公司財務(wù)組織構(gòu)架及人員的組成情況 93.1.3公司流動資產(chǎn)管理簡介 103.2 公司流動資產(chǎn)管理問題分析 113.2.1公司最近五年相關(guān)財務(wù)指標(biāo)簡要分析 113.2.2公司現(xiàn)金管理問題分析 123.2.3公司應(yīng)收賬款管理問題分析 133.2.4公司存貨管理問題分析 14第四章雅戈爾公司流動資產(chǎn)管理問題的原因與對策 164.1公司流動資產(chǎn)管理問題的原因 164.2公司流動資產(chǎn)管理的強(qiáng)化對策 164.2.1現(xiàn)金管理制度及流程的改進(jìn)措施 164.2.2應(yīng)收賬款管理制度及流程的改進(jìn)措施 174.2.3存貨管理制度及流程的改進(jìn)措施 17第五章雅戈爾流動資產(chǎn)管理方法對同行業(yè)的啟示 195.1 服裝行業(yè)流動資產(chǎn)管理現(xiàn)狀及問題分析 195.2雅戈爾公司案例對服裝行業(yè)的啟示 19第六章結(jié)論 21參考文獻(xiàn) 22附錄 23致謝 26

摘要流動資產(chǎn)在企業(yè)資產(chǎn)中屬于必不可少的重要組成部分，而對現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等流動性較強(qiáng)的資產(chǎn)進(jìn)行科學(xué)有效地管理直接關(guān)系到企業(yè)的盈利能力和未來發(fā)展。雖說我國企業(yè)已經(jīng)開始注重對流動資產(chǎn)的管理，但是當(dāng)今許多企業(yè)在流動資產(chǎn)的管理方面仍然存在著很多問題，尤其是服裝行業(yè)企業(yè)的流動資產(chǎn)管理問題更為普遍嚴(yán)重，如何去強(qiáng)化企業(yè)流動資產(chǎn)的管理就顯得意義重大。本文將闡述從現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨等方面來加強(qiáng)流動資產(chǎn)管理的目標(biāo)及意義，并找出在流動資產(chǎn)管理中存在的一些問題及產(chǎn)生這些問題的原因，進(jìn)而提出一些能夠解決這些問題的改進(jìn)措施，使得我國企業(yè)能夠做好流動資產(chǎn)的管理且得到良好迅速的發(fā)展。關(guān)鍵字：流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)管理，現(xiàn)金，應(yīng)收賬款，存貨ABSTRACTCurrentassetsinthecorporateassetsareessentialforanimportantpartofthescientificandeffectivemanagementoftheenterpriseisdirectlyrelatedtotheprofitabilityandfuturedevelopmentofcash,accountsreceivable,inventory,andotherhighlyliquidassets.AlthoughChina'senterpriseshavebeguntofocusonthemanagementofcurrentassets,butmanyoftoday'senterprisesinthemanagementofcurrentassetsstillexistmanyproblems,especiallythemanagementofcurrentassetsintheapparelindustryenterprisesismorecommonandserious，howtostrengthenthemanagementofenterprise-currentassetsisofgreatsignificance.Thisarticlewillexplaintheobjectivesandsignificanceofstrengtheningthemanagementofcurrentassetsfromcash,accountsreceivableandinventory,andtoidentifysomeoftheproblemsexistinginthemanagementofcurrentassetsandgeneratereasonsfortheseproblems,andthenputforwardtosolvetheseproblemsimprovementmeasures,sothatChineseenterprisescanbebettermanagementofcurrentassetsandagoodandrapiddevelopment.KEYWORDS:currentassets，managementofcurrentassets，cash，accountsreceivable，inventory緒論研究的背景及意義流動資產(chǎn)是所有企業(yè)在進(jìn)行日常經(jīng)營活動和財務(wù)管理中都要涉及到的一個最為頻繁也是最為重要的領(lǐng)域。由此可見流動資產(chǎn)的管理在企業(yè)財務(wù)管理中所占有的重要地位。而流動資產(chǎn)的運(yùn)用配置的合理與否直接影響著一個企業(yè)的經(jīng)營情況和未來收益水平。關(guān)于企業(yè)流動資產(chǎn)相關(guān)問題的研究，在國外起步較早，大約為20世紀(jì)30年代，且其無論是在理論上還是實踐中一直都備受關(guān)注，經(jīng)過長期的探索與實踐，已經(jīng)形成了一個較為系統(tǒng)的體系并在國外得到了廣泛的應(yīng)用，使得國外企業(yè)總能夠充分利用好他們的流動資產(chǎn)，因此，一般國外企業(yè)的資產(chǎn)中流動資產(chǎn)的所占比重較低。對比于國內(nèi)外企業(yè)流動資產(chǎn)管理方面的平均水平來看，國外企業(yè)對流動資產(chǎn)的管理和配置效率也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過我國企業(yè)。相比較而言，我國在流動資產(chǎn)的研究和實踐上都與國外存在一定的差距。從20世紀(jì)80年代開始，流動資產(chǎn)這一概念才被引入我國，由此可見，對流動資產(chǎn)的研究，我國學(xué)者的起步較晚。而在實踐過程中，因為我國很多企業(yè)既缺乏對流動資產(chǎn)的深入認(rèn)識，又由于自身能力的不足，所以對流動資產(chǎn)的管理顯得力不從心。因此，普遍而言，我國企業(yè)對流動資產(chǎn)的配置與管理缺少一個完整的體系指導(dǎo)，大多數(shù)都是靠管理層自身的偏好來決定的。所以國內(nèi)大多數(shù)企業(yè)的流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例基本都在50%以上，使得過多的資金被流動資產(chǎn)所占用，而且流動資產(chǎn)的管理效率不高大大的制約了我國企業(yè)的快速發(fā)展。因此，通過對企業(yè)流動資產(chǎn)的管理研究分析，我們可以學(xué)習(xí)國外優(yōu)秀企業(yè)好的經(jīng)驗，改進(jìn)自身的不足來提高企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然，隨著我國學(xué)者開始更加深入的研究流動資產(chǎn)相關(guān)問題，我國企業(yè)也逐漸認(rèn)識到流動資產(chǎn)管理的重要性。因為不論一個企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)是利潤最大化還是企業(yè)價值最大化亦或者是股東財富最大化，只要企業(yè)想要實現(xiàn)目標(biāo)，就必須要能獲得利潤，而且這種利潤是越多越好、越快越好，這樣企業(yè)才能繼續(xù)生存下去，才能去實現(xiàn)既定的目標(biāo)。而在資金相同的情況下，合理使用資金，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高資金的使用效果，才能取得更多的收入，獲得更多的利潤，這就體現(xiàn)了一個企業(yè)流動資產(chǎn)管理的好壞。所以一些實力強(qiáng)勁的企業(yè)開始采用先進(jìn)的流動資產(chǎn)管理的一些思想以謀求企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。這其中包括雅戈爾等一些國內(nèi)企業(yè)的佼佼者。通過對雅戈爾股份有限公司這一國內(nèi)較為成功的民營企業(yè)上市公司的流動資產(chǎn)研究分析，來加深流動資產(chǎn)管理對企業(yè)發(fā)展的重要性認(rèn)識，并利用有效的恰當(dāng)?shù)墓芾聿呗愿纳破髽I(yè)流動資產(chǎn)的管理，使流動資產(chǎn)流暢流動，以增強(qiáng)企業(yè)競爭力，為企業(yè)增加效益。這具有重要的現(xiàn)實意義。相關(guān)研究評述我們都知道要管理好一樣?xùn)|西，你就必須得去先了解它的各種特性。而流動資產(chǎn)是指企業(yè)所持有的，可以在一年或者超過一年的一個正常營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者耗用的資產(chǎn)，其應(yīng)該和固定資產(chǎn)相區(qū)別，是企業(yè)總的資產(chǎn)中必不可少的組成部分。根據(jù)我國現(xiàn)行的資產(chǎn)負(fù)債表，按照流動資產(chǎn)中單項資產(chǎn)的變現(xiàn)能力的強(qiáng)弱，可依次劃為貨幣資金、存貨、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、交易性金融資產(chǎn)、預(yù)付賬款、其他應(yīng)收款、以及一年內(nèi)到期的長期債券投資和其他流動資產(chǎn)等項目。而在以一個企業(yè)的角度來看某一項特定的資產(chǎn)是否應(yīng)該被歸為流動資產(chǎn)，并不是取決于該特定資產(chǎn)的物理特性即可利用性能，而是取決于企業(yè)自身持有該特定資產(chǎn)的目的。假如說企業(yè)持有該資產(chǎn)的目的是一年內(nèi)（或者超過一年的一個正常營業(yè)周期內(nèi)）準(zhǔn)備要進(jìn)行一次性消耗的，就應(yīng)該被納入為流動資產(chǎn)；反之，就應(yīng)該被歸為非流動資產(chǎn)。實際業(yè)務(wù)中由于考慮到重要性等原則，某些資產(chǎn)的使用期限可能超過一年，但因為其價值較低也應(yīng)該把它歸為流動資產(chǎn)。黃功彥（2008）認(rèn)為只有明確的認(rèn)識和了解流動資產(chǎn)及流動資產(chǎn)管理的內(nèi)容才能更準(zhǔn)確、合理、有效的做好企業(yè)流動資產(chǎn)的管理，企業(yè)管理者應(yīng)切實提高流動資產(chǎn)管理水平。李現(xiàn)勇（2006）認(rèn)為可以從事前，事中，事后三個方面來了解企業(yè)的管理，以便配置好及加強(qiáng)企業(yè)的流動資產(chǎn)管理，提高企業(yè)的產(chǎn)品競爭力和收益。AndrewHarris（2005）認(rèn)為公司不僅要考慮內(nèi)部與外部的流動資產(chǎn)驅(qū)動力，還要考慮到這些驅(qū)動力在商業(yè)和市場發(fā)生變化時的敏感性，這樣才能更好的管理好流動資產(chǎn)。有另一種觀點（王濤，曹麗萍2009）認(rèn)為加強(qiáng)企業(yè)流動資產(chǎn)管理，首先應(yīng)充分認(rèn)識到企業(yè)流動資產(chǎn)管理的重要意義，企業(yè)的生存和發(fā)展在很大程度上是維系于流動資產(chǎn)的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)情況的，只有流動資產(chǎn)不斷處于良好的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)之下，企業(yè)才能得以生存，才有發(fā)展的基礎(chǔ)，因此只有加強(qiáng)流動資產(chǎn)的管理，才能不斷提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。當(dāng)然有了認(rèn)識還是不夠的，我們還要在管理過程中去掌握好的方法來提高自己的管理水平和利用效率。郭麗（2012）認(rèn)為應(yīng)該從加強(qiáng)企業(yè)應(yīng)收、預(yù)付賬款的日常管理與加強(qiáng)對企業(yè)貨幣資金的管理以及加強(qiáng)企業(yè)存貨的日常管理等方面來加強(qiáng)企業(yè)流動資產(chǎn)的管理。JohnAntanies（2002）認(rèn)為企業(yè)想同時做到存貨最小化、資產(chǎn)利用程度最大化以及顧客服務(wù)水平的完善幾乎是不可能的，因此在制定流動資產(chǎn)管理計劃時，必須與其他業(yè)務(wù)相結(jié)合來考慮整體，避免錯誤的流動資產(chǎn)計劃損害企業(yè)利益。觀點是這樣的：在實際工作中，由于未來情況的不確定性，企業(yè)不可能準(zhǔn)確預(yù)測流動資產(chǎn)各項目數(shù)額及流動資產(chǎn)總額，從而必須制訂不同的流動資產(chǎn)管理策略，并提出流動資產(chǎn)管理可主要采用以下三種策略：謹(jǐn)慎性策略、激進(jìn)型策略及中立型策略。（黃素芬，2006）有另一種觀點（胡進(jìn)倉，2012）認(rèn)為流動資產(chǎn)的配置和管理是企業(yè)管理的重要組成部分。如果流動資產(chǎn)過多,會增加企業(yè)的財務(wù)負(fù)擔(dān),從而影響企業(yè)的盈利能力;相反,流動資產(chǎn)不足,則其財務(wù)周轉(zhuǎn)不靈,會影響企業(yè)正常經(jīng)營。因此,合理配置流動資產(chǎn)需要量在財務(wù)管理中具有重要地位。任何一種管理方法在實施過程中都會有一些瑕疵的，這就要求我們在過程中去發(fā)現(xiàn)去改進(jìn)。尹海平（2000）認(rèn)為企業(yè)流動資金的嚴(yán)重短缺會制約生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展，只有合理、有效地加強(qiáng)企業(yè)流動資產(chǎn)管理,正確確立流動資產(chǎn)的管理策略,才能從根本上有效緩解企業(yè)流動資金短缺問題。還有劉言召（2010）認(rèn)為流動資產(chǎn)管理中一般存在如下問題：第一、企業(yè)的重復(fù)建設(shè)造成流動資產(chǎn)資源浪費；第二、企業(yè)財務(wù)造假造成流動資產(chǎn)流失；第三、企業(yè)流動資產(chǎn)日常管理不規(guī)范。而且還提出改進(jìn)措施，即在流動資產(chǎn)管理中應(yīng)合理安排現(xiàn)金收支，對現(xiàn)金開源節(jié)流，并保障其安全性，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的核算和管理，保持適當(dāng)?shù)拇尕浺?guī)模，加快存貨周轉(zhuǎn)速度。從以上的觀點來看，其“流動資產(chǎn)的管理關(guān)乎企業(yè)發(fā)展，我們應(yīng)該做好流動資產(chǎn)的管理”的重點是一樣的，所不一樣的東西就是該如何去做好企業(yè)流動資產(chǎn)的管理。因此，我將通過對雅戈爾的流動資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀進(jìn)行分析，找出自己認(rèn)為該企業(yè)所存在的問題，并設(shè)法為其找到合理有效的解決措施，來完善企業(yè)流動資產(chǎn)管理，增強(qiáng)企業(yè)競爭力。研究的內(nèi)容和方法本文研究的內(nèi)容是企業(yè)流動資產(chǎn)的管理，主要內(nèi)容包括：第一章是緒論。該部分主要闡述了本文的研究背景，研究意義和研究方法，以及相關(guān)的研究評述和可能的創(chuàng)新等內(nèi)容。第二章是企業(yè)流動資產(chǎn)相關(guān)理論及案例分析框架。本部分主要通過對流動資產(chǎn)的相關(guān)理論了解，加深印象；并確定論文的分析框架。第三章是雅戈爾集團(tuán)股份有限公司流動資產(chǎn)管理案例分析。本部分主要是通過對雅戈爾股份有限公司流動資產(chǎn)管理的具體研究分析，從企業(yè)的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨的管理的影響這三個方面出發(fā)，來分析公司的管理現(xiàn)狀并找出公司在管理中存在的一些問題。第四章是雅戈爾公司流動資產(chǎn)管理問題的原因及對策。這一部分主要是承接上一章所發(fā)現(xiàn)的問題來提出產(chǎn)生這些問題的可能的原因以及一些改進(jìn)措施。第五章是雅戈爾公司流動資產(chǎn)管理對同行業(yè)的啟示。本部分主要是先分析了我國現(xiàn)在服裝行業(yè)中的企業(yè)在流動資產(chǎn)管理中的現(xiàn)狀，并通過雅戈爾的案例分析來對整個行業(yè)所有企業(yè)有所啟示。第六章是結(jié)論。本部分對前面的內(nèi)容作總結(jié)得出本文研究的結(jié)論。本文的研究方法采用規(guī)范與實證相結(jié)合的方法對我國企業(yè)尤其是雅戈爾股份有限公司流動資產(chǎn)管理的相關(guān)問題進(jìn)行研究。一方面，結(jié)合已有的研究結(jié)果對流動資產(chǎn)管理進(jìn)行規(guī)范性分析。另一方面對雅戈爾股份有限公司的流動資產(chǎn)管理進(jìn)行具體的案例分析，還有通過企業(yè)之間比較來進(jìn)行流動資產(chǎn)的管理分析，以求能找出更好的提高流動資產(chǎn)管理的效果及效率的方案?？赡艿膭?chuàng)新以前有人去研究企業(yè)營運(yùn)資本的管理，或者與營運(yùn)資本有關(guān)的其他研究，在這些研究論文中，人們只是把流動資產(chǎn)的管理當(dāng)作其中的一個點來研究，也就是說通過研究流動資產(chǎn)的管理是去反映服務(wù)整個營運(yùn)資本的管理。而本文的創(chuàng)新點則是把企業(yè)重點規(guī)劃在了服裝行業(yè)的企業(yè)，同時還是直接的以企業(yè)流動資產(chǎn)為主要目的來進(jìn)行深入研究，并且細(xì)化流動資產(chǎn)的各個方面的研究來具體襯托出企業(yè)流動資產(chǎn)管理。例如本文分析了雅戈爾這一服裝行業(yè)中典型企業(yè)的流動資產(chǎn)管理，通過現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款的管理來反映分析整個公司流動資產(chǎn)管理的問題及原因，并從中得出了一些結(jié)論，還試著想出一些解決問題的措施。當(dāng)然通過了對典型企業(yè)的分析，就要把典型案例企業(yè)的情況推廣到整個服裝行業(yè)，并提出一些比較有意義的對策，使得服裝行業(yè)的企業(yè)能夠在企業(yè)流動資產(chǎn)的管理上得到完善。這可以說是在研究視角上有了一個新的突破。第二章企業(yè)流動資產(chǎn)相關(guān)理論概述流動資產(chǎn)理論概述流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在一年或者越過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)中必不可少的組成部分。流動資產(chǎn)的內(nèi)容包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款和存貨等。流動資產(chǎn)的特點：1、流動資產(chǎn)占用形態(tài)具有變動性；2、流動資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動性；3、流動資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性。4、流動資產(chǎn)的來源具有靈活多樣性。流動資產(chǎn)的定義：流動資產(chǎn)在周轉(zhuǎn)過渡中，從貨幣形態(tài)開始，依次改變其形態(tài)，最后又回到貨幣形態(tài)（貨幣資金→儲備資金、固定資金→生產(chǎn)資金→成品資金→貨幣資金），各種形態(tài)的資金與生產(chǎn)流通緊密相結(jié)合，周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)。加強(qiáng)對流動資產(chǎn)業(yè)務(wù)的審計，有利于確定流動資產(chǎn)業(yè)務(wù)的合法性、合規(guī)性，有利于檢查流動資產(chǎn)業(yè)務(wù)帳務(wù)處理的正確性，揭露其存在的弊端，提高流動資產(chǎn)的使用效益。企業(yè)流動資產(chǎn)管理理論概述流動資產(chǎn)是一個企業(yè)在經(jīng)營活動中的重要經(jīng)濟(jì)資源，在整個再生產(chǎn)過程中起到的作用也是致關(guān)重要的，同時流動資產(chǎn)管理還是企業(yè)財務(wù)管理中重要的組成部分，而企業(yè)所采用的經(jīng)營方式以及市場突然會的變化都對該企業(yè)的流動資產(chǎn)產(chǎn)生一些或輕或重的影響，由此可見流動資產(chǎn)管理的好與壞對一個企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展來說是相當(dāng)重要的。而流動資產(chǎn)管理則主要是通過對流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金管理、應(yīng)收賬款管理和存貨管理來實現(xiàn)的，所以流動資產(chǎn)管理的理論也就從這三方面的理論來闡述。一、現(xiàn)金管理企業(yè)都是以盈利作為目的的，這是人盡皆知的?，F(xiàn)在不乏有部分企業(yè)會刻意的去追求高收益、高利潤，從而造成了這樣一種錯誤的思想，只要企業(yè)顯示的利潤數(shù)值高就代表著該企業(yè)的經(jīng)營是有成效的。從而在較大程度上忽略了在利潤中所應(yīng)該體現(xiàn)出來的流動性。作為企業(yè)的資金管理者應(yīng)當(dāng)要能夠充分、正確地界定現(xiàn)金與利潤之間的差異。有高利潤并不一定就代表企業(yè)自身就有充足的現(xiàn)金準(zhǔn)備。而充足的現(xiàn)金保證對于一個企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展是有著重要的作用?，F(xiàn)金代表著企業(yè)直接的支付能力和應(yīng)變能力，也是保證企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的主要項目之一，主要包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。企業(yè)能否保持足夠的現(xiàn)金對于降低或避免經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險具有十分重要的意義。而企業(yè)在經(jīng)營過程中各種收支渠道必須通過現(xiàn)金來完成，絕大部分的經(jīng)營成果及各項債務(wù)最終也要靠現(xiàn)金來實現(xiàn)。因此企業(yè)必須得做好現(xiàn)金的管理，而現(xiàn)金管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，為達(dá)到這一目的，就應(yīng)當(dāng)注意做好以下幾方面工作：1.力爭現(xiàn)金流量同步：如果企業(yè)能盡量使它的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出發(fā)生的時間趨于一致，就可以使其所持有的交易性現(xiàn)金余額降到最低水平。2.使用現(xiàn)金浮游量：從企業(yè)開出的支票，收票人收到支票并存入銀行，至銀行將款項劃出企業(yè)賬戶，中間需要一段時間?，F(xiàn)金在這段時間的占用稱為現(xiàn)金浮游量。在這段時間里，盡管企業(yè)已開出了支票，卻仍可動用在活期存款賬戶上的這筆資金。不過，在使用現(xiàn)金浮游量時，一定要控制好使用的時間，否則會發(fā)生銀行存款的透支。3.加速收款：這主要指縮短應(yīng)收賬款的時間。發(fā)生應(yīng)收賬款會增加企業(yè)資金的占用，但它又是必要的，因為它可以擴(kuò)大銷售規(guī)模，增加銷售收入。問題在于如何既利用應(yīng)收賬款吸引顧客，又縮短收款時間。這要在兩者之間找到適當(dāng)?shù)钠胶恻c，并需實施妥善的收賬策略。4.推遲應(yīng)付賬款的支付：推遲應(yīng)付賬款的支付，是指企業(yè)在不影響自己信譽(yù)的前提下，盡可能地推遲應(yīng)付款的支付期，充分運(yùn)用供貨方所提供的信用優(yōu)惠。如遇企業(yè)急需現(xiàn)金，甚至可以放棄供貨方的折扣優(yōu)惠，在信用期的最后一天支付款項。當(dāng)然，這要權(quán)衡折扣優(yōu)惠與急需現(xiàn)金之間的利弊得失而定。二、應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是指企業(yè)銷售產(chǎn)品、商品、提供勞務(wù)等原因，應(yīng)向購貨客戶或接受勞務(wù)的客戶收取的款項和代墊的運(yùn)雜費，它是企業(yè)采取信用銷售而形成的債權(quán)性資產(chǎn)，是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分。雖說大多公司都希望現(xiàn)銷而不愿賒銷，可在面對激烈的市場競爭中，為了穩(wěn)固自己的銷售渠道、擴(kuò)大商品銷路、開拓并占領(lǐng)市場，降低商品的倉儲費用、管理費用、增加收入，不得不面向客戶采用信用政策，提供信用業(yè)務(wù)。公司采用賒銷，雖然給公司帶來了以上好處，但也付出了一定代價，給公司帶來風(fēng)險。如客戶拖欠貨款，應(yīng)收賬款收回難度越來越大，甚至收不回。如此在應(yīng)收賬款的管理中存在著兩難局面：1、對購貨企業(yè)應(yīng)收賬款放得太松，最直接影響的是企業(yè)資金運(yùn)作，最壞的結(jié)果是應(yīng)收賬款不能收回，在企業(yè)中形成大量的呆賬、死賬。2、對應(yīng)收賬款管得太死，一些企業(yè)走向極端會出現(xiàn)不給錢不發(fā)貨，緊縮供貨現(xiàn)象，這將會影響企業(yè)的銷售，造成部分客戶流失。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，商業(yè)信用的擴(kuò)展，企業(yè)的應(yīng)收賬款數(shù)額明顯增多，在流動資產(chǎn)中所占的比例也越來越大，這也使得應(yīng)收賬款的兩難問題也愈加的突出。能夠很好的解決這一問題便是應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)。應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)，是要制定科學(xué)合理的應(yīng)收賬款信用政策，并在這種信用政策所增加的銷售盈利和采用這種政策預(yù)計要擔(dān)負(fù)的成本之間做出權(quán)衡。只有當(dāng)所增加的銷售盈利超過運(yùn)用此政策所增加的成本時，才能實施和推行使用這種信用政策。同時，應(yīng)收賬款管理還包括企業(yè)未來銷售前景和市場情況的預(yù)測和判斷，及對應(yīng)收賬款安全性的調(diào)查。如企業(yè)銷售前景良好，應(yīng)收賬款安全性高，則可進(jìn)一步放寬其收款信用政策，擴(kuò)大賒銷量，獲取更大利潤，相反，則應(yīng)相應(yīng)嚴(yán)格其信用政策，或?qū)Σ煌蛻舻男庞贸潭冗M(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，確保企業(yè)獲取最大收入的情況下，又使可能的損失降到最低點。當(dāng)然，僅有目標(biāo)還是不夠的，在制定好應(yīng)收賬款信用政策的基礎(chǔ)上，企業(yè)還應(yīng)該強(qiáng)化應(yīng)收賬款信用政策的執(zhí)行力度。如做好客戶資信調(diào)查，即企業(yè)在賒銷前對客戶的品德、能力、資本、擔(dān)保和條件這“5C”體系要調(diào)查清楚；加強(qiáng)應(yīng)收賬款的日常管理工作及加強(qiáng)應(yīng)收賬款的事后管理工作。有了好的政策，并且能保證這政策得到了順利的執(zhí)行，應(yīng)收賬款才能得到好的管理。三、存貨的管理存貨是指企業(yè)在正常生產(chǎn)經(jīng)營過程中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品，或仍然處于生產(chǎn)過程中的產(chǎn)品，或在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中將要消耗的材料、物料等。企業(yè)置留存貨的原因一方面是為了保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營需要，另一方面是出自價格的考慮，零購物資的價格往往較高，而整批購買在價格上有優(yōu)惠。但是，過多地存貨要占用較多資金，并且會增加包括倉儲費、保險費、維護(hù)費、管理人員工資在內(nèi)的各項開支，因此，進(jìn)行存貨管理的目標(biāo)就是要盡力在各種成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，達(dá)到兩者的最佳結(jié)合效應(yīng)，這就是存貨管理的目標(biāo)。而存貨管理則就是對企業(yè)的存貨進(jìn)行管理，主要包括存貨的信息管理和在此基礎(chǔ)上的決策分析，最后進(jìn)行有效控制，達(dá)到存貨管理的最終目的--提高經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)存貨不但在整個企業(yè)營運(yùn)資本中占有很大的比重，而且又是一種流動性較差的流動資產(chǎn)。因此存貨不僅僅只是反映企業(yè)流動資金運(yùn)作情況的晴雨表，而且還經(jīng)常被一些不法分子用來調(diào)節(jié)企業(yè)利潤、偷逃國家稅費基金的調(diào)節(jié)器。所以做好企業(yè)存貨的管理不僅是對企業(yè)有利，對于國家監(jiān)管企業(yè)的運(yùn)營也是有益處的。當(dāng)然最主要的還是對企業(yè)有利，如果企業(yè)能過做好關(guān)于存貨的管理，對于企業(yè)來說具有較大的幫助：1、可以幫助企業(yè)倉庫管理人員對企業(yè)的庫存商品進(jìn)行詳盡、全面的控制和管理；2、幫助企業(yè)的庫存會計進(jìn)行庫存商品的核算；3、提供的各種庫存報表和庫存分析可以為企業(yè)的決策提供依據(jù)；4、實現(xiàn)降低庫存、減少資金占用，避免物品積壓或短缺，保證企業(yè)經(jīng)營活動順利進(jìn)行?？偠灾?，企業(yè)的流動資產(chǎn)管理是企業(yè)管理的重要內(nèi)容之一，通過對流動資產(chǎn)中的現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨的了解，要做好流動資產(chǎn)管理并用好流動資產(chǎn)，企業(yè)必須保證流動資產(chǎn)的需要量，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常進(jìn)行，而且還要盡量控制流動資產(chǎn)的占用量，以免影響經(jīng)濟(jì)效益，以及加速流動資金的周轉(zhuǎn)以便帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益。第三章雅戈爾股份有限公司流動資產(chǎn)管理案例分析公司流動資產(chǎn)管理情況簡介3.1.1公司基本情況雅戈爾集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“本公司”或“公司”）系1993年經(jīng)寧波市體改委以“甬體改（1993）28號”文批準(zhǔn)，由寧波盛達(dá)發(fā)展公司和寧波富盛投資有限公司（原寧波青春服裝廠）等發(fā)起并以定向募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司設(shè)立時總股本為2,600萬股，經(jīng)1997年1月至1998年1月的兩次派送紅股和轉(zhuǎn)增股本，公司總股本擴(kuò)大至14,352萬股。1998年10月12日，經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會以“證監(jiān)發(fā)字（1998）253號”文批準(zhǔn)，公司向社會公眾公開發(fā)行境內(nèi)上市內(nèi)資股（A股）股票5,500萬股并上市交易。1999年至2007年間幾經(jīng)資本公積金轉(zhuǎn)增股本、配股以及發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)股，截至2007年6月5日止，公司股本增至2,226,611,695股。公司于2007年10月?lián)Q領(lǐng)了注冊號為330200000007255號企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照。公司于2006年5月12日實施股權(quán)分置改革方案，流通股股東每持有10股流通股股票獲得寧波雅戈爾控股有限公司（原寧波青春投資控股有限公司）（以下簡稱“雅戈爾控股”）支付的1份存續(xù)期為12個月的認(rèn)購權(quán)證和7份存續(xù)期為12個月的認(rèn)沽權(quán)證。其中，每份認(rèn)購權(quán)證能夠以3.80元/股的價格，在權(quán)證的行權(quán)期間內(nèi)向雅戈爾控股購買1股雅戈爾股票；每份認(rèn)沽權(quán)證能夠以4.25元/股的價格，在權(quán)證的行權(quán)期間內(nèi)向雅戈爾控股賣出1股雅戈爾股票。參加本次股權(quán)分置改革的非流通股股東承諾，在股權(quán)分置改革方案實施后，若公司2006年和2007年的經(jīng)營業(yè)績無法達(dá)到設(shè)定目標(biāo)，將向流通股股東追送一次股份。2009年7月8日，寧波市鄞州青春職工投資中心（以下簡稱“投資中心”）通過協(xié)議收購了雅戈爾控股持有的公司415,000,000股限售股。2010年2月，寧波市鄞州區(qū)人民法院出具民事調(diào)解書（2010）甬鄞商初字第191號和執(zhí)行裁定書（2010）甬鄞執(zhí)民字第777-1號，將投資中心持有的公司414,645,615股有限售條件流通股強(qiáng)制執(zhí)行扣劃至4,899名申請執(zhí)行人名下，該4,899名自然人因本次權(quán)益變動而增加持有的公司股份承繼投資中心關(guān)于股份鎖定和限制轉(zhuǎn)讓的承諾。經(jīng)強(qiáng)制執(zhí)行后，投資中心持有公司354,385股有限售條件流通股。截至2011年12月31日止，雅戈爾控股持有公司股份579,896,185股（其中限售股190,458,474股），持股比例為26.04%，仍為公司的第一大股東；寧波富盛投資有限公司持有公司股份119,375,996股（流通股），持股比例為5.36%；寧波盛達(dá)發(fā)展公司持有公司股份20,207,626股（流通股），持股比例為0.91%。截至2011年12月31日止，公司股本總數(shù)為2,226,611,695股，其中：有限售條件股份為439,461,804股，占股份總數(shù)的19.74%；無限售條件股份為1,787,149,891股，占股份總數(shù)的80.26%。公司注冊地：寧波市鄞縣大道西段2號。公司法定代表人：李如成。公司經(jīng)濟(jì)性質(zhì)：股份有限公司；所屬行業(yè)：制造業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)及旅游業(yè)。公司經(jīng)營范圍為：服裝制造、技術(shù)咨詢、房地產(chǎn)開發(fā)、項目投資、倉儲運(yùn)輸、針紡織品、進(jìn)出口業(yè)務(wù)、電力電量及熱量的銷售。公司主要產(chǎn)品為“雅戈爾”系列襯衫、西服以及其他服飾；都市森林、比華利、溪林春天、世紀(jì)花園、香頌灣、蘇州雅戈爾未來城、都市麗灣、湖景花園、錦繡東城、香湖丹堤、都市華庭、香湖灣等房地產(chǎn)項目。雅戈爾集團(tuán)在成長經(jīng)歷過程中的重要里程碑有下：1979青春服裝廠成立，為雅戈爾集團(tuán)公司前身。1983橫向聯(lián)營，創(chuàng)立第一個品牌“北侖港”。1990中外合資，正式推出“雅戈爾”品牌。1992涉足地產(chǎn)開發(fā)領(lǐng)域。1993涉足資本投資領(lǐng)域。1998在上海證券交易所掛牌上市。2001國際服裝城全面竣工，成為國內(nèi)最大的服裝制造業(yè)基地。2004紡織城全面竣工，成為國內(nèi)重要的高端紡織面料生產(chǎn)基地。2007收購新馬集團(tuán)，步入跨國經(jīng)營階段。2008在上海成立凱石投資管理公司，主要從事投資管理及咨詢。2009雅戈爾服裝控股公司、雅戈爾置業(yè)控股公司成立。2010雅戈爾旗下五個品牌問世。3.1.2公司財務(wù)組織構(gòu)架及人員的組成情況雅戈爾股份有限公司設(shè)立財務(wù)部為獨立的財務(wù)會計部門，并建立了獨立的會計會計核算體系和財務(wù)管理制度。財務(wù)方面是獨立的，公司獨立開設(shè)銀行賬戶，獨立納稅，能獨立做出財務(wù)決策和安排，不存在控股股東以任何完整情況形式干預(yù)公司資金使用的情形。財務(wù)部的部門負(fù)責(zé)人為財務(wù)部經(jīng)理，其職責(zé)是負(fù)責(zé)整個公司的財務(wù)管理及運(yùn)作，包涵了負(fù)責(zé)財務(wù)部全面管理工作，負(fù)責(zé)制定與落實公司財務(wù)人員的崗位職責(zé)以及他們的業(yè)務(wù)培訓(xùn)和工作指導(dǎo)，協(xié)調(diào)好公司與各金融機(jī)構(gòu)、稅務(wù)部門的關(guān)系，其工作直接匯報給公司的總經(jīng)理。財務(wù)部經(jīng)理下面還有一個財務(wù)部副經(jīng)理，其主要責(zé)任就是協(xié)助財務(wù)部經(jīng)理做好財務(wù)部的管理工作，制定部門管理制度和組織集團(tuán)財務(wù)會議，并且其還要審核報表數(shù)據(jù)和匯總計算專項財務(wù)數(shù)據(jù)。公司財務(wù)部在兩個經(jīng)理下面設(shè)有四個職能部門，分別是主辦會計，報表編制，會計以及出納。主辦會計的職責(zé)主要是會計稽查，當(dāng)然還有財務(wù)核算，核算公司的集團(tuán)財務(wù)，以及整理報表。報表編制的職責(zé)就是編制公司的各種財務(wù)報表。會計的職責(zé)是管理好公司的會計工作，記好公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，做好會計核算。出納的主要職責(zé)是做好公司的日常小額現(xiàn)金管理，并進(jìn)行逐筆登記。財務(wù)部經(jīng)理財務(wù)部經(jīng)理主辦會計報表編制會計財務(wù)部副經(jīng)理出納圖3-1：雅戈爾股份有限公司財務(wù)組織架構(gòu)圖3.1.3公司流動資產(chǎn)管理簡介雅戈爾股份有限公司針對流動資產(chǎn)的管理主要是通過現(xiàn)金、應(yīng)收賬款及存貨三個方面來進(jìn)行的。對于現(xiàn)金的管理：公司財務(wù)部專門設(shè)有出納一職，管理公司日常經(jīng)營活動中發(fā)生的現(xiàn)金的收支，并做好每筆現(xiàn)金發(fā)生的登記，又有與出納職責(zé)相分離的會計來做好會計憑證和編制財務(wù)報表。這使得公司的現(xiàn)金管理的有效性得到了保證，防止了財務(wù)人員可能的犯錯。當(dāng)公司在編制現(xiàn)金流量表時，公司會把庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款確認(rèn)為現(xiàn)金。將同時具備期限短（從購買日起三個月內(nèi)到期）、流動性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知現(xiàn)金、價值變動風(fēng)險很小四個條件的投資，確定為現(xiàn)金等價物。這使得公司的現(xiàn)金能有一個確切的數(shù)字，便于公司對現(xiàn)金的管理。對于應(yīng)收賬款的管理：雅戈爾股份有限公司在每年的年度報表上都會對公司的應(yīng)收賬款進(jìn)行一個壞賬準(zhǔn)備，主要有三個方法來進(jìn)行計提：第一，單項金額重大的應(yīng)收款項壞賬準(zhǔn)備計提，即對非合并關(guān)聯(lián)方應(yīng)收賬款余額前五名且大于一千萬元的單獨進(jìn)行減值測試，按預(yù)計未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值低于其賬面價值的差額計提壞賬準(zhǔn)備，計入當(dāng)期損益；第二，用賬齡分析法來計提按組合計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收款項；第三，單獨測試那些單項金額雖不重大但單項計提壞賬準(zhǔn)備的應(yīng)收賬款，單獨測試未發(fā)生減值的應(yīng)收款項，并計提壞賬準(zhǔn)備。當(dāng)然這些都只是雅戈爾在應(yīng)收賬款將發(fā)生壞賬的情況下所采取的措施，這也反映了雅戈爾公司對于應(yīng)收賬款的管理還是存在的。對于存貨的管理：雅戈爾股份有限公司把公司的存貨分類為：材料采購、在途物資、原材料、周轉(zhuǎn)材料、庫存商品、在產(chǎn)品、發(fā)出商品、委托加工物資、擬開發(fā)土地、開發(fā)產(chǎn)品和開發(fā)成本等。從雅戈爾擁有如此眾多種類的存貨中就可以看出雅戈爾公司在生產(chǎn)經(jīng)營過程中的各個階段都存在著存貨，并很好的歸了類，能較好的對存貨進(jìn)行管理。當(dāng)然，存貨的種類多了，數(shù)量也肯定增多，相對應(yīng)的管理難度也增加啦。所以雅戈爾統(tǒng)一采用永續(xù)盤存制，并用加權(quán)平均法來計算存貨的發(fā)出價。公司流動資產(chǎn)管理問題分析3.2.1公司最近五年相關(guān)財務(wù)指標(biāo)簡要分析表3-1雅戈爾股份有限公司最近五年相關(guān)財務(wù)情況報告期2011年2010年2009年2008年2007年項目金額(億元)金額(億元)金額（億元）金額(億元)金額(億元)貨幣資金32.3543.5521.0339.8321.93應(yīng)收賬款4.066.826.677.964.56存貨233.07187.27182.57133.3473.70交易性金融資產(chǎn)0.0111.378.930.0080.021流動資產(chǎn)合計310.37286.65236.94204.05135.99流動負(fù)債合計322.44275.90207.41178.48137.36流動比率0.961.09速動比率0.240.360.260.400.45流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債流動比率表示著一個公司用流動資產(chǎn)來償還流動負(fù)債的綜合能力。如果一個公司的流動比率較低，那么就意味著該公司的短期償債能力較弱，但一旦流動比率過高了，則就說明了該公司可能并不善于舉債經(jīng)營，即由于公司的管理高層保守經(jīng)營，將導(dǎo)致公司短時間內(nèi)的資金利用效率較差。一般人們認(rèn)為合理的流動比率值為2。而從上面的表格中可以直接看出雅戈爾股份有限公司的流動比率比較低，最高的流動比率才1.14，最低的甚至于低于1，并且總體上還是呈每年遞降的趨勢，這說明雅戈爾的管理高層的經(jīng)營方式是比較激進(jìn)冒險，并且還善于舉債去經(jīng)營，使企業(yè)能去創(chuàng)造更大化的利潤，但也埋下了一個隱患，較低的流動比率使得企業(yè)的短期償債能力較差，可能存在資金鏈斷鏈的潛在危險。速動比率=(流動資產(chǎn)－存貨)/流動負(fù)債速動比率表示了一個公司用速動資產(chǎn)來償還流動負(fù)債的綜合能力。與流動比率一樣，過高表示公司不善于充分利用資金，過低則表示公司的短期償債能力低。而速動資產(chǎn)主要是指從流動資產(chǎn)中減掉那些變現(xiàn)速度慢的存貨等資產(chǎn)后，可以馬上用于償還流動負(fù)債的剩余流動資產(chǎn)。一般人們認(rèn)為合理的速動比率值為1。從上表中的數(shù)據(jù)來看，雅戈爾公司最近五年的流動比率平均接近1.0，速動比率平均接近0.35，這兩個數(shù)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其的合理配值，這就很好的說明了雅戈爾公司的短期償債能力較差，在經(jīng)營上比較冒險，公司管理高層應(yīng)多多注意。3.2.2公司現(xiàn)金管理問題分析一、不重視外幣的匯兌損益。雅戈爾股份有限公司在國外擁有分公司及大量的國際業(yè)務(wù)，所以在公司經(jīng)營業(yè)務(wù)時會涉及到大量的以外幣結(jié)算的業(yè)務(wù)，當(dāng)然也會有大量的外幣存款。在公司的貨幣資金中，外幣大約占有總現(xiàn)金中的10%至50%，而銀行存款雖常有變化，外幣存款也是保持在總存款的20%左右。但是為了持有這些外幣，就必須關(guān)注外幣與人民幣之間的匯率變動，而貨幣匯率變動的同時其貨幣價值也在時時變動。所以雅戈爾如果能很好的重視并做好外幣的銀行賬戶管理，也可以當(dāng)做一種貨幣投資，從外幣與人民幣的兌換中得到收益。二、不重視資金成本管理，沒有確定企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。公司持有現(xiàn)金一般有三種成本：一是機(jī)會成本，二是管理成本，三是短缺成本，能夠使這三種成本之和最小的現(xiàn)金持有量就是企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量。雅戈爾股份有限公司沒有確立公司的最佳現(xiàn)金持有量，可能會造成現(xiàn)金的持有成本過高，資金使用效率的下降。三、不重視銀行賬戶的資金管理。雅戈爾股份有限公司擁有許多銀行賬戶，而對這些銀行賬戶并未形成一個統(tǒng)一有效的管理，銀行賬戶上的資金沒有被充分利用，同時由于經(jīng)營業(yè)務(wù)跨區(qū)域，所以很多賬戶也跨區(qū)域，而每個賬戶上都有或多或少的閑置資金沒有被及時集中起來加以利用。企業(yè)在資金的歸集上基本以萬元為單位款，我們以每個賬戶余額為一萬元計算，雅戈爾股份有限公司擁有的各類銀行賬戶有數(shù)十個，日均閑置在這些賬戶上的小額資金余額就有幾十萬元之巨。3.2.3公司應(yīng)收賬款管理問題分析圖3-2：雅戈爾最近五年應(yīng)收賬款趨勢圖從上圖中可以看出最近五年雅戈爾股份有限公司在對應(yīng)收賬款的管理方面做的還是比較成功的，雖說08年的應(yīng)收賬款與07年相比升高了很多，但是之后的三年公司的應(yīng)收賬款卻是呈現(xiàn)下降的趨勢，這是一個好現(xiàn)象，說明公司加強(qiáng)了對應(yīng)收賬款的重視及管理。但是一年好幾億的應(yīng)收賬款對任何一家公司來講都是一種無形中的損失。那么，導(dǎo)致雅戈爾公司有如此巨大的應(yīng)收賬款數(shù)額的原因是什么呢？我覺得可能有以下幾個原因：一、雅戈爾股份有限公司是一個大型的上市公司，其分公司遍布世界各地，經(jīng)營的業(yè)務(wù)也是多種多樣，所以一個龐大的公司在經(jīng)營過程中與其他企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的情形是不可避免的，而又因分公司數(shù)量多，因此積少成多，就在總公司合并報表上應(yīng)收賬款的數(shù)目顯得巨大。二、雅戈爾股份有限公司因為沒有設(shè)立專門的信用管理部門，所以在對于應(yīng)收賬款的風(fēng)險管理方面，其他部門和財務(wù)部門可能會出現(xiàn)不同的意見，有很大的分歧。財務(wù)部門考慮到賒銷風(fēng)險方面的控制，一般在客戶信用等級的評價、合同簽定的規(guī)范性、具備法律追償效力的賒銷相關(guān)證據(jù)的取得等方面要求相對嚴(yán)格，而其他部門可能會因為出于對自身部門的效益考慮，在于客戶溝通或簽合同時忽略了財務(wù)部門的某些要求。又因為雅戈爾的分公司眾多，無專門的信用管理部門，所以總公司不能很好的對各個分公司在應(yīng)收賬款管理方面監(jiān)督與控制。三、雅戈爾股份有限公司在對于應(yīng)收賬款管理中存在的最大的問題就是沒有對應(yīng)收賬款實行有效跟蹤，對于那些超過期限的應(yīng)收賬款的催收不及時，也不太看重應(yīng)收賬款機(jī)會成本的控制。不但使公司的應(yīng)收賬款絕對占用大幅度增長，還使得公司的應(yīng)收賬款機(jī)會成本損失遠(yuǎn)元大于壞賬損失。應(yīng)收賬款的機(jī)會成本是指企業(yè)因為應(yīng)收賬款對資金的占用而喪失的該部分資金的再周轉(zhuǎn)、再投資收益。應(yīng)收賬款的機(jī)會成本=應(yīng)收賬款占用資金×占用期應(yīng)收賬款機(jī)會成本率。對雅戈爾股份有限公司來說，公司對于應(yīng)收賬款的催收不及時的問題更加嚴(yán)重。因為在09、10年公司的年度報表上都可以看見應(yīng)收賬款中金額前五名的企業(yè)中，有兩個企業(yè)在這兩年都出現(xiàn)啦。3.2.4公司存貨管理問題分析圖3-3：雅戈爾最近五年存貨情形從上圖中可以看到雅戈爾股份有限公司在最近五年中的存貨量是一年高過一年，而且雅戈爾在每年的存貨在流動資產(chǎn)的比例基本都保持在70%左右，這是一個很高的存貨量點，當(dāng)然這與雅戈爾的主營業(yè)務(wù)也有著重要的關(guān)系。但是如此高的存貨量對于雅戈爾來說，還是能說明雅戈爾在存貨管理方面有些問題的：第一，由于雅戈爾股份有限公司是從從事服裝制造業(yè)起家的，而且其現(xiàn)在在服裝制造業(yè)中基本上都能做到自給自足，并有能力給其他的服裝企業(yè)提供原材料，所以雅戈爾并不存在一般企業(yè)所有的原材料采購過多的狀況，只可能半成品或者產(chǎn)成品過多造成雅戈爾的存貨過多的現(xiàn)象。第二，對于雅戈爾股份有限公司這種自產(chǎn)自銷，并且銷售主營點比較多的公司來講，存貨就必定會是流動資產(chǎn)中比例占到最大的一個項目。而對存貨進(jìn)行分類管理，它有利于公司來確定其存貨的最佳持有量，并且在對存貨進(jìn)行做好有重點的管理時，能及時的發(fā)現(xiàn)存貨占用的問題。雅戈爾由于經(jīng)營服裝業(yè)務(wù)的店面比較多，產(chǎn)品的種類與數(shù)量也比較大，又因為服裝產(chǎn)品根據(jù)四季的變化要快速的更新產(chǎn)品，但管理人員對于產(chǎn)品的管理精力有限，所以公司管理人員對于存貨的管理不可能做到完美無缺，既不能準(zhǔn)確預(yù)算到當(dāng)季的銷售量，也不能預(yù)估出各類產(chǎn)品的受歡迎程度來優(yōu)化分配各類產(chǎn)品的庫存量，所以只能準(zhǔn)備足夠的產(chǎn)品用于銷售，這就必定會造成存貨的多余。第三，因為雅戈爾股份有限公司在服裝的基礎(chǔ)上又涉足了房地產(chǎn)，而最近房地產(chǎn)又因為國家政策的抑制，使得房地產(chǎn)的成交量縮水造成了公司在房地產(chǎn)方面的存貨，也進(jìn)一步加大了公司存貨的總量。第四，雅戈爾股份有限公司不重視存貨的成本。要想持有一定數(shù)量的存貨，就必然會有一定的成本支出。而在雅戈爾這里絕大多數(shù)的成本指的是儲存成本，因為雅戈爾每年大量增加的存貨造成其每年的儲存成本也是逐年遞增。第四章雅戈爾公司流動資產(chǎn)管理問題的原因與對策4.1公司流動資產(chǎn)管理問題的原因眾所周知，雅戈爾股份有限公司是從雅戈爾襯衫起家的，是家知名的服裝制造企業(yè)，而經(jīng)過發(fā)展壯大，現(xiàn)在的雅戈爾已變成了一家涉足多個領(lǐng)域多元化一起開發(fā)的上市公司，流動資產(chǎn)管理方式在不同領(lǐng)域也是不同的，所以這也造成了雅戈爾在流動資產(chǎn)管理中存在著一些難度與問題，這些問題具體表現(xiàn)在：現(xiàn)金管理方面，雅戈爾公司作為一家的上市公司，擁有眾多分公司和子公司并且在國內(nèi)外都有公司設(shè)立及業(yè)務(wù)存在，所以必定會存在存款資金分散，不能很好的統(tǒng)籌管理以及外幣管理閑置等問題。公司每年沒有明確資金的最佳持有量來保證公司的多元化發(fā)展不會因為資金鏈斷裂而出現(xiàn)危機(jī)。應(yīng)收賬款管理方面，雅戈爾公司沒有專門設(shè)立一個信用管理部門來應(yīng)對應(yīng)收賬款的管理，也沒有一個合理的信用政策，使得有關(guān)部門快速工作能對公司的應(yīng)收賬款有效跟蹤。對于應(yīng)收賬款的日常管理工作也沒有設(shè)置應(yīng)收賬款明細(xì)賬。存貨管理方面，雅戈爾公司的兩大主打項目服裝與房地產(chǎn)都擁有高存貨的特點，服裝很容易受供求關(guān)系的影響，隨時都可能有大量的存貨被積壓，而房地產(chǎn)的銷售情況受國家政策的調(diào)控影響比較嚴(yán)重，供銷關(guān)系不能明確的預(yù)判，因此隨時有大量的房源被“庫存”，這就大大的增加了公司的存貨。4.2公司流動資產(chǎn)管理的強(qiáng)化對策4.2.1現(xiàn)金管理制度及流程的改進(jìn)措施在現(xiàn)金管理制度及流程方面，雅戈爾股份有限公司應(yīng)該做以下改進(jìn)：第一，應(yīng)該盡快收集整理公司現(xiàn)有的現(xiàn)金管理流程及方法等，出臺成文的現(xiàn)金管理制度。在制度中，應(yīng)該明確公司現(xiàn)金內(nèi)部控制的目標(biāo)為保障現(xiàn)金的安全性、完整性，保證現(xiàn)金收支的合法性，力爭現(xiàn)金的流入與流出的平衡，提高現(xiàn)金使用的效率等。第二，應(yīng)該根據(jù)現(xiàn)金所擁有的實際價值變化來做好現(xiàn)金的管理。通過外幣與人民幣之間的匯率變動關(guān)系，管理好公司所有以外幣結(jié)算的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動，保證好完成業(yè)務(wù)后結(jié)算的外幣價值不低于人民幣的價值，使其盡量少受甚至不受貨幣間因兌換匯率的變動而受到的損失。第三，公司應(yīng)該做好現(xiàn)金最佳持有量的預(yù)算，提高現(xiàn)金的使用效率。因為公司現(xiàn)金計劃一般在年初就有一個相對比較準(zhǔn)確的預(yù)算，公司的年度發(fā)展規(guī)劃，各分公司的資金使用額度計劃以及年度銀行授信額度等都具備較高程度的可預(yù)見性，因此要確定最佳現(xiàn)金持有量對公司來說在一定程度上相對可行。現(xiàn)金的最佳持有量的確定有多種方法，其中最常用的方法有成本分析模型、存貨模型和米勒-歐爾現(xiàn)金管理模型，對雅戈爾公司來說，使用存貨模式較為可行，因為對于雅戈爾股份有限公司來說，其存貨量比較大，且在此模型下只考慮持有現(xiàn)金的機(jī)會成本和固定性轉(zhuǎn)化成本，使用存貨模式測定雅戈爾公司的現(xiàn)金最佳持有量可能比較準(zhǔn)確。第四，公司還應(yīng)該建立一個完善的制度來對各個分公司的現(xiàn)金管理進(jìn)行監(jiān)督，并且能夠充分利用好各個分公司留在其所開銀行賬戶中的閑散存款，積少成多，能讓公司統(tǒng)一調(diào)用，使這些閑散存款得到充分的利用，并為公司創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益。第五，公司應(yīng)該建立完善公司內(nèi)部現(xiàn)金審計監(jiān)督檢查制度。通過對現(xiàn)金管理的審計，及時發(fā)現(xiàn)公司現(xiàn)金管理中存在的問題，提出改進(jìn)意見，并針對重大現(xiàn)金管理問題實施跟蹤審計，促使公司現(xiàn)金管理制度流程的不斷完善和有效實施。4.2.2應(yīng)收賬款管理制度及流程的改進(jìn)措施雅戈爾股份有限公司在應(yīng)收賬款管理制度及流程方面，有以下的幾個方面可以做改進(jìn)措施：第一，公司可以專門用幾個人來做一個企業(yè)信用管理，并加強(qiáng)對合同的管理。由于公司的規(guī)模比較大，分公司較多，所以當(dāng)在一個分公司看來并不起眼的應(yīng)收賬款，或者某一個無關(guān)緊要的沒有被很好履行的小合同等被匯總在一起的時候，就會發(fā)現(xiàn)數(shù)量是龐大的，這就必須要求公司對分公司制定一個信用管理制度，加強(qiáng)對各分公司的應(yīng)收賬款管理。第二，公司應(yīng)該建立一個健全的應(yīng)收賬款對賬機(jī)制。公司定期與客戶公司或者關(guān)聯(lián)方企業(yè)進(jìn)行對賬，通過與他們定期的對賬，及時發(fā)現(xiàn)公司應(yīng)收賬款中存在的差錯，預(yù)防以后在應(yīng)收賬款方面與其他企業(yè)發(fā)生沖突時，因為缺乏有效證據(jù)導(dǎo)致公司的應(yīng)收賬款壞賬損失。同時通過及時的對賬，還可以對公司的現(xiàn)金管理起到一個監(jiān)督作用，能夠及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)手人員是否有貪污、挪用貨款等舞弊行為。第三，公司應(yīng)該做好對現(xiàn)有或過期的應(yīng)收賬款的催收工作。公司對不同時間段的應(yīng)收賬款采取不同的催收措施。對即將到期或過期較短的客戶，不予過多打擾，就是給封郵件以示提醒，避免以后失去市場；對過期稍長的客戶，則需要電話去催款，表示公司重視；而對那些過期時間很長或者金額巨大的客戶，就一定要頻繁的催收，并且措辭嚴(yán)厲，表示公司對其拖欠的不滿，甚至可進(jìn)入訴訟程序。4.2.3存貨管理制度及流程的改進(jìn)措施對于存貨管理制度及流程的改進(jìn)措施，由于雅戈爾股份有限公司的存貨量較大，應(yīng)進(jìn)行存貨的歸口分級控制，來加強(qiáng)存貨的日常管理。一、在公司管理層的領(lǐng)導(dǎo)下，財務(wù)部門對存貨資金實行統(tǒng)一管理。公司必須加強(qiáng)對存貨資金的集中、統(tǒng)一管理，促進(jìn)供、產(chǎn)、銷互相協(xié)調(diào)，實現(xiàn)資金使用的綜合平衡，加速資金周轉(zhuǎn)。二、實行資金的歸口管理。根據(jù)使用資金和管理資金相結(jié)合、物資管理和資金管理相結(jié)合的原則，每項資金由哪個部門使用，就歸哪個部門管理。三、實行資金的分級管理。各歸口的管理部門要根據(jù)具體情況將資金計劃指標(biāo)進(jìn)行分解，分配給所屬單位或個人，層層落實，實行分級管理。當(dāng)然僅僅是這樣還是不夠的，雅戈爾在全國各地的直銷營業(yè)點較多，這就要求各營業(yè)點做好產(chǎn)品的進(jìn)、銷、存三方面的管理制度。使得公司能夠很好的了解產(chǎn)品存貨的具體情況，并及時做好積壓產(chǎn)品的清理工作。還可以綜合各營銷點的銷售情況來分析產(chǎn)品產(chǎn)生存貨的原因，盡量減少下次產(chǎn)品存貨可能帶來的壓力第五章雅戈爾流動資產(chǎn)管理方法對同行業(yè)的啟示服裝行業(yè)流動資產(chǎn)管理現(xiàn)狀及問題分析服裝行業(yè)企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)離不開流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)循環(huán)，企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)是否順暢、合理、有效，影響到企業(yè)能否生存。流動資產(chǎn)在服裝行業(yè)企業(yè)資金的循環(huán)周轉(zhuǎn)過程中，經(jīng)過供、產(chǎn)、銷三個階段，其占用形態(tài)在不斷發(fā)生變化，即按照現(xiàn)金—存貨—應(yīng)收賬款—現(xiàn)金的順序轉(zhuǎn)化。流動資產(chǎn)的這種流動性特征，伴隨著生產(chǎn)經(jīng)營活動的進(jìn)行處于不斷的運(yùn)動之中。因此，流動資產(chǎn)是企業(yè)的資金總體中最具活力的組成部分。企業(yè)的生存與發(fā)展在很大程度上是維系于流動資產(chǎn)的管理和運(yùn)轉(zhuǎn)情況的。只有加強(qiáng)流動資產(chǎn)的管理，使之不斷處于良好的運(yùn)轉(zhuǎn)之下，企業(yè)才能在服裝行業(yè)的大軍里得以突圍生存，才能在此基礎(chǔ)上有更好的發(fā)展。在我國，服裝行業(yè)企業(yè)管理的基本目標(biāo)是提高經(jīng)濟(jì)效益。流動資產(chǎn)管理作為企業(yè)財務(wù)管理中的一個重要組成部分，其基本的目標(biāo)就是實現(xiàn)企業(yè)價值最大化。企業(yè)價值最大化有利于體現(xiàn)企業(yè)管理的目標(biāo)，可以說，加強(qiáng)流動資產(chǎn)管理最終的目標(biāo)應(yīng)該是提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。而我國企業(yè)在流動資產(chǎn)管理過程中重點關(guān)注的內(nèi)容主要包括有企業(yè)現(xiàn)金管理，應(yīng)收賬款管理及存貨管理。當(dāng)然，由于我國在流動資產(chǎn)管理的領(lǐng)域研究較之國外來講是起步偏晚的，所以在一定程度來講，現(xiàn)今我國服裝業(yè)企業(yè)在流動資產(chǎn)管理中還存在有一些不足之處的。以應(yīng)收賬款管理為例來說，許多服裝行業(yè)企業(yè)在管理上還存在一些不完善的地方。1、許多企業(yè)在對客戶的信用狀況還沒有充分調(diào)查了解情況，為了擴(kuò)大市場份額，提高競爭能力，增加銷售收入，就一味地增加賒銷額，致使許多賒銷款項無法及時收回，企業(yè)的應(yīng)收賬款規(guī)模也就越來越大，從而增加企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險。2、許多企業(yè)的應(yīng)收賬款的賬齡沒有及時分析，大量陳賬、呆賬常年掛賬，造成企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，同時對掛賬時問很長的應(yīng)收賬款也沒有采取相應(yīng)措施，以至于在債務(wù)人破產(chǎn)或死亡，收款憑證資料丟失或損失，或當(dāng)事人離職情況不明等，使應(yīng)收賬款成為壞賬，這樣在增加企業(yè)管理成本的同時也直接減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。3、催收應(yīng)收賬款的方法和程序不當(dāng)，導(dǎo)致應(yīng)收賬款的催收費用大量增加。一般說來，企業(yè)催收應(yīng)收賬款應(yīng)從催收費用最小的方法開始，即首先從電話聯(lián)系開始，到信函通知、電告催收、派員面談直至訴諸法律等，而有些企業(yè)在催收應(yīng)收賬款時，沒有堅持效益優(yōu)先的原則，運(yùn)用催收方法不當(dāng)造成催收費用大量增加，因而也增加了企業(yè)的管理費用。5.2雅戈爾公司案例對服裝行業(yè)的啟示通過對雅戈爾公司的案例分析，以點射面來反映出我國整個服裝行業(yè)中的企業(yè)在流動資產(chǎn)管理中可能存在的問題，并以雅戈爾為例來對服裝行業(yè)進(jìn)行啟示，提出一些建設(shè)性的改進(jìn)措施：首先是企業(yè)的貨幣資金管理措施。貨幣資金主要包括現(xiàn)金和銀行存款。首先，在現(xiàn)金管理方面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)針對生產(chǎn)經(jīng)營需要，合理安排現(xiàn)金的收支，定期編制現(xiàn)金預(yù)算表。現(xiàn)金預(yù)算表的編制是現(xiàn)金管理的重心所在，也有助于企業(yè)的財務(wù)管理。在現(xiàn)金管理中,現(xiàn)金的收支管理又是最重要的。企業(yè)應(yīng)當(dāng)盡快收回應(yīng)收賬款，縮短回款時間，并盡快將應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金，留下備用的現(xiàn)金，其余現(xiàn)金應(yīng)當(dāng)儲蓄或進(jìn)行再升值。此外，企業(yè)還應(yīng)對現(xiàn)金開源節(jié)流，盡可能控制現(xiàn)金支出，企業(yè)可以在合法、合約規(guī)定的時間內(nèi)，在不損害企業(yè)形象的情況下，盡可能延緩現(xiàn)金的支付時間。此外，現(xiàn)金在流動資產(chǎn)中的流動性最強(qiáng)，故保障其安全應(yīng)該是現(xiàn)金管理的重中之重。其次，在銀行存款管理方面。部分企業(yè)開立了較多的各項銀行存款賬戶，且各類支票管理不善，一些劃轉(zhuǎn)款項沒有及時作賬，銀行存款賬戶核對不及時，未達(dá)賬項過多，而且間隔時間長，造成銀企之間賬戶余額差距較大,影響了企業(yè)辦理正常的結(jié)算業(yè)務(wù)和企業(yè)的正常經(jīng)營。其次是企業(yè)應(yīng)收賬款的日常管理措施。激烈的市場競爭要求企業(yè)進(jìn)行應(yīng)收賬款投資，但應(yīng)收賬款存在著風(fēng)險，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的核算和管理關(guān)系到企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，也與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益休戚相關(guān)。首先，應(yīng)加強(qiáng)對客戶的信用管理，建立專門的信用管理部門，對客戶的信用進(jìn)行調(diào)查分析，制定合理的信用政策。其次,建立應(yīng)收賬款催收責(zé)任制度。明確相關(guān)人員的責(zé)任,將應(yīng)收款項的回收與內(nèi)部各業(yè)務(wù)部門的績效考核及其獎懲掛鉤，積極催收應(yīng)收賬款，及時列銷預(yù)付賬款。此外，企業(yè)應(yīng)編制賬齡分析表，認(rèn)真分析應(yīng)收賬款的賬齡，掌握應(yīng)收賬款的存量、增量以及成為壞賬的可能性等信息。最后是企業(yè)存貨的日常管理措施。企業(yè)應(yīng)保持適當(dāng)?shù)拇尕浺?guī)模和較快的存貨周轉(zhuǎn)速度,企業(yè)存貨管理的關(guān)鍵是加快存貨的周轉(zhuǎn)，通過廣泛深入的市場調(diào)查，根據(jù)不同的生產(chǎn)需要合理采購，保持較科學(xué)的庫存量，既要保證產(chǎn)品的及時銷售，又要能夠使購買的原材料盡快投入生產(chǎn)，盡量降低原材料、燃料、包裝品等占用的庫存。第六章結(jié)論通過對上文的研究總結(jié)，我們可以看出，流動資產(chǎn)管理的重要性，企業(yè)必須重視流動資產(chǎn)的日常管理工作，尤其是對現(xiàn)金、應(yīng)收賬款以及存貨的管理。本文主要研究了企業(yè)的流動資產(chǎn)管理，通過對雅戈爾的具體研究，分析以雅戈爾股份有限公司為例具體的介紹雅戈爾股份有限公司在流動資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀以及其中存在的問題與不足，并對雅戈爾在流動資產(chǎn)管理中存在的問題進(jìn)行可能的原因闡述以及做出改進(jìn)措施。同時還研究了我國服裝行業(yè)在流動資產(chǎn)管理的現(xiàn)狀，并用雅戈爾作為例子來對國內(nèi)服裝行業(yè)的企業(yè)做出啟示，讓服裝企業(yè)能夠通過雅戈爾的啟示做到有則改之，無則加勉，盡可能的完善企業(yè)流動資產(chǎn)管理，從而使得我國服裝行業(yè)企業(yè)能夠更加快速健康的穩(wěn)定發(fā)展?？偠灾?，流動資產(chǎn)管理對企業(yè)的發(fā)展是極其重要的。因此建立健全完善的流動資產(chǎn)管理制度體系，重視流動資產(chǎn)的管理，將流動資產(chǎn)管理作為一個企業(yè)管理的重要內(nèi)容之一，就顯得尤為重要。加強(qiáng)了企業(yè)的流動資產(chǎn)管理，促進(jìn)流動資金周轉(zhuǎn)的加速，提高流動資產(chǎn)的利用效果，同時也節(jié)約大量的資金被占用，在同等的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模條件下，流動資產(chǎn)占用越少，周轉(zhuǎn)速度越快，為企業(yè)創(chuàng)造的資金效益也就越大，企業(yè)才能得以長期穩(wěn)定的發(fā)展。而且加強(qiáng)流動資產(chǎn)的管理還有利于盤活企業(yè)的剩余資產(chǎn)，緩解企業(yè)資金短缺的壓力，還能提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,增加利潤收入，這些都是加強(qiáng)流動資產(chǎn)管理后企業(yè)所能得到的益處。因此，想要一個企業(yè)能夠穩(wěn)定迅速的發(fā)展，就必須做好企業(yè)流動資產(chǎn)的管理，而要做好一個企業(yè)的流動資產(chǎn)管理，就必須要細(xì)化企業(yè)的流動資產(chǎn)的管理，從本質(zhì)上來說必須通過將流動資產(chǎn)管理細(xì)化為現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和存貨管理等，以點射面。通過具體做好企業(yè)的現(xiàn)金管理，應(yīng)收賬款管理及存貨管理來反映出該企業(yè)已經(jīng)做好了自己的流動資產(chǎn)管理，企業(yè)可以從流動資產(chǎn)管理中得到益處使企業(yè)更好的發(fā)展。參考文獻(xiàn)【1】陳士欣，李欣，流動資產(chǎn)的質(zhì)量與管理效率[J]南京理工大學(xué)學(xué)報，2005（2）【2】郭麗，論企業(yè)流動資產(chǎn)的管理[J]，科技創(chuàng)新導(dǎo)報，2012?！?】黃功彥，論企業(yè)流動資產(chǎn)的管理[J]，商情（財經(jīng)研究），2008（01）?！?】胡進(jìn)倉，企業(yè)流動資產(chǎn)管理方法探析[J]，全國商情（理論研究）2012?！?】黃素芬，流動資產(chǎn)管理的幾種有效策略[J]，商業(yè)會計，2008（05）?！?】李現(xiàn)勇，芻議企業(yè)的流動資產(chǎn)管理[J]，社會科學(xué)家，2006（04）?！?】劉言召，企業(yè)流動資產(chǎn)管理問題研究[J]，中國市場，2010（31）P72?！?】賴周偉，淺議流動資產(chǎn)的質(zhì)量分析[J]會計之友，2006（35）【9】王世香，企業(yè)流動資產(chǎn)管理問題研究[J]經(jīng)濟(jì)視角，2009（10）P53-55【10】王濤，曹麗萍，對加強(qiáng)流動資產(chǎn)管理的思考[J]，遼寧經(jīng)濟(jì)，2009（09）。【11】王文池，淺談企業(yè)流動資產(chǎn)管理的必要性[J]交通財會，2001（04）P39-41【12】尹海平，企業(yè)流動資產(chǎn)管理策略初探[J],財會月刊，2000（18）?！?3】張璞，企業(yè)流動資產(chǎn)管理策略淺析[J]西部財會，2005（04）P46-47【14】AndrewHarris,WorkingCapitalManagement:Difficult,butRewarding[J],FinancialExecutive,2005,P52-53【15】JohnAntanies,RecognizingtheEffectsofUncertaintytoAchieveWorkingCapitalEfficiency[J],PULP&PAPER,2002。附錄外文文獻(xiàn)原文：Theknowledgeandunderstandingoftheworkingcapitalmanagementpracticesofsmall,mediumandlargecompaniesarepresentlynotenoughandmanyfirmshavegoneintoliquidationovertheyearsasaresultofrunningadeficitcashflowfromoperations.Factshowsthatrelatively,onlyfractionofsmallandmediumcompaniesemploybasicworkingcapitalmanagementpracticesandtheyshowahigherprevalenceofsubjectiveworkingcapitaldecision-making.Inlinetothesubmissionsofvariousresearchers,theexistenceof‘financegap’inthefreeenterpriseeconomicsystemisoneofthebasiccausesfortheliquidationofsmallbusiness.Thefocusofworkingcapitalmanagement(WCM)issustenanceoftheoptimumbalanceofeachoftheworkingcapitalcomponent.AccordingtoWilson(1996),smallercompanyshouldembraceformalWCMpracticewiththehopeofminimizingtheprobabilityofbusinessfailure,aswellastoenhancebusinessperformance.Cashdeteriorationaffectsthecompany’spotentialtofinanceoperation,reinvestandmeetupwithcapitalrequirementsandpayments.Itimpliesthatwheneverworkingcapitaldropstoolow,suchbusinessmaybeatrisk;thisiswhyitisverynecessaryforcompanytohaveeffectivemanagementofworkingcapitalsoastokeepitseconomyalive.Theprincipalfocusofthisworkistoinvestigatefactorsinfluencingworkingcapitalperformanceandfactorsresponsibleforinefficientworkingcapitalinsmall,mediumandlargecompaniesandtoexploremeansofimprovingthemanagementofworkingcapitalinsmallandmediumfirms.Therelevantbackgroundofworkingcapitalmanagement,theresearchquestionvis-à-vistheobjectives,themethodologicalframeworkandlayoutofthisresearchwillbestudiedinthischapter.Theefficientmanagementofworkingcapitalisveryvitalforanorganisation.Thisispremisedonthefacthavingtoomuchworkingcapitalsignifiesinefficiency,whereastoolittlecashathandsignifiesthatthesurvivalofbusinessisshaky.Theconceptofworkingcapitalmanagementisallaboutthecommercialandfinancialpartsofcredit,inventory,marketing,purchasing,royaltyandinvestmentpolicy.Thegreatertheprofitmargin,thelesserislikelytobethelevelofworkingcapitaltiedupincreatingandsellingtitles.Thedifferencebetweencurrentassetsandcurrentliabilitiesisknownasworkingcapital.Themaincurre